Triparty-Repo Die Geldmarktalternative

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1 Triparty-Repo Die Geldmarktalternative Behrad Hasheminia Treasury Deutsche Börse Group Tel: Carsten Hiller Sales Manager Global Securities Financing - Deutschland und Österreich Tel: carsten.hiller@clearstream.com

2 Triparty-Repo Die Geldmarktalternative Agenda 1. Wer sind wir? Treasury Deutsche Börse Group und Clearstream Banking 2. Marktüberblick zu besicherten und unbesicherten Geldmarktanlagen in Europa 3. Wachstumsfaktoren für besicherte Geldmarkttransaktionen 4. Entwicklung und Ausblick zu besicherten Geldmarkttransaktionen 2

3 Introduction to Clearstream The Markets Company Integrated solutions for clients Deutsche Börse Group Excellent and stable credit rating Credit rating of Clearstream AA/Stable/A-1+ Cash markets Derivatives markets On exchange Central Counterparty Services (CCP) Eurex Clearing AG Fixed income markets OTC ETFs Investment Fund markets OTC Current ratings Counterparty credit AA/Stable/A-1+ Certificate of deposit AA/A-1+ Commercial paper Local currency A-1+ Foreign currency Open settlement model Settlement, custody and securities financing Sovereign rating Luxembourg AAA/Stable/A-1+ Trading, listing, infrastructure partnerships across the globe Related entities Deutsche Börse Group AA/Stable/A-1+ 3

4 2. Marktüberblick zu besicherten und unbesicherten Geldmarktanlagen in Europa Entwicklung Der Trend rückläufiger Geldgeschäfte im unbesicherten Markt hält weiter an Index: unsecured volume in 2002=100 ; Quelle: EZB 4

5 3. Wachstumsfaktoren für besicherte Geldmarkttransaktionen Wachsende Bedeutung aus der Perspektive des Risikomanagements Jederzeit garantiert besichertes Geldgeschäft Komplettes Outsourcing aller administrativen Tätigkeiten Automatische tägliche Bewertung und Margin Calls 5

6 3. Wachstumsfaktoren für besicherte Geldmarkttransaktionen Triparty Repos - Motive Keine Kosten für den Cash Investor Keine: Keine: Keine: -Transaktionsgebühren - Depotgebühren - Reportinggebühren Eine Kombination aus der Einfachheit eines Geldmarktgeschäfts mit der Sicherheit eines Repos Sicherheit und Flexibilität durch Clearstream als neutraler Collateral Manager und Agent garantiert Weiterhin Kontrolle über die Geldmarktaktivitäten sowie die direkte Kontrahentenbeziehung, aber Reduktion der Back-Office Aufgaben Flexible Zusammenstellung der Collateral Kriterien und Auswahl der Kontrahenten 6

7 4. Entwicklung und Ausblick zu besicherten Geldmarkttransaktionen Elektronischer Handel mit zentraler Gegenpartei (CCP) GC Pooling GC Pooling Select Handel Clearing (CCP) Sicherheiten- Management / Abwicklung GC Pooling für Banken Eurex Repo Eurex Clearing Clearstream Luxemburg/ Frankfurt GC Pooling Select für Unternehmens- Kunden Neue Kundensegmente: - Unternehmen - Versicherungen - Asset Manager - Hedge Fonds - Kleine Banken Verwendung einer bereits bewährten GC Pooling Wertschöpfungskette und Dienstleistungen Handel mit einem Zentralen Kontrahenten (Eurex Clearing AG) Zentralbank 7

8 4. Entwicklung und Ausblick zu besicherten Geldmarkttransaktionen Elektronischer Handel und Abwicklung von Triparty Repos Market Taker 3 1 Collateral Receiver 5 Quote Collateral basket 4 CMAX Trade matching Basket confirmation Eligibility check DVP processing Interest accruals 6 Triparty 6 Account Market Maker(s) Collateral Giver 1. Market Taker (Corporate) gibt eine Order in 360T ein 2. Market Maker geben ihren Quote für diese Order in 360T ein 3. Der beste Quote wird akzeptiert und beide Kontrahenten erhalten eine Geschäftsbestätigung. 4. Die Order wird automatisch für beide Kontrahenten durch 360T an Clearstream versendet 5. Das Collateral Managementsystem von Clearstream bestätigt das Matching, inklusive Eligibility Checks 6. DVP settlement 31 October

9 Back Up

10 Clearstream s Standard Collateral Baskets CBGOV1 10

11 Clearstream s Standard Collateral Baskets CBGOV2 11

12 Clearstream s Standard Collateral Baskets CBCORP 12

13 Clearstream s Standard Collateral Baskets CBEQUITY 13

14 31 October