Fragen und Antwortenkatalog der BayernLB zu EMIR-Services und OTC-Derivate Client Clearing

Transkript

1 Allgemeines Was bedeutet Client Clearing? Client Clearing ist eine Dienstleistung für die prozessuale und technische Abwicklung von standardisierten OTC-Derivatekontrakten über ein Clearing-Mitglied. Im Rahmen des Client Clearing stellt dieses Clearing-Mitglied (auch Clearing Broker) den mittelbaren Zugang zu einem zentralen Kontrahenten (auch CCP) für den Client (auch Non-Clearing Member) sicher. Das Clearing-Mitglied selbst verfügt über eine direkte Anbindung an den zentralen Kontrahenten. Wie können Geschäfte gecleart werden? Um ein Geschäft clearen zu können, muss sich der Marktteilnehmer durch eine Geschäftsvereinbarung an ein Clearing-Mitglied (z.b. ) anschließen. Ebenso sind technische Voraussetzungen wie z.b. MarkitWire und das Customer Valuation Tool (CVT) der für das Reporting notwendig, um eine Anbindung zum Clearing sicherstellen zu können. Sind Altgeschäfte vom Clearing betroffen? Eine Clearingpflicht für Altgeschäfte besteht derzeit nicht. Wird für das Client Clearing ein gesondertes Konto benötigt? Ja. Für das Client Clearing muss ein gesondertes Konto (Margin-Konto) bei der eröffnet werden. Werden Verträge in englischer oder deutscher Sprache zur Verfügung gestellt? Alle für das Client Clearing notwendigen Verträge von Seiten der werden in deutscher Sprache ausgehändigt. Verträge seitens der LCH, welche in englischer Sprache lauten, wurden durch die übersetzt und können somit ebenfalls in deutscher Sprache zur Verfügung gestellt werden. Die Vertragsunterschrift ist jedoch unter die englischen Vertragswerke der LCH zu leisten. Wer ist Ansprechpartner für die einzelnen Bausteine (MarkitWire, )? Primärer Ansprechpartner ist der jeweiliger Kundenbetreuer sowie die Markets-Spezialisten in der. Genaue Kontaktdaten können vom jeweiligen Kundenbetreuer erfragt werden. Was bedeuten die verschiedenen Abkürzungen im Client Clearing? Im Anhang befindet sich ein Glossar rund um das Thema Client Clearing.

2 2 Margin-Verpflichtungen im Client Clearing Was ist eine Initial Margin? Swapclear fordert von allen Mitgliedern die Hinterlegung einer Initial Margin, um mögliche zukünftige Verluste durch den Ausfall eines SwapClear Mitgliedes zu decken. Die Initial Margin ist abhängig von der Größe und der Laufzeit des Portfolios des Kunden. Die Initial Margin wird im PAIRS (Portfolio Approach to Interest Rate Scenarios) Tool der LCH nach eigener Methodik kalkuliert. Für die Stressberechnung der maximal zu erwartenden Ausfallsumme nutzt die LCH 1250 Vola-Szenarien der letzten fünf Jahre, welche 5 Tage rollierend sind. Dabei werden alle Währungspositionen in GBP umgerechnet und die maximale Ausfallsumme des ungünstigsten Szenarios herangezogen. Diese Maximalsumme wird als Initial Margin gefordert. Die Abrechnung für unsere Kunden erfolgt in Euro. Was ist eine Variation Margin? Die Variation Margin ist die Summe der täglichen Wertveränderung des Barwerts der Swap-Positionen und der Zinsverrechnungen während der Laufzeit des Swaps. Somit ist die Variation Margin der unrealisierte Gewinn oder Verlust des Swaps während der Laufzeit in barwertiger Darstellungsweise. Gewinne werden dem Kundenkonto gutgeschrieben, Verluste dem Konto belastet. Beides erfolgt auf täglicher Basis. In welcher Form können Margins geleistet werden? Sowohl die Variation Margin, als auch die Initial Margin sind durch den Kunden vorerst in Barmitteln zu leisten. Während die Variation Margin währungsrein (immer in Handelswährung des Geschäfts) den Fremdwährungskonten belastet wird, wird die Initial Margin in EUR abgerechnet. Wann muss die Margin geleistet werden? Die LCH führt untertags mehrere Margin Calls durch. Diese werden im Auftrag der Kunden durch die beantwortet. Die Margin wird dem Kunden gesammelt an t+1 durch die belastet bzw. gutgeschrieben. Der Kunde hat sein Margin-Konto an t+1 zu disponieren und dieses bis zum Ende des Tages auszugleichen. CVT und MarkitWire Wie werden clearingrelevante Informationen reportet? Zum Reporting von Informationen im Zusammenhang mit dem Clearing wird das Customer Valuation Tool (CVT) verwendet. Welche Informationen sind im CVT Tool enthalten? Folgende Informationen können dem CVT Tool entnommen werden: Übersicht der Bestände aus den Produktkategorien Zinsderivate, FX-Produkte, FX-Optionen, Energie- und Rohstoffderivate sowie Edelmetalle, tägliche Bewertung der offenen Bestände, individueller Aufruf der einzelnen Positionen und Sensitivitätsanalysen, Margin-Reports für Geschäfte im Clearing sowie monatliche Clearing- Gebühren. Das Tool ermöglicht den Download von Reports (enthalten sämtliche Details zu den getätigten Geschäften) als PDF oder Excel-Files, komfortable Suchfunktion für die Eingrenzung von Ergebnislisten und bietet ein übersichtliches Benutzerhandbuch.

3 3 Welche Informationen können den Reports entnommen werden? Grundsätzlich werden alle clearingrelevanten Informationen über CVT zur Verfügung gestellt. In die bestehende Benutzeroberfläche werden drei zusätzliche Reports integriert: Clearing-Report: Dieser Report enthält alle Zinsderivate, welche über die gecleart werden. Dies beinhaltet statische Daten wie die MarkitWire ID, Währung, Laufzeit, u.a. sowie dynamische Daten wie den aktuellen LCH Marktwert. Margin-Report: Dieser Report wird auf Portfolio-Ebene erzeugt und enthält alle für das tägliche Margining relevanten Informationen wie die erforderliche Initial Margin und Variation Margin. Gebühren-Report: Dieser monatliche Report enthält sowohl die Fremdgebühren (LCH Gebühren) als auch die Clearing-Gebühren der. Zins-Report: Dieser Report zeigt sowohl die Initial Margin Verzinsung als auch die Price Alignment Interest an und wird einmal monatlich erstellt. Wofür wird MarkitWire benötigt? MarkitWire ist eine elektronische Bestätigungsplattform und wird benötigt, um die abgewickelten Geschäfte zu bestätigen und den Datentransfer zwischen Kunden, Clearing-Mitglied und der LCH zu gewährleisten. Welche Informationen können MarkitWire entnommen werden? MarkitWire ist ein Geschäftsbestätigungssystem und ersetzt die Papierverträge. MarkitWire enthält sämtliche Informationen der getätigten Derivategeschäfte. Wie erfolgt der Zugang zu MarkitWire? Der Zugang zu MarkitWire kann auf drei verschiedenen Wegen stattfinden. 1. Der Zugang zu MarkitWire erfolgt rein webbasiert. Dieser Zugang steht den Endkunden zur Verfügung, welche lediglich Geschäfte bestätigen möchten. 2. Der Zugang zu MarkitWire wird über einen webbasierten Zugang ermöglich, welcher jedoch mit einer Installation im Haus verbunden ist. Hier sind sowohl die Eingabe als auch die Bestätigung der getätigten Geschäfte möglich. 3. MarkitWire wird als System beim Kunden vor Ort installiert. Auch bei diesem System sind die Eingabe und Bestätigung der durchgeführten Geschäfte möglich. Transaktionsregister Wann sind Geschäfte zu melden? Nach EMIR müssen alle neu abgeschlossenen, modifizierten und terminierten Derivategeschäfte spätestens einen Tag nach Neuabschluss, Modifizierung oder Terminierung gemeldet werden [wenn das Startdatum des Derivatekontrakts am oder nach dem Tag des Inkfrafttretens der Meldepflicht für die jeweilige Assetklasse liegt].

4 4 Sind Altgeschäfte von der Meldepflicht betroffen? Die Meldepflicht gilt ebenfalls für Altgeschäfte bzw. Derivatekontrakte, welche vor dem 16.August 2012 geschlossen wurden und zu diesem Zeitpunkt noch ausstanden. Für Dodd-Frank müssen Altgeschäfte, welche nach Verabschiedung jedoch vor Inkrafttreten von Dodd- Frank abgeschlossen worden sind, ebenfalls an ein Transaktionsregister gemeldet werden. Dies betrifft auch Geschäfte, die in diesem Zeitraum abgeschlossen worden sind, jedoch zum Zeitpunkt des Inkrafttretens nicht mehr aktiv sind. Anhang Glossar

5 5 Anhang: Kontaktdaten Für Fragen rund um das Thema EMIR-Services und OTC-Derivate Client Clearing stehen jederzeit gerne folgende Ansprechpartner zur Verfügung: Ansprechpartner für Financial Institutions, Banken und Corporates Christian Beinert Thomas Buchstaller Telefon Telefon Annett Müller Stefan Schramm Telefon Telefon Korbinian Baldus Telefon Ansprechpartner für Mittelstand und Kommunen: Manuel Guggemos André Tittel Telefon Telefon Ansprechpartner für Sparkassen & Genossenschaftsbanken: Bianca Rieter Thomas Seel Telefon Telefon Alternativ können Sie uns kontaktieren unter: Wir stellen Ihnen gerne weitere Informationen zur Verfügung.