Harmonisierung Produktsetup EUA Spot- und Terminmarkt / Getrennte Abwicklung EUA Primärmarktauktion

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1 ECC Clearing-Information Nr. 06/2011 Harmonisierung Produktsetup EUA Spot- und Terminmarkt / Getrennte Abwicklung EUA Primärmarktauktion Sehr geehrte Damen und Herren, die European Energy Exchange (EEX) wird zum 1. März 2011 eine Harmonisierung des Produktsetups am EUA Spot- und Terminmarkt vornehmen. Darüber hinaus wird die ECC ab März 2011 getrennte Abwicklungsprozesse für Geschäfte aus der Primärmarktauktion und dem Sekundärmarkt etablieren. Mit dieser Clearing-Information möchten wir Sie über das geänderte Produkt-Setup, die Prozesse am Umstellungstag (Positionstransfer), die geänderten Lieferprozesse sowie das Margining informieren. 1. Produkt-Setup Aktuell sind die EEX European Carbon Futures im -System für verschiedene Verpflichtungsperioden und Fälligkeiten aufgesetzt. Eine Trennung von Primär- und Sekundärmarkt besteht nicht. Die bestehenden Produkte werden nun, wie in der nachfolgenden Übersicht dargestellt, angepasst: Produkt F2EA Produktbeschreibung (aktuell) (2nd ETS period / Fälligkeiten 2011 & 2012) (3rd ETS period / Fälligkeiten ab 2013) Produktbeschreibung (neu) only (2nd ETS period / Fälligkeiten 2011 & 2012) Primary Auction only (2nd & 3rd ETS period / Fälligkeiten ab 2011) only Das Produkt F2EA () wird ab dem 01. März 2011 ausschließlich für die deutsche Primärmarktauktion des Bundesumweltministeriums genutzt. Der bisher ebenfalls in diesem Produkt stattfindende Sekundärmarkthandel erfolgt ab diesem Zeitpunkt im Produkt (European Carbon Future). Die für dieses Produkt bisher nicht aktivierten Fälligkeiten für die Jahre 2011 und 2012 werden ab dem 01. März 2011 für den Handel freigeschaltet. Nähere Details zum Produktsetup entnehmen Sie bitte der beigefügten ECC Clearing Spezifikation sowie dem ECC Contract Detail File. Nach Handelsschluss am werden durch EEX, ECC und Clearing offene Sekundärmarkt-Positionen im F2EA (Fälligkeiten 2011 & 2012) in das Produkt transferiert. Die Positionsaus- und einbuchungen erfolgen einheitlich zum Settlementpreis des Vortages. Alle aus Primärmarktauktionen resultierenden Positionen verbleiben unverändert im Produkt F2EA. 1

2 2. Produkt-Setup ECC-Abwicklungssystem (SMSS) Entsprechend den Änderungen im -System erfolgt ebenfalls eine Anpassung und gleichzeitige Harmonisierung des Produktsetups im ECC-Abwicklungssystem (SMSS). Bisher wurden sowohl Terminmarkt-Transaktionen am Primärmarkt als auch Terminmarkt- Transaktionen am Sekundärmarkt unter den Produktgruppen EEX_FT_EUA2_DMS (Futures Transaktionen) und EEX_FE_EUA2_DMS (Futures Expiry) zusammengefasst. Ab 01. März 2011 werden diesbezüglich die nachstehenden Änderungen vorgenommen: a.) Terminmarktprodukte Produkt (aktuell) (neu) F2EA EEX_FT_EUA2_DMS EEX_FT_PEUA_DMS EEX_FT_EUA2_DMS EEX_FT_EUA_DMS Beschreibung F2EA EEX_FE_EUA2_DMS EEX_FE_PEUA_DMS Futures-Expiry EEX_FE_EUA2_DMS EEX_FE_EUA_DMS Futures-Expiry b.) Spotmarktprodukte In diesem Zusammenhang werden auch die Produktgruppen des EUA Spotmarktes entsprechend der nachfolgenden Übersicht harmonisiert: (aktuell) EEX_PA_EUA2_DMS EEX_ST_EUA2_DMS (neu) EEX_ST_PEUA_DMS EEX_ST_EUA_DMS Beschreibung 3. Lieferprozesse und Übertrag von Zertifikaten ECC wird für jeden zum EUA Handel zugelassenen Handelsteilnehmer ab 01. März 2011 zwei interne Lieferkonten führen. Das erste Lieferkonto wird ausschließlich für in der Primärmarktauktion erworbene Zertifikate verwendet (ABCEX_PEUA), das zweite für Transaktionen, die aus dem Handel am Sekundärmarkt resultieren (ABCEX_EUA). Überträge zwischen den internen Lieferkonten jedes Teilnehmers sind ausschließlich vom Primärmarkt-Account auf das Sekundärmarkt-Account gestattet und können durch einen Auslieferungsantrag über die ECC Member Area unter Benennung des ECC DEHSt Kontos DE als Gutschriftskonto initiiert werden. Außerdem können jederzeit von beiden Konten Auslieferungsanträge auf frei wählbare Registerkonten beauftragt werden. Die Umbuchung der bisherigen Bestände auf die neuen internen Lieferkonten erfolgt am 28. Februar 2011 nach Handelsschluss und wird in den Emissions Delivery Reports dieses Tages für alle Teilnehmer dokumentiert. Wir möchten Sie daher bitten am 01. März 2011 die Bestände Ihres internen Lieferkontos zu überprüfen. 2

3 4. Margining Ab 1.März 2011 werden alle EEX European Carbon Futures in der Marginklasse zusammengefasst. Die aktuellen Margin Parameter finden Sie im Downloadbereich der ECC Webseite. 5. Simulation Die geänderten Produkte stehen ab sofort in der Simulationsumgebung zu Testzwecken zur Verfügung. Auf Wunsch erhalten Sie von ECC ebenfalls ein entsprechendes Reporting. Bitte senden Sie hierfür eine an Eine Harmonisierung der Lotsize für Spotmarktkontrakte analog zum Terminmarkt von 1EUA auf EUA ist für das erste Halbjahr 2011 in Planung. Bei Rückfragen stehen wir Ihnen gern telefonisch unter +49 (0) oder via zur Verfügung. Mit freundlichen Grüßen European Commodity Clearing AG Clearing & Settlement Augustusplatz 09 D Leipzig Tel.: Fax:

4 ECC Clearing Information No. 06/2011 Harmonisation of the Product Set-Up for EUA on the Spot and Derivatives Market / Separate Settlement for the EUA Auction Dear Sir or Madam, As of 1 March 2011 the European Energy Exchange (EEX) will carry out a harmonisation of the product set-up on the EUA Spot and Derivatives Market. In addition, ECC will establish separate settlement processes for transactions from the primary market auction and the secondary market from March With this Clearing Information we would like to inform you of the changed product set-up, the processes on the day of the switch (position transfer), the changed delivery processes and the margining. 1. product set-up At the moment, the EEX European Carbon Futures are provided within the system for different commitment periods and maturities. There is no separation between the primary and the secondary market. The existing products will now be adjusted as shown in the overview below: Product F2EA Product description (current) (2nd ETS period / maturities 2011 & 2012) (3rd ETS period / maturities from 2013) Product description (new) only (2nd ETS period / maturities 2011 & 2012) Primary Auction only (2nd & 3rd ETS period / maturities from 2011) only From 1 March 2011 the F2EA product () will exclusively be used for the German primary market auction by the German Federal Ministry for the Environment. From that time, secondary market trading which has also been carried out in this product so far will take place in the product (European Carbon Future). The maturities for the years 2011 and 2012, which have not been activated for these products so far, will be available for trading from 1 March Further details on the product set-up are provided in the ECC Clearing Specification and the ECC Contract Detail File attached hereto. After the end of trading on 28 February 2011 EEX, ECC and Clearing will transfer open secondary market positions in F2EA (maturities in 2011 & 2012) to the product. Positions will be booked and closed out at the uniform settlement price of the previous day. All positions resulting from primary market auctions remain unchanged within the F2EA product. 4

5 2. ECC settlement system (SMSS) product set-up In line with the changes within the system the product set-up within the ECC settlement system (SMSS) is also adjusted and harmonised at the same time. So far, both Derivatives Market transactions on the primary market and Derivatives Market transactions on the secondary market were summarised under the product groups EEX_FT_EUA2_DMS (Futures Transactions) and EEX_FE_EUA2_DMS (Futures Expiry). From 1 March 2011 the following changes will be implemented with regard to this: a.) Derivatives Market products Product (current) (new) F2EA EEX_FT_EUA2_DMS EEX_FT_PEUA_DMS EEX_FT_EUA2_DMS EEX_FT_EUA_DMS Description F2EA EEX_FE_EUA2_DMS EEX_FE_PEUA_DMS Futures-Expiry EEX_FE_EUA2_DMS EEX_FE_EUA_DMS Futures-Expiry b.) Spot Market products In this context, the product groups of the EUA Spot Market will be harmonised in line with the following overview: (current) EEX_PA_EUA2_DMS EEX_ST_EUA2_DMS (new) EEX_ST_PEUA_DMS EEX_ST_EUA_DMS Description 3. Delivery processes and transfer of certificates From 1 March 2011 ECC will keep two internal delivery accounts for every trading participant admitted to EUA trading. The first delivery account will exclusively be used for certificates acquired in the primary market auction (ABCEX_PEUA); the second account will be used for transactions resulting from trading on the (ABCEX_EUA). Transfers between every trading participant s internal delivery accounts are only permitted from the primary market account to the secondary market account and can be initiated by a registry transfer request via the ECC Member Area specifying the ECC DEHSt. account no. DE as the credit account. Moreover, registry transfer requests to registry accounts which can be freely selected can be submitted from both accounts at any time. The transfer of the current stocks to the new internal delivery accounts will be effected after the end of trading on 28 February 2011 and will be documented for all trading participants in the Emissions Delivery Reports regarding 28 February For this reason, we would like to ask you to check the stocks on your internal delivery account on 1 March

6 4. Margining From 1 March 2011, all EEX European Carbon Futures will be summarised in the margin class. The current margin parameters are provided in the download area of the ECC website. 5. Simulation The changed products are available in the simulation environment for testing purposes as of now. Upon request, ECC will also provide corresponding reporting to you. Please send an to clearing@ecc.de to this end. A harmonisation of the lotsize for spot market contracts from 1 EUA to EUA is scheduled for the first half-year 2011 analogue to the derivatives market. In case you have any questions, we are, of course, at your disposal at +49 (0) Kind regards European Commodity Clearing AG Clearing & Settlement Augustusplatz 09 D Leipzig Phone: Fax: clearing@ecc.de 6