H1 Flexible Top Select Jahresbericht

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1 H1 Flexible Top Select Jahresbericht Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 1

2 Tätigkeitsbericht 1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Der H1 Flexible Top Select ist ein vermögensverwaltender Dachfonds mit dem Anlageziel einen möglichst stetigen und stabilen Wertzuwachs zu generieren. Die Philosophie ist darauf ausgerichtet, das Anlegerkapital, unabhängig von der jeweiligen Marktphase, durch professionelle Fondsselektion über sämtliche Anlageklassen zu investieren und ungünstige Marktschwankungen zu begrenzen. Der Vergleichsindex aus 70% JPM Global Government Bond Index und 30% MSCI World (ab % HFRX Global Hedge Fund EUR Index, 25% JPM Global, 25% MSCI World, 25% EURO STOXX 50 NR) erzielte über den Berichtszeitraum 7,49%. Der Fonds verzeichnete im selben Zeitraum einen Wertzuwachs von 1,48%. 2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Die Underperformance gegenüber dem Vergleichsindex war hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass sich das H1 Portfolio in seiner Grundstruktur (Portfolio breakdown) deutlich von der des Index unterscheidet. Die niedrige Gewichtung von festverzinslichen Wertpapieren und die hohe Gewichtung von europäischen Aktien war gegenüber der globalen und USD fokussierten Gewichtung des Index ein Nachteil. Auch die Konzentration auf vermögensverwaltende Fonds und aktive Fondsmanager war im Berichtszeitraum ein Nachteil, da nur sehr wenige aktive Fondsmanager in 2015 an die guten Ergebnisse der letzten Jahre anknüpfen konnten. Insgesamt gab es im Berichtszeitraum 20 Zielfondsverkäufe und 27 Zielfondskäufe. Die Transaktionen dienten zum einen einer Portfoliokomprimierung im Laufe des Jahres, zum anderen der Investition von Mittelzuflüssen, welche sich im Berichtszeitraum auf etwa EUR summierten. Zum Ende des Berichtszeitraumes war der Dachfonds in insgesamt 11 unterschiedliche Zielfonds investiert. 3. Wesentliche Risiken im Betrachtungszeitraum Adressausfallrisiken: Diese können grundsätzlich nicht ausgeschlossen werden. Allerdings ist der H1 Flexible Top Select als breit diversifizierender Dachfonds stets und ausschließlich in unterschiedlichen Zielfonds investiert. Sollte in dem einen oder anderen Fall tatsächlich ein Adressausfall in einem Zielfonds auftreten, ist dessen Auswirkung auf den Dachfonds aufgrund der sehr geringen Gewichtung im Dachfonds als sehr gering einzuschätzen. Zinsänderungsrisiken: Der H1 Flexible Top Select ist teilweise in Zielfonds investiert, die ihrerseits in Rentenpapieren anlegen. Insofern besteht ein Zinsänderungsrisiko durch mögliche Kursverluste bei Rentenpapieren, die sich in den einzelnen Zielfonds befinden. Zinsänderungsrisiken werden von den Managern der ausgewählten Zielfonds aktiv gemanagt. Auf Dachfondsebene sind die Auswirkungen von Zinsänderungen daher gering, nicht zuletzt aufgrund der Tatsache, dass lediglich ein Teil des Dachfondsvermögens in Zielfonds mit Rentenpapieren investiert wird. Marktpreisrisiken: Während des Berichtszeitraums bestanden im Fonds Marktpreisrisiken insbesondere in Form von Aktienkurs- und Anleihepreisrisiken in den investierten Zielfonds. Währungsrisiken: Der Dachfonds verfolgt eine globale Anlagepolitik. Dies hat zur Folge, dass einzelne Zielfonds außerhalb des Euro-Raumes investieren, sodass insofern Währungsrisiken bestehen. Liquiditätsrisiken: Bei der Auswahl der Zielfonds achtet das Portfoliomanagement auch darauf, dass die Zielfonds ein Fondsvolumen aufweisen, die ggf. eine jederzeitige Veräußerung der Zielfonds ermöglicht. Die Entwicklung des Fondsvolumens wird auch nach erfolgter Investition bei jedem Zielfonds laufend überwacht. Liquiditätsrisiken sind daher lediglich in geringem Maße vorhanden. 4. Struktur des Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele Im Laufe des Berichtszeitraumes wurde das Portfolio des H1 Flexible Top Select an einigen Stellen angepasst. Vermögensverwaltende Fonds bildeten permanent den Schwerpunkt des Dachfonds. Neben klassischen Mischfonds wurden alternative Fondsstrategien beigemischt um das Portfolio zu diversifizieren. Im Baustein der dynamischen Satelliten verzichtete das Portfoliomanagement weiterhin auf die Beimischung themenorientierter Aktienfonds zu Gunsten dynamischer Vermögensverwaltungsfonds. 5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum gab es keinen Fondsmanager-Wechsel. 6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. Das insgesamt positive Veräußerungsergebnis resultiert im Wesentlichen aus dem Verkauf von Fondsanteilen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 2

3 7. Performance Seit Auflegung am 01. Juni 2012 erwirtschaftete der Fonds einen Wertzuwachs von 9,46%. Im abgelaufenen Geschäftsjahr bis betrug die Wertentwicklung +1,48%. Damit konnte erneut ein positives Geschäftsjahresergebnis erwirtschaftet werden, wenngleich die Höhe des Wertzuwachses im Vergleich zum Index gering war. Das Ziel, dass das Portfolio in schwankungsreichen Märkten stabil bleibt, wurde hingegen erneut erreicht. Der H1 Flexible Top Select weißt eine 1-Jahresvolatitlität von 8,20% aus. Mit freundlichen Grüßen BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Geschäftsführung Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 3

4 Vermögensübersicht Aufteilung des Fondsvermögens nach Assetklassen Assetklasse Betrag Anteil in % I. Vermögensgegenstände ,18 100,21 1. Investmentfonds ,20 81,91 2. Bankguthaben ,78 18,21 3. Sonstige Vermögensgegenstände ,20 0,09 II. Verbindlichkeiten ,49-0,21 Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme -132,83 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten ,66-0,21 III. Fondsvermögen ,69 100,00 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 4

5 Vermögensaufstellung H1 Flexible Top Select Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Investmentfonds ,20 81,91 Aktienfonds ,96 19,32 KVG - eigene Aktienfonds ,96 4,91 Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen T DE000A0M8HD2 Anteile ,6300 EUR ,96 4,91 Gruppenfremde Aktienfonds ,00 14,41 Hend.Horiz.Fd-Pan Europ.Alpha I Acc. EUR LU LOYS Global I LU Anteile ,2800 EUR ,00 9,64 Anteile ,7900 EUR ,00 4,77 Gemischte Fonds ,04 48,42 Gruppenfremde Gemischte Fonds ,04 48,42 DJE Concept I LU Ethna-GLOBAL Dynamisch SIA-T LU Nordea 1-Stable Return Fund BI-EUR LU PERPRO-Universal AA2 S DE000A1T7314 SKALIS Evolution Flex S DE000A1W9A02 Squad Capital - Squad Growth LU Anteile ,5300 EUR ,00 4,76 Anteile ,0300 EUR ,70 9,16 Anteile ,9500 EUR ,00 9,79 Anteile ,5800 EUR ,34 9,62 Anteile ,7100 EUR ,00 9,21 Anteile ,0600 EUR ,00 5,88 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 5

6 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Indexfonds ,20 14,17 Gruppenfremde Indexfonds ,20 14,17 ishares Core DAX UCITS ETF (DE) DE ishares EURO STOXX UCITS ETF (DE) DE000A0D8Q07 Anteile ,5700 EUR ,20 7,13 Anteile ,9500 EUR ,00 7,04 Summe Wertpapiervermögen ,20 81,91 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 6

7 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Bankguthaben ,78 18,21 Bankguthaben EUR , ,78 18,21 Sonstige Vermögensgegenstände ,20 0,09 Forderungen aus Anteilscheingeschäften* EUR , ,20 0,09 Verbindlichkeiten ,49-0,21 Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme -132,83 0,00 Bankguthaben USD USD -145,29-132,83 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten ,66-0,21 Beratervergütung EUR , ,08-0,02 Verwahrstellenvergütung EUR , ,85-0,02 Verwaltungsvergütung EUR , ,73-0,12 Prüfungskosten EUR , ,00-0,05 Veröffentlichungskosten EUR -400,00-400,00 0,00 Fondsvermögen EUR ,69 100,00** Anteilwert EUR 54,70 Umlaufende Anteile Stück *Noch nicht valutierte Transaktionen **Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 7

8 Gattungsbezeichnung Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Investmentfonds Gruppenfremde Investmentanteile Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge H1 Flexible Top Select 4Q-SPECIAL INCOME EUR (R) DE000A1JRQD1 AGIF-Allianz Income and Growth A (H2-EUR) LU Allianz Strategiefonds Balance PT2(EUR) DE Attila Global Opportunity Fund DE000A0YJMM9 Bantleon Opps-Bant.Opps World IT EUR LU Carmignac Investissement FCP A EUR Acc. FR Flossbach v. Storch-Mult.Opport. R LU Flossbach v. Storch-Mult.Opp.II R LU GAM St.Cat Bd. Inst.Acc.EUR IE00B6TLWG59 MainFirst-Global Equities LU Max Otte Vermögensbild.fon.AMI P (t) DE000A1J3AM3 ME Fonds-Special Values LU Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 8

9 Gattungsbezeichnung Merit Capital Global Allocatio DE000A1JCWX9 P & R - Real Value EUR Dis LU Prince Str.Emerg.Mkts Flex.EO LU Schroder GAIA-Sirios US Equity Acc. C USD LU Schroder ISF Asian Total Ret. C Acc. EUR-H LU Schroder ISF-Gl.Mul.-Ass. C USD Acc. LU Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile H1 Flexible Top Select Es liegen keine Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen vor. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 9

10 Ertrags- und Aufwandsrechnung H1 Flexible Top Select für den Zeitraum bis I. Erträge Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR 1. Erträge aus Investmentanteilen ,26 0,08 2. Sonstige Erträge 4.944,02 0,02 Summe der Erträge ,28 0,10 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen* 98,43 0,00 2. Verwaltungsvergütung ,91 0,94 davon: Verwaltungsvergütung ,52 Beratervergütung ,39 3. Verwahrstellenvergütung ,76 0,06 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten ,68 0,05 5. Sonstige Aufwendungen 8.114,21 0,03 Summe der Aufwendungen ,99 1,08 III. Ordentlicher Nettoertrag ,71-0,98 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne ,47 3,36 2. Realisierte Verluste ,67-2,71 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,80 0,65 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,91-0,33 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne ,92-1,09 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste ,04 2,10 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,12 1,01 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 10

11 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ,21 0,68 *Inklusive eventuell angefallener negativer Einlagenzinsen Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 11

12 Verwendungsrechnung Berechnung der Wiederanlage I. Für die Wiederanlage verfügbar Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,91-0,33 2. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag ,68-0,08 3. Zuführung aus dem Sondervermögen* ,59 0,41 II. Wiederanlage 0,00 0,00 *Aufgrund des negativen Ergebnisses des Geschäftsjahres und der abzuführenden Steuerliquidität wurde eine Zuführung aus dem Sondervermögen vorgenommen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 12

13 Entwicklungsrechnung in EUR in EUR I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,31 1. Steuerabschlag für das Vorjahr ,07 2. Mittelzufluss (netto) ,03 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,19 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,16 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich 9.651,21 4. Ergebnis des Geschäftsjahres ,21 davon nicht realisierte Gewinne ,92 davon nicht realisierte Verluste ,04 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres ,69 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 13

14 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR Anteilswert in EUR , , , ,70 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 14

15 Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV H1 Flexible Top Select Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure 0,00 EUR Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte Keine Gesamtbetrag der im Zusammenhang mit Derivaten erhaltenen Sicherheiten 0,00 EUR Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 81,91 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem einfachen Ansatz ermittelt. Sonstige Angaben Anteilwert EUR 54,70 Umlaufende Anteile Stück Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 15

16 Wertpapierkurse bzw. Marktsätze H1 Flexible Top Select Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungsdatum 27 Bewertung mit handelbaren Kursen 28 Bewertung mit Bewertungsmodellen 32 Besonderheiten bei der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen 29 Besonderheiten bei Investmentanteilen, Bankguthaben und Verbindlichkeiten Investmentanteile Inland ,17 % 23,74 % Europa ,00 % Übriges Vermögen ,09 % 14,17 % 85,83 % Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. Für Investmentanteile ist der Sitz der Kapitalverwaltungsgesellschaft für die Region und das Bewertungsdatum maßgebend. Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet. Devisenkurse per US-Dollar (USD) 1, = 1 EUR Ongoing Charges (Laufende Kosten) in % 2,75 Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 16

17 Angaben zu den Kosten gem. 101 Abs. 2 und 3 KAGB Ausgabeaufschlag der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: Im Berichtszeitraum fielen für die in dem Fonds enthaltenen Zielfonds keine Ausgabeaufschläge an. Verwaltungsvergütungen* der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: % p.a. 4Q-SPECIAL INCOME EUR (R) 1,16 AGIF-Allianz Income and Growth A (H2-EUR) 1,50 Allianz Strategiefonds Balance PT2(EUR) 0,49 Attila Global Opportunity Fund 0,90 Bantleon Opps-Bant.Opps World IT EUR 1,03 Carmignac Investissement FCP A EUR Acc. 1,50 DJE Concept I 0,60 Ethna-GLOBAL Dynamisch SIA-T 0,90 Flossbach v. Storch-Mult.Opport. R 1,53 Flossbach v. Storch-Mult.Opp.II R 1,53 Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen T 0,20 GAM St.Cat Bd. Inst.Acc.EUR 0,95 Hend.Horiz.Fd-Pan Europ.Alpha I Acc. EUR 1,00 ishares Core DAX UCITS ETF (DE) 0,15 ishares EURO STOXX UCITS ETF (DE) 0,19 LOYS Global I 0,60 MainFirst-Global Equities 1,00 Max Otte Vermögensbild.fon.AMI P (t) 1,60 ME Fonds-Special Values 1,30 Merit Capital Global Allocatio 1,80 Nordea 1-Stable Return Fund BI-EUR 0,85 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 17

18 P & R - Real Value EUR Dis 0,12 PERPRO-Universal AA2 S 0,25 Prince Str.Emerg.Mkts Flex.EO 1,77 Schroder GAIA-Sirios US Equity Acc. C USD. 1,50 Schroder ISF Asian Total Ret. C Acc. EUR-H. 1,00 Schroder ISF-Gl.Mul.-Ass. C USD Acc. 0,75 SKALIS Evolution Flex S 0,40 Squad Capital - Squad Growth 1,50 * Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen. Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen Die sonstigen Erträge bestehen zu 4.931,92 EUR aus Bestandsprovisionen für Zielfonds. Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen 1.715,10 EUR. Informationen zu den Steuerlichen Hinweisen erhalten Sie unter 'info-kag@bnymellon.com' Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 18

19 Frankfurt am Main, den 26. Februar 2016 BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Frankfurt am Main (Geschäftsführung) Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 19

20 Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers H1 Flexible Top Select An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh hat uns beauftragt, gemäß 102 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens H1 Flexible Top Select für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2015 bis 31. Dezember 2015 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2015 bis 31. Dezember 2015 den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt am Main, den 26. Februar 2016 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Kuppler Wirtschaftsprüfer Seiwert Wirtschaftsprüfer Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 20