MPF True Value Jahresbericht

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1 MPF True Value Jahresbericht Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 1

2 Gesamtwirtschaftliche Entwicklung MPF True Value Noch zu Beginn des Berichtszeitraumes machte sich der Belastungsfaktor Ukraine deutlich bemerkbar. Vor diesem Hintergrund wurden Konjunkturindikatoren großer Institutionen wie IWF und der Bundesregierung deutlich zurückgenommen. Gegenüber des geopolitischen Stresses zeigte sich die Weltwirtschaft jedoch hinreichend robust. So wurde basierend auf einem fundamental stützenden Rahmen (niedrige Zinsen und gesunkener Ölpreis) insbesondere in den USA eine moderate Expansion eindeutig angezeigt. Unmittelbar nach dem Jahreswechsel nahmen die Turbulenzen am deutschen Aktienmarkt deutlich zu. Allein in den ersten zwei Wochen des Jahres gab es bereits drei Tage mit einer Tagesschwankung von über 3%. Grund für die starken Kursbewegungen waren die Parlamentswahl in Griechenland sowie die Aufgabe der Wechselkursuntergrenze für den Schweizer Franken von 1,20 gegenüber dem Euro, was zu einer schlagartigen Aufwertung des Schweizer Franken führte. Der weitere Verlauf der europäischen Aktienmärkte war geprägt von dem ungebrochenen Vertrauen der Finanzmarktakteure in die Macht der Zentralbanken. Vor allem die EZB setzte u.a. mit umfassenden Anleihekäufen weiter auf Deflations- und Krisenbekämpfung und überraschte die Märkte mit einem angekündigten Gesamtvolumen der avisierten quantitativen Lockerung von mindestens 1140 Mrd. Euro. Mit dieser neuen Stufe der monetären Lockerung war das marktbeherrschende Thema gesetzt und der deutsche Aktienindex erreichte neue Höchststände während die Renditen deutscher Bundesanleihen spürbar nachgaben. Zwischen Ende April und Mitte Juni kam es zu einem massiven Kursrückgang bei Bundesanleihen. Die seit Jahren anhaltende Talfahrt der Zinsen kam damit vorläufig zu einem abrupten Ende. Der deutsche Aktienmarkt konnte sich dieser heftigen Bewegung an den Rentenmärkten nicht entziehen und startete - nachdem er Mitte April ein neues Allzeithoch erreicht hatte - eine Konsolidierungsbewegung. Zwar verloren das Thema Griechenland und der Konflikt in der Ukraine zunehmend an Bedeutung, jedoch blieb eine starke positive Bewegung an den Aktienmärkten zunächst aus. Der Konjunkturzyklus blieb geprägt von großen konjunkturellen Belastungen, wobei die Gründe für das gebremste Wachstum bei dem Schuldenabbau der Staaten sowie die anhaltende Konsolidierung der Bankbilanzen lagen. Hinzu kam noch die Tatsache, dass die Emerging Markets als globaler Wachstumsbeschleuniger ausgefallen sind, da diese einen langsameren Wachstumspfad eingeschlagen haben. Auch im weiteren Verlauf bekamen die Schwellenländer ein Höchstmaß der Aufmerksamkeit. Vor allem China rückte in den Fokus, denn der Aktienmarkt war dort heiß gelaufen. Nachdem die dortigen Einkaufsmanagerindizes und Exportzahlen enttäuscht haben, wurden Zweifel an der Wachstumsprognose von 7% lauter. Auch wenn die chinesische Regierung mit einer Abwertung des Yuan nochmals demonstrierte, dass sie aktiv gegen diese Entwicklung dagegen steuerte, spiegelte sich die Entwicklung deutlich am exportorientieren deutschen Aktienmarkt wieder, der im August deutlich einbüßte. Auch wenn die großen Notenbanken mit ihrer Politik des billigen Geldes das Wirtschaftswachstum ungebremst anfeuerten, blieb die erhoffte starke Schubwirkung der niedrigen Leitzinsen aus. Ungeachtet billiger Investitionskredite sahen Unternehmen wenig Perspektive für eine höhere Nachfrage und hatten daher kaum Grund zu investieren. Entsprechend wuchs die Weltwirtschaft nur noch mit wenig Dynamik. Zudem wurde insbesondere der deutsche Aktienmarkt durch den VW-Skandal massiv verunsichert, was verhinderte, dass sich die Sorgen um den Zustand der Schwellenländer wesentlich beruhigen konnten. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 2

3 Tätigkeitsbericht MPF True Value 1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Der MPF True Value investiert als gemischtes Sondervermögen sowohl in Aktien als auch in festverzinsliche Wertpapiere sowie Investmentfonds ohne geographische Beschränkung. Neben einer breiten Risikostreuung durch Aufteilung des Fondsvermögens auf verschiedene Anlagestrategien versucht der Fonds langfristig eine attraktive Rendite bei gleichzeitig reduziertem Aktienmarktrisiko sowie eine attraktive Verzinsung im Rentenbereich zu erzielen. Als Anlageinstrumente werden Aktien, Investmentfonds, strukturierte Produkte und festverzinsliche Wertpapiere eingesetzt. Der MPF True Value erzielte im Berichtszeitraum eine Performance von 5,00% und verfehlte damit seine Benchmark (24% MSCI World TR (Net) EUR, 12% STOXX Europe 600 TR, 18% EURO STOXX 50 Index, 42% EB.REXX Pfandbriefe TR 2,5-5,5YR, 4% JPM Cash Index USD 1YR (EUR)) um 3,73%. 2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Der MPF True Value investiert als gemischtes Sondervermögen sowohl im Bereich der Aktien als auch im Bereich der festverzinslichen Anlagen. Wesentliche Bausteine des Aktiensektors im Berichtszeitraum lagen unverändert im Bereich der Standardwerte Europa und USA. Weiterhin wurden Bestände in Asien und in den Emerging Markets aus Gründen der Diversifikation gehalten. Zudem wurde auch in diesem Berichtszeitraum ein positives Ergebnis durch das aktiv betriebene Optionsmanagement erzielt. Im November 2014 wurde der Aktienblock durch selektive Zukäufe europäischer Dividendentitel aufgestockt. Im Januar wurden dann bis ins Frühjahr hinein einige Gewinnmitnahmen vorgenommen und auf dem erreichten hohen Kursniveau Aktienpositionen durch ein Diskontzertifikat auf den Eurostoxx50 ersetzt. Weiterhin wurde im Mai der erst im Vorjahr aufgenommene Fonds GAM Star China Equity mit einem über vierzigprozentigen Gewinn komplett veräußert, da das Fondsmanagement die Situation an der chinesischen Aktienbörse als mehr als überhitzt ansah. Nachdem im vorangegangenen Jahr der Großteil der Performance in den US-Werten erzielt wurde, konnten in diesem Berichtszeitraum sowohl die europäischen Aktien durch den Nachholeffekt wie auch die amerikanischen Werte aufgrund des erstarkenden US$ gegenüber dem Euro gute Ergebnisse liefern. Schwerpunkte der festverzinslichen Anlagen des Sondervermögens lagen weiterhin in Unternehmensanleihen und einigen Spezialtiteln im Bereich der Hybridanleihen. Hier hat im September der starke Kursrückgang bei einer VW-Hybrid-Anleihe das Ergebnis im Euro-Anleihen-Segment beeinträchtigt, wobei in einigen anderen Aneihen dieses Segmentes ansehnliche Erträge und Kursgewinne generierten. Bonds der sogenannten PIIGS-Staaten sind weiterhin aufgrund der hohen Unsicherheiten kein Bestandteil des Sondervermögens. Im Bereich der Fremdwährungsanleihen konnten nur die auf US Dollar lautenden Titel performen; die Investitionen in Kanadische Dollar und Norwegische Kronen überkompensierten die guten Ergebnisse im Eurobereich. Aus Gründen der Ausgewogenheit will das Fondsmanagement jedoch weiterhin an der Diversifikation auch im Renten-Währungsbereich festhalten. Die Börsenkurse der gehaltenen offenen Immobilienfonds legten inklusive Ausschüttungen im zweistelligen Prozentbereich zu. 3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum Die Risiken einer Anlage in den MPF True Value sind im Wesentlichen: - Kursverluste und Wertschwankungen an den Aktien-, Renten- und Währungsmärkten - schwächere Wertentwicklung einzelner Anlageklassen - Adressenausfallrisiko 4. Struktur des Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich geändert. Der MPF True Value investiert unverändert in Aktien, Anleihen, Investmentfonds und strukturierte Produkte. 5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum fanden keine wesentlichen Veränderungen statt. Das Fondsmanagement liegt unverändert bei der Michael Pintarelli Finanzdienstleistungen AG. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 3

4 6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum MPF True Value Während des Berichtszeitraumes gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. Das per Saldo positive Veräußerungsergebnis erzielte der MPF True Value durch Umschichtungen im Aktiensegment sowie im Bereich der Investmentfonds und Optionen. 7. Performance Seit Auflegung im Dezember 2007 erzielte der Fonds ein Ergebnis von 24,85%. Das Sondervermögen verfehlte damit seine Benchmark seit der Auflage bis zum um 14,60%. Im Berichtszeitraum betrug die Wertentwicklung 5,00%. Mit freundlichen Grüßen BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Geschäftsführung Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 4

5 Vermögensübersicht Aufteilung des Fondsvermögens nach Assetklassen Assetklasse Betrag Anteil in % I. Vermögensgegenstände ,42 100,12 1. Aktien ,87 26,00 2. Anleihen ,97 18,42 Verzinsliche Wertpapiere ,97 18,42 3. Zertifikate ,50 6,75 4. Investmentfonds ,97 40,55 5. Derivate ,50-0,07 Optionen ,50-0,07 6. Forderungen ,38 0,34 7. Kurzfristig liquidierbare Anlagen ,58 3,80 Geldmarktfonds ,58 3,80 8. Bankguthaben ,65 4,33 II. Verbindlichkeiten ,36-0,12 Sonstige Verbindlichkeiten ,36-0,12 III. Fondsvermögen ,06 100,00 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 5

6 Vermögensaufstellung MPF True Value Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Börsengehandelte Wertpapiere ,34 43,20 Aktien ,87 26,00 Deutschland ,00 6,91 Banken ,50 1,60 Commerzbank DE000CBK1001 Deutsche Bank NA DE Stück ,9130 EUR ,00 0,48 Stück ,3250 EUR ,50 1,12 Chemie ,00 1,86 BASF NA DE000BASF111 Bayer NA DE000BAY0017 Stück ,5800 EUR ,00 0,89 Stück ,1500 EUR ,00 0,97 Industrie ,50 0,55 Siemens NA DE Stück ,4500 EUR ,50 0,55 Technologie ,00 0,86 SAP DE Stück ,0200 EUR ,00 0,86 Versicherungen ,00 2,04 Allianz vinkulierte NA DE Münchener Rückversicherung vinkulierte NA DE Stück ,1000 EUR ,00 1,02 Stück ,2000 EUR ,00 1,02 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 6

7 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Frankreich ,00 2,31 Energie ,00 1,07 Total FR Stück ,2100 EUR ,00 1,07 Gesundheit / Pharma ,00 0,74 Sanofi FR Stück ,3000 EUR ,00 0,74 Versorger ,00 0,51 Engie FR Stück ,9150 EUR ,00 0,51 Großbritannien ,68 2,15 Energie ,81 0,57 ROYAL DUTCH SHELL A GB00B03MLX29 Stück ,9850 GBP ,81 0,57 Gesundheit / Pharma ,87 1,58 GlaxoSmithKline GB Stück ,0750 GBP ,87 1,58 Italien ,00 1,37 Energie ,00 0,36 ENI IT Stück ,8500 EUR ,00 0,36 Versorger ,00 1,01 ENEL IT Stück ,1720 EUR ,00 1,01 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 7

8 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Norwegen ,43 0,82 Energie ,43 0,82 StatoilHydro NO Stück ,5000 NOK ,43 0,82 Schweiz ,37 3,72 Gesundheit / Pharma ,82 1,60 Novartis NA CH Roche Holding CH Stück ,3000 CHF ,54 1,00 Stück ,7500 CHF ,28 0,60 Industrie ,71 0,69 ABB NA CH Stück ,6800 CHF ,71 0,69 Nahrungsmittel ,03 0,84 Nestlé NA CH Stück ,7000 CHF ,03 0,84 Versicherungen ,81 0,58 Zurich Financial Services NA CH Stück ,8000 CHF ,81 0,58 Südkorea ,26 0,75 Industrie ,26 0,75 Samsung Electronics (GDR) US Stück ,0000 USD ,26 0,75 USA ,13 7,97 Banken ,16 0,79 Citigroup US Stück ,6600 USD ,16 0,79 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 8

9 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Energie ,51 0,96 ConocoPhillips US20825C1045 Phillips 66 US Stück ,6200 USD ,24 0,39 Stück ,4300 USD ,27 0,57 Nahrungsmittel ,97 2,10 Archer Daniels Midland Co. US Coca-Cola US Stück ,5300 USD ,48 1,17 Stück ,7900 USD ,49 0,94 Technologie ,02 2,56 Apple US Cisco Systems US17275R1023 Stück ,5300 USD ,72 1,50 Stück ,1400 USD ,30 1,07 Telekommunikation ,99 0,94 AT & T US00206R1023 Stück ,5500 USD ,99 0,94 Versicherungen ,48 0,61 Berkshire Hathaway B US Stück ,8900 USD ,48 0,61 Verzinsliche Wertpapiere ,47 17,20 EUR ,33 9,52 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft ,37 5,71 6,660% Commerzbank Nachr. MTN 2000(16) DE ,864% Commerzbank Nachr.FLR-MTN 2006(16) DE000CB07899 EUR ,8710 % ,00 0,84 EUR ,4395 % ,75 2,00 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 9

10 Gattungsbezeichnung 5,750% Main Capital Fdg II EO-Cap.Sec. 2006(Und.) DE000A0G18M4 2,850% UniCredit Bank Ireland EO-FLR MTN 2012(16) DE000A1HCES1 Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens EUR ,2250 % ,50 2,06 EUR ,9571 % ,12 0,81 Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,96 3,82 2,250% HeidelbergCement Fin.Lux. EO-MTN 2014(19) XS ,750% SGL CARBON Wandelschuldv. 2012(18) DE000A1ML4A7 3,750% Volkswagen Intl Finance EO-FLR Notes 2014(21/Und.) XS EUR ,6917 % ,71 0,83 EUR ,8790 % ,00 2,24 EUR ,5583 % ,25 0,75 AUD ,61 1,32 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft ,95 0,79 6,500% Coöp.C.Raif.-Boerenlbk (AU B.) AD-MTN 2011(16) XS AUD ,1695 % ,95 0,79 Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,66 0,53 4,125% Total Capital Intl AD-MTN 2012(17) XS AUD ,3857 % ,66 0,53 CAD ,89 1,68 Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,89 1,68 2,125% Daimler CD-MTN 2013(17) XS CAD ,6051 % ,89 1,68 NOK ,64 4,68 Öffentliche Anleihen ,09 3,62 2,000% Asian Development Bank NK-MTN 2012(17) XS ,500% Inter-American Dev. Bank NK-MTN 2011(15) XS NOK ,8775 % ,33 2,17 NOK ,0180 % ,76 1,45 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 10

11 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,55 1,06 3,000% Daimler MTN 2013(18) XS An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere NOK ,7048 % ,55 1, ,50 3,86 Verzinsliche Wertpapiere ,50 1,22 EUR ,50 1,22 Andere Schuldverschreibungen / Industrie ,50 1,22 5,000% OBI GmbH IHS 2011(16) XS EUR ,7350 % ,50 1,22 Zertifikate ,00 2,64 Indexzertifkate ,00 2,64 Deutschland ,00 2,64 DZ BANK Deut.Zentral-Gen. DISC.Z 2014(16) DE000DZV8JS5 Stück ,7800 EUR ,00 2,64 Nichtnotierte Wertpapiere ,50 4,11 Zertifikate ,50 4,11 Zertifikate auf Fonds ,50 4,11 Deutschland ,50 4,11 Deutsche Bank London Br. TR STRATEGIE ZERTIFIKAT 2006(Und.) DE000DB1CZE6 Stück ,7500 EUR ,50 4,11 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 11

12 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Investmentfonds ,97 40,55 Aktienfonds ,55 8,79 Gruppenfremde Aktienfonds ,55 8,79 De.Inv.I-Global Agribusiness FC LU Invesco-Asia Consumer Demand C Cap. USD LU M&G Global Emerg.Mkts EUR C GB00BK6MC925 MPF Aktien Strat.Total Return LU Nordea 1-Emerging Consumer Fd BI-EUR LU Nordea 1-North Amer.All Cap Fd AI USD LU Anteile ,8100 EUR ,30 1,53 Anteile ,7900 USD ,86 1,21 Anteile ,2874 GBP ,20 1,75 Anteile ,2600 EUR ,00 2,52 Anteile ,0000 EUR ,00 0,85 Anteile ,3300 USD ,19 0,94 Rentenfonds ,50 9,39 Gruppenfremde Rentenfonds ,50 9,39 AGIF-Allianz Renminbi Fixed Income I (H2-EUR) LU Robeco High Yield Bonds IEH EUR LU XAIA Credit Basis II I - EUR LU Anteile ,9281 USD ,00 2,10 Anteile ,3300 EUR ,50 2,38 Anteile ,1600 EUR ,00 4,91 Gemischte Fonds ,50 5,18 Gruppenfremde Gemischte Fonds ,50 5,18 MPF Renten Strategie Chance LU Anteile ,4500 EUR ,50 5,18 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 12

13 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Immobilienfonds ,00 0,39 Gruppenfremde Immobilienfonds ,00 0,39 AXA Immoselect DE DEGI EUROPA DE Anteile ,3700 EUR ,00 0,17 Anteile ,1900 EUR ,00 0,22 Indexfonds ,42 16,25 Gruppenfremde Indexfonds ,42 16,25 ComStage iboxx EUR Germany Cov. CAP.3-5T.U.ETF I LU DB Platinum Croci World I1C-E LU db x-trackers STOXX GL.Se.Div.100 ETF 1D LU db x-trackers DAX U.ETF(DR) 1D LU ishares DJ Indust.Average UCITS ETF (DE) DE ishares III EO Corp.Bd BBB-BB UCITS ETF (Dt.Zert.) DE000A12HUB1 LYXOR ETF EURO STOXX BANKS C-EUR FR SPDR S&P Glob.Div.Aristocr. ETF IE00B9CQXS71 Anteile ,2000 EUR ,00 3,24 Anteile ,4100 EUR ,10 1,48 Anteile ,1990 EUR ,00 2,19 Anteile ,6100 EUR ,00 4,81 Anteile ,1900 EUR ,00 1,56 Anteile ,9210 EUR ,00 1,19 Anteile ,2000 EUR ,00 0,88 Anteile ,7300 USD ,32 0,90 Sonstige Anlagefonds ,00 0,55 Gruppenfremde Sonstige Anlagefonds ,00 0,55 ZKB Silver ETF AA EUR CH Anteile ,8000 EUR ,00 0,55 Summe Wertpapiervermögen ,31 91,72 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 13

14 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. Aktienindex-Derivate ,50-0,07 Optionsrechte ,50-0,07 Optionsrechte auf Aktienindizes ,50-0,07 CALL DAX Performance-Index ,00 Anzahl ,50 0,04 CALL DAX Performance-Index ,00 Anzahl ,00-0,01 CALL ESTX 50 Index ,00 Anzahl ,00-0,10 Forderungen ,38 0,34 Dividendenansprüche EUR 2.045, ,94 0,01 Forderungen Quellensteuer EUR 9.630, ,74 0,08 Zinsansprüche EUR , ,70 0,25 Kurzfristig liquidierbare Anlagen ,58 3,80 Geldmarktfonds ,58 3,80 Gruppenfremde Geldmarktfonds ,58 3,80 Nordea 1-Norwegian Kroner Res. BP-NOK LU Anteile , ,0000 NOK ,58 3,80 Bankguthaben ,65 4,33 Bankguthaben EUR , ,97 3,03 Bankguthaben AUD , ,85 0,22 Bankguthaben CAD , ,82 0,07 Bankguthaben CHF 1.928, ,20 0,01 Bankguthaben GBP 4.000, ,12 0,04 Bankguthaben NOK , ,79 0,11 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 14

15 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Bankguthaben USD , ,90 0,85 Verbindlichkeiten ,36-0,12 Sonstige Verbindlichkeiten ,36-0,12 Beratervergütung EUR , ,15-0,04 Verwahrstellenvergütung EUR -931,50-931,50-0,01 Verwaltungsvergütung EUR , ,71-0,02 Prüfungskosten EUR , ,00-0,05 Veröffentlichungskosten EUR -500,00-500,00 0,00 Fondsvermögen EUR ,06 100,00* Anteilwert EUR 121,30 Umlaufende Anteile Stück *Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 15

16 Gattungsbezeichnung Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value British American Tobacco GB McDonald s US Orange FR Software DE Telefónica ES E18 Stück Stück Stück Stück Stück Verzinsliche Wertpapiere 1,467% DZ BANK Cap.Fdg Tr.III EO-FLR Pref.Sec. 2005(Und.) DE000A0DZTE1 4,625% ENEL Finance Intl EO-MTN 2011(15) XS EUR EUR Zertifikate LEON.SEC(GG) EXPZ.19 BSKTuernsey Br.) Express Z Basket CH Stück Andere Wertpapiere Telefónica Anrechte ES Stück Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 16

17 Gattungsbezeichnung An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Aktien Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Telefónica ES Stück Verzinsliche Wertpapiere 5,956% Deutsche Bank Cap. Fdg Tr. VI EO-FLR Tr.Pr.Secs DE000A0DTY34 EUR Andere Wertpapiere Telefónica Anrechte ES Stück Investmentfonds Gruppenfremde Investmentanteile GAM STAR - China Equity Inst. USD IE00B3SRXD75 ishares DivDAX UCITS ETF (DE) DE ishares IV USD S.D.H.Y.C.Bd UCITS (Dt. Zert.) DE000A1W4WD7 ishares IV-DL S.D.H.Y.C.Bd UC. IE00BCRY6003 XAIA Credit Debt. Cap. I EUR LU Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile 0 95 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 17

18 Gattungsbezeichnung Umsätze in Derivaten (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte. Bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) Optionsrechte Wertpapier-Optionsrechte Optionsrechte auf Aktien Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge MPF True Value Volumen in Verkaufte Verkaufsoption EUR 3 (Basiswert[e]: McDonald s) Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate Optionsrechte auf Aktienindizes Verkaufte Kaufoption EUR 115 (Basiswert[e]: ESTX 50 Index (Price) (EUR)) Verkaufte Verkaufsoption EUR 117 (Basiswert[e]: ESTX 50 Index (Price) (EUR)) Der Anteil der Wertpapiertransaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker eng verbundener Unternehmen und Personen abgewickelt wurden, beträgt 0,04 Prozent. Dies entspricht einem Volumen von 1.583,89 EUR von insgesamt ,20 EUR Transaktionen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 18

19 Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom bis I. Erträge Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR 1. Dividenden inländischer Aussteller ,52 0,25 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) ,46 0,82 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren ,11 0,32 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) ,56 0,43 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland 13,26 0,00 6. Erträge aus Investmentanteilen ,15 0,88 7. Abzug ausländischer Quellensteuer ,17-0,07 8. Sonstige Erträge 412,47 0,00 Summe der Erträge ,36 2,63 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen* 270,37 0,00 2. Verwaltungsvergütung ,92 0,85 davon: Verwaltungsvergütung ,05 Beratervergütung ,87 3. Verwahrstellenvergütung 4.999,74 0,05 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 9.142,86 0,09 5. Sonstige Aufwendungen 4.645,38 0,05 Summe der Aufwendungen ,27 1,04 III. Ordentlicher Nettoertrag ,09 1,59 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne ,32 5,66 2. Realisierte Verluste ,70-2,19 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 19

20 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,62 3,47 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,71 5,06 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne ,24 2,09 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste ,85-1,37 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,39 0,72 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ,10 5,78 *Inklusive eventuell angefallener negativer Einlagenzinsen Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 20

21 Verwendungsrechnung Berechnung der Wiederanlage Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR I. Für die Wiederanlage verfügbar ,67 4,50 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,71 5,06 2. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag ,04-0,56 II. Wiederanlage ,67 4,50 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 21

22 Entwicklungsrechnung in EUR in EUR I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,72 1. Steuerabschlag für das Vorjahr ,08 2. Mittelzufluss (netto) ,60 a) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,60 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich 47,92 4. Ergebnis des Geschäftsjahres ,10 davon nichtrealisierte Gewinne ,24 davon nichtrealisierte Verluste ,85 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres ,06 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 22

23 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR Anteilswert in EUR , , , ,30 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 23

24 Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV MPF True Value Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure ,09 EUR Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte Eurex - Frankfurt/Zürich Gesamtbetrag der im Zusammenhang mit Derivaten erhaltenen Sicherheiten 0,00 EUR Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 91,72 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) -0,07 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 24

25 Zusammensetzung des Vergleichsvermögens ( 9 Abs. 5 Satz 4 DerivateV) MSCI World (EUR) 60 % bis JPM EMU Government 40 % bis Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. 10 Abs. 1 Satz 1 i.v.m. 37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV Kleinster potenzieller Risikobetrag 2,48 % ( ) Größter potenzieller Risikobetrag 5,31 % ( ) Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 3,54 % Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom bis auf Basis des Varianz-Kovarianz Ansatzes mit Monte-Carlo add-on für nicht lineare Risiken mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtunsgzeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 25

26 Sonstige Angaben Anteilwert EUR 121,30 Umlaufende Anteile Stück Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 26

27 Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungsdatum 27 Bewertung mit handelbaren Kursen 28 Bewertung mit Bewertungsmodellen 32 Besonderheiten bei der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen 29 Besonderheiten bei Investmentanteilen, Bankguthaben und Verbindlichkeiten Aktien Inland ,91 % Europa ,37 % Asien ,75 % Nordamerika ,97 % Renten Inland ,04 % Europa ,40 % 0,81 % Asien ,17 % Investmentanteile Inland ,56 % 0,39 % Europa ,75 % 28,65 % Zertifikate Inland ,64 % 4,11 % Derivate - Optionen Inland ,03 % Europa ,10 % Übriges Vermögen ,55 % 61,49 % 4,92 % 33,59 % Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 27

28 Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. Für Investmentanteile ist der Sitz der Kapitalverwaltungsgesellschaft für die Region und das Bewertungsdatum maßgebend. Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet. Devisenkurse per Australische Dollar (AUD) 1, = 1 EUR Britische Pfund (GBP) 0, = 1 EUR Kanadische Dollar (CAD) 1, = 1 EUR Norwegische Kronen (NOK) 9, = 1 EUR Schweizer Franken (CHF) 1, = 1 EUR US-Dollar (USD) 1, = 1 EUR Terminbörse Eurex - Frankfurt/Zürich Ongoing Charges (Laufende Kosten) in % 1,18 Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 28

29 Angaben zu den Kosten gem. 101 Abs. 2 und 3 KAGB Ausgabeaufschlag der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: Im Berichtszeitraum fielen für die in dem Fonds enthaltenen Zielfonds keine Ausgabeaufschläge an. Verwaltungsvergütungen* der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: % p.a. AGIF-Allianz Renminbi Fixed Income I (H2-EUR) 0,55 AXA Immoselect 0,60 ComStage iboxx EUR Germany Cov. CAP.3-5T.U.ETF I 0,17 DB Platinum Croci World I1C-E 0,65 db x-trackers DAX U.ETF(DR) 1D 0,01 db x-trackers STOXX GL.Se.Div.100 ETF 1D 0,40 De.Inv.I-Global Agribusiness FC 0,75 DEGI EUROPA 0,65 GAM STAR - China Equity Inst. USD 0,85 Invesco-Asia Consumer Demand C Cap. USD 1,00 ishares DivDAX UCITS ETF (DE) 0,30 ishares DJ Indust.Average UCITS ETF (DE) 0,50 ishares III EO Corp.Bd BBB-BB UCITS ETF (Dt.Zert.) 0,25 ishares IV USD S.D.H.Y.C.Bd UCITS (Dt. Zert.) 0,45 ishares IV-DL S.D.H.Y.C.Bd UC. 0,45 LYXOR ETF EURO STOXX BANKS C-EUR 0,30 M&G Global Emerg.Mkts EUR C 0,75 MPF Aktien Strat.Total Return 0,29 MPF Renten Strategie Chance 0,29 Nordea 1-Emerging Consumer Fd BI-EUR 0,85 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 29

30 Nordea 1-North Amer.All Cap Fd AI USD 0,85 Nordea 1-Norwegian Kroner Res. BP-NOK 0,13 Robeco High Yield Bonds IEH EUR 0,50 SPDR S&P Glob.Div.Aristocr. ETF 0,45 XAIA Credit Debt. Cap. I EUR 0,50 XAIA Credit Basis II I - EUR 0,80 ZKB Silver ETF AA EUR 0,60 * Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen. Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen 6.266,45 EUR. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 30

31 Angaben zur Mitarbeitervergütung Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Mitarbeitervergütung ,22 EUR Davon feste Vergütung ,97 EUR Davon variable Vergütung ,25 EUR Zahl der Mitarbeiter der Kapitalverwaltungsgesellschaft 115 Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Vergütung an Führungskräfte und andere Risikoträger ,18 EUR Davon Führungskräfte Davon andere Risikoträger ,82 EUR ,36 EUR Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 31

32 Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. 101 Abs.3 Nr.3 KAGB Während des Berichtszeitraums gab es keine wesentlichen Änderungen gem. 101 Abs.3 Nr.3 KAGB. Schwer liquidierbare Vermögensgenstände: Zum Berichtszeitpunkt besaß der Fonds keine schwer liquidierbare Vermögensgegenstände. Im Berichtszeitraum wurde das Liquiditätsrisiko durch die KVG bewertungstäglich gemessen und limitiert. In diesem Zeitraum gab es keine Änderungen im Liquiditätsmanagement. Angaben zum Risikoprofil nach 300 KAGB: Für die Bewertung der Hauptrisiken wurden zum Bestandsstichtag folgende Größen gemessen: (a) Marktrisiko: Der DV01 lag bei ,61 EUR. Die Zinssensitivität DV01 beschreibt dabei die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Marktzinsen um einen Basispunkt. Der CS01 lag bei -483,74 EUR. Die Spreadsensitivität CS01 ist die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Credit Spreads um einen Basispunkt. Das Net Equity Delta lag bei ,82 EUR. Die Aktiensensitivität beschreibt dabei die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Aktienkurse um einen Basispunkt. Das Net Currency Delta lag bei ,44 EUR. Die Fremdwährungssensitivität Net Currency Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Fremdwährungskurse um 1%. Das Net Commodity Delta lag bei 0,00 EUR. Die Rohstoffsensitivität Net Commodity Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Rohstoffpreise um 1%. Das gesetzliche Limit (200%) für das Marktrisiko nach qualifiziertem Ansatz wurde nicht überschritten. Im Berichtszeitraum gab es keine Verletzung der internen Limite für das Marktrisiko. (b) Kontrahentenrisiko: Der Fonds hält zum Bestandsstichtag keine OTC-Derivate im Bestand. (c) Liquiditätsrisiko: Der Anteil des Portfolios, der innerhalb der folgenden Zeitspannen marktschonend liquidiert werden kann, liegt zum Bestandsstichtag bei: 1 Tag oder weniger 2-7 Tage 8-30 Tage Tage Tage Tage Mehr als 365 Tage 30,28% 0,00% 60,48% 3,87% 3,11% 0,00% 2,26% Die Ermittlung der Aktienliquidität leitet sich dabei direkt aus den am Markt beobachteten durchschnittlichen Handelsumsätzen ab. Übrige Wertpapiere wie Anleihen, Zielfonds oder strukturierte Wertpapiere werden über eine reine Modellbetrachtung hinsichtlich ihres Liquiditätsrisikos eingestuft. Eingesetzte Risikomanagementsysteme: Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 32

33 Das Risikocontrolling erfolgt durch eine vom Portfoliomanagement unabhängige Abteilung auf Basis interner Risikomanagementrichtlinien. Das Risikocontrolling umfasst insbesondere den fortflaufenden Risikomanagementprozess für die Erkennung und Überwachung von Markt-, Liquiditäts-, und Kontrahentenrisiken als auch die Überwachung des Leverage. Bei der Einschätzung der Auswirkung der mit den einzelnen Anlagepositionen verbundenen Risiken auf den Fonds werden zusätzlich die Ergebnisse angemessener monatlicher Stresstests für das Markt- und Liquiditätsrisiko im Risikocontrolling und Portfoliomanagement berücksichtigt. Zur börsentäglichen Messung von Marktrisiken wird ein relativer Value-at-Risk-Ansatz mittels Varianz-Kovarianz-Ansatz angewandt. Angaben zur Änderung des max. Umfangs des Leverage gem. 300 Abs.2 Nr.1 KAGB Keine Gesamthöhe des Leverage: Brutto Methode 1,03 Commitment Methode 1,00 Informationen zu den Steuerlichen Hinweisen erhalten Sie unter Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 33

34 Frankfurt am Main, den 04. Februar.2016 MPF True Value BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Frankfurt am Main (Geschäftsführung) Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 34

35 Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers MPF True Value An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh hat uns beauftragt, gemäß 102 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens MPF TrueValue für das Geschäftsjahr vom 1. November 2014 bis 31. Oktober 2015 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB und der delegierten Verordnung (EU) Nr. 231/2013 liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. November 2014 bis 31. Oktober 2015 den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt am Main, den 4. Februar 2016 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Kuppler Wirtschaftsprüfer Seiwert Wirtschaftsprüfer Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 35

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