HALBJAHRESBERICHT. vom 1. Oktober 2011 bis 31. März 2012 WARBURG - CONSTANTIA FUNDAMENTUM - FONDS

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1 HALBJAHRESBERICHT vom 1. Oktober 211 bis 31. März 212 WARBURG - CONSTANTIA FUNDAMENTUM - FONDS

2 HALBJAHRESBERICHT vom 1. Oktober 211 bis 31. März 212 WARBURG - CONSTANTIA FUNDAMENTUM - FONDS 1

3 INHALTSVERZEICHNIS Management und Verwaltung 3 Zusammengefasste Vermögensaufstellung 4 Vermögensaufstellung im Detail 5 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 13 Seite 2

4 MANAGEMENT UND VERWALTUNG Kapitalanlagegesellschaft WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH Ferdinandstraße Hamburg Gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EUR 5.6. (Stand: 31. Dezember 211) Alleingesellschafter M.M.Warburg & CO Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg (im Folgenden: M.M.Warburg & CO) Aufsichtsrat Max M.Warburg Persönlich haftender Gesellschafter M.M.Warburg & CO Vorsitzender Depotbank M.M.Warburg & CO Kommanditgesellschaft auf Aktien Ferdinandstraße Hamburg Rechtsform: Kommanditgesellschaft auf Aktien Haftende Eigenmittel: EUR ,22 (Stand: 31. Dezember 211) Anlageausschuss Bruno Kramer Constantia Finanzkompetenz AG, Scheßlitz Abschlussprüfer BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ferdinandstraße Hamburg Joachim Olearius Partner M.M.Warburg & CO sowie Vorstand M.M.Warburg & CO Geschäftsführungs-Aktiengesellschaft, Hamburg stellv. Vorsitzender Dipl.-Kfm. Uwe Wilhelm Kruschinski, Hamburg Geschäftsführung Hans-Jürgen Schäfer Dr. Volker van Rüth 3

5 Sehr geehrte Anlegerin, sehr geehrter Anleger, hiermit legen wir Ihnen den Halbjahresbericht des WARBURG - CONSTANTIA FUNDAMENTUM - FONDS vor. Er umfasst den Zeitraum vom 1. Oktober 211 bis 31. März 212. ZUSAMMENGEFASSTE VERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 31. MÄRZ 212 Geographische Gewichtung in % Bundesrepublik Deutschland 11,84 Niederlande 11,48 Großbritannien 2,66 Australien,42 Dänemark,39 Vereinigte Staaten von Amerika,29 Kanada,2 Immobilienfonds 4,36 Wertpapier-Investmentfonds 3,66 Zertifikate 27,69 auf Edelmetalle 3,19 auf Rohstoffe 3,25 auf Wertpapiere 21,25 Barvermögen / sonstige Forderungen und Verbindlichkeiten 1,1 Summe 1, Branchengewichtung in % Holding- / Finanzgesellschaften 13,84 Banken / Versicherungen 1,63 Elektrotechnik / Elektronik,91 Pharma / Biotechnologie / Kosmetika,68 Sonstige Dienstleistungen,47 Stahl / Nichteisenmetalle,42 Bergbau / Erdöl / Erdgas / Kohle / Erze,2 Software,13 Immobilienfonds 4,36 Wertpapier-Investmentfonds 3,66 Zertifikate 27,69 auf Edelmetalle 3,19 auf Rohstoffe 3,25 auf Wertpapiere 21,25 Barvermögen / sonstige Forderungen und Verbindlichkeiten 1,1 Summe 1, 4

6 VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL Wertpapiervermögen Gattungsbezeichnung ISIN / VWG Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs in Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Inland Bundesrepublik Deutschland Albis Leasing AG Inhaber-Aktien o.n. STK 2. EUR, ,,16 DE CPU Softwarehouse AG Inhaber-Aktien o.n. STK 5. EUR 1,2 5.1,,13 DEAWMPN8 HCI Capital AG Namens-Aktien o.n. STK 8.75 EUR, ,5,14 DEAD9Y97 Heliad Equity Partn.GmbH&KGaA Namens- STK 3. EUR 2, ,,16 Aktien o.n. DEAL1NN5 Siemens AG Namens-Aktien o.n. STK 4 EUR 74, ,,74 DE Varengold Wertpapierhandel.AG Inhaber-Aktien STK 5 EUR 8, ,5,11 o.n. DE Vegas77 Entertainment SE Inhaber-Aktien o.n. DEA1C8PY2 STK 3 EUR, ,5,1 Summe Bundesrepublik Deutschland 57.56,5 1,45 Aktien Ausland Australien Lynas Corp. Ltd. Registered Shares o.n. STK EUR, ,,42 AULYC6 Summe Australien ,,42 Dänemark Novo-Nordisk AS Indeh. Akt. B (ADRs) DK 1 STK EUR 12, ,,39 US Summe Dänemark 15.42,,39 Kanada AU Minera Corp. Registered Shares o.n. STK 5. EUR,89 445,,1 CA51221 First Bauxite Corp. Registered Shares o.n. STK EUR,38 7.6,,19 CA31932K13 Summe Kanada 8.45,,2 Niederlande Morgan Stanley B.V. EO-FLR MTN ANT 2. EUR 84, ,67 4,21 11(15)EURO STOXX 5 DEMSKAG9 Summe Niederlande ,67 4,21 Vereinigte Staaten von Amerika Sunwin Intl Neutraceuticals Registered Shares STK EUR, ,,29 DL-,1 US Summe Vereinigte Staaten von Amerika 11.5,,29 Verzinsliche Wertpapiere EUR-Anleihen 4,63% Credit Suisse (London Branch) EO- MTN 211(17) EURO STOXX 5 DECS8AF81 5,557% J.P. Morgan Struct. Prod. B.V. EO- FLR Cts 1(12/13)EO STOXX5 - variabler Zinssatz NL EUR EUR % % 93, 99,13 93., 2, ,33 3,71 5

7 VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL Wertpapiervermögen Gattungsbezeichnung ISIN / VWG Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs in Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens 3,75% Landesbank Baden-Württemberg Zins- EUR 1. % 95, , 2,4 Floater 11(14) SX5E - variabler Zinssatz DELBEGT2 3,% The Royal Bank of Scotland NV EO- EUR 15. % 94, , 3,57 FLR Notes 21(16) - variabler Zinssatz DERYBAB6 6,35% WGF Westf.Grundb.u.Finanzv.AG EUR 37. % 8, ,5 7,54 Hypothekenanleihe v.9(16) DEWGFH59 Summe EUR-Anleihen ,83 19,56 Zertifikate Bundesrepublik Deutschland BNP Paribas Em.-u.Handelsg.mbH BONUSZ STK EUR 1,96 98., 2, Coba DEBP1234 BNP Paribas Em.-u.Handelsg.mbH BONUSZ STK EUR 38, , 1, Dt.Bank DEBP22N9 Commerzbank AG PRBO.Z M.Rück STK EUR 11, ,3 1,14 DECK4TXK6 Commerzbank AG UNL.IND.Z1(11/unl) CBK STK 2 2 EUR 76, ,,39 Index DECZ33EA1 DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. CA.BO.Z STK 6. EUR 19, , 2, E.ON DEDZ3CTF4 HSBC Trinkaus & Burkhardt AG CAP.BO.Z STK 67 EUR 32, ,, SMASolar DETB9TR77 Landesbank Baden-Württemberg BONUSZ STK 1.5 EUR 95, , 3, SX5E DELBAJR8 Landesbank Berlin AG BEAR ENDL.IND.- STK EUR 2, ,,67 ZT11(11/unl.) DELBB1CW9 Société Générale Effekten GmbH CAP.BON.Z STK 1. EUR 25, ,, BHP Bil. DESG1V1T5 Société Générale Effekten GmbH Duo Memory STK 1. EUR 95, , 2,4 Z Basket DESG1PS3 Société Générale Effekten GmbH MEMORY STK 7 EUR 1, , 1,77 EXPR.Z Dt.Tel. DESG2FVT2 UniCredit Bank AG HVB Garant Anl. 1(15) STK 5. EUR 95, , 1,2 Y9U6 DEHV5CEF1 WestLB AG C.BO.Z Dt.Tele STK EUR 9, ,,84 DEWLZ6GX4 WestLB AG Devisen Protect v.1( ) STK 5. EUR 99, , 1,26 DEWLB3KT9 Summe Bundesrepublik Deutschland ,3 21,63 Großbritannien UBS AG (London Branch) O.E.ETC STK 9 EUR 126, , 2,87 8(9/Und.) Index DEUB5G6Y6 Summe Großbritannien , 2,87 6

8 VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL Wertpapiervermögen Gattungsbezeichnung ISIN / VWG Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs in Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Jersey ETFS Metal Securities Ltd. STK 5.4 EUR 23, , 3,19 DT.ZT7/Und.Silber/Troy/Unze 2.5 DEAN62F2 Summe Jersey , 3,19 Summe der börsengehandelten Wertpapiere ,3 54,21 Nichtnotierte Wertpapiere Aktien Ausland Großbritannien Sunlogics PLC Registered Shares EO -,1 STK EUR, ,,32 GBB4N4YT37 Summe Großbritannien 12.75,,32 Luxemburg LF Open Waters OP SICAV Inhaber-Anteile I STK 1.6 EUR,,, o.n. LU Summe Luxemburg,, Summe der nichtnotierten Wertpapiere 12.75,,32 Investmentfondsanteile *) KAG-eigene Investmentfondsanteile RP Global Alpha Strategies ANT 4. EUR 66, , 6,71 DEAMS7M9 / 1,5 % WARBURG -D- FDS SMALL&MIDC.DTL ANT EUR 14, ,4 1,26 DEARHE28 / 1,4 % Gruppenfremde Investmentfondsanteile db x-t.ii-em.mkts Li.Eurobond ANT 181 EUR 259, ,31 1,18 LU /,45 % db x-trackers DBLCI-OY BALAN. ANT 5.1 EUR 32, , 4,15 LU /,4 % is.ii-ishares S&P Gl Tim.&For. ANT EUR 11, ,1 2,9 DEANAH3 /,65 % is.ii-ish.ftse E./NAR.As.Pr.Y. ANT 3.36 EUR 16, ,4 1,39 DEALGQJ9 /,59 % JB Multibd-Local Emerging Bd ANT 26 EUR 22, ,6 1,44 LU / 1,4 % Lyxor ETF Russia(DJ RUSIA GDR) ANT EUR 32, ,,97 FR /,65 % Nordea 1-Nordic Equ. Sm.Cap Fd ANT 2.6 EUR 11, ,,73 LU / 1,5 % ÖkoWorld - Klima ANT 8 EUR 33, 26.4,,66 LU / 1,76 % ÖkoWorld Water for Life ANT 3 EUR 1, ,,76 LU / 1,76 % Pictet - Water ANT 18 EUR 162, ,2,74 LU / 1,6 % Plutos - International Fund ANT 1.6 EUR 73, , 2,94 LU / 1,5 % 7

9 VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL Wertpapiervermögen Gattungsbezeichnung ISIN / VWG Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs in Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Plutos - T-VEST Fund ANT 676 EUR 53, ,12,91 LU / 1,5 % SEB Real Estate Equity Global ANT 1.5 EUR 32, , 1,21 DEAB7JG6 / 1,5 % Struct.Sols-Lithium Index Str. ANT 5 EUR 71, ,,9 LU /,8 % Amundi-Eq.India Infrastructure ANT 3 USD 48, ,22,27 LU / 1,7 % BGF - World Gold Fund ANT 1.22 USD 54, ,42 1,25 LU / 1,75 % INVESCO Asia Infrastructure Fd ANT 2.5 USD 13, ,65,64 LU / 1,5 % JPMorgan-Em.Mkts Infrast.Eqty ANT 3. USD 7, ,55,45 LU / 2,25 % Summe Investmentfondsanteile ,88 3,65 Immobilienfondsanteile *) Gruppenfremde Immobilienfondsanteile AXA Immoselect **) ANT 1.7 EUR 5, , 2,18 DE /,6 % UBS (D) 3 Sect.Real Est.Europe **) ANT 9. EUR 9, , 2,18 DE /,94 % Summe Immobilienfondsanteile , 4,36 Summe Wertpapiervermögen ,18 89,54 *) Die Verwaltungsvergütungssätze für die zum Berichtsstichtag im Bestand befindlichen Sondervermögen und der Sondervermögen, die im Berichtszeitraum ge- und verkauft wurden, sind hinter der Namensbezeichnung aufgeführt. Das Zeichen "+" bedeutet, dass ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Quelle: Wertpapier-Mitteilungen und andere Informationsportale **) Der Fonds ist teilweise in Offenen Immobilienfonds investiert, bei denen zum Abschlussstichtag eine eingeschränkte Liquidität gegeben war. Die Bewertung erfolgte dennoch zum von der Immobilien-Kapitalanlagegesellschaft festgestellten Nettoinventarwert, da nach Abwägung aller bekannten Sachverhalte keine marktgerechte alternative Bewertung vorgelegen hat. Per 31. März 212 betraf dies den AXA Immoselect und den UBS (D) 3 Sect.Real Est.Europe Fonds. 8

10 Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.) Gattungsbezeichnung Markt Stück, Anteile bzw.währung Bestand Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum Kurs in Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Wertpapier-Optionsscheine Optionsscheine auf Aktien Commerzbank AG Call Coba 1,1 A STK EUR, ,,46 Summe der Wertpapier-Optionsscheine 18.2,,46 Summe der Derivate 18.2,,46 9

11 Andere Vermögensgegenstände Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Bankguthaben EUR-Guthaben M.M.Warburg & CO KGaA EUR , ,12 9,9 Summe Bankguthaben ,12 9,9 Sonstige Vermögensgegenstände Dividendenansprüche EUR 24,77 24,77,1 Zinsansprüche EUR , ,77,29 Summe sonstige Vermögensgegenstände ,54,3 Sonstige Verbindlichkeiten Rückstellungen aus Kostenabgrenzung EUR -7.76, ,28 -,19 Summe sonstige Verbindlichkeiten -7.76,28 -,19 Fondsvermögen EUR ,56 1, Anteilwert Umlaufende Anteile EUR STK 4, Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen Bestand der Derivate am Fondsvermögen 9,, 1

12 BEWERTUNGSMETHODEN Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung Vermögensgegenstände, die zum Handel an Börsen zugelassen sind oder in einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind sowie Bezugsrechte für das Sondervermögen werden zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet, sofern nachfolgend unter Besondere Bewertungsregeln nicht anders angegeben. Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an Börsen zugelassen sind noch in einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden zu dem aktuellen Verkehrswert bewertet, der bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten angemessen ist, sofern nachfolgend unter Besondere Bewertungsregeln für einzelne Vermögensgegenstände nicht anders angegeben. Besondere Bewertungsregeln für einzelne Vermögensgegenstände Nichtnotierte Schuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen Für die Bewertung von Schuldverschreibungen, die nicht zum Handel an der Börse zugelassen oder in einen organisierten Markt einbezogen sind (z. B. nicht notierte Anleihen, Commercial Papers und Einlagenzertifikate), und für die Bewertung von Schuldscheindarlehen werden die für vergleichbare Schuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen vereinbarten Preise und gegebenenfalls die Kurswerte von Anleihen vergleichbarer Aussteller mit entsprechender Laufzeit und Verzinsung, erforderlichenfalls mit einem Abschlag zum Ausgleich der geringeren Veräußerbarkeit, herangezogen. Geldmarktinstrumente Bei den im Sondervermögen befindlichen Geldmarktinstrumenten werden Zinsen und zinsähnliche Erträge sowie Aufwendungen (z. B. Verwaltungsvergütung, Depotbankvergütung, Prüfungskosten, Kosten der Veröffentlichung etc.) bis einschließlich des Tages vor dem Valutatag berücksichtigt. Derivate, Optionsrechte und Terminkontrakte Die zu einem Sondervermögen gehörenden Optionsrechte und die Verbindlichkeiten aus einem Dritten eingeräumten Optionsrechten, die zum Handel an einer Börse zugelassen oder in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, werden zu dem jeweils letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Das gleiche gilt für Forderungen und Verbindlichkeiten aus für Rechnung des Sondervermögens verkauften Terminkontrakten. Die zu Lasten des Sondervermögens geleisteten Einschüsse werden unter Einbeziehung der am Börsentag festgestellten Bewertungsgewinne und Bewertungsverluste zum Wert des Sondervermögens hinzugerechnet. Bankguthaben, Festgelder, Investmentanteile und Darlehen Bankguthaben werden grundsätzlich zu ihrem Nennwert zuzüglich zugeflossener Zinsen bewertet. Festgelder werden zum Verkehrswert bewertet, sofern das Festgeld jederzeit kündbar ist und die Rückzahlung bei der Kündigung nicht zum Nennwert zuzüglich Zinsen erfolgt. Investmentanteile werden grundsätzlich mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Stehen diese Werte nicht zur Verfügung, werden Investmentanteile zu dem aktuellen Verkehrswert bewertet, der bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten angemessen ist. Für die Rückerstattungsansprüche aus Darlehensgeschäften ist der jeweilige Kurswert der als Darlehen übertragenen Vermögensgegenstände maßgebend. Auf ausländische Währung lautende Vermögensgegenstände Auf ausländische Währung lautende Vermögensgegenstände werden zu dem unter Zugrundelegung des Morning-Fixings der Reuters AG um 1. Uhr ermittelten Devisenkurs der Währung in Euro taggleich umgerechnet. 11

13 SONSTIGE INFORMATIONEN Bewertungsstichtag bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: Inländische Vermögenswerte Kurse per 3. März 212 Alle anderen Vermögenswerte Kurse per 3. März 212 Devisen Kurse per 31. März 212 Devisenkurse Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: US-Dollar 1 EUR = USD 1,33524 Kapitalmaßnahmen Im Berichtszeitraum haben gegebenenfalls Kapitalmaßnahmen und eventuelle unterjährige Änderungen der Stammdaten eines Wertpapiers stattgefunden (technische Umsätze). Der Ausweis erfolgt als Zu- oder Abgang. Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge Die Beträge der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge im Zeitraum vom 1. Oktober März 212 für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen an Zielfonds betragen: EUR Ausgabeaufschläge, Rücknahmeabschläge, 12

14 WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCHÄFTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN: Wertpapiere, Investmentanteile und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Gattungsbezeichnung ISIN Stück, Anteile bzw.währung Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Inland Bundesrepublik Deutschland Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.n. STK DE8324 Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.n. STK DE5148 Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.n. STK 3.6 DE Verzinsliche Wertpapiere EUR-Anleihen 2,5% WestLB AG ZinsMarkt-Anl. 6/1 v.1(15) - variabler Zinssatz DEWLB6NW Zertifikate EUR 14. Bundesrepublik Deutschland BNP Paribas Em.-u.Handelsg.mbH CAP.BZ Alcatel STK 2.4 DEBN7QVQ4 DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. CA.BO.Z Coba STK 2. DEDZ3CSQ3 HSBC Trinkaus & Burkhardt AG CAP.BO.Z M.Rück STK 41 DETB9T321 HSH Nordbank AG IHS7(7/216)NVSHIPINXZDIP325 STK DEHSH2LM Landesbank Berlin AG Open End INDEX Z9(9/unl.) STK 19. DELBB29 Macquarie Struct.Prod.(Europe) C.BOZ Dt.Bank STK 1.8 DEMQ45GM3 Société Générale Effekten GmbH MEMORY EXPR.Z Siemens STK 7 DESG2FVW6 13

15 Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) Gattungsbezeichnung Stück, Anteile Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge bzw.währung Optionsscheine Optionsscheine auf Aktienindex-Derivate Optionsscheine auf Aktienindizes Deutsche Bank AG Call DAX 7 Deutsche Bank AG WxxlC O.End DAX 51 STK STK 7.5 Hamburg, den 4. Mai 212 WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH Die Geschäftsführung 14

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