MPF Value Invest Jahresbericht

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1 MPF Value Invest Jahresbericht Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 1

2 Gesamtwirtschaftliche Entwicklung Der Beginn des Berichtszeitraums war geprägt durch die angespannte politische Lage in der Ukraine, den Sturz des amtierenden Präsidenten sowie Russlands Interventionen. Der weitere Kapitalmarktverlauf war geprägt durch zwei Korrekturen an den Aktienmärkten mit anschließender Gegenbewegung. Vor allem die scharfe Korrektur im Oktober, kurz nach den etwas schwächeren Schätzungen des IWF für das Weltwirtschaftswachstum, sowie den noch ausstehenden Ergebnissen des EZB Streßtestes bzw. Asset Quality Review (AQR) hat gezeigt, wie fragil der Markt sein kann. Trotz des planmäßigen Ende des FED Kaufprogramms bleiben die internationalen Kapitalmärkte seitens der Notenbanken weiterhin gut unterstützt, weil die Bank of England, die EZB und die Bank of Japan ihr Engagement beibehalten bzw. ausweiten. Nachdem der deutsche Aktienindex Anfang Dezember erneut ein neues Allzeithoch markierte, nahm die Nervosität jedoch wieder spürbar zu. Wichtige Belastungsfaktoren waren weiterhin die Ukraine Krise, die Sanktionen gegen Russland sowie der stark fallende Ölpreis. Unmittelbar nach dem Jahreswechsel nahmen die Turbolenzen am Deutschen Aktienmarkt deutlich zu. Allein in den ersten zwei Wochen des Jahres gab es bereits drei Tage mit einer Tagesschwankung von über 3%. Grund für die starken Kursbewegungen waren die Parlamentswahl in Griechenland sowie die Aufgabe der Wechselkursuntergrenze für den Schweizer Franken von 1,20 gegenüber dem Euro, was zu einer schlagartigen Aufwertung des Schweizer Franken führte. Der weitere Verlauf der europäischen Aktienmärkte war geprägt von dem ungebrochenen Vertrauen der Finanzmarktakteure in die Macht der Zentralbanken. Vor allem die EZB setzte u.a. mit umfassenden Anleihekäufen weiter auf Deflations- und Krisenbekämpfung und überraschte die Märkte mit einem angekündigten Gesamtvolumen der avisierten quantitativen Lockerung von mindestens Mrd. Euro. Mit dieser neuen Stufe der monetären Lockerung war das marktbeherrschende Thema gesetzt und der deutsche Aktienindex erreichte neue Höchststände während die Renditen deutscher Bundesanleihen spürbar nachgaben. Zwischen Ende April und Mitte Juni kam es zu einem massiven Kursrückgang bei Bundesanleihen. Die seit Jahren anhaltende Talfahrt der Zinsen kam damit vorläufig zu einem abrupten Ende. Der deutsche Aktienmarkt konnte sich dieser heftigen Bewegung an den Rentenmärkten nicht entziehen und startete - nachdem er Mitte April ein neues Allzeithoch erreicht hatte - eine Konsolidierungsbewegung. Tätigkeitsbericht 1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Der MPF Value Invest investiert in die internationalen Aktienmärkte. Das Anlageziel ist ein langfristig attraktiver und risikoadjustierter Ertrag in Euro. Dabei finden Aktien aus Ländern der Industriestaaten, ebenso wie die aus Entwicklungs- und Schwellenländern Berücksichtigung. Der Fonds erwirbt hauptsächlich Aktien, Investmentfonds, Zertifikate und Derivate. Durch den Einsatz strukturierter Produkte sollen die Risiken des Fonds begrenzt und die Ergebnisse mittelfristig stabilisiert werden. Der MPF Value Invest versucht die Wertentwicklung seiner Benchmark (100% MSCI World TR (NET) EUR) zu übertreffen. Im Berichtszeitraum wurde ein Ergebnis von 8,78% erzielt. Damit wurde die Benchmark um 15,86% verfehlt. 2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Der MPF Value Invest erzielte eine unterdurchschnittliche Wertentwicklung. Dies liegt im Wesentlichen an seinem deutlich geringeren Investitionsgrad. Das Engagement an den Aktienmärkten wurde teilweise durch den Einsatz von Derivaten gehedged. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 2

3 3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum Die Risiken einer Anlage in den MPF Value Invest sind im Wesentlichen: - Währungs- sowie Marktpreisrisiken aus der Anlage des Fondsvermögens an den internationalen Aktienmärkten - Zinsänderungsrisiken - Bonitätsrisiken sowie Risiken durch steigende Risikoaufschläge bei Anleihen - Korrelationsrisiken Aktienexposure gegenüber Hedge - Geringe Risiken aus der Liquiditätshaltung in Form von Geldmarkt- und Kontoanlagen 4. Struktur des Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich geändert. Der MPF Value Invest investiert unverändert gestreut in unterschiedliche Anlageklassen. Durch die Absicherung des Aktienexposures wurde das Risiko jedoch temporär deutlich reduziert. 5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum fanden keine wesentlichen Veränderungen statt. Das Fondsmanagement liegt unverändert bei der Michael Pintarelli Finanzdienstleistungen AG. 6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum Das per Saldo negative Veräußerungsergebnis erzielte der MPF Value Invest durch Umschichtungen in den Segmenten Renten und Derivate. Durch den Einsatz derivativer Instrumente wurde das Aktienmarktrisiko jedoch temporär deutlich reduziert. 7. Performance Seit Auflegung im Dezember 2008 erwirtschaftete der Fonds einen Ertrag von 62,60%. Das Sondervermögen verfehlte damit seine Benchmark seit der Auflage bis zum um 112,35%. Im abgelaufenen Berichtszeitraum betrug die Wertentwicklung 8,78%. Mit freundlichen Grüßen BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Geschäftsführung Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 3

4 Vermögensübersicht Aufteilung des Fondsvermögens nach Assetklassen Assetklasse Betrag Anteil in % I. Vermögensgegenstände ,31 100,06 1. Aktien ,55 31,29 2. Anleihen ,14 11,93 Verzinsliche Wertpapiere ,14 11,93 3. Investmentfonds ,78 27,00 4. Derivate ,00 0,09 Futures ,00 0,09 5. Forderungen ,05 0,13 6. Bankguthaben ,79 29,62 II. Verbindlichkeiten ,82-0,06 Sonstige Verbindlichkeiten ,82-0,06 III. Fondsvermögen ,49 100,00 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 4

5 Vermögensaufstellung MPF Value Invest Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Börsengehandelte Wertpapiere ,74 42,99 Aktien ,55 31,29 Deutschland ,75 16,66 Automobil ,00 4,46 Daimler NA DE Stück ,8100 EUR ,00 4,46 Banken ,25 3,88 Commerzbank DE000CBK1001 Deutsche Bank NA DE Stück ,6250 EUR ,25 0,40 Stück ,2000 EUR ,00 3,48 Chemie ,00 4,13 BASF NA DE000BASF111 Stück ,4300 EUR ,00 4,13 Industrie ,00 2,77 SGL CARBON DE Siemens NA DE Stück ,7500 EUR ,00 0,30 Stück ,5100 EUR ,00 2,47 Privater Konsum & Haushalt ,00 0,12 OSRAM Licht NA DE000LED4000 Stück ,9000 EUR ,00 0,12 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 5

6 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Versorger ,50 1,30 E.ON NA DE000ENAG999 RWE DE Stück ,0250 EUR ,50 0,83 Stück ,3950 EUR ,00 0,47 Curaçao ,55 2,42 Energie ,55 2,42 Schlumberger AN Stück ,6600 USD ,55 2,42 Frankreich ,00 1,71 Versicherungen ,00 1,71 AXA FR Stück ,6850 EUR ,00 1,71 Großbritannien ,55 0,89 Energie ,55 0,89 BP GB Stück ,2195 GBP ,55 0,89 Norwegen ,91 1,30 Energie ,91 1,30 StatoilHydro NO Stück ,2000 NOK ,91 1,30 Schweiz ,55 3,63 Banken ,84 1,89 UBS Group NA CH Stück ,9800 CHF ,84 1,89 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 6

7 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Industrie ,71 1,74 ABB NA CH Stück ,7900 CHF ,71 1,74 USA ,24 4,68 Gesundheit / Pharma ,81 2,29 Pfizer US Stück ,5900 USD ,81 2,29 Versicherungen ,43 2,39 Berkshire Hathaway US Stück ,5100 USD ,43 2,39 Verzinsliche Wertpapiere ,19 11,70 EUR ,19 11,70 Öffentliche Anleihen ,50 9,02 0,080% Europ.Fin.Stab.Facility (EFSF) EO-MTN 2014(15) EU000A1G0DA0 0,179% Saarland FLR-Landesobl. 2011(15) DE000A1H3K64 EUR ,9975 % ,50 1,50 EUR ,0000 % ,00 7,52 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft ,50 0,92 5,750% Main Capital Fdg II L.P. EO-Cap.Sec. 2006(Und.) DE000A0G18M4 EUR ,1875 % ,50 0,92 Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,19 1,76 5,750% ArcelorMittal EO-MTN 2012(18) XS ,750% Glencore Finance (Dubai) EO-MTN 2012(16) XS ,000% HeidelbergCement Finance EO-MTN 2012(16) XS EUR ,5324 % ,59 0,49 EUR ,0980 % ,00 0,61 EUR ,8185 % ,50 0,31 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 7

8 Gattungsbezeichnung 3,875% Hochtief Anleihe 2013(20) DE000A1TM5X8 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF Value Invest Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens EUR ,3010 % ,10 0, ,95 0,23 Verzinsliche Wertpapiere ,95 0,23 EUR ,95 0,23 Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,95 0,23 4,625% Otto Anleihe 2012(17) AT0000A0UJL6 EUR ,0485 % ,95 0,23 Investmentfonds ,78 27,00 Aktienfonds ,35 17,62 Gruppenfremde Aktienfonds ,35 17,62 Aberdeen Global-Chinese Equity Class A-2 LU BGF - World Mining Fund Classe A 2 LU Templeton Asian Growth Fund -A- (acc) USD LU HSBC GIF-Indian Equity A (Dis.) LU Invesco Asia Infrastructure Fd C Acc. LU Invesco-Asia Consumer Demand C Cap.USD LU M&G Global Basics Euro-Class C GB MPF Aktien Strat.Total Return LU Pictet - Water P dy EUR LU Anteile ,7930 USD ,49 1,67 Anteile ,2100 USD ,74 2,02 Anteile ,8200 USD ,32 2,49 Anteile ,5770 USD ,21 1,06 Anteile ,6600 USD ,95 1,90 Anteile ,0200 USD ,64 2,02 Anteile ,2020 EUR ,00 0,97 Anteile ,6000 EUR ,00 3,43 Anteile ,7400 EUR ,00 2,06 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 8

9 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Indexfonds ,43 9,38 Gruppenfremde Indexfonds ,43 9,38 ishares S&P 500 UCITS ETF DIS IE Lyxor ETF Eastern Europe FR Lyxor ETF China Enterp.(HSCEI) C-EUR FR Lyxor ETF Russia (DJ RUSI.T10) FR Anteile ,1247 GBP ,93 5,43 Anteile ,6200 EUR ,00 1,23 Anteile ,8900 EUR ,50 1,92 Anteile ,3100 EUR ,00 0,80 Summe Wertpapiervermögen ,47 70,22 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 9

10 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. Aktienindex-Derivate ,00 0,09 Aktienindex-Terminkontrakte ,00 0,09 FUTURE DAX Performance-Index Anzahl ,00 0,09 Forderungen ,05 0,13 Dividendenansprüche EUR 4.700, ,13 0,01 Forderungen Quellensteuer EUR , ,54 0,04 Zinsansprüche EUR , ,38 0,08 Bankguthaben ,79 29,62 Bankguthaben EUR , ,21 27,54 Bankguthaben CHF , ,64 0,25 Bankguthaben GBP , ,15 0,13 Bankguthaben NOK , ,49 0,18 Bankguthaben USD , ,30 1,52 Verbindlichkeiten ,82-0,06 Sonstige Verbindlichkeiten ,82-0,06 Beratervergütung EUR , ,13-0,02 Verwahrstellenvergütung EUR -943,82-943,82 0,00 Verwaltungsvergütung EUR , ,87-0,02 Prüfungskosten EUR , ,00-0,02 Veröffentlichungskosten EUR -500,00-500,00 0,00 Fondsvermögen EUR ,49 100,00* Anteilwert EUR 159,59 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 10

11 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF Value Invest Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Umlaufende Anteile Stück *Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 11

12 Gattungsbezeichnung Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF Value Invest UBS NA CH Stück Verzinsliche Wertpapiere 6,000% Deutsche Bank FLR-Nachr.Anl. 2014(22/unb.) DE000DB7XHP3 EUR An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Aktien UBS NA 2. Linie CH Stück Verzinsliche Wertpapiere 0,152% Kreditanst.f.Wiederaufbau FLR-MTN 2009(2014) DE000A0Z2KR4 0,175% Nordrhein-Westfalen, Land FLR-Landessch. 2010(14) DE000NRW0A70 0,135% Schleswig-Holstein, Land FLR-Landesschatz. 2011(15) DE000SHFM048 4,000% STADA Arzneimittel IHS 2010(15) XS EUR EUR EUR EUR Andere Wertpapiere SGL CARBON Inhaber-Bezugsrechte DE000A13SXM7 Stück Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 12

13 Gattungsbezeichnung Investmentfonds Gruppenfremde Investmentanteile Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF Value Invest ishares V-S&P 500 UCIT ETF (Dt. Zert.) DE Anteile Volumen in Umsätze in Derivaten (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte. Bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) Terminkontrakte Aktienindex-Terminkontrakte Verkaufte Kontrakte EUR (Basiswert[e]: DAX Performance-Index) Der Anteil der Wertpapiertransaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker eng verbundener Unternehmen und Personen abgewickelt wurden, beträgt 56,79 Prozent. Dies entspricht einem Volumen von ,50 EUR von insgesamt ,36 EUR Transaktionen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 13

14 Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom bis I. Erträge Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR 1. Dividenden inländischer Aussteller ,40 1,13 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) ,15 0,66 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren ,71 0,10 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) ,73 0,11 5. Erträge aus Investmentanteilen ,32 0,18 6. Abzug ausländischer Quellensteuer ,20-0,02 7. Sonstige Erträge ,02 0,16 Summe der Erträge ,13 2,32 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen* 989,23 0,01 2. Verwaltungsvergütung ,43 0,73 davon: Verwaltungsvergütung ,09 Beratervergütung ,34 3. Verwahrstellenvergütung 6.604,26 0,03 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten ,61 0,05 5. Sonstige Aufwendungen 8.301,55 0,04 Summe der Aufwendungen ,08 0,86 III. Ordentlicher Nettoertrag ,05 1,46 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne ,86 1,83 2. Realisierte Verluste ,99-2,63 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,13-0,80 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 14

15 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,92 0,66 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne ,34 8,75 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste ,47-0,42 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,87 8,33 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ,79 8,99 *Inklusive eventuell angefallener negativer Einlagenzinsen Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 15

16 Verwendungsrechnung Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR Berechnung der Wiederanlage I. Für die Wiederanlage verfügbar 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,92 0,66 2. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag ,50-0,55 II. Wiederanlage ,42 0,11 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 16

17 Entwicklungsrechnung in EUR in EUR I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,88 1. Steuerabschlag für das Vorjahr ,00 2. Mittelzufluss (netto) ,30 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,30 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich ,52 4. Ergebnis des Geschäftsjahres ,79 davon nichtrealisierte Gewinne ,34 davon nichtrealisierte Verluste ,47 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres ,49 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 17

18 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR Anteilswert in EUR , , , ,59 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 18

19 Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV MPF Value Invest Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure ,00 EUR Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte Eurex - Frankfurt/Zürich Gesamtbetrag der im Zusammenhang mit Derivaten erhaltenen Sicherheiten 0,00 EUR Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 70,22 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,09 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 19

20 Zusammensetzung des Vergleichsvermögens ( 9 Abs. 5 Satz 4 DerivateV) MSCI World (EUR) 100 % bis Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. 10 Abs. 1 Satz 1 i.v.m. 37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV Kleinster potenzieller Risikobetrag 2,12 % ( ) Größter potenzieller Risikobetrag 4,10 % ( ) Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 3,19 % Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom bis auf Basis des Varianz-Kovarianz Ansatzes mit Monte-Carlo add-on für nicht lineare Risiken mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 20

21 Sonstige Angaben Anteilwert EUR 159,59 Umlaufende Anteile Stück Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungsdatum 27 Bewertung mit handelbaren Kursen 28 Bewertung mit Bewertungsmodellen 32 Besonderheiten bei der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen 29 Besonderheiten bei Investmentanteilen, Bankguthaben und Verbindlichkeiten Aktien Inland ,66 % Europa ,53 % Nordamerika ,68 % Südamerika ,42 % Renten Inland ,09 % Europa ,23 % Asien ,61 % Investmentanteile Europa ,38 % 17,62 % Derivate - Futures Inland ,09 % Übriges Vermögen ,69 % 52,69 % 47,31 % Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 21

22 Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. Für Investmentanteile ist der Sitz der Kapitalverwaltungsgesellschaft für die Region und das Bewertungsdatum maßgebend. Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet. Devisenkurse per Britische Pfund (GBP) 0, = 1 EUR Norwegische Kronen (NOK) 8, = 1 EUR Schweizer Franken (CHF) 1, = 1 EUR US-Dollar (USD) 1, = 1 EUR Terminbörse Eurex - Frankfurt/Zürich Ongoing Charges (Laufende Kosten) in % 0,56 Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 22

23 Angaben zu den Kosten gem. 101 Abs. 2 und 3 KAGB Ausgabeaufschlag der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: Im Berichtszeitraum fielen für die in dem Fonds enthaltenen Zielfonds keine Ausgabeaufschläge an. Verwaltungsvergütungen* der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: % p.a. Aberdeen Global-Chinese Equity Class A-2 1,75 BGF - World Mining Fund Classe A 2 1,75 HSBC GIF-Indian Equity A (Dis.) 1,50 Invesco Asia Infrastructure Fd C Acc. 1,00 Invesco-Asia Consumer Demand C Cap.USD 1,00 ishares S&P 500 UCITS ETF DIS 0,35 ishares V-S&P 500 UCIT ETF (Dt. Zert.) 0,40 Lyxor ETF China Enterp.(HSCEI) C-EUR 0,65 Lyxor ETF Eastern Europe 0,50 Lyxor ETF Russia (DJ RUSI.T10) 0,65 M&G Global Basics Euro-Class C 0,75 MPF Aktien Strat.Total Return 0,29 Pictet - Water P dy EUR 1,60 Templeton Asian Growth Fund -A- (acc) USD 1,85 * Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen. Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen Die sonstigen Erträge bestehen zu ,02 EUR aus Bestandsprovisionen Zielfonds. Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen 295,14 EUR. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 23

24 Angaben zur Mitarbeitervergütung Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Mitarbeitervergütung ,22 EUR Davon feste Vergütung ,97 EUR Davon variable Vergütung ,25 EUR Zahl der Mitarbeiter der Kapitalverwaltungsgesellschaft 115 Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Vergütung an Führungskräfte und andere Risikoträger ,18 EUR Davon Führungskräfte Davon andere Risikoträger ,82 EUR ,36 EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 24

25 Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. 101 Abs.3 Nr.3 KAGB Während des Berichtszeitraums gab es keine wesentlichen Änderungen gem. 101 Abs.3 Nr.3 KAGB. Schwer liquidierbare Vermögensgenstände: Zum Berichtszeitpunkt besaß der Fonds keine schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände. Im Berichtszeitraum wurde das Liquiditätrisiko durch die KVG bewertungstäglich gemessen und limitiert. In diesem Zeitraum gab es keine Änderungen im Liquiditätsmanagement. Angaben zum Risikoprofil nach 300 KAGB: Für die Bewertung der Hauptrisiken wurden zum Bestandsstichtag folgende Größen gemessen: (a) Marktrisiko: Der DV01 lag bei -296,29 EUR. Die Zinssensitivität DV01 beschreibt dabei die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Marktzinsen um einen Basispunkt. Der CS01 lag bei -167,32 EUR. Die Spreadsensitivität CS01 ist die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Credit Spreads um einen Basispunkt. Das Net Equity Delta lag bei ,60 EUR. Die Aktiensensitivität beschreibt dabei die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Aktienkurse um einen Basispunkt. Das Net Currency Delta lag bei ,43 EUR. Die Fremdwährungssensitivität Net Currency Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Fremdwährungskurse um 1%. Das Net Commodity Delta lag bei 0,00 EUR. Die Rohstoffsensitivität Net Commodity Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Rohstoffpreise um 1%. Das gesetzliche Limit (200%) für das Marktrisiko nach qualifiziertem Ansatz wurde nicht überschritten. Im Berichtszeitraum gab es keine Verletzung der internen Limite für das Marktrisiko. (b) Kontrahentenrisiko: Der Fonds hatte zum Bestandsstichtag kein Kontrahentenrisiko. (c) Liquiditätsrisiko: Der Anteil des Portfolios, der innerhalb der folgenden Zeitspannen marktschonend liquidiert werden kann, liegt zum Bestandsstichtag bei: 1 Tag oder weniger 2-7 Tage 8-30 Tage Tage Tage Tage Mehr als 365 Tage 61,02% 0% 29,11% 8,95% 0% 0,92% 0% Die Ermittlung der Aktienliquidität leitet sich dabei direkt aus den am Markt beobachteten durchschnittlichen Handelsumsätzen ab. Übrige Wertpapiere wie Anleihen, Zielfonds oder strukturierte Wertpapiere werden über eine reine Modellbetrachtung hinsichtlich ihres Liquiditätsrisikos eingestuft. Eingesetzte Risikomanagementsysteme: Das Risikocontrolling erfolgt durch eine vom Portfoliomanagement unabhängige Abteilung auf Basis interner Risikomanagementrichtlinien. Das Risikocontrolling umfasst insbesondere den fortflaufenden Risikomanagementprozess für die Erkennung und Überwachung von Markt-, Liquiditäts-, und Kontrahentenrisiken als auch die Überwachung des Leverage. Bei der Einschätzung der Auswirkung der mit Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 25

26 den einzelnen Anlagepositionen verbundenen Risiken auf den Fonds werden zusätzlich die Ergebnisse angemessener monatlicher Stresstets für das Markt- und Liquiditätsrisiko im Risikocontrolling und Portfoliomanagement berücksichtigt. Zur börsentäglichen Messung von Marktrisiken wird ein relativer Value-at-Risk-Ansatz mittels Varianz-Kovarianz-Ansatz angewandt. Angaben zur Änderung des max. Umfangs des Leverage gem. 300 Abs.2 Nr.1 KAGB Keine Gesamthöhe des Leverage: Brutto Methode 0,80 Commitment Methode 0,78 Informationen zu den Steuerlichen Hinweisen erhalten Sie unter Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 26

27 Frankfurt am Main, den 29. September 2015 MPF Value Invest BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Frankfurt am Main (Geschäftsführung) Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 27

28 Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers MPF Value Invest An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh hat uns beauftragt, gemäß 102 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens MPF Value Invest für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2014 bis 30. Juni 2015 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB und der delegierten Verordnung (EU) Nr. 231/2013 liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2014 bis 30. Juni 2015 den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt am Main, den 29. September 2015 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Kuppler Wirtschaftsprüfer Seiwert Wirtschaftsprüfer Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 28