M&G Global Dividend Fund. Stuart Rhodes, Fondsmanager Juni 2015

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1 M&G Global Dividend Fund Stuart Rhodes, Fondsmanager Juni 2015

2 Agenda Philosophie und Prozess Zur Erinnerung Rückblick auf die Wertentwicklung Blick in die Zukunft 2

3 Dividende (Euro) Anlagen in Dividendentitel Unsere Philosophie: Fokus auf Dividendenwachstum Dividende (Aktienrendite 6%, kein Wachstum) Die Stärke des langfristigen Zinseszinseffekts Dividende (Aktienrendite 4%, 10% Wachstum) 3 Quelle: M&G, Zahlen dienen lediglich zur Veranschaulichung

4 Anlagen in Dividendentitel Der empirische Nachweis Eine Strategie mit Rückenwind US Dividend Achievers vs S&P 500 Index (kumulierte Erträge seit März 2000) 600% Dividend Achievers: 500% Gesamtertrag 13,3% p.a. 400% 300% 200% 100% 0% -100% Dividend Achievers: Kapitalertrag 10,2% p.a. S&P 500: Gesamtertrag 4,2% p.a. S&P 500: Kapitalertrag 2,3% p.a. Dividendenwachstum spielt eine Rolle 4 Quelle: Mergent s Dividend Achievers, Winter 2014/2015. US-Unternehmen, die über 25 Jahre in Folge ein beständiges Dividendenwachstum vorweisen können. Datastream, 31. März 2015

5 Anlagen in Dividendentitel Unser Ansatz: Auswahl von Aktien aus drei unterschiedlichen Kategorien Dividendenquellen Unternehmensmerkmale Dividendenprofil Qualität Disziplinierte Unternehmen mit zuverlässigem Wachstum Vermögenswerte Zyklische Unternehmen mit guter Vermögenssubstanz Schnelles Wachstum Strukturelles Wachstum, getrieben von Region oder Produktlinie Konzipiert, um mit verschiedenen Marktsituationen zurechtzukommen 5 Quelle: M&G, 2014

6 Erträge Investmenterträge nach Kalenderjahr in Euro M&G Global Dividend Fund Relative Erträge % +6,6 +6,6 +4,6 +6,7 +1,7 +4,1-6,7-0,6 +3,3 p.a. 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 2008* lfd. Seit Auflegung* M&G Global Dividend Fund MSCI AC World Index p.a. 6 Quelle: Xamin, 30. April Investmenterträge (vor Abzug von Gebühren), Berechnung in Euro. Geometrische Berechnung des relativen Ertrags. Auflegung des Fonds am 18. Juli Hinweis für den Zeitraum seit Jahresbeginn und seit Auflegung liegen lediglich vorläufige Daten vor

7 Öl Gerechtfertigte Wertentwicklung Wertschöpfung -0,5% Wertschöpfung -1,5% Wertschöpfung -1,0% Wertschöpfung -0,4% Starke operative Auswirkungen 7 Quelle: M&G Xamin, 31. März Investmenterträge (vor Abzug von Gebühren), relativ zum MSCI AC World Index, 12 Monate zum 31. März 2015, Berechnung in Pfund Sterling

8 Umbasiert auf 100 Öl Echte Fehlbewertung Öl: Die größten Konzerne versus Infrastruktur BP Chevron Exxon Keyera Occidental Pembina Inter Shell pipeline Gibson Energy Oil Überreaktion: Geschäftsmodelle reagieren nicht allzu empfindlich auf Öl 8 Quelle: Datastream, 30. April Wertentwicklung in USD

9 Öl Ein Blick in die Zukunft: Unsere wichtigsten Treiber Rendite 5,1% 9% Div.-Wachstum Rendite 4,5% 14% Div.-Wachstum Rendite 4,4% 4% Div.-Wachstum Rendite 3,3% 8% Div.-Wachstum Überzeugende Bewertungen 9 Quelle: Bloomberg, 23. Januar 2015

10 Aktienkurs Glücksspiel in Macau Las Vegas Sands $90 $80 Drittgrößter Positivbeitrag 2013 VIP-Markt unter Druck $70 $60 Ursprünglicher Kauf $50 $40 $30 Prognostizierte Rendite von 4,8% mit einem Dividendenwachstum von 30% 10 Quelle: Datastream, 30. April 2015

11 Glücksspiel in Macau Die Besuche vom chinesischen Festland nehmen weiter stark zu Macau entwickelt sich immer weiter zu einem Massenmarkt 11 Quelle: Las Vegas Sands Q1 Telefonkonferenz und Präsentation zur Ertragslage, 22. April 2015

12 Dinge, die in den vergangenen 12 Monaten gut gelaufen sind Technologie und Gesundheitswesen stechen hervor Top 10 Positivbeiträge Sektor Beitrag Avago Technologies Technologie 1,22 Amgen Gesundheitswesen 0,79 L Brands Zyklischer Konsum 0,51 Prudential Finanzwesen 0,44 Novartis Gesundheitswesen 0,30 Intact Financial Finanzwesen 0,27 Analog Devices Technologie 0,24 WPP Zyklischer Konsum 0,22 Accenture Technologie 0,22 Wal-Mart Nicht-zyklischer Konsum 0,19 Bewertungsdisziplin ist weiterhin von entscheidender Bedeutung 12 Quelle: Xamin, 31. März Investmenterträge (vor Abzug von Gebühren), relativ zum MSCI AC World Index, Berechnung in Pfund Sterling

13 13 Blick in die Zukunft

14 Blick in die Zukunft Bewertung Fonds KGV-Aufschlag / -Abschlag zum MSCI AC World Index 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% Höchster KGV-Abschlag seit der Finanzkrise 14 Quelle: Factset, 30. April KGV auf Basis des erwarteten FJ2-Ergebnisses. Daten beinhalten nicht Gibson Energy, da die Gewinne durch Abschreibungen verzerrt wurden

15 Blick in die Zukunft Free-Cashflow-Rendite (FCF-Rendite) M&G Global Dividend Fund 7,3% MSCI AC World Index 6,3% Unternehmen Sektor FCF-Rendite Aberdeen Asset Mgmt Finanzwesen 11,6% Rio Tinto Rohstoffe 10,2% Methanex Rohstoffe 9,8% LyondellBasell Rohstoffe 9,4% Vinci Industrie 9,2% Microsoft Technologie 9,0% Eaton Corp Industrie 8,7% Xilinx Technologie 8,4% Orica Rohstoffe 8,1% Accenture Technologie 8,0% 15 Quelle: Bloomberg, 19. März Free-Cashflow-Rendite auf Basis des erwarteten FJ2-Ergebnisses, ohne Banken und Versicherungen

16 Ausblick für Dividenden bleibt stabil Dividendenbekanntmachungen %+ 5-15% <5% Dividendenkürzung Xilinx 16 Novartis 7 Arthur J Gallagher 3 ALS WPP 20 Roche 6 Sanofi 1 Prosafe Qualcomm 20 L Brands* 13 Reckitt Benckiser 2 Seadrill Prudential 15 Svenska Handelsbanken* 7 Wal-Mart 2 Sands China* 30 Unibail-Rodamco 6 TransCanada 4 Wells Fargo 17 Intact Financial 9 Standard Chartered 2 Methanex 25 Reynolds American 6 Orica 2 Cummins 25 Cenovus Energy 10 Avago Technologies 41 UPS 8 Las Vegas Sands 30 Occidental Petroleum 13 AbbVie 17 Analog Devices 9 Amgen 30 DSM 10 BAT 6 Gibson Energy 9 Johnson & Johnson 6 HollyFrontier* 7 Bank of Montreal 5 KLA-Tencor 11 Microsoft 11 Accenture 10 Aberdeen Asset Mgmt 13 Bank of Montreal 5 *Zahlten außerdem eine Sonderdividende 16 Quelle: M&G, 31. Dezember 2014

17 Ausblick für Dividenden bleibt stabil Dividendenbekanntmachungen für das bisherige Jahr %+ 5-15% <5% Dividendenkürzung Sands China 15 Novartis 6 Arthur J Gallagher 3 Blackrock 13 Roche 3 Intact Financial 10 Sanofi 2 Svenska Handelsbanken* 9 BAT 4 UPS 9 Analog Devices 8 Rio Tinto 12 Keyera 7 Time Warner 10 AbbVie 9 Eaton Corp 12 Solvay 6 Gibson Energy 7 WPP 12 Prudential 10 Xilinx 7 * Zahlen außerdem eine Sonderdividende 17 Quelle: M&G, 31. März 2015

18 Umbasiert auf 100 Fortführung der Erfolgshistorie M&G Global Dividend Fund Gesamtertrag +100,7% Kapitalertrag +63,4% Jährliche Ausschüttung (rechts) 6.0p 5.5p p p p 3.5p p Das Bewertungsniveau lässt uns zuversichtlich in die Zukunft blicken 18 Quelle: Morningstar, Inc., GB-Datenbank, 31. Dezember 2014, Anteilsklasse GBP A, Wiederanlage der Nettoerträge, Preis-Preis-Basis. Fondsauflegung am 18. Juli *Gezahlte Ausschüttungen für das Jahr bis März. Ausweis der GBP Anteilsklasse und Ausschüttungen, da die ausschüttende Euro-Anteilsklasse am 12. Juli 2013 aufgelegt wurde. Hinweis Die GBP Anteilsklasse ist lediglich zum Vertrieb in Großbritannien zugelassen

19 Der Fonds investiert überwiegend in Gesellschaftsaktien, und es ist daher wahrscheinlich, dass er größeren Preisschwankungen unterliegt als Fonds, die in Obligationen oder Bargeld investieren. 19 Der Wert von Anlagen kann schwanken, wodurch die Fondspreise steigen oder fallen können und Investoren ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurückerhalten. Das vorliegende Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger und ist nicht zur Weitergabe bestimmt. Andere Personen sollten sich nicht auf die hierin enthaltenen Informationen verlassen. In der Schweiz: Die Weiterteilung dieses Dokuments in oder von der Schweiz aus ist nicht zulässig mit Ausnahme der Weitergabe an Qualifizierte Anleger im Sinne des Schweizerischen Kollektivanlagengesetzes, der Schweizerischen Kollektivanlagenverordnung und des entsprechenden Rundschreibens der Schweizerischen Aufsichtsbehörde ( Qualifizierte Anleger ). Ausschließlich für den Gebrauch durch den ursprünglichen Empfänger bestimmt (vorausgesetzt dieser ist ein Qualifizierter Anleger ). Die in diesem Dokument genannten Organismen für die gemeinsame Anlage (die OGAW ) sind offene Investmentfonds mit variablem Kapital, die in England und Wales gegründet wurden. Diese Informationen sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf von Anteilen an einem der hier erwähnten Fonds zu verstehen. Zeichnungen von Anteilen eines Fonds sollten nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts erfolgen. Die Satzungen, der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, der Jahres- oder Halbjahresbericht und Geschäftsberichte sind in gedruckter Form kostenlos beim ACD erhältlich: M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London, EC4R 0HH, GB, sowie bei: M&G International Investments Limited, Niederlassung Deutschland, mainbuilding, Taunusanlage 19, D Frankfurt am Main, bei der deutschen Zahlstelle: J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, D Frankfurt am Main, bei der österreichischen Zahlstelle: Raiffeisen Bank International A.G., Am Stadtpark 9, A-1030 Wien, und bei der luxemburgischen Zahlstelle: J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Center, 6 c route de Treves, 2633 Senningerberg, Luxembourg. Für die Schweiz: M&G International Investments Switzerland AG, Bahnhofstrasse 100, 8001 Zürich. Bitte lesen Sie vor der Zeichnung von Anteilen den Verkaufsprospekt, in dem die mit diesen Fonds verbundenen Anlagerisiken aufgeführt sind. Diese Finanzwerbung wurde herausgegeben von M&G International Investments Limited. In der Schweiz wurde sie erstellt von M&G Securities Limited. Eingetragener Sitz beider Firmen: Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, von der Financial Conduct Authority in Großbritannien autorisiert und beaufsichtigt. In der Schweiz wird diese Finanzwerbung wurde veröffentlicht von M&G International Investments Switzerland AG, Bahnhofstrasse 100, 8001 Zürich, autorisiert und beaufsichtigt durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht.

20 Appendix M&G Global Dividend Fund 20

21 Fondsgewichtung Liquidität M&G Global Dividend Fund Aufteilung des Portfolios nach durchschnittlichem Tagesvolumen 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100 Mio Mio Mio Mio Mio. Der Schwerpunkt unserer Strategie liegt auf Large Caps 21 Quelle: M&G, 30. April 2015

22 Skalierbarkeit Prozentualer Anteil des von M&G gehaltenen Aktienkapitals M&G hält mehr als 5% M&G hält weniger als 1% M&G hält 2-5% M&G hält 1-2% Genügend Möglichkeiten zur Aufstockung bestehender Positionen 22 Quelle: M&G, 30. April 2015

23 Fondsgewichtung Drei Dividendenquellen M&G Global Dividend Fund 100% 90% Qualität 80% 70% Vermögenswerte 60% 50% 40% 30% 20% Schnelles Wachstum Verkauf zum richtigen Preis 10% 0% Barmittel 23 Quelle: M&G, 30. April 2015

24 Aufteilung nach Regionen M&G Global Dividend Fund Absolute Fondsgewichtung Relativ zum MSCI AC World Index GB 9.9% Europa ex GB EMEA 13.3% 2.0% Lateinamerika 2.2% Barmittel 1.1% Australien / Neuseeland 4.0% Asien ex Japan 0.7% GB 16.9% USA / Kanada Australien / Neuseeland Barmittel Lateinamerika EMEA 1.4% 1.1% 0.6% 0.1% 5.6% Europa ex GB -2.2% USA / Kanada 59.8% Japan Asien ex Japan -7.9% -8.4% 24 Quelle: M&G, 30. April 2015

25 Aufteilung nach Sektoren M&G Global Dividend Fund Absolute Fondsgewichtung Relativ zum MSCI AC World Index Informationstech nologie 9.9% Industrie 6.0% Rohstoffe 12.5% Rohstoffe Energie Gesundheitswesen 5.7% 5.0% 7.0% Zyklischer Konsum 9.9% Energie 13.5% Barmittel Finanzwesen 1.1% 1.0% Nicht-zyklischer Konsum -2.0% Nicht-zyklischer Konsum 7.5% Gesundheitswes en 16.8% Zyklischer Konsum Versorger Telekommunikations -2.5% -3.3% -3.7% Finanzwesen 22.7% Barmittel 1.1% Informationstechnologie Industrie -4.0% -4.4% 25 Quelle: M&G, 30. April 2015