Wachstumsmarkt Osteuropa

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1 Wachstumsmarkt Osteuropa Strategisches Wachstumszentrum für Banken Dr. Tessen von Heydebreck

2 Nachholbedarf bei Finanzdienstleistungen bedeutet großes Wachstumspotential Mittel- und Osteuropa ist der profitabelste und am schnellsten wachsende Bankenmarkt in Europa Hohes Maß an aufgestauter Nachfrage Finanzdienstleistungsmarkt wird schneller wachsen als das BIP Gestärktes Vertrauen in die Stabilität der Bankensysteme, besserer Zugang zu Krediten "Financial deepening" wird voranschreiten Russland Polen EU Kredite an den privaten Sektor in % des BIP, Q Quellen: IMF, DB Research Dr. von Heydebreck 26. Oktober 2006 Seite 2

3 Eintrittsbarrieren für neue Marktteilnehmer sind größer geworden Erste Konsolidierungs- und Privatisierungswelle abgeschlossen Verschärfter Wettbewerb, weniger Kaufobjekte Staat hält meist nur mehr geringe Anteile Vom Ausland dominiert Anteil Assets, der von ausl. Banken gehalten wird, in %, 2004 Polen Weitere Charakteristika des Bankensektors Hoher Konzentrationsgrad größtenteils hohe Profitabilität größtenteils hohe Effizienz 65 Russland Quelle: ZEB, a consultancy Dr. von Heydebreck 26. Oktober 2006 Seite 3

4 Rasche Entwicklung der heimischen Kapitalmärkte Aktienmärkte in absoluten Zahlen immer noch verschwindend klein Kapitalmarktorientierung der Unternehmen wird weiter zunehmen Zukünftige Wachstumstreiber: Bedarf an Infrastrukturfinanzierung internationale Nachfrage nach heimischen Wertpapieren Nachfrage heimischer Pensionsfonds nach langfristigen Papieren Öl-Stabilisierungsfonds Heimische Kapitalmärkte werden an Breite und Tiefe gewinnen Marktkapitalisierung in % des BIP, Mai EU Russland Polen Quelle: Federation of European Securities Exchanges, Bloomberg Dr. von Heydebreck 26. Oktober 2006 Seite 4

5 Entwicklungsstufen des Privatkunden-Geschäfts: vom Einlagen-Geschäft über Immobilienkredite.. Hypothekenmärkte immer noch unterentwickelt % des BIP, 2005 EU-15* Wachstumsmarkt Immobilienfinanzierung Immobilienkredite als ein Haupttreiber des Wachstums des Kreditvolumens Noch geringes Gesamtvolumen im Vergleich zur EU-15 hohes Wachstum auch auf mittlere Frist Hoch profitables Segment des Privatkundengeschäfts Polen *2004. Quellen: Zentralbanken, European Mortgage Federation, EBRD, UFG Russland Dr. von Heydebreck 26. Oktober 2006 Seite 5

6 zu Vorsorgeprodukten Zukünftiges Wachstumssegment Investmentfonds Investmentsfonds in % des BIP, 2006 Einlagen der Haushalte in % des BIP, Polen Russland Quellen: IMF, Zentralbanken, DB Research estimates Wachstumssegment Investmentfonds & Vorsorgeprodukte Nachfrage nach anspruchsvolleren Bankprodukten steigt Demographische Entwicklung treibt Nachfrage nach Vorsorgeprodukten Dr. von Heydebreck 26. Oktober 2006 Seite 6

7 Kreditwachstum: Zuviel des Guten? Exzessives Kreditwachstum? Reales Kreditwachstum, % gg. Vj., 2006, ytd Russland Polen* *H Quellen: IMF, DB Research Hohes Kreditwachstum als natürliches Phänomen des Konvergenzprozesses Aber die Geschwindigkeit des Aufholprozesses ist teilweise besorgniserregend Rasantes reales Kreditwachstum könnte makroökonomische Ungleichgewichte verschärfen und das Kreditrisiko für Banken erhöhen Dr. von Heydebreck 26. Oktober 2006 Seite 7

8 Fremdwährungs-Kreditwachstum: Zuviel des Guten? Wird FX Kreditvergabe an Haushalte zum Bumerang? % aller Bankaktiva, 2006 Kreditvergabe in Fremdwährung Fremdwährungseinlagen Polen Ukraine Rumänien 0 Quelle: Nationale Zentralbanken Boom der Fremdwährungskredite Starke Währungsabwertung ließe Fremdwährungsschulden der Haushalte in die Höhe schnellen Gefahr einer Währungsabwertung in, Ukraine und Rumänien am größten Dr. von Heydebreck 26. Oktober 2006 Seite 8

9 Strategie der Deutschen Bank in Osteuropa: Wachstum mit schlanker Kostenstruktur Wo steht die Deutsche Bank heute? Operative Geschäftstätigkeit in 5 Ländern plus 6 Repräsentanzen Großteil der Erträge im Corporateund Investmentbanking erwirtschaftet Prominenteste Wachstumsprojekte 2006 Vollständige Übernahme der Investmentbank UFG in Russland Verdoppelung der Anzahl der Filialen in Polen Strategie Ausweitung unseres Engagements in allen Geschäftsfeldern Dr. von Heydebreck 26. Oktober 2006 Seite 9

10 Copyright Deutsche Bank AG, DB Research, D Frankfurt am Main, Deutschland. Alle Rechte vorbehalten. Bei Zitaten wird um Quellenangabe Deutsche Bank Research gebeten. Die vorstehenden Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers wieder, die nicht notwendigerweise der Meinung der Deutsche Bank AG oder ihrer assoziierten Unternehmen entspricht. Alle Meinungen können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Die Meinungen können von Einschätzungen abweichen, die in anderen von der Deutsche Bank veröffentlichten Dokumenten, einschließlich Research-Veröffentlichungen, vertreten werden. Die vorstehenden Angaben werden nur zu Informationszwecken und ohne vertragliche oder sonstige Verpflichtung zur Verfügung gestellt. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Angemessenheit der vorstehenden Angaben oder Einschätzungen wird keine Gewähr übernommen. In den USA wird dieser Bericht durch Deutsche Bank Securities Inc., Mitglied der NYSE, NASD, NFA und SIPC, genehmigt und/oder verbreitet. In Deutschland wird dieser Bericht von Deutsche Bank AG Frankfurt genehmigt und/oder verbreitet, die über eine Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht verfügt. Im Vereinigten Königreich wird dieser Bericht durch Deutsche Bank AG London, Mitglied der London Stock Exchange, genehmigt und/oder verbreitet, die in Bezug auf Anlagegeschäfte im Vereinigten Königreich der Aufsicht der Financial Services Authority unterliegt. In Hongkong wird dieser Bericht durch Deutsche Bank AG, Hong Kong Branch, in Korea durch Deutsche Securities Korea Co. und in Singapur durch Deutsche Bank AG, Singapore Branch, verbreitet. In Japan wird dieser Bericht durch Deutsche Securities Limited, Tokyo Branch, genehmigt und/oder verbreitet. In Australien sollten Privatkunden eine Kopie der betreffenden Produktinformation (Product Disclosure Statement oder PDS) zu jeglichem in diesem Bericht erwähnten Finanzinstrument beziehen und dieses PDS berücksichtigen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Dr. von Heydebreck 26. Oktober 2006 Seite 10