KONZEPT ACTIVE BOND SELECTION. Rentenmarktentwicklungen aktiv vorgreifen

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Maya Kraus
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1 KONZEPT ACTIVE BOND SELECTION Rentenmarktentwicklungen aktiv vorgreifen

2 Buy-and-hold strategie hat sich ausgezahlt... Obligationäre streben Folgendes an ein regelmäßiger, jedoch sicherer Einkommensfluss ein eventueller Wertzuwachs (obwohl dies nicht das Hauptanliegen ist) und dabei Wechselkursrisiken möglichst vermeiden.... aber es wird schwer, in der Zukunft Gleiches zu erreichen Vergleichbare Renditen werden sich in der Zukunft schwerlich erreichen lassen neue Anleiheemissionen erbringen einen relativ niedrigen Ertrag. Wenn die Zinsen wieder steigen, fallen die Kurse der umlaufenden Anleihen Die Entscheidung für höhere Renditen erhöht das Risiko Die Anleihe- und Wechselkurse sind besonders volatil. iboxx EUR Unternehmensanleihen (Ertragsansammlung) Diese Strategie hat funktioniert: Durch den ständigen Zinsrückgang in den vergangenen Jahren haben die Obligationäre eine beträchtliche Rendite erzielt. 60,00 % 50,00 % 40,00 % 30,00 % 20,00 % 10,00 % 0,00 % 3/04/00 3/04/01 3/04/02 3 4/03 3/04/04 3/04/ /06 3/04/07 Volatiliteit Volatilität Fünfjahreszins 5-jaarsrente 3/04/08 3/04/09 3/ 4/10 3/04/11 3/04/12 Durch ein aktives Management kann in diesen Umständen mehr aus einem Rentenportfolio herausgeholt werden.

3 Die neue Rendite durch aktive Verwaltung Unter aktiver Verwaltung verstehen wir den Vorgriff auf: [1] zwischenzeitliche Anleihekursentwicklungen [2] Steigerungspotenzial bei Fremdwährungen [3] spezifische Anleihethemen. KBC Private Banking strafft das Leistungsangebot... KBC Private Banking erweitert das Leistungsangebot um die aktive Verwaltung von Anleihepositionen. Je nach Marktlage kann der Investitionsausschuss im Rahmen des Konzepts der Active Bond Selection schnell und selbstständig entscheiden. In welchen Debitoren anlegen? In welchem Thema? In welcher Währung? Mit welcher Laufzeit?

4 Was? Die Anlagestrategie... Beim Konzept der Active Bond Selection wird keine Benchmark abgebildet, durch die Anleihechancen aktiv vorgegriffen wird und auf ein breites Angebot zurückgegriffen werden kann: Produkte: klassische Anleihen, Commercial Paper, Futures, Forwards, Cash Couponarten: fester Coupon, variabler Coupon, Nullcoupon Wer? Der Anlageausschuss setzt sich folgendermaßen zusammen: Rentenfondsverwalter von KBC Asset Management Anleihestratege von KBC Private Banking Analysten von KBC Asset Management. Themen: inflationsgebunden, Wandelanleihen, Perpetual Emittent: Staat, Behörde oder Unternehmen Währung: klassische und eher exotische Währungen.

5 Wie? Die Anlagemethode Risikomanagement Vor der Aufnahme einer Anleihe in das Konzepts der Active Bond Selection wird ihr Risikoprofil gründlich auf einen Risikorahmen abgestimmt, der das Kredit- und Währungsrisiko mit strikten Streuungslimits verbindet. Makroanalyse der Finanzmärkte führt zu einer Prognose der Zinsentwicklung Währungsentwicklung Entwicklung der gesamtwirtschaftlichen Indikatoren führt zu einer Anlageentscheidung bezüglich Laufzeiten Währungen Themen. Mikroanalyse bewirkt, dass Hotspots, die aus der Makroanalyse hervorgehen mit den interessantesten Anleihen bestückt werden. Kreditrisiko: sowohl investment grade als auch non-investment grade und unrated Namen kommen in Betracht Währungsrisiko: Fokus auf den Euro, aber auch andere im Portfolio enthaltene Währungen. Das Konzept der Active Bond Selection kann zur Absicherung des Zinsbzw. Währungsrisikos oder zur Umsetzung spezifischer Marktansichten auch auf Derivate zurückgreifen.

6 Berichterstattung: Schwerpunkt auf Transparenz Zusammenfassung Das Konzept der Active Bond Selection bietet völlige Transparenz bei Investitionen: Tägliche Übersicht der Portfoliozusammensetzung Jede Transaktion wird per erläutert Monatliche Analyse des Rentenportfolios mit einer Übersicht der letzten Transaktionen. Das Konzept der Active Bond Selection stellt sich aktiv auf die interessantesten jeweiligen Anleiheopportunitäten ein bildet keine Benchmark ab und ist also nicht gebunden an eine feste Duration, ein Währungsverhältnis kann auf eine breite Palette von Anleihethemen und Währungen zurückgreifen verfügt über einenstrengen Risikorahmen kann Zins- und Währungsrisiken absichern bietet eine begründete Transparenz der Positionen und Transaktionen.

7 Rechtliche Hinweise Diese Broschüre beinhaltet nur Marketinginformation. Sie enthält keine Anlageberatung oder Analysen im Bereich von Geldanlagen, sondern gibt lediglich die Merkmale des Produkts wieder. Umfangreiche Informationen über dieses Produkt, die Geschäftsbedingungen und die damit verbundenen Risiken sind im (vereinfachten) Prospekt und in den Zwischenberichten zu finden. Sie erhalten diese Informationen kostenlos in Ihrer KBC-, CBC- oder Centea-Filiale oder unter oder Die Angaben in dieser Broschüre gelten für den Zeitpunkt der Erstellung und können sich in der Zukunft ändern. Diese Broschüre unterliegt dem belgischen Recht und der alleinigen Gerichtsbarkeit der belgischen Gerichte. Die Finanzdienstleistungen werden von der KBC Bank AG, CBC Banque SA und Centea NV erbracht.

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