PROFESSIONELLES INVESTIEREN & TRADEN MIT BÖRSENGEHANDELTEN FONDS TEIL 2: SHORT UND LEVERAGED ETP

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1 PROFESSIONELLES INVESTIEREN & TRADEN MIT BÖRSENGEHANDELTEN FONDS TEIL 2: SHORT UND LEVERAGED ETP

2 DIE HEUTIGEN THEMEN IM ÜBERBLICK Einführung in Short ETPs und Leveraged ETPs Wie funktionieren Short ETPs? Wie funktionieren gehebelte ETPs? Einsatzgebiete in der Praxis Absicherung des Depots mit Short ETPs Spekulation mit Hebel Besonderheiten, Chancen & Risiken Vorstellung des Simulators von ETFS SEITE 2

3 KAPITALMARKT VS REALWIRTSCHAFT Die Kapitalmärkte bewegen sich in Aufwärts- und Abwärtstrends Sie nehmen die realwirtschaftliche Entwicklung vorweg Realwirtschaft Rezession Frühe Erholung Boom Frühe Rezession Bodenbildung Bullenmarkt Top-Bildung Bärenmarkt Kapitalmarkt SEITE 3

4 HISTORISCHER DAX VERLAUF SEITE 4

5 LONG VS SHORT to be short of sth. nicht genügend viel von etwas haben LONG-Position SHORT-Position Profitiert von steigenden Kursen des Basiswerts Profitiert von fallenden Kursen des Basiswerts z.b. Buy & Hold Absicherung des Depots Spekulation auf fallende Kurse Anwendung komplexer Handelsstrategien Absicherung eines DAX-Portfolios mit einem DAX Short ETP Bruch einer Unterstützungszone auf kfr. Rückgang setzen Marktneutrale Strategien z.b. Markt A long + Markt B short usw. SEITE 5

6 WIE KOMMT EINE SHORT-POSITION ZUSTANDE? Möglichkeiten zum Aufbau einer Short-Position: Futures (Terminkontrakte) Optionen/Optionsscheine Leerverkauf, Wertpapierleihe SEITE 6

7 VORTEILE VON SHORT- UND LEVERAGED ETPS Short ETP Zertifikate/ OS Optionen Futures CFDs Sehr großer Hebel? Verlust begrenzt? max. 3 ( ) Margin-Konto? Transparente Kurse? Besicherung? ( ) ( ) Transparenter Handel? SEITE 7

8 SHORT ETPS DIE BESSERE ALTERNATIVE Short ETPs bilden als passive Anlage die Rendite des zugrunde liegenden Referenzindex ab Nachbildung in Europa meist über Swaps (synthetische Replikation) Bonitätsrisiko Lösung: Hinterlegung von Sicherheiten durch den Kontrahenten Grundsätzliche Berechnung ganz einfach: Prozentualer Tagesverlust beim Index = prozentualer Gewinn beim Short ETP Beispiel bei Haltedauer 1 Tag DAX -3% Short ETP +3% DAX +1% Short ETP -1% SEITE 8

9 FUNKTIONSWEISE EINES SHORT ETPS Short ETP Wichtig: Tatsächliche ETP-Rendite abhängig vom Pfad! Referenzindex Tag 0 Tag 1 Tag 2 Tag 3 Tag 4 Tag 5 SEITE 9

10 BESONDERHEITEN BEIM EINSATZ VON SHORT ETPS INVESTMENTS MAY GO UP OR DOWN IN VALUE AND YOU MAY LOSE SOME SEITE OR ALL 10 OF THE AMOUNT INVESTED

11 DER KUMULIERUNGSEFFEKT Short ETPs liefern die gewünschte Hebelwirkung i.d.r. nur von einem Tag auf den nächsten! (erkennbar an der Produktbezeichnung daily ) Bei längerer Haltedauer kommt es zur Abweichung von der theoretischen Performance, v.a. bei hoher Volatilität* Erklärung: Der Wert eines Short ETPs mit täglichem Reset ändert sich pro Tag um die Prozentveränderung des zugrundeliegenden Basiswertes multipliziert mit minus 1 Am Tagesende wird der aktuelle Kurs des Basiswerts als Ausgangswert für die Renditeberechnung des folgenden Tages verwendet (Reset) Folge: Gewinne/Verluste eines jeden Tages beeinflussen den Ausgangswert, auf dessen Basis die Rendite des folgenden Tages berechnet wird (=Kumulierungseffekt) *Im Extremfall kann dies dazu führen, dass der Short-Anleger in den Verlust rutscht, obwohl der Referenzindex im gleichen Zeitraum ebenfalls gefallen ist INVESTMENTS MAY GO UP OR DOWN IN VALUE AND YOU MAY LOSE SOME SEITE OR ALL 11 OF THE AMOUNT INVESTED

12 FUNKTIONSWEISE EINES SHORT ETPS Tag Index Delta% Short ETP -1x 0 100,00 100, ,00 2,00 98, ,00-0,98 98, ,00-1,98 100, ,00-1,01 101, ,00-1,02 102, ,00-1,03 104, ,50 2,60 101, ,00-0,51 101, ,00-1,02 102, ,50 0,52 102,36 SEITE 12

13 POSITIVER KUMULIERUNGSEFFEKT BEI NIEDRIGER VOLATILITÄT ETP gewinnt überproportional bei Eintritt des Short-Szenarios ETP verliert unterproportional bei Nichteintreten des Short-Szenarios Index Short ETP 1x Index Short ETP 1x SEITE 13

14 HEBELPOWER GEFÄLLIG? LEVERAGED ETPS SEITE 14

15 DAS GRUNDPRINZIP DES HEBELEFFEKTS Kapitaleinsatz Bewegtes Kapital SEITE 15

16 EINSATZ VON SHORT & LEVERAGED ETPS Mit Leveraged ETPs kann der Anleger/Trader überproportional an Auf- oder Abwärtsbewegungen des Referenzmarkets profitieren Achtung: Analog zu Short ETPs liefern auch Leveraged ETPs die gewünschte Hebelwirkung nur von einem Tag auf den nächsten! Bei längerer Haltedauer kommt es zur Abweichung von dem eigentlich erwarteten Hebel Daher in erster Linie für kurzfristige Strategien sinnvoll INVESTMENTS MAY GO UP OR DOWN IN VALUE AND YOU MAY LOSE SOME SEITE OR ALL 16 OF THE AMOUNT INVESTED

17 LEVERAGED ETPS: BERECHNUNG UND BESONDERHEITEN Tag Index Delta% Long ETP 2x Long ETP 3x 0 100,00 100,00 100, ,00-2,00 96,00 94, ,00 1,02 97,96 96, ,00 2,02 101,92 102, ,00 0,99 103,94 105, ,00 0,98 105,97 108, ,00 0,97 108,03 112, ,50-2,40 102,84 104, ,00 0,49 103,85 105, ,00 0,98 105,89 108, ,50-0,49 104,86 107,06 SEITE 17

18 DER HEBEL MACHT DEN UNTERSCHIED Index Long ETP 1x Long ETP 2x Long ETP 3x SEITE 18

19 KUMULIERUNGSEFFEKT BEI HOHER VOLATILITÄT Index SEITE 19

20 KUMULIERUNGSEFFEKT BEI HOHER VOLATILITÄT Index Long ETP 1x SEITE 20

21 KUMULIERUNGSEFFEKT BEI HOHER VOLATILITÄT Index Long ETP 1x Long ETP 2x SEITE 21

22 KUMULIERUNGSEFFEKT BEI HOHER VOLATILITÄT Je höher Volatilität, Haltedauer und Hebel desto höher der Kumulierungseffekt Index Long ETP 1x Long ETP 2x Long ETP 3x SEITE 22

23 SIMULATOR AUF DER ETF SECURITIES WEBSITE INVESTMENTS MAY GO UP OR DOWN IN VALUE AND YOU MAY LOSE SOME SEITE OR ALL 23 OF THE AMOUNT INVESTED

24 BEISPIEL 1: DEPOTABSICHERUNG MIT SHORT ETPS Ausgangslage: DAX Depot EUR Depotinhaber rechnet mit kurzfristigen Turbulenzen, möchte aber investiert bleiben Idee: Depotabsicherung Berechnung: EUR : Kurs des Short ETF = zu erwerbende Stückzahl DAX fällt um 12% in X Tagen Short ETP +12% Depot unverändert Depot -12% Analog: Währungsrisikoabsicherung (z.b. US-Aktiendepot mit Short ETP auf EURUSD absichern) SEITE 24

25 BEISPIEL 2: GEHEBELTE SPEKULATION AUF FALLENDE KURSE Beispiel: DAX-Korrektur 4. April 15. April / Umsetzung mit 2fach gehebeltem Short ETP SEITE 25

26 BEISPIEL 3: MARKTNEUTRALE STRATEGIE ( SPREAD ) Ausgangslage: Rohstoff/Index X im Downtrend, Rohstoff/Index Y dagegen weiter im Uptrend Der Trader geht von einer Fortsetzung dieser Entwicklung aus und möchte marktneutral Gewinn erwirtschaften Idee: Starken Markt kaufen (long) + schwachen Markt shorten Rohstoff X long + = Rohstoff Y short Spread SEITE 26

27 BEISPIEL 3: MARKTNEUTRALE STRATEGIE ( SPREAD ) Beispiel: Agriculture long + Silver short SEITE 27

28 ZUSAMMENFASSUNG Flexibles, transparentes Produkt für erfahrene Anleger/Trader Jederzeit an der Börse handelbar Geeignet für alle, die ihre Portfolios täglich überwachen taktische Handelschancen suchen (nicht für Buy & Hold geeignet!) den Hebel- und Kumulierungseffekt verstehen INVESTMENTS MAY GO UP OR DOWN IN VALUE AND YOU MAY LOSE SOME SEITE OR ALL 28 OF THE AMOUNT INVESTED

29 NÄCHSTES WEBINAR AM 11. SEPTEMBER 2014 THEMA: ANLAGESTRATEGIEN P 29 INVESTMENTS MAY GO UP OR DOWN IN VALUE AND YOU MAY LOSE SOME SEITE OR ALL 29 OF THE AMOUNT INVESTED