AnalysisKompakt. Indexprodukte. Überblick über ETFs, Indexzertifikate und Themen - & Strategiezertifikate Nr

Transkript

1 Research Scope Analysen Ratings Analysis Überblick über ETFs, Indexzertifikate und Themen - & Strategiezertifikate Nr ETFs als Fonds-Bausteine Der ETF-Markt ist in den vergangenen Jahren stark gewachsen. Inzwischen sind genügend Produkte am Markt, um daraus ein über mehrere Assetklassen, Strategien und Zielmärkte diversifiziertes Portfolio zusammenzustellen. Wer die Selektion nicht selbst übernehmen möchte, kann zu ETF-Dachfonds greifen und begibt sich so mehr oder weniger in den Bereich des aktiven Managements mit den damit verbundenen Risiken und viel kritisierten Kosten. Insbesondere der Veritas ETF-Dachfonds (ISIN: DE für Retailkunden und ISIN: DE000A0MKQL5 für Institutionelle) ist immer wieder Ziel der Kosten-Kritik. Er gilt als erster ETF- Dachfonds in Deutschland und wurde im April 2007 aufgelegt. Seitdem hat Veritas weitere Produkte dieser Art an den Markt gebracht. Das Konzept beim Vorreiter sieht vor, überwiegend in ETFs zu investieren. Prinzipiell ist die Aktien- und Rentenfondsquote jedoch flexibel und kann zwischen null und 100 Prozent betragen. Ende November 2009 bestand der Fonds zu 92,3 Prozent aus ETFs. Der Großteil davon entfiel auf Zielfonds der Kategorien Aktien Europa (26,8 Prozent) und Aktien Emerging Markets (29,8 Prozent). Mit dem ishares PLC - Euro Government Bond 1-3 war lediglich ein Renten-ETF enthalten, der 0,9 Prozent auf die Fonds- Waage brachte. Diese Aufstellung mit einer hohen Aktienquote wurde den Marktgegebenheiten gerecht. Die Aktienkurse zogen im November an, dem S&P 500 gelang ein neues Jahreshoch. Das Trendfolgemodell, auf dem der Investmentprozess beim Veritas ETF- Dachfonds basiert, hat hier also die richtigen Signale gegeben. Da sich der Aufwand des aktiven Managements durch diese computergestützte Systematik in Grenzen hält und ETFs zudem als kostengünstig gelten, sehen Kritiker die Verwaltungsgebühren von 1,5 Prozent als überzogen an. Eigentlicher Kritikpunkt sollte aber ein anderer sein. Zusätzlich berechnet Veritas eine Performance Fee von Inhalt Titel-Story: ETFs als Fonds-Bausteine Index im Fokus: MSCI Brazil... 3 ETFs im Fokus: China... 4 Indien... 4 Russland... 4 Interview: Dr. Christian Gast, UBS...5 Kurz und knapp: Dubais Nachbarn... 6 Familienbande... 6 Neuemissionen... 7 Datenbank Impressum Editorial Jim O Neill ist überrascht: Seit der Goldman Sachs-Chefvolkswirt 2001 erstmals über dir BRIC-Staaten schrieb, haben die Länder ein stärkeres Wachstum gezeigt als erwartet. Auch die Börsen zweier BRIC-Länder gehörten 2009 zu den Top-Performern: Der brasilianische Bovespa und der russische RTS in Euro zeigten die stärkste Entwicklung unter den weltweiten Aktien-Indizes. Da unterschiedliche Vorgaben zu beachten sind, stellen wir jedoch kein Produkt auf die BRICs im Paket, sondern ETFs zu den einzelnen Märkten vor (Seite 3 und 4). Eine große Zahl an Einzelpositionen unter einem Dach das ist dagegen das Thema unserer Titelstory zu ETF-Dachfonds. Und passend zum Jahresstart gibt Dr. Christian Gast von der UBS im Interview auch ein Ausblick auf Eine nutzbringende Lektüre wünscht Ihre KompaktRedaktion Anzeige mit Link auf die Website Gegen Risiken absichern! Das neue Risikokontrollsystem für Zertifikate.

2 Seite 2 Produktübersicht ISIN DE DE000A0MKQL5 DE DE DE000A0MKQK7 DE000A0RHDD5 DE000A0RHDB9 DE000A0RHDC7 DE000A0RHDE3 LU Name Veritas ETF-Dachfonds P Jul Jan Jan Jul Jan Prozent ab einer Performance von fünf Prozent p.a. Dabei spielt es keine Rolle, wie der Gesamtmarkt gelaufen ist. Die Performance-Fee kann hier also nicht als leistungsabhängig bezeichnet werden. Denn auch wenn der Fonds schlechter oder nur genauso gut läuft wie der Markt, fallen Gebühren ab einer Performance von fünf Prozent plus an. Ein Beispiel: Der Gesamtmarkt gemessen am MSCI World legt in einem Jahr 20 Prozent zu. Für den ETF- Dachfonds läuft es nicht ganz so gut. Er macht ein Plus von 15 Prozent. Dennoch fallen hier Performance-Gebühren an: 15 Prozent auf die zehn Prozent, die das Produkt über der Fünf-Prozent- Hürde liegt. Als fairer empfände es wohl mancher Anleger, Performance- Gebühren nur für ein Alpha zu verlangen also nur für den Teil, um den der Fonds den Markt schlägt. Ähnlich erfolgt die Gebührenerhebung beim AVANA IndexTrend Europa Dynamic Aktienklasse I (Institutional) (ISIN: DE000A0RHDD5). Auch hier wird kein Alpha ermittelt. Die Performance- Gebühr fällt an, sobald der Fonds im Plus liegt. Es gibt also keine Hürde wie beim Veritas-Produkt. Dafür liegt die Gebühr bei nur fünf Prozent p.a. Bei beiden vorgestellten Fonds wird kein Ausgabeaufschlag verlangt. Anders sieht das bei der Retail-Variante des IndexTrend Europa Dynamic aus (ISIN: DE000A0RHDB9). AVANA berechnet hier zusätzlich zur Performance Fee und Verwaltungsvergütung ein Agio von 5,0 Prozent. Wie bei Veritas wird auch bei AVA- NA ein Trendfolgemodell eingesetzt. Der Investitionsgrad kann ebenfalls zwischen null und 100 Prozent liegen. Die beiden AVANA Europa-Fonds bilden ETFs auf den DJ Euro 50, den DJ 600 sowie dessen Branchen-Indizes ab. Auch Short- Produkte können eingesetzt werden. Daneben existieren zwei Varianten zu Renten-ETFs: Der AVANA Index- Trend Europa Control für Privatanleger (ISIN: DE000A0RHDC7) und für Institutionelle (ISIN: DE000A0RHDE3) investiert bis zu 100 Prozent in ETFs Veritas ETF-Dachfonds P (Retail) Veritas ETF-Dachfonds VDH (Insitutionell) Veritas ETF-Dachfonds Aktien Veritas ETF-Dachfonds Renten Veritas ETF-Portfolio Global AVANA IndexTrend Europa Dynamic Aktienklasse I (Institutionell) AVANA IndexTrend Europa Dynamic Aktienklasse R (Retail) AVANA IndexTrend Europa Control (Retail) AVANA IndexTrend Europa Control (Institutionell) Arero - Der Weltfonds Euro 13 12,5 auf deutsche und europäische Rentenindizes. Die Performance Fee von fünf Prozent p.a. wird hier ab einem Plus von drei Prozent p.a. berechnet. Mit deutlich geringeren Kosten fallen Produkte auf, die ebenfalls oft als ETF-Dachfonds bezeichnet werden. Hierzu zählt beispielsweise der Weltfonds Arero (ISIN: LU ), bei dem Kosten von 0,45 Prozent p.a. anfallen. Allerdings gehören zu den Bausteinen aus den Anlageklassen Aktien, Renten und Rohstoffe nicht ausschließlich ETFs und die Konstruktion entspricht nicht der eines Dachfonds. Vielmehr wird aus den einzelnen Komponenten ein Index kreiert, den der Fonds abbildet. Die Strategie stützt sich auf wissenschaftliche Erkenntnisse des Wirtschaftsprofessors Martin Weber und wird von DWS umgesetzt. Da die Neugewichtung jedoch nur einmal jährlich erfolgt, richtet sich der Fonds nicht an Anleger, die sich ein aktives Management mit ständiger Risikokontrolle wünschen. Nur so können die niedrigeren Kosten erreicht werden. Das zeigt, dass es auch bei ETF-Dachfonds keinen free lunch gibt. Wer ein aktives Management wünscht, muss dafür zahlen. Allerdings bleibt die Performance Fee auf die absolute Wertentwicklung sicher einigen Anlegern ein Dorn im Auge , ,5 10 9,5

3 Seite 3 Index im Fokus: MSCI Brazil Indexrating: MSCI Brazil in USD ( 3 Jahre) Brasilien ist Spitzen-Reiter Nirgendwo lief die Börse im vergangenen Jahr so gut wie am Zuckerhut. Und nicht nur die Aktien gaben Gas. Auch die brasilianische Währung hat gegenüber dem Euro stark aufgewertet. Das kam Anlegern zugute, die über den Lyxor ETF auf den brasilianischen Leitindex Bovespa gesetzt hatten. Währungseffekt plus Indexanstieg sorgten dafür, dass Anleger, die zum Jahresbeginn 2009 beim Lyxor ETF Brazil eingestiegen sind, bis Silvester rund 145 Prozent im Plus lagen. Dabei schaffte der Bovespa in Brasilianischem Real lediglich einen Anstieg um rund 70 Prozent. Dass die brasilianische Währung auch gegenüber dem US-Dollar Stärke zeigte, kam zwei anderen ETFs zugute: Der MSCI Brazil in US-Dollar ist Basiswert für den db x-trackers MSCI Brazil TRN Index ETF (ISIN: LU , Scope Rating: drei Sterne) sowie für den ishares MSCI Brazil (ISIN: DE000A0HG2M1, Scope Rating: zwei Sterne). Auch diese Investment konnten Zuwächse von 127 bzw. 120 Prozent verzeichnen. Da Investoren der Blick in die Vergangenheit jedoch wenig nützt, stellt sich nun die Frage, wie es in dem südamerikanischen Land weitergeht. Für Phantasie am Zuckerhut sorgen zwei große Sportereignisse: 2014 wird die Fußball-WM in Brasilien ausgetragen und 2016 trifft sich die Welt zu den Olympischen Sommerspielen dort. In diesem Jahr steht dagegen die Politik im Vordergrund: Nach den Wahlen wird sich zeigen, ob die Zentralbank weiter ihre Unabhängigkeit waren kann und die Inflationsrate niedrig hält. Die Inflationssteuerung hat entscheidend zur Entwicklung des Landes beigetragen. Eine wichtige Rolle spielt auch die Entwicklung der Rohstoffpreise. Vor seiner Küste hat Brasilien ein riesiges Ölfeld entdeckt. Der halbstaatliche Konzern Petrobras bestätigte 2009 die Schätzung, die von einem Umfang von fünf bis acht Milliarden Barrel Öl und Naturgas ausgeht. Die Petrobras- Aktie gehört sowohl im Bovespa als auch im MSCI Brazil zu den absoluten Schwergewichten. Insgesamt entfallen in dem Index von MSCI, der 76 Mitglieder zählt, ganze 27,3 Prozent auf den Rohstoff-Sektor. Der Energie- Bereich bringt es auf 24,6 Prozent. Punkte Kommentar Gift oder Medizin? Strategie-ETFs haben in der jüngsten Vergangenheit viel Kritik einstecken müssen. Insbesondere im Hinblick auf mangelnde Transparenz haben vor allem Short-Produkte Prügel bekommen. Emittenten haben viel unternommen, um die Transparenz zu erhöhen. Jedoch reicht das nicht aus, da es sich um riskante Produkte handelt. Anleger müssen sich bewusst sein, dass es bei fallenden Märkten nicht unbedingt zu einer umgekehrten Eins-zu-eins-Wertentwicklung kommen muss. Das Problem liegt in den alternierenden Wertschwankungen. Auf solche Risiken muss in Zukunft stärker hingewiesen werden. Dennoch: Die pauschale Aburteilung solcher Produkte ist unangebracht. Trotz, oder gerade, wegen dieser Risiken darf nicht außer Acht gelassen werden, dass alle ETFs ein Aktienrisiko mit sich bringen. Anleger mit Long-Positionen werden sich in einer anhaltenden Baisse-Phase sicherlich nicht damit trösten lassen, dass Short-Produkte Teufelszeug sind. Sicher, sein ganzes Geld in Short-ETFs zu investieren, wäre Gift. In homoöpathischen Mengen eingesetzt können sich die Produkte aber als hochwirksame Medizin erweisen Saša Perovic Leiter ETF-Analyse

4 ETFs im Fokus Seite 4 db x-trackers FTSE/XINHUA China 25 ETF ISIN: LU Kosten p.a.: 0,60% Auflage: Rating: Was sich schon vor einiger Zeit angekündigt hatte, ist jetzt eingetreten: China hat Deutschland überholt und ist neuer Exportweltmeister. Den Weltmeister-Titel sehen manche Experten allerdings nur als einen weiteren Meilenstein auf dem Weg zur weltweit führenden Wirtschaftsmacht. Vor allem für ausländische Investoren war es lange Zeit nicht einfach, am chinesischen Marsch nach oben dabei zu sein. Inzwischen führt ein einfacher Weg über Zertifikate und ETFs. Allerdings sollten sich Anleger bei der Anlageentscheidung über die Besonderheiten des chinesischen Aktienmarktes informieren. Beispielsweise bündelt der FTSE/XIN- HUA China 25-Index nur H-Aktien und Red Chips. Das sind Titel, die an der Börse Hongkong gelistet sind und ihren Sitz auf dem chinesischen Festland (H-Aktien) bzw. ebenfalls in Hongkong (Red Chips) haben. Die Deutsche Bank hat einen vollbesicherten ETF im Angebot, der den Index mittels Swaps nachbildet. Erträge werden thesauriert. db x-trackers FTSE/XINHUA China 25 ETF Euro an Jan Jan Jul Jul db x-trackers S&P CNX NIFTY ETF ISIN: LU Kosten p.a.: 0,85% Auflage: Rating: Indien wird Mitte des Jahrhunderts voraussichtlich nicht nur das bevölkerungsreichste Land der Erde sein, sondern auch mit seinem Bruttoinlandsprodukt (BIP) nach China und USA weltweit an dritter Stelle liegen. Die Krise schwächte zwar das Wachstum auf dem Subkontinent ab, jetzt kann Indien aber wieder aufatmen: Im dritten Quartal 2009 legte das BIP gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum wieder um fast acht Prozent zu so stark wie seit eineinhalb Jahren nicht mehr. Der Indexfonds von db x-trackers basiert auf dem S&P CNX NIFTY Index, der die 50 größten Titel der National Stock Exchange of India beinhaltet. Im Vergleich zum Sensex30 Index deckt diese Benchmark die indische Wirtschaft breiter ab. 50 Titel aus 24 Sektoren sind hier enthalten schaffte das Barometer einen Anstieg von rund 70 Prozent. Der ETF der Deutschen Bank bildet den Index mitttels Swaps ab, ist aber voll besichert. Erträge werden thesauriert. db x-trackers S&P CNX NIFTY ETF Euro Jan Jan Jan ComStage ETF MSCI Russia Capped 30% TRN ISIN: LU Kosten p.a.: 0,60% Auflage: Rating: -- Im vergangenen Jahr äußerten einige Marktteilnehmer Zweifel, ob Russland in seiner Entwicklung mit den anderen BRIC-Staaten mithalten kann. Ein Grund dafür ist die starke Abhängigkeit vom Rohstoffsektor. Dennoch zeigte der Leitindex RTS 2009 nach dem brasilianischen Bovespa (s. Seite 3) die zweitbeste Performance (beide in Euro). Auch BRIC-Erfinder Jim O Neill sieht Chancen für den russischen Markt, da dort die Geldpolitik weiter gelockert werden könnte. Mehrere ETF-Anbieter haben Russland-Produkte im Angebot. Der Indexfonds mit den niedrigsten Kosten kommt von ComStage und bezieht sich auf den MSCI Russia Capped 30 % TRN Index. Zwar neigt auch dieser mit den Rohstoff-Titeln Gazprom (24,1 Prozent) und Lukoil (13,6 Prozent) zu Klumpenrisiken, aufgrund der Indexregeln ist die Übergewichtung aber beschränkt: Der Index basiert auf dem MSCI Russia Index. Durch tägliche Überprüfung wird sicher gestellt, dass der größte Wert nicht über 30 Prozent Gewicht erhält. ComStage ETF Russia Capped 30% TRN Euro Jan Jul Jan Apr Okt. 2009

5 Seite 5 Interview Exorbitantes Wachstum der Produktezahl wird sich verlangsamen Die Schweizer Großbank UBS ist bereits seit einiger Zeit am deutschen ETF-Markt präsent, hat jedoch erst vor wenigen Monaten begonnen, ihr Angebot dort zu erweitern: Die Liste ist mit 17 Indexfonds aber bislang noch überschaubar. Bei der Nachbildung der Indizes verzichtet die UBS auf den Einsatz von Swaps. Dr. Christian Gast erklärt, warum gerade diese Strategie wichtig für die UBS ist und gibt Einschätzungen zum ETF-Markt Vor kurzem hat die UBS ihr Engagement am deutschen ETF-Markt verstärkt. Welche Bedeutung hat der deutsche Markt für Sie? Der deutsche ETF-Markt ist neben unserem Schweizer Heimmarkt für uns von zentraler Bedeutung. Die Deutsche Börse ist für uns eine äußerst wichtige Handelsplattform, an der wir in der Regel für sämtliche UBS ETFs eine Sekundärlisting im Anschluss an ein Listing an der SIX Swiss Exchange vornehmen. Am 24. November 2009 hat die den Handel mit weiteren sieben UBS ETFs aufgenommen. Erst am 8. Januar 2010 wurden darüber hinaus der UBS ETF MSCI EMU I und der UBS ETF MSCI Canada I an der Deutschen Börse kotiert. Diese beiden Produkte richten sich speziell an institutionelle Investoren und vermögende Privatkunden. Einige Marktteilnehmer vermuten, dass bereits zu viele ETF-Anbieter am deutschen Markt aktiv sind und kleinere verschwinden werden. Wodurch versuchen Sie sich von der Konkurrenz abzugrenzen? In einem Umfeld, in dem Transparenz und Gegenpartei sehr hoch auf der Agenda stehen, zeichnet sich UBS ETFs konservativer Ansatz aus, auf die volle, physische Abbildung des zugrunde liegenden Referenzindex zu setzen. UBS ETFs setzen keine Swaps zur Indexreplikation ein. Dieser Ansatz hat sich insbesondere 2009 ausgezeichnet und zu einem Neugeldzufluss von 800 Millionen Euro geführt. Fixed Income und nichttraditionelle Asset-Klassen dürften 2010 bei neuen Produkten im Fokus liegen. Mit einem Kanada-ETF haben Sie eine Lücke geschlossen. Sehen Sie weitere weiße Flecken auf der ETF- Landkarte? Bei neuen Produkten dürfte im kommenden Jahr der Fokus eher auf den Bereichen Fixed Income und nichttraditionelle Asset-Klassen liegen. Wir erwarten 2010 einen signifikanten Anstieg des verwalteten Vermögens in der Größenordnung von rund 30 Prozent. Ausgehend von diesem Wachstum dürften die gehandelten Volumina 2010 um zirka 40 Prozent zunehmen. Außerdem rechnen wir damit, dass im kommenden Jahr Privatanleger verstärkt in ETFs investieren werden. Bislang haben institutionelle Investoren den europäischen ETF-Markt stark geprägt. Das exorbitante Wachstum der Produktzahl wird sich verlangsamen. Dr. Christian Gast, Head UBS ETFs UBS Global Asset Management Ihre Produkte beziehen sich fast ausschließlich auf MSCI-Indizes. Was ist der Grund? Neben Kosteneffizienz, physischer Replikation und hoher Liquidität fokussieren wir bei unseren ETFs Lancierungen Indizes, die sich in der privaten und institutionellen Vermögensverwaltung fest etabliert haben. Neben den bekannten Börsenindizes wie FTSE 100 oder SMI ist dies insbesondere für die MSCI Standard Indexfamilie der Fall. Sie spielen in der Asset Allocation, als Benchmarkindex oder für Research Zwecke eine zentrale Rolle. Sind in Ihrem Haus neben den ETFs, die sich auf Länder beziehen, auch andere Produkte beispielsweise auf Strategie-Indizes geplant? UBS überprüft laufend ihr Produkt- Angebot im Hinblick auf die aktuelle Markt- und Konkurrenzsituation. Momentan kann über Neulancierungen aber keine Aussage getroffen werden. Welches ist derzeit Ihr Produkt mit der größten Nachfrage und worin ist das Ihrer Meinung nach begründet? Die größte Nachfrage verzeichnet einmal mehr der UBS-ETF DJ EURO 50 I (ISIN: LU ). Mit einer Management Fee von lediglich 0,10 Proeznt handelt es sich um den kosteneffizientesten EURO 50 ETF in Europa.

6 Seite 6 Kurz und knapp Dubais nachbarn Einen Tag nach der Eröffnung des Burj Khalif stürzten sich zwei Extremsportler aus der 160. Etage in die Tiefe. Nach rund eineinhalb Minuten war der Höhenrausch für die Base Jumper vorbei. Auf dem Boden der Tatsachen angelangt ist auch das Land, in dem das nun höchste Gebäude der Welt erbaut wurde. Die Krise des Staatsfonds Dubai World hat das Land der Superlative im November unsanft aus seinem Traum von größer, weiter, höher geweckt und die Märkte weltweit erzittern lassen. Insbesondere in den Nachbarstaaten war das Beben zu spüren. Die Börsen knickten dort teils stark ein allerdings nur kurzfristig. Schließlich ist die Wirtschaftsstruktur dieser Länder kaum mit der Dubais zu vergleichen. Beispielsweise hat der Oman abseits vom Immobilien-Wahn einen völlig anderen Weg gewählt, sich aus der Abhängigkeit vom Erdöl zu lösen. Das Sultanat setzt auf Bildung, Forschung zum Beispiel in der Solartechnik und sanften Tourismus. Der einzige Indexfonds zu dieser Region kommt von ishares. Mit dem ETF auf den MSCI GCC Countries ex- Saudi Arabia (ISIN: DE000A0RM470) investieren Anleger in Aktien aus dem Oman, Katar, Kuwait und den Vereinigten Arabischen Emiraten. Seit Auflage im März 2009 verzeichnet der ETF ein Plus von rund 25 Prozent. Familienbande Zum Jahresstart hat die Deutsche Börse Zuwachs bekommen: Am 4. Januar starteten der DAXplus Family sowie der DAXplus Family 30 Index. Das Konzept: Die Barometer bilden deutsche und internationalen Unternehmen aus dem Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse ab, bei denen die Gründerfamilie mindestens einen 25-prozentigen Stimmrechtsanteil hat oder in Vorstand oder Aufsichtsrat sitzt und mindestens einen Stimmrechtsanteil von fünf Prozent hält. Während beim DAXplus Family Index keine Beschränkung hinsichtlich der Mitgliederanzahl gilt, können in dem Auswahlindex lediglich 30 Unternehmen enthalten sein. Mit dabei sind aktuell Konzerne wie SAP, Metro und Henkel. Nicht vertreten im Family-Club sind dagegen beispielsweise die Sektoren Banken und Telekommunikation. Der Index wird vierteljährlich angepasst. Das Maximalgewicht eines einzelnen Index-Mitglieds ist auf zehn Prozent begrenzt. Vontobel hat den DAXplus Family 30 Index per Zertifikat investierbar gemacht. Für das Open-End-Produkt (ISIN: DE000VT0DL45) verlangt der Emittent keine Gebühren. Allerdings bezieht sich der Tracker auf die Kurs- Variante des Index. Die Dividenden der enthaltenen Aktien gehen Anlegern damit verloren. Anzeige mit Link auf die Website Erfahren Sie alles über Exchange Traded Funds News zum ETF-Markt Anlagetipps von ETF-Experten Tools & ETF-Datenbank kompaktes Wissen auf 16 Seiten PLUS: wöchentliches Update Kompetenz Center für Exchange Traded Funds Jetzt anmelden!

7 Seite 7 Neuemissionen Zum Jahresende 2009 betrug das Volumen in Exchange Traded Produkts weltweit über eine Billion US-Dollar. Hierzu zählen Exchange Traded Funds sowie Exchange Traded Commodities und Exchange Traded Notes. Diese Zahl geht aus einer Blackrock-Studie hervor. Für das Jahr 2010 erwarten die Deutsche Bank darüber hinaus eine Zuwachsrate von weiteren 20 Prozent. Die Produktanzahl ist in den vergangenen Wochen zumindest am deutschen Markt allerdings kaum gestiegen. Seit der letzten Ausgabe haben lediglich ETFlab und UBS neue Produkte gelistet: Von ETFlab kam im Pfandbrief-Bereich ein ETF (ISIN: DE000ETFL359) auf den iboxx EUR Liquid Ger. Covered Diversified, die UBS lancierte zwei Indexfonds für institutionelle Anleger (s. Interview, Seite 5) auf den MSCI Canada (ISIN: LU ) und den MSCI EMU (ISIN: LU ). Neuigkeiten kommen auch vom ETF- Markt in den USA. Goldman Sachs kündigte an, hier mit eigenen Produkten starten zu wollen. Aufgelegt werden zunächst ETFs zu Indizes aus Brasilien, Indien, China und Korea. Am europäischen Markt ist Goldman Sachs über das Joint Venture Source vertreten. Anzeige mit Link auf die Website

8 Seite 8 Übersicht in Deutschland handelbarer ETFs Aktien-ETFs Welt Name / Index Strategie ISIN Kosten p.a. Erträge Fondswährung Rating isharesdj GLOBAL TITANS 50 DE ,52% AS EUR ishares MSCI World DE000A0HGZR1 0,50% AS USD ishares MSCI World (Acc) DE000A0YBR38 0,50% TH USD ishares DJ Global Select Dividend 100 Dividende DE000A0F5UH1 0,47% AS EUR Lyxor ETF MSCI World FR ,45% AS EUR db x-trackers MSCI World TRN Index ETF LU ,45% TH USD UBS-ETF MSCI World LU ,40% AS USD db x-trackers DJ Gl. Select Div. 100 ETF Dividende LU ,50% AS EUR ComStage ETF MSCI World TRN LU ,40% TH USD PowerShares Dyn. Global Dev. Markets Fund QSG IE00B23D9463 1,00% TH USD PowerShares FTSE RAFI Developed 1000 Fund RAFI IE00B23D8W74 0,50% AS USD MSCI World Source ETF IE00B60SX394 0,45% TH USD UBS ETF MSCI World I LU ,25% TH USD Aktien-ETFs Regionen Name / Index Strategie ISIN Kosten p.a. Erträge Fondswährung Afrika LYXOR ETF Pan Africa FR ,85% AS EUR Asien ishares MSCI Far East ex-japan DE000A0HGZS9 0,74% AS USD Lyxor ETF MSCI AC Asia-Pacific ex-japan FR ,65% AS EUR Lyxor ETF MSCI Asia Apec 50 FR ,50% USD Market Access DAXglobal Asia Index Fund LU ,70% TH EUR db x-trackers MSCI EM Asia TRN Index ETF LU ,65% TH USD ishares DJ Asia Pacific Select Dividend 30 Dividende DE000A0H0744 0,32% AS EUR ishares DJ Asia/Pacific Select Dividend Dividende DE000A0J2086 0,59% AS USD Arabische Halbinsel ishares MSCI GCC Countries ex-saudi Arabia DE000A0RM470 0,80% AS USD BRIC ishares FTSE BRIC 50 DE000A0MSAE7 0,74% AS USD Market Access DAXglobal BRIC Index Fund LU ,70% TH EUR Emerging Markets ishares MSCI Emerging Markets DE000A0HGZT7 0,75% AS USD Lyxor ETF MSCI Emerging Markets FR ,65% AS EUR ishares MSCI Emerging Markets (Acc) DE000A0YBR46 0,75% TH USD ishares MSCI Emerging Markets SmallCap DE000A0YBR04 0,74% AS USD db x-trackers MSCI Em. Markets TRN Index ETF LU ,65% TH USD db x-trackers MSCI EM EMEA TRN Index ETF LU ,65% TH USD db x-trackers S&P Select Frontier ETF LU ,95% TH USD Xmtch (Lux) on MSCI Emerging Markets LU ,70% AS USD Europa ishares DJ 600 DE ,20% AS EUR ishares DJ 50 DE ,52% AS EUR ishares DJ EURO 50 DE ,17% AS EUR ishares DJ Large 200 DE ,21% AS EUR ishares DJ Mid 200 DE ,21% AS EUR ishares DJ EURO DE000A0D8Q07 0,21% AS EUR

9 Seite 9 ishares DJ EU Enlarged 15 DE000A0D8Q15 0,51% AS EUR ishares DJ Small 200 DE000A0D8QZ7 0,21% AS EUR ishares FTSEurofirst 80 DE000A0DPM08 0,40% AS EUR ishares FTSEurofirst 100 DE000A0DPM16 0,40% AS EUR ishares DJ EURO MidCap DE000A0DPMX7 0,40% AS EUR ishares DJ EURO SmallCap DE000A0DPMZ2 0,40% AS EUR ishares DJ EURO Sustainability 40 DE000A0F5UG3 0,42% AS EUR ishares DJ EURO Value DE000A0HG2N9 0,40% AS EUR ishares DJ EURO Growth DE000A0HG3L1 0,40% AS EUR ishares MSCI Europe ex-uk DE000A0J2094 0,40% AS EUR ishares MSCI Europe DE000A0M5X28 0,35% TH EUR ETFlab DJ EURO 50 DE000ETFL029 0,15% AS EUR ETFlab DJ Strong Growth 20 DE000ETFL037 0,65% AS EUR ETFlab DJ Strong Value 20 DE000ETFL045 0,65% AS EUR ETFlab DJ Strong Style Composite 40 DE000ETFL052 0,65% AS EUR ETFlab MSCI EUROPE LC DE000ETFL086 0,30% AS EUR EASYETF DJ 600 FR ,40% TH EUR EASYETF DJ 600 DOUBLE SHORT FR ,60% TH EUR EASYETF EURO 50 FR ,45% AS EUR EASYETF EURO 50 FR ,45% TH EUR EASYETF EURO 50 DOUBLE SHORT FR ,50% TH EUR EASYETF 50 EUROPE FR ,30% AS EUR EASYETF 50 EUROPE FR ,30% TH EUR Lyxor ETF DJ EURO 50 FR ,25% AS EUR Lyxor ETF MSCI EMU FR ,35% AS EUR Lyxor ETF MSCI EMU Growth FR ,40% AS EUR Lyxor ETF MSCI EMU Small Cap FR ,40% AS EUR Lyxor ETF MSCI EMU Value FR ,40% AS EUR Lyxor ETF MSCI Europe FR ,35% AS EUR SGAM ETF LEV. DJ EURO Leverage FR ,60% TH EUR ishares DJ 50 IE ,35% AS EUR ishares DJ EURO 50 IE ,15% AS EUR UBS-ETF DJ EURO 50 A LU ,30% AS EUR UBS-ETF MSCI EMU A LU ,35% AS EUR XMTCH on MSCI EMU Large Cap LU ,40% AS EUR UBS-ETF MSCI EMU I LU ,18% AS EUR UBS-ETF DJ EURO 50 I LU ,10% AS EUR db x-trackers MSCI Europe TRN Index ETF LU ,30% TH USD db x-trackers DJ EURO 50 ETF LU ,00% AS EUR db x-trackers MSCI Eur. Mid Cap TRN Ind. ETF LU ,40% TH USD db x-trackers MSCI Eur. Sm. Cap TRN Ind. ETF LU ,40% TH USD ComStage ETF-DOW JONES EURO 50 TR I LU ,10% TH EUR ComStage ETF DOW JONES 600 TR I LU ,20% TH EUR db x trackers DJ EURO 50 ETF 1C LU ,15% TH EUR ComStage ETF MSCI Europe TRN LU ,25% TH USD ComStage ETF MSCI EMU TRN LU ,25% TH EUR ComStage ETF MSCI Europe Large Cap TRN LU ,25% TH USD ComStage ETF MSCI Europe Mid Cap TRN LU ,35% TH USD

10 Seite 10 ComStage ETF MSCI Europe Small Cap TRN LU ,35% TH USD ComStage ETF Dow Jones EURO 50 Short TR Short LU ,35% TH EUR ComStage ETF Dow Jones EURO 50 Leveraged Leverage LU ,35% TH EUR SGAM ETF Bear DJ EURO 50 Short FR ,60% TH EUR SGAM ETF XBear DJ EURO 50 Short FR ,60% TH EUR LYXOR ETF Short Strategy Europe Short FR ,40% AS EUR db x-trackers DJ EURO 50 Short ETF Short LU ,40% TH EUR Lyxor ETF FTSE RAFI Eurozone RAFI FR ,75% AS EUR PowerShares FTSE RAFI Europe Fund RAFI IE00B23D8X81 0,50% TH EUR PowerShares FTSE RAFI Dev. Eur. M.-Sm. Fund RAFI IE00B23D8Y98 0,50% AS EUR PowerShares Dynamic Europe Fund QSG IE00B23D9570 1,00% TH EUR ishares DJ EURO Select Div. 30 Dividende DE ,32% AS EUR ishares DJ Select Dividend 30 Dividende DE ,32% AS EUR ishares DJ EURO Select Dividend Dividende DE000A0HG2P4 0,40% AS EUR db x-trackers MSCI Pan-Euro TRN Index LU ,30% TH EUR ETFX Dow Jones Euro 50 Lev. (x2) Fund Leverage DE000A0X9AB6 0,40% AS EUR ETFX Dow Jones EURO 50 Doble Short (2x) Fund Short DE000A0X9AC4 0,60% AS EUR ishares MSCI Europe (Acc) DE000A0YBR20 0,35% TH Short ETFlab DJ EURO Select Dividend 30 Dividende DE000ETFL078 0,30% AS EUR Lyxor ETF DJ Select Dividend 30 Dividende FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ EURO Sel. Div. 30 ETF Dividende LU ,30% AS EUR ComStage ETF DJ EURO Select Dividend 30 TRI Dividende LU ,25% TH EUR Lyxor ETF DJ EURO 50 BuyWrite Derivate FR ,40% TH EUR Lyxor ETF LevDJ EURO 50 Leverage FR ,40% AS EUR ETFlab DJ 50 DE000ETFL250 0,19% AS EUR Dow Jones 600 Source ETF IE00B60SWW18 0,19% TH EUR Dow Jones Euro 50 Source ETF IE00B60SWX25 0,25% TH EUR MSCI Europe Source ETF IE00B60SWY32 0,30% TH EUR Dow Jones Small 200 Source ETF IE00B60SWZ49 0,35% TH EUR Dow Jones Mid 200 Source ETF IE00B60SX063 0,35% TH EUR Dow Jones 50 Source ETF IE00B60SX519 0,35% TH EUR Dow Jones Euro Select Dividend 30 Source ETF Dividende IE00B60SX % TH EUR ETFLAB MSCI Europe Mid Cap DE000ETFL % AS EUR ETFLAB MSCI Europe DE000ETFL % AS EUR UBS ETF MSCI EMU Value A LU ,35% AS EUR UBS ETF MSCI Europe I LU ,18% TH EUR UBS ETF MSCI Europe A LU ,30% AS EUR Xmtch (IE) on MSCI EMU Small Cap IE00B3VWMM18 0,42% TH EUR Source DJ Euro Stoxx 50 Distributing ETF IE00B5B5TG76 0,15% AS EUR ETFlab Dow Jones Euro Stoxx 50 Short DE000ETFL334 0,40% TH EUR Lateinamerika ishares MSCI Latin America DE000A0NA0K7 0,74% AS USD Lyxor ETF MSCI EM Latin America FR ,65% AS EUR db x-trackers MSCI EM LATAM TRN Index ETF LU ,65% TH USD Pazifik ComStage ETF MSCI Pacific TRN LU ,60% TH USD ComStage ETF MSCI Pacific ex Japan TRN LU ,60% TH USD ishares MSCI Pacific ex-japan DE000A0YBR12 0,60% AS USD UBS ETF MSCI Pacific (ex Japan) A LU ,40% AS USD Nordamerika ishares MSCI North Amercia DE000A0J2060 0,40% AS USD UBS ETF MSCI Canada LU ,45% AS CAD UBS-ETF MSCI Canada I LU ,28/% AS

11 Seite 11 Osteuropa ishares MSCI Eastern European DE000A0HGZV3 0,74% AS USD Lyxor ETF Eastern Europe FR ,50% AS EUR Market Access S.-East Eur. Traded Ind. Fund LU ,80% TH EUR ComStage ETF MSCI EM Eastern Europe TRN LU ,60% TH USD Aktien-ETFs Länder Name / Index Strategie ISIN Kosten p.a. Erträge Fondswährung Australien db x-trackers S&P/ASX 200 ETF LU ,50% TH AUD Brasilien ishares MSCI Brazil DE000A0HG2M1 0,74% AS USD Lyxor ETF Brazil FR ,65% TH EUR db x-trackers MSCI Brazil TRN Index ETF LU ,65% TH USD China ishares FTSE/Xinhua China 25 DE000A0DPMY5 0,74% AS USD ishares DJ China Offshore 50 DE000A0F5UE8 0,62% AS EUR Lyxor ETF China Enterprise FR ,65% AS EUR Lyxor ETF Hong Kong (HSI) FR ,65% AS HKD db x-trackers FTSE/XINHUA China 25 ETF LU ,60% TH USD db x-trackers HSI Short Daily Index ETF 2C short LU ,75% TH USD Deutschland ishares MDAX DE ,52% TH EUR ishares DAX DE ,17% TH EUR ishares TecDAX DE ,52% TH EUR ETFlab DAX DE000ETFL011 0,15% TH EUR ETFlab DAX Preisindex DE000ETFL060 0,15% AS EUR Lyxor ETF DAX LU ,15% TH EUR db x-trackers DAX ETF LU ,15% TH EUR ComStage ETF DAX TR I LU ,12% TH EUR db x-trackers ShortDAX ETF Short LU ,40% TH EUR ishares DivDAX Dividende DE ,32% AS EUR Lyxor ETF LevDAX Leverage LU ,40% TH EUR Lyxor ETF DAXplus Covered Call Derivate LU ,40% TH EUR Lyxor ETF DAXplus Protective Put Derivate LU ,40% TH EUR ETFlab DAXplus Maximum Dividend Dividende DE000ETFL235 0,30% AS EUR ETF DAX 2x Long Fund (LevDAX X2) Levarage DE000A0X8994 0,40% AS EUR ETFX DAX 2x Short Fund (ShortDAX x2) Short DE000A0X8994 0,60% AS EUR Griechenland Lyxor ETF MSCI Greece FR ,45% AS EUR Indien db x-trackers S&P CNX NIFTY ETF LU ,85% TH USD Lyxor ETF MSCI India FR ,85% AS USD Italien db x-trackers S&P/MIB Index ETF LU ,30% AS EUR

12 Seite 12 Japan ishares MSCI Japan DE000A0DPMW9 0,59% USD ishares NIKKEI 225 DE000A0H08D2 0,52% AS JPY ETFlab MSCI JAPAN LC DE000ETFL102 0,50% AS JPY Lyxor ETF Japan (TOPIX) FR ,50% AS EUR UBS-ETF MSCI Japan A LU ,50% AS JPY db x-trackers MSCI Japan TRN Index ETF LU ,50% TH USD ComStage ETF NIKKEI 225 LU ,45% TH JPY ComStage ETF MSCI Japan TRN LU ,45% TH USD ComStage ETF TOPIX LU ,45% TH JPY Lyxor ETF FTSE RAFI Japan RAFI FR ,75% AS JPY MSCI Japan Source ETF IE00B60SX287 0,50% TH USD ishares MSCI Japan (acc) DE000A0YBR53 0,59% TH USD Xmtch (IE) on MSCI Japan Large Cap IE00B3VWM213 0,48% TH JPY Xmtch (IE) on MSCI Japan Small Cap IE00B3VWMK93 0,42% TH JPY UBS-ETF MSCI Japan I LU ,30% TH JPY Korea ishares MSCI Korea DE000A0HG2L3 0,74% AS USD Lyxor ETF MSCI Korea FR ,65% AS USD db x-trackers MSCI Korea TRN Index ETF LU ,65% TH USD Malaysia Lyxor ETF MSCI Malaysia FR ,65% TH EUR Österreich ishares ATX DE000A0D8Q23 0,32% AS EUR ComStage ETF ATX LU ,25% TH EUR Russland Lyxor ETF Russia FR ,65% AS USD Market Access DAXglobal Russia Index Fund LU ,70% TH EUR db x-trackers MSCI Russia Capped Index ETF LU ,65% AS USD ComStage ETF MSCI Russia Capped 30% TRN LU ,60% TH USD Schweiz XMTCH on SMI CH ,38% AS CHF ishares SMI DE ,52% AS CHF db x-trackers SMI ETF LU ,30% AS CHF db x-trackers SLI ETF LU ,35% AS CHf ComStage ETF SMI LU ,25% TH CHF Südafrika Market Access FTSE/JSE Afr. Top 40 Ind. Fund LU ,70% TH EUR Lyxor ETF South Africa FR ,65% AS EUR Taiwan ishares MSCI Taiwan DE000A0HG2K5 0,74% AS USD Lyxor ETF MSCI Taiwan FR ,65% AS USD db x-trackers MSCI Taiwan TRN Index ETF LU ,65% TH USD ComStage ETF MSCI Taiwan TRN LU ,60% TH USD

13 Türkei Seite 13 ishares MSCI Turkey DE000A0LGQN1 0,74% AS USD Market Access DJ Turkey Titans 20 Index Fund LU ,60% TH EUR Lyxor ETF Turkey FR ,65% AS TRY United Kingdom ishares FTSE 100 DE ,52% AS GBP UBS-ETF FTSE 100 LU ,50% AS GBP db x-trackers FTSE 100 ETF LU ,30% AS GBP db x-trackers FTSE 250 ETF LU ,35% AS GBP db x-trackers FTSE All-Share ETF LU ,40% AS GBP db x-trackers FTSE 100 Short ETF Short LU ,50% TH GBP ishares FTSE UK Dividend Plus Dividende DE000A0HG2R0 0,40% AS GBP FTSE 100 Source ETF IE00B60SWT88 0,30% TH GBP FTSE 250 Source ETF IE00B60SWV01 0,35% TH GBP Xmtch (IE) on MSCI UK Small Cap IE00B3VWLG82 0,42% TH GBP Xmtch (IE) on MSCI UK Small Cap IE00B3VWKZ07 0,48% TH GBP USA ishares S&P 500 DE ,40% AS USD ishares DJ Industrial Average DE ,52% AS USD ishares NASDAQ 100 DE000A0F5UF5 0,32% AS USD ETFS Russell 1000 Fund DE000A0Q8ND6 0,35% TH USD ETFS Russell 2000 Fund DE000A0Q8NE4 0,45% TH USD ETFlab MSCI USA LC DE000ETFL094 0,30% AS USD Lyxor ETF DJ Industrial Average FR ,50% AS USD Lyxor ETF MSCI NASDAQ 100 FR ,30% AS USD Lyxor ETF MSCI USA FR ,35% AS USD PowerShares EQQQ Fund IE ,20% AS USD PowerShares Dynamic US Market Fund IE00B23D9240 1,00% AS USD UBS-ETF MSCI USA LU ,30% AS USD db x-trackers MSCI USA TRN Index ETF LU ,30% TH USD ComStage ETF DJINDUSTRIAL AVERAGE TM I LU ,45% TH USD ComStage ETF NASDAQ-100 I LU ,25% TH USD ComStage ETF MSCI North America TRN LU ,25% TH USD MSCI USA Source ETF IE00B60SX170 0,30% TH USD Russell 2000 Source ETF IE00B60SX402 0,45% TH USD ComStage ETF MSCI USA TRN LU ,25% TH USD ComStage ETF MSCI USA Large Cap TRN LU ,25% TH USD ComStage ETF MSCI USA Mid Cap TRN LU ,35% TH USD ComStage ETF MSCI USA Small Cap TRN LU ,35% TH USD db x-trackers S&P 500 Short ETF Short LU ,50% TH USD Lyxor ETF FTSE RAFI US 1000 RAFI FR ,75% AS USD PowerShares FTSE RAFI US 1000 Fund RAFI IE00B23D8S39 0,39% AS USD ishares DJ US Select Dividend Dividende DE000A0D8Q49 0,32% AS USD ishares S&P 500 (Acc) DE000A0YBR61 0,40% AS USD EASYETF RUSSELL 1000 FR ,40% TH EUR EASYETF S&P 100 FR ,35% TH EUR UBS ETF MSCI USA I LU ,18% TH USD Xmtch (IE) on MSCI USA Small Cap IE00B3VWM098 0,30% TH USD Xmtch (IE) on MSCI USA Large Cap IE00B3VWLJ14 0,48% TH USD Vietnam db x-trackers FTSE Vietnam ETF LU ,85% TH USD

14 Seite 14 Aktien-ETFs Branchen Name / Index Strategie ISIN Kosten p.a. Erträge Fondswährung Rating Automobil ishares DJ 600 Auto. & Parts DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Auto. & Par. Swap DE000A0D8Q56 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Auto. & Parts FR ,30% AS EUR ComStage DJ 600 Automobiles & Parts TR LU ,25% TH EUR Banken ishares DJ EURO Banks DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Banks DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Banks Swap DE000A0D8Q64 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Banks FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 Banks ETF LU ,30% TH EUR ComStage ETF DOW JONES 600 Banks TR I LU ,25% TH EUR db x-trackers DJ 600 Banks Short ETF Short LU ,50% TH EUR Bau ishares DJ 600 Constr. & Materials DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Con. & Mat. Swap DE000A0F5T02 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Construction & Materials FR ,30% AS EUR ComStage ETF DJ 600 Construction TR I LU ,25% TH EUR Chemie ishares DJ 600 Chemicals DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Chemicals Swap DE000A0D8Q80 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Chemicals FR ,30% AS EUR ComStage ETF DJ 600 Chemicals TR I LU ,25% TH EUR Finanzdienstleistungen ishares DJ 600 Financial Services DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Financial Services Swap DE000A0F5T10 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Financial Services FR ,30% AS EUR ComStage ETF DJ 600 Financial Services TR LU ,25% TH EUR Gesundheit ishares DJ EURO Health Care DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Health Care DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Health Care Swap DE000A0F5T36 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Health Care FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 Health Care ETF LU ,30% TH EUR ComStage ETF DJ 600 Health Care TR LU ,25% TH EUR db x-trackers DJ 600 H. Care Short ETF Short LU ,50% TH EUR Grundstoffe ishares DJ 600 Basic Resources DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Basic Res. Swap DE000A0D8Q72 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Basic Resources FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 Basic Res. ETF LU ,30% TH EUR

15 Seite 15 ComStage ETF DJ 600 Basic Ressources TRI LU ,25% TH EUR db x-trackers DJ Stoxx 600 Basic Resources Short Daily ETF Short LU ,50% TH EUR Handel ishares DJ 600 Retail DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Retail Swap DE000A0F5T93 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Retail FR ,30% AS EUR ComStage Dow Jones 600 Retail TR LU ,25% TH EUR Immobilien ishares DJ 600 Real Estate DE000A0H0751 0,47% AS EUR ishares DJ Americas 600 Real Estate DE000A0H0769 0,72% AS USD ishares DJ Asia-Pac. 600 Real Estate DE000A0H0777 0,72% AS EUR ishares FTSE/EPRA European Prop. Index Fund DE000A0HG2Q2 0,40% AS EUR ishares FTSE EPRA/NAREIT Asia Prop. Yield F. DE000A0LGQJ9 0,59% AS USD ishares FTSE EPRA/NAREIT US Prop. Yield F. DE000A0LGQK7 0,40% AS USD ishares FTSE EPRA/NAREIT Gl. Prop. Yield F. DE000A0LGQL5 0,59% AS USD ComStage ETF Dow Jones 600 Real Estate TR LU ,25% TH EUR EasyETF EPRA Eurozone LU ,45% AS EUR Industriegüter ishares DJ 600 Industrial Goods and Services DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Ind. G. & S. Swap DE000A0F5T44 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Ind. Goods & Serv. FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 Ind. Goods ETF LU ,30% TH EUR ComStage ETF DJ 600 Industrial Goods & Services TR I LU ,25% TH EUR db x-trackers DJ Stoxx 600 Industrial Goods Short Daily ETF short S LU ,50% TH EUR Infrastruktur ishares FTSE/Macquarie Gl. Infrastructure 100 DE000A0LGQM3 0,65% AS USD Easy ETF NMX30 Infrastructure Global LU ,50% TH EUR Easy ETF NMX Infrastructure Europe LU ,50% TH EUR db x-trackers S&P Global Infrastructure ETF LU ,60% TH USD Konsumgüter ishares DJ 600 P. & H. Goods DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 P. & H. G. Swap DE000A0F5T85 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 P. & H. Goods FR ,30% AS EUR ComStage ETF DJ 600 P. & H. Goods TR LU ,25% TH EUR Medien ishares DJ 600 Media DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Media Swap DE000A0F5T69 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Media FR ,30% AS EUR ComStage ETF DJ 600 Media TR LU ,25% TH EUR Nahrungsmittel ishares DJ 600 Food & Beverage DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Food & Bev. Swap DE000A0F5T28 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Food & Beverage FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 Food & Bev. ETF LU ,30% TH EUR ComStage ETF DOW JONES 600 Food & Beverage TR LU ,25% TH EUR

16 Seite 16 Öl und Gas ishares DJ 600 Oil & Gas DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Oil & Gas Swap DE000A0F5T77 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Oil & Gas FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 Oil & Gas ETF LU ,30% TH EUR ComStage ETF-DJ 600 Oil & Gas TR LU ,25% TH EUR db x-trackers DJ 600 Oil & G. Short ETF Short LU ,50% TH EUR Reise und Freizeit ishares DJ 600 Travel & Leisure DE ,53% AS EUR ishares DJ 600 Trav. & Leis. Swap DE000A0F5UC2 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Travel & Leisure FR ,30% AS EUR ComStage ETF DOW JONES 600 Travel & Leisure TR I LU ,25% TH EUR Technologie isharesdj EURO Technology DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Technology DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Technology Swap DE000A0F5UA6 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Technology FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 Technology ETF LU ,30% TH EUR ComStage ETF DOW JONES 600 Technology TR LU ,25% TH EUR db x-trackers DJ 600 Techn. Short ETF Short LU ,50% TH EUR Telekommunikation ishares DJ EURO Telecommunication DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Telecommunication DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Telecom. Swap DE000A0F5UB4 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Telecommunications FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 Telecom. ETF LU ,30% TH EUR ComStage ETF DJ 600 Telecommunications TR I LU ,25% TH EUR db x-trackers DJ 600 Telecom. Sh. ETF Short LU ,50% TH EUR Versicherungen ishares DJ 600 Insurance DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Insurance Swap DE000A0F5T51 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Insurance FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 Insurance ETF LU ,30% TH EUR ComStage ETF DOW JONES 600 Insurance TR LU ,25% TH EUR db x-trackers DJ Stoxx 600 Insurance Short Daily ETF Short LU ,50% TH EUR Versorger ishares DJ 600 Utilities DE ,52% AS EUR ishares DJ 600 Utilities Swap DE000A0F5UD0 0,32% TH EUR Lyxor ETF DJ 600 Utilities FR ,30% AS EUR db x-trackers DJ 600 UTILITIES ETF 1C LU ,30% TH EUR ComStage ETF DOW JONES 600 Utilities TR I LU ,25% TH EUR db x-trackers DJ Stoxx 600 Utilities Short Daily ETF Short LU ,50% TH EUR

17 Seite 17 Aktien-ETFs Thema Name / Index Strategie ISIN Kosten p.a. Erträge Fondswährung ETFS S-Net ITG Global Agri Business Fund Agrar DE000A0Q8NA2 0,65% TH USD Market Access RICI-Agriculture Index Fund Agrar LU ,85% TH EUR ishares S&P Global Clean Energy alt. Energien DE000A0M5X10 0,65% AS USD ETFS DAXglobal Alternative Energy Fund alt. Energien DE000A0Q8M94 0,65% TH EUR Lyxor ETF New Energy alt. Energien FR ,60% AS EUR PowerShares Global Clean Energy Fund alt. Energien IE00B23D9133 1,00% AS USD Easy ETF S&P GSCI Light Energy Dynamic TR alt. Energien LU ,45% AS EUR quirin Wealth Management TRN ETF Dachfonds LU ,72% AS EUR Market Access Amex Gold Bugs Indexfond Gold LU ,70% TH EUR ishares S&P Global Timber&Forestry Holz / Forst DE000A0NA0H3 0,65% AS USD ishares MSCI World Islamic Islam DE000A0NA0L5 0,60% AS USD ishares Emerging Market Islamic Islam DE000A0NA0M3 0,85% AS USD ishares MSCI US Islamic Islam DE000A0NA0N1 0,50% AS USD db x-trackers S&P EUROPE 350 Shariah INDEX ETF Islam LU ,50% TH EUR db x-trackers S&P JAPAN 500 Shariah ETF Islam LU ,50% TH USD db x-trackers S&P 500 Shariah ETF Islam LU ,50% TH USD db x-trackers DJ ISLAMIC MARKET TITANS 100(SM) ETF Islam LU ,50% TH USD ETFS WNA Global Nuclear Fund Nuklear-Energie DE000A0Q8M37 0,65% TH USD ishares S&P Listed Private Equity Private Equity DE000A0MSAF4 0,75% AS USD ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Rohstoffe LU ,30% TH USD ETFS Russell Global Gold Fund Gold DE000A0Q8NA2 0,65% TH USD Lyxor ETF PRIVEX A Private Equity FR ,70% AS EUR SGAM Private Equity LPX50 Private Equity FR ,70% TH EUR PowerShares Global Listed Private Equity Fund Private Equity IE00B23D8Z06 1,00% TH USD db x-trackers LPX MM Private Equity ETF Private Equity LU ,70% TH EUR ishares DJ-AIG Commodity Swap Rohstoffe DE000A0H0728 0,47% TH EUR Lyxor ETF Commodities CRB Rohstoffe FR ,35% TH EUR Lyxor ETF Commodities CRB Non-Energy Rohstoffe FR ,35% TH USD EasyETF GSCI Rohstoffe LU ,45% TH EUR EasyETF GSNE Rohstoffe LU ,45% TH EUR EasyETF GS Ultra-Light Energy Rohstoffe LU ,45% TH EUR Market Access Jim Rogers Com. Ind. Fund Rohstoffe LU ,50% TH EUR EasyETF GSAL Rohstoffe LU ,45% TH EUR Market Access RICI-Metals Index Fund Rohstoffe LU ,85% TH EUR db x-trackers DBLCI OY Balanced ETF Rohstoffe LU ,55% TH EUR ishares S&P Global Water Wasser DE000A0MSAG2 0,65% AS USD ETFS Janney Global Water Fund Wasser DE000A0Q8M86 0,65% TH USD Lyxor ETF World Water Wasser FR ,60% AS EUR PowerShares Palisades Global Water Fund Wasser IE00B23D9026 1,00% TH USD db x-trackers DB Commodity Booster - S&P GSCI Light Energy Euro ETF LU ,95% TH EUR

18 Seite 18 Anleihe-ETFs Name / Index Strategie ISIN Kosten p.a. Erträge Fondswährung Rating Geldmarkt ishares eb.rexx Money Market DE000A0Q4RZ9 0,13% AS EUR Lyxor ETF Euro Cash FR ,15% TH EUR PowerShares EuroMTS Cash 3 Months Fund IE00B3BPCH51 0,15% AS EUR db x-trackers II EONIA TR LU ,15% TH EUR db x-trackers II SONIA TRI LU ,15% TH GBP db x-trackers II FED Funds Eff. Rate TRI LU ,15% TH USD db x-trackers II EONIA TRI LU ,15% AS EUR ComStage ETF Commerzbank EONIA INDEX TR I LU ,10% TH EUR ComStage ETF Commerzbank FED FUNDS Effective RateTR I LU ,10% TH USD Staatsanleihen ishares eb.rexx Government Germany DE ,16% TH EUR ishares eb.rexx Government Germany 1,5-2,5 DE ,16% AS EUR ishares eb.rexx Government Germany 2,5-5,5 DE ,16% AS EUR ishares eb.rexx Gov. Germany 5,5-10,5 DE ,16% AS EUR ishares eb.rexx Government Germany 10,5+ DE000A0D8Q31 0,16% AS EUR ishares iboxx EUR Liq. Sov. Cap DE000A0H0785 0,16% AS EUR ishares iboxx EUR Liq. Sov. Capped DE000A0H0793 0,16% AS EUR ishares iboxx EUR Liq. Sov. Capped DE000A0H08A8 0,16% AS EUR ishares iboxx EUR Liq. Sov. Cap DE000A0H08B6 0,16% AS EUR ishares iboxx EUR Liq. Sov. Capped DE000A0H08C4 0,16% AS EUR ishares EUR Inflation Linked Bond DE000A0HG2S8 0,25% AS EUR ishares $ Treasury Bond 1-3 DE000A0J2078 0,20% AS USD ishares EUR Government Bond 1-3 DE000A0J21A7 0,20% AS EUR ishares $ Treasury Bond 7-10 DE000A0LGQB6 0,20% AS USD ishares EUR Government Bond DE000A0LGQC4 0,20% AS EUR ishares EUR Government Bond 3-5 DE000A0LGQD2 0,20% AS EUR ishares $ TIPS DE000A0LGQF7 0,25% AS USD ishares Government Bond 7-10 DE000A0LGQH3 0,20% AS EUR ishares Barclays Euro Government Bond DE000A0YBRX2 0,20% AS EUR ishares Barclays Euro Treasury Bond DE000A0YBRZ7 0,20% AS EUR Lyxor ETF EuroMTS Global FR ,17% TH EUR Lyxor ETF EuroMTS 3-5Y FR ,17% TH EUR Lyxor ETF EuroMTS 10-15Y FR ,17% TH EUR Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked FR ,20% TH EUR Lyxor ETF EuroMTS 1-3Y FR ,17% TH EUR Lyxor ETF EuroMTS 5-7Y FR ,17% TH EUR Lyxor ETF EuroMTS 7-10Y FR ,17% TH EUR Lyxor ETF EuroMTS 15+Y FR ,17% TH EUR db x-trackers II iboxx Sov. Euroz. TR LU ,15% TH EUR db x-trackers II iboxx Sov. Euroz. 1-3 TR LU ,15% TH EUR db x-trackers II iboxx Sov. Euroz. 3-5 TR I LU ,15% TH EUR

19 Seite 19 db x-trackers II iboxx Sov. Euroz. 5-7 TR LU ,15% TH EUR db x-trackers II iboxx Sov. Euroz TR LU ,15% TH EUR db x-trackers II iboxx Sov. Euroz TR LU ,15% TH EUR db x-trackers II iboxx Sov. Euroz. 15+ TR I LU ,15% TH EUR db x-trackers II iboxx Sov. Euroz. 25+ TR LU ,15% TH EUR db x-trackers II iboxx Gl. Infl.-Link. TR I. Hedg. LU ,25% TH EUR db x-trackers II iboxx Infl.-Link. TR LU ,20% TH EUR db x-trackers II Em. Mark. Liq. Eurobond LU ,55% TH EUR db x-trackers II - Short iboxx Sovereigns Eurozone TRI ETF Short LU ,15% TH EUR ComStage ETF iboxx Liquid Sovereigns Diversified Overall TRI LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Liquid Sovereigns Diversified 1-3 TR LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Liquid Sovereigns Diversified 3-5 TR LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Liquid Sovereigns Diversified 5-7 TR LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Liquid Sovereigns Diversified 7-10 TR LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Liquid Sovereigns Diversified TR LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Liquid Sovereigns Diversified 15+ TR LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Liquid Sovereigns Diversified 25+ TR LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Sovereigns Germany Capped 1-5 TR LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Sovereigns Germany Capped 5-10 TR LU ,12% TH EUR ComStage ETF iboxx Sovereigns Germany Capped 10+ TR LU ,12% TH EUR EASYETF EUROMTS EONIA FR ,20% TH EUR Xmtch (IE) on iboxx USD Govt 1-3 IE00B3VWN179 0,23% TH USD Xmtch (IE) on iboxx USD Govt 3-7 IE00B3VWN393 0,23% TH USD Xmtch (IE) on iboxx USD Govt 7-10 IE00B3VWN518 0,23% TH USD Xmtch (IE) on iboxx EUR Govt 1-3 IE00B3VTMJ91 0,23% TH EUR Xmtch (IE) on iboxx EUR Govt 3-7 IE00B3VTML14 0,23% TH EUR Xmtch (IE) on iboxx EUR Govt 7-10 IE00B3VTN290 0,23% TH EUR Xmtch (IE) on iboxx USD Inflation Linked IE00B3VTPS97 0,23% TH USD Xmtch (IE) on iboxx EUR Inflation Linked IE00B3VTQ640 0,23% TH EUR ishares Barclays Euro Corporate Bond ex-financials DE000A0YEEX4 0,20% AS EUR ishares Barclays Euro Corporate Bond ex-financials 1-5 DE000A0YEEY2 0,20% AS EUR ishares Barclays Euro Corporate Bond 1-5 DE000A0YEEZ9 0,20% AS EUR Pfandbriefe ishares eb.rexx Jumbo Pfandbriefe DE ,10% AS EUR db x-trackers II iboxx Ger. Covered TRI LU ,15% TH EUR Unternehmensanleihen ishares Corporate Bond DE ,20% AS EUR ishares $ Corporate Bond DE000A0DPYY0 0,20% AS USD Lyxor ETF EuroMTS Covered Bond Aggregate FR ,17% TH EUR ETFlab iboxx EUR Liquid Ger. Covered Diversified DE000ETFL359 0,09% AS EUR Kreditmarkt EasyETF itraxx Crossover LU ,25% TH EUR EasyETF itraxx Europe HiVol LU ,20% TH EUR db x-trackers II itraxx Eur. 5-year TR LU ,18% TH EUR db x-trackers II itraxx HiVol 5-year TR LU ,21% TH EUR

20 Seite 20 db x-trackers II itraxx Crossov.. 5-year TR LU ,24% TH EUR db x-trackers II itraxx Eur. 5-year Short TRI LU ,18% TH EUR db x-trackers II itraxx HiVol 5-year Sh. TRI LU ,21% TH EUR db x-trackers II itraxx Crossov. 5-year Short TRI LU ,24% TH EUR db x trackers II itraxx Europe Senior Financials 5-year TRI ETF db x trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year TRI db x trackers II itraxx Europe Senior Financials 5-year TRI ETF db x trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year TRI ETF LU ,18% TH EUR LU ,21% TH EUR Short LU ,18% TH EUR Short LU ,21% TH EUR Währungen db x-trackers Currency Valuation ETF LU ,30% TH EUR db x-trackers Currency Momentum ETF LU ,30% TH EUR db x-trackers Currency Carry ETF LU ,30% TH EUR db x-trackers Currency Returns ETF LU ,30% TH EUR