Charts zur Marktentwicklung. Juli 2011

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Babette Esser
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1 Charts zur Marktentwicklung Juli 2011 *Die DWS / DB Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter von Publikumsfonds. Quelle BVI. Stand: Ende Mai 2011

2 Nominalzins und Inflationsrate Realzins entscheidet! 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% Realzins 2% 1% 0% -1% ,7% 2,4% Realzins 0,3% Nominalzins Inflationsrate 1

3 Ein 10 Jahres-Vergleich Aktien, Renten, Festgeld, Gold ,8% ,3% + 30,1% + 22,1% Aktien (DAX ) Renten (REXP ) Festgeld Goldpreis in Euro Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. DAX und REXP sind eingetragene Marken der Deutsche Börse AG, = 100 Punkte Quelle: DWS, Thomson Reuters Datastream 2

4 Investoren-Sentiment Vergleich DAX und VDAX seit Anfang 1992 Nur zum internen Gebrauch in Punkten in Punkten VDAX DAX, Wochenwerte Stand: 28. Juli

5 Entwicklung des Euro 1, , , US$ je 1,41 1,29 1, Yen je 1, , , US-Dollar Japanischer Yen, Wochenwerte Stand: 25. Juli

6 Was beeinflusst die Märkte? der Ölpreis Preis pro Fass in USD

7 Was bleibt übrig? 3-Monatszinsen nach Abzug von Steuer und Inflation Geldmarktsatz Geldmarktsatz nach 26,375%* Steuer Inflation Geldmarktsatz bereinigt *) 25 Prozent Abgst. + Soli 6

8 Langfristige und kurzfristige Zinsen in Deutschland langfristige Zinsen* kurzfristige Zinsen** *) GERMANY BENCHMARK BOND10 YR (DS) - RED. YIELD **) GERMANY INTERBANK 3 MONTH - OFFERED RATE 7

9 USA Leitzinsen und Staatsanleihen 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% US Leitzinsen Rendite US Staatsanleihen 10 Jahre 8

10 Marktentwicklungen Die Anlagemärkte im Kalenderjahr 2011: was aus wurde USA (DJ Industrial) D (TecDAX ) D (DAX ) Euroland (JPM Government Bonds EMU) USA (Government Bonds) Euroland (Euro Stoxx gesamt) US-$ (Reuters) Sparbuch* Emerging Markets (MSCI-EM US-$ Free) Japan (Nikkei 225) *) Einlagen privater Haushalte mit vereinbarter Laufzeit bis 2 Jahre DAX TecDAX sind eingetragene Marken der Deutsche Börse AG 9 rot = Aktien-, blau = Rentenmarkt/Verzinsliche

11 Blick auf den Investmentglobus Was brachte der Kapitalmarkt seit ? Renten + 6,7% DAX + 20,2% Euro Stoxx + 0,7% MDAX + 39,7% TecDAX + 0,4% MSCI World + 16,4% Nikkei + 12,3% US-Dollar - 0,2% Dow Jones + 16,3% Gold (Unze in $) + 48,1% Emerging Markets + 14,8% MSCI Far East Free ex Japan + 24,7% EUR-Basis *(außer Gold) 10

12 Sektorentrends MSCI World (in Euro) Gesundheit/Pharma 4,2% 10,2% 15,9% Energie 1,6% 20,3% 23,1% Konsum defensiv 0,7% 21,3% 18,7% Telekommunikation -0,2% 19,2% 11,4% Konsum zyklisch -1,5% 33,7% 35,9% (MSCI World Index) -3,2% 20,1% 26,7% Industrie -4,7% 32,5% 23,6% Informationstechnologie -5,0% 18,5% 48,1% Versorger -5,8% 7,0% 4,1% Rohstoffe -6,7% 30,1% 57,2% Finanzen -8,4% 12,4% 27,7%, Returnindizes 11

13 Was konnte man mit deutschen Aktien pro Jahr verdienen? Durchschnitt (6,8%)* Nur zum internen Gebrauch ,2 32,8 34,8-21,9 12,9-2,1 46,7-7,1 7,0 28,2 47,1 17,7 39,1-7,5-19,8-43,9 37,1 7,3 27,1 22,0 22,3-40,4 23,9 16,1 3, Gemessen am DAX in % Durchschnitt *) Annualisierte Rendite über den kompletten Zeitraum Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. 12

14 Was konnte man mit deutschen Renten pro Jahr verdienen? Durchschnitt (6,1%)* Nur zum internen Gebrauch ,8 4,9 1,6 1,4 13,4 14,7 11,2 16,7 7,5 6,6 11,2 6,9 5,6 9,0 4,1 6,7 4,1 0,3 2,5 10,2 4,9 4,0 2,6-5 -2,5-1, Gemessen am REXP in % Durchschnitt *) Annualisierte Rendite über den kompletten Zeitraum Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. 13

15 Was konnte man mit amerikanischen Aktien pro Jahr verdienen? Durchschnitt (7,0%)* Nur zum internen Gebrauch ,0 12,4 27,3-6,6 26,3 4,5 7,1-1,5 34,1 20,3 31,0 26,7 19,5-10,1-13, ,4 26,4 9,0 3,0 13,6 3,5-38,5 23,5 12,8 2,8 Gemessen am S&P 500 in % Durchschnitt *) Annualisierte Rendite über den kompletten Zeitraum Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. Preisindex in USD 14

16 Was konnte man mit amerikanischen Aktien pro Jahr verdienen? Durchschnitt (8,8%)* Nur zum internen Gebrauch ,6 56,8 50,0 39,9 39,6 44,0 15,4 19,3 22,721,6 15,514,8 16,9 8,6 9,5 9,8 1,4 3,9-5,3-3,2-17,8-21,1-31,5-39,3-40, Gemessen am Nasdaq in % Durchschnitt *) Annualisierte Rendite über den kompletten Zeitraum Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. Preisindex in USD 15

17 Was konnte man mit amerikanischen Aktien pro Jahr verdienen? Durchschnitt (7,8%)* Nur zum internen Gebrauch ,3 11,9 27,0-4,3 20,3 4,2 13,7 2,1 33,5 26,0 25,2 22,6 16,1-6,2-7, ,8 25,3 3,2-0,6 16,3 6,4-33,8 18,8 11,0 4,9 Gemessen am Dow Jones Industrial in % Durchschnitt *) Annualisierte Rendite über den kompletten Zeitraum Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. Preisindex in USD 16

18 Renditestrukturkurven international 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 3 M 6 M 1 J 2 J 3 J 4 J 5 J 6 J 7 J 8 J 9 J 10 J EURO CH USA Japan Quelle: Bloomberg Stand: 1. August

19 Zinsen Was erwartet der Markt im nächsten Jahr? 5% Nur zum internen Gebrauch. 3% 1% -1% 3 M 6 M 1 J 2 J 3 J 4 J 5 J 6 J 7 J 8 J 9 J 10 J EURO Forward-Kurve Quelle: Bloomberg Stand: 1. August

20 DAX im Sog der Ereignisse Vertrauenskrise und Wertewandel DAX-Index in logarithmischer Darstellung Bankenkrise Ausbruch der 1. Ölkrise Ausbruch der 2. Ölkrise Börsencrash Golfkrise Finanzkrise in Südostasien New Economy 1000 LTCM Hedge Fonds bricht zusammen Vertrauenskrise Afghanistan- Konflikt Brit. Pfund und It. Lira verlassen EWS 11. September

21 Zeichen des Konjunkturoptimismus? Nur zum internen Gebrauch in Punkten in Punkten IFO = deutscher Geschäftsklimaindex (linke Skalierung) ISM = Einkaufsmanagerindex (rechte Skalierung) 20

22 Volkswirtschaftliche Einschätzung: ifo Im Juli auf 112,9 gefallen Nur zum internen Gebrauch ifo Index ifo aktuelle Lage ifo Erwartung 21

23 ISM Index und Industrieproduktion Industrieproduktion springt 6 Monate später an in Punkten % 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% yoy in % ISM Index Industrieproduktion (6 month lag), Bloomberg 22

24 US Konsumentenvertrauen (Conference Board) 160% 140% 93,2% 120% 100% 80% 60% 40% 59,5% 20%

25 US Arbeitslosenquote Langfristiger Durchschnitt und aktuell Nur zum internen Gebrauch. 12% 11% 10% 9,2% 9% 8% 7% 6,3% 6% 5% 4% 3% Stand: Ende Juni

26 Kapazitätsauslastung USA In % of Cap 86% 84% 82% 80% 78% 76% 74% 72% 70% 68% 66% Quelle: Bloomberg Stand: Ende Juni

27 Baltic Freight Index

28 Inflationsraten weltweit Deutschland Japan USA G7 27

29 Gold Seit 1970 $ ,56$ , $1.500 $1.200 $900 $600 $300 Gold in USD Gold in EUR $

30 GSCI-Subindizes in Euro Rohstoff ist nicht gleich Rohstoff ,0% p.a. + 9,0% p.a. - 1,1% p.a. - 1,8% p.a. - 3,3% p.a. 50-9,2% p.a Energie Agrarrohstoffe Industrierohstoffe Vieh Rohstoffe gesamt Edelmetalle = 100 Punkte (Goldman-Sachs-Subindizes) 29

31 Bewertung (Fed Modell) Aktien KGV vs. Renten KGV 1,6 1,4 Anleihen günstiger 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 Aktien günstiger 0, DAX KGV im Verhältnis zum REXP 30

32 Beimischung von Emerging Markets interessant ,4% ,1% + 22,2% MSCI EM Free MSCI World 30% MSCI EM Free / 70% MSCI World Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung = 100 Punkte 31

33 Disclaimer DWS Investments 2011 Wichtige Hinweise Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Merkmale des Fonds. Weitere Informationen, insbesondere zur Struktur und den Risiken, enthält die Anlageinformation. Die vollständigen Angaben zum Fonds sind den wesentlichen Anlegerinformationen und dem Verkaufsprospekt, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Sie sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei Ihrem Berater, der DWS Investment GmbH, Mainzer Landstraße , D Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg erhältlich. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung von DWS Investments wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Soweit die in diesem Dokument enthaltenen Daten von Dritten stammen, übernimmt DWS Investments für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn DWS Investments nur solche Daten verwendet, die sie als zuverlässig erachtet. Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Nähere steuerliche Informationen enthält der Verkaufsprospekt. Die ausgegebenen Anteile dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. So dürfen die Anteile dieses Fonds weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US- Staatsbürgern oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nicht in den USA verbreitet werden. Die Verbreitung und Veröffentlichung dieses Dokumentes sowie das Angebot oder ein Verkauf der Anteile können auch in anderen Rechtsordnungen Beschränkungen unterworfen sein. 32

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