Vielfältige Perspektiven, einzigartige Chancen

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1 Vielfältige Perspektiven, einzigartige Chancen UCITS Alternatives Conference 2011 Datum: 19. & 20. September 2011 Ort: Kongresshaus Zürich 1

2 Die Dimensionen unseres Geschäfts! 400 Mitarbeiter! > 128 Mrd. EUR Assets under Administration! > 40 Jahre Erfahrung! > 350 Asset Manager weltweit! > 30 Depotbanken & Custodians Grenzüberschreitend tätig in: Deutschland Luxemburg Österreich 2

3 Private-Label-Fonds: Mehr-Wert für individuelle Lösungen Unabhängigkeit und Neutralität als Credo und wichtigstes Asset Pionier und Marktführer im deutschsprachigen Raum Kompetenzzentrum auch für anspruchsvollste Fondskonzepte Innovative Lösungsansätze sowie breitgefächerte Serviceleistungen Etablierte Newcits-Plattform mit herausragenden Fondsinitiatoren 3

4 2011. Alle Rechte vorbehalten. Diese Präsentation dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung oder Beratung. Alle Aussagen geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers wieder und stellen nicht notwendigerweise die Meinung der in der Präsentation genannten Gesellschaften dar. In der Präsentation zum Ausdruck gebrachte Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Angaben zu historischen Wertentwicklungen erlauben keine Rückschlüsse auf Wertentwicklungen in der Zukunft. Der Verfasser oder dessen Gesellschaft übernimmt keinerlei Haftung für die Verwendung dieser Präsentation oder deren Inhalt. Änderungen dieser Präsentation oder deren Inhalt bedürfen der vorherigen ausdrücklichen Erlaubnis des Verfassers oder der Gesellschaft. 4

5 Marktneutrale und unkorrelierte Renditen mit Optionsstrategien UCITS Alternatives Conference 2011 Datum: 19. & 20. September 2011 Ort: Kongresshaus Zürich 5

6 Erst wer die Risiken im Griff hat, kann nachhaltig Rendite erzielen! Spezialist für systematische und risikoadjustierte Strategien Unabhängig und inhabergeführt Zwei risikoadjustierte Kernstrategien Marktneutrale Strategie Risikoadjustierte Aktienstrategie Fondsprodukte sind deutlich besser als Benchmark Seit mehr als 8 Jahren Outperformance zum Euro Stoxx Mio. Euro verwaltetes Vermögen Keine Mainstream Strategien

7 Auf einen Blick Risikoadjustierte Kernstrategien Aktienmarktausrichtung Longonly Risikoadjustierte Aktienstrategie Risikoadjustiert Marktneutral LuxTopic - Aktien Europa Risikoadjustierte Aktienstrategie (44,0 Mio. Euro) ABSOLUTE RETURN PLUS UI Marktneutrale Strategie (387,5 Mio. Euro) +3,1 % p.a. +4,9 % p.a. +1,9 % p.a. -0,9 % p.a. -13,1 % p.a. Quelle: VWD, Eigene Berechnung Betrachtungszeitraum: Seit Auflage

8 Ausgangsbasis von Optionsstrategien Call Option Put Option Put - oder Call Option Käufer oder Verkäufer Nullsummenspiel

9 Grundlage jeder Optionsstrategie: Bestimmungsfaktoren der Optionspreisbildung Hoch / unbekannt Niedrig / bekannt Auswirkungen auf die Preisentwicklung der Option Kursbewegung des Euro Stoxx 50 (Delta) Volatilität des Euro Stoxx 50 (Vega) Zeitwertverfall der Option (Theta) Zinseinfluss (Rho) Unbekannt / Auswirkung hoch Unbekannt / Auswirkung hoch Bekannt / Auswirkung mittel Bekannt / Auswirkung gering

10 Hohe Liquidität und Handlungssicherheit Liquiditätsverlauf Euro Stoxx 50 Optionen bei der EUREX in der 2008/2009 Krise EURO STOXX 50SM Options Total Volume; Quelle: Deutsche Börse; Jahresfactbook

11 Vielfalt der Optionsstrategien Sehr viele Variationsmöglichkeiten mit den Grundpositionen bullish, bearisch oder marktneutral call, put long, short Sehr viele Optionsstrategien Einfache bis Vielfachkombinationen Nur wenige sind langfristig erfolgreich

12 Options- versus Future-Strategien um beim Future-Handel Gewinne zu erzielen muss die Bewegungsrichtung richtig erkannt werden beim Handel mit Optionsstrategien können Gewinne in einem mehr oder weniger breiten Bewegungsspektrum erzielt werden

13 Besonderheiten von Optionsstrategien vorteilhafte Grundeigenschaften von Optionen positive Hebelwirkung einer Long-Position Prämienabbau einer Short-Position Besonderheiten von Optionsstrategien die positiven Eigenschaften von Long- und Short-Positionen können kombiniert werden Spreadpositionen

14 Was machen wir? Spread-Strategien dynamisch und systematisch Warum Spreadstrategien? Unterschiedliche Kombination möglich Kalkulierbare Rendite Risiko Profile Asymmetrische Profile Was ist die Herausforderung? Systematische Reaktionsmuster

15 Was machen wir? Beispiel Optionsstrategie Horizontal Spread Kauf und Verkauf von gleichen Optionstypen Gleicher Basispreis Unterschiedliches Verfallsdatum

16 Was machen wir? Beispiel Optionsstrategie Vertikal Spread Kauf und Verkauf von gleichen Optionstypen Unterschiedlicher Basispreis Gleiches Verfallsdatum

17 Was machen wir? Beispiel Optionsstrategie Diagonal Spread Kauf und Verkauf von gleichen Optionstypen Unterschiedlicher Basispreis Unterschiedliches Verfallsdatum

18 Was machen wir? Kombination von mehreren Spreadstategien Ziel stabilere Gesamtpositionierung Vernünftige Rendite / ausreichend Bewegungsspektrum Neues Gesamtprofil

19 Was machen wir? Kombination von mehreren Spreadstategien Herausforderung: systematisches Reaktionsmuster Risikobegrenzung Strategieadjustierung Eingriff vom Risikomanagement nach überschreiten der Grenze

20 Was machen wir? Portfolioaufbau Hochliquide Anlagen / Keine versteckten Risiken mind. 80 % Anleihen mit kurzer Duration max. 20 % Optionen Investmentgrade kurze Durationen nur an der EUREX gehandelte Indexoptionen hohe Liquidität und Sicherheit kein Kontrahentenrisiko kein OTC Handel Aktuelle Ratingverteilung

21 Was machen wir? ABSOLUTE RETURN PLUS UI Marktneutrale Aktienstrategie (387,5 Mio. Euro) +3,1 % p.a. +1,9 % p.a. -13,1 % p.a.

22 Was machen wir? Wie sind die Perspektiven in der Strategie? Langfristig Kurzfristig Sehr gute Einsatzmöglichkeit im Ausgewogen Portfolio!

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