Rettungspaket für Griechenland - EFSF - ESM

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1 Rettungspaket für Griechenland - EFSF - ESM Nach einer Rettungsaktion im Jahre 2010 wurde im Februar 2012 ein weiteres Griechenlandpaket beschlossen. Die Euro-Staaten erklärten sich bereit, Griechenland im Rahmen eines neuen Hilfsprogramms bis zum Jahr 2014 mit bis zu 130 Milliarden Euro zu unterstützen. 100 Milliarden Euro werden demnach in Form von n fließen. Das Geld soll der Regierung in Athen helfen, in den kommenden Jahren den Finanzbedarf des Landes zu decken, und zwar zu vergleichsweise günstigen Bedingungen. Die Finanzhilfen stammen aus dem derzeitigen Euro-Rettungsfonds EFSF 1. Das ist ein gravierender Unterschied zum ersten Rettungspaket aus dem Jahr Damals gewährten die Euro-Staaten Griechenland direkte bilaterale Kredithilfen, sie stellten der Regierung in Athen also das Geld selbst zur Verfügung. Wenn beim zweiten Hilfspaket nun alles über den EFSF abgewickelt wird, sagen die Euro-Staaten faktisch nur Bürgschaften zu. Denn der EFSF leiht sich das Geld mit Hilfe dieser Garantien über Anleihen selbst an den Finanzmärkten und reicht es dann zu niedrigen Zinsen an Griechenland weiter. Die Euro-Staaten müssen nur einspringen, falls die Griechen das geliehene Geld nicht selbst zurückzahlen können. Im Gegenzug für die Unterstützung durch den EFSF muss Griechenland Reformen umsetzen und den Haushalt in Ordnung bringen. Diese Vereinbarungen werden durch die sogenannte 2, bestehend aus EZB, IWF und EU-Kommission kontrolliert. Quelle: Bürgerliches Gesetzbuch (1) Durch den Bürgschaftsvertrag verpflichtet sich der Bürge gegenüber dem Gläubiger eines Dritten, für die Erfüllung der Verbindlichkeit des Dritten einzustehen. EFSF 1. Wie funktioniert der EFSF? Übertragen Sie aus dem Text in die Grafik folgende Begriffe: Finanzmärkte, Kontrolle, Eurostaaten, Bürgschaften, Anleihen, Vereinbarung, (2x), Griechenland. 2. In welchem Fall müsste Deutschland als einer der Eurostaaten Zahlungen für Griechenland leisten? 3. Worin liegt für Griechenland der Vorteil aus der Kapitalbeschaffung über den EFSF? 1 Europäische Finanzstabilisierungsfazilität 2 Der Begriff wird im übertragenenen Sinn als Bezeichnung für eine aus drei Personen bzw. Institutionen bestehende Führungsspitze verwendet.

2 Das Anleihevolumen, also das Gesamtvolumen, das der EFSF vom Kapitalmarkt aufnehmen kann, ist geringer als die Haftungssumme der Euroländer. Unter den Euroländern befinden sich nämlich Staaten, die keine optimale Bewertung ihrer Kreditwürdigkeit mehr besitzen. Somit müssen sich die Eurostaaten verpflichten, mit einem höheren Volumen zu haften. Der EFSF wird in der Zukunft durch den ESM abgelöst. Was ist der ESM? Der ESM ist der neue Rettungsschirm für die Eurozone. ESM steht für Europäischer Stabilitätsmechanismus. Der ESM löst den bisherigen Hilfsfonds EFSF ab. Er hat ein Volumen von 700 Milliarden Euro, für das die Eurostaaten ähnlich wie beim EFSF haften. Von der Gesamtsumme stehen 500 Milliarden Euro bereit, um Eurostaaten, die in Finanznöten stecken, unter die Arme greifen. Der ESM startet am 1. Juli Was ist das Neue am ESM? Zwischen dem altem und dem neuen Rettungsschirm gibt zwei wichtige Unterschiede: Zum einen ist der ESM auf Dauer angelegt. (...) Mit dem ESM verfügt die Eurozone nun über ein zeitlich unbefristetes Hilfsinstrument. Die zweite zentrale Neuerung ist, dass der ESM nicht nur auf Bürgschaften zurückgreifen kann wie der EFSF, sondern auch über ein Eigenkapital verfügt. Es beträgt 80 Milliarden Euro und muss von den Staaten eingezahlt werden. Quelle: Focus-Online vom Wie funktioniert der ESM? Vervollständigen Sie die obige Grafik mit Elementen aus der Grafik zum ESFS und den Begriffen Eigenkapital, Einzahlungen. 2. Worin liegt der Unterschied des ESM zum ESFS für die Bundesrepublik D.?

3 EFSF und Griechenland platzieren Schatzwechsel Der Euro-Rettungsfonds EFSF hat beinahe zum Nulltarif Geld geliehen. In einer Auktion von Geldmarktpapieren mit drei Monaten Laufzeit nahm der EFSF gut 3,4 Milliarden Euro auf und musste dafür eine durchschnittliche Verzinsung von 0,0516 Prozent bieten. Während einer entsprechenden Versteigerung im Dezember lag der Durchschnittszins noch fast viermal so hoch. Zugleich war die Nachfrage nach den aktuell emittierten Papieren ungefähr doppelt so groß wie das Angebot. Daneben hat am Dienstag auch Griechenland im sehr kurzen Laufzeitbereich Geld aufgenommen. Die Schuldenagentur in Athen platzierte, wenige Tage bevor klar wird, ob der Schuldenschnitt funktioniert, sechsmonatige Schatzwechsel im Volumen von 1,137 Milliarden Euro. Sie hätte nach eigenen Angaben aber mehr als das Doppelte dieser Summe leihen können. Die durchschnittliche Verzinsung betrug 4,8 Prozent, worin sich die Sorgen um das Land spiegeln. Quelle: Frankfurter Allgemeine Zeitung vom Interpretieren Sie den Text vor dem Hintergrund der Funktionsweise des EFSF und der Griechenlandkrise. 2. Recherchieren Sie im Internet die derzeitige Bonität Deutschlands, Griechenlands und des EFSF! Warum hat der EFSF nicht die Bestnote?

4 Lösungshinweise: Finanzmärkte Anleihen EFSF Griechenland Vereinbarung Kontrolle Bürgschaften Euroländer Didaktischer Hinweis: Bei leistungsschwachen Schü. kann die Lehrkraft einige Zuordnungen vorab eintragen. 2. Deutschland muss dann Zahlungen leisten, wenn die des EFSF an Griechenland nicht zurückgezahlt werden. 3. Da Griechenland nur noch über eine sehr schlechte Kreditwürdigkeit verfügt, kann es über den EFSF günstiger, also mit geringerer Zinsbelastung beschaffen. Finanzmärkte Anleihen ESM Griechenland Eigenkapital Vereinbarung Einzahlungen Kontrolle Bürgschaften Euroländer 2. Die Bundesrepublik muss vorab Geldzahlungen an den ESM abführen.

5 Didaktischer Hinweis: Der Zeitungsbeitrag aus dem Wirtschaftsteil der FAZ eignet sich insbesondere für leistungsstarke Klassen. 1. Schatzwechsel sind eine Form von Anleihen (Siehe Grafik). Die damit verbundene Geldleihe stellt den Kredit (Siehe Grafik) zwischen dem EFSF und den Finanzmärkten (Siehe Grafik) dar. Auf dem Geldmarkt werden kurzfristige Papiere gehandelt. In diesem Zeitraum erwarten die Kapitalgeber offensichtlich kaum Risiken, daher ist eine große Nachfrage nach EFSF-Papieren, aber auch nach Emissionen Griechenlands vorhanden. Die unterschiedlichen Zinssätze (0,0516 Prozent und 4,8 Prozent) drücken die Kreditwürdigkeit des EFSF und Griechenlands aus. Dem EFSF wird eine hohe Kreditwürdigkeit unterstellt, er profitiert von den Bürgschaften der anderen Eurostaaten. Der relativ hohe Zinssatz für griechische Staatsanleihen spiegelt die Sorgen um Griechenland auf den Finanzmärkten wider. 2. Deutschland: AAA; Griechenland: C; EFSF: AA+; die Kreditwürdigkeit des EFSF entspricht nicht mehr der Bestnote (AAA), weil dem EFSF Eurostaaten angehören, die selbst keine Bestnote haben. (Stand Frühjahr 2012) Hinweis: "Demokratie gestalten" wird Anfang Oktober als 7. Auflage erscheinen.