Kommentar des Managements: IAM FLEXIBLE ASSETS (A0ETLW) Vermögensverwaltendes Dachmischfondskonzept. Ziel des Fonds:

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1 IAM FLEXIBLE ASSETS (A0ETLW) Vermögensverwaltendes Dachmischfondskonzept Ziel des Fonds: Vermögenserhalt und Vermögensaufbau durch Investition in aussichtsreiche, aber schuldenfreie Aktienwerte. Die Investition in solche Werte erfolgt jedoch nur, wenn Geld in die Aktienmärkte fließt. Dahinter steckt die Erfahrung, dass Aktienmärkte ohne Mittelzufluss nicht steigen können. Um dies zweifelsfrei zu erkennen, verfügt der Fonds über ein spezielles Knowhow, den MoneyFlow-Indikator. Über diesen Indikator wird die Aktienquote im Fonds zwischen 0% und 100% gesteuert. Wert sichernd können auch andere Anlageklassen wie z.b. Immobilien-, Renten- und Geldmarktfonds eingesetzt werden. Factsheet: Kommentar des Managements: Je weniger der Mensch weiß umso sicherer kann er entscheiden, so las ich vor kurzem auf einem Kalenderblatt. Nun, ein Mehr an Informationen ist im Börsengeschäft immer vorteilhaft, so sollte man meinen. Widersprechen sich jedoch die Informationen / Signalgeber, so führt dies in der Tat nicht zu mehr Klarheit, sondern eher zu einer verwirrenden Situation. In den letzten Wochen hatten wir einige dieser verwirrenden Perioden in denen sich oftmals Technik, Indikatoren, wirtschaftliche Verfassung und Marktentwicklung nicht konform verhielten, sondern gegensätzliche Positionen ausbildeten.

2 Was ist in solchen Situationen die richtige Strategie, welche Position setzt sich durch? Nun, die einfachste Antwort kann lauten, der Markt hat immer Recht. Beobachten wir aber die Marktteilnehmer, so können wir an der nachfolgenden Grafik erkennen, dass diese sich selbst nicht sicher sind. In dieser speziellen Grafik ist das gehandelte Volumen in den einzelnen Candlestick Darstellungen erkennbar. Je breiter die Kerze ist, umso höher war das gehandelte Volumen( doppelte Kerzenbreite = doppeltes Volumen). Ein Markt der sich sicher ist, bildet bei steigenden Kursen breitere Kerzen, also höhere Umsätze aus. DAX S&P 500 Erstaunlicherweise haben die roten Kerzen, also Abwärtsbewegungen, ein deutlich höheres Handelsvolumen erzeugt als die ansteigenden Candlesticks. Ein sicherer Markt präsentiert sich anders. Beleuchten wir einige Hintergrundzahlen so ergibt sich folgendes Bild. Rund 440 der im S&P 500 gelisteten Unternehmen haben die 50 Tage Linie überschritten. Die Volatilität ist mit einem Wert unter 18 sehr niedrig und spricht für eine wachsende Sorglosigkeit der Marktteilnehmer. Die Indizes Methode liegt mit 36:1 deutlich im Plus und

3 liefert klare Kaufsignale. US-Aktienfonds weisen aktuell eine Cashquote von unter 5 % aus. Der Arbeitsmarkt als wichtiger Indikator scheint sich zu entspannen. Doch Vorsicht, die US Arbeitsmarktzahlen werden in den nächsten Monaten durch den temporären Personalbedarf für die anlaufende Volkszählung, nur verzerrt wiedergegeben. Hier gilt es genau hinzusehen um die konjunkturelle Entwicklung richtig zu erfassen. Ungeachtet dessen entsteht bei manchen Marktkommentaren der Eindruck als seien diese mehr aus Sicht eines kurzfristigen Traders, als für längerfristiges Fondsmanagement erstellt. Was zeigen unsere Indikatoren, die neben dem Erfassen der aktuellen Situation vor allem längerfristig Risiko kontrolliertes Investment verfolgen: MoneyFlow-Indikator Unser MoneyFlow-Indikator greift auf Daten aller relevanter Märkte zurück und ist daher hinsichtlich der Aussagekraft nicht nur auf den DAX Index beschränkt, sondern auch auf andere Märkte übertragbar. Der Geldfluss ist an der grünen Chartlinie erkennbar, blau dahinter ist der DAX Kursverlauf zu sehen. MoneyFlow-Indikator des IAM Flexible Assets Die seit März 2009 ansteigende Geldflusslinie ist im Februar, wie bereits berichtet, sehr flach geworden und hat phasenweise ins Negative tendiert. Seit Anfang März jedoch hat eine sehr dynamische Aufwärtsbewegung eingesetzt, die bis dato anhält. Selbst die magische Zahl von 6000 Punkten im DAX hat nicht dazu geführt dass größere Positionen, wie von vielen vermutet, verkauft wurden. Es fließt also trotz der erneut abflachenden Kurve der letzten Tage weiter Geld in den Markt. Dieses wird jedoch nicht breit in den Markt gegeben, sondern gezielt in ausgewählte Werte investiert. Betrachten Sie die Geldflusslinie und den dahinter liegenden Kursverlauf, so haben Sie sowohl kurz- als auch langfristig einen sehr guten und sicheren Indikator der bei unserem Fondsmanagement eine wichtige Rolle spielt. LongShortAG-Indikator Über den LongShortAG- Indikator können Sie am Beispiel des DAX-Chart erkennen, dass sich die Kurse wieder im grünen Investitionsbereich befinden.

4 DAX LongShortAG-Indikator des IAM Flexible Assets Fondsvergleich IAM Flexible Assets mit etablierten Fonds Selbst mit etablierten Fonds, die mehrfach ausgezeichnet und mit vielen Sternen dekoriert sind, können wir trotz derzeit noch defensiver Ausrichtung gut mithalten. Es hat sich bewährt ein eigenständiges Konzept aufzubauen und konsequent anzuwenden. Immer mehr zeigt es sich, dass es sich lohnt auf Unternehmen zu setzen die unsere Investitionskriterien erfüllen und dadurch dem Investment zusätzliche Sicherheit geben. Zusammenfassung: Der Markt steigt nach wie vor, Konsolidierungen sind aufgrund des deutlich überkauften Marktes jederzeit möglich. Die vorhandenen Divergenzen haben sich bis dato nicht ausgewirkt, dennoch gilt es diese zu beachten. Ebenso wie die sich im Währungsmarkt

5 festgesetzten Turbulenzen und Verwerfungen, mahnen sie zur besonderen Achtsamkeit und Vorsicht. Nach wie vor befinden sich viele Short Positionen zur Absicherung im Markt die irgendwann bei weiter steigenden Kursen herausgenommen werden müssen. Dies führt neben dem bereits vorhandenen positiven Geldfluss zu einem ggf. kurzfristig massiv ansteigenden Handelsvolumen, dem sich sicherlich dann auch Privatanleger nicht mehr verschließen werden. Dem Kapitalmarkt und hier im wesentlichen den Investmentbanken wird, so hat man den Eindruck, derzeit die Frist verlängert gute Gewinne zu erzielen. Ob dies aus der Erkenntnis (der Regierungen, Bundesbank, FED etc.) resultiert, dass ggf noch diverse faule Positionen im Keller dieser Institute schlummern und damit eine Basis für eigenes Überleben geschaffen werden soll? Wie stabil die wirtschaftliche Situation ist, zeigt sich mit auch an der in Kürze anlaufenden Berichtssaison der Unternehmen. Wir sind entsprechend unserem Marktbericht positioniert und schnell handlungsfähig. Allokation per Einzelaktien und ETF 6,30 % Aktienfonds: 19,2 % Absicherungspositionen: 24,5 % Festverzinsliche WP und Rentenfonds: 15,2 % Sonstiges: 4,80 % Cash und Geldmarktfonds: 30,0 % Derivate und Kredite(direkt) im Fonds: keine Aktuelle Marktkommentare und eine detaillierte Allokation können Sie auf unserer Internetseite im Bereich Kommentare und Downloads abrufen. Diese werden dort regelmäßig eingestellt. Hier werden auch die Indikatoren vorgestellt. Bitte beachten: Seit 15. Februar sind für den internen Bereich, Kommentare und Downloads, neue Zugangsdaten erforderlich. Eine Neuregistrierung steht also an. Dies können Sie über unsere Internetseite vornehmen. Die Zugangsvoraussetzungen haben wir im letzten Rundschreiben bereits erläutert, diese werden wir bei der Registrierung nochmals persönlich mit Ihnen kommunizieren. Die angekündigte Blog Seite für unsere VIP- Partner ist aktiv, auch hier gibt es einen geschützten internen Bereich. Der VIP- Partner Bereich, sowie der Blog Zugang, ist nur ausgewählten Partnern zugänglich, die ein entsprechendes Volumen in unseren Fonds investiert haben. Nähere Informationen hierzu erhalten Sie gerne auf Anfrage. Fondsmanagersprechstunde Wie bereits angekündigt haben wir seit März regelmäßige Fondsmanagersprechstunden eingeführt, die wir zunächst auf unserer internen Kundenebene begonnen haben. Diese werden in Kürze auf die Beraterebene ausgedehnt. Wir informieren Sie. Nähere Informationen haben wir bereits im letzten Schreiben kommuniziert. Karl Merk financial planner(ebs) Advisor Flexible Assets