Templeton Growth Fund: Wertentwicklung & Aufstellung

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1 Templeton Growth Fund Wertentwicklung und Aufstellung Manche meinen mit den besten Aktien solche mit gutem kurzfristigem Ausblick. Wenn wir beste Aktien sagen, meinen wir damit einfach die besten Werte. Will heißen, die Aktien, deren Marktkurse im Verhältnis zu ihrem Substanzwert am niedrigsten sind. Sir John Templeton Langfristig hat sich dieser Ansatz immer wieder bewährt und eine ansehnliche Outperformance beschert. So konnte der Templeton Growth (Euro) Fund¹ seit seiner Auflegung im August 2000 seinen Vergleichsindex um 18 Prozentpunkte schlagen Wertentwicklung seit Auflegung* ,3% -21,5% /00 08/01 08/02 08/03 08/04 08/05 08/06 08/07 08/08 08/09 08/10 Templeton Growth (Euro) Fund -3,3% MSCI World Index -21,5% und das trotz seiner Underperformance in den letzten fünf Jahren: Wertentwicklung über 5 Jahre* ,5% -14,3% /06 12/06 06/07 12/07 06/08 12/08 06/09 12/09 06/10 12/10 06/11 Templeton Growth (Euro) Fund -14,3% MSCI World Index +1,5% * Auflegung des Templeton Growth (Euro) Fund A(acc)EUR am Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: Wertentwicklung nach BVI-Methode in EUR. Wechselkursänderungen können sich sowohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung des Fonds in Euro auswirken. Berechnungsbasis: Nettoinventarwert, ohne Emissionsgebühren oder sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Ausschüttungen wieder angelegt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar. Angaben zu Indizes sind lediglich zu Vergleichszwecken gemacht worden und stellen das allgemeine Umfeld der Anlage dar. Ein Index ist i.d.r. nicht aktiv gemanagt und Anleger können nicht direkt in einen Index investieren. Die Wertentwicklung des Index wird ohne Abzug von Kosten dargestellt und entspricht nicht der Wertentwicklung eines Fonds von Franklin Templeton Investments. 1

2 Starke Underperformance-Phasen sind in der Historie des Templeton Growth Fund nichts Ungewöhnliches, sondern eine immer wiederkehrende Begleiterscheinung eines disziplinierten Value-Ansatzes: Templeton Growth Fund und Marktexzesse Quelle: FactSet, MSCI, Franklin Templeton Investments. Stand: Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar. Angaben zu Indizes sind lediglich zu Vergleichszwecken gemacht worden und stellen das allgemeine Umfeld der Anlage dar. Ein Index ist i.d.r. nicht aktiv gemanagt und Anleger können nicht direkt in einen Index investieren. Die Wertentwicklung des Index wird ohne Abzug von Kosten dargestellt und entspricht nicht der Wertentwicklung eines Fonds von Franklin Templeton Investments. Zur Erläuterung: Die Null-Linie stellt den MSCI World Index dar. Die rote Linie ist der TGF in Relation zum MSCI World Index. Sie sehen also nicht die absolute Performance des Fonds, sondern seine Entwicklung im Verhältnis zum MSCI World. Das heißt: Oberhalb der Null-Linie bedeutet Outperformance, unterhalb der Null-Linie bedeutet Underperformance. Zusätzlich sind mit dem Nikkei und der Nasdaq die zwei stärksten Überhitzungsphasen Japan-Blase und TMT-Blase - innerhalb der letzten 30 Jahre dargestellt. Im Zeitraum 1985 bis 1990 lag der TGF 17 Prozentpunkte hinter seinem Vergleichsindex. Im Zeitraum 1995 bis 2000 hinkte der TGF sogar 48 Prozentpunkte seinem Vergleichsindex hinterher. Das waren Phasen, in denen Sir John Templeton und Mark Holowesko, die jeweiligen Fondsmanager, gelinde ausgedrückt, nicht in der Gunst der Anleger, Vermittler und der Presse ganz oben standen. Nach dem Platzen der jeweiligen Blase und nachdem Value als Anlagestil wieder seine Stärken beweisen konnte, drehte sich dann wieder die Stimmung und das Meinungsbild zum Positiven. 2

3 Die vergangenen fünf Jahre Langfristig: Outperformance von Value. Aber kurzfristig nicht immer führend Im Moment stehen wir an einem Punkt, wo Value über einen ungewöhnlich langen Zeitraum seine Stärken nicht ausspielen konnte. Quelle: Franklin Templeton Investments. Morgan Stanley Capital International. Jährliche Daten von 1975 bis In den letzten Jahren gehörten viele der Aktien, die sich weltweit am besten entwickelt haben, zwar zu denen mit der besten kurzfristigen Aussicht. Langfristige fundamentale Unternehmenswerte rückten in dieser Phase aber in den Hintergrund. Aktuelle Wertentwicklung Auf Jahressicht (Januar bis Juni 2011) hat sich der Wind gedreht: Angesichts einer sich abzeichnenden Konjunkturabkühlung bevorzugen Investoren kontrazyklische oder defensive Sektoren wie Gesundheitswesen und nichtzyklische Konsumgüter. Sie lösen damit Konjunkturabhängige zyklische Sektoren wie Material und Energie ab. In diesem Umfeld setzte bei zahlreichen Sektor und regionalen Übergewichtungen von Templeton, darunter Gesundheitswesen und Europa, eine überdurchschnittliche Entwicklung ein. Die Übergewichtung des Fonds im Gesundheitswesen leistete auf Sektorebene den größten Beitrag. Dies bescherte dem Templeton Growth (Euro) Fund in diesem Jahr eine Outperformance gegenüber seinem Vergleichsindex, und er konnte sich im Umfeld seiner Vergleichsgruppe ins 1. Quartil vorschieben. 3

4 Wertentwicklung des Fonds im Vergleich Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: Wertentwicklung nach BVI-Methode in EUR. Wechselkursänderungen können sich sowohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung des Fonds in Euro auswirken. Berechnungsbasis: Nettoinventarwert, ohne Emissionsgebühren oder sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Ausschüttungen wieder angelegt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar. Angaben zu Indizes sind lediglich zu Vergleichszwecken gemacht worden und stellen das allgemeine Umfeld der Anlage dar. Ein Index ist i.d.r. nicht aktiv gemanagt und Anleger können nicht direkt in einen Index investieren. Die Wertentwicklung des Index wird ohne Abzug von Kosten dargestellt und entspricht nicht der Wertentwicklung eines Fonds von Franklin Templeton Investments Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Rechtliche Hinweise unter: bzw Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Morningstar RatingTM Gesamt per , in der Morningstar CategoryTM Aktien weltweit Standardwerte Value. Aktuelle Aufstellung Der Templeton Growth (Euro) Fund ist insgesamt zu rund 50 % in den Branchen Pharma, Technologie, Telekommunikation und Medien investiert und hat damit eine starke Übergewichtung in diesen Sektoren im Vergleich zu seinem Vergleichsindex. 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Pharma, Biotechnologie & Life Sciences Energie Medien Telekommunikationsdienste Software & Dienste Diversifizierte Finanzdienste Investitionsgüter Versicherungen Hardware & Ausrüstung Banken Templeton Growth (Euro) Fund MSCI World Index Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand:

5 Der Fokus liegt auf Weltmarktführer, die über solide Bilanzen, hohe freie Cash-Flows, hohe Dividenden und über ein zukunftsorientiertes Geschäftsmodell verfügen: Weitere Details zu den einzelnen Branchen und wie die Analysten der Templeton Global Equity Group ihre künftige Entwicklung einschätzen, erfahren Sie im beigefügten Dokument Strategische Positionierung_TGF. Auch das Finanzmagazin Börse Online widmete in ihrer Ausgabe 29/2011 der Pharmabranche einen ausführlichen Artikel. Unter dem Titel Die Kurve gekriegt zeichnet sie dort ein äußerst positives Bild: ( ) Auf den Aktienmärkten nimmt die Zahl der Investoren zu, die mehr Chancen als Herausforderungen sehen. Hielt die Angst vor Patentlöchern die Pharma- und Biotechnologieaktien 2009 und 2010 noch am Boden, zogen die Kurse im laufenden Jahr deutlich nach oben. Im S&P 500-lndex ließ der Gesundheitssektor sämtliche andere Branchen hinter sich. Anleger schichten von zyklischen Werten in traditionell defensive Titel um", erklärt Norman Boersma, Portfoliomanager des Templeton Growth Fund, die Performance. Die Chancen, dass aus einem kurzfristigen Favoritenwechsel ein länger laufender Trend wird, stehen gut. ¹ Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV. Wichtige Hinweise Wir verweisen zusätzlich auf die detaillierte Beschreibung der mit der Anlagepolitik des Fonds verbundenen Risiken, die im Abschnitt Risikoabwägungen des vereinfachten Verkaufsprospekts aufgeführt werden. Bitte beachten Sie, dass es sich bei diesem Dokument um werbliche Informationen allgemeiner Art und nicht um eine vollständige Darstellung bzw. Finanzanalyse eines bestimmten Marktes, eines Wirtschaftszweiges, eines Wertpapiers oder des / der jeweils aufgeführten Investmentfonds handelt. Franklin Templeton Investments veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen und erteilt keine Anlageempfehlungen. SICAV-Anteile dürfen Bürgern der Vereinigten Staaten von Amerika und dort Ansässigen weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Ihre Anlageentscheidung sollten Sie in jedem Fall auf Grundlage des vereinfachten bzw. vollständigen Verkaufsprospektes, des gültigen Rechenschaftsberichtes (letzter geprüfter Jahresbericht) und ggf. des anschließenden Halbjahresberichtes treffen. Der Verkaufsprospekt und die genannten Rechenschaftsberichte stellen die allein verbindliche Grundlage für Kaufaufträge dar unter franklintempleton.de oder Sie erhalten diese kostenlos bei Franklin Templeton Investment Services GmbH, Postfach , Frankfurt a. M., Mainzer Landstraße 16, Frankfurt a. M., Tel / (Deutschland), 08 00/ (Österreich), Fax: +49(0)69/ , info@franklintempleton.de 2011 Franklin Templeton Investments. Alle Rechte vorbehalten Franklin Templeton Investments. Alle Rechte vorbehalten. Stand: