Green Bonds. 25. Oktober 2017

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1 1 Bonds Anleger, die in Bonds (Anleihen/Renten) investieren, werden zu Gläubigern des Emittenten. Sie erhalten einen festen Zinssatz (Kupon) und erhalten ihre Anfangsinvestition (Kapital) bei Fälligkeit zurück.

2 Green Bonds 25. Oktober 2017

3 3 Agenda 1. Was sind Green Bonds? 2. Der Markt für Green Bonds 3. Standardisierung und Zertifizierung von Green Bonds 4. Informationsquellen

4 1 Was sind Green Bonds?

5 5 Was Green Bonds von klassischen Bonds unterscheidet Eine grüne Anleihe ist eine Schuldverschreibung, die ausgegeben wird, um Kapital speziell für Klimaschutz- oder Umweltprojekte zu beschaffen.

6 6 Beispiele grüner Anleihen DKB-Green-Bond Emittent Mittelverwendung Volumen / Laufzeit Kupon Standard / Zertifizierung Deutsche Kreditbank AG Refinanzierung von Krediten für erneuerbare Energien in den Bereichen Solar und Wind in Deutschland EUR 500m / 5 Jahre 0,625 Prozent Green Bond Principles / Climate Bond Initiative (CBI) und oekom research Der Grüne Pfandbrief Emittent Mittelverwendung Volumen / Laufzeit Kupon Standard / Zertifizierung Berlin Hyp AG Refinanzierung von bereits bestehenden gewerblichen Green- Building-Finanzierungen und für zukünftige Finanzierungen neuer Green Buildings EUR 500m / 7 Jahre 0,125 Prozent Green Bond Principles / oekom research

7 7 Motivation für Investitionen Positive Wirkung Die Idee, die grünen Anleihen zugrunde liegt ist einfach: Die Erlöse werden ausschließlich Projekten mit positiven Effekten für die Umwelt zugewiesen. Es liegen idealerweise klaren Auswahlkriterien zugrunde, deren Anwendung von Investoren überwacht werden kann. Wirkungsorientierte Investitionen spielen eine Schlüsselrolle auf dem Markt für Socially Responsible Investments, insbesondere nach der 21. UN-Klimakonferenz (COP21), auf der eine Grundsatzvereinbarung abgeschlossen wurde, die den Rahmen für weitere Investitionen in kohlenstoffarme Technologien und Infrastrukturen vorgibt.

8 2 Der Markt für Green Bonds

9 9 Der Markt für grüne Anleihen Bonds and Climate Change. The State of the Market 2017.

10 10 Länder Vergleich Bonds and Climate Change. The State of the Market 2017.

11 11 Emittenten im Deutschen Markt German Green Bond report May 2017

12 12 Der Deutsche Markt German Green Bond report May 2017

13 3 Standardisierung und Zertifizierung von Green Bonds

14 14 Grün ist nicht gleich grün Es gibt keinen allgemeingültigen Standard oder eine vorgeschriebene Zertifizierung Jeder Emittent kann seine Anleihe als grüne Anleihe oder Green Bond bezeichnen Zertifizierung und Standardisierung steigern die Glaubwürdigkeit grüner Anleihen und verhindert Greenwashing Standards und Zertifizierung sind für ein verbessertes Vertrauen und mehr Transparenz sowie ein weiteres starkes Marktwachstum von entscheidender Bedeutung Standards und Zertifikate bieten dem Investor Orientierung und können bei der Entscheidung für oder gegen ein Investment eine Hilfestellung sein

15 15 Green Bond Principles Freiwillige Leitlinien für die Emission von grünen Anleihen, die Best Practice und Transparenz bei der Projektauswahl, Mittelverwendung, Berichterstattung und externen Verifizierung empfehlen Die GBP werden von der International Capital Markets Association (ICMA) betreut Definition Green Bonds sind alle Arten von Anleihen, deren Emissionserlöse ausschließlich zur anteiligen oder vollständigen Finanzierung oder Refinanzierung geeigneter grüner Projekte verwendet werden und die an allen vier Kernkomponenten der GBP ausgerichtet sind. Dabei kann es sich um neue und/oder bereits bestehende Projekte handeln.

16 16 Kernkomponenten der Green Bond Principles 1. Verwendung der Emissionserlöse 2. Prozess der Projektbewertung und - auswahl 3. Management der Erlöse 4. Berichterstattung Beschreibung der Verwendung der Emissionserlöse im Anleiheprospekt des Green Bonds Mehrere Kategorien von förderfähigen Projekten, einschließlich: Erneuerbare Energien Sauberer Transport Nachhaltiges Wasser- und Abwassermanagement Anpassung an den Klimawandel Umweltfreundliche Gebäude

17 17 Kernkomponenten der Green Bond Principles 1. Verwendung der Emissionserlöse 2. Prozess der Projektbewertung und - auswahl 3. Management der Erlöse 4. Berichterstattung Der Emittent eines Green Bonds sollte Investoren gegenüber Folgendes klar kommunizieren: Die ökologisch nachhaltige Zielsetzung Die Vorgehensweise, nach der die Eignung der Projekte bestimmt wird Die jeweiligen Eignungskriterien, mögliche Ausschlusskriterien sowie andere Maßnahmen zur Identifikation und Steuerung potenzieller ökologischer und sozialer Risiken in Zusammenhang mit den Projekten

18 18 Kernkomponenten der Green Bond Principles 1. Verwendung der Emissionserlöse 2. Prozess der Projektbewertung und - auswahl 3. Management der Erlöse 4. Berichterstattung Die Nettoerlöse eines Green Bonds sollen gesondert verwaltet werden und die Kapitalverwendung im Sinne der grünen Projekte nachverfolgbar sein Offenlegung der Anlageinstrumenten für temporär nicht zugewiesene Erlöse Überprüfung durch Dritte - z.b. Audit

19 19 Kernkomponenten der Green Bond Principles 1. Verwendung der Emissionserlöse 2. Prozess der Projektbewertung und - auswahl 3. Management der Erlöse 4. Berichterstattung Mindestens jährliche Veröffentlichung von Informationen zu den Investitionen im Zusammenhang mit dem Green Bond: Beschreibung der Projekte, ausgezahlte Beträge, erwartete positive Auswirkungen auf die Umwelt Qualitative und quantitative Leistungsindikatoren

20 20 Climate Bonds Standard Von der Climate Bonds Initiative (CBI) initiiert und koordiniert Definiert Anforderungen, die Emittenten vor bzw. nach der Emissionen einer grünen Anleihe erfüllen müssen Orientiert sich an den GBP, legt jedoch detailliertere Anforderungskriterien fest und wird insbesondere durch eine umfassende Climate Bonds Taxonomie ergänzt Erfüllung der Kriterien führt zu einer entsprechenden Zertifizierung Branchenspezifische Eignungskriterien formulieren Kriterien für sektorspezifische Projekte und Assets Aktuell verfügbare Standards: Wasser, Solar, Wind, kohlenstoffarme Gebäude, Geothermie und kohlenstoffarmen Transport Aktuell sind Standards für Bioenergie und Landnutzung in der Planungsphase

21 21 Externe Prüfung Emittenten grüner Anleihen veröffentlichen auf freiwilliger Basis Beurteilungen von Wirtschaftsprüfungsgesellschaften oder spezialisierten Ratingunternehmen Sowohl die Green Bond Principles als auch der Climate Bonds Standard schreiben eine externe Prüfung hinsichtlich der Erfüllung der Rahmenwerke vor

22 4 Informationsquellen

23 23 Finanzberater Eine einfache Möglichkeit in Green Bonds zu investieren ist die gezielte Nachfrage bei Ihrem Bankberater Abhängig von der Erfahrung Ihres Anlageexperten mit dem Thema, kann dies schnell und einfach sein Wenn Ihr Finanzberater nicht mit dem Thema vertraut ist, formulieren Sie Ihre Erwartungen und Beweggründe und fordern Sie ein Folgetreffen an, sobald Informationen vorliegen Weise Sie auch auf die Existenz von Green-Bond-Indizes, Fonds und ETFs hin

24 24 Umfassende Liste der Climate Bonds Initiative

25 25 Übersicht der durch die Climate Bonds Initiative zertifizierten Climate Bonds Informationen zu den jeweiligen Anleihen, unter anderem die Zusammenfassung, den Verifizierungsbericht und den Blogbeitrag der CBI

26 26 Informationen bei den Emittenten German Green Bond report May 2017

27 27 Studien und weitere Informationen zum Thema Green Bonds Climate Bonds Initiative in Zusammenarbeit mit der Deutschen Börse (2017): German Green Bonds. Update and Opportunities. The Green Bond Principles (2017): Die Green Bond Principles Freiwillige Leitlinien für die Emission von Green Bonds. Berensmann, Kathrin (2017): Ausweitung des Marktes für grüne Anleihen: die Notwendigkeit für harmonisierte Standards bei grünen Anleihen.

28 Webinar 25. Oktober 2017 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Nils Hums Group Sustainability Deutsche Börse AG