Voraussetzungen für eine VC-Finanzierung im momentanen Marktumfeld

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1 Voraussetzungen für eine VC-Finanzierung im momentanen Marktumfeld BPW Berlin-Brandenburg Berlin, 31. März 2010 Agenda 2 Geschäftsmodell Venture Capital Finanzierung mit Venture Capital 1

2 Venture Capital erhöht Erfolgswahrscheinlichkeit vor allen Dingen durch Beschleunigung 3 VC Funding Klassische Erfindung" Innovation des 21. Jahrhunderts Erfolgswahrscheinlichkeit Umsetzungsgeschwindigkeit Quelle: Earlybird Venture Capital unterstützt und beschleunigt Unternehmens- Entwicklung vom qualifizierten Konzept bis zur Selbstfinanzierung 4 VC Investitionsphasen Geldgeber Business Angels Venture Capital Klassisches Beteiligungskapital Phasen Seed Start-up Early Stage Expansion Growth Meilensteine Technology proof Commercial proof Scalability Profitability Produktstatus Big Idea Muster, Prototyp Vermarktungsfähiges Produkt, erste Kundeninstallationen, Umsätze Roll out, Vermarktung in der Breite Verbreiterung der Produktpalette, Internationalisierung? Team Ideengeber Gründerteam vollständig Managementergänzungen an Board Organisation aufgebaut Internationales Team Typisches Investitionsvolumen 0,2 Mio. 1 Mio. 2-3 Mio. 3-5 Mio. 5+ Mio. 2

3 Agenda 5 Geschäftsmodell Venture Capital Finanzierung mit Venture Capital Hype Is History (hopefully ) 6 3

4 Das Ziel erscheint einfach: Sehr große Potentiale mit möglichst geringen Risiken Strategische Investmentziele VC-Fonds 7 Große Potentiale 20% von 25 Investments, also 5 Investments müssen den Fonds verdienen Bei einem 150m EUR Fonds muss jedes Investment ein Rückflusspotential für den Fonds von größenordnungsmäßig 100m EUR haben! bei gleichzeitiger Begrenzung der Risiken Nur bei systematischer Minimierung der Risiken ist eine Erfolgsrate von 20% erzielbar Schon bei nur 3 statt 5 Star-Investments wird der Return der Investoren mehr als halbiert. Quelle: Earlybird Wie übersetzen wir das in Investitionskriterien? 8 Investitionskriterien Earlybird Große Potentiale Bahnbrechendes Produkt / fundamentaler Unterschied im Kundennutzen Skalierendes Geschäftsmodell (profitabel reproduzierbare Transaktionen in großen Märkten) Verteidigbares Geschäftsmodell / Lock-in (Urheberrechte, geschäftsbedingte Eintrittsbarrieren) Renditepotential > 10x innerhalb von 4-6 Jahren bei gleichzeitiger Begrenzung der Risiken Überzeugendes, 2-3-köpfiges Unternehmerteam Erste Evidenz für beginnendes Momentum am Markt Basis-Technologie und -Produkt grundlegend nachgewiesen (funktionsfähiger Prototyp) Bestehendes VC-Konsortium in der Lage, das Unternehmen bis zur Profitabilität zu finanzieren Alternative Exitkanäle (möglichst regional und sektoral) 4

5 Ausgangs- und Zielpunkt ist das Geschäft nie die Technologie 9 Basis der Geschäftsplanung Geschäftsplanung Geniale Technologie! Kann (fast) alles! Anwendungen und Markt werden noch gesucht Ungelöstes Problem mit großem wirtschaftlichen Potential Bereitschaft von Kunden für eine Problemlösung zu zahlen Lösung mit starken Alleinstellungsmerkmalen Skalierbares Geschäft Bifokaler Ansatz: Fokus auf operativem Plan im Nahbereich und auf langfristigem Potenzial Fokusbereiche der Geschäftsplanung 10 Umsatz Aktionsplanung und Meilensteine 5-7 Jahre Langfristiges Potenzial ("Vision") Marktgröße Kanäle Partner Länder Wettbewerb... Zeit Quelle: Earlybird 5

6 Der erste Eindruck ist oft entscheidend 11 Lesereihenfolge eines (VC-) Investors Executive Summary Unternehmer-Team Produkt/Dienstleistung Markt/Kunden und Wettbewerb Geschäftsmodell und Organisation Realisierungsfahrplan Chancen und Risiken Finanzierung 1. Ist das Thema spannend? 2. Passender Background des Managements? 4. Lesen des gesamten Businessplans 3. Sind die Zahlen attraktiv und plausibel? Der Finanzierungsprozess braucht seine Zeit 12 Phase Aktivität Dauer (Ø) in Wochen 1 Erster Kontakt Erste Bewerbung auf Basis Brief oder mit kurzer Beschreibung der Idee und Businessplan als Anhang 2 Erstes Treffen Kennenlernen der Personen und Diskussion des Businessplans Interaktion und Recherche Validierung des BP basierend auf Information der Unternehmer und eigener Recherche Vorentscheidung Präsentation vor dem Investment Committee und Term Sheet-Verhandlungen Due Diligence Diskussion mit dem Management über unsere Erkenntnisse, Geschäftsmodell und Strategie der Firma Signing und Closing Einstimmige Entscheidung, Rechtliche Abwicklung, Vertrag 2-3 Quelle: Earlybird ε

7 Wie VCs ticken Weiche Erfolgsfaktoren 13 Zeit ist knapp daher Fokus in Deal- Screening Deals aus dem Netzwerk bekommen höhere Aufmerksamkeit Der erste Eindruck ist entscheidend Die Menschen machen den Unterschied daher keine Investition in Technologien Trotz aller Analyse und Erfahrungen bleibt Unsicherheit daher Risikominimierung Bewertungsniveau beim Exit bleibt unsicher daher buy low Relevante Erfahrung im Team vorhanden? Evidenz für Qualifikationen (Referenzen)? Aufbau von Vertrauen während des Prozesses Risikoreduzierung durch strategischen Partner (z. B. Vertrieb, Technologie) sinnvoll/möglich? Gesamtfinanzierung in geplanter Gesellschafterstruktur darstellbar? Bestätigung der eigenen Einschätzung durch Partner und/oder Co-Investoren? Prehype, hype oder post-hype? Marktpreise fundamental gerechtfertigt? Einstiegsbewertung mit Sicherheitspolster? Versuchen Sie es Es lohnt sich in jedem Fall! 14 Seit 1998 hat Earlybird 62 Start-up-Investitionen getätigt dabei mitgewirkt, 53 innovative Technologien und/ oder Geschäftskonzepte erfolgreich einzuführen die über 3400 Nettojobs generiert haben miterlebt, wie 40 Gründer/Manager zu Millionären wurden (und das waren noch nicht alle) 7

8 The Earlybird Mission 15 To invest in companies led by outstanding people who are building technology enabled scalable companies for fast growing international markets creating significant investor value Become a fan on facebook: Earlybird Venture Capital Follow us on twitter: earlybirdvc Nagel@earlybird.com 8