Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen.

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1 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 10. Oktober 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives Marketing

2 2 Themen ETFs ein ganzer Markt in einer Order Definition, Vorteile, Risiken Der Markt Short- und Hebel-ETFs Definition Besonderheiten Nischenprodukte mit extra Turbo: ETNs Smart-Beta-ETFs Definition und Typen ETFs handeln Zehn Schritte zum richtigen ETF

3 ETFs ein ganzer Markt in einer Order 3

4 4 Definition: Exchange Traded Funds kurz ETFs Börsengehandelte Fonds, die an einen Index gekoppelt sind. Passives Fondsmanagement Sondervermögen Inzwischen Teil der ETP-Welt

5 5 Der ETF-Markt Um 1970: Erster Indextracker SPDR umgangssprachlich Spider, heute größter ETF, Tracker des S&P 500 Erster börsengelisteter ETF in Kanada, 1993 in den USA 2000: Erster ETF in Deutschland auf Xetra. Tracker des Euro Stoxx 50. Heute gibt es knapp ETFs auf Xetra

6 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 6 Die Vorteile einer ETF-Anlage + Diversifiziertes Investment

7 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 7 Die Vorteile einer ETF-Anlage + Diversifiziertes Investment + Passiv meist besser als aktiv

8 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 8 Die Vorteile einer ETF-Anlage + Diversifiziertes Investment + Passiv meist besser als aktiv + Flexibel

9 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 9 Die Vorteile einer ETF-Anlage + Diversifiziertes Investment + Passiv meist besser als aktiv + Flexibel + Günstig

10 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 10 Die Vorteile einer ETF-Anlage + Diversifiziertes Investment + Passiv meist besser als aktiv + Flexibel + Günstig + Sondervermögen

11 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 11 Die Vorteile einer ETF-Anlage + Diversifiziertes Investment + Passiv meist besser als aktiv + Flexibel + Günstig + Sondervermögen + Kein Wiederanlagerisiko

12 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 12 Die Vorteile einer ETF-Anlage + Diversifiziertes Investment + Passiv meist besser als aktiv + Flexibel + Günstig + Sondervermögen + Kein Wiederanlagerisiko + Dividendenausschüttung

13 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 13 Die Vorteile einer ETF-Anlage + Diversifiziertes Investment + Passiv meist besser als aktiv + Flexibel + Günstig + Sondervermögen + Kein Wiederanlagerisiko + Dividendenausschüttung + Großes Produktangebot

14 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 14 Nachteile und Risiken der ETFs Marktrisiken

15 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 15 Nachteile und Risiken der ETFs Marktrisiken Wechselkursrisiken

16 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 16 Nachteile und Risiken der ETFs Marktrisiken Wechselkursrisiken Abweichung vom Index (Tracking-Errror)

17 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 17 Nachteile und Risiken der ETFs Marktrisiken Wechselkursrisiken Abweichung vom Index (Tracking-Error) Risiken aus Swaps

18 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 18 Nachteile und Risiken der ETFs Marktrisiken Wechselkursrisiken Abweichung vom Index (Tracking-Errror) Risiken aus Swaps Risiken aus Wertpapierleihe

19 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 19 Nachteile und Risiken der ETFs Marktrisiken Wechselkursrisiken Abweichung vom Index (Tracking-Errror) Risiken aus Swaps Risiken aus Wertpapierleihe Risiko der ETF-Schließung

20 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 20 Nachteile und Risiken der ETFs Marktrisiken Wechselkursrisiken Abweichung vom Index (Tracking-Errror) Risiken aus Swaps Risiken aus Wertpapierleihe Risiko der ETF-Schließung Risiken exotischer ETFs

21 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 21 Nachteile und Risiken der ETFs Marktrisiken Wechselkursrisiken Abweichung vom Index (Tracking-Errror) Risiken aus Swaps Risiken aus Wertpapierleihe Risiko der ETF-Schließung Risiken exotischer ETFs Klumpenrisiko

22 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs Eine innovative Assetklasse 22

23 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 23 Definition und Wirkung von Short-ETFs Inverse Entwicklung zum eigentlichen Index Auf Tages- oder Monatsbasis Beliebtester Index: ShortDAX Technisch ein Leerverkauf

24 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 24 Chancen von Short-ETFs Wertpapierpositionen absichern Auf fallende Märkte setzen

25 25 Risiken von Short-ETFs Längerfristig weichen inverse Short- Indizes von dem eigentlichen Index ab.

26 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 26 Risiken von Short-ETFs Längerfristig weichen inverse Short-Indizes von dem eigentlichen Index ab. Veränderungen beziehen sich meist auf den Vortagskurs. Gestern Heute Morgen DAX (-9,1%) ShortDAX ,2 (+9,1%) Fazit: Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll.

27 27 Risiken von Short-ETFs Alternative: Berechnung der Veränderung auf Monatsbasis. Aber: Abrechnung an fixem Stichtag, nicht nach Kaufdatum. Günstig in volatilen Märkten, ungünstig bei starken Abwärtstrends. Die identischen Probleme bei Haltedauer ab einem Monat. Abhilfe: Regelmäßiger Verkauf und Neukauf des Short-ETFs. Aber: Je volatiler der Markt, desto häufiger muss verkauft und gekauft werden. "Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll.

28 28 Definition und Wirkung von gehebelten ETFs Zweifache Entwicklung des eigentlichen Index Auf Tages- oder Monatsbasis Beliebtester Index: LevDAX Technisch ein Darlehen ESMA-Richtlinie begrenzt Hebel auf 2

29 29 Risiken von gehebelten ETFs Längerfristig weisen Leverage-ETFs keinen zweifachen Hebel aus, denn ein gehebelter Verlust wird nicht durch den gehebelten Rückgewinn kompensiert. Gestern Heute Morgen DAX (+10%) LevDAX (+10%) Fazit: Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll. Abhilfe analog zum ShortDAX-ETF.

30 30 Risiken von gehebelten ETFs

31 31 Nischenprodukte mit Extra-Turbo: ETNs Exchange Traded Notes Rechtlich Schuldverschreibungen, keine Fonds Kein Sondervermögen In der Regel besichert Bis zu vierfacher Hebel

32 Chancen Smart-Beta-ETFs 32

33 33 Klassische Indexkonzepte Zusammensetzung nach Marktkapitalisierung Vorteil: Möglichst exakte Abbildung des Marktes Nachteil: Unvorteilhaft aus Anlegersicht

34 34 Klassische Indexkonzepte Zusammensetzung nach Marktkapitalisierung Vorteil: Möglichst exakte Abbildung des Marktes Nachteil: Unvorteilhaft aus Anlegersicht Schon gut gelaufen Aktien mit guter Performance in der Vergangenheit haben hohes Gewicht im Index Klumpen- und Ausfallrisiken Anleihen werden nach Volumen gewichtet

35 35 Alternative Indexkonzepte Erste Generation Gewichtung nach fundamentalen Kriterien, z.b. KGV, Eigenkapitalrendite, Arbeitslosenquote Dividendenindizes: Eins der ersten Smart-Beta-Konzepte

36 36 Alternative Indexkonzepte Erste Generation Aber: Klumpenrisiken, langsame Anpassungszyklen, billige Aktien DivDAX versus DAX 2008 bis 2014

37 37 Alternative Indexkonzepte Zweite Generation Kombination von Dividendenindizes mit Nebenbedingungen

38 38 Alternative Indexkonzepte Zweite Generation Kombination von Dividendenindizes mit Nebenbedingungen Smart-Beta-Konzepte Faktor Low Size Faktor Value Risikoloser Zins System. Rendite β Faktor Dividenden Faktor Momentum Unsys. Rendite α Gesamtrendite Faktor Low Volatility Faktor Quality

39 39 Alternative Indexkonzepte Fazit Genaue Kenntnis des Konzepts nötig Auswahl nach konjunktureller Momentaufnahme ( Timing ) essentiell Bewertung mit gesundem Menschenverstand: Klumpenrisiken vermeiden Volatilität reduzieren

40 ETF Ein ganzer Markt in einer Order ETFs handeln 40

41 41 ETFs handeln

42 42 ETFs handeln Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr.

43 43 ETFs handeln Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr. Im Parketthandel betreuen Spezialisten die Ausführung Ihrer Orders von 8 bis 20 Uhr.

44 44 ETFs handeln

45 45 ETFs handeln Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr. Im Parketthandel betreuen Spezialisten die Ausführung Ihrer Orders von 8 bis 20 Uhr. Relevanter Kostenfaktor Handelsspanne

46 46 ETFs handeln Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr. Im Parketthandel betreuen Spezialisten die Ausführung Ihrer Orders von 8 bis 20 Uhr. Relevanter Kostenfaktor Handelsspanne Auf die Handelszeiten am Heimatmarkt achten

47 47 ETFs handeln Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr. Im Parketthandel betreuen Spezialisten die Ausführung Ihrer Orders von 8 bis 20 Uhr. Relevanter Kostenfaktor Handelsspanne Auf die Handelszeiten am Heimatmarkt achten Order mit Limit aufgeben

48 ETFs Ein ganzer Markt in einer Order 10 Schritte zum ETF 48

49 49 10 Schritte zum ETF

50 50 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont

51 51 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont Schritt 2: Entscheiden Sie sich für die Anlageklasse

52 52 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont Schritt 2: Entscheiden Sie sich für die Anlageklasse Schritt 3: Wählen Sie einen Markt

53 53 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont Schritt 2: Entscheiden Sie sich für die Anlageklasse Schritt 3: Wählen Sie einen Markt Schritt 4: Breiter Index oder spezielles Thema?

54 54 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont Schritt 2: Entscheiden Sie sich für die Anlageklasse Schritt 3: Wählen Sie einen Markt Schritt 4: Breiter Index oder spezielles Thema? Schritt 5: Bestimmen Sie die Art der Indexabbildung

55 55 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont Schritt 2: Entscheiden Sie sich für die Anlageklasse Schritt 3: Wählen Sie einen Markt Schritt 4: Breiter Index oder spezielles Thema? Schritt 5: Bestimmen Sie die Art der Indexabbildung Schritt 6: Thesaurierend oder ausschüttend?

56 56 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont Schritt 2: Entscheiden Sie sich für die Anlageklasse Schritt 3: Wählen Sie einen Markt Schritt 4: Breiter Index oder spezielles Thema? Schritt 5: Bestimmen Sie die Art der Indexabbildung Schritt 6: Thesaurierend oder ausschüttend? Schritt 7: Mit oder ohne Wechselkursabsicherung?

57 57 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont Schritt 2: Entscheiden Sie sich für die Anlageklasse Schritt 3: Wählen Sie einen Markt Schritt 4: Breiter Index oder spezielles Thema? Schritt 5: Bestimmen Sie die Art der Indexabbildung Schritt 6: Thesaurierend oder ausschüttend? Schritt 7: Mit oder ohne Wechselkursabsicherung? Schritt 8: Wählen Sie den ETF

58 58 10 Schritte zum ETF Schritt 8: Wählen Sie den ETF Qualität der Indexabbildung Gesamtkosten als Performance-Abweichung vom Index Handelskosten Verwaltetes Vermögen Liquidität im Handel / Anzahl Market Maker Reputation des Emittenten

59 59 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont Schritt 2: Entscheiden Sie sich für die Anlageklasse Schritt 3: Wählen Sie einen Markt Schritt 4: Breiter Index oder spezielles Thema? Schritt 5: Bestimmen Sie die Art der Indexabbildung Schritt 6: Thesaurierend oder ausschüttend? Schritt 7: Mit oder ohne Wechselkursabsicherung? Schritt 8: Wählen Sie den ETFs? Schritt 9: Geben Sie Ihre Order zu einem geschickten Zeitpunkt mit Limit auf

60 60 10 Schritte zum ETF Schritt 1: Bestimmen Sie Ihr Anlageziel, Risikoneigung, Zeithorizont Schritt 2: Entscheiden Sie sich für die Anlageklasse Schritt 3: Wählen Sie einen Markt Schritt 4: Breiter Index oder spezielles Thema? Schritt 5: Bestimmen Sie die Art der Indexabbildung Schritt 6: Thesaurierend oder ausschüttend? Schritt 7: Mit oder ohne Wechselkursabsicherung? Schritt 8: Wählen Sie den ETFs? Schritt 9: Geben Sie Ihre Order zu einem geschickten Zeitpunkt mit Limit auf Schritt 10: Lehnen Sie sich entspannt zurück!

61 61 Anzeige Praktikant (m/w) Werkstudent (m/w) für für boerse-frankfurt.de und Anleger-Hotline gesucht

62 62 Informationen für Anleger boerse-frankfurt.de/etf > ausführliche Stammdaten aller ETFs > Detaillierte Suche > Alle ETFs gegliedert nach Assetklasse, Region etc. > Jeden Dienstag: ETF-Marktbericht ETF-Newsletter ETF-Handbuch ETF-Magazin Hotline +49 / , Börsentäglich von 9 bis 18 Uhr redaktion@deutsche-boerse.com Edda Vogt, Deutsche Börse AG. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.

63 ETFs ein ganzer Markt in einer Order 63 Disclaimer Alle in dieser Unterlage enthaltenen Informationen können ohne Vorankündigung geändert werden und werden ohne Übernahme von Haftung und Garantie, weder ausdrücklich noch stillschweigend bezüglich Aktualität, Genauigkeit, Vollständigkeit, Richtigkeit oder der Verwendbarkeit für einen bestimmten Zweck zur Verfügung gestellt. Diese Publikation wird nur aus Gründen der Kundenannehmlichkeit zur Verfügung gestellt und stellt weder eine rechtliche oder finanzielle Beratung noch eine verbindliche Verpflichtung der Frankfurter Wertpapierbörse, der Deutsche Börse AG oder einer ihrer Tochtergesellschaften dar.