Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen.

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1 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives Marketing

2 2 Themen A. Short- und Hebel-ETFs Definition, Vorteile, Risiken Angebot und Markt Nischenprodukte mit extra Turbo: ETNs ETFs handeln B. Smart-Beta-ETFs Definition und Typen Tipps für den Einsatz

3 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs Eine innovative Assetklasse 3

4 4 Definition: Exchange Traded Funds kurz ETFs Börsengehandelte Fonds, die an einen Index gekoppelt sind. Passives Fondsmanagement Sondervermögen Inzwischen Teil der ETP-Welt

5 5 Die wichtigsten Vorteile + Passiv meist besser als aktiv + Flexibel + Günstig + Sondervermögen

6 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 6 Die wichtigsten Vorteile, die größten Risiken + Passiv meist besser als aktiv + Flexibel + Günstig + Sondervermögen - Markt- und Wechselkursrisiken - Abweichung vom Index (Tracking-Error) - Klumpenrisiko

7 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 7 Definition und Wirkung von Short-ETFs Inverse Entwicklung zum eigentlichen Index Auf Tages- oder Monatsbasis Beliebtester Index: ShortDAX Technisch ein Leerverkauf

8 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 8 Chancen von Short-ETFs Wertpapierpositionen absichern Auf fallende Märkte setzen

9 9 Risiken von Short-ETFs Längerfristig weichen inverse Short- Indizes von dem eigentlichen Index ab.

10 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 10 Risiken von Short-ETFs Längerfristig weichen inverse Short-Indizes von dem eigentlichen Index ab. Veränderungen beziehen sich meist auf den Vortagskurs. Gestern Heute Morgen DAX (-9,1%) ShortDAX ,2 (+9,1%) Fazit: Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll.

11 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 11 Risiken von Short-ETFs Alternative: Berechnung der Veränderung auf Monatsbasis. Aber: Abrechnung an fixem Stichtag, nicht nach Kaufdatum. Günstig in volatilen Märkten, ungünstig bei starken Abwärtstrends. Die identischen Probleme bei Haltedauer ab einem Monat. Abhilfe: Regelmäßiger Verkauf und Neukauf des Short-ETFs. Aber: Je volatiler der Markt, desto häufiger muss verkauft und gekauft werden. Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll.

12 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 12 Definition und Wirkung von gehebelten ETFs Zweifache Entwicklung des eigentlichen Index Auf Tages- oder Monatsbasis Beliebtester Index: LevDAX Technisch ein Darlehen

13 13 Definition und Wirkung von gehebelten ETFs Zweifache Entwicklung des eigentlichen Index Auf Tages- oder Monatsbasis Beliebtester Index: LevDAX Technisch ein Darlehen ESMA-Richtlinie begrenzt Hebel auf 2

14 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs 14 Risiken von gehebelten ETFs Längerfristig weisen Leverage-ETFs keinen zweifachen Hebel aus, denn ein gehebelter Verlust wird nicht durch den gehebelten Rückgewinn kompensiert. Gestern Heute Morgen DAX (+10%) LevDAX (+10%) Fazit: Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll. Abhilfe analog zum ShortDAX-ETF.

15 15 Risiken von gehebelten ETFs

16 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs Angebot und Markt 16

17 17 Angebot an Short-ETFs 28 Short-ETFs im Handel Platzhirsch: ShortDAX Allein dbx tracker ETF mit 530 Mio. Umsatz in 3 Monaten Leveraged-Short: 10 ETFs

18 18 Angebot an Short-ETFs

19 19 Angebot an gehebelten ETFs 16 ETFs mit Hebel im Handel Platzhirsch: LevDAX Allein Lyxor-ETF mit 430 Mio. Umsatz in 3 Monaten

20 20 Angebot an gehebelten ETFs

21 21 Nischenprodukte mit Extra-Turbo: ETNs Exchange Traded Notes Rechtlich Schuldverschreibungen, keine Fonds Kein Sondervermögen In der Regel besichert Bis zu vierfacher Hebel

22 22 Nischenprodukte mit Extra-Turbo: ETNs

23 Chancen Smart-Beta-ETFs 23

24 24 Klassische Indexkonzepte Zusammensetzung nach Marktkapitalisierung Vorteil: Möglichst exakte Abbildung des Marktes Nachteil: Unvorteilhaft aus Anlegersicht

25 25 Klassische Indexkonzepte Zusammensetzung nach Marktkapitalisierung Vorteil: Möglichst exakte Abbildung des Marktes Nachteil: Unvorteilhaft aus Anlegersicht Schon gut gelaufen Aktien mit guter Performance in der Vergangenheit haben hohes Gewicht im Index Klumpen- und Ausfallrisiken Anleihen werden nach Volumen gewichtet

26 26 Alternative Indexkonzepte Erste Generation Gewichtung nach fundamentalen Kriterien, z.b. KGV, Eigenkapitalrendite, Arbeitslosenquote Dividendenindizes: Eins der ersten Smart-Beta-Konzepte

27 27 Alternative Indexkonzepte Erste Generation Aber: Klumpenrisiken, langsame Anpassungszyklen, billige Aktien DivDAX versus DAX 2008 bis 2014

28 28 Alternative Indexkonzepte Zweite Generation Kombination von Dividendenindizes mit Nebenbedingungen

29 29 Alternative Indexkonzepte Zweite Generation Kombination von Dividendenindizes mit Nebenbedingungen Smart-Beta-Konzepte Risikoloser Zins Systematische Rendite β Unsystematische Rendite α Gesamtrendite

30 30 Alternative Indexkonzepte Zweite Generation Kombination von Dividendenindizes mit Nebenbedingungen Smart-Beta-Konzepte Faktor Low Size Faktor Value Risikoloser Zins System. Rendite β Faktor Dividenden Faktor Momentum Unsys. Rendite α Gesamtrendite Faktor Low Volatility Faktor Quality

31 31 Alternative Indexkonzepte Fazit Auswahl nach konjunktureller Momentaufnahme ( Timing ) Genaue Kenntnis des Konzepts nötig Bewertung mit gesundem Menschenverstand: Klumpenrisiken vermeiden Volatilität reduzieren

32 32 Informationen für Anleger boerse-frankfurt.de/etf > ausführliche Stammdaten aller ETFs > Detaillierte Suche > Alle ETFs gegliedert nach Assetklasse, Region etc. > Jeden Dienstag: ETF-Marktbericht ETF-Newsletter ETF-Handbuch ETF-Magazin Hotline +49 / , Börsentäglich von 9 bis 18 Uhr redaktion@deutsche-boerse.com Edda Vogt, Deutsche Börse AG. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.

33 ETFs ein ganzer Markt in einer Order 33 Disclaimer Alle in dieser Unterlage enthaltenen Informationen können ohne Vorankündigung geändert werden und werden ohne Übernahme von Haftung und Garantie, weder ausdrücklich noch stillschweigend bezüglich Aktualität, Genauigkeit, Vollständigkeit, Richtigkeit oder der Verwendbarkeit für einen bestimmten Zweck zur Verfügung gestellt. Diese Publikation wird nur aus Gründen der Kundenannehmlichkeit zur Verfügung gestellt und stellt weder eine rechtliche oder finanzielle Beratung noch eine verbindliche Verpflichtung der Frankfurter Wertpapierbörse, der Deutsche Börse AG oder einer ihrer Tochtergesellschaften dar.