PORTFOLIOANALYSE. für Herrn Bernd Beispiel. Beispielweg Beispiele. Powered by fundsaccess.com

Transkript

1 PORTFOLIOANALYSE für Herrn

2 EINFÜHRUNG Sehr geehrter Herr Beispiel, wir freuen uns, Ihnen Ihre individuelle vorstellen zu dürfen. Das vorliegende Gutachten wurde mit Hilfe der Software Portfolioadvise erstellt. Diese Software wurde auf Grundlage der Portfoliooptimierungstheorie des Nobelpreisträgers Harry M. Markowitz nach neuesten wissenschaftlichen Methoden entwickelt. Ziel dieses Gutachten ist es, Ihnen auf Grundlage der Empfehlungen unter Berücksichtigung der Rendite-Risiko-Relation ein möglichst effizientes Portfolio vorzuschlagen. Ein Portfolio wird dabei als effizient betrachtet, wenn entweder für das eingegangene Risiko keine höhere Rendite erwirtschaftet, oder für die gegebene Rendite, unter Einbeziehung diverser aussichtsreicher Wertpapiere, kein Portfolio mit geringerer Volatilität (Risiko) zusammengestellt werden kann. D.h. jedes andere Portfolio mit einem höheren Renditepotenzial ist auch mit einem höheren Risiko behaftet. "Ein gutes Portfolio ist nicht nur eine umfangreiche Liste von Wertpapieren; es ist vielmehr ein ausgewogenes Ganzes, das dem Investor sowohl Chancen als auch Sicherheit bei einer großen Anzahl möglicher Entwicklungen bietet. Deshalb sollte ein auf seine individuellen Bedürfnisse zugeschnittenes Portfolio das Ziel des Investors sein...." (Harry M. Markowitz, Portfolio Selection 1959) Da auch teilweise ein "Gleichlauf" bei traditionellen Anlageformen wie Aktien oder festverzinslichen Wertpapieren zu beobachten ist, empfiehlt es sich weitere nichttraditionelle Anlageklassen (alternative Investments) wie z.b. physische Rohstoffe, Immobilien oder auch Hedgeprodukte beizumischen. Ergänzend können auch geschlossene berücksichtigt werden um von deren Wechselwirkungen zu profitieren und das Depot zu stabilisieren. Die Analyse Ihres bestehenden Portfolios erfolgte zunächst in zwei Schritten. Im ersten Schritt wurde Ihr bestehendes Portfolio hinsichtlich Rendite und Risiko analysiert, um Ihnen im zweiten Schritt auf Basis der

3 für Sie individuell vorgenommenen Einstellungen Ihre persönliche zu präsentieren. Zwei Datenquellen Die den Berechnungen der Analyse zugrunde liegenden Daten kommen aus zwei Quellen: 1. Historische Zeitreihen zu den einzelnen Wertpapieren. Hier werden lang- und kurzfristige Zusammenhänge der Wertentwicklungen zwischen den Wertpapieren ermittelt, sowie Kennzahlen für die Ertrags- und Risikoerwartungen berechnet. 2. Subjektive Einschätzung unserer Anlageexperten. Dies betrifft vor allem Ertragsschätzungen, bei denen die rein quantitativ ermittelten Rendite- und Risikoschätzungen mit den Einschätzungen der Anlageexperten mittels neuester wissenschaftlicher Verfahren kombiniert werden. Risikoklassifizierung Aufgrund der durchgeführten Analyse mittels Befragung sind Sie in der Riskoklasse 4 (Rendite) eingeteilt.

4 IHR PORTFOLIO Im Folgenden ist Ihr Anlagestatus noch einmal kurz in Zahlen zusammengefasst: Anlagestatus Ist-Depot Zusätzliche Einmalanlage Gesamt ,09 EUR ,00 EUR ,09 EUR In der Analyse wurden folgende Wertpapiere berücksichtigt: Aktueller Bestand Wertpapiername ISIN / WKN Assetklasse Typ Stück Nominal Kurs Templeton Growth (Euro) Fund LU / Aktien Welt ,27 EUR DWS Vermögensbildungsfonds A DE / Aktien Welt ,43 EUR Nordea-1 North American Value Fund LU / Aktien Nordamerika ,29 EUR Fidelity Funds - China Focus Fund LU / A0CA6V Aktien Greater China ,15 EUR

5 Assetklassen Ihres bestehenden Depots. Favorisierte Wertpapiere Um die bestehende Portfoliostruktur mit aussichtsreichen Wertpapieren zu ergänzen, haben wir folgende Wertpapiere in den Optimierungsprozess integriert: Wertpapier ISIN / WKN Assetklasse Rendite Volatilität % Berenberg-Fund of Funds II - Balance Select LU / ,7 5,0 C-Quadrat ARTS Total Return Balanced AT / A0B6WX 6,6 8,3 C-Quadrat ARTS Total Return Dynamic AT / A0B6W0 7,8 11,2 CS Euroreal DE / Immobilien Europa 3,8 0,3 Carmignac Patrimoine FR / A0DPW0 Mischfonds flexibel 6,9 7,0 DJE - Renten Global LU / DJE Invest - Lux Select LU / DJE Real Estate LU / A0B752 Renten Globale Währungen Mischfonds flexibel Dachfonds konservativ 4,4 2,3 8,0 8,1 4,7 2,1

6 Wertpapier ISIN / WKN DJE Real Estate LU / A0B9GC ETHNA AKTIV E LU / Euro Flex Absolute Return OP LU / F&C HVB-Stiftungsfonds LU / FI Alpha Renten Global LU / FMM- DE / Fidelity Funds - European Growth Fund LU / Fortis L Fund - Equity Consumer Goods Europe LU / Fortis L Fund - Equity Consumer Goods Europe LU / Fortis L Fund - Strategy Growth SRI Europe LU / Griffin Eastern European Fund IE / HI Topselect W DE / HWB Umbrella Fund LRII - HWB PORTFOLIO Plus LU / ING(L) Invest European Food & Beverages LU / KBC Bonds High Interest LU / LuxTopic - Aktien Europa LU / LuxTopic - Cosmopolitan LU / A0BLYJ LuxTopic - Flex LU / A0CATN M&G Global Basics Fund GB / Assetklasse Dachfonds konservativ Mischfonds flexibel Absolute Return Single Strategy mit Verlusttoleranz Mischfonds konservativ Mischfonds konservativ Rendite Volatilität % 4,6 2,0 7,7 7,1 4,7 6,3 5,4 4,1 5,7 4,1 Aktien Welt 10,1 12,2 Aktien Europa 10,1 13,5 Aktien Konsumwerte Aktien Konsumwerte Mischfonds dynamisch Aktien Mittel- /Osteuropa Mischfonds flexibel Aktien Konsumwerte Renten Globale Währungen 8,2 9,7 8,2 9,7 7,6 9,6 14,8 19,8 6,2 6,7 9,5 10,0 8,1 10,2 5,2 4,9 Aktien Europa 8,6 10,4 Mischfonds flexibel Mischfonds flexibel 7,2 12,6 7,8 8,6 Aktien Welt 11,5 13,7

7 Wertpapier ISIN / WKN MPC Competence - Dynamic Portfolio AMI DE / Multi Asset Strategy Fund Balanced LU / Multi Invest OP LU / OYSTER - Diversified LU / OYSTER - European Small Cap LU / A0B5FS SGAM Fund Bonds Converging Europe LU / Sauren Global Balanced LU / Sauren Global Defensiv LU / Sauren Global Hedgefonds LU / A0CAV2 StarPlus German Masters LU / TOMAC - Defensiv LU / Thames River High Income Fund EUR IE00B040HD73 / A0DNWM Top Ten Classic LU / Tri Style Fund AT / UNIQA Total Return AT / A0D8RZ VCH Coreolan World LU / A0CAVZ VCH Expert Asian Opportunities LU / A0BL7M VCH Expert Natural Resources LU / A0BL7N siemens/convertibles.emerging-markets AT / smart-invest - Helios AR LU / Assetklasse Mischfonds flexibel Aktien Europa Mid/Small Caps Renten Mittel- /Osteuropa Dachfonds konservativ Dach-Hedgefonds Dachfonds Aktien Welt Renten Global High Yield & Emerging Markets Dachfonds dynamisch Rendite Volatilität % 6,6 7,3 5,8 5,7 7,7 8,0 5,9 5,2 11,2 16,5 6,3 7,1 6,7 6,0 4,1 1,3 5,6 3,8 9,0 12,2 6,8 7,4 5,2 4,0 8,1 10,8 Spezialitäten 8,2 10,5 Absolute Return Multi Strategy ohne Verlusttoleranz 5,5 4,0 Aktien Welt 10,5 19,2 Aktien Asien Pazifik inklusive Japan Aktien Rohstoffe & Energie Wandel- und Optionsanleihen Welt EURO-Hedged 13,9 23,5 18,6 27,1 6,4 7,1 8,7 10,0

8 OPTIMIERUNG IHRES PORTFOLIOS Durch die Anwendung der traditionellen Portfolio-Theorie konnten wir Ihr Portfolio unter Einbeziehung aussichtsreicher Wertpapiere optimieren. In der folgenden Graphik, auf der Effizienzlinie, zeigt der grüne Punkt das optimale Portfolio also das beste Verhältnis von Rendite und Risiko - Ihres Portfolios. Im Vergleich zum bestehenden Portfolio konnte Ihre Rendite/Risiko-Kennzahlen deutlich verbessert werden. Kennzahlen Rendite % Volatilität % Sharperatio Bestehendes Depot 9,5 14,2 0,4087 Optimiertes Depot 10,0 8,4 0,7489 Durch die Umstrukturierung Ihres bestehenden Portfolios verändert sich Ihr zu erwartendes Risiko gemessen an der Volatilität um 5,83%, die erwartete Rendite um 0,47% und die Sharpe Ratio um 0,34.

9 Ihr Portfolio nach der Optimierung Nach der Optimierung ergibt sich folgende Zusammensetzung Ihres Portfolios: Wertpapier ISIN / WKN HWB Umbrella Fund LRII - HWB PORTFOLIO Plus LU / Sauren Global Hedgefonds LU / A0CAV2 Fidelity Funds - China Focus Fund LU / A0CA6V Griffin Eastern European Fund IE / ETHNA AKTIV E LU / LuxTopic - Flex LU / A0CATN M&G Global Basics Fund GB / Fortis L Fund - Equity Consumer Goods Europe LU / Fortis L Fund - Equity Consumer Goods Europe LU / VCH Expert Natural Resources LU / A0BL7N Multi Invest OP LU / Assetklasse Typ Mischfonds flexibel Dach- Hedgefonds Aktien Greater China Aktien Mittel- /Osteuropa Mischfonds flexibel Mischfonds flexibel Aktien Welt Aktien Konsumwerte Aktien Konsumwerte Aktien Rohstoffe & Energie Dachfonds flexibel Rendite Volatilität % 9,52 9,97 4,60 7,65 16,67 24,95 14,78 19,80 7,69 7,14 7,81 8,58 11,55 13,70 8,19 9,72 8,19 9,72 18,61 27,09 7,68 8,05 Anteil % 25,0 22,4 11,2 10,2 7,7 6,6 5,1 4,3 4,3 3,1 0,1

10 Assetklassen Ihres optimierten Depots

11 Erforderliche Transaktionen durch die Optimierung Um Ihr Portfolio entsprechend den Optimierungsempfehlungen umzusetzen, sind folgende Umschichtungen notwendig: Transaktionsliste Wertpapier ISIN / WKN HWB Umbrella Fund LRII - HWB PORTFOLIO Plus LU / Sauren Global Hedgefonds LU / A0CAV2 Fidelity Funds - China Focus Fund LU / A0CA6V Griffin Eastern European Fund IE / ETHNA AKTIV E LU / LuxTopic - Flex LU / A0CATN M&G Global Basics Fund GB / Fortis L Fund - Equity Consumer Goods Europe LU / Fortis L Fund - Equity Consumer Goods Europe LU / VCH Expert Natural Resources LU / A0BL7N Multi Invest OP LU / Templeton Growth (Euro) Fund LU / DWS Vermögensbildungsfonds A DE / Nordea-1 North American Value Fund LU / Anteil in % Kaufwert in EUR Verkauf in EUR Stück Nominal 24, ,27 0,00 493,00 22, ,90 0, ,00 11, ,80 0,00 104,00 10, ,04 0,00 32,00 7, ,38 0,00 173,00 6, ,50 0,00 90,00 5, ,05 0,00 473,00 4, ,13 0,00 79,00 4, ,96 0,00 66,00 3, ,00 0,00 212,00 0,11 218,00 0,00 5,00 0,00 0, , ,50 0,00 0, ,02 675,22 0,00 0, , ,04

12 Das weitere Vorgehen Die optimale Portfoliostruktur ändert sich, da sich das Umfeld kontinuierlich ändert, ständig. Unter Berücksichtigung anfallender Transaktionskosten empfiehlt sich eine regelmäßige und periodische Überprüfung des Portfolios zur Feststellung des Handlungsbedarfs. Handlungsbedarf ergibt sich in der Regel auch dann, wenn sich Ihre private und berufliche Situation grundlegend ändert. Auch in diesem Fall empfiehlt sich eine unverzügliche Überprüfung Ihrer Vermögensanlage. Rechtliche Hinweise Portfolioadvise basiert auf modernsten wissenschaftlichen Erkenntnissen. Die Software rechnet auf Grundlage historischer Daten bzw. auf Basis der vom Ersteller dieses Dokuments oder dessen Zentrale benutzerdefinierten Daten. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind dabei keine Garantie für die Zukunft. Eine tatsächliche Renditesteigerung kann weder von der noch von dem Hersteller und Entwickler dieser Software der INTER FONDS AG gewährleistet, garantiert oder zugesichert werden, wenn Sie Ihr Depot gemäß den Berechnungen von Portfolioadvise verändern. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt ohne Berücksichtigung von Kosten, die durch die Umschichtung/Depoterweiterung entstehen. Durch die Verwendung von Portfolioadvise entsteht kein Vertragsverhältnis mit dem Hersteller dieser Software. Der Hersteller dieser Software leistet keine Anlageberatung. Die von Portfolioadvise gelieferten Aussagen stellen keine Aufforderung zum Abschluss von Verträgen, kein Angebot und keine Empfehlung für den Kauf, ein Halten oder den Verkauf eines Wertpapiers dar, sondern dienen lediglich Ihrer Information. Ihre Anlageentscheidung sollte nicht alleine von den hier vorgenommenen Berechnungen abhängig gemacht werden, insbesondere ersetzen diese kein Beratungsgespräch mit Ihrem Berater, in dem Ihre persönlichen Verhältnisse und Ihre Gesamtsituation Berücksichtigung finden. Portfolioadvise stellt lediglich eine zusätzliche Hilfe für Ihre Anlageentscheidung dar. Die in der Software verwendeten Informationen und Datenquellen wurden sorgfältig ausgewählt und als zuverlässig erachtet. Die und INTER FONDS AG können jedoch keine Gewährleistung für die Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit, Genauigkeit und Aktualität dieser Informationen übernehmen. Der Hersteller und Entwickler von Portfolioadvise haften unter keinen Umständen für irgendwelche Verluste, direkt oder indirekte Schäden oder Folgeschäden, die aufgrund der Verwendung dieser Informationen entstehen Ort, Datum Unterschrift Berater

13 Glossar Benchmark Die Benchmark ist ein Vergleichsmaßstab anhand dessen der Erfolg einer Anlage gemessen werden kann. Ziel ist es immer die Benchmark zu schlagen. Als Benchmark sind vor allem Indices des für die Anlage relevanten Marktes (z.b. der Dax für die Deutsche Telekom) bzw. der relevanten Branche (z.b. MSCI Chemical für BASF) geeignet. Effizienz Ein Portfolio wird als (Risiko-)effizient betrachtet, wenn für das eingegangene Risiko keine höhere Rendite erwirtschaftet werden kann. D.h. jedes andere Portfolio mit einer höheren Ertragsaussicht ist auch mit einem höheren Risiko behaftet. Effizienzkurve Dies ist die Verbindung aller effizienten Punkte bzw. Portfolios im Risiko-Performance Diagramm, d.h. jeder Punkt auf der Kurve stellt die höchst möglich zu erzielende Rendite bezogen auf das jeweilige Risiko dar. Performance Bezeichnet die Wertentwicklung einer Anlage. Meist wird zum Vergleich ein so genannte Benchmark (s. o.) als Referenz genommen, um die Performance in Relation zum Gesamtmarkt oder der jeweiligen Branche zu setzen. In dieser Analyse entspricht die Performancekennzahl dem Erwartungswert der durchschnittlichen Ein-Jahresrendite. Es ist zu beachten, dass Ausgabeaufschläge und andere möglicherweise anfallende Gebühren diesen Wert schmälern und in dieser Analyse noch nicht berücksichtigt sind. Portfolio (=Portefeuille) Umfasst im Allgemeinen alle Wertgegenstände die sich im Besitz einer Person befinden. Für die Optimierung bezeichnet das Portefeuille alle für die Berechnung erfassten Geldanlagen und ist somit meist mit dem Anlegerdepot gleichzusetzen.

14 Risiko Das Risiko einer Anlage besteht in den Schwankungen (s. Volatilität) der Höhe ihres Kurses bzw. ihres Wertes. Je höher die Schwankungen des Kurses desto höher ist auch die Verlustwahrscheinlichkeit. Sharpe Ratio Die Sharpe Ratio drückt die Überschussrendite einer Anlage pro Risikoeinheit aus. Dabei wird die so genannte Überschussrendite (über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite) einer Anlage ins Verhältnis zum Risiko (ausgedrückt als Volatilität) gesetzt. Eine positive Sharpe Ratio zeigt an, dass gegenüber der risikolosen Geldmarktanlage eine Mehrrendite erwirtschaftet wurde. Sie zeigt in welchem Verhältnis diese Mehrrendite zum eingegangenen Risiko steht. Umgekehrt verdeutlicht eine negative Sharpe Ratio kleiner Null (< 0), dass noch nicht einmal die Geldmarktverzinsung übertroffen wurde. Unterscheiden sich also zwei Anlagemöglichkeiten sowohl in der erzielten Rendite als auch in der Volatilität, ist unter sonst gleichen Bedingungen die Anlage mit der höheren Sharpe Ratio zu bevorzugen. Volatilität Dieser Wert ist ein Maß für das Risiko. Die Volatilität misst die Schwankungsbreiten der Wertentwicklung einer Anlage. Unterliegt der Wert einer Anlage hohen Schwankungen, wird dieser Anlage eine hohe Volatilität zugerechnet, was mit einem hohen Risiko gleichzusetzen ist. Der Berechnung dieser Kennzahl liegen ausschließlich historische Daten zugrunde, da diese für die Volatilität einen hohen und objektiven Prognosewert besitzen.