Contracts for Difference (CFDs) Kennzahlen Jahresvergleich und Q4 2009

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1 RESEARCH CENTER FOR FINANCIAL SERVICES Contracts for Difference (CFDs) Kennzahlen Jahresvergleich und Q4 29 Statistik im Auftrag des Contracts for Difference Verband e. V. München, im März 21 Steinbeis Research Center for Financial Services Rossmarkt München (Germany) Fon: +49 () Fax: +49 () Direktoren: Prof. Dr. Jens Kleine + Prof. Dr. Markus Venzin Steinbeis-Hochschule Berlin Steinbeis-Haus Gürtelstr. 29A/ Berlin (Germany) Fon: +49 ()

2 Inhalt CFD-Jahresvergleich Zusammenfassung Gehandeltes Volumen Anzahl der Transaktionen Kontenanzahl CFD-Quartalsstatistik Q4 29 Anhang 1

3 CFD-Jahresvergleich 26-29: Zusammenfassung Die Kontenzahl stieg bis Ende 29 auf Zusammenfassung und Interpretation Gehandeltes Volumen In 29 war das gehandelte Volumen 1 mit 424,2 Mrd. um 15,1% geringer als in 28 Gehandelte Werte Aktienindizes waren in 29 der beliebteste Basiswert beim Einsatz von CFDs. 63,5% des gehandelten Volumens und 59,4% der Transaktionen entfielen auf diese Kontenanzahl Die Anzahl der Konten betrug zum Ende des Jahres Stück, eine Steigerung von 23,3% gegenüber dem Stand zum Ende des Jahres 28 Anzahl der Transaktionen Die Anzahl der Transaktionen sank im Vergleich der Jahre 28 und 29 um Stück, was einem Rückgang von,5% entspricht Gehandeltes Volumen pro Transaktion Das gehandelte Volumen pro Transaktion sank von EUR in 28 auf EUR in 29. Dies ist unter anderem durch die Investition in eine größere Anzahl an Basiswerten zu erklären Interpretation der Daten Unter den CFD-Investoren findet eine Verschiebung hin zu weniger risikofreudigeren, konservativeren Investoren statt Der Einsatz geringerer Hebel führt dabei zu einem geringeren Volumen, auch der Anlagehorizont wird länger, wodurch sich die Anzahl der Transaktionen rückläufig gestaltet Diese Veränderungen erklären sich aus dem veränderten Angebot der CFD-Anbieter, das durch spezielle Kontenangebote nun auch konservativeren Anleger den Zugang zum CFD-Handel ermöglicht 1 Gehandeltes Volumen: Bewegtes Underlying-Volumen; Summe aller Positionsgrößen, die die CFD-Kunden handeln. Die Positionsgröße berechnet sich dabei als gezahlte Margin multipliziert mit dem Hebel 2

4 CFD-Jahresvergleich 26-29: Zusammenfassung Die Kontenanzahl liegt aktuell bei Stück, eine Steigerung von 23,3% gegenüber dem Stand Ende Dezember 28 Marktkennzahlen im Überblick Kontenanzahl (31. Dez Dez. 9) Anzahl der Transaktionen (28 vs 29) In Stück + 23,3% Dez 8 Dez 9 In Mio. Stück ,5% 19,4 19, Gehandeltes Volumen (28 vs 29) Gehandelte Basiswerte 29 In Mrd. EUR ,5-15,1% 424,2 Sektoren,1% Renten,4% Aktien 5,5% 63,5% Aktienindizes 3 2 Rohstoffe 3,8% Devisen 26,7% 3

5 CFD-Jahresvergleich 26-29: Gehandeltes Volumen Das gehandelte Volumen war in 29 mit 424,2 Mrd. EUR um 15,1% geringer als in 28 Gehandeltes Volumen (26 29) In Mrd. EUR 6-15,1% 424,2 Mrd. EUR gehandeltes Volumen in ,2 + 49,% 499,5 424,2 Abnahme des gehandelten Volumens im Vergleich der Jahre 28 und 29 von 75,4 Mrd. EUR Wachstum von 26 auf 29 von 317% ,8% ,

6 CFD-Jahresvergleich 26-29: Gehandeltes Volumen Im Januar 28 wurde mit 59,2 Mrd. EUR das bisher größte Volumen gehandelt Gehandeltes Volumen (Jan 27 Dez 29) In Mrd. EUR ,2 Gehandeltes Volumen VDAX 7 6 Höchststand des gehandelten Volumens im Januar 28 mit 59,2 Mrd ,1 25,5 25,3 4,7 24,5 36,9 38,4 3,9 44,5 49, 41,5 4,8 34,8 33,9 35,2 33,5 31,5 37, VDAX spiegelt die implizite Volatilität im Markt wider Hohe Werte des VDAX weisen auf einen unruhigen Markt hin Entwicklung des gehandelten Volumens korreliert zur Entwicklung des VDAX 1 Jan Mrz Mai Jul Sep Jan Mrz Mai Jul Sep Jan Mrz Mai Jul Sep 1 Dies impliziert einen vermehrten Einsatz von CFDs besonders in volatilen Marktphasen

7 CFD-Jahresvergleich 26-29: Gehandeltes Volumen Das größte Volumen wurde mit 63,5% des gesamten Volumens in 29 mit dem Basiswert Aktienindizes gehandelt Verteilung des gehandelten Volumens nach Basiswerten in 29 Renten,4%,1% Sektoren 63,5% des gehandelten Volumens wurde in 29 mit Aktienindizes gehandelt Aktien 5,5% Aktienindizes 63,5% Devisen folgten mit 26,7% des gehandelten Volumens an zweiter Stelle Rohstoffe 3,8% 5,5% des gehandelten Volumens entfielen auf Aktien-CFDs 26,7% Devisen 6

8 CFD-Jahresvergleich 26-29: Gehandeltes Volumen Der DAX hatte mit 79,1% den größten Anteil am gehandelten Volumen bei Aktienindizes Verteilung des gehandelten Volumens nach Basiswert Aktienindizes 29 Verteilung des gehandelten Volumens nach Basiswert Aktien 29 Asia Pacific 1,3% Sonstige S&P 5 3,3% Sonstige 1,% EuroStoxx 1,1% 2,% Nasdaq DAX 2,1% UK 2,% 4,9% Europa (ex D und UK) 1,4% 79,4% Deutschland 1,7% USA FTSE 11,8% Dow Jones 79,1% DAX Der DAX hatte mit 79,1% den größten Anteil am gehandelten Volumen mit Aktienindizes Der Dow Jones folgte mit 11,8% Der EuroStoxx bildete mit 1,1% das Schlusslicht unter den Aktienindizes Deutsche Werte waren beim Einsatz von Aktien-CFDs am beliebtesten (79,4% des gehandelten Volumens) Mit 1,4% belegten US-amerikanische Werte den zweiten Platz Europäische Werte (ohne Deutschland und Großbritannien) lagen mit 4,9% auf Platz 3 7

9 CFD-Jahresvergleich 26-29: Anzahl der Transaktionen Die Anzahl der Transaktionen war in 29 mit Stück um,5% geringer als in 28 Anzahl der Transaktionen (26 29) In Mio. Stück ,6% 19,38 -,5% 19,29 19,3 Mio. Transaktionen in 29 Rückgang der Anzahl der Transaktionen von 28 auf 29 von Stück Wachstum von 26 auf 29 von 659% ,8% 8,99 5 2,

10 CFD-Jahresvergleich 26-29: Anzahl der Transaktionen Im Oktober 28 wurden mit 2,69 Mio. Stück die bisher meisten Transaktionen getätigt Anzahl der Transaktionen (Jan 27 Dez 29) In Tsd. Stück Jan 448 Mrz 566 Mai 836 Jul 1.57 Sep 834 Anzahl der Transaktionen 735 Jan Mrz Mai Jul VDAX Sep Jan Mrz Mai 1.65 Jul Sep Höchststand der Transaktionen im Oktober 28 mit 2,69 Mio. Stück VDAX spiegelt die implizite Volatilität im Markt wider Hohe Werte des VDAX weisen auf einen unruhigen Markt hin Entwicklung der Anzahl der Transaktionen korreliert zur Entwicklung des VDAX Dies impliziert einen vermehrten Einsatz von CFDs besonders in volatilen Marktphasen

11 CFD-Jahresvergleich 26-29: Anzahl der Transaktionen Die meisten Transaktionen entfielen in 29 mit 59,4% auf den Basiswert Aktienindizes Verteilung der Anzahl der Transaktionen nach Basiswerten in 29 Renten,7% Aktien 7,%,1% Sektoren 55,8% der Transaktionen entfielen auf Aktienindizes Devisen und Rohstoffe folgten auf den Plätzen 2 und 3 (21,6% bzw. 11,1%) 59,4% Aktienindizes Aktien-CFDs machten 7,% der Transaktionen aus Sektoren belegten mit,1% der Transaktionen den letzten Platz Devisen 21,6% Rohstoffe 11,1% 1

12 CFD-Jahresvergleich 26-29: Kontenanzahl Die Kontenanzahl wuchs von Januar 27 bis Dezember 29 um 314% Kontenanzahl (Jan 27 Dez 29) % Die Anzahl der Konten lag im Dezember 29 bei Anstieg um Konten seit Januar 27 Zuwachs entspricht einem Wachstum von 314% Monatliches Wachstum seit Januar 27 ist 4,1% 5. Jan Mrz Mai Jul Sep Jan Mrz Mai Jul Sep Jan Mrz Mai Jul Sep

13 Inhalt CFD-Jahresvergleich CFD-Quartalsstatistik Q4 29 Zusammenfassung Gehandeltes Volumen Anzahl der Transaktionen Gehandeltes Volumen pro Transaktion CFDs im Vergleich Anhang 12

14 CFD-Quartalsstatistik Q4 29: Zusammenfassung Die Kontenzahl stieg bis zum Ende des vierten Quartals auf Zusammenfassung und Interpretation Gehandeltes Volumen Im vierten Quartal 29 war das gehandelte Volumen 1 mit 16,7 Mrd. um 19,3% geringer als im vierten Quartal 28 Gehandelte Werte Aktienindizes waren im vierten Quartal 29 der beliebteste Basiswert beim Einsatz von CFDs. 61,5% des gehandelten Volumens und 55,8% der Transaktionen entfielen auf diese Kontenanzahl Die Anzahl der Konten betrug zum Ende des vierten Quartals Stück, eine Steigerung von 23,3% gegenüber dem Stand zum Ende des vierten Quartals 28 Anzahl der Transaktionen Gehandeltes Volumen pro Transaktion Interpretation der Daten Die Anzahl der Transaktionen sank vom vierten Quartal 28 zum vierten Quartal 29 um 1,69 Mio. Stück, was einem Rückgang von 26,4% entspricht Das gehandelte Volumen pro Transaktion stieg von EUR im vierten Quartal 28 auf aktuell EUR im vierten Quartal 29. Dies ist unter anderem durch die Investition in eine größere Anzahl an Basiswerten zu erklären Unter den CFD-Investoren findet eine Verschiebung hin zu weniger risikofreudigeren, konservativeren Anlegern statt Der Einsatz geringerer Hebel führt dabei zu einem geringeren Volumen, auch der Anlagehorizont wird länger, wodurch sich die Anzahl der Transaktionen rückläufig gestaltet Diese Veränderungen erklären sich aus dem veränderten Angebot der CFD-Anbieter, das durch spezielle Kontenangebote nun auch konservativeren Anleger den Zugang zum CFD-Handel ermöglicht 1 Gehandeltes Volumen: Bewegtes Underlying-Volumen; Summe aller Positionsgrößen, die die CFD-Kunden handeln. Die Positionsgröße berechnet sich dabei als gezahlte Margin multipliziert mit dem Hebel 13

15 CFD-Quartalsstatistik Q4 29: Zusammenfassung Die Kontenanzahl liegt aktuell bei Stück, eine Steigerung von 23,3% gegenüber dem Stand Ende Dezember 28 Marktkennzahlen im Überblick Kontenanzahl (31. Dez Dez. 9) Anzahl der Transaktionen (Q4 28 vs Q4 29) In Stück ,3% In Mio. Stück ,4-26,4% 4, Dez 8 Dez 9 Q4 28 Q4 29 Gehandeltes Volumen (Q4 28 vs Q4 29) Gehandelte Basiswerte Q4 29 In Mrd. - 19,3% EUR , , Q4 28 Q4 29 Sektoren,1% Renten,3% Aktien 6,3% Rohstoffe 4,6% Devisen 27,3% 61,5% Aktienindizes 14

16 CFD-Quartalsstatistik Q4 29: Gehandeltes Volumen Das gehandelte Volumen war im vierten Quartal 29 mit 16,7 Mrd. EUR um 19,3% geringer als im Vergleichszeitraum 28 Gehandeltes Volumen (Q4 27 Q4 29) In Mrd. EUR ,% 132,3-19,3% 16,7 Mrd. EUR gehandeltes Volumen im vierten Quartal ,2 16,7 Abnahme des gehandelten Volumens im Vergleich der Vierten Quartale 28 und 29 von 25,6 Mrd. EUR Wachstum vom vierten Quartal 27 zum vierten Quartal 29 von 17% Q4 27 Q4 28 Q

17 CFD-Quartalsstatistik Q4 29: Gehandeltes Volumen Das größte Volumen wurde mit 61,5% des gesamten Volumens im vierten Quartal 29 mit dem Basiswert Aktienindizes gehandelt Verteilung des gehandelten Volumens nach Basiswerten Q4 29 Aktien Renten 6,3%,3%,1% Sektoren Aktienindizes 61,5% 61,5% des gehandelten Volumens wurde im vierten Quartal 29 mit Aktienindizes gehandelt Devisen folgten mit 27,3% des gehandelten Volumens an zweiter Stelle Rohstoffe 4,6% 6,3% des gehandelten Volumens entfielen auf Aktien-CFDs Devisen 27,3% 16

18 CFD-Quartalsstatistik Q4 29: Gehandeltes Volumen Der DAX hatte mit 8,4% den größten Anteil am gehandelten Volumen bei Aktienindizes Verteilung des gehandelten Volumens nach Basiswert Aktienindizes Q4 29 Verteilung des gehandelten Volumens nach Basiswert Aktien Q4 29 Sonstige,8% 1,2% EuroStoxx 2,2% Nasdaq FTSE S&P 5 4,6% 1,2% DAX Asia Pacific 2,% UK 2,% 5,9% Europa (ex D und UK) 11,2% USA,5% Sonstige 78,4% Deutschland 9,6% Dow Jones 8,4% DAX Der DAX hatte mit 8,4% den größten Anteil am gehandelten Volumen mit Aktienindizes Der Dow Jones folgte mit 9,6% Der EuroStoxx und der FTSE bildeten mit jeweils 1,2% das Schlusslicht unter den Aktienindizes Deutsche Werte waren beim Einsatz von Aktien-CFDs am beliebtesten (78,4% des gehandelten Volumens) Mit 11,2% belegten US-amerikanische Werte den zweiten Platz Europäische Werte (ohne Deutschland und Großbritannien) lagen mit 5,9% auf Platz 3 17

19 CFD-Quartalsstatistik Q4 29: Anzahl der Transaktionen Die Anzahl der Transaktionen war im vierten Quartal 29 mit 4,71 Mio. Stück um 26,4% geringer als im Vergleichszeitraum 28 Anzahl der Transaktionen (Q4 27 Q4 29) In Mio. Stück ,9% - 26,4% 4,7 Mio. Transaktionen im vierten Quartal 29 6,4 Rückgang der Anzahl der Transaktionen vom vierten Quartal 28 zum vierten Quartal 29 um 1,69 Mio. 4,71 Stück Wachstum vom dritten Quartal 27 zum dritten Quartal 29 von 75% 3 2, Q4 27 Q4 28 Q

20 CFD-Quartalsstatistik Q4 29: Anzahl der Transaktionen Die meisten Transaktionen entfielen im vierten Quartal 29 mit 55,8% auf den Basiswert Aktienindizes Verteilung der Anzahl der Transaktionen nach Basiswerten Q4 29 Renten,7% Aktien 6,8%,1% Sektoren 55,8% Aktienindizes 55,8% der Transaktionen entfielen auf Aktienindizes Devisen und Rohstoffe folgten auf den Plätzen 2 und 3 (24,9% bzw. 11,7%) Aktien-CFDs machten 6,8% der Transaktionen aus Sektoren belegten mit,1% der Transaktionen den letzten Platz Devisen 24,9% Rohstoffe 11,7% 19

21 CFD-Quartalsstatistik Q4 29: Gehandeltes Volumen pro Transaktion Das gehandelte Volumen pro Transaktion betrug im vierten Quartal 29 durchschnittlich Gehandeltes Volumen pro Transaktion (1. Quartal) 29 (2. Quartal) 29 (3. Quartal) 29 (4. Quartal) Durchschnittliche Kundenneueinlage (Mrz 27 Dez 29) in EUR Mrz Juli Jan Mrz Mai Jul Sep Jan Mrz Mai Jul Sep Gehandeltes Volumen pro Transaktion: Das gehandelte Volumen entwickelte sich von 27 bis 29 (4. Quartal) von auf Durchschnittliche Kundenneueinlage: Die durchschnittliche Kundenneueinlage lag im Zeitraum März 27 bis Dezember 28 bei etwa 5., seit 29 bei ca. 6. : Der durchschnittlich gewählte Hebel sinkt Bei gleichem Kapitaleinsatz wird weniger Volumen bewegt 2

22 CFD-Quartalsstatistik Q4 29: CFDs im Vergleich Mit CFDs wurde im ember 29 ein Volumen von 37,2 Mrd. EUR gehandelt In Mrd. EUR Gehandeltes Volumen von CFDs, Knock-Out-Produkten und Futures (Q4 29) 36,6 37,2 32,9 Okt Hebelprodukte für Privatanleger 2 4,4 2 1,7 3,1 17,9 2 6, 2 5,1 21 Hebelprodukte für Private und Institutionelle 2 6, 177,1 14 8,9 Hebelprodukte für Institutionelle 5.816, 5.27, CFDs Knock-Out-Produkte Futures 1) Daten der CFD-Anbieter 2) Clearstream, EUWAX, DDV Börsenumsatzstatistik, eigene Berechnungen 3) Eurex Monthly Statistics 4) Mittelwert der Erhebungen von Oktober bis Dezember 5.57,6 Dez Okt Dez Okt Dez Okt Dez Okt Dez Das gehandelte CFD- Volumen lag im ember 29 bei 37,2 Mrd. EUR Möglichkeiten zur Berechnung des Knock- Out-Volumens: 1. Börsenumsatz (DDV) x Hebel Basis Clearstream (24,4/ 21,7/ 17,9) 2. Börsenumsatz (DDV) x Hebel Basis EUWAX (3,1/ 26,/ 25,1) 3. Gesamtumsatz (Clearstream) x Hebel Basis 4 Clearstream (26,/ 177,1/ 148,9) 4 Futures wiesen, mit 5.816, Mrd. EUR im Oktober, das mit Abstand höchste gehandelte Volumen im vierten Quartal 29 auf

23 Inhalt CFD-Jahresvergleich CFD-Quartalsstatistik Q4 29 Anhang 22

24 Anhang: Methodik Vorgehen: Die Kennzahlen des Jahresvergleichs und des vierten Quartals 29 stützen sich auf eine Datenerhebung im Auftrag des Contracts for Difference Verband e.v. Zur Berechnung des Gesamtmarktes wurden Daten bei den beteiligten Unternehmen brokerjet, CMC Markets, IG Markets, RBS marketindex und SaxoBank erhoben. 23

25 Ansprechpartner RESEARCH CENTER FOR FINANCIAL SERVICES Prof. Dr. Jens Kleine oder Tim Weller Uwe Lill Prof. Dr. Markus Venzin & Prof. Dr. Jens Kleine STEINBEIS RESEARCH CENTER FOR FINANCIAL SERVICES Rossmarkt München (Germany) Fon: +49 () Fax: +49 () jens.kleine@steinbeis-research.de tim.weller@steinbeis-research.de Uwe Lill Contracts for Difference Verband e.v. Eysseneckstraße 9 D-6322 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/ lill@cfdv.de Gürtelstr. 29A/ Berlin (Germany) Fon: +49 () Fax: +49 ()