3 Kreditfinanzierung 3.1 Merkmale des Fremdkapitals

Größe: px
Ab Seite anzeigen:

Download "3 Kreditfinanzierung 3.1 Merkmale des Fremdkapitals"

Transkript

1 3 Kreditfinanzierung 3.1 Merkmale des Fremdkapitals Anspruchsgrundlage Ê Nominalanspruch gegenüber der Unternehmung Erfolgsanspruch Ê fester Anspruch unabhängig vom Erfolg der Unternehmung Befristung Ê Kapitalüberlassung ist zeitlich befristet Haftung Ê keine Haftung Unternehmungsleitung Ê grundsätzlich weder Geschäftsführung noch Vertretungsmacht Zinsanspruch und Tilgungsanspruch bilden grundsätzlich ein zerlegbares Rechtsbündel (unbundling) Ê separate Handelbarkeit von Zins- und Tilgungsansprüchen Prof. Dr. Rainer Elschen

2 3.2 Langfristige Kreditfinanzierung Schuldverschreibungen Schuldscheindarlehen langfristige Bankkredite gesichert durch Hypothek bzw. Grundschuld langfristige Darlehen von nicht institutionellen Kreditgebern Ê Emission bzw. Aufnahme sowohl national als auch international möglich (Eurokapitalmarkt) Ê Kosten sind bonitätsabhängig (derzeit etwa Griechenland, Spanien, Portugal mit Problemen) Prof. Dr. Rainer Elschen

3 3.2 Kreditfinanzierung kann analog zur Eigenfinanzierung als Verkauf einer Verkaufsoption auf das Unternehmensvermögen betrachtet werden. π π FK Put = π = π V B π e Call i T = π N z B e it π Put ( ) V + σ T π N( z) mit z = B π e ln V π σ T i T 1 2 σ T Nominalwert Nullkouponanleihe Marktwert 45 -Linie Marktwert Fremdkapital Brutto- Unternehmenswert Nominalwert Nullkouponanleihe Symbole: Put π : Wert des Put V π : derzeitiger Wert des Unternehmens π B : Basispreis (Rückzahlungsbetrag des Zerobonds) T :(Rest-)Laufzeit i : risikoloser Zins N ( ): Verteilungsfunktion der Standardnormalverteilung Prof. Dr. Rainer Elschen

4 3.2 Schuldverschreibungen Schuldverschreibungen sind Wertpapiere, die Forderungsrechte verkörpern dienen dem Emittenten zur Beschaffung von Fremdkapital auf dem Kapitalmarkt Schuldverschreibungen Darlehen Emittent Die Schuldverschreibungen verkörpert: Anspruch auf Rückzahlung Anspruch auf Zinsen Gläubiger Gestaltungsformen: - Industrieobligationen - Anleihen - Zerobonds - Floating Rate Notes... Prof. Dr. Rainer Elschen

5 3.2 Industrieobligation (auch Industrieanleihe oder schuldverschreibung) Ê Schuldverschreibung privater Unternehmungen (Industrie, aber auch Handel) Inhaberschuldverschreibungen Orderschuldverschreibungen Aufnahme eines langfristigen Darlehens am in- oder ausländischen Kapitalmarkt Verpflichtung zur Zahlung einer laufenden Verzinsung und zur Tilgung des Darlehens Stückelung in Teilschuldverschreibungen erhöht die Fungibilität (insgesamt > 5 Mio. ) Ê wichtig sind hierbei Bonität des Emittenten Funktionsfähigkeit des Kapitalmarkts Prof. Dr. Rainer Elschen

6 3.2 Ausstattungsmerkmale der Industrieobligation Zins als erfolgsunabhängiger Preis - Nominalverzinsung - Feineinstellung durch Emissions- und Rückzahlungskurs Laufzeit - regelmäßig zwischen 10 und 15 Jahren Tilgungsmodalitäten - häufig nach 5 Freijahren in Tilgungsraten oder aber Annuitäten - durch Auslosung (von Reihen, Serien, Einzelnummern) - durch freihändigen Rückkauf (aus jährlichen Tilgungsfonds) Sicherungsformen - Grundpfandrechte (Grundschulden, Hypotheken) - Bürgschaften - Sicherungsklauseln Prof. Dr. Rainer Elschen

7 3.2 Schuldscheindarlehen Langfristige individuelle Kreditgewährung direkt zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber (> ) Übertragung des Darlehens nur durch Zession, da Schuldschein nur der Beweissicherung dient früher revolvierendes Schuldscheindarlehen nacheinander verschiedene Kreditgeber als Gläubiger Transformation kurzfristiger Anlagen in langfristigen Kredit unter der Voraussetzung, dass fristenmäßige Transformation zu jedem Fälligkeitstermin gelingt Ausschaltung des Transformationsrisikos ungünstigeres Zinsniveau auf den Kreditnehmer überwälzt wird Ê Ausschaltung des Zinsänderungsrisikos heute häufige Begebung indirekt über Banken Refinanzierung bei Versicherungen anderweitige, möglichst dauerhafte Platzierung Prof. Dr. Rainer Elschen

8 3.2 Ausstattungsmerkmale des Schuldscheindarlehens Zins regelmäßig 0,25-0,5 Prozentpunkte über Anleihezinssatz, da Schuldscheine schwerer liquidierbar sind (eingeschränkte Realoption!) Laufzeit Ê regelmäßig ca. 10, in jedem Fall aber unter 15 Jahren Tilgungsmodalitäten Ê häufig nach einigen Freijahren entsprechend der Vertragsgestaltung (z.b. nach Auslosung) ratenweise Sicherungsformen Ê entsprechend der Vorschriften über die Deckungsstockfähigkeit bei (Lebens-)Versicherungen, Gewährung von Grundpfandrechten im ersten Rang Ê Kapitalgeber verbindet nahezu risikolose Anlage mit hohem Maß an Flexibilität für Kapitalnehmer Prof. Dr. Rainer Elschen

9 3.2 Industrieobligation versus Schuldscheindarlehen Anleihe (Obligation) Schuldschein Aussteller emissionsfähiges bedeutende Unter- Unternehmen nehmen Fungibilität hohes Maß geringes Maß Kreditgeber anonymer Markt Kapitalsammelstellen Tilgung Tilgungsplan fest Darlehensvertrag Laufzeit Jahre individuell < 15 Jahre Sicherstellung ohne Zwangsvoll- mit Zwangsvollstreckung streckung Zinssatz Kapitalmarktzins oberhalb Anleihezins Nebenkosten einmalig 4-5% einmalig 1-2% laufend 1-2% laufend keine Prof. Dr. Rainer Elschen

10 3.3 Kriterien bei der Auswahl kurzfristiger Kredite Auswahlkriterien für kurzfristige Kredite Verfügbarkeit Kosten Risiko Bereitschaft der Kreditgeber Verfügbare Sicherheiten Zulässige Kreditformen im Unternehmen Zeitraum des Kreditbedarfs im Unternehmen (Sockel-/ Spitzenbedarf) Bereitstellung von Sicherheiten Kapitalmarktsituation Kurzfristige Kredite sind in der Regel günstiger als langfristige, bergen aber auch ein höheres Refinanzierungsrisiko Flexibilität Jederzeitige Aufstockung Jederzeitige Tilgung Übertragbarkeit Abwicklungsaufwand Marktreaktionen (z.b. bei Kundenanzahlungen) Verwaltungs-/ Arbeitsaufwand Prof. Dr. Rainer Elschen

11 3.3 Bankkredite als Geldleihe I Kontokorrentkredit Kreditlinie ggf. Überziehungskredit Laufzeit 6-12 Monate Prolongation ggf. Ausschließlichkeitserklärung Sicherheiten Betriebskredite Saisonkredite Zwischenkredite Avalkredit Kreditinstitut übernimmt Haftung für die Verbindlichkeiten eines Kunden gegenüber einem Dritten in Form einer Bürgschaft oder Garantie Kapitalkosten: - Avalprovision (1-2,5 % p.a. des Kreditbetrages) Kreditleihe Lombardkredit Kredit gegen Verpfändung von: - Wertpapieren - Waren - Wechseln - Forderungen - Edelmetallen zu festen Terminen in voller Höhe bereitgestellt/ zurückbezahlt Zinskosten orientieren sich am Spitzenrefinanzierungszinssatz der EZB Ø Flexible Aufstockung/Tilgung Prof. Dr. Rainer Elschen Pfandkredit der Unternehmungen

12 3.3 Bankkredite als Geldleihe II Akzeptkredit Umkehrwechsel Diskontkredit Wechselkredit Kunde eines Kreditinstituts zieht Wechsel auf Kreditinstitut besonders im Außenhandel von Bedeutung Kapitalkosten Akzeptprovision Ø - (1,2-2,5 % p.a. des Wechselbetrages) - Bearbeitungsgebühren (0,5 % p.a. des Wechselbetrages) im Warenverkehr übertragbar Scheck-Wechsel- Tauschverfahren besonders im Handel von Bedeutung Ø im Warenverkehr übertragbar Wechselkredit mit drei Partnern - Lieferant - Abnehmer - Kreditinstitut Diskontlinie Sicherung durch Wechselstrenge Ø im Warenverkehr: flexible Übertragbarkeit Prof. Dr. Rainer Elschen

13 3.4 Kreditkombinationen Oftmals ist eine Kombination von Finanzierungsformen vorteilhafter als eine isolierte Auswahl einer einzelnen Finanzierungsform! Beispiel: kurzfristig ansteigender Finanzierungsbedarf Finanzierung ausschließlich durch Kontokorrentkredit Inanspruchnahme innerhalb der Kreditlinie variabel Zinssatz nur auf die Höhe des beanspruchten Kredits Finanzierung ausschließlich durch kurzfristigen Bankkredit Bereitstellung sofort zu Beginn der Planungsperiode Zinssatz auf die Höhe des gesamten Kreditbetrags Ergebnis: Kombination ist kapitalkostenminimal Verhältnis des teuren Kontokorrent-Zinssatzes zu günstigerem FK-Zinssatz bestimmt die Höhe der Zinszahlungen zu Beginn wird nicht benötigter Bankkredit angelegt Kontokorrent deckt die Finanzierungsspitze gegen Ende ab Prof. Dr. Rainer Elschen

14 3.5 Kreditsubstitute Factoring Asset Securitization Prof. Dr. Rainer Elschen

15 3.5.1 Factoring Ankauf bei einem Anschlussunternehmen (Klient) entstehender Forderungen durch ein Finanzierungsinstitut (Factor) Funktionen des Factoring Finanzierungsfunktion (Ankauf und Kreditierung der Forderung) Dienstleistungsfunktion (Verwaltung des Forderungsbestandes) Kreditversicherungsfunktion (Delkrederefunktion), soweit der Factor das Forderungsausfallrisiko trägt Formen des Factoring echtes Factoring (Non Recourse Factoring) Ankauf zum Ø-Fälligkeitstag eines Forderungsbündels (Maturity Factoring) mit Risikoübernahme unechtes Factoring (Recourse Factoring) laufende Abtretung von Forderungen an den Factor zur Sicherung eines Kredits (revolvierendes Kreditabkommen) ohne Risikoübernahme als stille Zession Prof. Dr. Rainer Elschen Ø Verweis zu Übungsaufgabe 3

16 3.5.1 Funktionsweise des Factoring Hersteller/ Zedent 1. Liefervertrag 2. Lieferung der Ware 3. Information Abnehmer/ Debitor/ Drittschuldner 4. Factoring-Vertrag 4a. Verkauf der Forderungen 5. Abnehmer bezahlt den Factor 4b. Zahlung des Gesamtwertes aller Forderungen unter Risikoübernahme Factor/ Zessionar 4c. Bonitätsprüfung 6. Forderungseinzug falls erforderlich Prof. Dr. Rainer Elschen

17 3.5.1 Beurteilung des Factoring Kosten des Factoring bankübliche Sollzinsen bei Kreditierung der Forderungen 0,5% - 2,5% der Rechnungsbeträge bei Dienstleistungen 0,2% - 1,0% Delkrederegebühr (bonitätsbezogen, ratingabhängig) Vorteile des Factoring Kostensenkung durch Auslagerung der Dienstleistung bei KMU Kapitalfreisetzung durch Abbau der Außenstände (einmalig) Bilanzverbesserung durch Abbau von Forderungen und Verbindlichkeiten vorhandene Kreditsicherheiten werden geschont Nachteile des Factoring bankübliche Zinsen wegen Refinanzierung geringfügig höher als bei Banken Abhängigkeit des Klienten bei umfassendem Factoring Rechtsfragen teilweise problematisch (Zession, Eigentumsvorbehalt) Image der Klienten in der BRD Prof. Dr. Rainer Elschen

18 3.5.2 Asset Securitization Asset Securitization = Verbriefung von Forderungen Aufnahme von Mitteln am Kapitalmarkt durch die einmalige oder revolvierende Verbriefung von Forderungen, die durch physische Vermögensgegenstände besichert sind (ABS/ABCP) ABS ABCP Bei einer ABS-Transaktion werden Teile der bilanziellen Assets (z. B. Handelsforderungen) in Wertpapiere verbrieft (Securitization) und am Kapitalmarkt refinanziert. Die aus dieser Verbriefung resultierenden Wertpapiere bezeichnet man als Asset Backed Securities (ABS). Sie sind durch die aus der Bilanz herausgelösten Forderungen (Laufzeit >1 Jahr) abgesichert. Asset-Backed-Commercial-Paper (ABCP) sind durch kurzfristige Forderungen gesichert. ABCP- Programme werden von Sponsoren (Arrangeure, Banken) aufgelegt. Die von ihnen gegründete Zweckgesellschaft erwirbt die Forderungen und refinanziert sich durch die Emission von Commercial Paper. Hier finden sich nur kurzfristige Forderungen ( Tage)! Prof. Dr. Rainer Elschen

19 3.5.2 Asset Securitization Im Fokus steht nicht die Bonität des Forderungsverkäufers (Unternehmung), sondern die Qualität der verbrieften Forderungen: Bonität der Endschuldner Wert(stabilität) der Objekte am Sekundärmarkt = in einem Pool zusammengefasste, auf eine Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle)* übertragene Finanzaktiva (meist erstklassige Forderungen) werden verbrieft und an institutionelle Anleger (Lebensversicherungen ) veräußert Vermögenspositionen mit durchschnittlicher Laufzeit > 1 Jahr und mit niedrigem Bonitätsrisiko. zwei Organisationsmodelle: Fondszertifikatskonzept (Pass-through-Struktur) Fonds wird finanziert durch die Ausgabe von Fondszertifikaten. Anleihekonzept (Pay-through-Struktur) Zwischenschaltung von Finanzinstitutionen Vorteil: feste Zins- und Rückzahlungspläne für Asset Securitization-Investoren *aus steuerlichen Gründen Sitz außerhalb Deutschlands (Cayman Islands ) Prof. Dr. Rainer Elschen

20 3.5.2 Kosten der Asset Securitization Einmalige Kosten Strukturierungsgebühr ca T Rechtsberatungskosten ca T Ratinggebühren ca T Einmalige Kosten Programmgebühr ca. 40 BP (Administration, WP, Treuhänder, Letter of Credit, Liquiditätslinie) Commercial Paper Dealer Fee ca. 4-6 BP Direkte Finanzierungskosten ca. 1-M-EUROBIOR Prof. Dr. Rainer Elschen

21 Liquiditätsverbesserung Ziele der Asset Securitization Erschließung zusätzlicher Finanzierungsquellen bzw. Reduzierung des Exposures bei Banken Einstieg in Kapitalmarktfinanzierung Günstigere Finanzierungskonditionen im Vergleich zu anderen Finanzierungsformen Steuerreduzierung (früher: Vermeidung von Gewerbesteuern auf Dauerschuldzinsen, seit 2008 entfallen) Prof. Dr. Rainer Elschen

22 3.5.2 Auswirkungen der Finanzkrise auf Verbriefungsstrukturen Verbriefungstechnik ist weltweit in Verruf geraten (Ratingproblematik) Misstrauen der Investoren im Hinblick auf die Qualität der hinterlegten Assets Verbriefung von Kreditforderungen in 2009 nahezu zum Erliegen gekommen ( Refinanzierungsproblematik Banken) Ähnliche Probleme bestanden bei der Verbriefung von Leasingforderungen ( Refinanzierungsproblematik Leasinggesellschaft) Maßnahmen Bundesregierung: Übernahme von Garantien Prof. Dr. Rainer Elschen

23 3.5.2 Risikofaktoren der Asset Securitization Basisrisiken: Entstehung aus dem Forderungsbestand Ä Kreditausfallrisiko Ä Verzögerungsrisiko Ä Wertminderungsrisiko Strukturrisiken: aus dem Aufbau der ABS Ä Konkursrisiko Ä Zinsänderungsrisiko Ä Liquiditätsrisiko Ä Komplexitätsrisiko Verhaltensrisiken: aus opportunistischem Verhalten Ä Servicequalitätsrisiko Ä Betrugsrisiko Prof. Dr. Rainer Elschen

24 3.5.3 Gegenüberstellung von Factoring und Asset Securitization Bedeutet Aktivtausch: Ankauf von Warenforderungen durch Forderungskäufer (Factor) komplette Übernahme des Ausfallrisikos gegen Factoring-Gebühr i.d.r. offene Abtretung der Forderungen Debitorenmanagement wird vom Factor übernommen weitgehend manuelle Prozesse führen zu hohen Kosten Setzt voraus Klassisches Factoring Datentransfer und Rechnungskopien an Factor (offene Posten) Einzelprüfung der Debitoren (mit Kreditversicherung als Back-Up ) im offenen Verfahren: Stichproben bei den Debitoren Bedeutet Umwandlung von Zahlungsansprüchen (z.b. Forderungen in handelbare Wertpapiere) teilweiser Risikotransfer; nicht verwendeter Risikoabschlag zurück an Unternehmen i.d.r. stille Abtretung der Forderungen Debitorenmanagement verbleibt beim Forderungsverkäufer automatisierte Prozesse führen zu niedrigeren Kosten Setzt voraus Asset Securitization Datentransfer an Forderungsverkäufer (offene Posten) und Berichtswesen für das abgetrennte Vermögen auf Stand-Alone-IT breit diversifiziertes Portfolio (max. Konzentration <5%) ext. Rating des Forderungsverkäufers Prof. Dr. Rainer Elschen

25 Literaturhinweise: Hochgatterer, Rita / Sacher, Monika / Wallner, Julius: Finanzierung über Unternehmensanleihen, in: Stadler, Wilfried (Hrsg.): Die neue Unternehmensfinanzierung, Strategisch Finanzieren mit bankund kapitalmarktorientierten Instrumenten, 2004, S Mittendorfer, Roland / Samudovska, Maria: Finanzierung über Schuldscheindarlehen, in: Stadler, Wilfried (Hrsg.): Die neue Unternehmensfinanzierung, Strategisch Finanzieren mit bank- und kapitalmarktorientierten Instrumenten, 2004, S Neumüller, Matthais / Hochgatterer, Rita: Verbriefung von Unternehmensforderungen Asset Backed Securities, in: Stadler, Wilfried (Hrsg.): Die neue Unternehmensfinanzierung, Strategisch Finanzieren mit bank- und kapitalmarktorientierten Instrumenten, 2004, S Perridon, Louis / Steiner, Manfred: Finanzwirtschaft der Unternehmung, 16. Auflage, Prof. Dr. Rainer Elschen

26 Literaturhinweise: Platzer, Angela / Riess, Walter: Finanzierung über Kredite, in: Stadler, Wilfried (Hrsg.): Die neue Unternehmensfinanzierung, Strategisch Finanzieren mit bank- und kapitalmarktorientierten Instrumenten, 2004, S Reichling, Peter / Beinert, Claudia / Henne, Antje: Praxishandbuch Finanzierung, Schneck, Ottmar: Handbuch alternative Finanzierungsformen, Süchting, Joachim: Finanzmanagement, 6. Auflage, Werner, Horst S. / Kobabe, Rolf: Unternehmensfinanzierung, Zantow, Roger / Dinauer, Josef: Finanzwirtschaft des Unternehmens: Die Grundlagen des modernen Finanzmanagements, 3. Auflage, Prof. Dr. Rainer Elschen

3 Kreditfinanzierung 3.1 Merkmale des Fremdkapitals

3 Kreditfinanzierung 3.1 Merkmale des Fremdkapitals 3 Kreditfinanzierung 3.1 Merkmale des Fremdkapitals Anspruchsgrundlage Nominalanspruch gegenüber der Unternehmung Erfolgsanspruch fester Anspruch unabhängig vom Erfolg der Unternehmung Befristung Kapitalüberlassung

Mehr

Kurzfristige Kreditfinanzierung und Substitutionsmöglichkeiten

Kurzfristige Kreditfinanzierung und Substitutionsmöglichkeiten Kurzfristige Kreditfinanzierung und Substitutionsmöglichkeiten Vor und Nachteile hinsichtlich Rendite,Risiko und Unabhängigkeit Qimin Song Gliederung Allgemeines Handelskredite Kontokorrentkredite Wechseldiskontkredite

Mehr

Kurzfristige Kreditfinanzierung und Substitutionsmöglichkeiten. Vor- und Nachteile hinsichtlich Rendite, Risiko und Unabhängigkeit

Kurzfristige Kreditfinanzierung und Substitutionsmöglichkeiten. Vor- und Nachteile hinsichtlich Rendite, Risiko und Unabhängigkeit Kurzfristige Kreditfinanzierung und Substitutionsmöglichkeiten Vor- und Nachteile hinsichtlich Rendite, Risiko und Unabhängigkeit Gliederung 1. Allgemeines 2. Handelskredite 3. Kontokorrentkredite 4. Wechseldiskontkredite

Mehr

Finanzmanagement. - Vorlesung im SS 2013 - Prof. Dr. Rainer Elschen

Finanzmanagement. - Vorlesung im SS 2013 - Prof. Dr. Rainer Elschen Finanzmanagement - Vorlesung im SS 2013 - Prof. Dr. Rainer Elschen Gliederung A. Formen der Unternehmensfinanzierung B. Finanzplanung der Unternehmung Prof. Dr. Rainer Elschen - 2 - A Formen der Unternehmensfinanzierung

Mehr

Lieferantenkredit. Tage] Skontosatz[%]

Lieferantenkredit. Tage] Skontosatz[%] Fremdfinanzierung kurzfristige Lieferantenkredit Unternehmen erhält Leistung ohne sie sofort zu bezahlen Zinssatz[%] Tage Zins = Kreditbetrag * * 100 360 Skontosatz[%] Jahresprozentsatz[%] = * 360 Zahlungsziel[

Mehr

Asset Backed Securities

Asset Backed Securities Asset Backed Securities Was sind Asset Backed Securities? Bei Asset Backed Securities (ABS) handelt es sich Wertpapiere (Securities), die mit einem Forderungsbestand (Assets) gedeckt sind (Backed). Bei

Mehr

MERKBLATT ASSET BACKED SECURITIES (ABS) Starthilfe- und Unternehmensförderung

MERKBLATT ASSET BACKED SECURITIES (ABS) Starthilfe- und Unternehmensförderung MERKBLATT Starthilfe- und Unternehmensförderung ASSET BACKED SECURITIES (ABS) Asset Backed Securities (ABS) entstanden als neue Finanzierungsform in den 70er Jahren in den USA. In Deutschland ist erst

Mehr

Finanzierung I. 5. Kurzfristige Fremdfinanzierung. Finanzierung kurzfristige Fremdfinanzierung. Seite 1

Finanzierung I. 5. Kurzfristige Fremdfinanzierung. Finanzierung kurzfristige Fremdfinanzierung. Seite 1 Seite 1 Finanzierung I 5. Kurzfristige Fremdfinanzierung Seite 2 Aufbau der Vorlesung Innenfinanzierung Beteiligungsfinanzierung Kfr. Fremd- Finanzierung Lfr. Fremd- Finanzierung Leasing Optimierung der

Mehr

Agenda. Factoring und Forfaitierung. Grundlagen. Bilanzierung im Jahres- und Konzernabschluss nach HGB

Agenda. Factoring und Forfaitierung. Grundlagen. Bilanzierung im Jahres- und Konzernabschluss nach HGB 4. Structured FINANCE Deutschland IFRS-Bilanzabgang bei ABS-Transaktionen Karlsruhe, 04. November 2008, 12:45 14:00 Uhr Christian Bauer Wirtschaftsprüfer, Partner, Audit, Financial Services KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Mehr

Langfristige Kreditfinanzierung Vor- und Nachteile hinsichtlich Rendite, Risiko und Unabhängigkeit

Langfristige Kreditfinanzierung Vor- und Nachteile hinsichtlich Rendite, Risiko und Unabhängigkeit Langfristige Kreditfinanzierung Vor- und Nachteile hinsichtlich Rendite, Risiko und Unabhängigkeit Lei Gao Mat.-Nr. 20031555 Finanzwirtschaft 7. Semester 26.11.2007 Gliederung: 1. Überblick 1.1 Definition:

Mehr

Weitere Finanzierungsformen INSTITUT FÜR BETRIEBSWIRTSCHAFTSLEHRE UND BETRIEBSSOZIOLOGIE O.UNIV.-PROF. DIPL.-ING. DR.TECHN.

Weitere Finanzierungsformen INSTITUT FÜR BETRIEBSWIRTSCHAFTSLEHRE UND BETRIEBSSOZIOLOGIE O.UNIV.-PROF. DIPL.-ING. DR.TECHN. Weitere Finanzierungsformen Innenfinanzierung Finanzierung aus Gewinn Vorteile Einbehaltung ausgewiesener Gewinne Bildung stiller Reserven, Investitionsbegünstigungen Verzögerung der Gewinnausschüttung

Mehr

Finanzierung 1 Kurzfristige Fremdfinanzierung

Finanzierung 1 Kurzfristige Fremdfinanzierung Dr. Christine Zöllner Professur für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre insb. Kapitalmärkte und Unternehmensführung Finanzierung 1 Kurzfristige Fremdfinanzierung Aufbau der Vorlesung Innenfinanzierung

Mehr

Gliederung der Präsentation

Gliederung der Präsentation Gliederung der Präsentation Thema: Langfristige Fremdfinanzierungformen in Deutschland 1. Unverbriefte Darlehen 2. Verbriefte Darlehen 3. Aussenhandelskredite/ Staatliche Förderung Literaturempfehlung:

Mehr

Finanzierung Teil 1. Wie wird ein Finanzplan aufgestellt?

Finanzierung Teil 1. Wie wird ein Finanzplan aufgestellt? Finanzierung Teil 1 Ein Unternehmen muss nicht nur Gewinne erwirtschaften und rentabel sein. Ebenso wichtig ist die finanzielle Gesundheit". Ein Finanzplan sorgt für Überblick und zeigt, ob immer genügend

Mehr

THEMENFELD 3 Finanzwirtschaftliche Grundlagen

THEMENFELD 3 Finanzwirtschaftliche Grundlagen en bei THEMENFELD 3 Finanzwirtschaftliche Grundlagen en bei Wertpapiere 280 4483280 Wertpapiere Kapitel4 4.3 sfinanzierung BEISPIELFALL Die Teile AG möchte expandieren und braucht einen Kredit in Höhe

Mehr

Kurzfristige Kreditfinanzierung

Kurzfristige Kreditfinanzierung Kapitel 2 Marktprozesse Finanzmanagement/ Finanzwirtschaft Kreditfinanzierung - Teil II Kurzfristige Kreditfinanzierung 1 Überblick 2 Handelskredite 3 Kurzfristige Bankkredite 4 Industrie-Clearing 5 Factoring

Mehr

Kompakt-Training Praktische Betriebswirtschaft 5 Vorwort zur 8. Auflage 7 Benutzungshinweise 8

Kompakt-Training Praktische Betriebswirtschaft 5 Vorwort zur 8. Auflage 7 Benutzungshinweise 8 Kompakt-Training Praktische Betriebswirtschaft 5 Vorwort zur 8. Auflage 7 Benutzungshinweise 8 A. Grundlagen 15 1. Investition 19 1.1 Objektbezogene Investitionen 20 1.2 Wirkungsbezogene Investitionen

Mehr

Rechtskunde Stoffel Jürgen 30.04.2005 Theorie AE Kredit und Finanzierung

Rechtskunde Stoffel Jürgen 30.04.2005 Theorie AE Kredit und Finanzierung Banken, Kredit und Finanzierung Art des Kredits: Sicherheiten? Ungedeckte Kredite: nur Bonität des Schuldners zählt Gedeckte Kredite: Sicherheit in Form von Sachwerten oder Bürgen Sachwerte als Sicherheit?

Mehr

Corporate Financing. Außenfinanzierung. Innenfinanzierung. Praxisbezug: CoRe

Corporate Financing. Außenfinanzierung. Innenfinanzierung. Praxisbezug: CoRe 2006 Martin Grabsch Corporate Financing : Liegt immer dann vor, wenn finanzielle Mittel nicht durch den betrieblichen Umsatzprozess generiert werden Beschaffungsquellen: Geldmarkt Kapitalmarkt : Formen

Mehr

Neuere Finanzierungsformen als Alternative zum Bankkredit

Neuere Finanzierungsformen als Alternative zum Bankkredit Neuere Finanzierungsformen als Alternative zum Bankkredit Präsentation im Rahmen der Vorlesung Praxis der Unternehmensfinanzierung bei Prof. Dr. Sartor Neuere Finanzierungsformen als Alternative zum Bankkredit

Mehr

Inhaltsverzeichnis. Inhaltsverzeichnis. Vorwort 3. [ Inhaltsverzeichnis 5 i Teil 1: Exportfinanzierung auf einen Blick 1.11

Inhaltsverzeichnis. Inhaltsverzeichnis. Vorwort 3. [ Inhaltsverzeichnis 5 i Teil 1: Exportfinanzierung auf einen Blick 1.11 Inhaltsverzeichnis Vorwort 3 [ Inhaltsverzeichnis 5 i Teil 1: Exportfinanzierung auf einen Blick 1.11 Teil 2: Exportfinanzierung - Übersichten 13 j 1. Grundbegriffe 13 \ 2. Methoden der Finanzierung 13

Mehr

Allgemeine Betriebswirtschaftslehre

Allgemeine Betriebswirtschaftslehre Dr. Christine Zöllner Allgemeine Betriebswirtschaftslehre 1 Allgemeine Betriebswirtschaftslehre 6. Finanzierung 2 Allgemeine Betriebswirtschaftslehre 7.1 Grundlagen Systematik der Finanzierungsformen Fiskus

Mehr

Kredit und Darlehen. Kreditsicherung

Kredit und Darlehen. Kreditsicherung Kredit und Darlehen Kredit Unter Kredit versteht man die Überlassung von Geld oder anderen vertretbaren Sachen mit der Vereinbarung, dass der am Ende der vereinbarten vertraglichen Frist den Geldbetrag

Mehr

Finanzierung. Hauptaufgabe Sicherstellen der Liquidität (Zahlungsfähigkeit)

Finanzierung. Hauptaufgabe Sicherstellen der Liquidität (Zahlungsfähigkeit) Finanzierung Finanzierung Hauptaufgabe Sicherstellen der Liquidität (Zahlungsfähigkeit) Grundsätze Für kurzfristige Verbindlichkeiten sollten flüssige Mittel und kurzfristige Forderungen zur Verfügung

Mehr

Unternehmensfinanzierung - Factoring

Unternehmensfinanzierung - Factoring Unternehmensfinanzierung - Factoring Vor dem Hintergrund der sich verändernden Rahmenbedingungen der Unternehmensfinanzierung durch Basel II und Rating gewinnen die Alternativen zur Fremdkapitalversorgung

Mehr

Langfristige Kreditfinanzierung

Langfristige Kreditfinanzierung Langfristige Kreditfinanzierung Inhalt 1. Förderdarlehen 2. Bankenkredite 3. Anleihe 4. Schuldscheindarlehen 5. Leasing 6. Grauer Kapitalmarkt 7. Quellen Förderdarlehen Das Hausbankprinzip 4. Schritt:

Mehr

Finanzierung 1 Langfristige Fremdfinanzierung

Finanzierung 1 Langfristige Fremdfinanzierung Dr. Christine Zöllner Professur für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre insb. Kapitalmärkte und Unternehmensführung Finanzierung 1 Langfristige Fremdfinanzierung Aufbau der Vorlesung Innenfinanzierung

Mehr

Steuerliche Aspekte des Forderungsverkaufs

Steuerliche Aspekte des Forderungsverkaufs www.pwc.com Steuerliche Aspekte des Forderungsverkaufs 8. Mag. Daniela Stastny Agenda Steuerliche Aspekte des Forderungsverkaufs Funktionen des Factorings Ertragssteuerrecht Umsatzsteuerrecht Gebührenrecht

Mehr

EINLEITUNG INS KREDITGESCHÄFT...

EINLEITUNG INS KREDITGESCHÄFT... Bank-BWL Schulaufgabe Kreditgeschäft Achtung: Sehr unvollständige Zusammenfassung! I. EINLEITUNG INS KREDITGESCHÄFT... 2 1. EINTEILUNGSGESICHTSPUNKTE FÜR KREDITE... 2 2. DER KREDITVERTRAG (INHALTE)...

Mehr

1 Allgemeine Kennzeichnung Factoring

1 Allgemeine Kennzeichnung Factoring B FACTORING . 119 1 Allgemeine Kennzeichnung Factoring Beim Factoring verkauft ein Unternehmen seine Forderungen aus Warenlieferungen und Dienstleistungen gegen seine Kunden fortlaufend an ein Factoringinstitut.

Mehr

Neo-Institutionalistischer Finanzierungsbegriff

Neo-Institutionalistischer Finanzierungsbegriff Finanzierung: (1) Beschaffung (Zufluss) finanzieller Mittel... (2)... welche in der Folge einen Abfluss liquider Mittel zur Folge Hat/haben kann... Neo-Institutionalistischer Finanzierungsbegriff (3)...unter

Mehr

4 - Navigationspfad für rwfhso2q04 vom 29.07.2004. Kapitel 4. rwfhso2q04nav 29.07.2004 Seite 1 / 13

4 - Navigationspfad für rwfhso2q04 vom 29.07.2004. Kapitel 4. rwfhso2q04nav 29.07.2004 Seite 1 / 13 Finanzierung Kapitel 4 rwfhso2q04nav 29.07.2004 Seite 1 / 13 Inhaltsverzeichnis 1. Einleitung... 3 1.2 Lernziele... 3 2.2 Vor- und Nachteile der Eigenfinanzierungsarten... 4 2.3 Vor- und Nachteile der

Mehr

1. Grundlagen. 2. Institutionen. 3. Exportkreditversicherungen. 4. Lieferantenkredite. 5. Forfaitierung 6. Bestellerkredite. 7. Fragen & Wiederholung

1. Grundlagen. 2. Institutionen. 3. Exportkreditversicherungen. 4. Lieferantenkredite. 5. Forfaitierung 6. Bestellerkredite. 7. Fragen & Wiederholung 1. Grundlagen 2. Institutionen 3. Exportkreditversicherungen 4. Lieferantenkredite 5. Forfaitierung 6. Bestellerkredite 7. Fragen & Wiederholung Bankgesellschaft Berlin AG; Bereich Internationales Geschäft;

Mehr

Mezzanine Finanzierung mittelständischer Unternehmen

Mezzanine Finanzierung mittelständischer Unternehmen Mezzanine Finanzierung mittelständischer Unternehmen Michael Helm Wirtschaftsprüfer Steuerberater 8. und 9. Mai 2008 www.salans.de Übersicht 1. Unternehmensfinanzierung aber wie? 2. Vor- und Nachteile

Mehr

Leasing, Factoring & Mezzanin

Leasing, Factoring & Mezzanin Leasing, Factoring & Mezzanin aus rechtlicher Sicht Dr. Andreas Zahradnik Rechtsanwalt WKO 19.1.2006 Wien, 19.1.2006 Leasing Was ist Leasing? Zeitlich befristete Nutzungsüberlassung eines Leasingobjektes

Mehr

Jenseits des Bankkredits Möglichkeiten und Grenzen alternativer Finanzierungsinstrumente für den Mittelstand

Jenseits des Bankkredits Möglichkeiten und Grenzen alternativer Finanzierungsinstrumente für den Mittelstand Technische Universität München Jenseits des Bankkredits Möglichkeiten und Grenzen alternativer Finanzierungsinstrumente für den Mittelstand Friedrich-Ebert-Stiftung Berlin, 25. Juni 2014 Prof. Dr. Christoph

Mehr

Verlauf und Auswirkungen der Finanzkrise in Deutschland

Verlauf und Auswirkungen der Finanzkrise in Deutschland Verlauf und Auswirkungen der Finanzkrise in Deutschland Vortrag an der Akademie für Volkswirtschaft Moskau, 24. März 2009 Prof. Dr. Peter Reichling Otto-von-Guericke-Universität Magdeburg Lehrstuhl für

Mehr

Finanzierung. kiehl. Kompakt-Training Praktische Betriebswirtschaft. Kompakt-Training. Herausgeber Prof. Dipl.-Kfm. Klaus Olfert.

Finanzierung. kiehl. Kompakt-Training Praktische Betriebswirtschaft. Kompakt-Training. Herausgeber Prof. Dipl.-Kfm. Klaus Olfert. Kompakt-Training Praktische Betriebswirtschaft Herausgeber Prof. Dipl.-Kfm. Klaus Olfert Kompakt-Training Finanzierung von Prof. Dipl.-Kfm. Klaus Olfert Prof. Dn Christopher Reichel 6. aktualisierte und

Mehr

Aon Credit International Insurance Broker GmbH FF/M, den 27. Oktober 2011

Aon Credit International Insurance Broker GmbH FF/M, den 27. Oktober 2011 Aon Credit International Insurance Broker GmbH FF/M, den 27. Oktober 2011 Agenda Ausgangslage Aufgaben der Banken Typische Mittelstandsfinanzierung Unternehmensfinanzierung Innenfinanzierung Außenfinanzierung

Mehr

UNTERNEHMENSFINANZIERUNG FACTORING

UNTERNEHMENSFINANZIERUNG FACTORING UNTERNEHMENSFINANZIERUNG FACTORING Die sich verändernden Rahmenbedingungen der Unternehmensfinanzierung durch internationale Regulierungsmaßnahmen (Basel III) und bankinterne Ratingverfahren haben Auswirkungen

Mehr

Factoring als alternative Finanzierungsform: Bedeutung und Eignung während der Finanzmarktkrise

Factoring als alternative Finanzierungsform: Bedeutung und Eignung während der Finanzmarktkrise Factoring als alternative Finanzierungsform: Bedeutung und Eignung während der Finanzmarktkrise von Niklas Knape Erstauflage Diplomica Verlag 2014 Verlag C.H. Beck im Internet: www.beck.de ISBN 978 3 95485

Mehr

Immobilieninvestition. -finanzierung kompakt

Immobilieninvestition. -finanzierung kompakt Immobilieninvestition und -finanzierung kompakt von Prof. Dr. Michaela Hellerforth Oldenbourg Verlag München Inhalt Vorwort V 1 Grundlagen 1 1.1 Investition und Finanzierung 1 1.2 Einfuhrung in die Investitions-

Mehr

Rechnungswesen. Rechnungswesen. Kostenerfassung. Rechnungslegung. Finanzbuchführung. Betriebsergebnis. Kontrollunterlagen. Führungsinstrument.

Rechnungswesen. Rechnungswesen. Kostenerfassung. Rechnungslegung. Finanzbuchführung. Betriebsergebnis. Kontrollunterlagen. Führungsinstrument. Rechnungswesen Rechnungswesen Finanzbuchhaltung Betriebsbuchhaltung Finanzbuchführung Rechnungslegung Kostenerfassung Betriebsergebnis Bilanz ER MFR Kontrollunterlagen Führungsinstrument Finanzierung und

Mehr

Lernender.ch - Das Infoportal für Lernende

Lernender.ch - Das Infoportal für Lernende 1. Kreditgesuch: Wird mit zusätzlichen Unterlagen vor gestellt (Projektbeschreibung/ Bilanz und Erfolgsrechnung/ Angaben zur Unternehmung/ Persönliche Angaben und Referenzen) 2. Beurteilung des Kreditgesuchs:

Mehr

Verhülsdonk & Partner GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft WP/StB Konrad Pochhammer. 10117 Berlin

Verhülsdonk & Partner GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft WP/StB Konrad Pochhammer. 10117 Berlin Steuerliche Überlegungen zur Finanzierung des Unternehmens Vortrag im Rahmen des Rechts- und Steuerforums des Businessplan-Wettbewerbs Berlin-Brandenburg Brandenburg am 24. Juni 2010 Markgrafenstraße 32

Mehr

Strukturierte Finanzierungen

Strukturierte Finanzierungen Strukturierte Finanzierungen Mortgage Backed Securities (MBS) Wirtschaft Immobilien Kommunen www.ib-sh.de Ziele erkennen... Zukunft gestalten Inhalt Seite 1. 2. 3. 4. 5. 6. Vorwort 3 Struktureller Aufbau

Mehr

Finanzwirtschaft. Kapitel 6.: Formen der Fremdfinanzierung

Finanzwirtschaft. Kapitel 6.: Formen der Fremdfinanzierung Finanzwirtschaft Kapitel 6.: Formen der Fremdfinanzierung Prof. Dr. Thorsten Poddig Lehrstuhl für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, insbes. Finanzwirtschaft Universität Bremen Hochschulring 4 / WiWi-Gebäude

Mehr

Asset Backed Securities und SIC 12

Asset Backed Securities und SIC 12 Asset Backed Securities und SIC 12 Eine Einführung RA Marc Kramer LL.M StB und WP Angelika Seide 10. Juli 2001 Prof. Wahrenburg PwC Deutsche Revision AG Bockenheimer Anlage 15 60322 Frankfurt am Main Inhaltsübersicht

Mehr

Finanzierungsmöglichkeiten jenseits der Hausbank

Finanzierungsmöglichkeiten jenseits der Hausbank Supply-Chain-Finanzierung Finanzierungsmöglichkeiten jenseits der Hausbank 09.01.14 Autor / Redakteur: Otto Johannsen / Claudia Otto Der klassische Bankkredit ist des Mittelstands liebstes Finanzierungsinstrument

Mehr

Starthilfe und Unternehmensförderung. Finanzierungsalternativen

Starthilfe und Unternehmensförderung. Finanzierungsalternativen Starthilfe und Unternehmensförderung Finanzierungsalternativen Merkblatt Finanzierungsalternativen Art des Kapitals Beschreibung Vorteile/Nachteile/Voraussetzungen Private Ersparnisse/Sachen Erwirtschaftete

Mehr

Kurzfristige Kreditfinanzierung und Substitutionsmöglichkeiten

Kurzfristige Kreditfinanzierung und Substitutionsmöglichkeiten Kurzfristige Kreditfinanzierung und Substitutionsmöglichkeiten Vor- und Nachteile hinsichtlich Rendite, Risiko und Unabhängigkeit Saskia Höppner Referat Finanzwirtschaft 7. FS Thema 14 Gliederung 1 Kurzfristige

Mehr

Einteilung der Finanzierungsformen INSTITUT FÜR BETRIEBSWIRTSCHAFTSLEHRE UND BETRIEBSSOZIOLOGIE O.UNIV.-PROF. DIPL.-ING. DR.TECHN.

Einteilung der Finanzierungsformen INSTITUT FÜR BETRIEBSWIRTSCHAFTSLEHRE UND BETRIEBSSOZIOLOGIE O.UNIV.-PROF. DIPL.-ING. DR.TECHN. Systematik der Finanzierungsarten Herkunft des Kapitals Außenfinanzierung (externe Finanzierung) Bsp.: Kredit Innenfinanzierung (interne Finanzierung) Bsp.: Gewinnverwendung Rechtsstellung der Kapitalgeber

Mehr

Sicherung und Optimierung der Liquidität in einem Unternehmen - Ergänzung zu Banklinien

Sicherung und Optimierung der Liquidität in einem Unternehmen - Ergänzung zu Banklinien Sicherung und Optimierung der Liquidität in einem Unternehmen - Ergänzung zu Banklinien Junge & Co Versicherungsmakler GmbH Fachbereich Kreditversicherung -Trade Credit Risks Jörg Peters Potsdam 12.11.

Mehr

Hausarbeit BWL. Bellona Salmanpour. Kapitalmarktkredite

Hausarbeit BWL. Bellona Salmanpour. Kapitalmarktkredite Hausarbeit BWL Bellona Salmanpour Kapitalmarktkredite INHALTSVERZEICHNIS INHALT SEITE 1. Einführung 3 1.1 Bildliche Darstellung einer Anleihe 4 2. Öffentliche und private Anleihen 5 2.1 Bundesanleihe 5

Mehr

Gliederung und Literatur

Gliederung und Literatur Lehrstuhl für Finanzwirtschaft Gliederung und Literatur Finanzwirtschaft WiSe 2012/2013 Prof. Dr. Thorsten Poddig Fachbereich 7: Wirtschaftswissenschaft 2 Gliederung 1. Einführung: Sichtweisen der Finanzwirtschaft

Mehr

Mittelständische Unternehmensanleihen und Börse

Mittelständische Unternehmensanleihen und Börse Mittelständische Unternehmensanleihen und Börse Präsentation M & A Forum 30. November 2011 Seite 1 Agenda 1. Bedeutung der Kapitalmarktfinanzierung 2. Mittelstand und Börse 3. Die mittelständische Unternehmensanleihe

Mehr

(Neue) Wege der Liquiditätsoptimierung ohne Banken

(Neue) Wege der Liquiditätsoptimierung ohne Banken (Neue) Wege der Liquiditätsoptimierung ohne Banken Junge & Co Versicherungsmakler GmbH Fachbereich Kreditversicherung -Trade Credit Risks Jörg Peters Rheinsberg 14.11.2013 Agenda 1. Aktuelles wirtschaftliches

Mehr

Commercial Banking. Securitization

Commercial Banking. Securitization Commercial Banking Securitization Handel von Kreditrisiken: Pros und Cons Pros effiziente Risikoallokation Flexibilität der Portfoliorestrukturierung Cons Adverse Selection (Lemons Problem) Moral Hazard

Mehr

Investition und Finanzierung

Investition und Finanzierung Investition und Finanzierung - Vorlesung 9 17.12.2013- Prof. Dr. Rainer Elschen Prof. Dr. Rainer Elschen - 187 - 3 Management der Kapitalbeschaffung (Finanzierung) Prof. Dr. Rainer Elschen - 188 - 3.1

Mehr

Krisenverursacher oder Helfer bei deren Bewältigung?

Krisenverursacher oder Helfer bei deren Bewältigung? Verbriefungsstrukturen Folie 1 1. Traditionelle Kreditvergabe Bank Kredit Unternehmen 8 % 92 % (Refinanzierung) Eigenkapital Interbanken (beispielhaft) Bezogen auf: Rendite: Satz: Einheit: Festlegung auf

Mehr

Versicherungsmakler-Holding GmbH. Factoring = Liquidität und Sicherheit

Versicherungsmakler-Holding GmbH. Factoring = Liquidität und Sicherheit G V H Versicherungsmakler-Holding GmbH Factoring = Liquidität und Sicherheit Factoring ein wichtiger Baustein Ihrer Finanzierung Allein in Deutschland lag der durch Factoring finanzierte Umsatz in 2014

Mehr

Kapitalmarktfactoring Forderungsfinanzierung. Vorgehensweise Umsetzung Kosten

Kapitalmarktfactoring Forderungsfinanzierung. Vorgehensweise Umsetzung Kosten Forderungsfinanzierung Vorgehensweise Umsetzung Kosten ist» Finanzierung durch Forderungsverkauf» Finanzierungsrahmen passend zum Forderungswachstum» Günstige und transparente Finanzierungskosten» Schnelle

Mehr

Leverage-Effekt = Hebelwirkung des Verschuldungsgrads bei der Eigenkapitalrendite, wenn die Gesamtkapitalrentabilität über dem Fremdkapitalzins liegt

Leverage-Effekt = Hebelwirkung des Verschuldungsgrads bei der Eigenkapitalrendite, wenn die Gesamtkapitalrentabilität über dem Fremdkapitalzins liegt Leverage-Effekt lever (engl.) = Hebel leverage (engl.= = Hebelkraft Leverage-Effekt = Hebelwirkung des Verschuldungsgrads bei der Eigenkapitalrendite, wenn die Gesamtkapitalrentabilität über dem Fremdkapitalzins

Mehr

Einführung in die Obligationenmärkte

Einführung in die Obligationenmärkte Einführung in die Obligationenmärkte Einige wichtige Begriffe Obligationenmarkt (auch Anleihenmarkt) ist der Markt für festverzinsliche Wertpapiere mittlerer bis langfristiger Laufzeit und festem Fälligkeitstermin.

Mehr

Repetitorium 2. Tag Investition und Finanzierung

Repetitorium 2. Tag Investition und Finanzierung Repetitorium 2. Tag Investition und Finanzierung Dipl.-Handelslehrer Andreas Heß Investition und Finanzierung 1 Agenda Grundlagen Finanzwirtschaftliche Führung Kreditfinanzierung Kreditsubstitute Beteiligungsfinanzierung

Mehr

Anleihe, Schuldscheindarlehen, Bankkredit (incl. Sicherheiten) und Franchising als Formen der langfristigen Außenfinanzierung mit Fremdkapital

Anleihe, Schuldscheindarlehen, Bankkredit (incl. Sicherheiten) und Franchising als Formen der langfristigen Außenfinanzierung mit Fremdkapital Hauptseminar Betriebswirtschaftslehre Wintersemester 1999/2000 Dozent: Prof. Dr. Dr. habil. Horst-Tilo Beyer Verfasserin: Katrin Pflanz Anleihe, Schuldscheindarlehen, Bankkredit (incl. Sicherheiten) und

Mehr

Kapitalmarktfactoring Forderungsfinanzierung. Vorgehensweise Umsetzung Kosten

Kapitalmarktfactoring Forderungsfinanzierung. Vorgehensweise Umsetzung Kosten Kapitalmarktfactoring Forderungsfinanzierung Vorgehensweise Umsetzung Kosten Kapitalmarktfactoring ist Finanzierung durch Forderungsverkauf Finanzierungsrahmen passend zum Forderungswachstum Günstige und

Mehr

Reiner-Peter Doll. Die Finanzierung von Nonprofit-Organisationen im Hinblick auf Basel II. - Eine theoretische und empirisch-explorative Analyse -

Reiner-Peter Doll. Die Finanzierung von Nonprofit-Organisationen im Hinblick auf Basel II. - Eine theoretische und empirisch-explorative Analyse - Reiner-Peter Doll Die Finanzierung von Nonprofit-Organisationen im Hinblick auf Basel II - Eine theoretische und empirisch-explorative Analyse - Verlag P.C.O. Bayreuth Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis

Mehr

FINANZIERUNG. Betriebswirtschaftslehre

FINANZIERUNG. Betriebswirtschaftslehre FINANZIERUNG Grundlagen Systemanalyse: Unternehmen, Umwelt und Umsatzprozess Beschaffungsmärkte Beschaffung Ausgaben Staat/EU Gesellschaft (Gesetze, Verordnungen usw. ) Natur Aufwand/ Kosten Input Produktionsprozess

Mehr

Börsen- und Anlage-Workshop. Modul 3: Forderungswertpapiere Anleihen Teil 1

Börsen- und Anlage-Workshop. Modul 3: Forderungswertpapiere Anleihen Teil 1 Börsen- und Anlage-Workshop Modul 3: Forderungswertpapiere Anleihen Teil 1 Modul 3 Forderungswertpapiere - Anleihen Inhalt: Anleihen Funktion Arten Bedingungen Märkte Bewertung Seite 2 Das Wertpapier Was

Mehr

MERKBLATT MEZZANINE FINANZIERUNGSFORMEN. Starthilfe- und Unternehmensförderung

MERKBLATT MEZZANINE FINANZIERUNGSFORMEN. Starthilfe- und Unternehmensförderung MERKBLATT Starthilfe- und Unternehmensförderung MEZZANINE FINANZIERUNGSFORMEN Der Begriff Mezzanine stammt aus der Architektur und bezeichnet ein "Zwischengeschoss", das zwischen zwei Hauptstockwerken

Mehr

Das Pro und Contra von Kapitalmarktfinanzierungen vor dem Hintergrund der Subprime-Krise

Das Pro und Contra von Kapitalmarktfinanzierungen vor dem Hintergrund der Subprime-Krise Das Pro und Contra von Kapitalmarktfinanzierungen vor dem Hintergrund der Subprime-Krise Horizonte20xx, 26./27.11.2007 Hans Peter Trampe Vorstand der Dr. Klein & Co. AG 2007 Dr. Klein & Co. AG Jeder Kreditnehmer

Mehr

Grundbegriffe Vorbemerkung Zur allgemeinen Systematisierung von Instrumenten der Fremdfinanzierung 40 2.1.3 2.1.4

Grundbegriffe Vorbemerkung Zur allgemeinen Systematisierung von Instrumenten der Fremdfinanzierung 40 2.1.3 2.1.4 Inhaltsverzeichnis Vorwortt Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Abkürzungsverzeichnis Seite VI vm X XII.....2..3..4.2.2..2.2.2.2..2.2.2.2.2.3.2.3.3.3..3.2.3.3 Anbieter von Finanzdienstleistungen

Mehr

Lehrerfortbildung Finanzierung. Esslingen, 12. März 2012

Lehrerfortbildung Finanzierung. Esslingen, 12. März 2012 Lehrerfortbildung Finanzierung Esslingen, 12. März 2012 Finanzierungsarten 1. Sparkassen-Privatkredit Dient der Finanzierung von Konsumgütern, wie z.b. - KFZ - Einrichtung/Möbel/Renovierung - Urlaub -

Mehr

Bevor ein Kredit vergeben werden kann, muss der Gläubiger die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers prüfen.

Bevor ein Kredit vergeben werden kann, muss der Gläubiger die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers prüfen. Sicherheiten 1. Kreditwürdigkeit Bevor ein Kredit vergeben werden kann, muss der Gläubiger die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers prüfen. 1.1 Kreditfähigkeit Die Kreditfähigkeit ist die rechtliche Fähigkeit

Mehr

Finanzierung. Unter Finanzierung versteht man die Beschaffung von Kapital

Finanzierung. Unter Finanzierung versteht man die Beschaffung von Kapital Finanzierung Unter Finanzierung versteht man die Beschaffung von Kapital Unterscheidung: 1. von wem stammen die bereitgestellten Mittel? a) eigene Mittel = Eigenfinanzierung b) fremde Mittel = Fremdfinanzierung

Mehr

Refinanzierung am Kapitalmarkt

Refinanzierung am Kapitalmarkt Akquisition durch Brückenkredit Refinanzierung am Kapitalmarkt Innenfinanzierung Revolvierende Kreditlinien Liquiditätslinien Garantien/Bürgschaften Unternehmensanleihen Syndizierte Kredite Commercial

Mehr

Mezzanine - Kapital. Holger Kopietz. Maßgeschneiderte Finanzierung für den Mittelstand. vorgestellt von

Mezzanine - Kapital. Holger Kopietz. Maßgeschneiderte Finanzierung für den Mittelstand. vorgestellt von Mezzanine - Kapital Maßgeschneiderte Finanzierung für den Mittelstand vorgestellt von Holger Kopietz Holger Kopietz Finanzcontrolling, Kurfürstenallee 82, 28211 Bremen, Telefon: 0421 / 223 0 210 Mail:

Mehr

1.1 Investitions- und Finanzierungsanlässe. Investitionsanlässe

1.1 Investitions- und Finanzierungsanlässe. Investitionsanlässe 1.1 Investitions- und Finanzierungsanlässe Investitionsanlässe Neugründung eines Betriebes oder eines Zweigwerkes Ausweitung der Kapazität Ersatz abgenutzter und veralteter Vermögensteile Rationalisierung

Mehr

(24) Risikomanagement mit Swaps. Stefanie Kornek

(24) Risikomanagement mit Swaps. Stefanie Kornek (24) Risikomanagement mit Swaps Stefanie Kornek Inhaltsverzeichnis 1) Definition Swap 2) Formen des Swap 3) Zinsswap 3.1) Motive für Zinsswap 3.2) Beispiele für Zinsswap 4) Währungsswap 4.1) Motive für

Mehr

Information Januar 2013

Information Januar 2013 Mitbestimmungsförderung Information Januar 2013 Inhalt Einleitung... 2 Übersicht wichtiger mezzaniner Finanzierungsquellen... 4 Alexander Sekanina, Wirtschaftsreferent Mischformen der Unternehmensfinanzierung:

Mehr

Fin an zm an ag em ent

Fin an zm an ag em ent Fin an zm an ag em ent unter besonderer Berücksichtigung von kleinen und mittelständischen Unternehmen von Prof. Dr. Jürgen Stiefl 2., vollständig überarbeitete und wesentlich erweiterte Auflage Oldenbourg

Mehr

Liquidität und Sicherheit Factoring als Finanzierungsmodell für Baustoffproduzenten?

Liquidität und Sicherheit Factoring als Finanzierungsmodell für Baustoffproduzenten? Liquidität und Sicherheit Factoring als Finanzierungsmodell für Baustoffproduzenten? Fachtagung Gesteinsrohstoffe 28./ 29. Februar 2012, in Hannover vero der Baustoffverband Hanseatisch von Anfang an...

Mehr

Finanzierung und Sicherung von Auslandsgeschäften

Finanzierung und Sicherung von Auslandsgeschäften Finanzierung und Sicherung von Auslandsgeschäften Finanzierung im Außenhandel Kreditinstitute vergeben zur Finanzierung von Außenhandelsgeschäften Bankkredite grundsätzlich nach vergleichbaren Bonitätsrichtlinien

Mehr

MERKBLATT MEZZANINE FINANZIERUNGSFORMEN: Starthilfe- und Unternehmensförderung

MERKBLATT MEZZANINE FINANZIERUNGSFORMEN: Starthilfe- und Unternehmensförderung MERKBLATT Starthilfe- und Unternehmensförderung MEZZANINE FINANZIERUNGSFORMEN: Der Begriff Mezzanine stammt aus der Architektur und bezeichnet ein "Zwischengeschoss", das zwischen zwei Hauptstockwerken

Mehr

Hier im Einzelnen einige Auswirkungen auf die Unternehmensfinanzierung:

Hier im Einzelnen einige Auswirkungen auf die Unternehmensfinanzierung: Aktuelle Information für den Monat Juni 2012 Basel III und die Auswirkungen auf den Mittelstand - kurze Übersicht und Handlungsempfehlungen - Kaum sind die Änderungen aus Basel II nach langer Diskussion

Mehr

QUOTE A QUOTE B (*) QUOTE C

QUOTE A QUOTE B (*) QUOTE C STRATEGIE FOND 1 ANLEGER Quote B: öffentliche Anleger (Autonome Provinz BZ, Autonome Provinz TN, Region TNAA und kontrollierte Gesellschaften) Quote A: Territoriale Zusatzrentenfonds Quote C: qualifizierte

Mehr

Liquidität schaffen durch Factoring

Liquidität schaffen durch Factoring Unternehmensfinanzierung Liquidität schaffen durch Factoring Die elektrotechnische Industrie, die sich durch veränderte Marktstrukturen mit Fragen der alternativen Finanzierung beschäftigen muss, steht

Mehr

Clever finanzieren Alternativen zum klassischen Kredit

Clever finanzieren Alternativen zum klassischen Kredit Clever finanzieren Alternativen zum klassischen Kredit Info-Veranstaltung am 13. November im HWK-Bildungszentrum Weitere alternative Finanzierungsformen Leasing Mezzanine Finanzierung Business Angels/

Mehr

BVMW [MITTELSTANDSFORUM] LIQUIDITÄT 2013

BVMW [MITTELSTANDSFORUM] LIQUIDITÄT 2013 BVMW [MITTELSTANDSFORUM] LIQUIDITÄT 2013 Wie Mittelständler flüssig bleiben Strategien für eine stabile Unternehmensfinanzierung Referat von Dr. Wolfgang Nießen Spitz Corporate Finance GmbH Neumarkt /

Mehr

WM-Tagung zum Kreditrecht. Fälle zum Gesellschafterdarlehensrecht

WM-Tagung zum Kreditrecht. Fälle zum Gesellschafterdarlehensrecht WM-Tagung zum Kreditrecht Fälle zum Gesellschafterdarlehensrecht I. Gesellschafterbesicherte Drittdarlehen Fall Nr. 1 Bürgschaft für Bankkredit sich selbstschuldnerisch für die Kreditschuld der B-Bank.

Mehr

institut für banken und finanzplanung institute for banking and financial planning www.ibf-chur.ch / max.luescher@ibf-chur.ch

institut für banken und finanzplanung institute for banking and financial planning www.ibf-chur.ch / max.luescher@ibf-chur.ch institute for banking and financial planning www.ibf-chur.ch / max.luescher@ibf-chur.ch Weiterbildungsseminar vom Freitag, 27. März 2009 in Nuolen im Auftrag von Volkswirtschaftsdepartement, Kanton Schwyz

Mehr

Phase I. Phase II. Phase III. Phase IV. Einnahmen. KAPITALBESCHAFFUNG = Finanzierung von außen. KAPITALVERWENDUNG = Investition.

Phase I. Phase II. Phase III. Phase IV. Einnahmen. KAPITALBESCHAFFUNG = Finanzierung von außen. KAPITALVERWENDUNG = Investition. Phase I KAPITALBESCHAFFUNG = Finanzierung von außen Einnahmen Phase II KAPITALVERWENDUNG = Investition Ausgaben Phase III Phase IV KAPITALRÜCKFLUSS = Desinvestition KAPITALNEUBILDUNG = Gewinn KAPITALABFLUSS

Mehr

Supply Chain Finance. Aktives Forderungsmanagement im In- und Ausland

Supply Chain Finance. Aktives Forderungsmanagement im In- und Ausland Supply Chain Finance Aktives Forderungsmanagement im In- und Ausland Marie-Luise Ewert, Head of GTG-West, Münster, den 22. Mai 2014 Agenda HypoVereinsbank Global Transaction Banking Germany West (GTG-West)

Mehr

5,00 % Nachrangige Raiffeisen Fixzins-Anleihe

5,00 % Nachrangige Raiffeisen Fixzins-Anleihe 5,00 % Nachrangige Raiffeisen Fixzins-Anleihe 2015-2025/3 Eckdaten 4,40% - 6,00% Nachrangiger Raiffeisen Min-Max-Floater 2015-2027/1 www.raiffeisen.at/steiermark 1 Emittentin: Raiffeisen-Landesbank Steiermark

Mehr

Thema Nr. 2: Stufen zwischen der Intermediation und der direkten Finanzierung. 1. Teil

Thema Nr. 2: Stufen zwischen der Intermediation und der direkten Finanzierung. 1. Teil Thema Nr. 2: Stufen zwischen der Intermediation und der direkten Finanzierung 1. Teil präsentiert von Andrea Ising, Maike Schubert und Lars Gabriel Die Stufen zwischen Intermediation und direkter Finanzierung

Mehr

Verbriefung von Handelsforderungen. - Wichtige Aspekte und Vorgehensmodell -

Verbriefung von Handelsforderungen. - Wichtige Aspekte und Vorgehensmodell - von Handelsforderungen - Wichtige Aspekte und Vorgehensmodell - Agenda Was ist Verbriefung? Leistungsangebot Securitization ABS Know-how Kontakt 2001-2005 Seite 2 Verbriefungsmarkt Seit Mitte der 90er

Mehr

LIQUIDE BLEIBEN WACHSTUM SICHERN

LIQUIDE BLEIBEN WACHSTUM SICHERN FACTORING AUF SCHWEDISCH LIQUIDE BLEIBEN WACHSTUM SICHERN Selektives Factoring die neue Lösung mit der Sie gezielt, schnell und einfach an Ihr Geld kommen. www.parkerhouse.de ERFAHRUNG UND SICHERHEIT Parkerhouse

Mehr