Morgan Stanley Investment Funds

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1 INVESTMENT MANAGEMENT Morgan Stanley Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable gegründet nach dem luxemburgischen Gesetz Jahresbericht 31. Dezember 2011 R.C.S. Luxembourg: B-29,192

2 Für die folgenden Teilfonds der Gesellschaft ist keine Anzeige des öffentlichen Vertriebs in Deutschland nach 132 InvG erstattet worden: Morgan Stanley Investment Funds Gaia Scarce Resources Fund Morgan Stanley Investment Funds Absolute Return Fixed Income Fund Morgan Stanley Investment Funds Global Strategic Bond Fund Anteile der vorgenannten Teilfonds dürfen an Anleger in der Bundesrepublik Deutschland nicht öffentlich vertrieben werden.

3 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 Inhaltsverzeichnis 1 Allgemeine Informationen für Anteilinhaber VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Aktienfonds 2 Asian Equity Fund 4 Asia-Pacifi c Equity Fund 6 Asian Property Fund 8 Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund 10 Emerging Markets Equity Fund 13 European Equity Alpha Fund 15 European Property Fund 17 European Small Cap Value Fund 19 Eurozone Equity Alpha Fund 21 Global Brands Fund 23 Global Equity Allocation Fund 29 Global Infrastructure Fund 31 Global Opportunity Fund 33 Global Property Fund 36 Indian Equity Fund 38 Japanese Equity Fund 40 Latin American Equity Fund 42 US Advantage Fund 44 US Growth Fund 46 US Property Fund Rentenfonds 48 Emerging Markets Corporate Debt Fund 51 Emerging Markets Debt Fund 54 Emerging Markets Domestic Debt Fund 56 Euro Bond Fund 61 Euro Corporate Bond Fund 66 Euro Strategic Bond Fund 73 European Currencies High Yield Bond Fund 77 Global Bond Fund 85 Global Convertible Bond Fund 89 Global Fixed Income Opportunities Fund 93 Global High Yield Bond Fund 95 Global Strategic Bond Fund 98 Short Maturity Euro Bond Fund Liquiditätsfonds 102 Euro Liquidity Fund 104 US Dollar Liquidity Fund Strukturierungsfonds 106 Diversifi ed Alpha Plus Fund 123 Global Balanced Risk Control Fund of Funds Alternative Investmentfonds 124 Absolute Return Currency Fund AUFSTELLUNGEN UND ANMERKUNGEN 126 Vermögensaufstellung 136 Entwicklung der umlaufenden Anteile 142 Aufwands- und Ertragsrechnung sowie Veränderungen des Nettovermögens 152 Anteil- und Nettovermögenstatistik 159 Anmerkungen zum Jahresabschluss SONSTIGE INFORMATIONEN 169 Bericht des unabhängigen Abschlussprüfers 170 Verwaltungsratsmitglieder und Dienstleistungsanbieter 172 Zahl- und Informationsstellen 173 Anhang 1: Aufwendungen für den Fonds (geprüft) 175 Anhang 2: Portfolioumsatz (ungeprüft) 176 Anhang 3: Unterberater 177 Anhang 4: Abgesicherte Anteilsklassen 178 Anhang 5: Überblick über die Wertentwicklung (ungeprüft) 181 Anhang 6: Risikomessung und Gesamtengagement (ungeprüft)

4 1 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 Allgemeine Informationen für Anteilinhaber Die jährliche Hauptversammlung der Anteilinhaber der Gesellschaft fi ndet am zweiten Dienstag im Mai um Uhr oder, sofern es sich bei diesem Tag nicht um einen Bankgeschäftstag handelt, am darauf folgenden Bankgeschäftstag am eingetragenen Sitz der Gesellschaft statt. Die Mitteilungen über die Hauptversammlungen werden mindestens 8 Tage vor der jeweiligen Versammlung an die registrierte Anschrift aller eingetragenen Anteilinhaber per Post versandt. Diesen Mitteilungen sind sowohl Zeit und Ort der jeweiligen Hauptversammlung als auch die Bedingungen für die Teilnahme an derselben zu entnehmen. Ferner enthalten sie die Tagesordnung sowie die Luxemburger Rechtsvorschriften über die Beschlussfähigkeit und Mehrheiten auf der Hauptversammlung. Sofern es gesetzlich erforderlich ist, werden diesbezüglich weitere Mitteilungen im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du Journal Officiel du Grand-Duché de Luxembourg und in einer Luxemburger Tageszeitung veröffentlicht. Morgan Stanley & Co. International plc, London, Zurich Branch, Bahnhofstrasse 92, 8001 Zürich, ist die Vertretung in der Schweiz und RBC Dexia Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Zurich Branch, Badenerstrasse 567, 8048 Zürich, ist die Zahlstelle in der Schweiz. Der Prospekt, die jüngsten wesentlichen Anlegerinformationen, die Satzung sowie die Jahres- und Halbjahresberichte der Gesellschaft können auf Anfrage kostenlos von der Vertretung in der Schweiz bezogen werden. Eine Aufstellung der von der Gesellschaft im Berichtszeitraum durchgeführten Käufe und Verkäufe (Wertpapiertransaktionen) kann kostenlos von der Vertretung in der Schweiz bezogen werden. Die in diesem Jahresbericht beschriebenen Anlageziele sind lediglich Zusammenfassungen. Die vollständigen Anlageziele und -strategien für jeden Fonds werden im aktuellen Verkaufsprospekt der Gesellschaft erläutert. Der geprüfte Jahresabschluss für das letzte Geschäftsjahr ist am eingetragenen Sitz der Gesellschaft einzusehen und wird den Anteilinhabern auf Antrag zur Verfügung gestellt. Darüber hinaus sind auch die ungeprüften Halbjahresberichte am eingetragenen Gesellschaftssitz erhältlich. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft endet zum 31. Dezember. Auch alle anderen gesellschaftsrelevanten Mitteilungen werden in einer Luxemburger Tageszeitung veröffentlicht oder den betreffenden Anteilinhabern per Post zugestellt. Der Nettoinventarwert je Anteil jeder Anteilsklasse kann an jedem Handelstag während der Luxemburger Geschäftszeiten am eingetragenen Sitz der Gesellschaft eingeholt werden. Die Informationen zum Nettoinventarwert je Anteil werden ebenfalls von Marktdatenanbietern wie Bloomberg und Morningstar bereitgestellt oder können unter abgerufen werden. Allein auf der Grundlage der Finanzberichte sind Zeichnungen nicht möglich. Zeichnungen sind nur dann rechtsgültig, wenn sie auf der Basis des aktuellen Verkaufsprospekts in Verbindung mit den wesentlichen Anlegerinformationen (falls vorhanden) und dem jüngsten Jahresbericht bzw. Halbjahresbericht (sofern danach veröffentlicht) erfolgen.

5 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember Asian Equity Fund ANLAGEZIEL Der Fonds strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs in US-Dollar gemessen an und investiert dazu in erster Linie in Aktien von Unternehmen, die ihren Sitz in Asien (ohne Japan) haben oder dort den überwiegenden Teil ihrer wirtschaftlichen Aktivität ausüben, um so die dynamischen Wachstumsperspektiven der Region in vollem Umfang zu nutzen. VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Bestände Südkorea Samsung Electronics ,96 Hyundai Motor ,93 LG Chem ,30 Shinhan Financial Group ,21 KB Financial Group ,15 Hyundai Mobis ,10 Samsung Electronics Pfd ,04 Nexon (1) ,98 Samsung Fire & Marine Insurance ,92 Hyundai Engineering & Construction ,92 Woongjin Coway ,88 Hynix Semiconductor ,87 Hyundai Heavy Industries ,75 NCSoft ,69 Korea Kumho Petrochemical ,65 SK C&C ,65 Cheil Industries ,64 Cheil Worldwide ,63 NHN ,63 GS Holdings ,60 Mando ,54 Korea Aerospace Industries (1) ,52 POSCO ,46 Amorepacifi c ,42 Korean Air Lines ,36 Hyundai Steel ,34 Doosan Infracore (1) ,29 GS Retail ,22 SSCP ,12 YG Entertainment ,11 E-Mart ,08 Samsung Heavy Industries ,07 SK Innovation ,06 Summe Südkorea 28,09 China China Construction Bank H ,64 Tencent Holdings (Cayman-Inseln) (2) ,71 Ping An Insurance Group H ,59 China Resources Power Holdings (Hongkong) (2) ,54 Belle International Holdings (Cayman-Inseln) (2) ,45 China Telecom H ,44 China Pacifi c Insurance Group H ,36 UFIDA Software issued by UBS exp (Schweiz) (2) ,19 AIA Group (Hongkong) (2) ,17 China Mengniu Dairy (Cayman-Inseln) (2) ,11 Agricultural Bank of China H (1) ,08 Hengan International Group (Cayman-Inseln) (2) ,03 Baidu ADR (Cayman-Inseln) (2) ,00 Want Want China Holdings (Cayman-Inseln) (1) (2) ,99 Chow Tai Fook Jewellery Group (Cayman-Inseln) (2) ,99 Yanzhou Coal Mining H (1) ,98 China Merchants Bank H (1) ,95 China Life Insurance H ,84 GCL-Poly Energy Holdings (Cayman-Inseln) (1) (2) ,72 China Minsheng Banking H (1) ,72 Shanghai Pharmaceuticals Holding H (1) ,72 Netease.com ADR (Cayman-Inseln) (2) ,62 China ZhengTong Auto Services Holdings (Cayman-Inseln) (1) (2) ,62 Trinity (Bermudas) (2) ,46 Tsingtao Brewery H ,41 China Resources Enterprises (Hongkong) (2) ,28 Die Anlageziele und -strategien des Fonds sind dem vollständigen Verkaufsprospekt zu entnehmen. Summe China 27,61

6 3 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 Asian Equity Fund VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE (Fortsetzung) Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Bestände Taiwan Hon Hai Precision Industry ,89 Taiwan Semiconductor Manufacturing ,87 Uni-President Enterprises ,44 Fubon Financial Holding ,99 Asustek Computer ,80 HTC ,68 Formosa Plastics ,68 Taiwan Cement ,62 Taiwan Fertilizer ,61 MStar Semiconductor (Cayman-Inseln) (2) ,44 Lung Yen Life Service ,32 Largan Precision ,31 Catcher Technology ,21 Yuanta Financial Holding ,15 China Steel ,03 Foxconn Technology ,00 Summe Taiwan 11,04 Indonesien PT Astra International ,66 PT Bumi Serpong Damai ,39 PT Bank Mandiri ,23 PT Bank Central Asia ,95 PT Kalbe Farma ,93 PT Indosat ,85 PT Lippo Karawaci ,84 PT Bank Tabungan Negara ,83 PT Indofood Sukses Makmur ,52 Indofood Agri Resources (Singapur) (1) (2) ,48 PT Delta Dunia Makmur ,31 Bestände Malaysia Top Glove ,63 CIMB Group Holdings ,56 Sime Darby ,28 IJM ,27 AMMB Holdings ,26 UEM Land Holdings ,12 Summe Malaysia 2,12 Thailand Banpu (Foreign) Regd ,68 Thai Airways International (Foreign) ,26 Bangkok Bank Public NVDR ,24 Land & Houses NVDR ,24 Kasikornbank (Foreign) ,23 Siam Cement NVDR ,19 Summe Thailand 1,84 Vereinigte Staaten von Amerika Li & Fung (Bermudas) (2) ,34 Summe Vereinigte Staaten von Amerika 0,34 Summe Wertpapiervermögen ,43 Sonstige Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten ,57 Summe Nettoinventarwert ,00 (1) Diese Position ist ganz oder teilweise verliehen. (2) Das in Klammern angegebene Land ist das Sitzland des betreffenden Wertpapiers. Summe Indonesien 9,99 Hongkong Wharf Holdings ,19 Hutchison Whampoa ,19 Hong Kong Exchanges & Clearing (1) ,07 Samsonite International (Luxemburg) (2) ,92 Lifestyle International Holdings (Cayman-Inseln) (2) ,74 Cheung Kong Holdings ,66 Kerry Properties (Bermudas) (2) ,59 Hongkong Land Holdings (Bermudas) (2) ,55 BOC Hong Kong Holdings ,54 Cathay Pacifi c Airways ,36 Summe Hongkong 7,81 Singapur DBS Group Holdings ,95 Oversea-Chinese Banking ,79 Olam International ,72 Keppel ,71 Singapore Exchange ,68 CapitaLand ,48 Summe Singapur 4,33 Philippinen Ayala ,96 Metro Pacifi c Investments ,74 Metropolitan Bank & Trust ,61 Puregold Price Club ,49 Cebu Air ,46 Summe Philippinen 3,26

7 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember Asia-Pacifi c Equity Fund* ANLAGEZIEL Der Fonds strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs in US-Dollar gemessen an und investiert dazu in erster Linie in Aktien von Unternehmen, die ihren Sitz im asiatischpazifi schen Raum (ohne Japan) haben oder dort den überwiegenden Teil ihrer wirtschaftlichen Aktivität ausüben, um so die dynamischen Wachstumsperspektiven der Region zu nutzen. * Der Fonds wurde am 25. März 2011 aufgelegt. VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Bestände Südkorea Samsung Electronics ,81 Hyundai Motor ,69 LG Chem ,24 KB Financial Group ,02 Nexon (1) ,97 Shinhan Financial Group ,93 Hynix Semiconductor ,85 Hyundai Engineering & Construction ,84 Woongjin Coway ,71 NCSoft ,67 Korea Kumho Petrochemical ,64 Hyundai Heavy Industries ,62 GS Holdings ,62 Hyundai Mobis ,62 Korea Aerospace Industries ,60 Cheil Worldwide ,57 Mando ,53 Hyundai Steel ,51 Cheil Industries ,40 Samsung Fire & Marine Insurance ,35 Korean Air Lines ,35 Doosan Infracore ,25 POSCO ,24 Samsung Electronics Pfd ,23 GS Retail ,22 SK Innovation ,13 E-Mart ,11 YG Entertainment ,10 Samsung Heavy Industries ,07 NHN ,04 SK C&C ,01 Summe Südkorea 19,94 Australien Commonwealth Bank of Australia ,05 Australia & New Zealand Banking Group ,74 Qantas Airways ,31 Ten Network Holdings ,93 WorleyParsons ,76 Suncorp Group ,59 Tatts Group ,58 BlueScope Steel (1) ,36 AMP ,17 Wesfarmers ,94 BHP Billiton ,90 Summe Australien 19,33 Die Anlageziele und -strategien des Fonds sind dem vollständigen Verkaufsprospekt zu entnehmen. China China Construction Bank H ,66 China Pacifi c Insurance Group H ,31 Ping An Insurance Group H ,31 Belle International Holdings (Cayman-Inseln) (2) ,28 Netease.com ADR (Cayman-Inseln) (2) ,12 China Resources Power Holdings (Hongkong) (2) ,04 Hengan International Group (Cayman-Inseln) (2) ,98 Want Want China Holdings (Cayman-Inseln) (1) (2) ,89 China Life Insurance H ,78 Tencent Holdings (Cayman-Inseln) (2) ,73 China Mengniu Dairy (Cayman-Inseln) (2) ,69 AIA Group (Hongkong) (2) ,68 Agricultural Bank of China H (1) ,58 Yanzhou Coal Mining H ,57 Tsingtao Brewery H (1) ,56 GCL-Poly Energy Holdings (Cayman-Inseln) (1) (2) ,51 Chow Tai Fook Jewellery Group (Cayman-Inseln) (2) ,50 Shanghai Pharmaceuticals Holding H ,42 China ZhengTong Auto Services Holdings (Cayman-Inseln) (2) ,40 Trinity (Bermudas) (2) ,37

8 5 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 Asia-Pacifi c Equity Fund VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE (Fortsetzung) Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Bestände China (Fortsetzung) China Resources Enterprises (Hongkong) (2) ,24 Baidu ADR (Cayman-Inseln) (2) ,22 China Telecom H ,20 Summe China 17,04 Indonesien PT Astra International ,74 PT Bank Central Asia ,61 PT Bumi Serpong Damai ,43 PT Kalbe Farma ,96 PT Bank Mandiri ,96 PT Indosat ,89 PT Lippo Karawaci ,84 PT Bank Tabungan Negara ,60 PT Indofood Sukses Makmur ,44 PT Delta Dunia Makmur ,32 Indofood Agri Resources (Singapur) (2) ,31 Summe Indonesien 10,10 Taiwan Uni-President Enterprises ,57 Hon Hai Precision Industry ,52 Taiwan Semiconductor Manufacturing ,31 Fubon Financial Holding ,89 Formosa Plastics ,70 Taiwan Cement ,67 Taiwan Fertilizer ,49 Asustek Computer ,47 MStar Semiconductor (Cayman-Inseln) (2) ,43 Lung Yen Life Service ,37 Largan Precision ,35 Catcher Technology ,34 Yuanta Financial Holding ,16 HTC ,04 Foxconn Technology ,01 China Steel ,00 Summe Taiwan 9,32 Hongkong Wharf Holdings ,36 Hutchison Whampoa ,33 Hong Kong Exchanges & Clearing (1) ,08 Samsonite International (Luxemburg) (2) ,77 Lifestyle International Holdings (Cayman-Inseln) (2) ,65 BOC Hong Kong Holdings ,59 Cheung Kong Holdings ,54 Cathay Pacifi c Airways ,40 Hongkong Land Holdings (Bermudas) (2) ,36 Kerry Properties (Bermudas) (2) ,32 Li & Fung (Bermudas) (2) ,26 Summe Hongkong 7,66 Indien Tata Consultancy Services ,70 HDFC Bank ADR ,69 Dr Reddy s Laboratories ADR ,64 Mahindra & Mahindra ,48 Glenmark Pharmaceuticals ,47 ITC GDR Regd ,42 Asian Paints ,37 Jindal Steel & Power ,35 IndusInd Bank (3) ,33 Bestände Philippinen Metropolitan Bank & Trust ,43 Metro Pacifi c Investments ,32 Ayala ,48 Puregold Price Club ,47 Cebu Air ,45 Summe Philippinen 4,15 Singapur Olam International ,72 DBS Group Holdings ,56 Singapore Exchange ,50 Oversea-Chinese Banking ,48 Keppel ,46 CapitaLand ,36 Summe Singapur 3,08 Thailand Banpu (Foreign) Regd ,67 Kasikornbank (Foreign) ,38 Bangkok Bank Public NVDR ,31 Siam Cement NVDR ,28 Thai Airways International (Foreign) ,24 Land & Houses NVDR ,23 Summe Thailand 2,11 Malaysia Top Glove ,62 CIMB Group Holdings ,56 Sime Darby ,28 IJM ,27 AMMB Holdings ,25 UEM Land Holdings ,12 Summe Malaysia 2,10 Summe Wertpapiervermögen ,28 DERIVATE Im Freiverkehr und an Börsen gehandelte Derivate zum 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Devisenterminkontrakte Fälligkeit Kaufsumme Verkaufsumme Nicht realisierter Netto(verlust) zum 31. Dezember /01/ EUR USD (488) 0,00 06/01/ USD 952 EUR (6) 0,00 Nicht realisierter Nettoverlust aus Devisenterminkontrakten (494) 0,00 Sonstige Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten ,73 Summe Nettoinventarwert ,00 (1) Diese Position ist ganz oder teilweise verliehen. (2) Das in Klammern angegebene Land ist das Sitzland des betreffenden Wertpapiers. (3) Diese Wertpapiere werden zum bewertet. Siehe Anm. 2(a) in den Anmerkungen zum Jahresabschluss. Summe Indien 4,45

9 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember Asian Property Fund ANLAGEZIEL Der Fonds strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs in US-Dollar gemessen an und investiert hierzu in Aktien von Unternehmen des asiatischen Immobiliensektors. VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Bestände Hongkong Sun Hung Kai Properties ,82 Hongkong Land Holdings (Bermudas) (2) ,96 Kerry Properties (Bermudas) (2) ,35 Hysan Development ,03 Hang Lung Properties ,62 Wharf Holdings ,53 Henderson Land Development ,40 New World Development ,01 Sino Land ,87 Link REIT ,58 Swire Pacifi c A ,39 Summe Hongkong 33,56 Japan Mitsui Fudosan ,93 Mitsubishi Estate ,86 Sumitomo Realty & Development ,51 Nippon Building Fund ,51 Japan Real Estate Investment ,38 NTT Urban Development ,13 Summe Japan 25,32 Australien Westfi eld ,67 Westfi eld Retail Trust ,18 GPT Group ,78 Stockland ,45 Goodman Group ,46 CFS Retail Property Trust ,46 Dexus Property ,34 Mirvac Group ,13 Commonwealth Property Offi ce Fund ,32 Summe Australien 21,79 China China Resources Land (Cayman-Inseln) (2) ,04 China Overseas Land & Investment (Hongkong) (2) ,62 Guangzhou R&F Properties H ,77 Summe China 11,43 Singapur CapitaLand ,47 City Developments ,01 Keppel Land ,29 CapitaCommercial Trust ,27 CapitaMalls Asia ,19 CapitaMall Trust ,13 Suntec Real Estate Investment Trust ,11 Summe Singapur 4,47 Philippinen SM Development ,03 Summe Philippinen 0,03 Die Anlageziele und -strategien des Fonds sind dem vollständigen Verkaufsprospekt zu entnehmen. Summe Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer amtlichen Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden ,60

10 7 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 Asian Property Fund VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE (Fortsetzung) Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer amtlichen Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. % des Netto- Bestände vermögens Malta BGP Holdings (Australien) (2) (3) ,00 Summe Malta 0,00 Summe Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer amtlichen Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden 0 0,00 Summe Wertpapiervermögen ,60 Sonstige Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten ,40 Summe Nettoinventarwert ,00 (2) Das in Klammern angegebene Land ist das Sitzland des betreffenden Wertpapiers. (3) Diese Wertpapiere werden zum bewertet. Siehe Anm. 2(a) in den Anmerkungen zum Jahresabschluss.

11 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund ANLAGEZIEL Der Fonds strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs in Euro gemessen an und investiert hierzu überwiegend in Aktien von Emittenten mit Sitz in Mittel-, Ostund Südeuropa (einschließlich der Russischen Föderation), im Nahen Osten und in Afrika. VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Bestände Südafrika Naspers N ,68 Sasol ,67 MTN Group ,91 Pick n Pay Stores ,13 SABMiller (Vereinigtes Königreich) (2) ,73 AVI ,70 Clicks Group ,53 Aeci ,40 Imperial Holdings ,90 Impala Platinum Holdings ,58 Capitec Bank Holdings ,92 Northam Platinum ,82 Summe Südafrika 32,97 Russland Lukoil ADR ,62 Sberbank ,70 Rosneft Oil GDR Regd ,73 Eurasia Drilling GDR Regd (Cayman-Inseln) (2) ,27 O Key Group GDR Regd (Luxemburg) (2) ,20 Novolipetsk Steel GDR Regd ,00 Mail.ru Group GDR Regd (Britische Jungferninseln) (2) ,81 Protek ,35 Summe Russland 22,68 Türkei Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayii ,15 Coca-Cola Icecek ,47 Turk Telekomunikasyon ,25 Akcansa Cimento ,07 Turkiye Garanti Bankasi ,95 Akbank ,53 Adana Cimento A ,14 Summe Türkei 14,56 Polen Telekomunikacja Polska ,56 Eurocash ,57 Jeronimo Martins SGPS (Portugal) (2) ,56 LPP ,34 TVN ,41 Central European Distribution (Vereinigte Staaten von Amerika) (2) ,89 Summe Polen 13,33 Tschechien CEZ ,56 Telefonica Czech Republic ,71 Komercni Banka ,45 Summe Tschechien 5,72 Ägypten Commercial International Bank ,54 Juhayna Food Industries ,45 National Societe Generale Bank ,87 Telecom Egypt ,42 Die Anlageziele und -strategien des Fonds sind dem vollständigen Verkaufsprospekt zu entnehmen. Summe Ägypten 4,28

12 9 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE (Fortsetzung) Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Bestände Ungarn Richter Gedeon ,45 Summe Ungarn 2,45 Libanon Banque Audi sal- Audi Saradar GDR B Regd ,64 BLOM Bank GDR ,65 Summe Libanon 2,29 Summe Wertpapiervermögen ,28 Sonstige Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten ,72 Summe Nettoinventarwert ,00 (2) Das in Klammern angegebene Land ist das Sitzland des betreffenden Wertpapiers.

13 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember Emerging Markets Equity Fund ANLAGEZIEL Der Fonds strebt eine höchstmögliche Gesamtrendite in US-Dollar gemessen an und investiert hierzu überwiegend in Aktien von Unternehmen mit Sitz in Schwellenländern. Die Anlagen erfolgen in Schwellenländern, deren Volkswirtschaften sich nach Auffassung der Gesellschaft dynamisch entwickeln und deren Märkte eine zunehmende Reife aufweisen. VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Bestände Aktienwerte Südkorea Samsung Electronics ,08 Hyundai Motor ,53 LG Chem ,89 Shinhan Financial Group ,77 Hyundai Mobis ,73 Hyundai Engineering & Construction ,63 Samsung Electronics Pfd ,62 Korea Aerospace Industries (1) ,57 Samsung Fire & Marine Insurance ,54 KB Financial Group ,53 Hyundai Steel ,53 Woongjin Coway ,52 Cheil Industries ,50 Nexon (1) ,49 NCSoft ,49 Korean Air Lines ,46 Mando ,45 NHN ,43 Doosan Heavy Industries & Construction ,40 Hyundai Heavy Industries ,37 Korea Kumho Petrochemical ,33 SK Innovation ,32 LG Household & Health Care ,27 SK C&C ,25 Cheil Worldwide ,24 Samsung Heavy Industries ,20 SSCP ,04 Summe Südkorea 16,18 China Tencent Holdings (Cayman-Inseln) (2) ,21 China Construction Bank H ,19 China Resources Power Holdings (Hongkong) (2) ,93 China Pacifi c Insurance Group H ,80 China Telecom H ,76 Hengan International Group (Cayman-Inseln) (2) ,74 Belle International Holdings (Cayman-Inseln) (2) ,71 Baidu ADR (Cayman-Inseln) (2) ,64 Ping An Insurance Group H ,58 Yanzhou Coal Mining H (1) ,57 China Mengniu Dairy (Cayman-Inseln) (2) ,55 Want Want China Holdings (Cayman-Inseln) (1) (2) ,53 Chow Tai Fook Jewellery Group (Cayman-Inseln) (2) ,47 China Life Insurance H ,37 China ZhengTong Auto Services Holdings (Cayman-Inseln) (1) (2) ,32 GCL-Poly Energy Holdings (Cayman-Inseln) (1) (2) ,31 Shanghai Pharmaceuticals Holding H ,28 China Minsheng Banking H (1) ,24 China Resources Enterprises (Hongkong) (2) ,13 Summe China 11,33 Die Anlageziele und -strategien des Fonds sind dem vollständigen Verkaufsprospekt zu entnehmen. Brasilien Companhia de Bebidas das Americas ADR Pfd ,49 BRF - Brasil Foods ,40 Itau Unibanco Holding ADR Pfd ,01 Petroleo Brasileiro ADR ,87 Telefonica Brasil ADR Pfd ,73 Vale ADR ,64

14 11 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 Emerging Markets Equity Fund VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE (Fortsetzung) Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Bestände Aktienwerte (Fortsetzung) Brasilien (Fortsetzung) Cielo ,58 Ultrapar Participacoes ,56 Vale ADR Pfd ,47 Petroleo Brasileiro Pfd ,47 Itau Unibanco Holding Pfd ,44 PDG Realty - Empreendimentos e Participacoes ,42 Petroleo Brasileiro ADR Pfd ,38 MRV Engenharia e Participacoes ,25 Vale Pfd A ,21 Banco do Brasil ,19 Companhia de Bebidas das Americas Pfd ,03 Summe Brasilien 10,14 Indien Tata Consultancy Services ,92 HDFC Bank ,84 ITC ,73 Dr. Reddy s Laboratories ,58 Mahindra & Mahindra ,47 Tata Steel ,44 Glenmark Pharmaceuticals ,42 IndusInd Bank (3) ,37 Asian Paints ,35 Jindal Steel & Power ,30 Larsen & Toubro ,29 Reliance Industries ,27 GAIL India ,24 Summe Indien 6,22 Indonesien PT Astra International ,04 PT Telekomunikasi Indonesia ,91 PT Lippo Karawaci ,82 PT Bank Central Asia ,78 PT Bank Mandiri ,72 PT Indosat ,68 PT Indofood Sukses Makmur ,53 PT Kalbe Farma ,39 Summe Indonesien 5,87 Taiwan Taiwan Semiconductor Manufacturing ,13 Hon Hai Precision Industry ,91 Uni-President Enterprises ,69 Asustek Computer ,49 HTC ,37 Fubon Financial Holding ,37 Taiwan Cement ,36 Formosa Plastics ,35 Yuanta Financial Holding ,26 MStar Semiconductor (Cayman-Inseln) (2) ,25 Catcher Technology ,24 Largan Precision ,21 Lung Yen Life Service ,18 China Steel ,01 Foxconn Technology ,00 Summe Taiwan 5,82 Bestände Aktienwerte (Fortsetzung) Südafrika Naspers N ,44 SABMiller (Vereinigtes Königreich) (2) ,29 Clicks Group ,70 AVI ,69 Pick n Pay Stores (1) ,63 Sasol ,50 Summe Südafrika 5,25 Philippinen Metropolitan Bank & Trust ,00 Metro Pacifi c Investments ,91 Philippine Long Distance Telephone ,90 SM Investments ,84 Ayala ,62 Summe Philippinen 4,27 Thailand Land & Houses NVDR ,71 Siam Cement NVDR ,63 Banpu (Foreign) Regd ,62 PTT (Foreign) ,62 Kasikornbank NVDR ,52 Thai Airways International (Foreign) (1) ,36 Kasikornbank (Foreign) ,31 Summe Thailand 3,77 Russland Lukoil ADR ,79 Rosneft Oil GDR Regd ,94 Tatneft ADR ,41 Eurasia Drilling GDR Regd (Cayman-Inseln) (2) ,32 Protek ,05 Summe Russland 3,51 Mexiko Fomento Economico Mexicano ADR ,42 America Movil ADR L ,77 Grupo Televisa ADR CPO ,51 Wal-Mart de Mexico V ,39 Mexichem ,28 Summe Mexiko 3,37 Malaysia Axiata Group ,40 CIMB Group Holdings ,64 Sime Darby ,60 AirAsia ,50 Summe Malaysia 3,14 Türkei Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayii ,13 Turkiye Garanti Bankasi ,05 Turk Telekomunikasyon ,57 Coca-Cola Icecek ,39 Summe Türkei 3,14 Chile Enersis ADR ,57 SACI Falabella ,56 Cencosud ,53 Banco Santander Chile ADR ,49 Empresa Nacional de Electricidad ,41

15 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember Emerging Markets Equity Fund VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE (Fortsetzung) Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Bestände Aktienwerte (Fortsetzung) Chile (Fortsetzung) Enersis ,01 Empresa Nacional de Electricidad ADR ,01 Summe Chile 2,58 Polen Jeronimo Martins SGPS (Portugal) (2) ,27 Telekomunikacja Polska ,04 Central European Distribution (Vereinigte Staaten von Amerika) (2) ,14 Summe Polen 2,45 Vereinigte Staaten von Amerika Yum! Brands ,01 Mead Johnson Nutrition ,90 Summe Vereinigte Staaten von Amerika 1,91 Peru Credicorp (Bermudas) (2) ,84 Cia de Minas Buenaventura ADR ,73 Summe Peru 1,57 Tschechien CEZ ,93 Telefonica Czech Republic (1) ,39 Summe Tschechien 1,32 Ägypten Telecom Egypt ,42 Commercial International Bank ,40 Juhayna Food Industries ,20 Summe Ägypten 1,02 Ungarn Richter Gedeon (1) ,75 Summe Ungarn 0,75 Libanon Banque Audi sal- Audi Saradar GDR B Regd ,31 BLOM Bank GDR ,28 Bestände Aktienwerte (Fortsetzung) Schweiz Swatch Group Bearer ,47 Summe Schweiz 0,47 Argentinien Banco Macro ADR ,19 Summe Argentinien 0,19 Summe Aktienwerte 95,95 Offene Investmentfonds Indien Morgan Stanley Growth Fund (4) ,46 Summe Indien 0,46 Summe Offene Investmentfonds 0,46 Summe Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer amtlichen Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden ,41 Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer amtlichen Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in US-Dollar. Brasilien Lojas Arapua Pfd (3) ,00 Banco Nacional Pfd (3) ,00 Summe Brasilien 0,00 Russland Alliance Celluose (Vereinigte Staaten von Amerika) (2) (3) ,00 Summe Russland 0,00 Summe Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer amtlichen Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden 0 0,00 Summe Wertpapiervermögen ,41 Sonstige Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten ,59 Summe Nettoinventarwert ,00 Summe Libanon 0,59 Hongkong Samsonite International (Luxemburg) (2) ,56 Summe Hongkong 0,56 (1) Diese Position ist ganz oder teilweise verliehen. (2) Das in Klammern angegebene Land ist das Sitzland des betreffenden Wertpapiers. (3) Diese Wertpapiere werden zum bewertet. Siehe Anm. 2(a) in den Anmerkungen zum Jahresabschluss. (4) Von einem verbundenen Unternehmen des Anlageberaters verwaltet. Katar Industries Qatar ,53 Summe Katar 0,53

16 13 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 European Equity Alpha Fund ANLAGEZIEL Der Fonds strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs in Euro an. Hierfür investiert er vornehmlich in ein konzentriertes Portfolio aus Aktien europäischer Unternehmen, die an europäischen Börsen notiert sind. VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Bestände Aktienwerte Vereinigtes Königreich Royal Dutch Shell A ,43 Vodafone Group ,11 BP ,74 HSBC Holdings ,73 GlaxoSmithKline ,51 British American Tobacco ,50 BG Group ,38 Imperial Tobacco Group ,75 Anglo American ,73 Rolls-Royce Holdings ,43 Experian (Jersey) (2) ,36 Reckitt Benckiser Group ,22 Xstrata ,02 Prudential ,01 WM Morrison Supermarkets ,87 Barclays ,81 Tullow Oil ,76 Carphone Warehouse Group ,44 Summe Vereinigtes Königreich 49,80 Schweiz Nestlé Regd ,06 Novartis Regd ,60 Roche Holding Genusschein ,54 Zurich Financial Services ,17 Summe Schweiz 14,37 Deutschland Siemens Regd ,20 Bayer Regd ,18 Daimler Regd ,08 Fresenius & Co ,03 Muenchener Rueckversicherungs Regd ,61 MAN ,47 Metro ,02 Summe Deutschland 13,59 Frankreich BNP Paribas ,86 Schneider Electric ,71 GDF Suez ,65 ArcelorMittal (Luxemburg) (2) ,46 SES (Luxemburg) (2) ,32 Accor ,10 Société Générale ,04 Summe Frankreich 10,14 Spanien Banco Bilbao Vizcaya Argentaria ,11 Amadeus IT Holding A (1) ,52 Summe Spanien 3,63 Niederlande Reed Elsevier ,86 Summe Niederlande 1,86 Die Anlageziele und -strategien des Fonds sind dem vollständigen Verkaufsprospekt zu entnehmen.

17 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember European Equity Alpha Fund VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE (Fortsetzung) Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Bestände Aktienwerte (Fortsetzung) Belgien Umicore ,52 Summe Belgien 1,52 Finnland Kone B ,51 Summe Finnland 1,51 Portugal Galp Energia SGPS B ,17 Summe Portugal 1,17 Summe Aktienwerte 97,59 Offene Investmentfonds Irland Morgan Stanley Funds - Euro Liquidity Fund (4) ,33 DERIVATE Im Freiverkehr und an Börsen gehandelte Derivate zum 31. Dezember 2011, in Euro. Devisenterminkontrakte Fälligkeit Kaufsumme Verkaufsumme Nicht realisierter Nettogewinn/ (-verlust) zum 31. Dezember /01/ GBP EUR ,09 Nicht realisierter Gewinn aus Devisenterminkontrakten ,09 13/01/ EUR GBP ( ) (0,31) Nicht realisierter Verlust aus Devisenterminkontrakten ( ) (0,31) Nicht realisierter Nettoverlust aus Devisenterminkontrakten ( ) (0,22) Sonstige Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten ,28 Summe Nettoinventarwert ,00 (1) Diese Position ist ganz oder teilweise verliehen. (2) Das in Klammern angegebene Land ist das Sitzland des betreffenden Wertpapiers. (3) Diese Wertpapiere werden zum bewertet. Siehe Anm. 2(a) in den Anmerkungen zum Jahresabschluss. (4) Von einem verbundenen Unternehmen des Anlageberaters verwaltet. Summe Irland 2,33 Summe Offene Investmentfonds 2,33 Summe Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer amtlichen Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden ,92 Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer amtlichen Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Vereinigtes Königreich Rolls-Royce Holdings Pfd C (3) ,02 Summe Vereinigtes Königreich 0,02 Summe Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer amtlichen Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden ,02 Summe Wertpapiervermögen ,94

18 15 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 European Property Fund ANLAGEZIEL Der Fonds strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs in Euro gemessen an und investiert hierzu in Aktien von Unternehmen des europäischen Immobiliensektors. VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Bestände Vereinigtes Königreich Land Securities Group ,52 Hammerson ,03 British Land ,94 Unite Group ,70 LXB Retail Properties (Jersey) (2) ,58 Capital Shopping Centres Group ,56 ST Modwen Properties ,15 Big Yellow Group ,15 Safestore Holdings ,13 Grainger ,80 Segro ,70 Derwent London ,23 Capital & Regional (1) ,15 Quintain Estates & Development ,08 Metric Property Investments ,05 Great Portland Estates ,75 Development Securities ,34 Shaftesbury ,31 Capital & Counties Properties ,27 Summe Vereinigtes Königreich 39,44 Frankreich Unibail-Rodamco ,93 Klepierre ,52 Gecina ,73 ICADE ,15 Foncière des Regions ,69 Altarea ,26 Mercialys ,12 SILIC (Société Immobilière de Location pour l Industrie et le Commerce) ,06 Société de la Tour Eiffel ,44 Summe Frankreich 28,90 Niederlande Eurocommercial Properties CVA ,46 Corio ,92 Wereldhave ,96 Summe Niederlande 7,34 Schweden Hufvudstaden A ,14 Atrium Ljungberg B (1) ,69 Fabege ,47 Castellum ,03 Summe Schweden 6,33 Schweiz PSP Swiss Property Regd ,13 Swiss Prime Site Regd ,17 Mobimo Holding Regd ,93 Summe Schweiz 6,23 Deutschland Alstria Offi ce REIT ,38 Prime Offi ce REIT ,99 Summe Deutschland 3,37 Die Anlageziele und -strategien des Fonds sind dem vollständigen Verkaufsprospekt zu entnehmen.

19 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember European Property Fund VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE (Fortsetzung) Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Bestände Österreich Atrium European Real Estate (Jersey) (2) ,94 Conwert Immobilien Invest ,42 Summe Österreich 3,36 Italien Beni Stabili ,45 Summe Italien 2,45 Finnland Sponda ,30 Citycon ,78 Summe Finnland 2,08 Norwegen Norwegian Property ,15 Summe Norwegen 0,15 Summe Wertpapiervermögen ,65 Sonstige Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten ,35 Summe Nettoinventarwert ,00 (1) Diese Position ist ganz oder teilweise verliehen. (2) Das in Klammern angegebene Land ist das Sitzland des betreffenden Wertpapiers.

20 17 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 European Small Cap Value Fund ANLAGEZIEL Der Fonds strebt eine attraktive Rendite in Euro gemessen an und investiert hierzu überwiegend in Stammaktien europäischer Small Caps mit einer Marktkapitalisierung von bis zu USD 5 Mrd. (oder dem Gegenwert in einer anderen Währung), von denen die Gesellschaft annimmt, dass sie zum Zeitpunkt des Kaufs gegenüber dem Gesamtmarkt unterbewertet sind. VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Bestände Vereinigtes Königreich Britvic ,00 Smurfi t Kappa Group (Irland) (2) ,45 Cookson Group ,45 Rexam ,16 Aegis Group ,12 Chemring Group ,73 Invensys ,62 TT Electronics ,61 SIG ,38 Premier Oil ,31 Keller Group ,27 Bunzl ,20 Dairy Crest Group ,12 Hammerson ,01 Wincanton ,89 Premier Foods ,87 Hiscox (Bermudas) (2) ,76 ITE Group ,67 Kesa Electricals ,54 Bodycote ,53 Tate & Lyle ,51 Severfi eld-rowen ,10 Summe Vereinigtes Königreich 29,30 Frankreich Euler Hermes ,98 Eurofi ns Scientifi c ,48 Alten ,87 Wendel ,51 Sa des Ciments Vicat ,51 Summe Frankreich 8,35 Italien Brembo ,43 Prysmian ,12 Azimut Holding ,53 Davide Campari-Milano ,98 Recordati ,93 Summe Italien 7,99 Deutschland Rheinmetall ,45 Draegerwerk & Co. Pfd ,36 GEA Group ,38 Gerresheimer ,20 Kontron ,50 Summe Deutschland 7,89 Schweiz Kuoni Reisen Holding Regd B ,90 Bucher Industries Regd ,47 Rieter Holding Regd ,25 Burckhardt Compression Holding ,25 Summe Schweiz 7,87 Die Anlageziele und -strategien des Fonds sind dem vollständigen Verkaufsprospekt zu entnehmen.

21 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember European Small Cap Value Fund VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE (Fortsetzung) Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Bestände Dänemark Jyske Bank Regd ,07 Sydbank ,98 SimCorp ,53 ALK-Abello ,80 Royal Unibrew ,76 Bestände Österreich Atrium European Real Estate (Jersey) (2) ,26 Summe Österreich 2,26 Summe Wertpapiervermögen ,62 Sonstige Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten ,38 Summe Nettoinventarwert ,00 (2) Das in Klammern angegebene Land ist das Sitzland des betreffenden Wertpapiers. Summe Dänemark 7,14 Norwegen Storebrand ,59 TGS Nopec Geophysical ,76 Pronova BioPharma ,69 Fred Olsen Energy ,61 Schibsted ,50 Summe Norwegen 6,15 Spanien Antena 3 de Television ,91 Grifols ,34 Red Electrica ,14 Miquel y Costas & Miquel ,98 Grifols ,07 Summe Spanien 5,44 Niederlande Nutreco ,76 Wolters Kluwer ,80 Summe Niederlande 4,56 Irland Kerry Group A ,20 United Drug ,84 FBD Holdings ,64 Summe Irland 3,68 Finnland Rautaruukki ,39 Konecranes ,23 Ramirent ,25 Stora Enso R ,11 Summe Finnland 2,98 Schweden Trelleborg B ,35 Clas Ohlson B ,21 Summe Schweden 2,56 Vereinigte Staaten von Amerika Informa (Jersey) (2) ,45 Summe Vereinigte Staaten von Amerika 2,45

22 19 Morgan Stanley Investment Funds 31. Dezember 2011 Eurozone Equity Alpha Fund ANLAGEZIEL Der Fonds strebt einen attraktiven langfristigen Kapitalzuwachs in Euro an und investiert hierzu überwiegend in ein konzentriertes Portfolio aus Aktien von Unternehmen, die ihren Sitz im Euroraum haben oder dort den überwiegenden Teil ihrer Aktivitäten ausüben (dazu zählen diejenigen Mitgliedstaaten der EU, die den Euro als Landeswährung eingeführt haben). VERZEICHNIS DER ANLAGEWERTE Markt gehandelt werden. Stand: 31. Dezember 2011, in Euro. Bestände Aktienwerte Deutschland Siemens Regd ,70 Bayer Regd ,71 Daimler Regd ,62 Allianz Regd ,35 Muenchener Rueckversicherungs Regd ,04 Fresenius & Co ,86 MAN ,50 Henkel & Co Pfd ,27 Metro ,48 Summe Deutschland 28,53 Frankreich BNP Paribas ,28 Pernod-Ricard ,28 GDF Suez ,94 Schneider Electric ,79 AXA ,78 ArcelorMittal (Luxemburg) (2) ,40 Safran ,33 SES (Luxemburg) (2) ,24 Société Générale ,80 Accor ,52 Summe Frankreich 25,36 Spanien Telefonica ,30 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria ,81 Amadeus IT Holding A ,39 Summe Spanien 10,50 Niederlande Unilever CVA ,08 Koninklijke Ahold ,52 Reed Elsevier ,64 Summe Niederlande 10,24 Italien ENI ,47 Azimut Holding ,21 Ansaldo STS (1) ,00 Summe Italien 8,68 Vereinigtes Königreich Royal Dutch Shell A ,70 Imperial Tobacco Group ,39 Summe Vereinigtes Königreich 5,09 Irland CRH ,68 Summe Irland 2,68 Die Anlageziele und -strategien des Fonds sind dem vollständigen Verkaufsprospekt zu entnehmen.