Stell Dir vor, es ist Krise und keiner macht mit!

Transkript

1 Stell Dir vor, es ist Krise und keiner macht mit! Der Goldpreis zwischen Mittelgebirge und Hochalpen Folie 1

2 Folie 2

3 Staatsverschuldung 2007 vs in % des BIP % % +28 % +22 % +153 % +75 % +102 % +60 % Quelle: IWF, Oktober 2012, schematische Darstellung Folie 3

4 Auswirkungen auf die Bonität USA D I SP P UK GR 2008 AAA AAA A+ AAA AA AAA A 2013 AA+ AAA BBB+ BBB- BB AAA B- Delta in Stufen Quelle: Standard and Poor, Stand Februar 2013 Folie 4

5 Die Finanzmärkte 1990 und heute Mrd. US$ Mrd. US$ 2011 Welt- Bruttoinlandsprodukt Mrd. US$ Mrd. US$ 1990 Weltbörsenkapitalisierung Mrd. US$ Mrd. US$ 1990 Volumen der gehandelten Bonds Volumen der außerbörslich gehandelten Finanzderivate Mrd. US$ Mrd. US$ 1990 Volumen der Devisengeschäfte Mrd. US$ Mrd. US$ 1990 Quelle: Handelsblatt, BIZ, WFE, IWF Folie 5

6 Bilanzsummen der Zentralbanken Billionen USD 5,0 4,0 3,0 EZB FED BoE PBoC 4,7 4,0 2,9 2,0 1,0 0,7 0, Quelle: Datastream, Februar 2013 Folie 6

7 Negative Realzinsen % p.a. 2,0 1,5 Rendite Rendite Inflation 1,60 1,0 0,61 0,5 0,22 0,18 0,0-0,5-0,40-1,0-1,5-1,39-2,0-1,78-1,82 3M-Geld 2j-Bund 5j-Bund 10j-Bund Quelle: statistisches Bundesamt (Inflation 2% für 2012); eigene Berechnungen, Februar 2013 Folie 7

8 Wie haben sich einzelne Assetklassen entwickelt? Aktien global Renten global Rohstoffe Gold +267,7 % ,5 % +42,7 % +5,9 % Quelle: Datastream, Februar 2013 Folie 8

9 Edelmetalle nicht vernachlässigen! Gold / Silber beliebte Schmuckmetalle Zahlungsmittel leicht handelbar Platin / Palladium essentiell in der Industrie Schmuck leicht handelbar Weitere Edelmetalle wie beispielsweise Rhodium oder Iridium sind wenig bis gar nicht handelbar, daher spielen sie als Investitionsmöglichkeit keine Rolle. Folie 9

10 Edelmetalle laufen nicht immer in dieselbe Richtung 140% Gold Silber Platin Palladium Quelle: Datastream, Februar 2013 Folie 10

11 Edelmetalle: Wertentwicklung Gold Silber Platin Palladium ,5 % +97,5 % +92,7 % +5,6 % Performance seit Tiefpunkt: Gold 126,1% Silber 225,9% Platin 110,4% Palladium 362,6% Maximum Drawdown: Gold -29,1% Silber -56,9% Platin -72,6% Palladium -72,3% Quelle: Datastream, eigene Berechnungen, Februar 2013 Folie 11

12 Einflussfaktoren des Edelmetallpreises Gold Silber Platinmetalle (Zentral-)Banken hoch mittel gering Investoren Industrie Produktion Schmuck Recycling hoch hoch mittel/hoch gering mittel hoch gering/mittel mittel hoch hoch mittel/hoch gering/mittel mittel gering/mittel hoch Folie 12

13 Edelmetalle im Aufwind. Warum? Sorge um Stabilität von Staaten und Finanzhäusern lockere Geld- und Fiskalpolitik/ Verschuldungsproblematik Konjunkturprogramme und immer neue Rettungsaktionen von systemrelevanten Unternehmen Misstrauen gegenüber dem weltweiten Finanzsystem, insbesondere der Werthaltigkeit vieler zentraler Währungen Angst vor Inflation starke Nachfrage nach Edelmetallen aus den Emerging Markets, insbesondere China das Diversifikationspotential von Edelmetallen wird wiederentdeckt Folie 13

14 Korrelationen von Edelmetallen* Gold 0,69 Rohstoffe 0,18 Renten Europa -0,03 Renten Global 0,00 Aktien EM 0,30 Aktien Japan 0,18 Aktien USA 0,04 Aktien Europa 0,07-0,3 0,0 0,3 0,6 0,9 *unter Edelmetallen ist folgende Benchmark zu verstehen: Gold, Silber, Platin und Palladium jeweils 25% Quelle: Datastream, eigene Berechnungen, Zeitraum der Berechung: 5 Jahre, Februar 2013 Folie 14

15 Diversifikationseffekte Referenzportfolio 1 Defensives Portfolio* Portfolio Portfolio + Gold Portfolio + Edelmetallkorb** Rendite 4,59% 5,61% 5,65% Volatilität 3,09% 3,35% 3,47% Max. DD -4,06% -3,94% -5,12% *defensives Portfolio: **Edelmetall-Korb: 5% Aktien Euro-Land, 10% Renten Welt, 85% Renten Euro-Land, davon 5% Corporate Bonds 25% Gold, 25% Silber, 25% Platin, 25% Palladium Quelle: Datastream, eigene Berechnungen mit Monatsdaten der letzten 10 Jahre; Stand Folie 15

16 Diversifikationseffekte Referenzportfolio 2 Neutrales Portfolio* Portfolio Portfolio + Gold Portfolio + Edelmetallkorb** Rendite 5,10% 6,11% 6,13% Volatilität 6,84% 5,97% 6,44% Max. DD -21,93% -18,42% -22,13% *risikoneutrales Portfolio: 40% Aktien Euro-Land, 10% Renten Welt, 50% Renten Euro-Land, davon 5% Corporate Bonds **Edelmetall-Korb: 25% Gold, 25% Silber, 25% Platin, 25% Palladium Quelle: Datastream, eigene Berechnungen mit Monatsdaten der letzten 10 Jahre; Stand Folie 16

17 Diversifikationseffekte Referenzportfolio 3 Offensives Portfolio* Portfolio Portfolio + Gold Portfolio + Edelmetallkorb** Rendite 5,18% 6,26% 6,28% Volatilität 12,07% 10,53% 11,00% Max. DD -43,40% -39,62% -42,09% *offensives Portfolio: **Edelmetall-Korb: 70% Aktien Euro-Land, 10% Renten Welt, 20% Renten Euro-Land, davon 5% Corporate Bonds 25% Gold, 25% Silber, 25% Platin, 25% Palladium Quelle: Datastream, eigene Berechnungen mit Monatsdaten der letzten 10 Jahre; Stand Folie 17

18 Diversifikationseffekte Zwischenfazit Die Berechnungen zeigen, dass die Beimischung von Gold bei allen Portfolios den Gesamt-Return im betrachteten Zeitraum deutlich erhöht hat. Zudem wurde bei dem risikoneutralen und dem offensiven Portfolio eine Reduktion der Volatilität durch die Beimischung von Edelmetallen, insbesondere aber durch die Zuführung von Gold erzielt. Bei einer isolierten Betrachtung der Risikokennzahlen erweist sich Gold gegenüber einem Edelmetall-Korb als vorteilhafter (neutrales und offensives Portfolio). Folie 18

19 Anwendung in Musterportfolios Um nun im nächsten Schritt die optimale Edelmetallquote zu identifizieren, wurden für die drei Portfoliovarianten Optimierungen durchgeführt: Dem jeweiligen Ausgangsportfolio wurde ein Edelmetallanteil beigemischt, und zwar so lange, bis die Gesamtvolatilität bzw. der maximale Drawdown des Portfolios ein minimales Niveau erreicht hat. Konkret wurde also ein Mix aus Ausgangsportfolio und Edelmetall-Basket konstruiert, der die Volatilität bzw. den maximalen Drawdown minimiert. Folie 19

20 Anwendung im defensiven Musterportfolio Edelmetallanteil 0% 5% 10% 15% 2,18%* Gesamtvolatilität 3,09% 3,11% 3,47% 4,08% 3,05% Maximaler Drawdown -4,06% -3,67% -5,12% -7,23% -3,61% 1,51%** 3,06% -3,60% *volatilitätsminimierende Edelmetallquote **drawdownminimierende Edelmetallquote Quelle: Datastream, eigene Berechnungen mit Monatsdaten der letzten 10 Jahre; Stand Folie 20

21 Anwendung im neutralen Musterportfolio Edelmetallanteil 0% 5% 10% 15% 10,40%* Gesamtvolatilität 6,84% 6,55% 6,44% 6,52% 6,44% Maximaler Drawdown -21,93% -21,25% -22,13% -23,01% -22,20% 3,93%** 6,60% -21,06% *volatilitätsminimierende Edelmetallquote **drawdownminimierende Edelmetallquote Quelle: Datastream, eigene Berechnungen mit Monatsdaten der letzten 10 Jahre; Stand Folie 21

22 Anwendung im offensiven Musterportfolio Edelmetallanteil 0% 5% 10% 15% 25,8%* Gesamtvolatilität 12,07% 11,48% 11,00% 10,64% 10,31% Maximaler Drawdown -43,40% -42,58% -42,09% -41,65% -40,87% 62,0%** 13,56% -39,31% *volatilitätsminimierende Edelmetallquote **drawdownminimierende Edelmetallquote Quelle: Datastream, eigene Berechnungen mit Monatsdaten der letzten 10 Jahre; Stand Folie 22

23 Fazit Gold- und Edelmetallinvestments ergänzen in Anbetracht der erzielten Risikoreduktion das Portfolio sinnvoll. Die optimale Beimischungsquote hängt dabei im Wesentlichen von der Risikoausrichtung des Grundportfolios ab. Edelmetalle sind prädestiniert für eine eigene Assetklasse in der klassischen Fondsausrichtung. Folie 23

24 Folie 24

25 Goldbestände der Zentralbanken 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Indien Niederlande Japan Russland Schweiz China Frankreich Italien IMF Deutschland USA 10% % 765 9% % % % %-Anteil an den Währungsreserven Tonnen Gold 71% 72% 73% 76% t Quelle: World Gold Council, Februar 2013 Folie 25

26 Steigende Nachfrage der Emerging Markets Tonnen Gold % +284% +3% Indien China Welt Quelle: World Gold Council, Consumer Demand Folie 26

27 Goldblase oder knappes Angebot? Tonnen Gold Minenförderung Recycling Quelle: World Gold Council Folie 27

28 Gold als Inflationsschutz? Golf I ca EUR Golf VII ca EUR 1 Kilo Gold 127 USD / Unze ca EUR 1 Kilo Gold USD / Unze ca EUR Folie 28

29 Platin: Angebot und Nachfrage Platin (in 1000 Feinunzen) Angebot gesamt Südafrika Russland Andere Recycling Nachfrage gesamt Autoindustrie Schmuckindustrie Sonstige Industrie Investment Über-/Unterangebot Quelle: Johnson Matthey, November 2012 Folie 29

30 Palladium: Angebot und Nachfrage Palladium (in 1000 Feinunzen) Angebot gesamt Südafrika Russland Andere Recycling Nachfrage gesamt Autoindustrie Schmuckindustrie Sonstige Industrie Investment Über-/Unterangebot Quelle: Johnson Matthey, November 2012 Folie 30

31 Entwicklung Platinmetalle Platin Palladium +100,50 % ,55 % Quelle: Datastream, Februar 2013 Folie 31

32 Verhalten optimistische Konjunkturaussichten Folie 32

33 HANSAgold Ziel: Wertentwicklung von Gold Fokussierung auf Gold Vorteilhafte Beimischung anderer Edelmetalle in unterschiedlichen Marktphasen Auslieferungsoption auf physisches Gold für den Anleger Instrumente: physisches Gold, Exchange Traded Commodities, Schuldverschreibungen (die die Wertentwicklung von Edelmetallen verbriefen) Palladium 2% Platin 5% Vermögensaufteilung per Silber 19% Kasse u. Sonstiges 17% Gold 57% Folie 33

34 HANSAgold: Stammdaten per USD-Klasse EUR-Klasse ISIN: DE000A0NEKK 1 DE000A0RHG75 Auflegungsdatum: 02. Januar August 2009 Fondswährung: USD EUR TER 0,93 % p.a. 1,43 % p.a. Ausgabeaufschlag: 4 % Fondsvolumen: 115,3 Mio. EUR Geschäftsjahr: 01. August bis 31. Juli Ertragsverwendung: Thesaurierung Forward-Pricing: T+1 Folie 34

35 HANSAwerte Abdeckung der Assetklasse Edelmetalle aktives Edelmetallmanagement keine Aktien, keine Fonds, kein physisches Metall geeignet für institutionelle Anleger (Dachfondsmanager) und Privatanleger erster UCITS III-konformer Edelmetallfonds nach deutschem Investmentrecht damit Vertriebszulassung in Deutschland Palladium 26% Vermögensaufteilung per Platin 31% Kasse u. Sonstiges 2% Gold 16% Silber 25% Folie 35

36 HANSAwerte: Stammdaten per USD-Klasse EUR-Klasse ISIN: DE000A0RHG59 DE0001JDWK4 Auflegungsdatum: 30. Dezember April 2012 Fondswährung: USD EUR TER 1,39 % 1,68 % Ausgabeaufschlag: 5 % Fondsvermögen: 18,8 Mio. EUR Geschäftsjahr: 01. August bis 31. Juli Ertragsverwendung: Thesaurierung Forward-Pricing: T+1 Folie 36

37 HANSAgold / HANSAwerte: Fondsmanager Nico Baumbach verantwortlich für: HANSAgold seit HANSAwerte seit SIGNAL IDUNA Asset Management GmbH Kapstadtring Hamburg Folie 37

38 Ihre Ansprechpartner Herbert Dietz Vertriebsdirektor PLZ-Bereiche: 0, 1 und 9, sowie Banken und Assetmanager Thomas Hochwimmer Vertriebsdirektor PLZ-Bereiche: 2, 3, 4 und 6 Markus Kurz Vertriebsdirektor PLZ-Bereiche: 5, 7 und 8 Vertriebsservice Telefon: (040) Fax: (040) HANSAinfo@hansainvest.de Folie 38

39 Disclaimer Alle Rechte vorbehalten. Diese Informationen dienen Werbezwecken, stellen keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung dar und richten sich ausschließlich an geeignete Gegenparteien gemäß MiFID/WpHG. Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen sind die jeweils in deutscher Sprache gehaltenen, gültigen Verkaufsunterlagen, einschließlich der wesentlichen Anlegerinformationen und des Verkaufsprospektes, der ausführliche Risikohinweise zu den einzelnen mit der Anlage verbundenen Risiken enthält. Diese sind in elektronischer Form unter erhältlich. Auf Wunsch senden wir Ihnen Druckstücke kostenlos zu. ist eine Tochter der SIGNAL IDUNA Gruppe. Folie 39