Deutsche Bank Private Wealth Management. PWM Marktbericht

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1 PWM Marktbericht Frankfurt am Main, 14. Januar 2013

2 Einflüsse aus Wirtschaft, Politik & Geopolitik in 2013 USA: Haushaltssanierung Budgetobergrenze Norwegen: Wahlen (09.09.) Venezuela: Soziale Unruhen Führungswechsel Kuba: Wahlen (03.02.) UK: Drohendes EU-Referendum Spanien: Separatismus in Katalonien Tunesien: Wahlen (Juni) Mali: Extremismus Wahlen (Frühjahr) Lettland: Euro-Beitritt (2014) Österreich: Wahlen (Herbst) Italien: Wahlen (Q1) Syrien: Bürgerkrieg Israel: Iran: Wahlen (22.01.) Atomstreit Wahlen (14.06.) Ägypten: Politische Instabilität Nordkorea: innenpolitische Lage politische Öffnung? China/Japan: Neue politische Führung Territorialstreitigkeiten Argentinien: Politische Instabilität Altschulden Territorialstreitigkeiten Südafrika: Wirtschaftliche und politische Instabilität Wahlkalender Deutschland 2013: Landtagswahl Niedersachsen (20.01.) Landtagswahl Bayern (Sep.) Bundestagswahl (Sep.) Landtagswahl Hessen (Nov./Dez.) Quelle: DB Research,, Stand: Januar

3 Weltkonjunktur 2013 Emerging Markets als Treiber Anziehende Weltkonjunktur Wirtschaftswachstum vs. Vorjahr in % Wachstumslokomotive Asien Wirtschaftswachstum vs. Vorjahr in % 8,0 7,0 6,0 5,0 4,7 5,4 6, erw erw erw. 8,0 7,0 6,0 5,0 5,8 6,7 7, erw erw erw. 4,0 3,0 2,0 1,0 1,2 1,0 2,0 4,0 3,0 2,0 1,0 2,8 3,7 3,9 3,9 3,5 3,0 0,0 Wachstumsländer Industrieländer 0,0 Asien Lateinamerika EMEA* Das Wirtschaftswachstum in den meisten Industrieländern bleibt vor allem infolge der Schuldenkrise auf absehbare Zeit sehr moderat. Das erwartete Anziehen der Weltkonjunktur wird vor allem im laufenden Jahr vom dynamischen Wachstum in den boomenden Volkswirtschaften Asiens und Lateinamerikas getragen. Quelle: DB Research,, Stand: Januar 2013I * Eastern Europe, Middle East, Africa 2

4 Renten Wachstumsländer Chancen auf Upgrades Erwartete Up- und Downgrades der Ratingeinstufungen 2013 Rating-Downgrades drohen vor allem in Ländern, in denen die politische Instabilität auch die ökonomische Lage verschlechtert. Einer weitaus größeren Gruppe von Wachstumsländern dürften in den nächsten 12 Monaten Rating-Upgrades bevorstehen. Neben soliden Wirtschaftskennzahlen und attraktiven Renditen ergeben sich dadurch zusätzliche Chancen auf Kursgewinne. Quelle: J.P.Morgan,, Stand: Januar

5 Aktien Wachstumsländer solides Gewinnwachstum Gewinnwachstum nach Regionen in % Lateinamerika 22.7 Asien 15.0 Gewinnwachstum nach Ländern in % Russland Malaysia China -0,5-12,6 7,8 11,6 9,6 1, erw erw. 20 Türkei 11,1 13,4 10 Indonesien Mexiko 7,6 13,1 13,5 36,2 0 Indien 14,4 10, Osteuropa -0.6 Südafrika Korea Brasilien -17, ,2 17,7 17,8 31, Taiwan 23,4 5, Während osteuropäische Unternehmen, insbesondere in Russland, ihre Gewinne kaum steigern dürften, werden in vielen Wachstumsländern Asiens und Lateinamerikas auch in diesem Jahr zweistellig wachsende Unternehmensgewinnee erwartet. Quelle: Bloomberg,, Stand: Januar 2013I 4

6 Wertentwicklung wichtiger Märkte & Währungen Teil I Indizes in EUR in der Langfristbetrachtung 60% 60% 40% 20% 0% 26,3% 21,1% 19,6% 0,4% 14,9% 24,3% 21,4% 3,6% 25,3% 15,8% 9,1% 1,3% 40% 20% 0% 8,1% 24,8% 7,7% 4,9% 13,1% 24,2% 0,4% 4,1% 1,3% 8,2% 4,5% 9,7% 2,7% -20% -40% -60% -38,0% -41,2% -30,1% -17,6% -7,1% -11,4% -16,3% -12,4% -20% -40% -60% -33,2% -8,8% -21,7% -10,6% -14,8% -2,1% -8,7% -80% DAX EuroStoxx 50 S&P500 Topix -80% MSCI Asia EUR/USD JPM EURO 1-10 HFRX Global HF Index Auf dieser Seite sind die Wertentwicklungen der genannten Indizes und Währungen in den fünf zurückliegenden 12-Monatszeiträumen abgebildet. Auf der nächsten Seite sind die Wertentwicklungen der genannten Indizes bzw. Währungen im laufenden Jahr und im laufenden Monat abgebildet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg,, Stand: 11. Januar

7 Wertentwicklung wichtiger Märkte & Währungen Teil II Indizes in EUR im Jahr 2012 / Januar 2013 Renten Euroland JPM EUR ,05 + 0,17 % + 9,50 % Aktien Deutschland DAX 7708,47 + 1,26 % + 29,06 % Aktien Europa EuroStoxx ,27 + 2,74 % + 13,79 % Aktien USA S&P 500 in EUR 1109,03 + 2,62 % + 11,38 % Aktien Asien/ EM MSCI Asia in EUR 86,85 + 1,24 % + 11,,04 % Aktien Japan TOPIX in EUR 7,60 + 1,06 % + 2,87 % Währungen EUR/USD 1,33 + 0,58 % + 1,82 % Absolute Return HFRX Global HF Index EUR 1075,14 + 0,64 % + 3,04 % + 0 % + 5 % + 10 % + 15 % + 20 % + 25 % + 30 % + 35 % Januar Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg,, Stand: 11. Januar

8 Wichtige Hinweise Dieses Dokument enthält lediglich generelle Einschätzungen, welche auf der Grundlage einer fundamentalen sowie technischen Analyse der AG getroffen wurden. Diese Einschätzungen stellen keine Anlageberatung dar. Sie sind insbesondere keine auf die individuellen Verhältnisse des Kunden abgestimmte Handlungsempfehlung. Sie geben lediglich die aktuelle Einschätzung der AG wieder, die auch sehr kurzfristig und ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Damit ist sie insbesondere nicht als Grundlage für eine mittel- oder langfristige Handlungsentscheidung geeignet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Soweit die im Dokument enthaltenen Daten von Dritten stammen, übernimmt die AG für die Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn sie nur solche Quellen verwendet, die sie als zuverlässig erachtet. Dieses Dokument darf nur mit ausdrücklicher Zustimmung der AG vervielfältigt, an Dritte weitergegeben oder verbreitet werden. Dieses Dokument und die hierin enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den Vereinigten Staaten, Großbritannien, Kanada oder Japan, sowie seine Übermittlung an US-Residents und US-Staatsbürger, ist untersagt. AG