Aktionäre in Deutschland

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1 Aktionäre in Deutschland Entwicklung, Struktur und Potential Dr. Franz-Josef Leven Stellvertretender Geschäftsführer Deutsches Aktieninstitut e.v. stocks & standards-workshop Hauptversammlungssaison September

2 Worüber ich heute mit Ihnen sprechen will: wie sich die Aktionärsstruktur in den letzten Jahren verändert hat. warum der private Aktienbesitz eines unserer Problemkinder ist.... was das alles (vielleicht) für die Hauptversammlungslandschaft bedeutet.... wie die Aktienkultur und damit die Präsenz auf der Hauptversammlung in Deutschland verbessert werden kann. 2

3 Umbrüche in der Aktionärsstruktur: Weg von der Deutschland AG (1) Aktienbestände verschiedener Sektoren 1991 und 2015 Übrige Welt Versicherungen Investmentfonds 97.7 Finanzinstitute Staat Nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften Private Haushalte und Organisationen ohne ,000 Quelle: Deutsche Bundesbank, Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung 3

4 Umbrüche in der Aktionärsstruktur: Weg von der Deutschland AG (2) Anteile verschiedener Sektoren am Aktienbesitz 1991 und % 80% 60% Übrige Welt Versicherungen Investmentfonds 40% 20% Finanzinstitute Staat 0% Nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften Quelle: Deutsche Bundesbank, Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung 4

5 DAX: Deutlicher Internationalisierungsschub Entwicklung des Anteils ausländischer Investoren am Aktienbestand der DAX-Unternehmen ) Linde Bayer RWE Fresenius SE ThyssenKrupp Deutsche Post Allianz Merck E.ON Daimler SAP Deutsche Telekom adidas Munich Re Volkswagen Siemens Lufthansa Commerzbank BASF Deutsche Bank Deutsche Börse Fresenius Medical Care Quelle: Wem gehört der DAX? 2016, Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 1) in Prozentpunkten, Angaben von 22 Unternehmen

6 DAX: Internationalisierungsschub abgeschlossen? Ø-Anteil in- bzw. ausländischer Investoren am Aktienbestand von 22 DAX-Unternehmen 1) Quelle: Wem gehört der DAX? 2016, Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft; 1) Ohne BMW, Continental, HeidelbergCement, Henkel, ProSiebenSat.1, Vonovia, da keine entsprechenden Werte in 2005; ohne Beiersdorf, da keine Angaben über ausländische Aktionäre; in Prozent, an 100 fehlende Prozent: Nicht zuordenbar ; 6

7 Tendenzen hier am Beispiel DAX: Internationalisierung & Institutionalisierung Ø-Anteil in- bzw. ausländischer Investoren am Aktienbestand der DAX-Unternehmen ) Ø-Anteil von Investorengruppen am Aktienbestand der DAX-Unternehmen 2) 9% 9% 4% Institutionelle Investoren 12% Ausland Inland 36% Nicht zuordenbar 55% Private Investoren Strategische Investoren Nicht zuordenbar Sonstige Quelle: Wem gehört der DAX? 2016, Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 1) ohne Beiersdorf, ProSiebenSat.1 und Vonovia, da keine Angaben; 2) Ohne Merck, da keine entsprechenden Angaben; Sonstige : eigene Aktien, Bund/ Länder, KfW-Bankengruppe; Strategische Investoren : Familien, Unternehmen; 11% 64% 7

8 Sorgenkind Privatanleger: Die Zahl der Aktionäre und Aktienfondsbesitzer sinkt tendenziell 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Aktionäre und Besitzer von Aktienfonds ,681 2, ,518 2,607 2,088 2, ,944 2,014 1,662 1,749 1,874 1,677 1,365 1,405 1,305 1,534 1,669 2,893 3,293 3,604 3,487 3,463 3,087 2,912 2,960 2,661 2,730 2,366 2,370 2,188 2,219 2,349 2,357 2,870 2,811 2,474 1, Quelle: Aktionärszahlen des Deutschen Aktieninstituts 2015, Deutsches Aktieninstitut e.v., Aktienfonds inkl. Mischfonds nur Fonds Aktien und Fonds nur Aktien ,617 7, ,549 6,081 5,899 6, ,074 6,270 4,958 3,226 4,361 4,598 5, ,187 4,731 4,586 4,298 2,274 9 Millionen Aktionäre/ Besitzer von Aktienfonds 14 % Anteil an der Gesamtbevölkerung 8

9 Bedrohliche Entwicklung: Vor allem junge Menschen kehren Aktien und Aktienfonds den Rücken Anteil der Aktionäre in Aktien und Aktienfonds nach Alter 2001 und % 25.5% 24.5% % 13.6 % 17.5 % 17.6 % 14% 15.2 % 7.0 % über 60 Quelle: Aktionärszahlen des Deutschen Aktieninstituts 2015, Deutsches Aktieninstitut e.v. 9

10 Aktie nur für Eliten? Anteil der Aktionäre und Anleger in Aktienfonds 2015 nach über % Abitur 24.3% % 15.3% 11.1% 7.9% 3.4% Fachhoch- polytechn. Realschule Hauptschule 20.2% 10.7% 14.0% 6.8% unter % Kein Abschluss 1.2% Gesamt 14.0% Gesamt 14.0% Einkommen Quelle: Aktionärszahlen des Deutschen Aktieninstituts 2015, Deutsches Aktieninstitut e.v.; Bevölkerung ab 14 Jahren Bildungsabschluss 10

11 Kommt Ihnen das bekannt vor? Weit verbreitete Aktienmythen... Quelle: Studie Aktienanlage ist Kopfsache, Deutsches Aktieninstitut e.v. und Boerse Stuttgart Holding GmbH; Mehrfachnennungen möglich 11

12 Konsequenzen für die Hauptversammlung Weniger private Aktionäre (wahrscheinlich) geringere HV-P aber deshalb nicht weniger Clowns Mehr institutionelle Anleger Mehr ausländische Anleger nicht unbedingt höhere HV-Präsenzen permanenter Kampf um HV-Präsenz Ständige Gefahr von Zufallsmehrheiten! 12

13 Wir können Aktienkultur und HV-Präsenzen in Deutschland verbessern, indem... die Unternehmen es privaten Anlegern erleichtern, Aktionär zu werden und Aktionärsrechte auszuüben. auf institutionelle Anleger zugehen und aktiv für eine HV-Teilnahme werben. (bei Namensaktien) auf eine Verbesserung der Eintragungsmoral hinwirken. wir alle... Aufklärungsarbeit zu Aktien und Wertpapieren leisten.... die ökonomische Bildung in Deutschland fördern.... die Steuerdiskriminierung der Aktienanlage abschaffen.... die Mitarbeiterbeteiligung effektiv fördern.... mehr Kapitaldeckung in der Altersvorsorge nutzen. 13

14 Danke für Ihre Fragen! 14

15 Aktionäre in Deutschland Entwicklung, Struktur und Potential Dr. Franz-Josef Leven Stellvertretender Geschäftsführer Deutsches Aktieninstitut e.v. stocks & standards-workshop Hauptversammlungssaison September