MAGAZI N DIE. Superfund Asset Management GmbH Auszeichnung für die besten Zertifikate Stiftungsportfolios Risiko raus, Sicherheit rein

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1 :47 Seite 1 w w w. d i e - s t i f t u n g. d e MAGAZI N u1.qxp DIE STIFTUNG Sonderausgabe Superfund Asset Management GmbH Auszeichnung für die besten Zertifikate 2006 Stiftungsportfolios Risiko raus, Sicherheit rein

2 DIE Das Portfolio ohne Managed Futures besteht aus: 50% Aktienfonds (Uni Global) 50% Rentenfonds (DWS Inrenta) S T I F T U N G Das Portfolio mit Managed Futures besteht aus: 25% Managed Futures (CISDM CTA) 37,5 Aktienfonds (Uni Global) 37,5 Rentenfonds (DWS Inrenta) Quelle: Superfund Asset Management GmbH Abbildung 1 STIFTUNGSPORTFOLIOS: Risiko raus, Sicherheit rein Das altbewährte, aber niedrig verzinste Sparbuch lockt heute nur noch wenige Anleger an. Aber auch traditionelle Investments wie Aktien, Anleihen oder Immobilen stellen schon lange nicht mehr das Gesamtportfolio von privaten und institutionellen Anlegern dar. Stattdessen stehen heute renditestarke Investmentfonds im Fokus der Öffentlichkeit. Die Alternativen Investments haben für professionelle Anleger wie z.b. Stiftungen nur einen Nachteil: Weil es so viele verschiedene Investitionsmöglichkeiten gibt, fehlt es dem Anleger häufig an Informationen und Erfahrungen mit den einzelnen Produkten. Genau hier setzt die Firma Superfund an. Sie informiert als Anbieter von Managed Futures Produkten über die Funktion und Strategie der jeweiligen Anlageklasse aus dem Bereich der Alternativen Investments. Nachhaltiger Erfolg braucht Sicherheit anstatt Risiko Nach Angaben der Barclay Group stiegen die Mittelzuflüsse in Managed Futures zwischen Juni 2006 und Dezember 2006 um 19,8 Prozent. Sie haben heute ein Marktvolumen von 156,4 Milliarden US Dollar. Vor fünf Jahren verwalteten Futures-Investoren gerade einmal 37,1 Milliarden US Dollar in Aktivposten. Seitdem haben sich diese also etwa vervierfacht. Die Liquidität in den zugrunde liegenden Termingeschäften hat sich weiter erhöht und Investorenkapital fließt permanent in den Sektor der Managed Futures, sagt Sol Waksman, Inhaber und Geschäftsführer der Barclay Group. Abbildung 2 Positive Auswirkung von Managed Futures in einem traditionellen Portfolio, im Zeitraum von 01/ /2004 Quelle: Barclay Trading Group Ltd., Managed Futures: Barclay CTA Index; Anleihen: Lehman Brothers Long-Term Treasury Index; Aktien: S&P 500 Total Return Index 69

3 FINANCE Abbildung 3 Beispielhafte Aufteilung eines Managed Futures Fonds Quelle: Superfund Asset Management GmbH Was verbirgt sich hinter Managed Futures? Futures sind börsennotierte Termingeschäfte auf bestimmte Handelswaren; gleichzeitig sind es Finanzprodukte. Sie verbinden Anbieter und Abnehmer, die gegensätzliche Erwartungen über die zukünftige Preisentwicklung einer speziellen Ware bzw. eines Produkts haben. Der Anbieter will sich gegen sinkende Preise absichern und vereinbart im Voraus mit seinen Abnehmern, sein Produkt zu einem bestimmten Termin für einen bestimmten Preis zu liefern. Der Abnehmer befürchtet seinerseits einen Preisanstieg, gegen den er sich ebenfalls mit der Vereinbarung absichert. Daneben gibt es Investoren, die auf steigende oder fallende Preise spekulieren und dementsprechend Futures kaufen bzw. verkaufen. Erst diese Investoren ermöglichen es, dass die Preisfindung bei den Terminkontrakten schnell zustande kommt. Sie erhöhen somit die Liquidität der Terminmärkte. Managed Futures Fonds sind für die Öffentlichkeit investierbare Produkte, die aktiv verwaltet werden. In Deutschland dürfen sie nur in Form von Zertifikaten vertrieben werden. Die Handelsentscheidungen treffen in der Regel vollautomatische Computerhandelssysteme, die anhand objektiver Regeln die Preisbewegungen analysieren und selbstständig Kauf- oder Verkaufssignale generieren. Das selbstentwickelte Handelssystem von Superfund investiert an über 100 Märkten weltweit. Christian Baha, Gründer und Eigentümer von Superfund, vertraut voll und ganz auf den vollautomatischen Ansatz seines Handelssystems: Eine erfolgreiche Trendfolgestrategie muss diszipliniert und nach den vordefinierten Regeln handeln, um langfristig Erfolge zu sichern. Emotionen haben hier keinen Platz. Profitieren bei steigenden und fallenden Märkten Stiftungen stehen vor der Entscheidung, wie sie ihr Vermögen in den einzelnen Märkten investieren. Managed Futures Fonds sind eine Art All-Wetter-Investment, weil Rang Investment Rendite in % p.a. Risiko in % p.a. Asset Focus 1 Superfund Q-AG 20,24 15,19 Managed Futures 2 MAN AHL Diversified Marktes EU 16,67 13,32 Managed Futures 3 CAPITAL INVEST Austria Stock-A 17,72 19,16 österreichische Aktien 4 REX General Bond Total Return Index 5,77 3,59 deutscher Rentenindex 5 FIDELITY FUNDS European Growth-A 17,85 21,28 europäische Aktien 6 FIDELITY FUNDS Italy Fund A 18,74 23,65 italienische Aktien 7 CISDM Hedge Fund Index 14,45 17,64 Hedge Fonds Index 8 AUSTRIA ATX Datastream Calculated Total Return Index 16,34 21,01 österreichischer Aktienindex 9 RAIFFEISEN-Osteuropa-Aktien-A 20,06 28,37 osteuropäische Aktien 10 CSFB/Tremont Hedge Fund Index 12,21 16,23 Hedge Fonds Index 11 CSFB/Tremont Commodity Trading Advisors Index 8,67 10,06 Managed Futures Index 12 CISDM Commodity Trading Advisors Equally Weighted Index 9,30 11,50 Managed Futures Index 13 DWS Osteuropa 17,36 27,14 osteuropäische Aktien 14 UNIEM Osteuropa 17,18 27,97 osteuropäische Aktien 15 JPM Global Government Bond Total Return Index 6,08 6,18 globaler Anleihenindex Tabelle 1 Auszug der Rangliste. Zeitraum März 1996 bis März Risikoloser Zinssatz: 0,263 Prozent p.m. entspricht dem (stetigen) durchschnittlichen 12 Monats Euribor von Januar 1999 bis April 2006 auf Monatsbasis. 70

4 FINANCE Managed Futures bieten langfristig die Chance auf überdurchschnittliche Gewinne. man mit ihnen an Trends in allen gehandelten Märkten partizipiert und sowohl von steigenden als auch von fallenden Preistrends profitieren kann. Bisher haben die meisten institutionellen Anleger je nach Anlagetyp eher in Rentenfonds, Immobilienfonds oder Aktienfonds investiert. Gerade für sie eignen sich Managed Futures Produkte zur Beimischung, denn in einem klassischen Portfolio erhöhen sie nicht nur den Ertrag, sondern reduzieren zusätzlich das Risiko (vgl. Abb. 2). Das bestätigte bereits 1983 eine Studie von Dr. John Lintner, Professor an der Harvard Universität. Auch spätere Studien von Prof. Thomas Schneeweis und von Prof. Harry Kat verdeutlichten das bessere Rendite-Risiko-Verhältnis von Managed Futures. Demnach entwickeln sie sich unabhängig vom Anleihen- bzw. Aktienmarkt, aber auch unabhängig von Hedge Fonds. Eine Universitäts Studie bestätigt es Für eine Stiftung ist es entscheidend, um wie viel höher langfristig die Renditen von Managed Futures Fonds gegenüber anderen Anlageklassen sind. Besonders wichtig ist dabei die Frage, in welchem Verhältnis die erzielte Überrendite zum eingegangenen Risiko steht. Eine aktuelle Studie der Universität Graz, bei der verschiedene Investmentmöglichkeiten aus Deutschland und Österreich über einen Zeitraum von zehn Jahren miteinander verglichen wurden, kommt zu dem Schluss, dass in den Top 30 von den Alternativen Investments besonders die Managed Futures gut vertreten sind (vgl. Tabelle 1). Dieses Ergebnis überrascht keineswegs, denn die breite Streuung der Managed Futures und das Prinzip der Trendfolge kombinieren hohe Sicherheit mit hohen Erträgen. Superfund Managed Futures Fonds sind ein All-Wetter-Investment, weil man mit ihnen an Trends auf allen gehandelten Märkten partizipiert, um letztendlich auf den Wellen des (Anlage-) Erfolges zu schwimmen. Fazit Die Vorteile von Managed Futures überzeugen, denn sie bieten ein überaus attraktives Rendite- Risiko-Profil. Sie eignen sich optimal zur Beimischung für nahezu jedes Depot, da sie die Volatilität reduzieren und durch die hohe Diversifikation das Verlustrisiko streuen. Kurz: Managed Futures bieten langfristig in jeder Marktlage die Chance auf überdurchschnittliche Gewinne. Superfund (vormals Quadriga) wurde 1995 von Christian Baha gegründet. Seit der Gründung entwickelte sich Superfund zu einem der weltweit erfolgreichsten Anbieter von Managed Futures Produkten. Heute verwaltet Superfund ein Fondsvolumen von mehr als 1,2 Mrd. Euro. In 17 Ländern rund um den Globus betreuen 370 Mitarbeiter zahlreiche private und institutionelle Anleger, darunter Stiftungen und gemeinnützige Organisationen. Der Erfolg des Unternehmens beruht auf seinen selbstentwickelten vollautomatischen Computerhandelssystemen, die anhand charttechnischer Analysen auf mehr als 100 Futures-Märkten weltweit den Preistrends folgen. Mit dieser Strategie können sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Kursen Gewinne für die Investoren erzielt werden. Um den Kunden in den jeweiligen Ländern Produkte mit höchster Sicherheit zu bieten, arbeitet Superfund weltweit mit den Finanzaufsichtsbehörden eng zusammen. Die Anteilsscheine der Superfund- Produkte werden bei eigenständigen Depotbanken geführt und die Kursfeststellung von den größten Wirtschaftsprüfern der Welt geprüft. Über 40 internationale Auszeichnungen heben die Qualität der Produkte besonders hervor. Seit Jahren führen die Fonds von Superfund die internationalen Performance-Rankings an. 71

5 2006 Zertifikate des Jahres Ein Großes Hallo gab es in der Berliner Niederlassung der Firma Superfund, als Die Stiftung Chefredakteur Klaus Nemelka, dem österreichischen Hedge Fonds Anbieter die Auszeichnung für die besten Zertifikatprodukte 2006 überreichen konnte. Michael Harneit, Geschäftsführer von Superfund Deutschland nahm in Namen des erfolgreichen Finanzdienstleisters den Preis entgegen, der Superfund unter anderem für seine erfolgreichen Handelssysteme, überdurchschnittliche Renditen und ein gutes Risikomanagement auszeichnet. Photos: Superfund 72

6 ImPressum Magazin Die Stiftung Verlag: Die Stiftung Verlags GmbH Unter den Linden Berlin Tel.: Chefredaktion: Klaus Nemelka (v.i.s.d.p.)