Commerzbank Asset Management. Aktiv. Passiv. Perfekt verknüpft.

Transkript

1 Commerzbank Asset Management Aktiv. Passiv. Perfekt verknüpft.

2

3 Inhalt Commerzbank Asset Management 04 Aktives Asset Management 05 Passives Asset Management 07 Private Labelling 09 Disclaimer 11

4 4 Commerzbank Asset Management Das Asset Management der Commerzbank AG ist im Segment Corporates & Markets angesiedelt und versteht sich als hoch spezialisierter Dienstleister. Sowohl institutionelle als auch private Anleger können über das vom Asset Management angebotene, breite Spektrum an Fonds und spezialisierten Dienstleistungen investieren in verschiedenste Assetklassen weltweit. Die Aktivitäten sind in Frankfurt, London und Luxemburg Sitz der eigenen Fondsgesellschaft Commerz Funds Solutions S.A. konzentriert. Durch die enge Verbindung mit dem Kapitalmarktbereich der Commerzbank AG können attraktive Produkte und Dienstleistungen unter Einbeziehung der Ressourcen einer großen institutionellen Plattform mit ca Mitarbeitern angeboten werden. Das Asset Management zeichnet sich zudem durch eine besonders hohe Flexibilität, Zuverlässigkeit und Serviceorientierung aus. In Bezug auf die angebotenen Dienstleistungen für Kunden lassen sich drei wesentliche Bereiche unterscheiden: Aktives Asset Management, Passives Asset Management und Private Labelling.

5 Aktives Asset Management 5 Aktives Asset Management Strategien intelligent verknüpfen Unter aktivem Asset Management subsumieren wir generell alle Strategien, bei denen der Anlageerfolg durch die Entscheidungen des Portfolio Managements beeinflusst wird. Hierunter fallen alle Investment-Strategien, die vollständig oder teilweise aktiv-diskretionär oder aktiv-quantitativ gesteuert werden. Die Expertise wird zum Teil als UCITS-Publikumsfonds angeboten (aufgelegt durch die Commerz Funds Solutions S.A.) oder im Rahmen eines Spezialmandats eingebracht. Commerzbank Asset Management tritt hierbei als Manager im Outsourcing auf. Darüber hinaus können auch andere Verpackungen für die Strategien (Notes, Zertifikate etc.) gewählt werden. Marktneutrale Optionsstrategien bieten den Investoren die Möglichkeit, unabhängig von den Bewegungen am Aktienmarkt positive Renditen zu erzielen. Die Strategien werden dabei mit liquiden und transparenten Instrumenten (z.b. EUREX-Optionen) umgesetzt. Das gleiche Team betreut zudem erfolgreiche Allokationsstrategien für den deutschen Aktienmarkt sowie im Rohstoffbereich, die als UCITS-Fonds für Investoren zugänglich sind. Das Know-how unseres Teams fließt in UCITS-Publikumsfonds und Spezialmandate ein.

6 6 Aktives Asset Management Für Overlay-Strategien setzen wir auf ein aktiv-quantitatives Asset Management. Hierzu verfügen wir über umfangreiche Ressourcen im Bereich Modell-Trading und Advisory. Daneben berücksichtigt das Portfolio Management auch das Quant- Research. Das Leistungsspektrum umfasst dabei alle Assetklassen mit liquiden Sicherungsinstrumenten. Die Umsetzung der Sicherungsstrategie erfolgt losgelöst vom zugrunde liegenden Basisrisiko. Ein besonderer Stellenwert kommt dem Produktbereich Currency Overlay zu: Institutionelle Investoren investieren heute selbstverständlich auf der ganzen Welt. Hierbei müssen sie auch mit den daraus resultierenden Währungsrisiken umgehen. Den Investoren stellt sich dabei grundsätzlich die Frage, die Währungsposition zu sichern oder nicht zu sichern. Allerdings sind beide Alternativen mit Risiken verbunden: Das Risiko nicht zu sichern birgt die Gefahr, dass im Falle einer Abwertung der Fremdwährung das Investment in der Heimatwährung an Wert verliert. Im Falle einer Sicherung der zugrunde liegenden Position besteht hingegen ein Liquiditätsrisiko für den Investor. Currency Overlay bietet eine Alternative zu den beiden zuvor skizzierten Handlungsalternativen, wobei Risiken im Bedarfsfall gesichert werden und dennoch Chancen der Währungen genutzt werden können. Im Bereich der Renten- und Aktien- Selektionsstrategien verfolgen wir einen Passive Enhanced-Ansatz. Ausgehend von einem Benchmarkuniversum wird die Selektion durch ein Research Overlay auf der Rentenseite und einen quantitativen Filter auf der Aktienseite verbessert. Der Aktivitätsgrad der Investmentstrategie lässt sich dabei auf Wunsch durch die Definition eines Tracking Error-Budgets definieren. Auch im Bereich Wertsicherungsstrategien verfügt das Asset Management der Commerzbank über ein bekanntes und seit langem etabliertes Team mit hoher Umsetzungskompetenz. Die Wertsicherungsmechanismen werden i.d.r. für Publikumsfonds gemanagt und können auch als Spezialmandat angeboten werden. Die Wertsicherungsstrategie kann auf unterschiedliche Assetklassen und Baskets an Assetklassen angewendet werden. Die Sicherungslevel können dabei individuell auf verschiedene Laufzeiten und Bezugspunkte festgelegt werden. Beispielsweise kann ein bestimmter Schwellenwert zum Zeitpunkt der Investition und / oder in Bezug auf einen einmal erreichten Höchststand fixiert werden. Unsere Expertise im Bereich aktiv-quantitative Alternative Investments haben wir in der Boutique iqarts gebündelt, welche in London ansässig ist. Das Team verfügt über eine langjährige Erfahrung in diesem Bereich und ist für die Entwicklung und Umsetzung von Managed Futures /Global Makro Strategien sowie Risk Parity-Strategien verantwortlich.

7 Passives Asset Management 7 Passives Asset Management Passive Produkte und Strategien Passive Asset Management-Strategien orientieren sich an einem bestimmten Finanzindex, z.b. dem DAX, und versuchen diesen möglichst präzise abzubilden. Anders als bei aktiven Asset Management-Strategien geht es hier somit nicht um die Erzielung einer Outperformance gegenüber einem Vergleichsindex, sondern um die möglichst exakte Kopie desselbigen. Ein weiterer wichtiger Faktor ist die Kosteneffizienz. Als Anbieter mit einer skalierbaren Infrastruktur und hoch effizienten Prozessen sehen wir uns sehr gut positioniert. Die Expertise im passiven Asset Management wird vor allem durch unsere ComStage ETFs sichtbar. Darüber hinaus wenden wir passive Portfolio Management-Techniken auch für andere UCITS-Fonds an. Im Jahr 1988 ermöglichte erstmals die Commerzbank Tochter CB German Index Fund Company den deutschen institutionellen Investoren, mit einem Fonds auf einen Index zu setzen. Unter der Marke ComStage ist das passive Management und unsere Kompetenz bei Exchange Traded Funds (ETF) seit 2008 sichtbar. Die mittlerweile rund 100 ComStage ETFs decken nahezu alle Assetklassen ab. Dabei werden sowohl große Märkte, wie zum Beispiel DAX, EURO STOXX 50, STOXX 600, MSCI World und MSCI Emerging Markets, als auch spezialisiertere Indizes, wie der MDAX, der SDAX oder der portugiesische PSI, abgebildet. In der Portfolio-Konstruktion stellen ETF-Bausteine die ideale Basis als Core-Elemente dar.

8 8 Passives Asset Management Von Kernen und Satelliten Eine von vielen Investoren mit passiven Anlageprodukten genutzte Strategie ist der sogenannte Core- Satellite Ansatz. Dabei werden zum Beipiel ETFs eingesetzt, um ein Basisportfolio zu erstellen (Core oder Kern), das sehr breit diversifiziert ist und eine Grundrendite erbringt. Darüber hinaus werden spezielle Themen wie Sektor-ETFs und Rohstoffe, aber auch aktive Lösungen beigemischt, um die Renditechancen bei entsprechender Risikobereitschaft zu erhöhen. ComStage FTSE China A Shares UCITS ETF Eine Besonderheit stellt der ComStage FTSE China A Shares UCITS ETF dar. Investoren können mit diesem ETF chinesische Inlandsaktien, die sogenannten A-Shares, erwerben. Ansonsten bleiben den meisten Anlegern diese Inlandsaktien verschlossen, weil ein Kauf das Vorhandensein einer QFII, der Qualified Foreign Institutional Investors Quote, voraussetzt. Desweiteren können Anleger auch in gebündelte Investmentregionen wie den SMIT Ländern Südkorea, Mexiko, Indonesien und Türkei investieren. Interessant ist der ComStage ETF MSCI World mit Fokus auf Schwellenländer. Hierbei kann der Investor auf die weiterhin zunehmende Bedeutung von Schwellenländern setzen, ohne in einzelne Emerging Markets investieren zu müssen. Bei den ETFs auf die SMIT Länder oder dem PSI war ComStage der erste Anbieter weltweit. Ergänzt wird die Liste von ETFs durch Strategieindizes, seien es Short ETFs oder ETFs mit Hebel (Leverage) auf Aktien- oder Bondmärkte. Bei Rohstoffen bietet ComStage einen ETF ohne Bezug zu Agrargütern an. Die Konstruktion von ComStage ETFs berücksichtigt sowohl die Vollreplizierungsmethode als auch die Kombination aus Trägerportfolio und Total Return Swap, der mit deutschen Staatsanleihen voll besichert wird. Aus unserer Sicht ist die synthetische Nachbildung für viele Anleger ein steuerlicher Vorteil. Zudem ist bei Indizes mit sehr vielen Komponenten der physische Vollerwerb oft nicht möglich oder aus Kostengesichtspunkten nicht sinnvoll. ComStage ETFs zeichnen sich durch eine Total Return Strategie aus: Anleger profitieren bei ComStage ETFs von der Berücksichtigung anfallender Dividenden und Erträge unabhängig davon, ob es sich um einen Performance- oder Kursindex handelt. Auszeichnung ComStage ETFs sind an wichtigen europäischen Börsen gelistet. In der Schweiz ist ein Erwerb in der Handelswährung Euro sowie in der Originalfondswährung möglich. Eine zunehmende Anzahl von Market Makern stellt eine ausreichende Liquidität mit engen Spreads sicher und ermöglicht, sofern gewünscht, den außerbörslichen Handel (OTC-Handel). ComStage ETFs punkten vor allem durch geringe Pauschal gebühren. Die Kostenstruktur der ComStage ETFs ist von der Börse Stuttgart in jedem Jahr seit der Gründung im Jahr 2008 mit dem ersten Preis ausgezeichnet worden. Im Jahre 2012 wurde ComStage von FERI EURORATING Services zum besten Renten ETF Manager im deutschsprachigen Raum gekürt. Weitere Informationen unter

9 Private Labelling 9 Private Labelling Maßgeschneiderte Fondslösungen Eine starke Marke verbunden mit der Kompetenz für eine bestimmte Investmentstrategie ist die Grundvoraussetzung für den Erfolg eines jeden Fonds. Die Übernahme von Produktideen externer Fondsinitiatoren in eine Fondshülle mit dem Namen des Initiators wird durch eine Private-Label Partnerschaft ermöglicht. Damit wird das volle Potenzial der Marke und des Kompetenzfeldes erschlossen. Die Fondshülle kommt von unserer Luxemburger Fondsgesellschaft Commerz Fund Solutions S.A. Dadurch können verschiedenste Fonds nach deutschem oder luxemburgischem Recht aufgelegt werden. Unsere erfahrenen Produkt-Experten garantieren ein professionelles Aufsetzen des Fonds und die weitere Betreuung mit Blick auf die Minimierung der anfallenden Auflagekosten. Die Commerzbank Funds Solution übernimmt dabei regulatorische und administrative Aufgaben, sodass der Initiator sich durchgehend auf sein Kerngeschäft konzentrieren kann. Darüber hinaus werden die Initiatoren und deren Partner auf der Suche nach verschiedenen Anlageoptionen unterstützt. Kurzum betreuen wir unsere Partner / Initiatoren von der Fondsidee bis zur Fondsauflage und der anschließenden Komplettadministration. Auf Basis Ihrer Produktidee liefert Ihnen die Commerzbank ein maßgeschneidertes Fonds-Rundum-Sorglos-Paket.

10 10 Private Labelling Durch die Verzahnung mit dem Kapitalmarktbereich der Commerzbank können hierdurch Strategien umgesetzt werden, welche von anderen Kapitalverwaltungsgesellschaften (KVG) nicht oder nur sehr aufwändig implementiert werden können. Zum Beispiel können auch komplexe Strategien auf Swap-Basis und / oder Strategien, für welche ein aktives ETF Market Making angestrebt wird, problemlos und zu attraktiven Konditionen umgesetzt werden. Investitionsprozess Die Portfolio Management Teams der Commerzbank setzen das Anlagemodell unseres Partners auch in ein UCITS-konformes Investment-Portfolio um. Der Aufgabenbereich unserer Portfolio Manager beinhaltet: Garantie und Verbesserung der Transparenz in den Investmentprozessen Enge Zusammenarbeit mit den Spezialisten im Asset Management, die im direkten Dialog mit dem Partner / Initiator stehen Zusammenarbeit mit Produktentwicklungteams um Kostenersparnisse bei der Entwicklung und Ausführung von Prozessen zu generieren, wodurch eine verbesserte Performance erzielt werden kann. Das Risk Controlling ist ein wichtiger Bestandteil des Anlageprozesses und wird deshalb für alle Standorte von einem zentralen Risk Office gemanagt.

11 Disclaimer Diese Publikation ist eine Werbung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anlegerund anlagegerechte Beratung. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden und geeignete Gegenparteien der Commerzbank AG und dient nicht der Verteilung an Privatkunden oder Dritte. Die Verteilung dieser Publikation außerhalb Deutschlands kann länderspezifischen gesetzlichen oder regulatorischen Restriktionen unterliegen, über die sich Kunden eigenverantwortlich informieren müssen. Der Empfänger dieser Publikation stimmt der voranstehenden Verpflichtung zu. Die Commerzbank AG, ihre Geschäftsleitungsorgane, leitenden Angestellten oder Mitarbeiter übernehmen keinerlei Haftung für Schäden, die gegebenenfalls aus der Verwendung dieses Dokuments, seines Inhalts oder in sonstiger Weise entstehen. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Wesentliche Informationsquellen für diese Ausarbeitung sind Informationen, die die Commerzbank AG für zuverlässig erachtet. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Die genannten Finanzinstrumente werden lediglich in Kurzform beschrieben. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank AG erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. Die Commerzbank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Ba Fin), Graurheindorfer Straße 108, Bonn und Marie-Curie-Strasse 24-28, Frankfurt. Copyright Commerzbank Alle Rechte vorbehalten. Stand: 8. Mai 2014.

12 Commerzbank AG Corporates & Markets, Equity Markets & Commodities Asset Management Mainzer Landstraße Frankfurt am Main Internet: