interdependenzen Kennzahlensystem Thomas März Eine empirische Untersuchung zur Aussagefähigkeit von Kennzahlen bei der Unternehmensanalyse

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1 TECHNISCHE HOCHSCHULE DARMSTAOT Fachbereich 1 Gesam t h tb I iothek Betiieh svvi rt schal tslehre, Inv2;iio;-Hr. AbEleü-i : r. Sachgebiete ' Thomas März interdependenzen Kennzahlensystem Eine empirische Untersuchung zur Aussagefähigkeit von Kennzahlen bei der Unternehmensanalyse

2 - I - INHALTSVERZEICHNIS Kapitel 1: Kapitel 2: Einleitung Grundlagen der Unternehmensanalyse Sei 1 5 Kapitel 3: Betrieb und Unternehmung Kennzahlen Begriff der Kennzahl Einteilung der Kennzahlen unter mathematisch-statistischen Gesichtspunkten Absolute Zahlen (Grundzahlen) Verhältniszahlen Einteilung von Kennzahlen unter betriebswirtschaftlichen Gesichtspunkten Systemtheoretischer Ansatz Systembegriff Anwendung des Systembegriffs Unternehmensanalyse Begriffsbestimmung Objekte der Unternehmensanalyse Interessenten an einer Unternehmensanalyse Ziele und Aufgaben der Unternehmensanalyse Methodik der Unternehmensanalyse Grenzen der Unternehmensanalyse auf der Basis des traditionellen Rechnungswesens Instrumente der Unternehmensanalyse Bewegungsbilanz und Kapitalflußrechnung Wertschöpfungsrechnung Betriebsvergleich Begriffsbestimmung Aufgaben des Betriebsvergleichs Methodik des Betriebsverqleichs

3 - II Auswahl der Orientierungsdaten Festlegung eines Normwertes Auswahl von Normkennzahlen Kennzahlensysteme Aufgaben von Kennzahlen Aufgaben von Kennzahlen aus der Sicht interner Personen Aufgaben von Kennzahlen aus der Sicht externer Personen 61 ^ ^ Informationswert von Kennzahlen Grenzen der Einzelkennzahl Begriff des Kennzahlensystems Strukturierungsprinzipien von Kennzahlensystemen Diskussion Beispiele von Kennzahlensystemen DuPont System of Financial Control ZVEI - Kennzahlensvstem Grenzen und Probleme der Anwendung von Kennzahlensystemen Konstruktionsmängel von Kennzahlensystemen Konstruktionsmängel der Einzelkennzahl Mängel der Eingabedaten Mängel, die im Anwender begründet sind Zielplurälität von Kennzahlensystemen Spezielle Anwendungsfälle von Kennzahlensystemen bei der Unternehmensanalyse Frühwarnsysteme Begriffsklärung Abgrenzung der Frühwarnsysteme zu betrieblichen Kontrollsystemen Frühwarnindikatoren Kennzahlensysteme als Frühwarnsysteme 88

4 - III Unternehmensindices Gesamtbeurteilung von Unternehmen Risiko-Index von TAMARI Unternehmensindex von LACHNIT Diskussion Empirische Untersuchungen zur Unternehmensanalyse auf der Basis von Kennzahlen Zielsetzungen der empirischen Untersuchung Insolvenzprognose Kreditwürdigkeitsbegutachtung Fusionsprognose Prognose des Unternehmenswachstums Diskussion Zusammenfassung der bisherigen Untersuchungsergebnisse und Prä'zisierung der Aufgabenstellung 118 Kapitel 4: Die Aussagefähigkeit von Kennzahlen bei der Unternehmensanalyse Grundlagen der empirischen Untersuchungen Auswahl der Untersuchungsobjekte Aufbereitung des Datenmaterials Auswahl der Kennzahlen Normalitätsprüfung Empirischer Befund Diskussion Auswahl normativer Kennzahlen Versuchsaufbau Theoretische Grundlagen Korrelationsanalyse Bedeutung des Korrelationskoeffizienten bei absoluten Zahlen und bei Verhältniszahlen 140

5 - IV Vorgehensweise zur Reduzierung des Untersuchungsumfanges Auswahl von Spitzenkennzahlen Zur Problematik der ausgewählten Spitzenkennzahlen Eliminierte Spitzenkennzahlen Darstellung der Untersuchungsergebnisse Bemerkungen zur Darstellung der Ergebnisse Korrelationen zwischen den Spitzenkennzahlen Korrelationen zwischen den Spitzenkennzahlen und den übrigen Kennzahlen EinfluB der Unternehmensgröße Theoretische Grundlagen Darstellung der Untersuchungsergebnisse Signifikante Befunde bei allen Kennzahlen, zur Unternehmensgröße Signifikante Befunde mit einem Teil der Kennzahlen zur Unternehmensgröße Aussagefähigkeit der untersuchten Spitzenkennzahlen zur Beurteilung von Unternehmen Oberblick Auswahl von Spitzenkennzahlen zur Unternehmensbeurteilung Kennzahlenstruktur guter bzw. schlechter Unternehmen Definition des guten bzw. schlechten Unternehmens Untersuchungsmethode Darstellung der Untersuchungsergebnisse Bemerkungen zu den Ergebnissen Wichtige Einzelergebnisse 229 Kapitel 5: Zusammenfassende Diskussion der Untersuchungsergebnisse 233 Anhang 237 Abkürzungsverzeichnis 283 Literaturverzeichnis 284 Stichwortverzeichnis 295