Termsheet WAVE Unlimited auf Aktien

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1 1 Angebotsbedingungen Emittentin Verkauf: Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Die Optionsscheine werden von der Emittentin freibleibend zum Verkauf gestellt. Die Verkaufspreise werden erstmals vor Beginn des Angebots und sodann fortlaufend festgesetzt. : 29. August 2012, (8:00 Uhr, Ortszeit Frankfurt am Main ) Valuta: 31. August 2012 Bezugsobjekt: Vergleiche Tabelle WKN ISIN Typ Basispreis bei Betrag bei Zinsbereinigungsfaktor Multiplikator Bestimmung des Referenzstandes DX2F30 DE000DX2F301 Namens-Stammaktien der Alcoa Inc ISIN (US ) Alcoa Inc Put 9,00 9,00 3% 1 amtlicher Schlusspreis DX2F31 DE000DX2F319 DX2F32 DE000DX2F327 DX2F33 DE000DX2F335 DX2F34 DE000DX2F343 DX2F35 DE000DX2F350 DX2F36 DE000DX2F368 Call 650,00 Call 655,00 Call 660,00 Call 665,00 Call 670,00 Put 860,00 Namens-Stammaktien der Apple Computer Inc. ISIN (US ) Apple Computer Inc. 650,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 655,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 660,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 665,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 670,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 860,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis DX2F2H DE000DX2F2H4 Namens-Stammaktien der Abercrombie & Fitch Co ISIN (US ) Abercrombie & Fitch Co Call 35,00 35,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis American Depositary Receipts der Baidu.com Inc. ISIN (US )

2 2 WKN ISIN Typ Basispreis bei Betrag bei Zinsbereinigungsfaktor Multiplikator Bestimmung des Referenzstandes DX2F2J DE000DX2F2J0 DX2F37 DE000DX2F376 Call 110,00 Put 130,00 Baidu.com Inc. 110,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 130,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis DX2F2K DE000DX2F2K8 DX2F38 DE000DX2F384 DX2F39 DE000DX2F392 DX2F3A DE000DX2F3A7 DX2F2M DE000DX2F2M4 DX2F2N DE000DX2F2N2 Namens-Stammaktien der CitiGroup Inc. ISIN (US ) CitiGroup Inc. Call 28,00 28,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Namens-Stammaktien der Caterpillar Inc ISIN (US ) Caterpillar Inc Put 90,00 90,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Namens-Stammaktien der Dell Computer Corporation ISIN (US24702R1014) Dell Computer Corporation Put 12,00 12,00 3% 1 amtlicher Schlusspreis Namens-Stammaktien der ebay Inc. ISIN (US ) ebay Inc. Put 58,00 58,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Namens-Stammaktien der First Solar Inc. ISIN (US ) First Solar Inc. Call 20,00 20,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Call 22,00 22,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Namens-Stammaktien der Google Inc. ISIN (US38259P5089) Google Inc.

3 3 WKN ISIN Typ Basispreis bei Betrag bei Zinsbereinigungsfaktor Multiplikator Bestimmung des Referenzstandes DX2F3C DE000DX2F3C3 DX2F3D DE000DX2F3D1 DX2F3E DE000DX2F3E9 DX2F3F DE000DX2F3F6 DX2F3G DE000DX2F3G4 DX2F3H DE000DX2F3H2 DX2F3J DE000DX2F3J8 Put 780,00 Put 810,00 Put 820,00 Put 830,00 Put 840,00 Put 860,00 Put 870,00 780,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 810,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 820,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 830,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 840,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 860,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 870,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis DX2F3K DE000DX2F3K6 DX2F3L DE000DX2F3L4 DX2F3M DE000DX2F3M2 DX2F2P DE000DX2F2P7 DX2F2Q DE000DX2F2Q5 DX2F2R DE000DX2F2R3 DX2F2S DE000DX2F2S1 DX2F2T DE000DX2F2T9 Namens-Stammaktien der Hewlett-Packard Co. ISIN (US ) Hewlett-Packard Co. Put 18,00 18,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Put 19,00 19,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Put 20,00 20,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Stammaktien der LinkedIn Corp. ISIN (US53578A1088) LinkedIn Corp. Call 75,00 75,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Call 85,00 85,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Namens-Stammaktien der McDonald's Corp. ISIN (US ) McDonald's Corp. Call 68,00 68,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Call 72,00 72,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Call 78,00 78,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Namens-Stammaktien der Monster Beverage Corp. ISIN (US ) Monster Beverage Corp.

4 4 WKN ISIN Typ Basispreis bei Betrag bei Zinsbereinigungsfaktor Multiplikator Bestimmung des Referenzstandes DX2F2U DE000DX2F2U7 DX2F2V DE000DX2F2V5 Call 48,00 48,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Call 52,00 52,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis DX2F2W DE000DX2F2W3 DX2F3N DE000DX2F3N0 DX2F3P DE000DX2F3P5 DX2F3Q DE000DX2F3Q3 DX2F3R DE000DX2F3R1 Call 570,00 Put 670,00 Put 700,00 Put 720,00 Put 750,00 Namens-Stammaktien der Priceline.com Inc. ISIN (US ) Priceline.com Inc. 570,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 670,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 700,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 720,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis 750,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis DX2F2X DE000DX2F2X1 DX2F2Y DE000DX2F2Y9 DX2F2Z DE000DX2F2Z6 DX2F2L DE000DX2F2L6 DX2F3B DE000DX2F3B5 Namens-Stammaktien der Procter & Gamble Co. ISIN (US ) Procter & Gamble Co. Call 62,00 62,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Call 65,00 65,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Namens-Stammaktien der Whole Foods Market Inc. ISIN (US ) Whole Foods Market Inc. Call 92,00 92,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Namens-Stammaktien der Exxon Mobil Corp. ISIN (US30231G1022) Exxon Mobil Corp. Call 82,00 82,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Put 100,00 100,00 3% 0,1 amtlicher Schlusspreis Abwicklung: Bar.

5 5 Zeitpunkt der Wechselkursbestimmung: Barausgleichsbetrag: Abwicklungswährung: Schlussreferenzstand: Bewertungstag: Beendigungstag: Basispreis: 13:00 Uhr, Ortszeit Frankfurt am Main Ein von der Berechnungsstelle, in Bezug auf ein Wertpapier, wie folgt bestimmter Betrag: 1. wenn nach Feststellung der Berechnungsstelle (a) der Bestimmungsstand während der Bestimmungsperiode Im Fall von Optionsscheinen des Typs "Call": kleiner oder gleich dem Betrag gewesen ist Im Fall von Optionsscheinen des Typs "Put": größer oder gleich dem Betrag gewesen ist (b) der Basispreis an einem Basispreis-Anpassungstag Null ist (ein solches Ereignis wird nachfolgend als "Ereignis" bezeichnet), der Mindestbetrag; 2. ansonsten: Im Fall von Optionsscheinen des Typs "Call": (Schlussreferenzstand Basispreis) x Multiplikator Im Fall von Optionsscheinen des Typs "Put": (Basispreis Schlussreferenzstand) x Multiplikator. wobei der Barausgleichsbetrag nicht weniger als der Mindestbetrag beträgt. Der Barausgleichsbetrag wird zum Wechselkurs an dem Geschäftstag unmittelbar nach dem Bewertungstag in die Abwicklungswährung umgerechnet. Der Barausgleichsbetrag wird auf zwei Dezimalstellen in der Abwicklungswährung gerundet, wobei 0,005 abgerundet wird. EUR Ist, vorbehaltlich Nr. 4 der Produktbedingungen und der Bestimmungen in der Definition zu "Bewertungstag", ein Betrag in Höhe des von der Berechnungsstelle festgestellten Referenzstandes am Bewertungstag, ungeachtet später veröffentlichter Korrekturen. Ist der Beendigungstag oder, falls dieser Tag kein Handelstag ist, der nächstfolgende Handelstag. Ist, in Bezug auf jede Serie 1. wenn ein Ereignis eingetreten ist, der Tag an dem der Ereignis eingetreten ist; ansonsten: 2. wenn der Gläubiger gemäß Nr. 3 der Produktbedingungen das Wertpapier ausgeübt hat, oder das Wertpapier als ausgeübt gilt, der entsprechende Ausübungstag, 3. wenn die Emittentin das Wertpapier gemäß Nr. 3 der Produktbedingungen gekündigt hat, der entsprechende Tilgungstag, wie jeweils von der Berechnungsstelle bestimmt. Ist, in Bezug auf jede Serie, 1. am Ausgabetag: der jeweils in der Spalte "Basispreis bei " angegebene Betrag,

6 6 2. an jedem darauffolgenden Tag: zu jeder Zeit, die Summe aus (a) dem Basispreis am jeweils unmittelbar vorangegangenen Basispreis-Anpassungstag, abzüglich des Dividendenfaktors, mindestens aber Null; soweit dieser Tag ein Dividendenanpassungstag war, bzw. für einen Tag während des Zeitraums vom Ausgabetag bis zum ersten Basispreis- Anpassungstag dem Basispreis am Ausgabetag und (b) den Finanzierungskosten. Der an jedem auf den Ausgabetag folgenden Basispreis-Anpassungstag festgelegte Basispreis wird von der Emittentin so bald wie praktikabel auf der Internetseite bei den Angaben für das Wertpapier veröffentlicht, sowie nach dem Basispreis-Anpassungstag gemäß Ziffer 4 der Allgemeinen Emissionsbedingungen veröffentlicht. Betrag: Bestimmungsperiode: Bestimmungsstand: Bestimmungstag: Wechselkurs: Abwicklungstag: Börsennotierung: Ist, in Bezug auf jede Serie und vorbehaltlich eventueller Anpassungen gem. Nr. 4 der Produktbedingungen 1. am Ausgabetag: der jeweils in der Spalte "Betrag bei " angegebene Betrag, 2. an jedem darauffolgenden Tag: der für diesen Tag geltende Basispreis. Ist der Zeitraum ab einschließlich 29. August 2012 (8:00 Uhr, Ortszeit Frankfurt am Main) bis einschließlich zum maßgeblichen Zeitpunkt für die Festlegung des Schlussreferenzstandes am letzten eingetretenen Bewertungstag. Ist zu jedem Zeitpunkt an einem Bestimmungstag, ein Betrag, der dem von der Referenzstelle notierten Preises des Bezugsobjekts zur betreffenden Zeit an diesem Tag entspricht, wie von der Berechnungsstelle festgestellt. Ist eine Marktstörung eingetreten, die zu diesem Zeitpunkt an dem betreffenden Tag noch andauert, so wird für diesen Zeitpunkt kein Bestimmungsstand berechnet. Ist jeder Handelstag während der Bestimmungsperiode. Ist, in Bezug auf jede Serie und das Bezugsobjekt sowie jeden beliebigen Tag, der an dem betreffenden Tag zu dem in der Definition "Zeitpunkt der Wechselkursbestimmung" in der Definition zu "Wertpapiere" angegebenen Zeitpunkt (oder zu einem von der Berechnungsstelle als praktikabel bestimmten Zeitpunkt in möglichst großer zeitlicher Nähe dazu) geltende Wechselkurs zwischen der Referenzwährung und der Abwicklungswährung (angegeben als Anzahl von Einheiten, oder Bruchteilen von Einheiten, der Referenzwährung, die den Gegenwert einer Einheit der Abwicklungswährung darstellen), der von der Berechnungsstelle nach Maßgabe von Quellen bestimmt wird, welche die Berechnungsstelle zu diesem Zeitpunkt nach billigem Ermessen für geeignet hält. Der dritte Geschäftstag nach dem betreffenden Bewertungstag. Frankfurter Wertpapierbörse (Freiverkehr) Stuttgarter Wertpapierbörse (Regulierter Markt) Mindestbetrag: EUR 0,001.

7 7 Letzter Börsenhandelstag: Mindesthandelsvolumen: Ein Geschäftstag vor dem Beendigungstag. Ein Wertpapier. Market Making: Unter normalen Marktbedingungen wird die Deutsche Bank AG voraussichtlich kontinuierlich Geld- und Brief-Kurse stellen, ohne dass hierzu eine rechtliche Verpflichtung besteht. Verkaufsbeschränkung: Die Optionsscheine dürfen in anderen Ländern und an fremde Staatsangehörige nur in Übereinstimmung mit den entsprechenden Gesetzen und Beschränkungen verkauft werden. Berechnungsstelle: Zentrale Zahl- und Verwaltungsstelle: Settlement: Berechnungsstelle ist Deutsche Bank AG, Frankfurt Deutsche Bank AG, Frankfurt Clearstream Banking AG in Frankfurt am Main, Deutschland Zusatzinformationen Eine Zusammenfassung der allgemeinen steuerlichen Behandlung bei einem in Deutschland steuerpflichtigen Anleger finden Sie bei den Informationen zu dem jeweiligen Wertpapier unter Interessierte Anlegern wird empfohlen, diese allgemeinen Informationen sorgfältig zu lesen und sich zusätzlich von einem Angehörigen der steuerberatenden Berufe über die steuerlichen Folgen des Erwerbs, Haltens und der Veräußerung oder Ausübung bzw. Rückzahlung der Wertpapiere unter besonderer Beachtung ihrer persönlichen Verhältnisse individuell beraten zu lassen. Nähere steuerliche Informationen enthält der Verkaufsprospekt.

8 8 Wichtige Hinweise Während der Laufzeit der WAVEs wird die Deutsche Bank mit der Auflösung der von ihr unterhaltenen Absicherungspositionen bereits dann beginnen, wenn sich der Kurs oder der Wert des Bezugsobjekts dem Betrag nähert. Diese Auflösung kann die Annäherung des jeweiligen Bezugsobjekts an den Betrag verstärken, und im schlimmsten Fall ein Ereignis des WAVEs, der diesen nahezu wertlos werden läßt, selbst herbeiführen. Der Marktwert der Wertpapiere während ihrer Laufzeit kann auch unter dem Kaufpreis für diese Wertpapiere liegen. Deutsche Bank AG Der Stand des Dokuments ist der Tag der erstmaligen Ausgabe der Wertpapiere (Emissionstag). Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern geben lediglich eine Darstellung der wesentlichen Merkmale des Wertpapiers. Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zu den Bedingungen, sowie Angaben zur Emittentin sind dem jeweiligen Verkaufsprospekt zu entnehmen; dieser ist nebst Nachträgen bei der Deutschen Bank AG, CIB GME X-markets, Große Gallusstraße 10-14, Frankfurt am Main, Telefon: 069 / , Telefax: 069 / kostenfrei erhältlich oder kann unter herunter geladen werden. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Bank AG wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Soweit die in diesem Dokument enthaltenen Angaben von Dritten stammen, übernimmt die Deutsche Bank AG für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit dieser Angaben keine Gewähr, auch wenn sie nur solche Quellen verwendet, die sie als zuverlässig erachtet. Alle Kurse und Preise werden nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Wie im Verkaufsprospekt beschrieben, ist der Vertrieb der Wertpapiere in verschiedenen Rechtsordnungen eingeschränkt. Insbesondere dürfen die Wertpapiere weder innerhalb de Vereinigten Staaten noch an bzw. zugunsten von US-Personen zum Kauf oder Verkauf angeboten werden. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlichet werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in die Vereinigten Staaten, Großbritannien, Kanada oder Japan, sowie seine Übermittlung an US-Personen ist untersagt.