EY Capital Confidence Barometer. Oktober 2016

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1 EY Capital Confidence Barometer Oktober 2016

2 Regelmäßige Befragung von Entscheidern weltweit zu Geschäftsaussichten und M&A-Absichten Details zur Befragung Die Befragung wurde weltweit im August und September 2016 durchgeführt, 100 deutsche Unternehmen nahmen teil Umsatzverteilung der befragten deutschen Unternehmen (in USD) Bis zu 499 Mio. 18% Mio. 24% Mio. 44% Über Mio. 14% Die Befragten in den deutschen Unternehmen kommen aus dem höheren Management 38% Vorstands-/ Geschäftsführer-Ebene 25% Unternehmensbereichsleiter 37% sonstiges gehobenes Management Page 2

3 Wirtschaftliche Rahmenbedingungen und Konjunkturaussichten Page 3

4 Weltwirtschaft: Vorjahresoptimismus bei deutschen Unternehmen verflogen Welche kurzfristige Entwicklung erwarten Sie für die WELTWIRTSCHAFT? Angaben in Prozent Weltweit und in Deutschland rechnen derzeit mehr Unternehmen mit einer Eintrübung der Konjunkturlage als mit einer Verbesserung. Den größten Anteil machen allerdings weiterhin diejenigen aus, die eine gleich bleibende Wirtschaftslage erwarten. Weltweit halten sich aktuell Konjunkturoptimisten und -pessimisten in etwa die Waage. In Deutschland hingegen ist der Anteil der Optimisten eingebrochen auf nur noch ein Prozent, während aktuell jedes dritte Großunternehmen eine Eintrübung der Weltkonjunktur erwartet Okt 15 Apr 16 Okt 16 Okt 15 Apr 16 Okt Verbessern Gleich bleiben Verschlechtern Page 4

5 Deutschland: Fast alle gehen kurzfristig von Stagnation der Binnenkonjunktur aus Welche kurzfristige Entwicklung erwarten Sie für die Wirtschaft in Ihrem HEIMATMARKT? Angaben in Prozent Erstmals seit Beginn der Erhebungen 2013 rechnet kein befragtes Großunternehmen in Deutschland kurzfristig mit einer Verbesserung der Binnenkonjunktur. Vor einem Jahr noch rechneten immerhin gut zwei von drei Konzernen mit einem Aufschwung hierzulande. Fast alle Unternehmen gehen aktuell für die nächsten Monate von einer gleich bleibenden Wirtschaftslage hierzulande aus Okt 15 Apr 16 Okt 16 Verbessern Gleich bleiben Verschlechtern Page 5

6 Größte Sorgen weltweit: Preisvolatilität und politische Instabilität im eigenen Land Was sind die größten wirtschaftlichen Risiken für Ihr Unternehmen in den kommenden sechs bis zwölf Monaten? Angaben in Prozent Weltweit sehen die Unternehmen derzeit das größte Risiko für ihr Geschäft in der erhöhten Volatilität von Währungen und Rohstoffpreisen, gefolgt von einer (möglichen) politischen Instabilität im eigenen Land. Die ökonomische und politische Situation in der Europäischen Union, insbesondere nach dem Brexit, und ein unerwarteter Wachstumseinbruch in China werden hingegen nur von einem kleinen Anteil der Unternehmen als größtes Risiko ausgemacht. Erhöhte Volatilität von Währungen und Rohstoffpreisen Politische Instabilität im eigenen Land Weltweite geopolitische Instabilität Abschwächung des Welthandels Unerwarteter Wachstumseinbruch in China Ökonomische und politische Situation in der EU (inkl. Brexit) 5 4 Größtes Risiko Zweitgrößtes Risiko Page 6

7 Fusionen und Übernahmen Page 7

8 Unternehmen rechnen weltweit eher mit steigendem M&A-Volumen Wie wird sich das Volumen der M&A-Deals weltweit in den kommenden zwölf Monaten Ihrer Meinung nach entwickeln? Angaben in Prozent Weltweit und in Deutschland rechnen aktuell mehr Unternehmen für die kommenden zwölf Monate mit einem steigenden Volumen an M&A-Deals als mit einem sinkenden. Allerdings überwiegt weltweit die Zuversicht in einen wachsenden Markt deutlich mehr gegenüber der Skepsis als in Deutschland. Gleichzeit erwarten sowohl weltweit als auch besonders in Deutschland die meisten Unternehmen ein gleich bleibendes M&A-Volumen für die kommenden zwölf Monate. Steigen Gleich bleiben Zurückgehen 5 (7) 12 (35) 9(5) 29 (46) 62 (49) 83 (58) Weltweit Deutsche Unternehmen Page 8

9 M&A-Appetit der deutschen Konzerne steigt auf Rekordhoch Wird Ihr Unternehmen in den kommenden zwölf Monaten voraussichtlich Zukäufe tätigen? Angaben in Prozent Weltweit und in Deutschland ist der M&A-Appetit der Konzerne zuletzt wieder spürbar gestiegen. In Deutschland fassen derzeit rund drei von fünf Großunternehmen in den kommenden 12 Monaten einen Zukauf ins Auge das sind mehr als in jeder bisherigen Befragung seit Insgesamt lässt sich weltweit und in Deutschland seit 2013 ein Trend zu verstärkter M&A-Aktivität beobachten nachdem der Markt im Zeitraum von 2010 bis 2013 insgesamt deutlich rückläufig war Weltweit Deutsche Unternehmen Mai 10 Okt 10 Mai 11 Okt 11 Mai 12 Okt 12 Apr 13 Okt 13 Apr 14 Okt 14 Apr 15 Okt 15 Apr 16 Okt 16 Page 9

10 Zwei von fünf deutschen Konzernen planen großen M&A-Deal (über 250 Millionen US-Dollar) Welches Volumen hat der größte Einzelzukauf, den Sie innerhalb der kommenden zwölf Monate planen? Angaben in Prozent In Deutschland planen für die kommenden zwölf Monate gut vier von zehn Großunternehmen eine M&A- Transaktion mit einem Volumen von mehr als 250 Millionen US-Dollar, das sind deutlich mehr als noch vor einem halben Jahr. Allerdings wird voraussichtlich keine einzige Transaktion ein Volumen von mehr als einer Milliarde US-Dollar aufweisen. Weltweit will in den kommenden zwölf Monaten jedes dritte Großunternehmen eine Transaktion von mehr als 250 Millionen US-Dollar durchführen vor einem halben Jahr lag der Anteil noch deutlich niedriger Mrd. US$ 250 bis 999 Mio. US$ 250 Mio. US$ Kein Deal geplant Okt 15 Apr 16 Okt 16 Okt 15 Apr 16 Okt 16 Page 10

11 Top Investitionsziele: Deutschland auf Rang 3 Großbritannien nicht mehr unter den Top 5 Welches sind die fünf wichtigsten Länder (einschließlich Ihres Heimatmarktes), in denen Ihr Unternehmen am ehesten investieren wird? Für Großunternehmen sind derzeit die USA, China und Deutschland die beliebtesten Investitionsziele weltweit. Großbritannien kann sich erstmals seit Beginn der Erhebungen 2010 nicht mehr unter den Top 5-Destinationen platzieren. Deutsche Großunternehmen investieren am ehesten hierzulande, gefolgt von Frankreich und den USA. USA (26%) Kanada (6%) Deutschland (7%) China (8%) Frankreich (5%) Top-Investitions-Destinationen deutscher Unternehmen 1. Deutschland (41%) 2. Frankreich (18%) 3. USA (9%) 4. Schweiz (6%) 5. Italien (4%) Page 11

12 Deal-Pipeline soll im kommenden Jahr spürbar anwachsen in Deutschland und weltweit Wie wird sich voraussichtlich Ihre Deal-Pipeline in den kommenden zwölf Monaten verändern? Angaben in Prozent In Deutschland erwartet aktuell gut jedes sechste Großunternehmen, dass sich die eigene Deal-Pipeline in den kommenden zwölf Monaten vergrößert. Kein einziges befragtes Unternehmen hierzulande geht von einer kleiner werdenden Pipeline aus. Auch weltweit rechnen mehr Unternehmen mit einer anwachsenden Deal-Pipeline als mit einer kleiner werdenden Vergrößern Gleich bleiben Verkleinern Kein Deal geplant Okt 16 Okt 16 Page 12

13 Deutsche Konzerne derzeit mit besonders gut gefüllter Deal-Pipeline Wie viele Transaktionen jeglicher Größenordnung haben Sie heute in Ihrer Pipeline? In Deutschland hat ein Konzern derzeit im Durchschnitt 2,7 Transaktionen in seiner Pipeline das ist immerhin eine mehr als noch vor einem halben Jahr. Weltweit Deutsche Unternehmen Auch weltweit ist die Deal-Pipeline der Konzerne in den vergangenen Monaten größer geworden. Allerdings liegt sie mit 2,0 aktuell deutlich niedriger als bei deutschen Konzernen. 1,1 1,3 0,9 1,4 1,7 1,2 1,7 1,5 2,7 2,0 Okt 14 Apr 15 Okt 15 Apr 16 Okt 16 Angaben: durchschnittliche Anzahl an Transaktionen in der Pipeline Page 13

14 Erwartete Abschlüsse pro Unternehmen in Deutschland höher als weltweit Wie viele Akquisitionen werden Sie in den kommenden 12 Monaten voraussichtlich abschließen? In Deutschland gehen die Konzerne derzeit im Durchschnitt davon aus, in den kommenden zwölf Monaten 1,7 M&A-Transaktionen abzuschließen das sind immerhin 0,7 mehr als noch vor einem halben Jahr. Weltweit gehen die Konzerne im Durchschnitt von 1,4 Transaktionen aus. 1,7 1,4 1,1 0,9 0,8 1,0 Okt 15 Apr 16 Okt 16 Okt 15 Apr 16 Okt 16 Angaben: Anzahl an durchschnittlich erwarteten Transaktionen Page 14

15 EY Assurance Tax Transactions Advisory Die globale EY-Organisation im Überblick Die globale EY-Organisation ist einer der Marktführer in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Wirtschaft und die Finanzmärkte. Dafür sind wir bestens gerüstet: mit hervorragend ausgebildeten Mitarbeitern, starken Teams, exzellenten Leistungen und einem sprichwörtlichen Kundenservice. Unser Ziel ist es, Dinge voranzubringen und entscheidend besser zu machen für unsere Mitarbeiter, unsere Mandanten und die Gesellschaft, in der wir leben. Dafür steht unser weltweiter Anspruch Building a better working world. Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Mandanten. Weitere Informationen finden Sie unter In Deutschland ist EY an 21 Standorten präsent. EY und wir beziehen sich in dieser Publikation auf alle deutschen Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited. Diese Publikation ist lediglich als allgemeine, unverbindliche Information gedacht und kann daher nicht als Ersatz für eine detaillierte Recherche oder eine fachkundige Beratung oder Auskunft dienen. Obwohl sie mit größtmöglicher Sorgfalt erstellt wurde, besteht kein Anspruch auf sachliche Richtigkeit, Vollständigkeit und/oder Aktualität; insbesondere kann diese Publikation nicht den besonderen Umständen des Einzelfalls Rechnung tragen. Eine Verwendung liegt damit in der eigenen Verantwortung des Lesers. Jegliche Haftung seitens der Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und/oder anderer Mitgliedsunternehmen der globalen EY- Organisation wird ausgeschlossen. Bei jedem spezifischen Anliegen sollte ein geeigneter Berater zurate gezogen werden Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft All Rights Reserved.