Was bedeutet das für Ihr Portfolio?

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1 US-Renditen steigen Was bedeutet das für Ihr Portfolio? 14. März 2011 Es sagt eine ganze Menge, wenn der weltgrößte Anleihefonds, PIMCO, sich entscheidet, den US-Treasuries-Markt zu verlassen. PIMCO, eine globale Investmentgesellschaft, die in 10 Ländern operiert und Einlagen von über 1.242,1 Milliarden Dollar verwaltet, kündigte vor kurzem an, dass sie fast alle Wertpapiere und Schuldtitel der US-Regierung aus ihrem Besitz veräußert habe. Dazu gehören nicht nur US-Bundesanleihen und Schatzanweisungen, sondern auch Zinsswaps, FDIC-garantierte Wertpapiere von Unternehmen und US-Treasury-Futures und Optionen usw. Die einzigen US-Staatsanleihen, die sie weiter hält, sind kurzfristige US-Schatzwechsel und ein paar Repos. William "Bill" Gross, PIMCO-Gründer und Co-Chief Investment Officer, argumentiert schon lange, dass US-Staatsanleihen überbewertet sind. Er hat sich sehr lautstark über die voraussichtlichen Auswirkungen der Staatsausgaben, die das US- Defizit und den Inflationsdruck steigern, geäußert. Natürlich war es dann für Analysten und Märkte keine Überraschung, als PIMCOs Vorgehen letzte Woche bekannt wurde. Es wurde bekannt, dass im Januar einer der größten Fonds von PIMCO, PIMCO Total Return, mit Einlagen von 236,9 Milliarden Dollar, US-Beteiligungen des Fonds auf den tiefsten Punkt seit fast zwei Jahren gesenkt hat, zugunsten von Bargeld und Staatsanleihen aus anderen entwickelten Ländern. Der Großteil des Fonds war jedoch in Bargeldbeständen angelegt; Ende Februar betrug der Bargeldanteil 54,5 Milliarden Dollar, von 11,9 Milliarden Dollar im Januar. Seit letztem Jahr tritt Gross von PIMCO lautstark dafür ein, dass "sichere" Anleihen mit höheren Renditen eine bessere Anlage sind, da sie in der Regel besser in der Lage sind, der Inflation, die Renditen auffressen kann, zu widerstehen. Dahingehen folgte PIMCO seinem eigenen Rat und sagte, dass am Ende des ersten Quartals bis zu 10 % des verwalteten Vermögens in Aktien verwandte Wertpapiere, einschließlich Wandel- und Vorzugsaktien investiert würden.

2 Die meisten Anlageprofis stimmen PIMCOs Investitionsentscheidung von ganzem Herzen zu und nennen sie "schlau". Sie warnen, dass die US-Regierung über Ben Bernanke und die Federal Reserve die Zinsen nicht ewig künstlich niedrig halten kann. Was PIMCO Anlageprofis zufolge wahrscheinlich tut, ist abzuwarten, bis die Renditen "attraktiver" werden. Auch Händler sehen die Logik hinter PIMCOs Entscheidung und stimmen zu, dass eine Verringerung der Position zu diesem Zeitpunkt sehr vernünftig ist. Laut Bill Gross kaufte die Fed in den "alten Tagen " (d.h. vor der quantitativen Lockerung) relativ geringe 10 % der Instrumente der US-Regierung, wobei 50 % an ausländische Körperschaften (China, Japan usw.) gingen und 40 % an private Investoren. Seit Beginn der quantitativen Lockerung, die nun zu Ende geht, hat die Fed fast 70 % der US-Staatsanleihen zurückgekauft, und andere Staaten den Rest. Da die 600 Milliarden Dollar quantitative Lockerung am 30. Juni zu Ende geht (wahrscheinlich zu Ende geht), wirft das, wie Bill Gross sagt, die Frage auf, wer die US-Staatsanleihen kaufen wird, wenn die Fed es nicht tut. Er glaubt, dass die "alten zuverlässigen" ausländischen Staaten weiterhin etwa 30 % der Anleiheemissionen unterstützen werden, aber die anderen 70 % sind noch zu haben. Er räumt ein, dass PIMCO unter den Käufern sein kann, aber nur, wenn der Preis stimmt. Ab einem gewissen Punkt werden andere Zentralbanker beginnen, bessere Renditen für das damit verbundene Risiko zu verlangen.

3 Aber dann folgt natürlich die Frage, was ist der Zinssatz, der Kaufinteresse weckt, aber noch nicht die fragile Erholung der US- Wirtschaft gefährdet? Bill Gross behauptet, dass die Anleiherenditen und Aktienkurse auf der künstlichen, durch den Kredit der quantitativen Lockerung geschaffenen Basis beruhen. Und was ihm am meisten Sorgen macht ist, was nach dem 30. Juni passiert, wenn die Fed den Teppich der quantitativen Lockerung unter dieser Basis wegzieht. Was heißt das also für Ihr Portfolio? Wenn der weltgrößte Anleihefonds denkt, dass die Fed nicht in der Lage ist, die Nachfrage nach US-Anleihen zu unterstützen und die Renditen niedrig zu halten, bedeutet das, dass praktisch alle Vermögenswerte, die von künstlich niedrigen Renditen profitiert haben, erwartungsgemäß nach unten angepasst werden. Die beiden offensichtlichsten Vermögenswerte, die von übermäßig niedrigen Renditen profitiert haben, sind US-Aktien und Gold. Dennoch, während US-Aktien bei höheren Refinanzierungskosten niedriger notieren werden, muss man auch bedenken, dass die US-Unternehmen, die Indizes wie DOW, S&P und NASDAQ dominieren, globale Unternehmen sind. Somit werden diese Unternehmen nach der Weltwirtschaftslage bewertet. Das bedeutet, dass die Erholung der US-Indizes nach dem globalen Aufschwung langfristig auf dem richtigen Weg ist. Bei Gold ist das jedoch anders. Der Anstieg des Goldpreises basiert fast ausschließlich auf billigem Geld und geringen Renditen. Man muss sich fragen, wenn das Rekordtief bei den Renditen das Metall auf Rekordhöhen treibt, wo bleibt da der Goldpreis langfristig, wenn die Ära der geringen Renditen vorbei ist? Die Antwort ist einfach, viel niedriger.

4 Wer hat also besser gehandelt? Diese Woche scheint es, dass die Bullen rauskommen, da riskantere Anlagen anfangen sich von ein paar harten Tagen Anfang der Woche zu erholen. Dennoch könnte das unerwartete Erdbeben in Japan den Käufern schwere Zeiten mit Volatilität bescheren. Auf dem zweiten Platz landete rohitkhurda aus Indien. rohitkhurda hat in den letzten sechs Monaten 387 % Gewinn gemacht und eine Gewinnquote von 89,4 %. Einige seiner jüngsten Positionen sind eine USD/CHF Kaufposition mit einem Gewinn von 1,8 % und eine GBP/JPY Position mit einem Gewinn von 13,3 %. Der Händler scheint gerne Yen zu verkaufen, da er das auch gegen den USD getan hat, mit 16,6 % Gewinn früher in dieser Woche. Der Gewinner Auf dem ersten Platz ist san1968, ebenfalls aus Indien mit 402 % Gewinn in 6 Monaten und einer Gewinnquote von 86,3 %. Das jüngste Geschäft des Händlers war GBP/USD zu kaufen, und er hat kürzlich eine Goldkaufposition mit 5,2 % Gewinn, eine USD/CHF Kaufposition mit 1,9 % Gewinn und eine USD/JPY Kaufposition mit 13,9 % Gewinn geschlossen.

5 Instrument Trend Unterstützung II Unterstützung I Spot Widerstand I Widerstand II EUR/USD 1,37 1,382 1,39 1,42 1,45 GBP/USD 1,582 1,6 1,6060 1,63 1,678 EUR/GBP 0,8365 0,85 0,8656 0,87 0,88 USD/CHF 0,89 0,90 0,9296 0,93 0,95 USD/JPY ,82 84,8 85,77 USD/CAD 0,95 0,963 0,9722 1,005 1,0220 EUR/JPY 110, , ,15 Öl , Gold

6 Wichtiger Hinweis: etoros "übers Wochenende" Gebühren wurden am 4. März angepasst und betreffen alle Positionen, die übers Wochenende offen gehalten werden. Bitte klicken Sie hier, um die neuen Gebühren zu sehen. Haftungsausschluss: Der Handel mit und Investitionen in Finanzinstrumente oder andere Produkte sind immer mit erheblichen Verlustrisiken verbunden, einschließlich, aber nicht beschränkt auf, den möglichen Verlust des gesamten investierten Betrages. RetailFX, seine Mitarbeiter oder seine Vertreter übernehmen keine Haftung für Verluste (ob ganz oder teilweise), die aus jedweder Nutzung der Informationen entstehen, die in diesem Bericht enthalten sind oder ihm entnommen werden. Dieser Bericht stammt vom Personal aus der Verkaufs- und Handelsabteilung von RetailFX oder einer angegliederten Organisation. Bitte beachten Sie, dass die Mitarbeiter der Verkaufs- und Handelsabteilung keine "Forschungsanalysten" sind und dass die Informationen in diesem Bericht als solche (der "Bericht") nicht als "Forschung" oder "Anlageforschung" nach den geltenden Richtlinien und Verordnungen beabsichtigt sind. Als solcher sollte dieser Bericht an sich, sofern nicht ausdrücklich und nachweislich dargelegt, nicht als Empfehlung oder Anlageforschungsbericht betrachtet werden. Alle Ansichten, Meinungen und Einschätzungen in diesem Bericht sind informelle Hinweise auf kurzfristige Entwicklungen an den Finanzmärkten, die sich ohne Vorankündigung ändern können. Darüber hinaus sind alle Ansichten, Meinungen und Einschätzungen in diesem Bericht allein die Ansichten ihres Autors oder ihrer Autoren, und als solche können sie von den stillschweigenden oder ausdrücklichen Ansichten, Meinungen und Einschätzungen der Gesellschaft oder ihrer Mitarbeitern und Vertreter abweichen. Dieser Bericht wird nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Sofern nichts anderes angegeben ist, ist der Bericht weder ein Angebot zum Kauf, zum Verkauf oder zu sonst irgendeiner Transaktion von Finanzinstrumenten welcher Art auch immer, noch sollte der Bericht als offizielle Bestätigung, dass eine Transaktion ausgeführt wurde oder dass sonst irgendein Vertrag zustande gekommen ist, angesehen werden. Sofern nicht ausdrücklich und nachweislich dargelegt, betrifft dieser Bericht nicht die Anlageziele oder finanzielle Situation irgendeiner bestimmten Person, Personen oder Organisation, die diesen Bericht bezieht. Die Informationen, die in diesem Bericht enthalten sind, stammen aus öffentlich verfügbaren Quellen, und, während RetailFX sich mit angemessener Sorgfalt um die Genauigkeit und Gültigkeit dieser Informationen bemüht hat, kann deren Genauigkeit letztlich nicht sicher sein, noch können die Gesellschaft, ihre Mitarbeiter oder ihre Vertreter in irgendeiner Art und Weise für irgendwelche Mängel der bereitgestellten Informationen verantwortlich oder haftbar sein. Empfänger dieses Berichts sollten immer versuchen, sich entsprechend ihrer persönlichen Investitionsumstände beraten zu lassen, bevor Sie irgendeine Investitionsentscheidung treffen. Außerdem sollten die Investitionsentscheidungen, die getroffen werden, ausschließlich auf den Fähigkeiten, Ressourcen und Zielen des Investors beruhen. Bitte beachten Sie, dass die Informationen in diesem Bericht nicht Gegenstand von irgendwelchen Beschränkungen für den Umgang mit oder die Ausstellung von Finanzinstrumenten durch die Gesellschaft und ihre Vertreter oder Mitarbeiter im Vorfeld der Veröffentlichung dieses Bericht sind. Finanzinstrumente oder andere Produkte, deren Preise sich in ausländischen Währung berechnen, unterliegen Änderungen des Wechselkurses, die bewirkt, dass der Wert einer Investition schwankt: das Ergebnis ist eine Erhöhung oder Verringerung des Wertes. Vergangene Ergebnisse sind kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen. Prognosen sind auch kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.