Halbjahresbericht (ungeprüft) August M&G Investment Funds (5)

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1 M&G IF (5) Halbjahresbericht (ungeprüft) August 2012 M&G Investment Funds (5)

2 Inhalt Einleitung Seite 1 Informationen zum Unternehmen [a] Seite 1 Für Anleger in Europa Seite 2 Bericht des bevollmächtigten Verwalters [a] Seite 2 M&G Investment Funds (5) Seite 3 Gesamtabschluss (ungeprüft) Seite 3 Stellungnahme der Geschäftsleitung Seite 3 Rechenschaftsbericht [a] und Einzelabschlüsse: M&G Macro Episode Fund Seite 5 Weitere Informationen [a] Seite 11 Risikofaktor Seite 11 Liquidität Seite 11 Verwässerung Seite 11 Die EU-Richtlinie zur Besteuerung von Zinserträgen Seite 11 Portfolioumschlagshäufigkeit Seite 11 Gesamtkostenverhältnisse Seite 11 [a] Diese stellen zusammengefasst den Bericht des bevollmächtigten Verwalters dar.

3 Einleitung INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN Gesellschaft M&G Investment Funds (5) Eingetragener Sitz Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH Bevollmächtigter Verwalter (ACD) M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH Telefon: (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Services Authority) Geschäftsleitung W J Nott (Chief Executive), J R Talbot (Director und Secretary), G N Cotton, C I Jackson, M Lewis, G W MacDowall, L J Mumford Investmentmanager M&G Investment Management Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH Telefon: (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Services Authority) Co-Fondsmanager Die nachstehenden Fondsmanager sind Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. M&G Macro Episode Fund David Fishwick und Eric Lonergan Registerstelle International Financial Data Services (UK) Limited, IFDS House, St. Nicholas Lane, Basildon, Essex SS15 5FS (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Services Authority) Mitteilung an die Anteilseigner Mit Wirkung zum 22. August 2012 wird der M&G Macro Episode Fund in M&G Episode Macro Fund umbenannt und die Anlagepolitik des Fonds wie folgt neu formuliert: Bei der Kapitalallokation verfolgt der Fondsmanager einen flexiblen Ansatz und gewichtet die Assetklassen unter Berücksichtigung der jeweiligen Wirtschaftsbedingungen und der Entwicklung der Assetbewertungen. Besonderes Augenmerk gilt hierbei der Identifizierung von Zeiträumen, in denen Assets gemessen an objektiven Bewertungskennzahlen nach Ansicht des Fondsmanagers über- oder unterbewertet sind, weil Anleger auf bestimmte Ereignisse emotional reagieren. Diese Zeiträume können über kurze oder längere Zeit andauern. Der Fonds kann u. U. eine hohe kurzfristige Volatilität aufweisen. Der Fonds wird in der Regel in unterschiedlichste Aktienindex- Futures, Devisenterminkontrakte, Zinsswaps und andere hochliquide Derivatinstrumente investieren. Aus diesem Grund kann das Portfolio einen hohen Anteil an Barmitteln und geldmarktnahen Papieren enthalten, die überwiegend in Form von Bareinlagen gehalten werden. Neben Derivatinstrumenten kann der Fonds auch in eine Reihe von Aktien, festverzinslichen Vermögenswerten und anderen Vermögenswerten investieren. Hierzu gehören u. a. Organismen für die gemeinsame Anlage, sonstige übertragbare Wertpapiere, Einlagen, Optionsscheine und Geldmarktinstrumente. Vorbehaltlich eines rigorosen Risikomanagements wird der Fonds wahrscheinlich mit einem über den Nettoinventarwert hinausgehenden Bruttoengagement operieren. Dies wird mit Hilfe von Derivatkontrakten realisiert, die häufig auf eine höhere Diversifizierung ausgerichtet sind. M&G ist Mitglied der Investment Management Association sowie der Tax Incentivised Savings Association. Die Satzung kann in unseren Geschäftsräumen oder in den Geschäftsräumen der Depotbank eingesehen werden. Depotbank National Westminster Bank Plc, Trustee & Depositary Services, The Broadstone, 50 South Gyle Crescent, Edinburgh EH12 9LD (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Services Authority) Unabhängige Rechnungsprüfer PricewaterhouseCoopers LLP, 7 More London Riverside, London SE1 2RT Kundenservice und Verwaltung M&G Securities Limited, PO Box 9039, Chelmsford CM99 2XG Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Serviceangebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kundennummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August

4 Einleitung FÜR ANLEGER IN EUROPA Der Verkaufsprospekt und der Jahresbericht bzw. Halbjahresbericht können bei folgenden Adressen angefordert werden: M&G International Investments Limited (Niederlassung Deutschland): Bleidenstraße 6-10, D Frankfurt am Main Zahl- und Informationsstelle Deutschland: J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, D Frankfurt am Main Zahl- und Informationsstelle Österreich: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien Zahl- und Informationsstelle Luxemburg: J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Center, 6 c route de Trèves, 2633 Senningerberg, Luxemburg Für Italien: M&G International Investments Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH Zahlstellen Italien: Allfunds Bank, S.A., Via Santa Margherita 7, Milano, Italien Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., Piazza Salimbeni 3, Siena, Italien Banca Sella Holding S.p.A., Piazza Gaudenzio Sella 1, Biella, Italien BNP PARIBAS Securities Services, Via Ansperto 5, Milano, Italien Cassa Centrale Raiffeisen dell Alto Adige S.p.A., Via Laurin 1, Bolzano, Italien State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti 10, Milano, Italien Société Générale Securities Services S.A., Via Benigno Crespi 19A - MAC 2, Milano, Italien Vertreter Spanien: Allfunds Bank, S.A., Calle Estafeta, No 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja 28109, Alcobendas, Madrid, Spanien Zahlstelle Schweiz: JP Morgan Chase Bank, National Association, Columbus, Niederlassung Zürich, Dreikönigstrasse 21, CH-8002 Zürich Vertreter Schweiz: First Independent Fund Services AG, Klausstrasse 33, CH-8008 Zürich Zentralisierungsstelle Frankreich: RBC Dexia Investor Services, Bank France S.A., 105 rue Réaumur, F Paris Vertreter Dänemark: Nordea Bank Danmark A/S, Hermes Hus, Helgeshøj Allé 33, DK-2630 Taastrup Für Norwegen und Finnland: M&G International Investments Limited, Bleidenstraße 6-10, D Frankfurt am Main BERICHT DES BEVOLLMÄCHTIGTEN VERWALTERS Der bevollmächtigte Verwalter (ACD) legt hiermit den Halbjahresbericht sowie den ungeprüften Abschluss für den sechsmonatigen Zeitraum zum 30. Juni 2012 vor. Der in diesem Bericht behandelte Teilfonds ist Bestandteil eines offenen Umbrellafonds (OEIC), des M&G Investment Funds (5). Diese OEIC ist eine nach den Open-Ended Investment Companies Regulations von 2001 gegründete Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (ICVC), die von der Financial Services Authority (FSA) nach dem Gesetz über Finanzdienstleistungen und -märkte (Financial Services and Markets Act) aus dem Jahr 2000 autorisiert ist bzw. deren Aufsicht untersteht. Der M&G Investment Funds (5) ist ein OEIC-Umbrellafonds mit einem Teilfonds, der einen OGAW (Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere) gemäß der Definition im von der FSA herausgegebenen Collective Investment Schemes Sourcebook in seiner aktuellen Fassung darstellt: M&G Macro Episode Fund Die Gesellschaft wurde am 24. Dezember 2002 autorisiert. Der Teilfonds wurde am 3. Juni 2010 aufgelegt. Die Hauptaktivität der Gesellschaft besteht in der Geschäftstätigkeit als offener Investmentfonds. Die Gesellschaft ist als Umbrellafonds strukturiert. Der ACD hat die Möglichkeit, jederzeit mit Zustimmung der Depotbank und Genehmigung der FSA neue Teilfonds einzurichten. Der detaillierte Halbjahresbericht und Abschluss für den M&G Macro Episode Fund für den sechsmonatigen Zeitraum zum 30. Juni 2012 sind auf den Seiten 5 bis 10 zu finden. J R Talbot Director, M&G Securities Limited G W MacDowall Director, M&G Securities Limited 14. August 2012 Für Frankreich: M&G International Investments Limited, 34 avenue Matignon, F Paris 2 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August 2012

5 M&G Investment Funds (5) GESAMTABSCHLUSS Dieser offene Umbrellafonds besteht aus nur einem Teilfonds, daher wird kein Gesamtabschluss erstellt. Der Abschluss des Teilfonds ist somit gleichzeitig der Abschluss der Gesellschaft. STELLUNGNAHME DER GESCHÄFTSLEITUNG Dieser Bericht wurde gemäß den Vorgaben des von der Financial Services Authority herausgegebenen Collective Investment Schemes Sourcebook in seiner aktuellen Fassung erstellt. J R TALBOT G W MACDOWALL } Directors 14. August 2012 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August

6 M&G Investment Funds (5) Blankoseite 4 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August 2012

7 M&G Macro Episode Fund BERICHT DES BEVOLLMÄCHTIGTEN VERWALTERS Anlageziel des M&G Macro Episode Fund Der Fonds strebt danach, bei einer unterdurchschnittlich niedrigen Volatilität mittel- bis langfristig eine höhere Gesamtrendite als Aktien weltweit zu erzielen. Anlagepolitik des M&G Macro Episode Fund bis zum 22. August 2012 Der Fondsmanager strebt danach, Phasen und Umstände zu identifizieren, in denen Vermögenswerte seiner Ansicht nach fehlbewertet sind. Solche Phasen, in denen die Entwicklung seiner Meinung nach durch das emotionale Verhalten der Anleger und deren wechselhafte Risikowahrnehmung angetrieben wird, können sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Märkten Investmentchancen bieten. Diese Phasen können unterschiedlich lang und sowohl kurzfristiger als auch mittelfristiger Natur sein. Die kurzfristige Volatilität des Fonds kann hoch sein. Investmentansatz Der M&G Macro Episode Fund strebt danach, mittelfristig jährliche Erträge zwischen 10 und 15 % mit einer niedrigeren Volatilität als bei Unternehmensaktien zu erzielen. Die Fondsmanager sind der Ansicht, dass die besten Erfolgschancen für die Erreichung dieses Ziels in einer flexiblen Kapitalallokation zwischen einzelnen Assetklassen liegen. Sie wollen insbesondere auf Situationen reagieren, in denen verhaltensbedingte Tendenzen der Marktteilnehmer dafür sorgen, dass Assetpreise von dem Wert, der als angemessen gelten kann ( Fair Value ), abweichen. Sie sind der Ansicht, dass solche Zeiträume deshalb Möglichkeiten eröffnen, weil verhaltensbedingte Einflüsse mittel- bzw. langfristig weniger ausschlaggebend sein dürften als Fundamentalfaktoren. Der Fonds ist voll flexibel und nicht an eine neutrale Gewichtung oder einen Vergleichsindex gebunden. Der Fonds wird Engagements voraussichtlich über Derivatinstrumente eingehen und kann Short-Positionen in Vermögenswerten sowie Hebelinstrumente für das effektive Portfoliomanagement sowie zu Anlagezwecken nutzen. Die Hebelwirkung ( Leverage, das gesamte absolute Bruttoengagement des Fonds) wird voraussichtlich zwischen 100 % und 500 % betragen. Risiko- und Ertragsprofil* Anlagepolitik des M&G Episode Macro Fund ab dem 22. August 2012 Bei der Kapitalallokation verfolgt der Fondsmanager einen flexiblen Ansatz und gewichtet die Assetklassen unter Berücksichtigung der jeweiligen Wirtschaftsbedingungen und der Entwicklung der Assetbewertungen. Besonderes Augenmerk gilt hierbei der Identifizierung von Zeiträumen, in denen Assets gemessen an objektiven Bewertungskennzahlen nach Ansicht des Fondsmanagers überoder unterbewertet sind, weil Anleger auf bestimmte Ereignisse emotional reagieren. Diese Zeiträume können über kurze oder längere Zeit andauern. Der Fonds kann u. U. eine hohe kurzfristige Volatilität aufweisen. * Bitte beachten Sie, dass der Abschnitt Risiko- und Ertragsprofil auf Anteilen der auf Pfund Sterling lautenden Klasse S-H, der nominierten Anteilsklasse, beruht. Der Fonds wird in der Regel in unterschiedlichste Aktienindex- Futures, Devisenterminkontrakte, Zinsswaps und andere hochliquide Derivatinstrumente investieren. Aus diesem Grund kann das Portfolio einen hohen Anteil an Barmitteln und geldmarktnahen Papieren enthalten, die überwiegend in Form von Bareinlagen gehalten werden. Neben Derivatinstrumenten kann der Fonds auch in eine Reihe von Aktien, festverzinslichen Vermögenswerten und anderen Vermögenswerten investieren. Hierzu gehören u. a. Organismen für die gemeinsame Anlage, sonstige übertragbare Wertpapiere, Einlagen, Optionsscheine und Geldmarktinstrumente. Vorbehaltlich eines rigorosen Risikomanagements wird der Fonds wahrscheinlich mit einem über den Nettoinventarwert hinausgehenden Bruttoengagement operieren. Dies wird mit Hilfe von Derivatkontrakten realisiert, die häufig auf eine höhere Diversifizierung ausgerichtet sind. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August

8 M&G Macro Episode Fund INVESTMENTAKTIVITÄTEN IM BERICHTSZEITRAUM Zum 2. Juli 2012, für den sechsmonatigen Zeitraum bis zum 30. Juni 2012 Zu Beginn des Berichtszeitraums wurde die Gewichtung von Unternehmenswerten weiter erhöht und erreichte im Februar mit 61 % den höchsten Stand. Diese Käufe betrafen Unternehmen in Industrieund in Schwellenländern. Zu den größten Portfoliopositionen zählten an US-Börsen notierte technologiefokussierte Unternehmen sowie große multinationale Unternehmen, die an einer europäischen Börse notiert sind. Nachdem diese Positionen robuste Zuwächse erzielt hatten, wurde ihre Gewichtung allmählich zurückgefahren. Im Mai wurden alle Engagements in Unternehmensaktien angesichts der höheren Volatilität (d. h. drastischen Kursveränderungen) und sich verschlechternden globalen Wirtschaftsmeldungen aufgelöst. Finanzinstrumente, die Schutz gegenüber Bonitätsverschlechterungen von Euro-Ländern wie Deutschland, Frankreich, Belgien und den Niederlanden bieten, wurden weiter im Portfolio gehalten. Angesichts der sich verschlechternden spanischen Fundamentalwerte wurde diese Länderliste im März um Spanien erweitert. Wir sind überzeugt, dass die Anfälligkeit der Eurozone trotz des breiten Medienechos bislang noch nicht voll eingepreist ist. Da wir zudem von einem Rückgang des Euro gegenüber anderen Währungen ausgehen, haben wir eine Position eröffnet, die von einem Kursverlust der europäischen Gemeinschaftswährung gegenüber dem US-Dollar profitieren dürfte. Diese Position macht 20 % des Portfolios aus. Im Februar wurde die Gewichtung des malaiischen Ringgit, der türkischen Lira und des brasilianischen Real erhöht. Im Mai wurden diese Engagements jedoch aufgelöst. Zudem verkauften wir im Mai unsere Position im koreanischen Won und lösten das Engagement in Finanzinstrumenten auf, über die der Fonds von einem Rückgang des Pfund Sterling und des Schweizer Franken profitieren sollte. Zu Beginn des Berichtszeitraums enthielt das Portfolio eine Position, die bei einem Rückgang der Preise für 10-jährige US-Schatzanleihen Zuwächse erzielen sollte. Im Mai und Juni wurden diese Positionen ebenso wie die Engagements in Unternehmensaktien im Rahmen der allgemeinen Reduzierung des Risikoprofils aufgelöst. David Fishwick und Eric Lonergan Co-Fondsmanager David Fishwick und Eric Lonergan sind Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. Bitte beachten Sie, dass die in diesem Bericht geäußerten Meinungen nicht als Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf die Performance des Fonds oder der im Fonds gehaltenen Wertpapiere aufzufassen sind. Wenn Sie eine Beratung darüber benötigen, ob eine bestimmte Anlage in Ihrer persönlichen Situation zu empfehlen ist, wenden Sie sich bitte an einen Finanzberater. 6 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August 2012

9 M&G Macro Episode Fund FONDS-STATISTIK AUSSCHÜTTUNGSTERMINE UND INFORMATIONEN ZUM FONDS Art der Ausschüttung Ex-Ausschüttung Auszahlung Geschäftsjahresende Laufende Kosten [a] US-Dollar % % Klasse S 2,11 2,15 Klasse N 0,35 0,40 Klasse T 1,85 1,90 Euro % % Klasse S-H 2,16 2,23 Klasse T-H 1,92 1,97 Klasse B-H 2,68 n. v. GBP % % Klasse S-H 2,16 2,23 Klasse T-H 1,91 1,96 [a] Die laufenden Kosten bezeichnen das Verhältnis zwischen den jeweiligen offenzulegenden annualisierten Kosten jeder Anteilsklasse im jüngsten Berichtszeitraum und dem durchschnittlichen Nettovermögenswert der Anteilsklasse im selben Zeitraum. In der Summe aller offenzulegenden Kosten sind Performancegebühren nicht enthalten. Aufgelaufene Erträge aus verzinslichen Wertpapieren werden auf Basis der effektiven Rendite ausgeschüttet. PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG sechs Monate ein Jahr fünf Jahre seit Auflegung % % % p. a. [a] % p. a. [a] US-Dollar [b] Klasse S -9,3-10,8 n. v. -2,7 [c] Klasse N -8,5-9,1 n. v. -1,0 [c] Klasse T -9,2-10,5 n. v. -2,4 [c] Euro [b] Klasse S-H -9,5-11,2 n. v. -2,8 [c] Klasse T-H -9,3-10,8 n. v. -3,0 [c] Klasse B-H n. v. n. v. n. v. -12,1 [d] GBP [b] Klasse S-H -9,1-10,6 n. v. -2,6 [c] Klasse T-H -8,8-10,0 n. v. -2,3 [c] [a] Gibt die jährliche Gesamtrendite für den Zeitraum an. [b] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. [c] 3. Juni 2010, das Auflegungsdatum des Fonds. [d] 19. April 2012, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. Nicht annualisiert. JÄHRLICHE PERFORMANCE (ÜBER 5 JAHRE, JEWEILS BIS JUNI) Von Bis % % % % % US-Dollar Klasse S -9,7 +9,2 n. v. n. v. n. v. Quelle: Morningstar, Inc., Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. Der M&G Macro Episode Fund ist ein jährlich ausschüttender Fonds. Deshalb findet keine Zwischenausschüttung statt. FONDSPERFORMANCE Performance der Anteilsklassen Nettovermögenswert Nettovermögenswert Entw. des je Anteil zum je Anteil zum Nettovermögenswertes in % Auss. Thes. Auss. Thes. Auss. Thes. US-Dollar USD USD USD USD % % Klasse S n. v. 9,4628 n. v. 10,3187 n. v. -8,29 Klasse N n. v. 9,7922 n. v. 10,5853 n. v. -7,49 Klasse T n. v. 9,5076 n. v. 10,3547 n. v. -8,18 Euro EUR EUR EUR EUR % % Klasse S-H n. v. 9,4246 n. v. 10,3085 n. v. -8,57 Klasse T-H n. v. 9,3870 n. v. 10,2652 n. v. -8,56 Klasse B-H n. v. 8,7959 n. v. n. v. n. v. n. v. GBP GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence % % Klasse S-H n. v. 94,78 n. v. 103,16 n. v. -8,13 Klasse T-H n. v. 95,28 n. v. 103,60 n. v. -8,03 Bitte beachten Sie, dass bei diesem Fonds keine Ausschüttungsanteile angeboten werden. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August

10 M&G Macro Episode Fund FONDS-STATISTIK KURSE Ausschüttungsanteile Thesaurierungsanteile Kalenderjahr Höchstkurs Niedrigstkurs Höchstkurs Niedrigstkurs US-Dollar (netto) USD USD USD USD Klasse S 2010 [a] n. v. n. v. 10,2988 9, n. v. n. v. 10,7645 9, [b] n. v. n. v. 11,2017 9,4539 Klasse N 2010 [a] n. v. n. v. 10,3797 9, n. v. n. v. 10,9338 9, [b] n. v. n. v. 11,5329 9,7840 Klasse T 2010 [a] n. v. n. v. 10,3054 9, n. v. n. v. 10,7833 9, [b] n. v. n. v. 11,2466 9,4988 Euro (netto) EUR EUR EUR EUR Klasse S-H 2010 [a] n. v. n. v. 10,3015 9, n. v. n. v. 10,7661 9, [b] n. v. n. v. 11,1956 9,4161 Klasse T-H 2010 [a] n. v. n. v. 10,2964 9, n. v. n. v. 10,6432 9, [b] n. v. n. v. 10,9784 9,3787 Klasse B-H 2012 [b] [c] n. v. n. v. 10,0000 8,7877 GBP (netto) GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence Klasse S-H 2010 [a] n. v. n. v. 102,89 95, n. v. n. v. 107,54 94, [b] n. v. n. v. 112,08 94,69 Klasse T-H 2010 [a] n. v. n. v. 103,06 95, n. v. n. v. 107,05 94, [b] n. v. n. v. 110,79 95,20 [a] Vom 3. Juni 2010 (dem Auflegungsdatum des Fonds). [b] Zum 2. Juli [c] Vom 19. April 2012 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). Die Performance in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für aktuelle oder zukünftige Ergebnisse. In den Performancedaten werden keine im Zusammenhang mit der Ausgabe oder Rücknahme von Anteilen anfallenden Provisionen oder Kosten berücksichtigt. Der Kurs der Anteile und die sich daraus ergebenden Erträge können ebenso gut fallen wie steigen. Deshalb ist es möglich, dass Sie den ursprünglich angelegten Betrag nicht vollständig zurückerhalten. ERTRÄGE Dividendenertrag pro Anteil Kalenderjahr Ausschüttung Wiederanlage US-Dollar (netto) Klasse S 2011 n. v. null 2012 [a] n. v. null Klasse N 2011 n. v. 3, [a] n. v. 0,0624 Klasse T 2011 n. v. null 2012 [a] n. v. null Euro (netto) Klasse S-H 2011 n. v. null 2012 [a] n. v. null Klasse T-H 2011 n. v. null 2012 [a] n. v. null Klasse B-H 2012 [a] n. v. n. v. GBP (netto) GB Pence GB Pence Klasse S-H 2011 n. v. null 2012 [a] n. v. null Klasse T-H 2011 n. v. null 2012 [a] n. v. null [a] Der M&G Macro Episode Fund ist ein jährlich ausschüttender Fonds. Deshalb findet keine Zwischenausschüttung statt. FONDSVERMÖGEN Wert je Anteil Anzahl der Anteile Zeitraum zum Auss. Thes. Auss. Thes. US-Dollar USD USD Klasse S Dez n. v. 10,2856 n. v Dez n. v. 10,3187 n. v Juni 2012 n. v. 9,4628 n. v Klasse N Dez n. v. 10,3635 n. v Dez n. v. 10,5853 n. v Juni 2012 n. v. 9,7922 n. v Klasse T Dez n. v. 10,2904 n. v Dez n. v. 10,3547 n. v Juni 2012 n. v. 9,5076 n. v Euro EUR EUR Klasse S-H Dez n. v. 10,2858 n. v Dez n. v. 10,3085 n. v Juni 2012 n. v. 9,4246 n. v Klasse T-H Dez n. v. 10,2808 n. v Dez n. v. 10,2652 n. v Juni 2012 n. v. 9,3870 n. v Klasse B-H Juni 2012 n. v. 8,7959 n. v GBP GB Pence GB Pence Klasse S-H Dez n. v. 102,73 n. v Dez n. v. 103,16 n. v Juni 2012 n. v. 94,78 n. v Klasse T-H Dez n. v. 102,95 n. v Dez n. v. 103,60 n. v Juni 2012 n. v. 95,28 n. v Gesamtvermögenswert des Teilfonds, netto Zeitraum zum USD EUR [a] GBP [a] Dez Dez Juni [a] Auf der Basis des um 12:00 Uhr mittags ermittelten Wechselkurses am letzten Geschäftstag des jeweiligen Abrechnungszeitraums. 8 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August 2012

11 M&G Macro Episode Fund PORTFOLIO FONDSBESTAND zum 30. Juni 2012 Wert Bestand USD % % Anleihen mit Rating AA 89,24 72,42 $ US Treasury 0% 2012 (12. Juli) ,42 $ US Treasury 0% 2012 (19. Juli) ,43 $ US Treasury 0% 2012 (26. Juli) ,42 $ US Treasury 0% 2012 (2. Aug.) ,41 $ US Treasury 0% 2012 (9. Aug.) ,45 $ US Treasury 0% 2012 (16. Aug.) ,27 $ US Treasury 0% 2012 (23. Aug.) ,42 $ US Treasury 0% 2012 (13. Sept.) ,42 Beteiligungspapiere 0,00 5,67 Credit Default Swaps [a] 4,11 2,92 $ Germany (Federal Republic of) Dec ,64 $ France (Republic of) Dec ,42 $ Belgium (Kingdom of) Dec ,62 $ Spain (Kingdom of) Mar ,05 $ Netherlands (Kingdom of) Dec ,38 Devisenterminkontrakte (0,26) 0, Kaufpreis: $ (Termin: ) 11 0,01 ( ) Verkaufspreis: $ ,91 (Termin: ) 5 0,00 ( ) Verkaufspreis: $ (Termin: ) (597) (0,46) Kaufpreis: $ ,51 (Termin: ) 4 0, Kaufpreis: $ ,14 (Termin: ) 176 0, Kaufpreis: $ ,86 (Termin: ) 9 0,01 ( ) Verkaufspreis: $ ,57 (Termin: ) (8) (0,01) ( ) Verkaufspreis: $ (Termin: ) 65 0,05 Terminkontrakte 0,00 (0,05) Aktienindex-Futures 0,00 (0,12) Zinssatz-Futures 0,00 0,07 Anlagebestand ,09 81,53 Sonstige Vermögenswerte, netto ,91 18,47 Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen ,00 100,00 [a] Nicht börsennotiert. PORTFOLIOTRANSAKTIONEN für den sechsmonatigen Zeitraum bis zum 30. Juni 2012 Größte Zukäufe USD 10 Year US Treasury Note Mar 2012 [a] Year US Treasury Note Jun 2012 [a] Year US Treasury Note Sep 2012 [a] Ultra Long US Treasury Bond Jun 2012 [a] Year US Treasury Bond Jun 2012 [a] Year US Treasury Bond Mar 2012 [a] Ultra Long US Treasury Bond Mar 2012 [a] Euro BTP Italian Government Bond Jun 2012 [a] Euro BTP Italian Government Bond Sep 2012 [a] US Treasury 0% 2012 (26. Apr.) ($) US Treasury 0% 2012 (19. Apr.) ($) US Treasury 0% 2012 (19. Juli) ($) US Treasury 0% 2012 (23. Aug.) ($) US Treasury 0% 2012 (31. Mai) ($) US Treasury 0% 2012 (3. Mai) ($) US Treasury 0% 2012 (14. Juni) ($) US Treasury 0% 2012 (21. Juni) ($) US Treasury 0% 2012 (12. Juli) ($) US Treasury 0% 2012 (26. Juli) ($) US Treasury 0% 2012 (13. Sept.) ($) Sonstige Zukäufe Zukäufe insgesamt Größte Verkäufe USD 10 Year US Treasury Note Jun 2012 [a] Year US Treasury Note Mar 2012 [a] Year US Treasury Note Sep 2012 [a] Ultra Long US Treasury Bond Jun 2012 [a] Ultra Long US Treasury Bond Mar 2012 [a] Year US Treasury Bond Jun 2012 [a] Year US Treasury Bond Mar 2012 [a] Euro BTP Italian Government Bond Jun 2012 [a] Euro BTP Italian Government Bond Sep 2012 [a] S+P 500 Index Mar 2012 [a] US Treasury 0% 2012 (26. Apr.) ($) US Treasury 0% 2012 (26. Jan.) ($) US Treasury 0% 2012 (22. März) ($) US Treasury 0% 2012 (19. Apr.) ($) US Treasury 0% 2012 (14. Juni) ($) US Treasury 0% 2012 (9. Feb.) ($) US Treasury 0% 2012 (3. Mai) ($) US Treasury 0% 2012 (2. Feb.) ($) US Treasury 0% 2012 (15. März) ($) US Treasury 0% 2012 (29. März) ($) Sonstige Verkäufe Verkäufe insgesamt [a] Zukäufe und Verkäufe von Terminkontrakten sind zu ihrem aktuellen Wert ausgewiesen. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August

12 M&G Macro Episode Fund HALBJAHRESABSCHLUSS (ungeprüft) Für den sechsmonatigen Zeitraum bis zum 30. Juni 2012 AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS USD USD USD USD Erträge Nettokapital(verluste)/ -gewinne (10.301) Erlöse (1.279) 966 Aufwendungen (843) (1.160) Finanzierungskosten: Zinsen 0 (12) Nettoaufwendungen vor Steuern (2.122) (206) Steuern (14) 0 Nettoaufwendungen nach Steuern (2.136) (206) Gesamtertrag vor Ertragsausgleich (12.437) Finanzierungskosten: Ertragsausgleich 0 0 Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (12.437) ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILSEIGNERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS USD USD USD USD Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen Gezahlte Beträge für die Rückgabe von Anteilen (26.174) (20.007) (13.867) Stempelsteuer (SDRT) (2) (2) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (siehe oben) (12.437) Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums BILANZ zum zum 30. Juni Dezember USD USD USD USD Aktiva Anlagewerte Forderungen Barbestand und Bankguthaben Sonstiges Vermögen insgesamt Aktiva insgesamt Passiva Anlageverbindlichkeiten (605) (3.809) Verbindlichkeiten Sonstige Verbindlichkeiten (3.201) (394) (3.201) (394) Überziehungskredite (2.092) (5) (2.092) (5) Sonstige Verbindlichkeiten insgesamt (5.293) (399) Passiva insgesamt (5.898) (4.208) Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen ERLÄUTERUNG ZUM ABSCHLUSS Bewertungsverfahren Der Halbjahresabschluss wurde auf Basis der Anschaffungskosten erstellt, berichtigt um die Neubewertung der Anlagen und in Übereinstimmung mit den im Oktober 2010 von der Investment Management Association herausgegebenen Bewertungsvorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ). Das den Anteilseignern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für 2012 weicht von der Position zum Ende des Berichtszeitraums für 2011 um die Änderung des den Anteilseignern zuzurechnenden Nettovermögens in der zweiten Hälfte des entsprechenden Geschäftsjahres ab. 10 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August 2012

13 Weitere Informationen RISIKOFAKTOR PORTFOLIOUMSCHLAGSHÄUFIGKEIT Risiko bei allen Teilfonds Innerhalb der Fondsfamilie der M&G Investment Funds (5) haftet zwar der Teilfonds für die eigenen Verbindlichkeiten, dennoch steht dem bevollmächtigten Verwalter (ACD) für den Fall, dass der Teilfonds seinen Verpflichtungen nicht nachkommen kann, die Möglichkeit offen, diese in einer für alle Anleger der Gesellschaft gerechten Weise umzuverteilen. Ein Anteilseigner haftet jedoch nicht für die Schulden der Gesellschaft und hat nach der Entrichtung des Kaufpreises für die Anteile grundsätzlich keine Verpflichtung zu weiteren Zahlungen an die Gesellschaft. LIQUIDITÄT Die Anlagepolitik des ACD sieht vor, dass der Teilfonds im Regelfall nahezu voll investiert sein soll. Dies gilt jedoch vorbehaltlich der Notwendigkeit, eine höhere Liquidität zur Durchführung von Anteilsrückkäufen vorzuhalten und hängt auch vom effektiven Management des Teilfonds im Hinblick auf die Anlageziele ab. Es besteht daher die Möglichkeit, dass gelegentlich eine höhere Liquidität vorgehalten wird, zum Beispiel nach der Ausgabe von Anteilen oder der Veräußerung von Investments. Eine höhere Liquidität kann sich auch aus einer geänderten Strategie zur Vermögensverteilung des Teilfonds ergeben. VERWÄSSERUNG Die tatsächlichen Kosten für den Kauf oder Verkauf der Anlagen eines Teilfonds können aufgrund der anfallenden Handelskosten vom Mittelkurs abweichen und den Wert des Teilfonds beeinträchtigen. Dieser Effekt wird auch als Verwässerung bezeichnet. Gemäß dem von der Financial Services Authority herausgegebenen Collective Investment Schemes Sourcebook in seiner jeweils aktuellen Fassung können diese Kosten den Anlegern beim Kauf oder der Rückgabe von Anteilen durch eine Anpassung des Handelspreises entsprechend der Verwässerung berechnet werden. Der ACD hat sich für diese Vorgehensweise entschieden. Die Portfolioumschlagshäufigkeit (PTR) ist eine Kennzahl, die das Handelsvolumen im Teilfonds über einen zwölfmonatigen Zeitraum angibt. Zur Berechnung der PTR wird die Summe aller Transaktionen in Bezug auf Anteile des Teilfonds von der Summe aller Transaktionen in Bezug auf Wertpapiere abgezogen. Das Ergebnis wird als prozentualer Anteil des durchschnittlichen Nettovermögenswertes des Teilfonds angegeben. Die nicht testierten PTRs für diesen Teilfonds, veröffentlicht für die derzeit in der Schweiz registrierten Teilfonds, betragen: zum zum M&G Macro Episode Fund 502,23 % 163,69 % GESAMTKOSTENVERHÄLTNISSE Die Gesamtkostenquote (TER) ist nur für die Anteilsklassen angegeben, die derzeit in der Schweiz erworben werden können. Die TER gibt die relevanten jährlichen operativen Aufwendungen jeder Anteilsklasse im letzten Berichtszeitraum als Prozentsatz des durchschnittlichen Nettovermögenswerts der jeweiligen Anteilsklasse im gleichen Berichtszeitraum an. Die nicht testierten TERs für diesen Teilfonds, veröffentlicht für die derzeit in der Schweiz registrierten Teilfonds, betragen: Anteilsklasse Gesamtkosten- (Thesaurierungs- verhältnis (TER) anteile) % % M&G Macro Episode Fund Euro Klasse S-H 2,15 2,17 Klasse T-H 1,91 2,36 US-Dollar Klasse S 2,10 2,10 Klasse T 1,85 1,85 Weitere Informationen über die Vorgehensweise des ACD in Bezug auf die Verwässerung sind dem Verkaufsprospekt zu entnehmen, der kostenlos vom ACD, M&G Securities Limited, erhältlich ist. DIE EU-RICHTLINIE ZUR BESTEUERUNG VON ZINSERTRÄGEN Der M&G Macro Episode Fund hält zu 97,77 % verzinsliche Vermögenswerte (wie in den in Großbritannien geltenden Regelungen zur EU-Richtlinie 2003/48/EG zur Besteuerung von Zinserträgen festgelegt). M&G Securities Limited ist ein Anbieter von Investmentprodukten und wird von der Financial Services Authority autorisiert und beaufsichtigt. Eingetragener Sitz des Unternehmens ist Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH. Im Handelsregister in England unter der Nummer eingetragen. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) August

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