Der aktuelle Zins-,Aktien-,Devisenmarktreport Februar 2016

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1 Der aktuelle Zins-,Aktien-,Devisenmarktreport Februar 2016 Hauptszenario (hohe Beschreibung Aktuelles Kapitalmarktumfeld Unsicherheit über künftiges chinesisches Wirtschaftswachstum belastet die Aktienmärkte. DAX mit schlechtestem Jahresauftakt seit Bestehen. Geopolitische Unsicherheiten in Saudi-Arabien, Iran und Türkei nehmen zu. Ölpreis / Brent fällt auf neue Tiefstände und notiert unter 30$ / Barrel. Das Zinsniveau bleibt weiterhin auf niedrigem Niveau. Schuldenkrise bringt möglicherweise Übergang zur Haftungs- und Transferunion. Umfeld für stabile bzw. steigende Unternehmensgewinne weiter intakt. Suche nach Rendite sollte Anlageformen wie Aktien und internationale Anleihen begünstigen. Mögliche Anlageklassen Aktien (global gestreut) Edelmetalle (physisch) Währungsanleihen Immobilienfonds Negativszenario (niedrige Positivszenario (geringe Annahme / Ursachen Verschärfung der geopolitischen Krisenherde. Erneute Eskalation der Schuldenkrise in der Eurozone. Solidarität in der EWU bröckelt, Austritte einzelner Mitgliedsstaaten. Entwicklung in den Schwellenländern und China verschlechtert sich und führt zum Einbruch des globalen Wachstums. Unternehmensgewinne und Aktienkurse brechen ein. Es kommt zu einer Flucht in Sicherheit (Risikoaversion steigt). Zinssätze der Euro-Krisenländer steigen wieder (Vertrauensverluste). Eine Schulden-Deflations-Spirale kommt in Gang. Annahme / Ursachen Nachhaltige und schnelle Bereinigung der Staatsschuldenkrise. Hohe Reformbereitschaft und Umsetzung in den EU-Mitgliedstaaten. Zügige Beschleunigung des Weltwirtschaftswachstums. Schwellenländer inkl. China tragen mit einem hohen Beitrag zum Wachstum bei. Kräftig steigende Unternehmensgewinne und Aktienkurse. Kapitalmarktzinsen steigen, Inflationspotenzial vorhanden. Bundesanleihen (Top Bonität) Liquidität bei Systemkrise: Edelmetalle Aktien (global gestreut) Rohstoffe (kurzfristig) Inflationsgesch. Anleihen Immobilienfonds

2 Zinsmarkt- Prognose Renditen 10-j. Staatsanleihen EU / USA Umlaufrendite DE Euribor Renditen 3 M 5 J 10 J aktuell -0,152% -0,24% 0,44% 2,80 2,40 1,00 2,00 wahrscheinlich: Feb 16-0,10-0,15 0,50 Monatsdurchschnitt Apr 16-0,15-0,15 0,50 Dez 16-0,15 0,05 0,75 1,60 1,20 0,60 best case: Feb 16-0,15-0,25 0,10 Apr ,25 0,10 Dez 16-0,30-0,25 0,10 worst case: Feb 16 0,10 0,75 Apr 16 0,10 1,00 Dez 16 0,10 1,00 Inflationsrate DE Datenaktualisierung aktuell 1,20 1,00 0, ,60 0,451 Zinsstruktur Staatsanleihen EU / USA Datenaktualisierung: aktuell 2,20 1,901 1,579 1,7401,820 1,95 1,980 1,70 1,419 1,239 1,45 0,844 1,061 1,20 0,109 0,309-0,113-0,330 0,016-0,456-0, ,242 0,448 0,95 0,70 0,45-0,05-0,30-0,55 Refinanzierungssaetze EU / USA Datenaktualisierung: aktuell 0,55 0,50 0,45 0,35 0,30 0,25 0,15 0,10 0,05

3 Aktienmarkt- Prognose DAX (Performanceindex) EuroStoxx 50 (Kursindex) DAX aktuell wahrscheinlich: Feb Monatsdurchschnitt Apr Dez best case: Feb Apr Dez worst case: Feb Apr Dez Dow Jones Industrial (Preisgewichteter Index) Nikkei 225 (Preisgewichteter Index)

4 Devisenmarkt- Prognose EUR/USD EUR/JPY aktuell 1, wahrscheinlich: Feb 16 1, Monatsdurchschnitt Apr 16 1, Dez 16 1, best case: Feb 16 1, Apr 16 1, Dez 16 1, worst case: Feb 16 1, Apr 16 0, Dez 16 0, Zinsstruktur Staatsanleihen USA Datenaktualisierung: EUR/USDaktuell , ,37 1, , , , ,22 1, , , , ,07 1, Zinsstruktur Staatsanleihen Japan Datenaktualisierung: EUR/JPYaktuell EUR/CHF EUR/GBP aktuell 1,10 0,76 wahrscheinlich: Feb 16 1,08 0,76 Monatsdurchschnitt Apr 16 1,10 0,74 Dez 16 1,12 0,75 Zinsstruktur Staatsanleihen England Datenaktualisierung: EUR/CHFaktuell , , EUR/GBP 0,83 0,81 0,78 best case: Feb 16 1,12 0,78 Apr 16 1,15 0,79 Dez 16 1,20 0,83 1, , ,77 0,75 0,74 worst case: Feb 16 1,05 0,73 Apr 16 1,00 0,68 Dez 16 0,95 0, , , ,72 0,71 0,69

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