Konjunktur Prof. Dr. Hartwig Webersinke Dekan der Fakultät Wirtschaft und Recht Hochschule Aschaffenburg

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1 Konjunktur 217 Prof. Dr. Hartwig Webersinke Dekan der Fakultät Wirtschaft und Recht Hochschule Aschaffenburg

2 Wachstum der alten Welt BIP Deutschland BIP USA BIP Japan S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 2

3 China weiter Motor der Welt? BIP Deutschland BIP USA BIP China S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 3

4 Konjunkturentwicklung Der IWF erwartet für 217 ein Weltwirtschaftswachstum von 3,4 % nach 3,1 % in 215 und 216. Die neue Regierung in den USA weckt Wachstumshoffnungen für die kommenden Jahre. Durch die politischen Belastungen werden in Europa nur 1,5% Wirtschaftswachstum erwartet. Derzeit kaum Impulse durch die junge Welt 4

5 Einkaufsmanagerindex Euroland, China und USA Einkaufsmanager-Index Euroland Einkaufsmanager-Index USA Einkaufsmanager-Index China Quelle: Bloomberg 5

6 Frühindikatoren Negative Wachstumssignale für die Weltwirtschaft in 217 durch den Brexit Keine Rezession in Europa trotz politischer Krisen aber Wachstumsbelastungen Neue Wachstumsdynamik in den USA!? Schwächephase der Schwellenländer auch noch 217 6

7 Ifo-Geschäftsklimaindex Deutschland I F O - I n d e x A k t u e l l e L a g e I F O - I n d e x E r w a r t u n g e n 75 S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 7

8 Frühindikatoren Deutschland und Europa Hoffnung für das Wachstum 217 in Deutschland (+ 1,5 %) Keine nennenswerten Reformfortschritte der Olivenstaaten Problemschwerpunkt Italien und Frankreich Italienisches Bankensystem insolvent/ Nach dem Referendum keine Reform- und Wachstumsperspektive Frankreich nicht reformbereit Der europäische Wähler auf der Flucht vor Europa Weckruf durch den Brexit? 8

9 Ölpreis Ö l p r e i s ( B r e n t ) U $ / B B L S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 9

10 Konsumentenvertrauen USA K o n s u m e n t e n v e r t r a u e n U S A 2 S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 1

11 Neubaubeginne und Neubauverkäufe USA U S A - N e u b a u b e g i n n e ( i n T s d. ) U S A - N e u b a u v e r k ä u f e ( i n T s d. ) S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 11

12 Frühindikatoren für die USA Sichtbare Stimmungsverbesserung! Starker Immobilienmarkt Comeback des Fracking durch Erholung des Ölpreises Kommt wirklich ein nennenswertes Infrastrukturprogramm? 12

13 EWU: Gesamt- und Kerninflation H e a d l i n e - I n f l a t i o n i n % K e r n - I n f l a t i o n i n % - 1. S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 13

14 Zusammenfassung Die junge Welt ist tief verunsichert durch die Rückkehr zu mehr Protektionismus (China, Mexiko) Superwahljahr 217 entscheidet über Zukunft Europas Durch Radikalisierung der Wähler nehmen Fliehkräfte in Europa zu Brexit nur der Anfang? Keine nennenswerte Kern-Inflation in Deutschland in Sicht Zunehmendes Weltwirtschaftswachstum trotz wachsenden politischen Risiken durch Stimmungsverbesserung in den USA 14

15 Kapitalmarkt 217 Prof. Dr. Hartwig Webersinke Dekan der Fakultät Wirtschaft und Recht Hochschule Aschaffenburg

16 Leitzinsentwicklung S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m Deutschland USA Japan 16

17 Stille Enteignung seit U m l a u f r e n d i t e d e u t s c h e r A n l e i h e n I n f l a t i o n s r a t e D e u t s c h l a n d S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m -2 17

18 Gold als Krisenversicherung? G o l d p r e i s ( U S - D o l l a r j e F e i n u n z e ) 2 S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 18

19 DAX unterstützt durch starke Gewinnentwicklung 'S D A X 3 - P e rf o rm a n c e i n d e x E rw a rt e t e G e w i n n e k o m m e n d e 1 2 M o n a t e (R E C H T E S K A L A ) S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 19

20 Telekom. Reisen & Freizeit Gesundheit Medien Handel Versorger Finanzdienstl. Nahrungsmittel Banken Automobile Versicherungen Pers.& HH.-güter Technologie Chemie Industrie Bau Grundstoffe Öl & Gas Branchenentwicklung 216 in Europa % Quelle: Thomson Reuters Datastream 2

21 US-Dollar profitiert von US-Zinserwartungen W e c h s e l k u rs U S - D o l l a r / E u r o. 8 S o u r c e : T h o m s o n R e u te r s D a ta s tr e a m 21

22 Wechselkursentwicklung Spürbare Stärke des US-Dollars hilft dem Exportsektor Eurolands, belastet jedoch die Importeure erheblich Heftige Schwankungen der Ölwährungen auch der norwegischen Krone Türkische Lira im freien Fall Quo vadis chinesischer Yuan? 22

23 Vermögen in Deutschland Kein nennenswerter Vermögenszuwachs seit 21 für - Mieter - Menschen ohne Wertpapierbesitz Nur 44 % der Bundesbürger wohnen in den eigenen 4 Wänden niedrigste Quote in Europa Nur gut 9 Millionen Menschen haben Aktien oder Aktienfonds Deshalb wächst die Ungleichheit der Vermögen 23

24 Zusammenfassung Brexit und Trumpwahl sind gefährliche politische Signale Beginn der Deglobalisierung? Anhaltend extrem expansive Geldpolitik der EZB stützt immer wieder die Kapitalmärkte Es gibt keine Tabus Steigende US Zinsen Aber kein nachhaltiger Zinsanstieg in Deutschland Weiter steigende Bewertungen für Immobilien in bester Lage und erfolgreiche Unternehmen 24