Das Responsibility Research von oekom research München, den 30. Juni 2008

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1 Das Responsibility Research von oekom research München, den 30. Juni 2008 Seite 1

2 inhalt 1. Begriff Corporate Responsibility 2. Hintergrund oekom research AG 3. Corporate Rating 3.1. Entwicklung des Ratingkonzepts 3.2. Informationsbeschaffung 3.3. Bewertung 4. Performance nachhaltiger Investments Seite 2

3 begriff Corporate Social Responsibility Corporate Social Responsibility (CSR) umschreibt den freiwilligen Beitrag der Wirtschaft zu einer nachhaltigen Entwicklung, der über die gesetzlichen Forderungen hinausgeht. Es steht für verantwortliches unternehmerisches Handeln in der eigentlichen Geschäftstätigkeit (Markt), über ökologisch relevante Aspekte (Umwelt) bis hin zu den Beziehungen mit Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern (Arbeitsplatz) und dem Austausch mit dem Umfeld im Gemeinwesen (Gemeinwesen). Seite 3

4 begriff Beispiel: BHP Billiton Seite 4

5 Seite 5 begriff

6 motivation Ethik Mehrwert Verwirklichung individueller ethischer und ökologischer Werte beim Investment durch Nachhaltigkeit Risikomanagement Verminderung des Risikos eines reduzierten Cash Flows Erhöhung der Chance auf einen größeren Unternehmenswert Seite 6 Nachhaltigkeitsrating nicht als Ersatz, sondern als Komplementärinstrument zum Finanzrating

7 inhalt 1. Begriff Corporate Responsibility 2. Hintergrund oekom research AG 3. Corporate Rating 3.1. Entwicklung des Ratingkonzepts 3.2. Informationsbeschaffung 3.3. Bewertung 4. Performance nachhaltiger Investments Seite 7

8 über uns Corporate & Country Research Universum umfasst int. wichtigste Aktien und Renten höchste Qualitätsstandards Anzahl der Mitarbeiter: 30 interdisziplinäres 22-köpfiges Analystenteam Wissenschaftlicher Beirat Partner von verschiedenen Asset Managern und institutionellen Investoren in AT, CH, DE, FR, IE, IT, JP Einfluss auf Fonds und Mandate mit Gesamtvolumen von EUR 87 Mrd. (März 2008) Markterfahrung seit 1993 völlige Unabhängigkeit entstanden aus oekom verlag Erfahrung Kompetenz Kundenindividueller Service Unabhängigkeit Seite 8

9 research universum oekom Corporate Rating ca internationale Unternehmen small, mid & large caps Unternehmen large caps (ca. 850) sämtliche bedeutende Branchen Abdeckung Indizes: MSCI World: ca. 80% small caps (ca. 150) aus Branchen mit engem Bezug zur Nachhaltigkeit (Potentials) bonds (ca. 100) corporate bonds, supranationale Organisationen öffentliche Unternehmen, Pfandbriefemittenten oekom Country Rating Länder 50 Länder inkl. OECD, Russland, neue EU-Mitglieder sowie größte asiatische Länder oekom Emerging Markets Risk Assessment Länderprofile zu sozialen und ökologischen Risiken in Schwellen- und Entwicklungsländern Seite 9

10 referenzen Auszug aus unserer Kundenliste Asset Manager, Banken, Finanzdienstleister Institutionelle Investoren Diözese Gurk-Klagenfurt Diözese Linz Diözese Rottenburg-Stuttgart Retraite Additionnelle de la Fonction Publique RAFP Evangelische Kirche in Hessen und Nassau Evangelisch-Lutherische Kirche in Bayern Münchener Rückversicherung Ordensgemeinschaften Pensionskasse Novartis VBV Pensionskasse Allianz Global Investors France AGICAM AmpegaGerling Investment Baden-Württembergische Bank Bank für Orden und Mission Bankhaus Schelhammer & Schattera Bayern LB BayernInvest BNP Paribas Asset Management BÖAG Börsen AG Hamburg/Hannover Daiwa Asset Management DZ-Bank Fortis Investments GLS Gemeinschaftsbank HSBC Investments HypoVereinsbank KD-Bank Kepler Fonds Landesbank Baden-Württemberg LBBW Asset Management MEAG Metzler Metzler Asset Management Morgan Stanley NORDCON NordLB ÖkoWorld Lux Pioneer Investments Proventus Raiffeisen Capital Management Sal. Oppenheim SEB Invest Schoellerbank Sparkasse Oberösterreich Steyler Bank Unicredit VINIS Seite 10

11 inhalt 1. Begriff Corporate Responsibility 2. Hintergrund oekom research AG 3. Corporate Rating 3.1. Entwicklung des Ratingkonzepts 3.2. Informationsbeschaffung 3.3. Bewertung 4. Performance nachhaltiger Investments Seite 11

12 Seite 12 ratingkonzept

13 ratingkonzept 1. Struktur der Berichte: thematische Ausrichtung Seite 13

14 ratingkonzept 1. Struktur der Berichte: Strukturiertheit Seite 14

15 ratingkonzept 1. Struktur der Berichte: Glaubwürdigkeit Seite 15

16 ratingkonzept 1. Struktur der Berichte: Prägnanz Seite 16

17 ratingkonzept Researchprozess der oekom research AG Stakeholder oekom research Unternehmen Durchführung von Telefoninterviews und Datenbankrecherche bei: internationalen NGOs wissenschaftlichen Institutionen öffentlichen Behörden Überprüfung der Ratingkriterien Ratingkatalog Rating- Komitee Media-Screening bei: zahlreichen intern. Tagesund Fachzeitschriften Newslettern Datenbanken Reuters/Factiva Seite 17

18 ratingkonzept Corporate Responsibility Rating 2 Dimensionen Social Rating Environmental Rating Mitarbeiter und Zulieferer Umweltmanagement 6 Kategorien Gesellschaft und Produktverantwortung Produkte und Dienstleistungen Corporate Governance und Wirtschaftsethik Öko-Effizienz Seite 18

19 ratingkonzept Corporate Responsibility Rating Mitarbeiter - Vereinigungsfreiheit - Work-Life Balance - Bezahlung - Arbeitsplatzsicherheit - Sicherheit und Gesundheit - Chancengleichheit - Aus- und Weiterbildung 2 Dimensionen Social Rating Zulieferer Environmental - Standards Rating - Kontrolle - Unterstützung Mitarbeiter und Zulieferer Umweltmanagement 6 Kategorien Gesellschaft und Produktverantwortung Produkte und Dienstleistungen Corporate Governance und Wirtschaftsethik Öko-Effizienz Seite 19

20 ratingkonzept Corporate Responsibility Rating Gesellschaft - Menschenrechte - gesellschaftliches Engagement - politische Spenden - Steuern und Subventionen - Dialog mit Anspruchsgruppen 2 Dimensionen Social Rating Produktverantwortung, z.b. - Marketing Environmental - Information zu Rating Inhaltsstoffen - Datenschutz Mitarbeiter und Zulieferer Umweltmanagement 6 Kategorien Gesellschaft und Produktverantwortung Produkte und Dienstleistungen Corporate Governance und Wirtschaftsethik Öko-Effizienz Seite 20

21 ratingkonzept 2 Dimensionen Social Rating Corporate Responsibility Rating Mitarbeiter -Gesellschaft Vereinigungsfreiheit Corporate - Work-Life Menschenrechte Governance Balance - Unabhängigkeit Bezahlung gesellschaftliches des Engagement Vorstands - Aktionärsrechte Arbeitsplatzsicherheit politische Spenden - Vorstandsvergütung Sicherheit Steuern und und Subventionen Gesundheit - Aktionärsstruktur Chancengleichheit Dialog mit Anspruchsgruppen - Aus- und Weiterbildung Wirtschaftsethik Produktverantwortung, z.b. -Zulieferer Standards Marketing Environmental - Unterstützung/Kontrolle Standards Information Rating Inhaltsstoffen - Kontrolle Datenschutz - Unterstützung Mitarbeiter und Zulieferer Umweltmanagement 6 Kategorien Gesellschaft und Produktverantwortung Produkte und Dienstleistungen Corporate Governance und Wirtschaftsethik Öko-Effizienz Seite 21

22 ratingkonzept 2 Dimensionen Umweltmanagement - Richtlinien - Umweltmanagementsysteme - Berichterstattung - Umweltdaten - Klimastrategie - Transport & Reisen Social Rating Corporate Responsibility Rating Mitarbeiter -Gesellschaft Vereinigungsfreiheit Corporate - Work-Life Menschenrechte Governance Balance - Unabhängigkeit Bezahlung gesellschaftliches des Engagement Vorstands - Aktionärsrechte Arbeitsplatzsicherheit politische Spenden - Vorstandsvergütung Sicherheit Steuern und und Subventionen Gesundheit - Aktionärsstruktur Chancengleichheit Dialog mit Anspruchsgruppen - Aus- und Weiterbildung Wirtschaftsethik Produktverantwortung, z.b. -Zulieferer Standards Marketing Environmental - Unterstützung/Kontrolle Standards Information Rating Inhaltsstoffen - Kontrolle Datenschutz - Unterstützung Mitarbeiter und Zulieferer Umweltmanagement 6 Kategorien Gesellschaft und Produktverantwortung Produkte und Dienstleistungen Corporate Governance und Wirtschaftsethik Öko-Effizienz Seite 22

23 ratingkonzept 2 Dimensionen Umweltmanagement Produkte & Dienstleistungen, z.b.. Richtlinien - verwendete Materialien Umweltmanagementsysteme - Gewicht Berichterstattung - Energieeffizienz Umweltdaten - Recycling Klimastrategie - Verpackung Transport & Reisen Social Rating Corporate Responsibility Rating Mitarbeiter -Gesellschaft Vereinigungsfreiheit Corporate - Work-Life Menschenrechte Governance Balance - Unabhängigkeit Bezahlung gesellschaftliches des Engagement Vorstands - Aktionärsrechte Arbeitsplatzsicherheit politische Spenden - Vorstandsvergütung Sicherheit Steuern und und Subventionen Gesundheit - Aktionärsstruktur Chancengleichheit Dialog mit Anspruchsgruppen - Aus- und Weiterbildung Wirtschaftsethik Produktverantwortung, z.b. -Zulieferer Standards Marketing Environmental - Unterstützung/Kontrolle Standards Information Rating Inhaltsstoffen - Kontrolle Datenschutz - Unterstützung Mitarbeiter und Zulieferer Umweltmanagement 6 Kategorien Gesellschaft und Produktverantwortung Produkte und Dienstleistungen Corporate Governance und Wirtschaftsethik Öko-Effizienz Seite 23

24 ratingkonzept 2 Dimensionen Umweltmanagement Produkte Öko-Effizienz, & Dienstleistungen, z.b.. z.b.. Richtlinien - verwendete Energieverbrauch Materialien Umweltmanagementsysteme - Gewicht Treibhausgasemissionen Berichterstattung - Energieeffizienz Wasserverbrauch Umweltdaten - Abfall Recycling Klimastrategie - Abwasser Verpackung Transport & Reisen Social Rating Corporate Responsibility Rating Mitarbeiter -Gesellschaft Vereinigungsfreiheit Corporate - Work-Life Menschenrechte Governance Balance - Unabhängigkeit Bezahlung gesellschaftliches des Engagement Vorstands - Aktionärsrechte Arbeitsplatzsicherheit politische Spenden - Vorstandsvergütung Sicherheit Steuern und und Subventionen Gesundheit - Aktionärsstruktur Chancengleichheit Dialog mit Anspruchsgruppen - Aus- und Weiterbildung Wirtschaftsethik Produktverantwortung, z.b. -Zulieferer Standards Marketing Environmental - Unterstützung/Kontrolle Standards Information Rating Inhaltsstoffen - Kontrolle Datenschutz - Unterstützung Mitarbeiter und Zulieferer Umweltmanagement 6 Kategorien Gesellschaft und Produktverantwortung Produkte und Dienstleistungen Corporate Governance und Wirtschaftsethik Öko-Effizienz Seite 24

25 inhalt 1. Begriff Corporate Responsibility 2. Hintergrund oekom research AG 3. Corporate Rating 3.1. Entwicklung des Ratingkonzepts 3.2. Informationsbeschaffung 3.3. Bewertung 4. Performance nachhaltiger Investments Seite 25

26 informationsbeschaffung Researchprozess der oekom research AG Stakeholder oekom research Unternehmen Durchführung von Telefoninterviews und Datenbankrecherche bei: internationalen NGOs wissenschaftlichen Institutionen öffentlichen Behörden Überprüfung der Ratingkriterien Ratingkatalog Draft Rating I Rating- Komitee Unternehmen erfüllt Mindestanforderungen nicht Ankündigung des Ratings mit Bitte um Informationen Ende Ratingprozess Media-Screening bei: zahlreichen intern. Tagesund Fachzeitschriften Newslettern Datenbanken Reuters/Factiva Draft Rating II Unternehmen erfüllt Mindestanforderungen Feedback und Kommentierung Feedback und Kommentierung Draft Rating III Seite 26

27 inhalt 1. Begriff Corporate Responsibility 2. Hintergrund oekom research AG 3. Corporate Rating 3.1. Entwicklung des Ratingkonzepts 3.2. Informationsbeschaffung 3.3. Bewertung 4. Performance nachhaltiger Investments Seite 27

28 bewertung Wie ist die Leistung von Nestlé einzuschätzen? Bsp.1: Richtlinie zum Thema Gleichberechtigung Bsp.2: Entwicklung der Treibhausgasemissionen Bsp.3: Wirtschaftsethik Bsp.4: Wertschöpfungskette Seite 28

29 bewertung Bsp.1: Richtlinie zum Thema Gleichberechtigung Seite 29

30 bewertung Bsp.1: Richtlinie zum Thema Gleichberechtigung Seite 30

31 bewertung Bsp.1: Richtlinie zum Thema Gleichberechtigung Seite 31

32 bewertung Bsp.1: Richtlinie zum Thema Gleichberechtigung Seite 32

33 bewertung Bsp.2: Entwicklung der Treibhausgasemissionen Seite 33

34 bewertung Bsp.2: Entwicklung der Treibhausgasemissionen Seite 34

35 bewertung Bsp.3: Wirtschaftsethik Seite 35

36 bewertung Bsp.3: Wirtschaftsethik Seite 36

37 bewertung Bsp.4: Wertschöpfungskette Seite 37

38 bewertung Gesamtbewertung Nestlé Seite 38

39 corporate responsibility rating Stakeholder oekom research Unternehmen Durchführung von Telefoninterviews und Datenbankrecherche bei: internationalen NGOs wissenschaftlichen Institutionen öffentlichen Behörden Überprüfung der Ratingkriterien Ratingkatalog Draft Rating I Rating- Komitee Unternehmen erfüllt Mindestanforderungen nicht Ankündigung des Ratings mit Bitte um Informationen Ende Ratingprozess Media-Screening bei: zahlreichen intern. Tagesund Fachzeitschriften Newslettern Datenbanken Reuters/Factiva Draft Rating II Unternehmen erfüllt Mindestanforderungen Feedback und Kommentierung Feedback und Kommentierung Draft Rating III Final Rating Rating- Komitee Presseinfo / Newsletter Übergabe an Unternehmen Übermittlung an Kapitalmarkt Engagement Seite 39

40 inhalt 1. Begriff Corporate Responsibility 2. Hintergrund oekom research AG 3. Corporate Rating 3.1. Entwicklung des Ratingkonzepts 3.2. Informationsbeschaffung 3.3. Bewertung 4. Performance nachhaltiger Investments Seite 40

41 performance Kein Renditenachteil, sogar Chancen auf Outperformance Ergebnis zahlreicher empirischer Analysen: nachhaltige Kapitalanlagen weisen gegenüber konven-tionellen Investments keinen Renditenachteil auf, sondern zeigen z.t. sogar eine Outperformance. Beispiele: Meta-Analyse von Orlitzky, Schmidt und Rynes (2003) Auswertung von 52 über einen Zeitraum von 30 Jahren veröffentlichten Studien: Positiver Zusammenhang zwischen sozialen u. ökologischen Faktoren und finanzieller Performance Meta-Analyse von Margolis/Walsh (2001) Auswertung von 95 seit 1972 durchgeführter Studien: Positive Korrelation bei 42 Studien, negative Korrelation bei 5 Studien Studie von oekom research und Morgan Stanley (2004): Outperformance PRIME-Universum gegenüber NOT PRIME- Universum Studie von oekom research und TU München (2005): Positive Korrelation zwischen CRR und ROI bzw. EPS 2001 bis 2003 Studie von oekom research und HVB (2007): Outperformance des PRIME-Universums gegenüber MSCI World Seite 41

42 kontakt oekom research AG Goethestr. 28 D München Tel: +49/89/ Fax: +49/89/ Web: Seite 42