quartalsweise 13. Juni 2018
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1 Aktieninfo Novo Nordisk Sektor: Gesundheit Empfehlung: Halten Kursziel: DKK 306 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in DKK 280,5 ISIN DK Hauptbörse Copenhagen Homepage Marktkap. in Mio. EUR Umsatz in Mio. EUR Verschuldungsgrad (Fremdkapital / Gesamtkapital) 3,3% Anzahl der Mitarbeiter Fiskaljahresende Index STOXX Europe 600 * Kurs vom , 16:59 MESZ Novo versus STOXX Europe Jun Aug Okt Dez Feb Apr Jun Novo STOXX Europe 600 (angeglichen) Novo 5J-Hoch 410,7 5J-Tief 170,7 STOXX Europe 600 5J-Hoch 414,1 5J-Tief 275,7 Raiffeisen RESEARCH- Nachhaltigkeitsstern Finanzanalyst, RBI Wien Connie Gaisbauer connie.gaisbauer@rbinternational.com Editor, RBI Wien Leopold Salcher, CIIA leopold.salcher@rbinternational.com Solide Quartalszahlen quartalsweise 13. Juni 2018 Das dänische Unternehmen Novo Nordisk A/S ist Marktführer bei Medikamenten zur Behandlung von Diabetes. Neben klassischem Insulin bietet das Unternehmen moderne Diabetestherapien an. Weitere Tätigkeitsfelder von Novo sind Hämophilie und Wachstumshormone wie auch Hormonersatztherapie. Mehrheitsaktionär ist die dänische Stiftung Novo A/S, diese kontrolliert 75 % der Stimmrechte von Novo Nordisk. Branchentrends: Pharma & Biotechnologie + Zunehmende Alterung der Bevölkerung und steigendes Gesundheitsbewusstsein. + Wachstum in den Emerging Markets. + M&A. - Preisdruck in den USA und rechtliche Risiken. - Bedrohung noch laufender Patente durch Generika und Patentausläufe. Novo Nordisk + Nachhaltigkeit: Bei den von den Vereinten Nationen entwickelten Sustainable Development Goals setzt Novo Nordisk stark auf das Ziel Nummer 3 Gesundheit. Das Unternehmen möchte Patienten mit Diabetes helfen, die Krankheit ist unverändert stark im Vormarsch. Außerdem: Fast die Hälfte der Aufsichtsräte bei Novo Nordisk ist weiblich, im Schnitt der Pharmaunternehmen sind es lediglich 27 % (Quelle: Bloomberg). o Der dänische Pharmakonzern Novo Nordisk hat die Zahlen für das erste Quartal vorgelegt. Die Umsätze konnten in Lokalwährung um fünf Prozent gesteigert werden und damit die Erwartungen der Analysten genau treffen. Der operative Gewinn stieg in Lokalwährung um sechs Prozent auf DKK 12,45 Mrd. und konnte damit den Konsens von DKK 10,05 Mrd. deutlich übertreffen. + Das untere Ende des Ausblicks konnte leicht nach oben adjustiert werden. Novo Nordisk erwartet nun ein Umsatzwachstum in Lokalwährung von 3 5 % (zuvor 2 5 %), der Konsens liegt bei +4,9 %. Der operative Gewinn soll um 2 5 % zulegen (zuvor: 1 5 %), der Konsens steht bei 4,5 %. + Im Rahmen des PIONEER-Programms (Diabetes) wurden nun auch die Ergebnisse der zweiten Studie (von neun klinischen Studien) vorgestellt. Zwei weitere Studien aus dem PIONEER-Programm werden noch bis Ende des zweiten Quartals erwartet. Getestet wird der Wirkstoff Semaglutide nun als Tablette (statt als Injektion). Mit der oralen Verfügbarkeit würde sich ein deutlich größerer Markt erschließen. Das Medikament ist bereits als einmalig wöchentliche Injektion unter dem Namen Ozempic am Markt. Das Umsatzwachstum für diese Medikamentenklasse (GLP-1s) ist schon jetzt signifikant. - Medienberichten einer dänischen Lokalzeitung (Borsen) vom 8. Juni zufolge soll das Unternehmen ein größeres Einsparungsprogramm planen und die Langfristziele in Frage stellen. Erinnerungen an die Gewinnwarnung im Jahr 2016 werden wach. Einsparungen entsprechen der Kommunikation des Unternehmens. Zu einer Revision der langfristigen Ziele hat sich das Management seither offiziell nicht geäußert. Fazit: Das erste Quartal lief gut, der Ausblick konnte leicht nach oben adjustiert werden. Der Diabetesmarkt bleibt aber schwierig. Die Empfehlung bleibt aufgrund der Bewertung auf Halten. Das neue Kursziel ergibt DKK 306. Das ermittelte Kursziel basiert auf einem DCF-Modell und die Zahlen beruhen auf Konsensschätzungen (Quelle: Bloomberg). Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments
2 AKTIENINFO Stärken-/Schwächen-Analyse Stärken/Chancen Schwächen/Risiken + Starke Zunahme an Diabetes-Erkrankungen - Schwieriges Umfeld für Diabetes Medikamente (Preisdruck) + Sehr gute Position im Wachstumsmarkt China - Neue Konkurrenz bei Hämophilie + Gutes ESG-Rating - Relativ hohe Bewertung + Gute Positionierung bei modernen Insulinpräparaten - Möglicherweise mehr Konkurrenz durch Biosimilars (biotechnologische Generika) Quelle: RBI/Raiffeisen RESEARCH Finanzkennzahlen (in lokaler Währung) 2017 ggü. Vj. 2018e ggü. Vj. 2019f ggü. Vj. Umsatz in Mio ,1% ,8% ,0% EBITDA-Marge 46,7% 45,5% 45,7% Gewinn je Aktie 15,39 2,9% 15,99 3,9% 16,49 3,1% Gewinn je Aktie bereinigt 15,39 2,9% 16,02 4,1% 16,61 3,7% Dividende je Aktie 7,85 3,3% 8,05 2,5% 8,37 4,0% Dividendenrendite 2,8% 2,9% 3,0% Kurs/Gewinn-Verhältnis 18,2 17,5 16,9 Kurs/Buchwert-Verhältnis 11,1 12,2 11,0 Kurs/Umsatz-Verhältnis 6,2 6,2 5,9 Novo versus MSCI World - Gesundheit versus MSCI World Jun.13 Jun.14 Jun.15 Jun.16 Jun.17 Jun.18 Novo MSCI World - Gesundheit MSCI World Rebasiert auf 100 Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments
3 RISIKOHINWEISE UND AUFKLÄRUNGEN Warnhinweise Die Zahlenangaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse und Entwicklungen eines Finanzinstruments, eines Finanzindexes oder einer Wertpapierdienstleistung. Dies gilt insbesondere, falls das Finanzinstrument, der Finanzindex oder die Wertpapierdienstleistung seit weniger als 12 Monaten angeboten wird. Insbesondere ist dann dieser besonders kurze Vergleichszeitraum kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wertentwicklung eines Finanzinstrumentes, eines Finanzindexes oder einer Wertpapierdienstleistung wird durch Provisionen, Gebühren und andere Entgelte reduziert, die von den individuellen Umständen des Investors abhängen. Infolge von Währungsschwankungen kann das Veranlagungsergebnis eines Finanzinstruments sowie einer Finanz- oder Wertpapierdienstleistung steigen oder fallen. Prognosen zu zukünftigen Entwicklungen beruhen auf reinen Schätzungen und Annahmen. Die tatsächliche zukünftige Entwicklung kann von der Prognose abweichen. Prognosen sind daher kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse und Entwicklungen eines Finanzinstruments, eines Finanzindexes oder einer Wertpapierdienstleistung. Die in dieser Publikation allfällig enthaltenen und als solche bezeichneten Informationen/Empfehlungen von Analysten aus Tochterbanken der RBI oder der Raiffeisen Centrobank AG ( RCB ) werden unter der Verantwortung der RBI unverändert weitergegeben. Eine Darstellung der Konzepte und Methoden, die bei der Erstellung von Finanzanalysen angewendet werden, ist verfügbar unter: Detaillierte Information zur Sensitivitätsanalyse (Verfahren zur Prüfung der Stabilität der in Zusammenhang mit Finanzanalysen unter Umständen getätigten Annahmen) sind unter folgendem Link zu finden: Offenlegungstatbestände von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: Verteilung aller Empfehlungen für die dem Erstellungsdatum der Publikation vorhergehenden drei Monate (Spalte A)sowie die Verteilung der Empfehlungen, in deren Zusammenhang in den letzten 12 Monaten Wertpapierdienstleistungen gemäß Anhang I Abschnitte A (Wertpapierdienstleistungen und Anlagetätigkeiten) und B (Nebendienstleistungen) der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates ( Spezielle Dienstleistungen ) erbracht wurden (Spalte B). Anlageempfehlung Spalte A Basis: Alle Empfehlungen aller Finanzinstrumente (vorhergehende 12 Monate) Spalte B Basis: Empfehlungen von Finanzinstrumenten aller Emittenten, für die in den letzten 12 Monaten Spezielle Dienstleistungen erbracht wurden Kauf-Empfehlungen 35,0 % 47,9 % Halten-Empfehlungen 45,7 % 45,8 % Verkaufs-Empfehlungen 19,3 % 6,3 % Detaillierte Informationen zu Empfehlungen der dieser Publikation unmittelbar vorausgehenden 12 Monate zu Finanzinstrumenten und Emittenten (gem. Art. 4 (1) i) Delegierte Verordnung (EU) 2016/958 vom 9. März 2016) sind verfügbar unter: Historie der Empfehlungen der letzten 12 Monate ISIN Datum vergangener Empfehlungen Unternehmen Empfehlung DK Novo Nordisk Halten DK Novo Nordisk Halten DK Novo Nordisk Halten DK Novo Nordisk Halten
4 DISCLAIMER Disclaimer Finanzanalyse Für die Erstellung dieser Publikation verantwortlich: Raiffeisen Bank International AG ( RBI ) Die RBI ist ein Kreditinstitut gemäß 1 Bankwesengesetz (BWG) mit dem Firmensitz Am Stadtpark 9, 1030 Wien, Österreich. Raiffeisen RESEARCH ist eine Organisationseinheit der RBI. Zuständige Aufsichtsbehörde: Als ein Kreditinstitut gemäß 1 Bankwesengesetz (BWG) unterliegt die Raiffeisen Bank International AG ( RBI ) der Aufsicht der Finanzmarktaufsicht (FMA) und der Oesterreichischen Nationalbank. Darüber hinaus unterliegt die RBI der behördlichen Aufsicht der Europäischen Zentralbank (EZB), die diese innerhalb eines Einheitlichen Aufsichtsmechanismus (Single Supervisory Mechanism SSM) wahrnimmt, der aus der EZB und den nationalen zuständigen Behörden besteht (Verordnung (EU) Nr. 1024/2013 des Rates SSM-Verordnung). Verweise auf gesetzliche Normen beziehen sich auf solche der Republik Österreich, soweit nicht ausdrücklich anders angeführt. Dieses Dokument dient zu Informationszwecken und darf nicht ohne Zustimmung der RBI vervielfältigt oder an andere Personen weiterverteilt werden. Dieses Dokument ist weder ein Angebot, noch eine Einladung zur Angebotsstellung, noch ein Prospekt im Sinne des KMG oder des Börsegesetzes oder eines vergleichbaren ausländischen Gesetzes. Eine Anlageentscheidung hinsichtlich eines Finanzinstruments, eines Finanzproduktes oder einer Veranlagung (alle nachfolgend Produkt ) hat auf Grundlage eines genehmigten und veröffentlichten Prospektes oder der vollständigen Dokumentation des entsprechenden Produkts zu erfolgen und nicht auf Grundlage dieses Dokuments. Dieses Dokument ist keine persönliche Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten im Sinne des Wertpapieraufsichtsgesetzes. Weder dieses Dokument noch seine Bestandteile bilden die Grundlage irgendeines Vertrages oder einer Verpflichtung irgendeiner Art. Dieses Dokument stellt keinen Ersatz für die erforderliche Beratung in Bezug auf den Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments, eines Finanzproduktes oder einer Veranlagung dar. Eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung in Bezug auf den Kauf oder Verkauf eines der genannten Produkte kann bei Ihrem Bankberater eingeholt werden. Diese Analyse basiert auf grundsätzlich allgemein zugänglichen Informationen und nicht auf vertraulichen Informationen, die dem unmittelbaren Verfasser der Analyse ausschließlich aufgrund der Kundenbeziehung zu einer Person zugegangen sind. Die RBI erachtet außer anderwärtig in dieser Publikation ausdrücklich offengelegt sämtliche Informationen als zuverlässig, macht jedoch keine Zusicherungen betreffend deren Genauigkeit und Vollständigkeit. In Schwellenmärkten kann ein erhöhtes Abrechnungs- und Depotstellenrisiko bestehen als in Märkten mit einer etablierten Infrastruktur. Die Liquidität von Aktien/Finanzinstrumenten ist unter anderem von der Anzahl der Market Maker beeinflussbar. Beide Umstände können zu einem erhöhten Risiko hinsichtlich der Sicherheit einer unter Berücksichtigung der in diesem Dokument enthaltenen Informationen getätigten Investition führen. Die Information dieser Publikation entspricht dem Stand zum Erstellungsdatum. Sie kann aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass die Publikation geändert wird. Sofern nicht ausdrücklich anders offengelegt ( werden die von der RBI beschäftigten Analysten nicht für bestimmte Investment Banking-Transaktionen vergütet. Die Vergütung des Autors bzw. der Autoren dieses Berichtes basiert (unter anderem) auf der Gesamtrentabilität der RBI, die sich unter anderem aus den Einnahmen aus dem Investmentbanking und sonstigen Geschäften der RBI ergibt. Im Allgemeinen verbietet die RBI ihren Analysten und diesen Bericht erstattenden Personen den Erwerb von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten jeglicher Unternehmen, die von den Analysten abgedeckt werden, sofern der Erwerb nicht von der Compliance- Abteilung der RBI vorab genehmigt wurde. Die RBI hat folgende organisatorische oder verwaltungstechnische Vereinbarungen einschließlich Informationsschranken zur Verhinderung oder Vermeidung von Interessenskonflikten im Zusammenhang mit Empfehlungen getroffen: Die RBI hat grundsätzlich verbindliche Vertraulichkeitsbereiche definiert. Diese sind typischerweise solche Einheiten von Kreditinstituten, die von anderen Einheiten durch organisatorische Maßnahmen hinsichtlich des Informationsaustausches abzugrenzen sind, weil dort ständig oder vorübergehend compliance-relevante Informationen anfallen können. Compliance-relevante Informationen dürfen einen Vertraulichkeitsbereich grundsätzlich nicht verlassen und sind im internen Geschäftsverkehr auch gegenüber anderen Einheiten streng vertraulich zu behandeln. Das gilt nicht für die im üblichen Geschäftsablauf betriebsnotwendige Weitergabe von Informationen. Diese beschränkt sich jedoch auf das unbedingt Erforderliche (Need-to-know-Prinzip). Werden compliance-relevante Informationen zwischen zwei Vertraulichkeitsbereichen ausgetauscht, darf das nur unter Einschaltung des Compliance Officers erfolgen. SONDERREGELN FÜR DAS VEREINIGTE KÖNIGREICH GROSSBRITANNIEN UND NORDIRLAND (UK): Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot im Sinne des Kapitalmarktgesetzes ( KMG ) dar, noch einen Prospekt im Sinne des KMG oder des Börsegesetzes. Ferner beabsichtigt dieses Dokument nicht die Empfehlung des Kaufs oder Verkaufs von Wertpapieren oder anderen Anlageformen im Sinne des Wertpapieraufsichtsgesetzes. Dieses Dokument stellt keinen Ersatz für die erforderliche Beratung in Bezug auf den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Anlagen dar. Für jegliche Beratung in Bezug auf den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Anlagen können Sie sich gerne an Ihre RAIF- FEISENBANK wenden. Diese Publikation wurde von der Raiffeisen Bank International AG ( RBI ) zur Förderung ihres Anlagengeschäftes genehmigt oder herausgegeben. Die RBI London Branch wurde von der österreichischen Finanzmarktaufsicht (FMA) ermächtigt und wird in eingeschränktem Maße von der Financial Conduct Authority ( FCA ) reguliert. Details zum Ausmaß der Regulierung der Zweigniederlassung in London durch die FCA sind auf Anfrage erhältlich. Diese Veröffentlichung ist nicht für Investoren gedacht, die im Sinne der FCA-Regeln Endkunden sind, und darf daher nicht an sie verteilt werden. Weder die in diesem Dokument enthaltenen Informationen noch die darin geäußerten Meinungen stellen ein Angebot oder eine Aufforderung zu einem Angebot zum Kauf (oder Verkauf) von Anlagen dar und sind nicht derart auszulegen. Die RBI könnte eine Own Account Transaction (Transaktion in eigener Sache) im Sinne der FCA-Regeln in jede hierin erwähnte oder damit verbundene Anlage getätigt haben und als Folge einen Anteil oder eine Beteiligung an besagter Anlage halten. Die RBI könnte als Manager oder Co-Manager eines öffentlichen Angebots jedes in diesem Bericht erwähnten und/oder damit verbundenen Wertpapiers handeln oder gehandelt haben. SPEZIFISCHE BESCHRÄNKUNGEN FÜR DIE VEREINIGTEN STAATEN VON AMERIKA UND KANADA: Dieses Dokument darf weder in die Vereinigten Staaten von Amerika oder Kanada oder in ihre jeweiligen Hoheitsgebiete oder Besitzungen übertragen oder darin verteilt werden, noch darf es an irgendeine US-amerikanische Person oder irgendeine Person mit Wohnsitz in Kanada verteilt werden, es sei denn, die Übermittlung erfolgt direkt durch die RB International Markets (USA) LLC (abgekürzt RBIM ), einem in den USA registrierten Broker-Dealer und vorbehaltlich der nachstehenden Bedingungen. SPEZIFISCHE INFORMATIONEN FÜR DIE VEREINIGTEN STAATEN VON AMERIKA UND KANADA: Dieses Research-Dokument ist ausschließlich für institutionelle Investoren bestimmt und unterliegt nicht allen Unabhängigkeits- und Offenlegungsstandards, die für die Erstellung von Research-Unterlagen für Kleinanleger/Privatanleger anwendbar sind. Dieser Bericht wurde Ihnen durch die RB International Markets (USA) LLC (abgekürzt RBIM ), einem in den USA registrierten Broker-Dealer übermittelt, wurde jedoch von unserem nicht- US-amerikanischen Verbundunternehmen Raiffeisen Bank International AG ( RBI ) erstellt. Jeder Auftrag zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, die Gegenstand dieses Berichts sind, muss bei der RBIM platziert werden. Die RBIM ist unter folgender Adresse erreichbar: 1177 Avenue of the Americas, 5th Floor, New York, NY 10036, Telefon +1 (212) Dieses Dokument wurde außerhalb der Vereinigten Staaten von einem oder mehreren Analysten erstellt, für die möglicherweise Vorschriften hinsichtlich der Erstellung von Berichten und der Unabhängigkeit von Forschungsanalysten nicht galten, die mit jenen vergleichbar sind, die in den Vereinigten Staaten in Kraft sind. Der/die Analyst/en, der/die dieses Dokument erstellte/n, (i) sind nicht bei der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) in den Vereinigten Staaten als Research-Analysten registriert oder qualifiziert und (ii) dürfen keine assoziierten Personen der RBIM sein und unterliegen daher nicht den Vorschriften der FINRA, inklusive der Vorschriften bezüglich des Verhaltens oder der Unabhängigkeit von Research-Analysten. Die in diesem Bericht enthaltenen Meinungen, Schätzungen und Prognosen sind nur zum Datum dieses Berichtes jene der RBI und können ohne Vorankündigung geändert werden. Die in diesem Bericht enthaltenen Informationen wurden von der RBI von als zuverlässig erachteten Quellen zusammengestellt, doch die RBI, ihre verbundenen Unternehmen oder irgendeine andere Person geben keinerlei ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Gewährleistung bezüglich der Genauigkeit, Vollständigkeit und Richtigkeit des Berichts. Jene Wertpapiere, die nicht in den Vereinigten Staaten registriert sind, dürfen weder innerhalb der Vereinigten Staaten noch einer US-amerikanischen Person direkt oder indirekt angeboten oder verkauft werden (im Sinne der Regulation S des Securities Act of 1933, abgekürzt Wertpapiergesetz ), es sei denn, es liegt eine Ausnahme gemäß dem Wertpapiergesetz vor. Dieser Bericht stellt weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers im Sinne von Abschnitt 5 des Wertpapiergesetzes dar, noch bildet dieser Bericht oder irgendeine hierin enthaltene Information die Grundlage eines Vertrages oder einer Verpflichtung irgendeiner Art. Dieser Bericht stellt lediglich allgemeine Informationen zur Verfügung. In Kanada darf er nur an Personen mit Wohnsitz in Kanada verteilt werden, die aufgrund ihrer Befreiung von der Prospektpflicht gemäß den im jeweiligen Territorium bzw. der jeweiligen Provinz geltenden wertpapierrechtlichen Bestimmungen berechtigt sind, Abschlüsse in Zusammenhang mit den hierin beschriebenen Wertpapieren zu tätigen. EU-VERORDNUNG NR. 833/2014 ÜBER RESTRIKTIVE MASSNAHMEN ANGESICHTS DER HANDLUNGEN RUSSLANDS, DIE DIE LAGE IN DER UKRAINE DESTABILISIEREN Bitte beachten Sie, dass sich die Analysen und Empfehlungen nur auf Finanzinstrumente beziehen, die nicht von Sanktionen gemäß EU-Verordnung Nr. 833/2014 über restriktive Maßnahmen angesichts der Handlungen Russlands, die die Lage in der Ukraine destabilisieren, in der geltenden Fassung betroffen sind. Das sind Finanzinstrumente, die vor dem 1. August 2014 begeben wurden. Wir machen Sie darauf aufmerksam, dass der Erwerb von Finanzinstrumenten mit einer Laufzeit von über 30 Tagen, die nach dem 31. Juli 2014 begeben wurden, gemäß EU-Verordnung Nr. 833/2014 über restriktive Maßnahmen angesichts der Handlungen Russlands, die die Lage in der Ukraine destabilisieren, in der geltenden Fassung verboten ist. Zu solchen verbotenen Finanzinstrumenten wird nicht Stellung genommen. HINWEIS FÜR DAS FÜRSTENTUM LIECHTENSTEIN: Die RICHTLINIE 2003/125/EG DER KOMMISSION vom 22. Dezember 2003 zur Durchführung der Richtlinie 2003/6/EG des Europäischen Parlaments und des Rates in Bezug auf die sachgerechte Darbietung von Anlageempfehlungen und die Offenlegung von Interessenkonflikten wurde im Fürstentum Liechtenstein durch die Finanzanalyse-Marktmissbrauchs-Verordnung in nationales Recht umgesetzt. Sollte sich eine Bestimmung dieses Disclaimers unter dem jeweils anwendbaren Recht als rechtswidrig, unwirksam oder nicht durchsetzbar herausstellen, ist diese, soweit sie von den übrigen Bestimmungen trennbar ist, so zu behandeln, als wäre sie nicht Bestandteil dieses Disclaimers. In keinem Fall berührt sie die Rechtmäßigkeit, Wirksamkeit oder Durchsetzbarkeit der übrigen Bestimmungen.
5 IMPRESSUM, ANSPRECHPARTNER Impressum Informationen gemäß 5 E-Commerce Gesetz Raiffeisen Bank International AG Firmensitz: Am Stadtpark 9, 1030 Wien Postanschrift: 1010 Wien; Postfach 50 Telefon: Fax: Firmenbuchnummer: FN m beim Handelsgericht Wien Umsatzsteuer-Identifikationsnummer: UID ATU Österreichisches Datenverarbeitungsregister: Datenverarbeitungsregisternummer (DVR): S.W.I.F.T.-Code: RZBA AT WW Aufsichtsbehörden: Als Kreditinstitut gemäß 1 BWG unterliegt die Raiffeisen Bank International AG der behördlichen Aufsicht durch die Finanzmarktaufsicht und der Österreichischen Nationalbank und den gesetzlichen Vorschriften in Österreich, insbesondere dem österreichischen Bankwesengesetz und dem Wertpapieraufsichtsgesetz in der jeweils geltenden Fassung. Darüber hinaus unterliegt die Raiffeisen Bank International AG der behördlichen Aufsicht der Europäischen Zentralbank (EZB), die diese innerhalb eines Einheitlichen Aufsichtsmechanismus (Single Supervisory Mechanism SSM) wahrnimmt, der aus der EZB und den nationalen zuständigen Behörden besteht (Verordnung (EU) Nr. 1024/2013 des Rates - SSM-Verordnung). Mitgliedschaft: Die Raiffeisen Bank International AG ist Mitglied der Wirtschaftskammer Österreich, Bundessparte Bank und Versicherung, Fachverband der Raiffeisenbanken. Angaben nach dem österreichischen Mediengesetz Herausgeber und Redaktion dieser Publikation Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien Medieninhaber dieser Publikation Raiffeisen RESEARCH Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen Am Stadtpark 9, A-1030 Wien Vorstand von Raiffeisen RESEARCH Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen: Mag. Peter Brezinschek (Obmann), Mag. Helge Rechberger (Obmann-Stv.) Raiffeisen RESEARCH Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen ist als behördlich registrierter Verein konstituiert. Zweck und Tätigkeit des Vereins ist unter anderem die Verbreitung von Analysen, Daten, Prognosen und Berichten und ähnlichen Publikationen bezogen auf die österreichische und internationale Volkswirtschaft und den Finanzmarkt. Grundlegende inhaltliche Richtung dieser Publikation Analyse zu Volkswirtschaft, Zinsen und Währungen, Staatsanleihen und Unternehmensanleihen, Aktien sowie Rohstoffen mit den regionalen Schwerpunkten Eurozone sowie Zentral- und Osteuropa unter Berücksichtigung der globalen Märkte. Die Analyse erfolgt unter Einsatz der unterschiedlichen Analyse-Ansätze: Fundamentaler Analyse, quantitativer Analyse und/oder technischer Analyse. Hersteller dieser Publikation Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien Fertiggestellt: , 10:44 MESZ; Erstmalige Weitergabe: , 11:00 MESZ Ansprechpartner Global Head Raiffeisen RESEARCH: Peter Brezinschek, FA* (DW 1517) Research Sales and Operations (RSOP) Werner Weingraber (Leitung, DW 5975), Birgit Bachhofner (DW 3518), Björn Chyba, (DW 8161), Kathrin Koøinek (DW 1518), Andreas Mannsparth (DW 8133), Bostjan Petac (DW 6832), Aleksandra Srejic (DW 1846), Martin Stelzeneder, FA* (DW 1614), Marion Wannenmacher (DW 1521) Retail Research Manager Veronika Lammer, FA* (DW 3741), Helge Rechberger, FA* (DW 1533) Economics / Fixed Income / FX Research Gunter Deuber, FA* (Leitung, DW 5707), Jörg Angelé, FA* (DW 1687), Stephan Imre, FA* (DW 6757), Lydia Kranner, FA* (DW 1609), Patrick Krizan, FA* (DW 5644), Matthias Reith, FA* (DW 6741), Elena Romanova, FA* (DW 1378), Andreas Schwabe, FA* (DW 1389), Gintaras Shlizhyus, FA* (DW 1343), Gottfried Steindl, FA* (DW 1523), Martin Stelzeneder, FA* (DW 1614) Equity Company Research Connie Gaisbauer, FA* (Leitung, DW 2178), Aaron Alber, FA* (DW 1513), Hannes Loacker, FA* (DW 1885), Dieter Pozar, FA* (DW 3051), Leopold Salcher, FA* (DW 2176), Christoph Vahs, FA* (DW 5889) Market Strategy / Quant Research Valentin Hofstätter, FA* (Leitung, DW 1685), Christian Hinterwallner, FA* (DW 1633), Thomas Keil, FA* (DW 8886), Dagmar König, FA* (DW 8017), Stefan Memmer, FA* (DW 1421), David Oelzant, FA* (DW 3301), Andreas Schiller, FA* (DW 1358), Robert Schittler, FA* (DW 1537), Stefan Theußl, FA* (DW 1593) Credit Company Research Jörg Bayer, FA* (Leitung, DW 1909), Ruslan Gadeev, FA* (DW 2216), Eva- Maria Grosse, FA* (DW 5848), Michael Heller, FA* (DW 2453), Martin Kutny, FA* (DW 2013), Werner Schmitzer, FA* (DW 2201), Jürgen Walter, FA* (DW 5932) * FA... Finanzanalyst
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quartalsweise 3. Mai 2018
Aktieninfo Sektor: IT Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 97 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 93,85 ISIN DE0007164600 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.sap.de Marktkap. in Mio. EUR 115.135 Umsatz
quartalsweise 9. April 2018
Aktieninfo Sektor: Versorger Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 5,75 (auf Sicht 12 Monate) Fokus auf Erneuerbare Energien quartalsweise 9. April 2018 Die italienische SpA ist einer der größten Energieversorger
quartalsweise 5. April 2018
Aktieninfo Sektor: Grundstoffe quartalsweise 5. April 2018 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 95 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 78,56 ISIN DE0006047004 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.heidelbergcement.de
quartalsweise 26. Februar 2018
Aktieninfo Roche Holding AG Sektor: Gesundheit quartalsweise 26. Februar 2018 Empfehlung: Halten Kursziel: CHF 229,7 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in CHF 222,05 ISIN CH0012032048 Hauptbörse SIX Swiss Homepage
quartalsweise 1. März 2018
Aktieninfo Sektor: Telekommunikation quartalsweise 1. März 2018 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 16 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 13,185 ISIN DE0005557508 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.telekom.de
quartalsweise 28. Februar 2018
Aktieninfo Fresenius SE & Co KGaA quartalsweise 28. Februar 2018 Sektor: Gesundheit Empfehlung: Kauf Kursziel: 79,3 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 67,86 ISIN DE0005785604 Hauptbörse Frankfurt Xetra
quartalsweise 30. August 2017
Aktieninfo Sektor: Gesundheit Empfehlung: Halten Kursziel: USD 35,7 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 33,5 ISIN US7170811035 Hauptbörse New York Homepage www.pfizer.com Marktkap. in Mio. EUR 165.891 Umsatz
Schweizerische Nationalbank hebt Untergrenze für EURCHF auf
Schweizerische Nationalbank hebt Untergrenze für EURCHF auf Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat heute überraschend den Mindestkurs für EUR/CHF von 1,20 aufgehoben. Die Notenbank wird also nicht länger
quartalsweise 16. April 2018
Aktieninfo Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Verkauf Kursziel: USD 275 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 300,34 ISIN US88160R1014 Hauptbörse Nasdaq Homepage www.tesla.com/de Marktkap. in Mio. EUR
quartalsweise 30. Oktober 2017
Aktieninfo Novartis AG Sektor: Gesundheit Empfehlung: Halten Kursziel: CHF 83,8 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in CHF 81,15 ISIN CH0012005267 Hauptbörse SIX Swiss Homepage www.novartis.ch Marktkap. in Mio.
quartalsweise 10. August 2017
Aktieninfo Sektor: Grundstoffe Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 170 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 158,75 ISIN DE0006483001 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.linde.com Marktkap. in Mio. EUR 29.960
quartalsweise 26. Juli 2017
Aktieninfo General Electric Sektor: Industrie quartalsweise 26. Juli 2017 Empfehlung: Halten Kursziel: USD 27 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 25,44 ISIN US3696041033 Hauptbörse New York Homepage www.ge.com/at
quartalsweise 25. April 2018
Aktieninfo Sektor: Finanz Empfehlung: Halten Kursziel: CHF 18 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in CHF 16,715 ISIN CH0244767585 Hauptbörse SIX Swiss Homepage www.ubs.ch Marktkap. in Mio. EUR 53.772 Umsatz in
quartalsweise 26. Februar 2018
Aktieninfo Sektor: Finanz Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 215 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 191,5 ISIN DE0008404005 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.allianz.de Marktkap. in Mio. EUR 84.396 Umsatz
quartalsweise 26. Februar 2018
Aktieninfo Sektor: Finanz Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 215 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 191,5 ISIN DE0008404005 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.allianz.de Marktkap. in Mio. EUR 84.396 Umsatz
quartalsweise 28. März 2018
Aktieninfo Continental AG Sektor: Zyklischer Konsum quartalsweise 28. März 2018 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 241 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 219 ISIN DE0005439004 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage
quartalsweise 28. September 2017
Aktieninfo Fresenius SE & Co KGaA quartalsweise 28. September 2017 Sektor: Gesundheit Empfehlung: Kauf Kursziel: 87,8 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 67,74 ISIN DE0005785604 Hauptbörse Frankfurt Xetra
quartalsweise 27. Dezember 2017
Aktieninfo quartalsweise 27. Dezember 2017 Sektor: Gesundheit Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 92 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 90,313 ISIN DE0006599905 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage http://www.merck.de
quartalsweise 6. März 2018
Aktieninfo GlaxoSmithKline plc Sektor: Gesundheit quartalsweise 6. März 2018 Empfehlung: Kauf Kursziel: GBp 1.509 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in GBP pence 1308,8 ISIN GB0009252882 Hauptbörse London Homepage
quartalsweise 9. November 2017
Aktieninfo Sektor: Gesundheit Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 38,50 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 34,6 ISIN NL0000009538 Hauptbörse Euron. Amsterdam Homepage http://www.philips.com Marktkap. in Mio.
quartalsweise 2. August 2017
Aktieninfo Sektor: Grundstoffe Empfehlung: Halten Kursziel: CAD 22,7 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in CAD 21,59 ISIN CA0679011084 Hauptbörse Toronto Homepage www.barrick.com Marktkap. in Mio. EUR 17.021
quartalsweise 29. Januar 2018
Aktieninfo Novartis AG quartalsweise 29. Januar 2018 Sektor: Gesundheit Empfehlung: Halten Kursziel: CHF 89,1 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in CHF 87,74 ISIN CH0012005267 Hauptbörse SIX Swiss Homepage www.novartis.ch
quartalsweise 29. Januar 2018
Aktieninfo Novartis AG quartalsweise 29. Januar 2018 Sektor: Gesundheit Empfehlung: Halten Kursziel: CHF 89,1 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in CHF 87,74 ISIN CH0012005267 Hauptbörse SIX Swiss Homepage www.novartis.ch
quartalsweise 6. Februar 2018
Aktieninfo McDonald s Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Halten Kursziel: USD 170 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 163,85 ISIN US5801351017 Hauptbörse New York Homepage www.mcdonalds.com Marktkap.
quartalsweise 6. Februar 2018
Aktieninfo McDonald s quartalsweise 6. Februar 2018 Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Halten Kursziel: USD 170 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 163,85 ISIN US5801351017 Hauptbörse New York Homepage
quartalsweise 30. Januar 2018
Aktieninfo General Electric quartalsweise 30. Januar 2018 Sektor: Industrie Empfehlung: Halten Kursziel: USD 17,00 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 16,28 ISIN US3696041033 Hauptbörse New York Homepage
quartalsweise 5. April 2018
Aktieninfo Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 80 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 68,11 ISIN DE0007100000 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.daimler.de Marktkap. in Mio. EUR
quartalsweise 6. März 2018
Aktieninfo Sektor: Grundstoffe Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 24,50 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 21,05 ISIN DE0007500001 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.thyssenkrupp.de Marktkap. in Mio.
quartalsweise 18. September 2017
Aktieninfo Bayer Sektor: Gesundheit Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 115 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 110,25 ISIN DE000BAY0017 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.bayer.de Marktkap. in Mio. EUR
quartalsweise 28. März 2018
Aktieninfo Anheuser-Busch InBev Sektor: Defensiver Konsum quartalsweise 28. März 2018 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 97 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 86,92 ISIN BE0974293251 Hauptbörse Euron. Brussels
quartalsweise 14. September 2017
Aktieninfo Zurich Insurance Group Sektor: Finanz Versicherungen quartalsweise 14. September 2017 Empfehlung: Kauf Kursziel: CHF 330 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in CHF 291,5 ISIN CH0011075394 Hauptbörse
quartalsweise 23. November 2017
Aktieninfo Sektor: IT Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 28 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 24,575 ISIN DE0006231004 Hauptbörse XETRA Homepage www.infineon.de Marktkap. in Mio. EUR 27.951 Umsatz in Mio.
quartalsweise 8. Februar 2018
Aktieninfo Royal DutchShell Sektor: Energie quartalsweise 8. Februar 2018 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 30,5 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 26,63 ISIN GB00B03MLX29 Hauptbörse Euron. Amsterdam Homepage
quartalsweise 8. Mai 2017
Aktieninfo Sektor: Finanz Empfehlung: Halten Kursziel: CHF 19 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in CHF 17,4 ISIN CH0244767585 Hauptbörse SIX Swiss Homepage www.ubs.ch Marktkap. in Mio. EUR 61.723 Umsatz in Mio.
quartalsweise 8. Februar 2018
Aktieninfo Sektor: Energie Empfehlung: Kauf Kursziel: GBp 565 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in G pence 485 ISIN GB0007980591 Hauptbörse London Homepage www.bp.com Marktkap. in Mio. EUR 109.154 Umsatz in
quartalsweise 3. Mai 2018
Aktieninfo Sektor: Finanz quartalsweise 3. Mai 2018 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 6,53 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 5,398 ISIN ES0113900J37 Hauptbörse Madrid-SIBE Homepage www.santander.com Marktkap.
quartalsweise 21. Februar 2018
Aktieninfo Sektor: Grundstoffe Empfehlung: Halten Kursziel: GBp 1.520 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in GBP pence 1490,4 ISIN GB0000566504 Hauptbörse London Homepage www.bhpbilliton.com Marktkap. in Mio.
quartalsweise 18. September 2017
Aktieninfo Novartis AG Sektor: Gesundheit Empfehlung: Halten Kursziel: CHF 83 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in CHF 82,4 ISIN CH0012005267 Hauptbörse SIX Swiss Homepage www.novartis.ch Marktkap. in Mio. EUR
Risikohinweise und Aufklärungen:
Risikohinweise und Aufklärungen: Warnhinweise Die Zahlenangaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse
quartalsweise 23. November 2017
Aktieninfo Sektor: IT Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 5,20 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 4,268 ISIN FI0009000681 Hauptbörse Helsinki Homepage www.nokia.com Marktkap. in Mio. EUR 24.922 Umsatz in Mio.
quartalsweise 16. April 2018
Aktieninfo Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 103 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 93,16 ISIN DE0005190003 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.bmwgroup.com/d Marktkap. in Mio.
quartalsweise 28. September 2017
Aktieninfo Amazon.com Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Kauf Kursziel: USD 1.050 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 950,87 ISIN US0231351067 Hauptbörse Nasdaq Homepage www.amazon.com Marktkap. in Mio.
quartalsweise 26. Juli 2017
Aktieninfo Sektor: IT Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 96 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 89,11 ISIN DE0007164600 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.sap.de Marktkap. in Mio. EUR 109.400 Umsatz
quartalsweise 19. März 2018
Aktieninfo Sektor: Grundstoffe Empfehlung: Halten Kursziel: CAD 16,80 (auf Sicht 12 Monate) quartalsweise 19. März 2018 Keine glänzenden Aussichten für Goldproduzenten betreibt Goldminen und entwickelt
quartalsweise 5. Dezember 2017
Aktieninfo Continental AG quartalsweise 5. Dezember 2017 Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 241 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 223,65 ISIN DE0005439004 Hauptbörse Frankfurt Xetra
quartalsweise 25. April 2018
Aktieninfo quartalsweise 25. April 2018 Sektor: Defensiver Konsum Empfehlung: Kauf Kursziel: USD 100 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 82,49 ISIN US7181721090 Hauptbörse New York Homepage www.pmintl.com
quartalsweise 2. Mai 2018
Aktieninfo Sektor: Finanz quartalsweise 2. Mai 2018 Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 12,12 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 11,474 ISIN DE0005140008 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.deutschebank.de
quartalsweise 2. November 2017
Aktieninfo Royal DutchShell Sektor: Energie quartalsweise 2. November 2017 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 30 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 27 ISIN GB00B03MLX29 Hauptbörse Euron. Amsterdam Homepage
quartalsweise 28. März 2018
Aktieninfo Deutsche Lufthansa Sektor: Industrie quartalsweise 28. März 2018 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 30 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 25,76 ISIN DE0008232125 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage
quartalsweise 3. April 2018
Aktieninfo Volkswagen Vzg. Sektor: Zyklischer Konsum quartalsweise 3. April 2018 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 182 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 159,62 ISIN DE0007664039 Hauptbörse Frankfurt Xetra
quartalsweise 19. April 2018
Aktieninfo Sektor: Luxusgüter Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 290 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 282,8 ISIN FR0000121014 Hauptbörse Euronext Paris Homepage www.lvmh.com Marktkap. in Mio. EUR 143.392
quartalsweise 4. September 2017
Aktieninfo Royal DutchShell Sektor: Energie quartalsweise 4. September 2017 Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 26,9 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 23,275 ISIN GB00B03MLX29 Hauptbörse Euron. Amsterdam Homepage
Risikohinweise und Aufklärungen
Risikohinweise und Aufklärungen Warnhinweise Die Zahlenangaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse
quartalsweise 25. Oktober 2017
Aktieninfo Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 80 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 69,35 ISIN DE0007100000 Hauptbörse Frankfurt Xetra Homepage www.daimler.de Marktkap. in Mio. EUR
quartalsweise 11. Mai 2017
Aktieninfo Amazon.com Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Kauf Kursziel: USD 1.050 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 948,95 ISIN US0231351067 Hauptbörse Nasdaq Homepage www.amazon.com Marktkap. in Mio.
quartalsweise 22. Februar 2018
Aktieninfo Sektor: Industrie Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 103 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 97,66 ISIN NL0000235190 Hauptbörse Euronext Paris Homepage www.airbus.com Marktkap. in Mio. EUR 75.643
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Spezialanalyse Gold anlassbezogen 13. Juli 2017 Spezial USD und Renditen weiterhin treibende Einflussfaktoren Abschwächung des USD und politische Unsicherheit als preisstützende Faktoren in H1 Bis Jahresende
quartalsweise 2. Oktober 2017
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quartalsweise 26. Februar 2018
Aktieninfo ENI SpA Sektor: Energie Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 17 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in EUR 13,79 ISIN IT0003132476 Hauptbörse Milan Homepage www.eni.it Marktkap. in Mio. EUR 50.115 Umsatz
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quartalsweise 21. März 2018
Aktieninfo Coca-Cola Sektor: Defensiver Konsum Empfehlung: Kauf Kursziel: USD 49,3 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 43,16 ISIN US1912161007 Hauptbörse New York Homepage www.coca-cola.com Marktkap. in
quartalsweise 28. September 2017
Aktieninfo Sektor: Zyklischer Konsum Empfehlung: Halten Kursziel: USD 100 (auf Sicht 12 Monate) Kurs* in USD 99,24 ISIN US2546871060 Hauptbörse New York Homepage https://thewaltdisneycompany.com Marktkap.
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Neues Kursziel angesichts stiller Reserven
Sektor: Transport & Logistik Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 43,00 (auf Sicht 12 Monate) Kurs * in EUR 40,38 ISIN AT0000APOST4 Hauptbörse Wien Homepage www.post.at Marktkap. in Mio. EUR 2.727,8 Umsatz
Immer noch einige Herausforderungen
Sektor: Bau Empfehlung: Halten Kursziel: EUR 9,50 (auf Sicht 12 Monate) Kurs * in EUR 8,92 ISIN AT0000837307 Hauptbörse Wien Homepage www.zumtobelgroup.com Marktkap. in Mio. EUR 384,8 Umsatz in Mio. EUR
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Umgewichtungen Portfolios und Indikatoren Sehr geehrte Damen und Herren, aufgrund der derzeitigen guten Aktienmarktperformance in den Schwellenländern, entschließen wir uns im Aktiensegment des Portfolios
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Sektor: Grundstoffe Empfehlung: Kauf Kursziel: EUR 51,00 (auf Sicht 12 Monate) Kurs * in EUR 43,91 ISIN AT0000937503 Hauptbörse Wien Homepage www.voestalpine.com Marktkap. in Mio. EUR 7.742,2 Umsatz in
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