First Private Euro Dividenden STAUFER. Halbjahresbericht zum

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1 Halbjahresbericht zum

2 Halbjahresbericht zum Allgemeine Hinweise Der Kauf von Fondsanteilen erfolgt auf Basis des zur Zeit gültigen Verkaufsprospektes einschließlich der darin enthaltenen gültigen Anlagebedingungen. Sofern der Stichtag des Jahresberichtes länger als acht Monate zurückliegt, ist dem Erwerber auch ein Halbjahresbericht auszuhändigen. Die alleinverbindlichen Verkaufsprospekte können kostenfrei bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft und den Vertriebspartnern bezogen werden bzw. stehen unter zum Download zur Verfügung. Für die in diesem Bericht dargestellte Wertentwicklung des Sondervermögens werden die Rücknahmepreise herangezogen unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher Ausschüttungen, bei thesaurierenden Fonds werden die anrechenbaren Steuern hinzugerechnet. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognosen für die Zukunft. Alle Grafik- und Zahlenangaben geben den zum Berichtsstichtag verfügbaren Stand wieder.

3 1 Halbjahresbericht zum Wertentwicklung des First Private Euro Dividenden STAUFER seit Auflegung Quellen: Bloomberg, First Private First Private Euro Dividenden STAUFER EURO STOXX 50 Total Return Index Wertentwicklung des First Private Euro Dividenden STAUFER seit Auflegung ggü. EURO STOXX 50 Total Return Index; Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Quelle: Bloomberg. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Sektorallokation des First Private Euro Dividenden STAUFER* (Stand 30. April 2016) Finanz-Dienstleistungen 30,29% Industrieunternehmen 13,29% Versorger 11,33% Verbraucherservice 9,74% Verbrauchsgüter 8,17% Erdöl und Erdgas 5,92% Technologie 5,36% Gesundheitswesen 5,06% Telekommunikation 4,87% Grundstoffe 0,97% Kasse 5,01% Tätigkeitsbericht Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger, nach einer sehr langen Periode von steigenden Märkten legten die Aktien der Eurozone im abgelaufenen Berichtszeitraum eine Verschnaufpause ein. Gemessen am EURO STOXX 50 Total Return Index fielen die Aktien der Eurozone in den 6 Monaten des abgelaufenen Berichtszeitraums um 10,5%. 1) Ausgehend von einem quantitativen Screening investiert der Fonds grundsätzlich in die aussichtsreichsten Titel der dividendenstärksten und -stabilsten Aktien Eurolands. Ziel des Fonds ist eine substanzielle Mehrrendite gegenüber dem Aktienindex EURO STOXX 50 Total Return. Im regelgebundenen Prozess zur Aktienauswahl kommt einer robusten Dividendenrendite bzw. einer aktionärsfreundlichen Ausschüttungspolitik eine große Bedeutung zu. Eine Voraussetzung bei der Selektion der aussichtsreichsten Aktien ist, dass die Dividende nicht aus der Substanz, sondern aus dem laufenden Geschäftsbetrieb gezahlt werden kann. Zudem achtet das Fondsmanagement auf die Stabilität der Dividende. Der First Private Euro Dividenden STAUFER (Anteilklasse A) 2) erzielte im abgelaufenen Halbjahr eine Gesamtentwicklung von -5,7 % und konnte damit seine Benchmark um 4,8 Prozentpunkte übertreffen. Länderallokation des First Private Euro Dividenden STAUFER (Stand 30. April 2016) Deutschland 25,00% Frankreich 22,13% Spanien 13,25% Finnland 12,31% Italien 8,63% Niederlande 7,89% Belgien 5,31% Österreich 0,47% Kasse 5,01% Den größten Performancebeitrag im Vergleich zur Benchmark lieferten in den letzten sechs Monaten die Positionen aus den Bereichen Finanzen, Dienstleistungen und Versorger. Der dominante Ergebnistreiber war in allen Fällen das Stockpicking. Die Allokationsentscheidung, also die Über- oder Untergewichtung der Sektoren, hatte bei den Industriewerten und Finanztiteln nur geringen Einfluss auf die Performance, bei den Versorgern kamen rund 2/3 des Beitrags aus der Titelselektion und 1/3 aus der Übergewichtung des Sektors. Einen leicht negativen Beitrag zur relativen Performance lieferten die Titel aus dem Bereich Energie. Branchenentwicklung (Zeitraum ) Versorger Energie Finanzen EURO STOXX 50 Gesundheit Industrie First Private Euro Dividenden STAUFER Telekommunikation Grundstoffe Technologie Konsum (nicht-zyklisch) Konsum (zyklisch) -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% Entwicklung europäischer Aktien nach Branchen im Vergleich zum First Private Euro Dividenden STAUFER und EURO STOXX 50 Total Return Index. Quellen: Factset, First Private. Den größten Beitrag auf Länderebene lieferten die italienischen Aktien, gefolgt von den französischen Titeln. In beiden Ländern kam die Performance fast ausschließlich aus dem Stockpicking. Die Liste der erfolgreichsten Einzeltitel im abgelaufenen Berichtszeitraum wurde von der irischen Paddy Power angeführt. Den zweitgrößten und drittgrößten Beitrag lieferten die belgische bpost sowie der französische Callcenter-Betreiber Teleperformance. 1) Quelle: Bloomberg 2) Wertenwicklung Anteilklasse B: -5,4%. Quelle: BNY Mellon Service KAG. Das Fondsvolumen betrug zum Berichtsstichtag ,32 EUR. *) Durch Rundung der Prozentualwerte bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Quellen: Bloomberg, Thomson Reuters.

4 Halbjahresbericht zum Die Veränderungen in der Fondsstruktur des Fonds über die sechs Monate des abgelaufenen Berichtszeitraums ergaben sich ausschließlich auf Grund von Bottom-up -Stockpicking-Entscheidungen. Top-down -Länder- und/oder -Sektorwetten sind kein Bestandteil der aktuellen Fondsstrategie. Obwohl der Fonds durch den Fokus auf Substanzwerte ein im Durchschnitt geringeres Risiko als die Benchmark aufweisen sollte, ist die Fondsentwicklung nicht unabhängig von den allgemeinen Markttrends. Das Marktpreisrisiko wird täglich auf Basis des VaR-Konzeptes gemessen und überwacht. Im Berichtszeitraum lag der durchschnittliche 10-Tages-VaR bei 8,47 %. Vor diesem Hintergrund stuft die Gesellschaft das Sondervermögen für die Risikoart Marktpreisrisiko mit einem mittleren Risiko ein. Da das Sondervermögen ausschließlich in Aktien aus der Europäischen Währungsunion investiert, spielt das direkte Währungsrisiko keine Rolle. Bei der Auswahl der Einzeltitel im Fonds achtet das Fondsmanagement auf eine hohe Liquidität der Aktien, womit der grundsätzlich zeitnahe Verkauf der Einzeltitel und somit eine hohe Liquidität im Fonds sichergestellt ist. Das Liquiditätsrisiko des Fonds wird auf täglicher Basis von einem externen Dienstleister gemessen und bewertet. Die Liquidität der Einzelpositionen des Fonds wird für Aktien auf Basis der an der Börse durchschnittlich umlaufenden Stückzahlen im Verhältnis zur Größe der Fondsposition errechnet. Zur Einschätzung der Liquidität von Anleihen werden u.a. das Rating, das Emissionsland oder die Währung herangezogen. Entsprechend der gesamten Merkmalsübersicht der jeweiligen Anleihe ergibt sich auf Basis eines Entscheidungsbaumes eine Liquiditätsquote pro Instrument. Die Summe aller Einzelquoten ergibt die Liquiditätsquote des Gesamtfonds. Ausgehend von vorstehend genannter Vorgehensweise stuft die Gesellschaft das Sondervermögen für die Risikoart Liquiditätsrisiko mit einem geringen Risiko ein. Nach Auffassung der Gesellschaft unterliegt das Sondervermögen keinen weiter gehenden operationellen Risiken als denjenigen, denen die Gesellschaft selbst unterliegt. Die Überwachung der als wesentlich eingestuften Risiken für die Sondervermögen wurde im Wege der Auslagerung auf etablierte Dienstleister übertragen. Vor diesem Hintergrund stuft die Gesellschaft dieses Sondervermögen für die Risikoart operationelles Risiko mit einem geringen Risiko ein. Frankfurt am Main, im Mai 2016 Die Geschäftsführung First Private Investment Management KAG mbh

5 3 Halbjahresbericht zum Vermögensübersicht gem. 9 KARBV First Private Euro Dividenden STAUFER, Stichtag: % am Fondsvermögen EUR I. Vermögensgegenstände 100, ,19 1. Aktien Gesamt: 94, ,34 Ländergruppierung Bundesrepublik Deutschland 25, ,20 Belgien 5, ,85 Finnland 12, ,31 Frankreich 22, ,95 Italien 8, ,18 Niederlande 7, ,44 Österreich 0, ,00 Spanien 13, ,41 2. Forderungen 0, ,00 3. Bankguthaben 5, ,11 4. Sonstige Vermögensgegenstände 0, ,74 II. Verbindlichkeiten -0, ,87 III. Gesamtfondsvermögen 100, ,32

6 Halbjahresbericht zum Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung Stück bzw. Anteile bzw. Währung in Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge im Berichtszeitraum Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Börsengehandelte Wertpapiere ,34 94,99 Aktien ,34 94,99 Aareal Bank DE Stück ,0200 EUR ,30 0,47 Ahold NL Stück ,0000 EUR ,00 2,39 Allianz vinkulierte NA DE Stück ,2500 EUR ,75 2,68 Anheuser-Busch InBev BE Stück ,1000 EUR ,30 2,50 ASML Holding NL Stück ,4000 EUR ,40 2,64 Atlanta IT Stück ,3200 EUR ,44 2,59 AXA FR Stück ,0150 EUR ,64 2,75 Banca Generali IT Stück ,9300 EUR ,34 2,98 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Stück ,9830 EUR ,22 2,74 ES BASF NA DE000BASF111 Stück ,1500 EUR ,45 0,49 BMW Vorzugsaktien DE Stück ,3500 EUR ,80 2,78 BNP Paribas FR Stück ,2400 EUR ,48 0,43 Bolsas y Mercados Espanoles Stück ,5500 EUR ,95 2,78 ES Bouygues FR Stück ,1200 EUR ,24 2,15 bpost Compartm. A BE Stück ,6350 EUR ,55 2,81 Daimler NA DE Stück ,6900 EUR ,63 2,44 Deutsche Post NA DE Stück ,6400 EUR ,84 0,48 E.ON NA DE000ENAG999 Stück ,0090 EUR ,25 0,47 Electricité de France (E.D.F.) Stück ,5450 EUR ,78 0,55 FR Elisa A FI Stück ,6100 EUR ,54 2,47 Enagas ES Stück ,6050 EUR ,65 2,46 Endesa ES Stück ,3350 EUR ,89 2,69 ENI IT Stück ,2000 EUR ,00 0,48 Euronext NL Stück ,9000 EUR ,10 2,37 Fielmann DE Stück ,3900 EUR ,41 2,31 freenet NA DE000A0Z2ZZ5 Stück ,6700 EUR ,25 2,40 Hannover Rück NA DE Stück ,5800 EUR ,82 2,76 Kesko Oy Cl. B FI Stück ,8900 EUR ,90 2,35 METRO DE Stück ,7500 EUR ,00 2,68 Münchener Rückversicherung vinkulierte Stück ,9500 EUR ,40 2,32 NA DE Neste FI Stück ,9400 EUR ,42 2,61 NN Group NL Stück ,2600 EUR ,94 0,48 Orion FI Stück ,4600 EUR ,44 2,57 Red Electrica Corporacion ES Stück ,9700 EUR ,70 2,58 Renault FR Stück ,2800 EUR ,88 0,45 Sampo A FI Stück ,1300 EUR ,01 2,31 Sanofi FR Stück ,1100 EUR ,68 2,49 SCOR FR Stück ,7350 EUR ,96 2,40 Société Générale FR Stück ,2500 EUR ,75 2,82 Software DE Stück ,3700 EUR ,30 2,72 Téléperformance FR Stück ,4000 EUR ,20 2,64 Terna IT Stück ,9240 EUR ,40 2,58 Total FR Stück ,9300 EUR ,38 2,84 VINCI FR Stück ,2400 EUR ,96 2,62 voestalpine AT Stück ,4800 EUR ,00 0,47 Summe Wertpapiervermögen ,34 94,99

7 5 Halbjahresbericht zum Gattungsbezeichnung Stück bzw. Anteile bzw. Währung in Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge im Berichtszeitraum Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Forderungen ,00 0,57 Dividendenansprüche EUR , ,82 0,32 Forderungen Quellensteuer EUR , ,18 0,25 Bankguthaben ,11 5,14 EUR-Guthaben bei Verwahrstelle ,11 5,14 Bankguthaben EUR EUR , ,11 5,14 Sonstige Vermögensgegenstände ,74 0,06 Forderungen aus Anteilsscheingeschäften* EUR , ,74 0,06 Sonstige Verbindlichkeiten** ,87-0,76 Fondsvermögen EUR ,32 100,00*** Fondsvermögen Anteilsklasse A EUR ,86 Anteilwert Anteilsklasse A EUR 81,17 Umlaufende Anteile Anteilsklasse A Stück ,103 Fondsvermögen Anteilsklasse B EUR ,46 Anteilwert Anteilsklasse B EUR 74,16 Umlaufende Anteile Anteilsklasse B Stück * Noch nicht valutierte Transaktionen. ** Performanceabhängige Verwaltungsvergütung, noch nicht abgeführte Verwaltungsvergütung, Prüfungskosten, Veröffentlichungskosten, noch nicht abgeführte Verwahrstellenvergütung, Verbindlichkeiten aus Anteilsscheingeschäften *** Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein.

8 Halbjahresbericht zum Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen: Ausgestaltungsmerkmale der Anteilklassen: Anteilklasse A hat folgende Ausgestaltungsmerkmale:* WKN: ISIN: DE Auflagedatum: Ausgabeaufschlag: 5,0 % Rücknahmeabschlag: wird nicht erhoben Verwaltungsvergütung: 1,50% p. a.** Performanceabhängige 15% p. a. des über dem Referenzwert Vergütung: liegenden Wertzuwachses. Als Referenzwert wird der EURO STOXX 50 Total Return Index festgelegt. Mindestanlage: 0,001 Anteil (sparplanfähig) Ertragsverwendung: thesaurierend Währung: EUR * Die bis ausgegebenen Anteile wurden der Anteilklasse A zugeordnet. ** seit dem , davor 1,25% p.a. Anteilklasse B hat folgende Ausgestaltungsmerkmale:* WKN: A0KFTD ISIN: DE000A0KFTD0 Auflagedatum: Ausgabeaufschlag: wird nicht erhoben Rücknahmeabschlag: wird nicht erhoben Verwaltungsvergütung: 0,80% p. a.** Performanceabhängige 15% p. a. des über dem Referenzwert Vergütung: liegenden Wertzuwachses. Als Referenzwert wird der EURO STOXX 50 Total Return Index festgelegt. Mindestanlage: EUR Ertragsverwendung: ausschüttend Währung: EUR * Diese Anteilklasse ist institutionellen Anlegern vorbehalten. ** seit dem unverändert. Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung Stück bzw. Anteile bzw. Währung in Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge im Berichtszeitraum Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Amer Sports A FI Stück Banco Bilbao Vizcaya Argent. ES Stück CTT-Correios de Portugal PTCTT0AM0001 Stück Paddy Power IE00BWT6H894 Stück SEB FR Stück STADA Arzneimittel vinkulierte NA DE Stück Umicore BE Stück Andere Wertpapiere Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte ES C3 Stück

9 7 Halbjahresbericht zum Anhang gem. 7 Nr.9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 94,99 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Sonstige Angaben Anteilsklasse A EUR ,86 Anteilwert Anteilsklasse A EUR 81,17 Umlaufende Anteile Anteilsklasse A Stück ,103 Anteilsklasse B EUR ,46 Anteilwert Anteilsklasse B EUR 74,16 Umlaufende Anteile Anteilsklasse B Stück Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungsdatum 27 Bewertung mit handelbaren Kursen Aktien Inland ,00% Europa ,99% 28 Bewertung mit Bewertungsmodellen 29 Besonderheiten 32 Besonderheiten bei bei Investmentanteilen, der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen Bankguthaben und Verbindlichkeiten Übriges Vermögen ,01% 94,99% 5,01% Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft beauftragte die BNY Mellon Service KAG in Ihrem Namen unter Mitwirkung der Verwahrstelle den täglichen NAV zu ermitteln. Frankfurt am Main, den 09. Mai 2016 First Private Investment Management KAG mbh Die Geschäftsführung

10 Halbjahresbericht zum Kapitalverwaltungsgesellschaft First Private Investment Management KAG mbh Hausanschrift: Westhafenplatz 8 D Frankfurt am Main Telefon: +49 (0) Telefax: +49 (0) Internet: info@first-private.de Postanschrift: Postfach D Frankfurt am Main Amtsgericht Registergericht Frankfurt am Main, HRB Haftendes Eigenkapital am : 4,071 Mio. EUR Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am : 2,557 Mio. EUR Aufsichtsrat Michael Christ, Vorsitzender Frankfurt am Main Christian Behring Bad Soden-Salmünster Clemens Lansing London, Großbritannien Geschäftsführung Tobias Klein Frankfurt am Main Thorsten Wegner Wiesbaden Richard Zellmann Frankfurt am Main Gesellschafter FP Management Holding GmbH, Frankfurt am Main Verwahrstelle The Bank of New York Mellon SA/NV Asset Servicing, Niederlassung Frankfurt am Main Hausanschrift: Messeturm Friedrich-Ebert-Anlage 49 D Frankfurt am Main Telefon: +49 (0) Haftendes Eigenkapital am : 1.959,57 Mio. EUR Gezeichnetes Kapital am : 1.508,65 Mio. EUR Eingezahltes Kapital am : 1.508,65 Mio. EUR Vertriebspartner Kreissparkasse Göppingen Hausanschrift: Marktstraße 2 D Göppingen Telefon: +49 (0) Telefax: +49 (0) Postanschrift: Postfach 720 D Göppingen Weitere Kreditinstitute und Wertpapierdienstleister Vertrieb in der Republik Österreich Zahl- und Informationsstelle: UniCredit Bank Austria AG Hausanschrift: Schottengasse 6-8 A-1010 Wien Österreich Steuerlicher Vertreter: PwC PricewaterhouseCoopers Wirtschaftsprüfung und Steuerberatung GmbH Hausanschrift: Erdbergstraße 200 A-1030 Wien

11 First Private Euro Dividenden STAUFER Halbjahresbericht zum

12 First Private Investment Management KAG mbh Westhafenplatz 8 D Frankfurt am Main Telefon: +49 (0) Telefax: +49 (0)