Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Jacqueline Duschkin Frankfurt, 12. August Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung

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1 Marktbericht Jacqueline Duschkin Frankfurt, 12. August 2013 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung

2 China erkennbare Wachstumsstabilisierung Einkaufsmanagerindex & Wachstum Einkaufsmanagerindizes (Punkte, li), BIP-Wachstum YoY (%,re) Einkaufsmanagerindex Industrie (links) Einkaufsmanagerindex Dienstleister* (links) BIP-Wachstums (rechts) Makroökonomische Komponenten In%, Einzelhandelsumsatz, Industrieprod., Investitionen YoY Investitionen Einzelhandelsumsatz Industrieproduktion Wichtige vorlaufende Indizes der chinesischen Wirtschaft wie die Einkaufsmanagerindizes für Industrie und Dienstleiter haben sich im Juli verbessern können. Bei Einzelhandelsumsätzen, Industrieproduktion und Investitionstätigkeit hat sich im Juli die Stabilisierungstendenz aus den Vormonaten fortgesetzt. Quelle: Bloomberg, Deutsche Bank AG, und Wealth Management; Stand: August 2013 * seit Beginn der Datenerhebung 1

3 Währungsinvestments Anleihen oder Termingelder? Rendite-Risiko-Profil ausgewählter Dim-Sum-Bonds* In %, Maximale, minimale und aktuelle Entwicklung seit Jahresanfang (incl. aufgelaufener Zinsen) in Renminbi 4 3 Indikation für die aufgelaufenen Zinsen eines CNH-Termingelds vergleichbarer Laufzeit 2,4 3,2 Anleihen unterliegen Kursschwankungen, deren Ausmaß vor allem von Laufzeit und Bonität des Emittenten abhängig ist Max akt. 1,8 1,3 1,24 0,5 0,5 1,35 1,41 0,8 0,8 1,65 Wegen geringerer Marktliquidität können diese Schwankungen bei Emerging Markets Anleihen höher ausfallen als an etablierten Rentenmärkten Min -0,5 2% KfW ,6 3,95% Lanxess ,2 2,875% HSBC ,4 2,15% VW 2016 CNH-Termingelder bieten kosteneffiziente Möglichkeiten, innerhalb der gleichen Währung Kursschwankungen zu reduzieren. Quelle: Bloomberg, Deutsche Bank AG, und Wealth Management; Stand: August 2013 * Anleihen nicht-chinesischer Emittenten in Renminbi Darstellung ohne Währungsschwankungen und Kosten beispielhafte Nennungen, keine Empfehlungen! 2

4 Devisen Vergleich der Kaufkraftparität Bewertung diverser Währungen anhand des Big-Mac-Index* Über- bzw. Unterbewertung gegenüber Euro in % Schwedische Krone (SEK) Norwegische Krone (NOK) Schweizer Franken (CHF) Dänische Krone (DKK) 6,2% 53,5% 50,5% 45,3% Ein Maß für die Über-/Unterbewertung einer Währung ist der Vergleich der Preise für global standardisierte Konsumgüter. Kanadischer Dollar (CAD) Brasilianischer Real (BRL) Türkische Lira (TRY) US Dollar (USD) -9,8% -10,3% 5,6% 2,6% Eine Überbewertung ergibt sich derzeit vor allem für die Währungen Skandinaviens und der Schweiz. Japanischer Yen (JPY) -10,5% Australischer Dollar (AUD) Mexikanischer Peso (MXN) Polnischer Zloty (PLN) Chinesischer Renminbi (CNY) -14,7% -40,3% -41,2% -46,4% Zu den unterbewerteten Devisen zählen die Währungen Chinas, Mexikos, Polens, der Türkei sowie australische und US-Dollar. Hong Kong Dollar (HKD) -55,1% Südafrikanischer Rand (ZAR) -62,8% -100% -50% 0% 50% 100% Quelle: Bloomberg, und Wealth Management; Stand: August 2013 *Vergleich anhand der Preise eines weltweit standardisierten Konsumguts 3

5 Devisen breite Währungsdiversifizierung empfohlen Türkische Lira US-Dollar mögliche Währungsallokation TRY 10% USD 20% MXN 15% Mexikanischer Peso PLN 10% NOK 15% CNY 30% Chinesischer Renminbi Zins-/Wachstumsblock Dollar-Block Bei Währungen aus dem Dollar-Block dominieren Krisenabsicherungsapekte, bei Währungen aus dem Zins-/Wachstumsblock steht der Renditeverbesserungsaspekt im Vordergrund. Quelle: Reuters/Bloomberg, Deutsche Bank, und Wealth Management; Stand: August 2013 USD: US-Dollar; CNY: Chinesische Renminbi; MXN: Mexikanische Peso; PLN: Polnische Zloty; NOK: Norwegische Kronen, TRY: Türkische Lira 4

6 Wertentwicklung wichtiger Märkte & Währungen Teil I Indizes in EUR in der 5-Jahresbetrachtung Auf dieser Seite sind die Wertentwicklungen der genannten Indizes und Währungen in den fünf zurückliegenden 12-Monatszeiträumen abgebildet. Auf der nächsten Seite sind die Wertentwicklungen der genannten Indizes bzw. Währungen im laufenden Jahr und im laufenden Monat abgebildet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg, Deutsche Bank AG,, Stand: 09. August

7 Wertentwicklung wichtiger Märkte & Währungen Teil II Indizes in EUR im Jahr 2013 Renten Euroland JPM EUR ,38 + 0,25 % + 1,34 % Aktien Deutschland DAX 8318,32 + 0,51 % + 9,27 % Aktien Europa EuroStoxx ,88 + 1,76 % + 6,86 % Aktien USA S&P 500 in EUR 1268,29-0,12 % + 17,36 % Aktien Asien/ EM MSCI Asia in EUR 88,64 + 0,22 % + 3,33 % Rohstoffe Gold in EUR 977,83-23,02 % - 0,78 % Währungen EUR/USD 1,34 + 0,81 % + 1,42 % Renten EM Barclays EM TR EUR Hedg. 405,92-5,71 % - 0,00 % - 30 % - 25 % - 20 % - 15 % - 10 % - 5 % + 0 % + 5 % + 10 % + 15 % + 20 % + 25 % Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg, Deutsche Bank AG,, Stand: 09. August 2013 August

8 Wichtige Hinweise Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung. Die Texte genügen nicht allen Vorschriften zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen. Es besteht auch kein Verbot für den Ersteller oder für das für die Erstellung verantwortliche Unternehmen, vor bzw. nach Veröffentlichung dieser Unterlagen mit den entsprechenden Finanzinstrumenten zu handeln. Dieses Dokument enthält lediglich generelle Einschätzungen, welche auf der Grundlage einer fundamentalen sowie technischen Analyse der Deutsche Bank AG getroffen wurden. Diese Einschätzungen stellen keine Anlageberatung dar. Sie sind insbesondere keine auf die individuellen Verhältnisse des Kunden abgestimmte Handlungsempfehlung. Sie geben lediglich die aktuelle Einschätzung der Deutsche Bank AG wieder, die auch sehr kurzfristig und ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Damit ist sie insbesondere nicht als Grundlage für eine mittel- oder langfristige Handlungsentscheidung geeignet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Soweit die im Dokument enthaltenen Daten von Dritten stammen, übernimmt die Deutsche Bank AG für die Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn sie nur solche Quellen verwendet, die sie als zuverlässig erachtet. Dieses Dokument darf nur mit ausdrücklicher Zustimmung der Deutsche Bank AG vervielfältigt, an Dritte weitergegeben oder verbreitet werden. Dieses Dokument und die hierin enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den Vereinigten Staaten, Großbritannien, Kanada oder Japan, sowie seine Übermittlung an US-Residents und US-Staatsbürger, ist untersagt. Deutsche Bank AG