Die Performance von Aktien und Obligationen in der Schweiz ( ): Update

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Ingrid Hauer
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1 DIE PERFORMANCE VON AKTIEN UND OBLIGATIONEN IN DER SCHWEIZ ( ): UPDATE Die Performance von Aktien und Obligationen in der Schweiz ( ): Update

2 Die folgende Abbildungen und Tabellen enthalten aufdatierte Zahlen der gleichnamigen Studie von Pictet & Cie, welche 1988 (Originalversion) und 1998 (Aufdatierung mit Originalversion) publiziert wurde. Die genauen Erklärungen zu den einzelnen Graphiken und Tabellen sind in der Studie von 1998 zu finden. Abbildungen 1: Nominelle Wertentwicklung von Aktien und Obligationen sowie des Preisindex von 1926 bis 2015 Nominelle Wertentwicklung von Aktien und Obligationen 90'000 50'000 10'000 5' ' Weitergehende Informationen und Quellenangaben unter Aktien (nominal) Obligationen (nominal) Konsumentenpreisindex Quelle: Banque Pictet & Cie SA Abbildungen 2: Reale Wertentwicklung von Aktien und Obligationen von 1926 bis 2015 Reale Wertentwicklung von Aktien und Obligationen 90'000 50'000 10'000 5' ' Weitergehende Informationen und Quellenangaben unter Aktien (nominal) Obligationen (nominal) Quelle: Banque Pictet & Cie SA JANUAR 2016 DIE PERFORMANCE VON AKTIEN UND OBLIGATIONEN IN DER SCHWEIZ ( ): UPDATE SEITE 1 VON 5

Abbildungen 1: Nominelle Wertentwicklung von Aktien und Obligationen sowie des Preisindex von 1926 bis 2015 Nominelle Wertentwicklung von Aktien und Obligationen 90'000 50'000 10'000 5'000 87 034.

3 Tabelle 1: Statistische Eigenschaften der Jahresperformances in den Jahren 1926 bis 2015 STATISTISCHE EIGENSCHAFTEN Rendite (Durchschnittliche Wertzunahme) 1 Aktien Obligationen Aktien Obligationen (nominal) (real) 9.71% 4.46% 7.56% 2.45% Risiko (Streuung) % 3.68% 20.07% 5.20% Grösster Wertverlust (im Jahr) Grösste Wertzunahme (im Jahr) % (2008) 61.36% (1985) -3.99% (1989) 16.58% (1975) % (1974) 56.24% (1985) Korrelation 22.76% 24.69% % (1973) 14.87% (1976) 1 Arithmetischer Mittelwert Quelle: Banque Pictet & Cie SA 2 Standardabweichung Anmerkung Die Berechnungen basieren auf der arithmetischen Mittelwertberechnung, welche die Performanceeigenschaften aus kurzfristiger Optik (hier jährlich) betrachtet. Die Zahlen sind mit denjenigen in Tabelle 3 der Pictet-Originalstudie vergleichbar. Grundlage bilden Jahresdaten. Tabelle 2: Annualisierte Performance für verschiedene Perioden in der Zeitspanne 1926 bis 2015 ANNUALISIERTE PERFORMANCE Periode Perf. Perf. Mehr-Perf. Perf. Perf. Mehr-Perf. Anz. Inflation Aktien Oblig. von Aktien Aktien Oblig. von Aktien Jahre (KPI) (nominal) (nominal) (nominal) (real) (real) (real) % 2.23% 0.44% 4.04% 3.59% 0.45% -1.31% % 5.31% 2.40% 8.60% 6.18% 2.42% -0.82% % 2.49% 10.58% 13.67% 3.03% 10.64% -0.52% % 2.50% 11.72% 14.79% 3.02% 11.78% -0.50% % 3.40% 6.05% 10.05% 3.96% 6.08% -0.54% % 3.26% 1.44% 4.56% 3.12% 1.44% 0.14% % 3.78% -0.52% 2.88% 3.40% -0.52% 0.37% % 3.82% 3.73% 7.01% 3.31% 3.71% 0.50% % 4.41% 3.53% 6.61% 3.13% 3.48% 1.24% % 4.78% 3.99% 6.90% 2.98% 3.92% 1.75% % 4.85% 3.43% 5.66% 2.32% 3.34% 2.47% % 4.59% 3.70% 5.69% 2.08% 3.61% 2.46% % 4.38% 4.20% 6.13% 2.02% 4.11% 2.31% % 4.40% 3.41% 5.66% 2.31% 3.34% 2.04% Quelle: Banque Pictet & Cie SA Anmerkung Die Performanceberechnungen basieren auf der geometrischen Methode und stehen somit für die annualisierte Performance einer entsprechenden Buy-and-Hold Strategie über eine längere Periode (hier mehr als ein Jahr). JANUAR 2016 DIE PERFORMANCE VON AKTIEN UND OBLIGATIONEN IN DER SCHWEIZ ( ): UPDATE SEITE 2 VON 5

58% (1975) -37.83% (1974) 56.24% (1985) Korrelation 22.76% 24.69% -10.93% (1973) 14.

4 Tabelle 3: Indexreihen ( 1925 = 100), inklusive reinvestierte Erträge HISTORISCHE DATEN Jahr Aktien (nominal) Obligationen (nominal) Preis-Index Aktien (real) Obligationen (real) () Index Performance Index Performance Index Performance Index Performance Index Performance % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % ' % % % % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % % % ' % % % % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % % % % % ' % % % % % ' % % % 1' % % JANUAR 2016 DIE PERFORMANCE VON AKTIEN UND OBLIGATIONEN IN DER SCHWEIZ ( ): UPDATE SEITE 3 VON 5

10% 111.90 5.37% 97.12 0.68% 158.00 25.24% 115.22 4.65% 1928 185.85 21.11% 117.47 4.98% 97.24 0.12% 191.12 20.97% 120.80 4.85% 1929 174.36-6.18% 123.32 4.98% 96.82-0.43% 180.08-5.78% 127.37 5.

5 HISTORISCHE DATEN Jahr Aktien (nominal) Obligationen (nominal) Preis-Index Aktien (real) Obligationen (real) () Index Performance Index Performance Index Performance Index Performance Index Performance ' % % % 1' % % ' % 1' % % 1' % % ' % % % 1' % % ' % 1' % % 1' % % ' % 1' % % % % ' % 1' % % 1' % % ' % 1' % % 1' % % ' % 1' % % 1' % % ' % 1' % % 2' % % ' % 1' % % 2' % % ' % 1' % % 1' % % ' % 1' % % 1' % % ' % 1' % % 2' % % ' % 1' % % 1' % % ' % 1' % % 1' % % ' % 1' % % 2' % % ' % 2' % % 3' % % ' % 2' % % 3' % % ' % 2' % % 3' % % ' % 2' % % 4' % % ' % 2' % % 6' % % ' % 2' % % 7' % % ' % 2' % % 8' % % ' % 2' % % 9' % % ' % 2' % % 7' % % ' % 3' % % 5' % % ' % 3' % % 6' % % ' % 3' % % 6' % % ' % 3' % % 9' % % ' % 3' % % 10' % % ' % 3' % % 10' % % ' % 3' % % 6' % % ' % 3' % % 8' % % ' % 4' % % 8' % % ' % 4' % % 8' % % ' % 4' % % 9' % % ' % 4' % % 12' % % ' % 4' % % 13' % % ' % 4' % % 14' % % Quelle:Banque Pictet & Cie SA Kontakt: Genf: Banque Pictet & Cie SA Route des Acacias Geneva 73 Schweiz Zürich: Banque Pictet & Cie SA Freigutstrasse Zürich Schweiz London: Pictet Asset Management Limited Moor House, Level London Wall London, EC2Y 5ET Jean Benetti Tel. +41 (0) Rainer Gänsslen Tel. +41 (0) Sarah Weigall Tel JANUAR 2016 DIE PERFORMANCE VON AKTIEN UND OBLIGATIONEN IN DER SCHWEIZ ( ): UPDATE SEITE 4 VON 5

79 5.17% 1'164.35 5.47% 300.16-6.87% 1980 4'109.96 6.07% 1'022.09 2.32% 347.42 4.40% 1'182.99 1.60% 294.19-1.99% 1981 3'620.66-11.91% 1'041.81 1.93% 370.32 6.59% 977.70-17.35% 281.32-4.37% 1982 4'100.

6 Disclaimer Dieses Dokument ist nicht für die Verteilung an oder die Verwendung durch Personen oder Einheiten bestimmt, die die Staatsangehörigkeit oder den Wohn- oder Geschäftssitz an einem Ort, in einem Staat, Land oder Gerichtskreis haben, in dem eine solche Verteilung, Veröffentlichung, Bereitstellung oder Verwendung gegen Gesetze oder andere Bestimmungen verstösst. Die in diesem Dokument enthaltenen Daten und Angaben dienen lediglich der Information, die Pictet- Gruppe* haftet nicht für sie, und sie stellen weder ein Kauf- noch ein Verkaufsangebot (oder eine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Verkauf von Titeln oder anderen Finanzinstrumenten) dar. Im Übrigen spiegeln die hier wiedergegebenen Informationen, Meinungen und Schätzungen eine Beurteilung zum ursprünglichen Veröffentlichungsdatum wider und können ohne besondere Benachrichtigung geändert werden. Die in diesem Bericht erwähnten Wertangaben und Erträge von Wertpapieren und Finanzinstrumenten beruhen auf Börsenkursen aus üblichen Quellen für Finanzinformationen und können sinken oder steigen. Der Marktwert kann durch Veränderungen bei wirtschaftlichen, finanziellen und politischen Faktoren, Restlaufzeit, Marktbedingungen und Volatilität sowie der Bonität des jeweiligen Emittenten oder Referenzemittenten beeinflusst werden. Zudem können die Wechselkurse einen positiven oder einen negativen Einfluss auf den Wert, den Preis oder die Rendite eines in diesem Dokument erwähnten Titels oder Anlagevehikels haben. In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung, und die Empfänger dieses Dokuments haften in vollem Umfang für ihre eventuellen Anlagen. Es gibt weder eine stillschweigende noch eine ausdrückliche Garantie für die künftige Entwicklung der Performance. Der Inhalt dieses Dokuments ist vertraulich und kann nur von der Person gelesen und/oder benutzt werden, an die es sich wendet. Die Pictet-Gruppe übernimmt keine Haftung für die Verwendung, Übermittlung oder Nutzung der in diesem Dokument enthaltenen Daten. Somit erfolgt jegliche Wiedergabe, Vervielfältigung, Verbreitung, Veränderung und/oder Veröffentlichung des Inhalts unter der alleinigen Verantwortung des Empfängers dieses Dokuments und unter Ausschluss jeglicher Haftung der Pictet-Gruppe. Der Empfänger des Dokuments verpflichtet sich, die geltenden Gesetze und anwendbaren Bestimmungen der Jurisdiktionen einzuhalten, in denen er die im vorliegenden Dokument angegebenen Daten nutzen könnte. Dieses Dokument wurde von der Pictet-Gruppe herausgegeben. Diese Publikation und deren Inhalt können mit Quellenangabe zitiert werden. Alle Rechte bleiben vorbehalten. Copyright *Die Pictet-Gruppe umfasst die im Geschäftsbericht (veröffentlicht unter: erwähnten Gesellschaften. JANUAR 2016 DIE PERFORMANCE VON AKTIEN UND OBLIGATIONEN IN DER SCHWEIZ ( ): UPDATE SEITE 5 VON 5

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