Halbjahresbericht. zum 30. Juni 2012 VCH

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1 Halbjahresbericht zum 30. Juni 2012 VCH Ein Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrellafonds (fonds commun de placement à compartiments multiples) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Verwaltungsgesellschaft: Depotbank:

2 Inhalt Management und Verwaltung...3 Erläuterungen zu der Vermögensaufstellung...5 VCH Africa...6 2

3 Manag ement un d Verwaltung Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. R.C. Lux B , Avenue de la Liberté, L-1931 Luxemburg Aufsichtsrat Vorsitzender Michael O. Bentlage Partner Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Frankfurt am Main Stellvertretender Vorsitzender Jochen Lucht Persönlich haftender Gesellschafter Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Frankfurt am Main Mitglieder Eberhard Heck Generalbevollmächtigter Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Frankfurt am Main Bernd Sinnwell Vorstand Hauck & Aufhäuser Banquiers Luxembourg S.A., Luxemburg Marie-Anne van den Berg (seit dem 15. März 2012) Vorstand Hauck & Aufhäuser Banquiers Luxembourg S.A., Luxemburg Vorstand Stefan Schneider Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A., Luxemburg Achim Welschoff Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A., Luxemburg Depotbank Hauck & Aufhäuser Banquiers Luxembourg S.A. 23, Avenue de la Liberté, L Luxemburg Zahl- und Vertriebsstellen Großherzogtum Luxemburg Hauck & Aufhäuser Banquiers Luxembourg S.A. 23, Avenue de la Liberté, L Luxemburg Bundesrepublik Deutschland Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Kaiserstraße 24, D Frankfurt am Main Weitere Vertriebsstelle VCH Vermögensverwaltung AG Am Römerturm 1, D Köln Republik Österreich Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Graben 21, A-1010 Wien Anlageberater VCH Vermögensverwaltung AG Am Römerturm 1, D Köln Abschlussprüfer BDO Audit S.A. Cabinet de révision agréé 2, Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg Register- und Transferstelle Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. 21, Avenue de la Liberté, L Luxemburg 3

4 Sehr geehrte Damen und Herren, wir legen Ihnen hiermit den Halbjahresbericht des Investmentfonds VCH vor. Hierbei handelt es sich um einen Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrellafonds (fonds commun de placement à compartiments multiples) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Er erfüllt die Anforderungen der Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 2009/65/EG vom 13. Juli Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Januar 2012 bis zum 30. Juni Zum 30. Juni 2012 stellt sich das Netto-Fondsvermögen des Fonds sowie dessen Kursentwicklung wie folgt dar: Fonds/Teilfonds/Anteilklasse Fondsvermögen Währung Wertentwicklung in % VCH Africa B ,09 EUR 8,17 VCH Africa CI ,51 EUR 8,31 VCH Africa CII ,64 EUR 8,55 4

5 Erläuterungen zu der Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2012 Der Wert eines Anteils ("Anteilwert") lautet auf die im Sonderreglement des Fonds festgelegte Währung ("Fondswährung"). Er wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten an jedem im Sonderreglement des Fonds festgelegten Tag ("Bewertungstag") berechnet. Die Berechnung des Fonds und seiner Anteilklassen erfolgt durch Teilung des Netto- Fondsvermögens durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Teile dieses Fonds. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Die in einem Fonds enthaltenen Zielfondsanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. b) Der Wert von Kassenbeständen oder Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, vorausbezahlten Auslagen, Bardividenden und erklärten oder aufgelaufenen und noch nicht erhaltenen Zinsen entspricht dem jeweiligen vollen Betrag, es sei denn, dass dieser wahrscheinlich nicht voll bezahlt oder erhalten werden kann, in welchem Falle der Wert unter Einschluss eines angemessenen Abschlages ermittelt wird, um den tatsächlichen Wert zu erhalten. c) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse notiert oder gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses an der Börse, welche normalerweise der Heimatmarkt dieses Wertpapiers ist, ermittelt. Wenn ein Wertpapier oder sonstiger Vermögenswert an mehreren Börsen notiert ist, ist der letzte Verkaufskurs an jener Börse bzw. an jenem geregelten Markt maßgebend, welcher der Heimatmarkt für diesen Vermögenswert ist. d) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einem anderen geregelten Markt (entsprechend der Definition in Artikel 4 des Allgemeinen Verwaltungsreglements) gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Preises ermittelt. e) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder auf einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für Vermögenswerte, welche an einer Börse oder auf einem anderen Markt wie vorerwähnt notiert oder gehandelt werden, die Kurse entsprechend den Regelungen in (c) oder (d) den tatsächlichen Marktwert der entsprechenden Vermögenswerte nicht angemessen widerspiegeln, wird der Wert solcher Vermögenswerte auf der Grundlage des vernünftigerweise vorhersehbaren Verkaufspreises nach einer vorsichtigen Einschätzung ermittelt. f) Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, die nicht an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt werden, entspricht dem jeweiligen Nettoliquidationswert, wie er gemäß den Richtlinien des Vorstandes auf einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt wird. Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, welche an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Abwicklungspreise solcher Verträge an den Börsen oder organisierten Märkten, auf welchen diese Futures, Forwards oder Optionen vom Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern ein Future, ein Forward oder eine Option an einem Tag, für welchen der Nettovermögenswert bestimmt wird, nicht liquidiert werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag vom Vorstand in angemessener und vernünftiger Weise bestimmt. Swaps werden zu ihrem, unter Bezug auf die anwendbare Zinsentwicklung, bestimmten Marktwert bewertet. g) Der Wert von Geldmarktinstrumenten, die nicht an einer Börse notiert oder auf einem anderen geregelten Markt gehandelt werden und eine Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten und mehr als 90 Tagen aufweisen, entspricht dem jeweiligen Nennwert zuzüglich hierauf aufgelaufener Zinsen. Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von höchstens 90 Tagen werden auf der Grundlage der Amortisierungskosten, wodurch dem ungefähren Marktwert entsprochen wird, ermittelt. h) Zinsswaps werden zu ihrem, unter Bezug auf die anwendbare Zinsentwicklung, bestimmten Marktwert bewertet. i) Sämtliche sonstigen Wertpapiere oder sonstigen Vermögenswerte werden zu ihrem angemessenen Marktwert bewertet, wie dieser nach Treu und Glauben und entsprechend dem der Verwaltungsgesellschaft auszustellenden Verfahren zu bestimmen ist. Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Fondswährung ausgedrückt sind, wird in diese Währung zu den EZB-Devisenkursen vom 28. Juni 2012 umgerechnet. Wenn solche Kurse nicht verfügbar sind, wird der Wechselkurs nach Treu und Glauben und nach dem vom Vorstand aufgestellten Verfahren bestimmt. 5

6 6 Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2012 VCH Africa Da der Fonds VCH zum 30. Juni 2012 aus nur einem Teilfonds, dem VCH Africa, besteht, sind die Vermögensaufstellung, die Entwicklung des Fondsvermögens sowie die Ertrags- und Aufwandsrechnung des VCH Africa gleichzeitig die konsolidierten obengenannten Aufstellungen des FondsVCH. Name (Wertpapiergattung) ISIN Stück/ Anteile/ Whg. Bestand Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Wertpapiere Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Ägypten Orascom Telecom Holding S.A.E. Nam.-Akt.(GDRs Reg.S) 5/LE 1 US68554W2052 Stück , ,00 0,00 USD ,07 0,91 Australien African Petroleum Corp. Ltd. Registered Shares o.n. AU000000AOQ0 Stück ,00 0, ,00 AUD ,87 0,93 Tiger Resources Ltd. Registered Shares o.n. AU000000TGS2 Stück , ,00 0,00 AUD ,04 0,83 Bermuda Kosmos Energy Ltd Registered Shares o.n. BMG5315B1072 Stück , ,00 0,00 USD ,18 1,94 Canada Banro Corp. Registered Shares o.n. CA Stück , , ,00 CAD ,70 1,95 Eastern Platinum Ltd. Registered Shares o.n. CA Stück ,00 0,00 0,00 CAD ,70 0,45 First Quantum Minerals Ltd. Registered Shares o.n. CA Stück 3.500,00 0,00 0,00 CAD ,30 1,09 Iamgold Corp. Registered Shares o.n. CA Stück 6.500, ,00 0,00 CAD ,59 1,37 Nevsun Resources Ltd. Registered Shares o.n. CA64156L1013 Stück , ,00 0,00 CAD ,20 1,20 Frankreich Maurel et Prom Nigeria Actions Port. EO 1,10 FR Stück , ,00 0,00 EUR ,00 1,02 Großbritannien Afren PLC Registered Shares LS -,01 GB00B Stück , , ,00 GBP ,31 1,14 Ophir Energy PLC Registered Shares o.n. GB00B24CT194 Stück , ,00 0,00 GBP ,56 1,62 Tullow Oil PLC Registered Shares LS -,10 GB Stück 6.500,00 0, ,00 GBP ,48 2,69 Irland Kenmare Resources PLC Registered Shares EO -,06 IE Stück , , ,00 GBP ,66 1,94 Jersey Centamin PLC Registered Shares o.n. JE00B5TT1872 Stück , ,00 0,00 GBP ,63 1,16 Nigeria Oando PLC Registered Shares NA -,50 NGOANDO00002 Stück , ,00 0,00 NGN ,42 0,88 Südafrika, Republik Aspen Pharmacare Hldgs PLC Reg. Shares New RC -, ZAE Stück 7.500,00 0, ,00 ZAR ,80 2,04 Avi Ltd. Registered Shares RC -,05 ZAE Stück , ,00 0,00 ZAR ,95 1,61 Investec Ltd. Registered Shares RC -,02 ZAE Stück , ,00 0,00 ZAR ,08 1,05 JSE Ltd. Registered Shares RC -,10 ZAE Stück , , ,00 ZAR ,98 2,16 MTN Group Ltd. Registered Shares RC -,0001 ZAE Stück , ,00 0,00 ZAR ,42 4,64 Nampak Ltd. Registered Shares RC -,05 ZAE Stück , ,00 0,00 ZAR ,58 1,94 Naspers Ltd. Registered Shares N RC -,02 ZAE Stück 2.000, , ,00 ZAR ,41 1,94 Standard Bank Group Ltd. Registered Shares RC-,10 ZAE Stück 5.000, ,00 0,00 ZAR ,52 1,21 Vodacom Group Pty Ltd. Registered Shares o.n. ZAE Stück , ,00 0,00 ZAR ,60 2,05

7 Name (Wertpapiergattung) ISIN Stück/ Anteile/ Whg. Bestand Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens nicht notiert Aktien Zimbabwe Kingdom Financial Holdings Ltd Registered Shares ZE 0,001 ZW Stück 3.375,00 0,00 USD 0,00 0,00 Organisierter Markt Aktien Ägypten Commercial Intl Bank Ltd. Inhaber-Aktien LE 10 EGS60121C018 Stück , , ,00 EGP ,48 2,99 EFG-Hermes Holding S.A.E. Inhaber-Aktien LE 5 EGS69101C011 Stück , , ,00 EGP ,14 0,62 Egyptian Intl Pharmaceuticals Inhaber-Aktien LE 10 EGS38081C013 Stück ,00 0,00 0,00 EGP ,88 1,22 Orascom Construct. Industries Inhaber-Aktien LE 5 EGS65901C018 Stück 7.300, ,00 0,00 EGP ,17 5,58 Orascom Telecom Holding S.A.E. Inhaber-Aktien LE 0,58 EGS74081C018 Stück ,00 0, ,00 EGP ,76 0,94 Telecom Egypt Company Registered Shares LE 10 EGS48031C016 Stück , ,00 0,00 EGP ,67 2,05 Bermuda African Minerals Ltd. Registered Shares BE -,01 BMG0114P1005 Stück , , ,00 GBP ,73 1,75 Canada Afferro Mining Inc. Registered Shares o.n. CA00818V1031 Stück ,00 0,00 0,00 GBP ,73 0,62 Africa Oil Corp. Registered Shares o.n. CA00829Q1019 Stück 7.500, ,00 0,00 CAD ,77 1,10 Großbritannien Firestone Diamonds PLC Registered Shares LS -,01 GB Stück , ,00 0,00 GBP ,52 0,80 Irland Petroceltic International PLC Registered Shares EO -,0125 IE Stück ,00 0, ,00 GBP ,30 0,88 Jersey Bellzone Mining PLC Registered Shares o.n. JE00B3N0SJ29 Stück , ,00 0,00 GBP ,35 0,98 Chariot Oil & Gas Ltd. Registered Shares LS -,01 GG00B2R9PM06 Stück , , ,00 GBP ,12 0,57 Sonstige Märkte Aktien Kenia Equity Bank Ltd. Registered Shares KS 0,5 KE Stück ,00 0,00 0,00 KES ,95 1,64 Safaricom Ltd. Registered Shares KS -,05 KE Stück ,00 0,00 0,00 KES ,65 1,13 Nigeria Diamond Bank PLC Registered Shares NA -,5 NGDIAMONDBK6 Stück , ,00 0,00 NGN ,12 0,98 Ecobank Transnational Inc. Registered Shares NA -,50 NGETI Stück ,00 0,00 0,00 NGN ,07 3,78 First Bank of Nigeria PLC Registered Shares NA -,50 NGFIRSTBANK7 Stück ,00 0, ,00 NGN ,71 3,69 First City Monument Bank PLC Registered Shares NA -,50 NGFCMB Stück , , ,00 NGN ,28 1,10 Flour Mills Nigeria Ltd. Registered Shares NA -,50 NGFLOURMILL0 Stück , ,00 0,00 NGN ,96 0,98 Guaranty Trust Bank PLC. Registered Shares NA -,5 NGGUARANTY06 Stück , , ,00 NGN ,97 5,12 Nestle Foods Nigeria Registered Shares NA -,50 NGNESTLE0006 Stück , ,00 0,00 NGN ,35 1,28 Nigerian Breweries PLC Registered Shares NA -,50 NGNB Stück ,00 0,00 0,00 NGN ,09 2,32 Skye Bank PLC Registered Shares NA -,50 NGSKYEBANK07 Stück , , ,00 NGN ,73 2,21 Sterling Bank PLC Registered Shares NA -,50 NGSTERLNBNK7 Stück ,00 0, ,00 NGN ,76 0,79 United Bank for Africa PLC Registered Shares NA -,50 NGUBA Stück , , ,00 NGN ,20 0,43 Zenith Bank Ltd. Registered Shares NA -,50 NGZENITHBNK9 Stück , , ,00 NGN ,62 4,70 Togo Ecobank Transnational Inc. Registered Shares o.n. TG Stück ,00 0,00 0,00 NGN ,35 0,63 Wertpapiervermögen ,47 90,64 7

8 Name (Wertpapiergattung) ISIN Stück/ Anteile/ Whg. Bestand Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Bankguthaben AUD 158,41 AUD 127,84 00,00 EUR ,40 EUR ,40 17,15 Kurzfristige Bankverbindlichkeiten NGN ,41 NGN ,33-3,31 ZAR ,79 ZAR ,48-4,43 Summe: Bankguthaben ,43 9,41 Sonstige Vermögensgegenstände Dividendenansprüche 2.703,72 EUR 2.703,72 0,06 Zinsansprüche (Bankguthaben, Festgelder, Wertpapiere) 96,50 EUR 96,50 0,00 Sonstige Forderungen 2.527,32 EUR 2.527,32 0,06 Summe: Sonstige Vermögensgegenstände 5.327,54 0,12 Verbindlichkeiten aus Depotbankvergütung -283,21 EUR -283,21-0,01 Performance Fee ,01 EUR ,01-0,04 Prüfungskosten ,39 EUR ,39-0,10 Taxe d'abonnement -135,34 EUR -135,34 0,00 Verwaltungsvergütung -597,25 EUR -597,25-0,01 Summe: Verbindlichkeiten ,20-0,17 Fondsvermögen ,24 100,00* *Bei der Ermittlung der Prozentwerte können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. 8

9 Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet. Devisenkurse (in Mengennotiz) per Nigerianische Naira NGN 202,3000 = 1 Euro (EUR) Südafrikanischer Rand ZAR 10,4716 = 1 Euro (EUR) Britisches Pfund GBP 0,8012 = 1 Euro (EUR) Ägyptisches Pfund EGP 7,5246 = 1 Euro (EUR) Kanadischer Dollar CAD 1,2839 = 1 Euro (EUR) US-Dollar USD 1,2425 = 1 Euro (EUR) Kenianischer Schilling KES 104,7300 = 1 Euro (EUR) Australischer Dollar AUD 1,2391 = 1 Euro (EUR) 9

10 Fondsvermögen in EUR, Anteilwert in EUR und Anteilumlauf VCH Africa zum Anteilklasse B Anteilklasse CI Anteilklasse CII Anteilumlauf -Anteile , , ,000 Fondsvermögen , , ,64 Inventarwert je Anteil 84,24 845,28 847,18 10