Was machen erfolgreiche Technologie-Startups anders? Erfahrungsbericht eines Investors. Marvin D. Andrä

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1 Was machen erfolgreiche Technologie-Startups anders? Erfahrungsbericht eines Investors Marvin D. Andrä

2 High-Tech Gründerfonds Unsere Mission die Seedfinanzierungslücke schließen und Startups zur VC-Reife entwickeln Cash Flow Reife Schnelles Wachstum Banken IPO, Akquisition Gründung Gründer Prototyp Markteintritt Venture Capital Firmen & Corporate Investoren Zeit Business Angels

3 High-Tech Gründerfonds I und II Key Facts Fonds I Fonds II Gegründet Volumen 272,0 Mio. 301,5 Mio. Investoren Laufzeit Fokus Deals Value Add 6 Jahre Investitions-, 7 Jahre Desinvestitionsphase Innovative High-Tech Unternehmen in der Seedphase (operativer Start < 1 Jahr) 307 Beteiligungen UND über 400 Folgefinanzierungsrunden mit Zufluss von insg. rund 500 Mio. externem Kapital in Portfolio-Unternehmen Operative Unterstützung durch lokale Coaches Hands-on & strategischer Support durch Investment Manager > 100 aktive Teamergänzungen im Management des Portfolios Aktives Netzwerk: Fondsinvestoren, Portfolio-Unternehmen, Kapitalgeber

4 High-Tech Gründerfonds Überblick Beteiligungskonditionen Bis zu 500 TEUR Gründungsfinanzierung Optional bis zu weiteren TEUR bei Folgerunden Standardkonditionen 15 % Unternehmensanteile (ohne Unternehmensbewertung) Gesellschafterdarlehen mit Rangrücktritt und Wandlungsrecht (als Verwässerungsschutz) Stundung der Zinsen für 4 Jahre, Endfälligkeit Darlehen nach 7 Jahren Wandlung Darlehen & Zinsen in Eigenkapital bei weiteren Finanzierungsrunden Eigenmittel der Gründer: mind. 20% bezogen auf die Beteiligung des Fonds = Σ TEUR High-Tech Gründerfonds Gründer Side Investor

5 Das VC-Modell aus unterschiedlichen Perspektiven Technologieunternehmen Kapitalgeber Risikokapital zur Technologieentwicklung, zur Markteinführung und für Wachstum Vernetzung (Coaches, potenziellen Mitgründern, Kooperationspartner) Sparringspartner & Ratgeber Besserer Zugang zu Folgeinvestments Anteile an Unternehmen mit überdurchschnittlichen Marktperspektiven bei hohem Realisierungsrisiko Informationsrechte & Garantien Mitsprache- und Kontrollrechte Portfolio-Effekte (Diversifizierung und Synergien) Ziel Wertsteigerung der Anteile Exiterlös

6 Erfolgsfaktoren für Gründungen Geschäftsidee stellt echte Problemlösung dar Technologie: IP (Patente) und Know-how vollständig im Unternehmen Technologieentwicklung findet im Unternehmen statt Team: Abdecken der notwendigen Fähigkeiten und Erfahrungen; HTGF íst offen für Teamergänzung Incentivierung: Vergütung der Gesellschafter und anderen Stakeholder maßgeblich durch Wertentwicklung des Unternehmens Geschwindigkeit / Flexibilität: Schnelle Reaktionen Cash burn: So niedrig wie möglich; sehr fokussierter Einsatz von Mitteln

7 Anforderungen an die Planung (u.a.) Aussagekräftiger, realistischer Businessplan Klar gegliedert & aussagekräftig Realitätsnahe Planungen & Szenarien Selbstkritische Stärken & Schwächen-Analyse Wichtigste Punkte Produkt bzw. Dienstleistung Geschäftsmodell adressierbares Marktvolumen Markteintrittsstrategie Wettbewerbsanalyse Kapitalbedarf, Investitionsplan, Break-Even bereits investiertes Kapital handelnde Personen

8 Kapitalsuche Was muss ein Investor mitbringen? Commitment (finanziell & beratend) Passendes Finanzierungsmodell Vertrauen & Kommunikation auf Augenhöhe Branchenverständnis Netzwerk Side- oder Folgeinvestoren Kunden & Kooperationspartner Coaches & Berater Erfahrungsaustausch mit Gründern Track Record & Reputation Entscheidungsgeschwindigkeit Verfügbarkeit (zeitlich & geographisch)

9 Kriterien für eine positive Beteiligungsentscheidung (u.a.) Gründerpersönlichkeiten mit technisch bzw. naturwissenschaftlicher und kaufmännischer Qualifikation Absolutes Commitment zu der Gründung Hoher Innovationsgrad und strategischer Wettbewerbsvorteil Alleinstellungsmerkmale Klar ersichtlicher Kundennutzen Markt mit hohem Wachstum und Eintrittsbarrieren für Wettbewerber Exit-Perspektive erkennbar

10 Red Flags - Beispiele aus dem HTGF-Alltag Mindset Mangelndes Commitment Teilzeit-Manager-Mentalität Unangebracht hohe Gehälter Statussymbole Keine bzw. zögerliche Selbstauskünfte Fokus auf Außendarstellung Komplexe Unternehmensstrukturen Exit-Angst oder Heuschreckenphobie Niedrige Priorisierung von Investorengesprächen Unfähigkeit zur Selbstreflektion, Beratungsresistenz

11 Red Flags - Beispiele aus dem HTGF-Alltag Kommunikation & Performance Pünktlichkeit/Vollständigkeit von Due Diligence-Material Schlechte Erreichbarkeit des Managements Verzögerung bei der Herausgabe kritischer Informationen Verschweigen von Problemen / schlechten Nachrichten Verweis auf äußere Umstände bei Underperformance Uneinheitliche Investorenkommunikation Bagatellisierung von Kernaufgaben Omnipotenz-Phantasien Niedrige Priorisierung FiBu/Controlling/Reporting

12 Kapitalsuche Kontaktaufnahme mit dem Investor Gute Vorbereitung Formalkriterien des Investors (Branche, Reife, Sitz) Internetrecherchen, Pressemitteilungen Portfolio-Unternehmen Laufzeiten des Fonds Businessplan up-to-date Aussagekräftige Präsentation Ansprache der Investment Manager auf Gründerforen, VC- & Pitch-Veranstaltungen Teilnahme an Businessplanwettbewerbe Referenz-Ansprache über Coaches, Business Angels Direkt-Ansprache über Homepage

13 Kapitalsuche Kontakt zum High-Tech Gründerfonds Wann? Lieber zu früh, wenn die Gründungsidee konkret wird Wir geben gern auch unverbindlich Feedback Womit? Für ein erstes Feedback: Konzeptskizze Danach: aussagekräftiger, realistischer Businessplan

14 Kontakt Marvin D. Andrä Investment Manager High-Tech Gründerfonds Management GmbH Schlegelstraße Bonn Tel.: Fax.: Mail: m.andrae@htgf.de