DIE WELT DER STRUKTURIERTEN PRODUKTE DAS BUCH ZUR SVSP SWISS DERIVATIVE MAP

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1 DIE WELT DER STRUKTURIERTEN PRODUKTE DAS BUCH ZUR SVSP SWISS DERIVATIVE MAP Martin F. Meier Paolo Vanini Philippe Béguelin Daniel Manser Eric Wasescha HERAUSGEBER PARTNER

2 Teil 1 1 Einleitung Die Autoren Über den Herausgeber und die Kooperationspartner Der Markt für Strukturierte Produkte Einführung Entwicklung des Marktes Anzahl Produkte Globaler Überblick Geschichte der Derivate und der Strukturierten Produkte Definitionen und Abgrenzungen Die vier Kernvorteile von Strukturierten Produkten Jede Markterwartung kann abgebildet werden Für jedes Anlegerprofil das passende Produkt Zugang zu allen Anlageklassen (Asset Classes) Hohe Liquidität und Flexibilität Risiken und Nachteile von Strukturierten Produkten Risiken Nachteile 28 3 Die Bausteine von Strukturierten Produkten Basiswerte Aktien Indizes Rohstoffe (Commodities) Währungen Geldmarkt, Zinsen (Fixed Income) Dynamische Strategien Optionen Klassifizierung von Optionen Plain-Vanilla-Optionen Innerer und Zeitwert Moneyness Einflussfaktoren für den Optionswert Sensitivitäten Theoretisches Pricing von Optionen Einperiodenmodell Binomialmodell Black-Scholes-Modell (B&S-Modell) Monte-Carlo-Simulation Payoff-Diagramm LEPO Pfadabhängige und pfadunabhängige Optionen Barrier-Optionen Asiatische Optionen 60

3 3.2.9 Lookback-Optionen Multi-Asset-Optionen Parisian-Optionen Quanto Optionen Weitere exotische Optionen Zero Bonds 65 4 Statische Optionsstrategien und die Put-Call-Parität Statische Optionsstrategien Bull/Bear Spread Straddle/Strangle Butterfly (Butterfly Spread) Condor Arbitrage-Strategien: Put-Call-Parität (Conversion) Protective Put Covered Call Writing Synthetischer Hedge eines Protective Put Reverse Convertible Produktkategorien und -typen Die SVSP Swiss Derivative Map SVSP-Produkte-Index Kosten 84 6 Bewertung und Kennzahlen Sensitivitäten Delta Gamma Vega (Kappa) Theta Leverage (Omega) und Gearing Rho Renditen Maximalrendite total/p. a. in % Seitwärtsrendite total/p. a. in % Bonusrendite total/p. a. in % Discount total/p. a. in % Pricing von Strukturierten Produkten (Volatilität) Liquidität Kursverfügbarkeit in % Bid-Ask Spread in % Angebotenes Volumen (Geld/Brief) Risiko SVSP-Risikokennzahl (VaR) SVSP-Risikorating 99

4 6.5.3 Abstand Basiswert zum Knock-Out/Stop-Loss (in %) Abstand Basiswert zur Barriere (in %) Diverse weitere Kennzahlen Innerer Wert Zeitwert Prämie total/p. a. in % Break-even Anlagepraxis Die Akteure im Markt Börsen und Handel Emittent Emittentenbonität COSI ETSF Lead- und Co-Lead-Manager Anlageberater und Vermögensverwalter Regulator: FINMA SVSP Investoren Produktlebenszyklus Idee und Konstruktion Primärmarkt: Zeichnung, Vermarktung und Liberierung Sekundärmarkt: Handel Verfall und Rückzahlung Kosten und Gebühren Termsheet Investment Suitability Problematik der Investment Suitability Eigenschaften der Suitabilty Prozess Kunde Berater Der Emittent Rechtlicher Rahmen MiFID Schweizerische Gesetzgebung Suitability-Prozess Steuern und Abgaben Transparente und intransparente Produkte Überwiegend einmalverzinsliches oder periodisch verzinsliches Produkt (IUP vs. Nicht-IUP) Kapitalschutzprodukte richtig einsetzen Steuerliche Spezialfälle 147

5 Teil 2 1 Anlageprodukte 11 Kapitalschutzprodukte Kapitalschutz ohne Cap Exchangeable-Zertifikate Kapitalschutz mit Cap Kapitalschutz mit Knock-Out Kapitalschutz mit Coupon Renditeoptimierungsprodukte Discount-Zertifikate Barrier-Discount-Zertifikate Reverse Convertibles Barrier Reverse Convertibles Capped-Outperformance-Zertifikate Capped-Bonus-Zertifikate Express-Zertifikate Partizipationsprodukte Tracker-Zertifikate Outperformance-Zertifikate Bonus-Zertifikate Outperformance-Bonus-Zertifikate Twin-Win-Zertifikate Hebelprodukte 21 Hebelprodukte ohne Knock-Out 22 Hebelprodukte mit Knock-Out Warrants Knock-Out Warrants Mini-Futures 332 Anhang: Steuer-Matrix 340 Glossar 344 Abkürzungsverzeichnis 370 Stichwortverzeichnis 372