HALBJAHRESBERICHT. Sauren Global Hedgefonds Opportunities

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1 HALBJAHRESBERICHT Sauren Global Hedgefonds Opportunities 31. Dezember 2010 Kapitalanlagegesellschaft Fondsmanager

2 INHALTSVERZEICHNIS TÄTIGKEITSBERICHT Seite 2 VERMÖGENSAUFSTELLUNG DES FONDS Sauren Global Hedgefonds Opportunities Seite 4-5 KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT, DEPOTBANK, GREMIEN UND FONDSMANAGEMENT Seite 6 1

3 TÄTIGKEITSBERICHT Der Sauren Global Hedgefonds Opportunities ist ein in Deutschland domizilierter Dach-Hedgefonds, welcher am 19. Januar 2007 von der HANSAINVEST aufgelegt wurde und in Hedgefonds investiert. 1. ANLAGEZIEL UND ANLAGEPOLITIK Der Sauren Global Hedgefonds Opportunities strebt als Anlageziel die Erwirtschaftung eines positiven Ertrags in Euro an. Der Ertrag soll dabei mit einer geringen Abhängigkeit von den Entwicklungen an den einzelnen Finanzmärkten erzielt werden. Für das Portfolio wurden im Berichtszeitraum Anteile an Hedgefonds, mit denen das Anlageziel verfolgt werden kann, als Zielfonds ausgewählt. Bei der Auswahl der Zielfonds kam neben der Analyse der Strategie und bisherigen Performance des jeweiligen Zielfonds und der Analyse des jeweiligen Emittenten vor allem einer genauen Beurteilung des jeweiligen Fondsmanagers eine besondere Bedeutung zu. Aufgrund von Research- Maßnahmen, die die Anlagephilosophie des jeweiligen Fondsmanagers und die Performance der von ihm in der Vergangenheit gemanagten Fonds analysieren, was unter anderem auch durch persönliche Besuche der Fondsgesellschaften und Fondsmanager erfolgen kann, wurden Zielfonds mit erfolgversprechenden Fondsmanagern ausgewählt. Darüber hinaus kam der genauen Beurteilung des von dem jeweiligen Fondsmanager zu verwaltenden Volumens eine besondere Bedeutung zu. Die vorgenannten Auswahlkriterien für Zielfonds sind nicht als abschließend zu verstehen. Ergänzend können weitere hier nicht aufgeführte Kriterien eingesetzt werden. Insbesondere bei jungen Zielfonds können weitere Information herangezogen werden, wenn die Information sinnvoll und hilfreich erscheint. Die historische Wertentwicklung des Sauren Global Hedgefonds Opportunities ermöglicht keine Prognose für die künftige Wertentwicklung. Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. 2. PORTFOLIOSTRUKTUR UND ERGEBNIS IM BERICHTSZEITRAUM 2.1. PORTFOLIOSTRUKTUR Im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2010 bis zum 31. Dezember 2010 bildeten Hedgefonds der Anlagestrategie Long/Short Equity mit unterschiedlichen Anlagephilosophien und unterschiedlichen Anlageuniversen einen Schwerpunkt des bewusst konzentriert gehaltenen Portfolios. Dabei wurde sowohl in Long/Short Equity Hedgefonds mit flexibler Ausrichtung als auch in Long/Short Equity Hedgefonds mit Long Bias investiert. Einen weiteren Schwerpunkt des Portfolios stellten Multi-Strategy-Hedgefonds mit unterschiedlichen Anlageuniversen dar. Ergänzt wurde das Portfolio um einen Global Macro Hedgefonds sowie um einen Distressed Credit Hedgefonds. 2

4 Die in diesem Bericht vorgenommenen Beschreibungen und Zuordnungen der Zielfonds orientieren sich an den Anlageschwerpunkten der einzelnen Zielfonds WESENTLICHE VERÄNDERUNGEN Im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2010 bis zum 31. Dezember 2010 wurden mit dem JABCAP Global Balanced Fund Ltd. sowie mit dem Gladwyne Fund Ltd. zwei neue Zielfonds in das Portfolio aufgenommen. Der BlackRock Natural Resources Hedge Fund Ltd. wurde im Berichtszeitraum in der Gewichtung reduziert. Zu vollständigen Verkäufen bestehender Zielfonds ist es im Berichtszeitraum nicht gekommen WIRTSCHAFTLICHES UMFELD Die Märkte wurden im Berichtszeitraum insbesondere von der Krise der Europäischen Währungsunion, den Unsicherheiten hinsichtlich der Situation einiger europäischer Staaten sowie den Maßnahmen der Zentralbanken geprägt. Trotzdem wiesen die internationalen Aktienmärkte im zweiten Halbjahr 2010 unter ausgeprägten Schwankungen in ihrer jeweiligen Lokalwährung per Saldo deutliche Kurssteigerungen auf. Eine hohe Volatilität war ebenfalls an den Währungsmärkten zu beobachten, wobei der Euro nach den ausgeprägten Verlusten aus dem ersten Halbjahr 2010 per Saldo insbesondere gegenüber dem USamerikanischen Dollar und auch gegenüber dem britischen Pfund wieder zulegen konnte. Am Rentenmarkt war bei Staatsanleihen hoher Bonität im zweiten Halbjahr 2010 per Saldo ein Anstieg des Kapitalmarktzinsniveaus zu beobachten, was zu Kursrückgängen der Anleihen führte. Der ein breites Spektrum von Hedgefondsstrategien und eine Vielzahl von Hedgefonds einbeziehende HFRX Global Hedge Fund EUR Index stieg im zweiten Halbjahr 2010 insgesamt um 6,2 % an ERGEBNIS Der Sauren Global Hedgefonds Opportunities verzeichnete im Zeitraum zwischen dem 1. Juli 2010 und dem 31. Dezember 2010 eine Wertsteigerung in Höhe von 6,8 % WESENTLICHE RISIKEN 3.1. ZINSÄNDERUNGS-, WÄHRUNGS- SOWIE SONSTIGE MARKTPREISRISIKEN Zinsänderungs-, Währungs- sowie sonstige Marktpreisrisiken beeinflussen ständig die Wertentwicklung der Zielfonds und damit auch die Wertentwicklung des Dach-Hedgefonds. Um das Währungsrisiko auf Ebene des Dach-Hedgefonds gering zu halten, wurde vorrangig in auf Euro-abgesicherte Klassen von Zielfonds investiert bzw. es wurde angestrebt, wenn solche nicht verfügbar waren, dass Fremdwährungsrisiko der im Regelfall auf eine andere Währung abgesicherte Klassen teilweise oder möglichst vollständig gegenüber dem Euro abzusichern ADRESSENAUSFALLRISIKO Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich des permanent bestehenden Adressenausfallrisikos OPERATIONELLE RISIKEN Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich der permanent bestehenden operationellen Risiken LIQUIDITÄTSRISIKEN Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich der permanent bestehenden Liquiditätsrisiken. Alle Zielfonds waren unter Beachtung der für jeden Zielfonds gemäß dessen Prospekt einzuhaltenden Modalitäten veräußerbar. 4. SONSTIGE HINWEISE 4.1. KOOPERATION HINSICHTLICH DES FONDSMANAGEMENTS Der Dach-Hedgefonds wird unverändert von der Sauren Finanzdienstleistungen GmbH & Co. KG gemanagt WEITERE EREIGNISSE Im Berichtszeitraum haben keine wesentlichen weiteren Ereignisse stattgefunden. Hamburg, im Februar 2011 Mit freundlicher Empfehlung Ihre HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH Geschäftsführung: Nicholas Brinckmann, Gerhard Lenschow, Dr. Jörg W. Stotz, Lothar Tuttas 1 Zurückliegende Wertentwicklungen sind nicht notwendigerweise ein Anhaltspunkt für künftige Ergebnisse. Die an dem Verkaufsprospekt und den gesetzlichen Vorgaben orientierten Preisfindungsmechanismen des Sauren Global Hedgefonds Opportunities führen nur zu einer bedingten Vergleichbarkeit mit der unterjährigen Wertentwicklung des HFRX Global Hedge Fund EUR Index, da der Index anderen Wertfeststellungsverfahren folgt. Darüber hinaus besitzt der HFRX Global Hedge Fund Index andere Anlageschwerpunkte und Anlagestrukturen als der Sauren Global Hedgefonds Opportunities. 3

5 Sauren Global Hedgefonds Opportunities Zusammengefasste Vermögensaufstellung Fondsvermögen: ,67 EUR ,48 EUR Umlaufende Anteile: Stück Stück Vermögensaufteilung in TEUR % am % am Gruppenfremde Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken (Single-Hedgefonds) Cayman Inseln ,93 71,21 Insel Man ,32 13,18 Britische Jungfraueninseln 978 6,72 6,31 Barvermögen/sonstige Vermögensgegenstände/sonstige Verbindlichkeiten 4 0,03 9, ,00 100,00 4

6 Sauren Global Hedgefonds Opportunities Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung Markt Stücke bzw. Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge im Berichtszeitraum Währung Kurs Kurswert in EUR % des Fonds- Vermögens Investmentanteile Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken (Single-Hedgefonds) Gruppenfremde Investmentanteile 1) BlackRock Natural Resources Hedge Fund Ltd. (KYG6026F1147) ANT 6.220,322 0, ,379 EUR 149, ,37 6,39 Consilium Emerging Market Absolute Return Fund Ltd. ANT 1.340,327 0,000 0,000 USD 1.147, ,46 8,05 Gladwyne Fund Ltd. ANT 7.947, ,375 0,000 EUR 103, ,03 5,67 JABCAP Global Balanced Fund Ltd. (KYG ) ANT 5.067, ,544 0,000 EUR 180, ,77 6,29 LBN China+ Opportunity Fund (KYG ) ANT 1.142, ,575 0,000 USD 2.016, ,73 12,08 Nevsky Fund Ltd. (KYG8784C1197) ANT 378,950 0,000 0,000 EUR 3.143, ,96 8,19 Oaks Global Opportunities Ltd. ANT ,330 0,000 0,000 EUR 11, ,33 14,32 Pivot Global Value Fund (KYG7130W1006) ANT 5.586,760 0,000 0,000 USD 420, ,08 12,30 Polar Capital European Forager Fund Ltd. (KYG7151Q1073) ANT 6.131,030 0,000 0,000 EUR 235, ,36 9,92 Ravenscourt Multi-Strategy Credit Fund Ltd. ANT ,310 0,000 0,000 EUR 119, ,65 10,04 Wiligelmo Investment Fund Ltd. (VGG ) ANT 6.782,410 0,000 0,000 EUR 144, ,58 6,72 Summe der Investmentanteile EUR ,32 99,97 Summe Wertpapiervermögen EUR ,32 99,97 Devisen-Derivate Devisenterminkontrakte (Verkauf) Offene Positionen USD/EUR 2,00 Mio. Over-the-Counter EUR 3.778,48 0,03 USD/EUR 2,00 Mio. Over-the-Counter EUR 3.840,12 0,03 USD/EUR 2,00 Mio. Over-the-Counter EUR 3.767,20 0,03 Summe der Devisen-Derivate EUR ,80 0,08 Bankguthaben EUR - Guthaben bei: Depotbank: BNY Mellon Asset Servicing GmbH EUR , ,74 0,31 Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen: USD 8.287, ,70 0,04 Summe der Bankguthaben EUR ,44 0,35 Sonstige Vermögensgegenstände Sonstige Ansprüche EUR 3.586,79 EUR 3.586,79 0,02 Summe Sonstige Vermögensgegenstände 3.586,79 0,02 Sonstige Verbindlichkeiten 2) EUR ,68 EUR ,68-0,42 Fondsvermögen EUR ,67 100,00 3 Anteilwert EUR 11,66 Umlaufende Anteile STK Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 99,97 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,08 Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: Die Bewertung von Vermögenswerten, die an einer Börse zum amtlichen Markt zugelassen bzw. in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, erfolgt zu den handelbaren Schlusskursen des vorhergehenden Börsentages gem. 23 InvRBV. Nicht notierte Rentenwerte und Schuldscheindarlehen werden mit Renditekursen bewertet. Investmentzertifikate werden zu den letzten veröffentlichten Rücknahmepreisen angesetzt. Vermögenswerte, die weder an einer Börse zugelassen noch in einen organisierten Markt einbezogen sind oder für die ein handelbarer Kurs nicht verfügbar ist, werden mit von anerkannten Kursversorgern zur Verfügung gestellten Kursen bewertet. Sollten die ermittelten Kurse nicht belastbar sein, wird auf den mit geeigneten Bewertungsmodellen ermittelten Verkehrswert abgestellt ( 24 InvRBV). Bei den Anteilpreisen der Zielfonds stützen wir uns auf die Preisbestätigungen der Administratoren. Die Anteilpreise der Zielfonds werden von der Depotbank übermittelt. Devisenkurse (in Mengennotiz) per USD USD 1,31325 = 1 Euro (EUR) = Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Gattungsbezeichnung Stücke bzw. Anteile bzw. Whg. in Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge Volumen in Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken (Hedgefonds) - Gruppenfremde Investmentanteile LBN China+ Opportunity Fund ANT 0, ,575 USD o.n. Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe) Devisenterminkontrakte (Verkauf) Verkauf von Devisen auf Termin: USD EUR 2.299,32 Fußnoten: 1) Die Verwaltungsvergütung für gruppenfremde Investmentanteile beträgt: BlackRock Natural Resources Hedge Fund Ltd. 1,50% 4) LBN China+ Opportunity Fund 2,00% 4) Polar Capital European Forager Fund Ltd. 2,00% 4) Consilium Emerging Market Absolute Return Fund Ltd. 2,00% 4) Nevsky Fund Ltd. 2,00% 4) Ravenscourt Multi-Strategy Credit Fund Ltd. 2,00% 4) Gladwyne Fund Ltd. 2,00% 4) Oaks Global Opportunities Ltd. 1,50% 4) Wiligelmo Investment Fund Ltd. 1,50% 4) JABCAP Global Balanced Fund Ltd. 2,00% 5) Pivot Global Value Fund 1,50% 4) Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge wurden nicht berechnet. 2) noch nicht abgeführte Prüfungskosten, Veröffentlichungskosten, Betreuungsvergütung, Depotbankvergütung, Sonstige Verbindlichkeiten, Verwaltungsvergütung 3) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein. 4) zzgl. 20 % Gewinnbeteiligung 5) zzgl. 20 % Gewinnbeteiligung bei halbjährlicher Auszahlung Abgeschlossene Geschäfte über verbundene Unternehmen: 0,00 % Die KAG gewährt sogenannte Vermittlungsfolgeprovision an Vermittler aus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung. Die KAG erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Depotbank und an Dritte geleisteten Vergütung und Aufwandserstattungen. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ("Zielfonds") hielt, sind weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen. 5

7 KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT, DEPOTBANK, GREMIEN UND FONDSMANAGEMENT Kapitalanlagegesellschaft: Gesellschafter: Depotbank: Einzahlungen: Aufsichtsrat: Wirtschaftsprüfer: Geschäftsführung: Fondsmanagement: HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH Postfach , Hamburg Hausanschrift: Kapstadtring 8, Hamburg Kunden-Servicecenter: Telefon: Telefax: Internet: Gezeichnetes und eingezahltes Kapital: ,- Haftendes Eigenkapital: EUR ,63 (Stand: ) SIGNAL IDUNA Allgemeine Versicherung AG, Dortmund IDUNA Vereinigte Lebensversicherung ag für Handwerk, Handel und Gewerbe, Hamburg BNY Mellon Asset Servicing GmbH, Frankfurt / Main Gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EUR ,- Haftendes Eigenkapital: EUR ,- (Stand ) HypoVereinsbank AG, Hamburg BLZ , Konto-Nr Donner & Reuschel Aktiengesellschaft, Hamburg BLZ , Konto-Nr Ulrich Leitermann (Vorsitzender), Vorstandsmitglied der SIGNAL IDUNA Gruppe (zugleich Aufsichtsrats-Vorsitzender der SIGNAL IDUNA Asset Management GmbH) Michael Petmecky (stellvertretender Vorsitzender), Vorstandsmitglied der SIGNAL IDUNA Gruppe, Hamburg (zugleich Aufsichtsrats-Mitglied der SIGNAL IDUNA Asset Management GmbH) Thomas Gollub, Vorstandsvorsitzender der Aramea Asset Mangement AG, Hamburg (zugleich stellvertretender Präsident des Verwaltungsrats der HANSAINVEST LUX S.A.) Thomas Janta, Direktor NRW.Bank, Düsseldorf Dr. Thomas A. Lange, Sprecher des Vorstandes der National-Bank AG, Essen Prof. Dr. Harald Stützer, Geschäftsführender Gesellschafter der STUETZER Real Estate Consulting GmbH, Neufahrn PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft/ Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg Nicholas Brinckmann Gerhard Lenschow (zugleich Präsident des Verwaltungsrats der HANSAINVEST LUX S.A. sowie Geschäftsführer der SIGNAL IDUNA Asset Management GmbH) Dr. Jörg W. Stotz (zugleich Mitglied des Verwaltungsrats der HANSAINVEST LUX S.A. sowie Mitglied der Geschäftsführung der SIGNAL IDUNA Asset Management GmbH, der SIGNAL IDUNA Private Equity Fonds GmbH und der SIGNAL IDUNA Select Invest GmbH) Lothar Tuttas Sauren Finanzdienstleistungen GmbH & Co. KG Im MediaPark 8, D Köln Telefon: 0049 (0) Telefax: 0049 (0) sauren@sauren.de Internet: 6