Geld- und Währungspolitik

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1 Prof. Dr. Werner Smolny Sommersemester 2004 Abteilung Wirtschaftspolitik Helmholtzstr. 20, Raum E 05 Tel UNIVERSITÄT DOCENDO CURANDO ULM SCIENDO Fakultät für Mathematik und Wirtschaftswissenschaften Universität Ulm Werner.Smolny@mathematik.uni-ulm.de Geld- und Währungspolitik Übungsfragen Geldpolitik 1 Einführung Welche Auswirkung hat eine Zinssenkung im Inland auf die Inflation im Inland und den Wechselkurs einer Währung? Welche Auswirkung hat eine Zinserhöhung im Ausland auf die Inflation im Inland und den Wechselkurs einer Währung? 1.1 Welche Funktionen erfüllt Geld in einer modernen Volkswirtschaft? Welche Geldmengenkonzepte werden von der EZB unterschieden, aus welchen Bestandteilen setzen sich die jeweiligen Größen zusammen? Wie hoch ist in etwa die Geldumlaufsgeschwindigkeit in der Bundesrepublik Deutschland? Unterscheiden Sie dabei den Bargeldumlauf und die Geldmengen M1, M2 und M3! Was sind Geld nahe Forderungen? 1

2 1.2 Nennen Sie Beispiele für eine Geld schöpfende Aktivität einer Zentralbank! Beschreiben Sie die Auswirkungen einer expansiven Offenmarktpolitik der Zentralbank auf das Kreditangebot der Geschäftsbanken! Welche Rolle spielt dabei das Verhalten der Geschäftsbanken und der Privaten? Welche Rolle spielt dabei der Mindestreservesatz? Was bestimmt den Geldangebotsmultiplikator? 1.3 Diskutieren Sie die Determinanten der Geldnachfrage! Weshalb ist die Geldnachfrage vom Einkommen abhängig? Weshalb ist die Geldnachfrage vom Zinssatz anhängig? Welche Auswirkungen haben geldpolitische Entscheidungen auf den Aktienkurs? Weshalb unterscheidet sich der kurzfristige Zins normalerweise vom Langfristzins? Wie kann es zu einer inversen Zinsstruktur kommen? 1.4 Übung 1: Das makroökonomische Grundmodell * Schwankungen der Gesamtwirtschaft beruhen auf Änderungen der Gesamtnachfrage oder des Gesamtangebots, also auf Nachfragebzw. Angebotschocks. Wie wirkt sich eine Verminderung/Erhöhung des Geldangebots im Gesamtnachfrage-Gesamtangebotsmodell aus? Diskutieren Sie die Störung des langfristigen Gleichgewichts durch den Nachfrageschock der deutschen Wiedervereinigung? 2

3 * Das keynesianische Festpreismodell lässt sich im Kern durch zwei Gleichgewichtslinien beschreiben, die IS- und die LM-Kurve. Präsentieren Sie die Gleichungen des Modells und skizzieren Sie kurz die Annahmen! Definieren Sie die beiden Kurven verbal und leiten Sie sie grafisch ab! Zeigen Sie grafisch, dass Geldpolitik einer Verschiebung der LM-Kurve und Fiskalpolitik einer Verschiebung der IS-Kurve gleichkommt! Begründen Sie das Ergebnis auch ökonomisch! Erläutern Sie den Zusammenhang von Nachfrage und Preis auf mikroökonomischer Ebene (Stichwort: Substitution)! makroökonomischer Ebene (Stichwort: IS/LM, Keynes-Effekt)! 1.5 Übung 2: Das Geldangebot Was versteht man unter den Begriffen Bargeld, Giralgeld, Zentralbankgeld, Geldbasis und Geldmenge? Wie kann die Notenbank Geldschöpfung bzw. Geldvernichtung betreiben? Leiten Sie den Geldmengenmultiplikator her? Wie kann die Notenbank das Geldangebot nach diesem Modell steuern? Diskutieren Sie die Annahmen des Modells? 3

4 2 Wirkungsweise und Probleme 2.1 Erläutern Sie verbal und grafisch die Auswirkungen einer expansiven Geldpolitik auf die Realwirtschaft im Keynesianischen Modell! Erläutern Sie die Transmission monetären Impulse über den Mechanismus der relativen Preise! Erläutern Sie, wie der Kreditkanal zu einer Verstärkung monetärer Impulse führen kann! 2.2 Erläutern Sie die Auswirkungen der Geldpolitik auf Inflation und die Realwirtschaft! Unterscheiden Sie dabei das keyenesianische Modell und den monetaristischen Ansatz! Diskutieren Sie die Vor- und Nachteile einer Regel gebundenen Geldpolitik im Vergleich zu eines diskretionären Geldpolitik! Erläutern Sie die realwirtschaftlichen Kosten der Inflation! Diskutieren Sie die Auswirkungen eines Ölpreisanstiegs auf die Entwicklung der Preise, der Realeinkommen und der Güternachfrage! 2.3 Diskutieren Sie Wirkungsverzögerungen geld- und fiskalpolitischer Maßnahmen! Diskutieren Sie Vor- und Nachteile einer Ausrichtung der Geldpolitik am Wechselkurs! Erläutern Sie die Taylor-Regel! 4

5 2.4 Übung 3: Der Transmissionsmechanismus nach Keynes * Diskutieren Sie die Annahmen, auf denen die Angebotsund Nachfragefunktionen des Arbeitsmarkts und des Gütermarkts im keynesianischen System beruhen! Nennen Sie die exogenen und endogenen Variablen sowie die Parameter des Modells! Lösen Sie das keynesianische Modell grafisch! Wie kann die Geldpolitik auf Unterbeschäftigung reagieren? Wie kann die Fiskalpolitik auf Unterbeschäftigung reagieren? Zur Zeit haben wir eine hohe Arbeitslosigkeit in Deutschland, außerdem wissen wir, dass aufgrund der WM 2006 noch einige Infrastrukturinvestitionen ausstehen. Wie wird sich eine Erhöhung der Staatsausgaben auswirken? Diskutieren Sie! * Erläutern Sie die Unterschiede zwischen dem keynesianischen und dem neoklassischen Modell! Was versteht man unter der neoklassischen Dichotomie? Welche wirtschaftspolitischen Empfehlungen lassen sich aus der Analyse des neoklassischen Modells ableiten? Wodurch wird das Sozialprodukt bestimmt und wie kann es erhöht werden? 5

6 3 Der Institutionelle Rahmen 3.1 Schildern Sie kurz die Entwicklung der institutionellen Rahmenbedingungen der deutschen Geldpolitik! Weshalb ist Preisstabilität gerade in Deutschland ein zentrales wirtschaftspolitisches Ziel? 3.2 Diskutieren Sie die geldpolitische Strategie der Deutschen Bundesbank! Welche Rolle spielte die Deutsche Bundesbank (die DM) in den europäischen Währungssystemen? 3.3 Diskutieren Sie die Unterschiede zwischen der Ausrichtung der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank und dem Federal Reserve System in den USA! 3.4 Übung 4: Das geldpolitische Instrumentarium * Wie kann die EZB mittels Hauptrefinanzierungsgeschäften eine Erhöhung des Preisniveaus mittelfristig verhindern? Welche weiteren Folgen hat diese geldpolitische Maßnahme auf den Gütermarkt? Warum beschränkt sich die EZB nicht auf den Mengentender als einzigen Standardtender? * Hauptsächliche Möglichkeit der Refinanzierung bei der EZB ist das sogenannte Wertpapierpensionsgeschäft. Worum handelt es sich beim Wertpapierpensionsgeschäft allgemein? Erläutern Sie stichpunktartig den Ablauf des Wertpapierpensionsgeschäft! 6

7 Welche Bedeutung hat dieses Geschäft in der Geldpolitik der EZB? Nennen Sie mindestens eine weitere Refinanzierungsmöglichkeit! * Warum stecken die Ständigen Fazilitäten die Ober- und Untergrenze der Tagesgeldsätze ab? Welche geldpolitischen Funktionen erfüllt die Mindestreserve? Wann und wie betreibt die EZB eine restriktive/expansive Geldpolitik? 3.5 Übung 5: Vergleich Fed - EZB * Welche Gründe sprechen für die Unabhängigkeit der Notenbank von der allgemeinen Wirtschaftspolitik? Wie ist die Unabhängigkeit der EZB und der Fed zu bewerten? Stellen Sie den institutionellen Rahmen der EZB dar. * Die EZB und die Fed unterscheiden sich in ihrer Zielsetzung und in ihrer geldpolitischen Strategie. Stellen Sie diese Unterschiede dar und diskutieren Sie diese. Gehen Sie dabei auch auf die Unterschiede der Wirtschaftsräume ein! 7