Finanzkrise, Rohwaren- und Frankenhausse: Wohin steuert die Schweizer Wirtschaft, ihre Branchen und Regionen?

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1 Finanzkrise, Rohwaren- und Frankenhausse: Wohin steuert die Schweizer Wirtschaft, ihre Branchen und Regionen? Bank Coop Power Frühstück August 2008, Biel Christoph Koellreuter Direktor und Delegierter metrobasel - Plattform für die Entwicklung der Metropolitanregion Basel Präsident VR BAK Basel Economics

2 Inhalt 1. Ausgangslage 2. Prognosen des monetären Umfeldes und der Schlüsselpreise 3. Kurz- und mittelfristige realwirtschaftliche Perspektiven 4. Kürzerfristige Prognoserisiken

3 1. Ausgangslage Prognoserisiken im Sommer 2007 Finanzkrise, Rohwaren- und Frankenhausse: die Fakten Ausgangslage im Sommer 2008: die Realwirtschaft Vergleich der BAK Prognosen für 2008: Sommer 2008 vs. Sommer 2007

4 Prognoserisiken im Sommer 2007 Allgemeine Prognoserisiken Hardlanding USA / Finanzmärkte: Subprime Naher und Mittlerer Osten: Ölpreise Stärkere Frankenaufwertung Höhere Inflation/Zinshausse Schweiz spezifische angebotsseitige Prognoserisiken Wanderungen und Geburten Produktivitätswachstum

5 Finanzkrise: Grosse Differenz zwischen 3-Monats-Libor und Repo-Overnight Satz 5% 4% 10 Jahre 3-Monats-Libor Repo-Overnight Satz Misstrauen zwischen den Banken 3% 2% 1% 0% expansive Geldpolitik der SNB Quelle: SNB

6 Rohwarenpreishausse: Ölpreis über 100 Rohölpreise in USD/Barrel, (Jahresdurchschnitte und Wert Ende Juli 2008) nominal real, zu Preisen von Ende Juli 2008 Quellen: Oxford Economics / BAK

7 Jul 08 Frankenhausse: Vor allem eine Dollarbaisse CHF/EURO CHF/USD Quelle: SNB Jan 05 Feb 05 Mrz 05 Mai 05 Jun 05 Aug 05 Sep 05 Okt 05 Dez 05 Jan 06 Feb 06 Apr 06 Mai 06 Jul 06 Aug 06 Sep 06 Nov 06 Dez 06 Jan 07 Mrz 07 Apr 07 Jun 07 Jul 07 Aug 07 Okt 07 Nov 07 Dez 07 Feb 08 Mrz 08 Mai 08 Jun 08

8 Ausgangslage im Sommer 2008: Reales BIP (bereinigt um irreguläre Schwankungen), Veränderungen gg. Vorquartal in % 1.5% 1.0% Welt (2000 PPPs) USA Eurozone Schweiz 0.5% 0.0% -0.5% II IIIIV 1999 II III IV 2000 II III IV 2001 II III IV 2002 II III IV 2003 II III IV 2004 II III IV 2005 II III IV 2006 II III IV 2007 II III IV 2008 Quellen: SECO / OEF

9 Vergleich der BAK Prognosen für 2008: tiefer in den USA und in der Eurozone - stabil in der Schweiz Reales Bruttoinlandsprodukt Sommer Differenz (Veränderung in % p.a.) in Prozentpunkten Welt (2000 PPPs) China USA Eurozone Schweiz Source: Oxford Economics / BAK Basel Economics

10 Vergleich der BAK Prognosen für 2008: sogar höheres Arbeitsplatzwachstum in der Schweiz dank ausländischen Arbeitskräften Erwerbstätige Sommer Differenz (Veränderung in % p.a.) in Prozentpunkten USA Eurozone Schweiz davon Ausländer Source: Oxford Economics / BAK Basel Economics

11 Vergleich der BAK Prognosen für 2008: Ölpreis, Inflation Jahresdurchschnitte Sommer Abweichung in % Rohölpreis (Brent) in USD/Barrel Inflation (Konsumentenpreise) - Schweiz ) - Eurozone ) - USA ) 1) Abweichung in Prozentpunkten Source: Oxford Economics / BAK Basel Economics

12 Vergleich der BAK Prognosen für 2008: Wechselkursen und Zinsen: CH korrekt, USA Jahresdurchschnitte Sommer Abweichung in % Wechselkurse CHF / Euro CHF / $ USD / Langfristiger Zinssatz (10 jährige Staatsanleihen) Schweiz ) Eurozone ) USA ) 1) Abweichung in Prozentpunkten Source: Oxford Economics / BAK Basel Economics

13 2. Prognosen des monetären Umfeldes und der Schlüsselpreise Rohölpreise Inflation Wechselkurse Zinsen

14 Prognosen für die Rohölpreise in US$ und die Inflation in der Schweiz Rohölpreis in US$ (linke Skala) Konsumentenpreise (rechte Skala) 7% 6% 100 5% 80 4% 60 3% 40 2% 20 1% 0 0% Source: Oxford Economics / BfS / BAK Basel Economics

15 Inflation: Ziele werden wieder erreicht - in der Schweiz weiterhin tiefer als in der Eurozone und den USA 12% 10% Konsumentenpreise USA Konsumentenpreise Eurozone Konsumentenpreise Schweiz 8% 6% 4% 2% 0% Source: Oxford Economics / BAK Basel Economics

16 Wechselkurse CHF/Euro CHF/USD realer WK -1.1% 0.2% 0.4% 1.1% -5.2% -0.6% -0.2% 6.8% -2.3% CHF/Euro, 1990 = 100 CHF/USD, 1990 = 100 realer WK CHF, 1990 = Source: seco, Oxford Economics

17 Langfristige Zinsen: kein Abschied vom helvetischen Zinsbonus 16% 14% Zinsen USA Zinsen Eurozone 12% Zinsen Schweiz 10% % 6% % 2% 0% 2010 Source: Oxford Economics / BAK Basel Economics

18 3. Kurz- und mittelfristige realwirtschaftliche Perspektiven Wirtschaftsperspektiven - Ergebnis von Nachfrageimpulsen und Wettbewerbsfähigkeit: Die Bedeutung der Regionen und Branchen Kurzfristige Konjunkturaussichten Die mittelfristigen Perspektiven nach Branchen und Regionen Die mittelfristigen Perspektiven auf Ebene Volkswirtschaft Fazit

19 Die Schweiz der Wirtschaftsregionen Anteile am nom. BIP der Schweiz 2007 in % Metro Basel 10.7 Metro Zürich 34.2 Metro Suisse: 60.3 Metro Léman 15.4 Espace Mittelland 21.1 Zentralschweiz 5.8 Ostschweiz 8.5 Ticino 4.3 Quelle: metrobasel / BAK Basel Economics

20 Bedeutung der Branchen in den Regionen 2007 Anteile der Branchen am nom. BIP der Region in % Westeuropa Schweiz Metro Zürich Metro Léman Metro Basel Metro Suisse Espace Mittelland Ostschweiz Zentralschweiz Ticino Chemie-Pharma Präzisionsindustrie Maschinen-, Elektro-, Metall-, Fahrzeuginstrie übrige Industrie Finanzsektor Unternehmensdienstleistungen Handel und Gastgewerbe Bauwirtschaft übrige Dienstleistungen Quelle: BAK Basel Economics

21 Kurzfristige Konjunkturaussichten: Gesamtwirtschaft Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts in % p.a. China 10.2% 10.6% 8.8% 9.0% USA Metro Suisse Schweiz Westeuropa 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

22 Kurzfristige Konjunkturaussichten: Gesamtwirtschaft Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts in % p.a. 12% 10% 8% 6% China USA Westeuropa Schweiz Metro Suisse 4% 2% 0% -2% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

23 Kurzfristige Konjunkturaussichten: Bauwirtschaft Wachstum der realen Bruttowertschöpfung in % p.a. China % 8.4% 8.8% 11.1% Westeuropa USA -4.9% Schweiz Metro Suisse -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

24 Kurzfristige Konjunkturaussichten: Bauwirtschaft Wachstum der realen Bruttowertschöpfung in % p.a. 16% 14% 12% 10% 8% 6% China USA Westeuropa Schweiz Metro Suisse 4% 2% 0% -2% -4% -6% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

25 Kurzfristige Konjunkturaussichten: Finanzsektor Wachstum der realen Bruttowertschöpfung in % p.a. Metro Suisse Schweiz USA Westeuropa 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

26 Kurzfristige Konjunkturaussichten: Finanzsektor Wachstum der realen Bruttowertschöpfung in % p.a. 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% USA Westeuropa Schweiz Metro Suisse -10% -12% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

27 Arbeitslosenquoten USA, Eurozone, Deutschland, Schweiz in % 12% USA Deutschland EU Schweiz 10% 8% 6% 4% 2% 0% Source: Oxford Economics / BAK Basel Economics

28 Die mittelfristigen Perspektiven: Gesamtwirtschaft Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts in % p.a. China USA 10.2% 9.0% Metro Basel Metro Suisse Metro Zürich Metro Léman Schweiz Euro 13 Zentralschweiz Tessin Espace Mittelland Ostschweiz 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

29 Die mittelfristigen Perspektiven: Chemisch-pharmazeutische Industrie Wachstum der realen Bruttowertschöpfung in % p.a. China 17.2% Metro Basel Metro Suisse Schweiz Tessin Metro Zürich Espace Mittelland Metro Léman Westeuropa Ostschweiz USA Zentralschweiz % 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

30 Die mittelfristigen Perspektiven: Präzisionsindustrie Wachstum der realen Bruttowertschöpfung in % p.a. China Metro Léman 19.9% 15.0% Espace Mittelland Tessin Schweiz Metro Suisse Deutschland Metro Basel Zentralschweiz USA Westeuropa Ostschweiz Metro Zürich 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

31 Die mittelfristigen Perspektiven: Maschinen-, Elektro-, Metall- und Fahrzeugindustrie Wachstum der realen Bruttowertschöpfung in % p.a. China USA 24.5% 15.7% Tessin Deutschland Ostschweiz Zentralschweiz Westeuropa Schweiz Metro Zürich Metro Suisse Espace Mittelland Metro Basel Metro Léman -0.5% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

32 Die mittelfristigen Perspektiven: Finanzsektor Wachstum der realen Bruttowertschöpfung in % p.a. USA UK Metro Zürich Metro Suisse Zentralschweiz Schweiz Tessin Metro Léman Westeuropa Metro Basel Ostschweiz Espace Mittelland 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

33 Die mittelfristigen Perspektiven: Unternehmensdienstleistungen Wachstum der realen Bruttowertschöpfung in % p.a. USA UK Metro Basel Metro Zürich Metro Suisse Zentralschweiz Schweiz Metro Léman Tessin Westeuropa Espace Mittelland Ostschweiz 0% 1% 2% 3% 4% 5% Quelle: Oxford Economics / BAK Basel Economics

34 Fazit: Schweiz im Vergleich zu Westeuropa überdurchschnittliches Wachstum dank weiterhin sehr guten Rahmenbedingungen für den High-Techund Dienstleistungsstandort Schweiz - hohe Qualität der Innovationsressourcen - Humankapital: Attraktiv für Talente aus aller Welt (u.a. dank hoher Lebensqualität) - Universitäten / Technische Hochschulen - Akzeptanz neuer Technologien - sehr guter Patentschutz (nationale Erschöpfung Schweizer Preise = internationale Referenzpreise) - Liberale Regulierung der Arbeitsmärkte - International tiefe Besteuerung von Unternehmen und hoch qualifizierten Arbeitskräften

35 4. Kürzerfristige Prognoserisiken keine Bewältigung der Finanzkrise noch höhere Öl- und Rohwarenpreise Lohn- und Preisspirale weiterer Rückgang des Konsumenten- und Unternehmensvertrauens