Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz

Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz Handbuch von Andrea K. Buth, Michael Hermanns, Michael Blatz, Robert Buchalik, Dr. Sven-Erik Gless, Holger Groß, Georg Harenberg, Wolfgang Herrmann, Ralf Janus, Dr. Thomas Jobsky, Wolfgang Jünger, Prof. Dr. Albert Jugel, Dr. Edgar J. Kaufmann, Helmut König, Karl-Josef Kraus, Dr. Martin Kütz, Robert Mohr, Jörg Röttgen, Daniel Schellenberg, Dr. jur Dr. rer. pol. Werner Schreiber, Christopher Seagon, Klaus Siegler, Dr. Patrick Wilden, Ulrich Wlecke, Patrick Ziechmann 2., vollständig neu bearbeitete Auflage Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz Buth / Hermanns / Blatz / et al. schnell und portofrei erhältlich bei beck-shop.de DIE FACHBUCHHANDLUNG Thematische Gliederung: Unternehmenssanierung Verlag C.H. Beck München 2004 Verlag C.H. Beck im Internet: www.beck.de ISBN 978 3 406 51219 3

AbkÏrzungsverzeichnis... XXXI Abbildungsverzeichnis... XXXIII Literaturverzeichnis... XXXVII Autorenverzeichnis... XLV 1. Teil. Krisenerkennung und MÎglichkeiten der Sanierung/ Restrukturierung aus Bankensicht 1 Praxisorientierte Verfahren zur FrÏherkennung von Unternehmenskrisen und Insolvenzgefahren I. Problemstellung... 1 1.Ausgangssituation... 1 2. Zur Informationsasymmetrie zwischen GlÌubigern und Schuldnern... 2 II. AusgewÌhlte Methoden der KrisenfrÏherkennung... 4 1. Traditionelle Kennzahlenanalyse... 4 2.ModerneKrisenindikator-Modelle... 6 a)diskriminanzanalytischeverfahren... 6 b)kïnstlicheneuronale-netze-verfahren... 9 3.StrategischeKrisenfrÏherkennung... 14 III. Zur Erkennung von Unternehmenskrisen und Insolvenzgefahren in der Bankpraxis... 17 1. KrisenfrÏherkennung im Rahmen der KreditwÏrdigkeitsprÏfung... 17 2.KrisenfrÏherkennungausderJahresabschlussanalyse... 18 3.KrisenfrÏherkennungausderbankmÌÞigenGeschÌftsbeziehung... 22 4. KrisenfrÏherkennung aus strategischen Erfolgsfaktoren... 23 a)unternehmensstrategie... 23 b)wirtschaftlichesumfeld... 23 c) Managementqualifikation... 24 5.AuswirkungenaufdasUnternehmensratingunddieKreditkosten... 25 IV. Schlussbetrachtung und Ausblick... 28 2 Restrukturierungs-/SanierungsmÎglichkeiten aus der Sicht der finanzierenden Bank I.,,Bankspezifische`` und rechtliche SanierungsansÌtze... 30 1.AusgangssituationUnternehmenskrise... 30 2.Bestandsaufnahme... 33 3.SofortmaÞnahmen... 33 a) Kurzfristige LiquiditÌtssicherung... 33 b)einschaltungeinesunternehmensberaters... 34 4. MaÞnahmen zur LiquiditÌtssicherung... 35 a)poolbildung... 35 b) LieferantenbeitrÌge... 37 c)bankenbeitrìge... 37 d) ÛberbrÏckungskredit... 37 e) SanierungsbeitrÌge durch Gesellschafter oder die Îffentliche Hand... 38 5.ZivilrechtlicheHaftungsrisikenfÏrdasUnternehmen... 38 a)haftungimqualifiziertfaktischenkonzern... 38 XIII

b) HaftungsÏbernahmenfÏrandereinsolvenzbedrohteGesellschaften... 40 c)risikenbeirïckstìndigensteuerschuldenundsozialleistungen... 41 d) AuffanglÎsungen... 42 6.VerabschiedungdesSanierungskonzeptes... 43 a) PrÏfung der SanierungsfÌhigkeit und der SanierungswÏrdigkeit... 43 b)festlegungdessanierungsfahrplanes... 43 7. UmsetzungdesSanierungskonzeptes... 44 a)sanierungskredit... 45 b)lenkungsausschuss... 45 c)neuordnungdergesellschafterverhìltnisse... 45 d) Neuordnung des Managements... 46 8.BeendigungderSanierungsphase... 47 II. Haftungsrisiken fïr die Bank oder den Bankmitarbeiter in der Unternehmenskrise... 47 1.ZivilrechtlicheHaftungsrisikenfÏrdieBank... 47 a) Insolvenzverschleppung... 47 aa) ÛberbrÏckungskredit... 48 bb)sanierungskredit... 49 b)knebelungundstillegeschìftsinhaberschaft... 49 c)faktischegeschìftsfïhrung... 50 d)haftungfïrsteuerschuldendesunternehmens... 51 e)haftungalsbetriebsïbernehmer... 53 f) HaftungimqualifiziertfaktischenKonzern... 53 2. Strafrechtliche Haftungsrisiken fïr den handelnden Mitarbeiter der Bank... 54 III. TreuhandlÎsungen zur Vermeidung von Haftungsrisiken... 56 1.RechtlicheEinordnungundAusgestaltungderTreuhand... 56 2.DieSanierungstreuhand... 57 3.DieTreuhandinderInsolvenz... 59 4. Die Sicherheitentreuhand... 62 5.DieVerwertungstreuhand... 63 IV. Zusammenfassung... 64 2. Teil. MÎglichkeiten zur Sanierung nach der Insolvenzordnung 3 Grundlagen der Insolvenzordnung I. Einleitung... 65 II. Ausgangslage fïr die ReformÏberlegung... 67 III. Die wesentlichen insolvenzrechtlichen Grundlagen... 68 1. Die Insolvenzrechtsreform... 68 2. Ûberblick Ïber die gesetzgeberischen Zielsetzungen und die Auswirkungen aufdieverfahrensabwicklung... 69 IV. Ûberblick Ïber das gerichtliche Insolvenzverfahren... 73 1. Verfahrensablauf... 73 2. ErÎffnung des Insolvenzverfahrens... 75 a) ErÎffnungsantrag... 75 b)erîffnungsgrïnde... 75 c)abweisungsentscheidung... 78 d)erîffnungsbeschluss... 78 e)wirkungdererîffnung... 78 f) Insolvenzanfechtung... 79 3.VerfahrensbeteiligteundOrganeimInsolvenzverfahren... 81 a)schuldner... 81 b)insolvenzgericht... 82 c) InsolvenzglÌubiger... 82 XIV

d) MasseglÌubiger... 82 e)aus-undabsonderungsberechtigte... 83 f) Insolvenzverwalter... 85 aa) VorlÌufiger Insolvenzverwalter... 85 bb) Insolvenzverwalter... 88 cc) HaftungdesInsolvenzverwalters... 91 g) GlÌubigerausschuss/GlÌubigerversammlung... 91 4.VerwaltungundVerwertungderInsolvenzmasse... 93 5.Forderungsfeststellungund-befriedigung... 94 6. Die Eigenverwaltung... 95 7. GesetzlicheRestschuldbefreiung... 95 V. Der Insolvenzplan als,,zentrales Sanierungsinstrument``... 99 1.EinfÏhrung... 99 2. Allgemeines zum Insolvenzplan... 100 3.GliederungeinesInsolvenzplans... 101 a) Darstellender Teil 220InsO)... 101 b) Gestaltender Teil 221InsO)... 102 c) Anlagen 229,230InsO)... 103 4. Insolvenzplanverfahren 218ff.InsO)... 104 5. Wirkungen und Ûberwachung des Insolvenzplans... 106 VI. Arbeitsrechtliche Vorschriften in der InsO... 107 1. Vorbemerkung... 107 2.KÏndigungvonArbeitsverhÌltnisseninderInsolvenz... 109 3. BetriebsÌnderung und BetriebsverÌuÞerung... 109 a) Interessenausgleich und KÏndigungsschutz nach 125InsO... 109 b) Gerichtliche Zustimmung zur geplanten BetriebsÌnderung... 110 c)vermittlungsverfahrenbeibetriebsìnderungen... 111 4.KÏndigungvonBetriebsvereinbarungen... 111 VII. Zusammenfassung und Ausblick... 112 3. Teil. Erstellung von Restrukturierungs-/Sanierungskonzepten A. Restrukturierungs-/Sanierungskonzepte und -strategien 4 Unternehmensrestrukturierung/-sanierung und strategische Neuausrichtung Management Summary I. Unternehmenskrisen und Restrukturierung/Sanierung... 115 1.UrsachenvonUnternehmenskrisen... 115 2.Krisenartenund-phasen... 116 3.KrisenbewÌltigungdurchRestrukturierung/Sanierung... 119 II. Erfolgsfaktoren der Restrukturierung/Sanierung... 120 1.FÌhigkeitzurschnellenErstellungeinesKonzeptes... 121 2. Teilweiser Austausch des verantwortlichen Managements und Einbeziehung externerberater... 122 3. Effektive Projektorganisation und Bildung einer Kernmannschaft... 123 4. Erzeugung von Handlungsdruck durch straffe ProjektfÏhrung... 124 5. Motivierende und vertrauensfîrdernde Kommunikation... 124 III. Entwicklung und Umsetzung des Restrukturierungs-/Sanierungskonzeptes 125 1.EntwicklungdesRestrukturierungs-/Sanierungskonzeptes StufeI)... 125 a)bestandsaufnahme... 126 b)grobkonzeptfïrdierestrukturierung/sanierung... 127 aa) Restrukturierungsvoraussetzungen,,Eigenkapital und LiquiditÌt``... 127 bb)targetherleitungdurchbenchmarking... 129 cc) MaÞnahmen zur kurzfristigen Sicherung des Ûberlebens OperativeMaÞnahmen)... 129 XV

dd) Strategien und MaÞnahmen zur Wiedererlangung der nachhaltigen WettbewerbsfÌhigkeit... 131 2.UmsetzungdesRestrukturierungs-/Sanierungskonzeptes... 133 a) Projektorganisation... 133 b) MaÞnahmenplanung... 134 c)kommunikation... 135 IV. Strategie als Voraussetzung einer erfolgreichen Restrukturierung/Sanierung 137 1. Strategische Neuausrichtung durch Portfoliobereinigung... 137 2.NeuausrichtungstrategischerGeschÌftsfelder... 139 a) Notwendigkeit einer strategischen Neuausrichtung... 139 b)strategischegrundrichtungen... 140 c)determinantenderrestrukturierungs-/sanierungsstrategie... 142 aa) WettbewerbsintensitÌt... 142 bb) Branchentyp... 143 cc) SituationdesKrisenunternehmens... 144 3. Strategische Neuausrichtung und betriebliche EffektivitÌt/Effizienz... 145 B. Sanierung der leistungswirtschaftlichen Bereiche 5 Restrukturierung/Sanierung im leistungswirtschaftlichen Bereich Ûberblick... 147 6 BeitrÌge zur Restrukturierung/Sanierung ^ Forschung & Entwicklung I. EinfÏhrung in die Forschung & Entwicklung... 150 1.KernproblemeinF&E... 151 a)f&e-strategie... 152 b) Technologieplattform... 152 c)kommunikationundkooperation... 152 d)ideenmanagement... 153 e) Projektmanagement... 153 f) Innovationsklima... 153 2. Zielsetzung und StoÞrichtung der Restrukturierungs-/SanierungsbeitrÌge inf&e... 153 II. Analyseinstrumente der Restrukturierung/Sanierung in F&E... 154 1.Status-quo-ErfassungwesentlicherKennzahlen... 155 2. Kurz-Audit Know-how-TrÌger... 156 3. Kurz-Audit F&E-Projektportfolio... 156 4. Kurz-Audit Innovationsprozess... 159 III. MaÞnahmen der Restrukturierung/Sanierung in F&E... 159 1. Konzentration auf,heiþe Projekte`... 160 2. Optimierung von Kosten und Projektlaufzeit... 161 3. Budgeterstellung... 161 4.Nominierungder,neuenMannschaft`... 161 5. Detaillierung und Implementierung... 162 IV. Zwischenfazit... 162 XVI 7 BeitrÌge zur Restrukturierung/Sanierung ^ Vertrieb I. EinfÏhrung in die Vertriebsfunktion... 164 1.KernproblemeimVertrieb... 164 2. StoÞrichtung und Zielsetzung des Vertriebs zur Restrukturierung/Sanierung... 166 II. Analyseinstrumente in der Vertriebsfunktion... 166 1.InterneDimensiondesVertriebs-Audits... 167 a)historischeumsatzanalyse... 167 b) Anfragen-, Angebots- und Auftragseingangsanalyse... 168

c) Vertriebskostenrechnung... 168 d)vertriebsergebnisrechnung... 169 e) Vertriebserfolgsanalyse... 169 f) Vertriebsstrukturanalyse... 170 2.ExterneDimension... 171 a)markt-undwettbewerbsanalyse... 171 b)benchmarking... 174 III. MaÞnahmen zur Restrukturierung/Sanierung im Vertrieb... 174 1.MaÞnahmenzurUmsatzoffensive... 174 2. MaÞnahmen zur marktorientierten und strategiekonformenvertriebsstruktur.. 175 a) Vertriebs-Aufbauorganisation... 175 b)vertriebsinnendienst... 175 c)vertriebsnetz... 176 d)maþnahmenimvertriebsprozess... 176 aa) EinzelmaÞnahmen im Prozess der Marktanalyse und FrÏhwarnung... 177 bb) EinzelmaÞnahmen im Prozess der Vertriebsplanung, -fïhrung und -kontrolle... 177 cc) EinzelmaÞnahmen im Akquisitionsprozess... 177 dd) EinzelmaÞnahmen im Prozess des Anfrage- und Angebotsmanagements. 178 e)maþnahmenindenvertriebsressourcen... 178 f) Vertriebs-Informationssystem... 178 3. Restrukturierungs-/Sanierungs-MaÞnahmen in der Kontrahierungspolitik... 179 a)rabattpolitik... 179 b)zahlungskonditionen... 179 c)kundengutschriften... 179 d) PreiserhÎhung... 179 e)preissenkung... 180 4.Restrukturierungs-/Sanierungs-MaÞnahmeninderProduktpolitik... 180 a) Verbesserung der ProduktqualitÌt... 180 b) Ausweitung des Angebotsprogramms... 180 c) Bereinigung des Produktsortiments... 180 5.BesonderheiteninderSanierung... 181 IV. Zwischenfazit/Zusammenfassung der Restrukturierungs-/ SanierungsbeitrÌge des Vertriebs... 182 8 BeitrÌge zur Restrukturierung/Sanierung ^ Logistik/Produktion I. EinfÏhrung ^ Krisenursachen im Bereich Logistik/Produktion... 183 1. Spezifik des Bereiches Logistik/Produktion im Rahmen der Restrukturierung/ SanierungvonUnternehmen... 183 2. Krisensymptome im Bereich Logistik/Produktion... 185 3. Krisenursachen im Bereich Logistik/Produktion... 186 II. Analyseinstrumente im Bereich Logistik/Produktion... 188 1. Ziel der Analyse und Vorgehen... 188 2.SofortmaÞnahmennachderGrobanalyse... 189 3.DetailanalysederKernprobleme... 191 III. MaÞnahmen zur Restrukturierung/Sanierung im Bereich Logistik/ Produktion... 193 1. Inhalt und Anforderungen an MaÞnahmen zur Restrukturierung/Sanierung... 193 2. MaÞnahmen im Bereich Logistik/Produktion... 194 a) Produkt- und Leistungsstruktur... 195 b)organisation... 195 c)materialwirtschaft... 196 d) Produktionsplan und -steuerung... 196 e)investitionen... 196 f) Aufwand/Kosten des Produktionsprozesses... 196 XVII

3. Methoden zur UnterstÏtzung bei der Erarbeitung von MaÞnahmen im Bereich Logistik/Produktion... 198 IV. Zwischenfazit ^ Restrukturierung/Sanierung im Bereich Logistik/ Produktion... 199 1. Spezifik des Bereiches Logistik/Produktion... 199 2. Krisensymptome... 199 3.Krisenursachen... 199 4. Ziel der Analyse und Vorgehen... 200 5.SofortmaÞnahmen... 200 6.DetailanalysederKernprobleme... 200 7. InhaltundAnforderungenanMaÞnahmen... 200 8.MaÞnahmen... 201 9. Methoden zur Erarbeitung von MaÞnahmen... 201 9 BeitrÌge zur Restrukturierung/Sanierung ^ Einkauf I. EinfÏhrung ^ Krisenursachen im Einkaufsbereich... 202 1.BedeutungdesEinkaufsbeiderÛberwindungeinerUnternehmenskrise... 202 2. Kernprobleme im Beschaffungsmanagement... 202 3. GrundsÌtzliche StoÞrichtung des Einkaufs zur Sanierung/Restrukturierung... 203 a) GrundsÌtzliche StoÞrichtung zur Sanierung... 203 b) GrundsÌtzliche StoÞrichtung zur Restrukturierung... 203 II. Analyseinstrumente zu den Kernproblemen im Einkauf... 204 1. Analyse der Struktur der Beschaffungskosten und der Konditionen fïr GÏter unddienstleistungen... 204 2. Neustrukturierung des Lieferantenbeurteilungssystems... 205 3.PotentialanalysefÏrOutsourcing-MaÞnahmen... 207 4.Portfolioanalysen... 208 III. MaÞnahmen des Einkaufs zur Restrukturierung/Sanierung von Unternehmen... 209 1. Kostensenkung und Effizienzsteigerung innerhalb der Einkaufsfunktion... 209 2. Kostensenkung durch Reorganisation der Lieferantenbasis... 210 3. Gemeinsame Kostenoptimierung von Lieferant und Abnehmer... 210 4. Kostensenkung durch Reorganisation des operativen Beschaffungsmanagements. 211 5. MaÞnahmen zur Minimierung der negativen Auswirkungen einer LiquiditÌtskrise... 211 IV. Zwischenfazit/Zusammenfassung... 211 10 BeitrÌge zur Restrukturierung/Sanierung ^ Personalwesen I. EinfÏhrung ^ Funktion des Personalwesens... 213 1.KernproblemeimPersonalwesen... 213 a) Fehlendes aktives Personalmanagement... 213 b) Fehlendes, zielgerichtetes Personalcontrolling... 214 c) Fehlende juristische Kenntnisse bei der Umsetzung von PersonalanpassungsmaÞnahmeninderKrise... 214 2. StoÞrichtung der Restrukturierung/Sanierung im Personalwesen... 214 II. Analyseinstrumente im Personalwesen... 214 1. Analyse der Personalabteilung... 215 a) Personalmanagement... 215 b) Personalcontrolling... 216 2. Analyse der ProduktivitÌt des Personals... 216 a) Kennzahlenanalyse... 217 b) Zero-Base-Analyse... 217 c) Gemeinkostenwertanalyse... 217 d)administrativewertanalyse... 217 XVIII

III. MaÞnahmen der Personalabteilung in der Restrukturierung/Sanierung... 218 1.OperativeMaÞnahmen... 218 a) Interne Personalanpassung... 218 b) Personalabbau... 219 c) Mitarbeiterbeitrag... 221 2.StrategischeMaÞnahmen... 222 a)personalfïhrung... 222 aa) Kommunikation... 222 bb) FÏhrungsstil... 222 cc) MaterielleAnreizsysteme... 223 dd),heimlichespielregeln`... 224 b)personalentwicklung PE)... 225 aa) Aufdeckung von Entwicklungspotentialen... 225 bb)peon-the-job... 225 cc) PEoff-the-job... 226 3.BesonderheiteninderInsolvenz... 226 a)sofortmaþnahmen... 226 aa) MassenentlassungenundSozialplan... 227 bb)beschìftigungsgesellschaft... 228 cc) Kurzarbeit... 228 b)typischefehler... 228 IV. Zwischenfazit ^ BeitrÌge zur Restrukturierung/Sanierung ^ Personalwesen 229 11 BeitrÌge zur Restrukturierung/Sanierung ^ Finanzen und Controlling I. Einleitung... 230 1. Kernprobleme und GrÏnde der Schieflage in den Bereichen Finanzen undcontrolling... 230 a)bereichfinanzen... 230 aa) Working Capital Management... 230 bb) Cash-Management... 231 cc) Finanzierungskostenoptimierung... 231 dd) Management von finanzwirtschaftlichen Risiken... 231 b) Controlling/Planungswesen... 231 aa) FlexibilitÌtundIntegrationvonTeilplÌnen... 231 bb)plausibilitìtderplanungsprìmissen... 231 cc) AggregationstiefederPlanung... 232 dd) Planungsmethoden... 232 ee) RechnerischeRichtigkeit... 232 c) Controlling/Berichtswesen... 232 aa),,zahlenfriedhîfe``... 232 bb)konsistenzvonplanungundist-daten-erhebung... 232 cc) ÛberleitbarkeitundVerknÏpfungeneinzelnerSysteme... 232 dd) Einseitiger Finanzzahlenfokus... 233 ee) Retrospektiver Charakter... 233 2. Strategische StoÞrichtung... 233 a)bereichfinanzen... 233 b) Bereich Controlling/Reporting... 233 II. Instrumente fïr die Identifizierung der Kernprobleme in den Bereichen Finanzen und Controlling... 233 1. Analyseinstrumente im Finanzbereich... 234 a)auditworkingcapital... 234 aa) Analyse des VorratsvermÎgens... 234 bb) Analyse der Forderungen und sonstigenvermîgensgegenstìnde... 235 cc) Analyse Mahnwesen... 235 dd) Analyse der kurzfristigen unverzinslichen Passiva... 236 XIX

b) Audit Cash-Management... 236 c)auditfinanzierungsmixund-kosten... 237 d) Audit Management von Transaktionsrisiken... 237 e)auditaktivierungvonliquiditìtsreservendesanlagevermîgens... 237 aa) IdentifikationdesnichtbetriebsnotwendigenVermÎgens... 237 bb) Sale-Lease-Back-MÎglichkeiten... 238 2. Analyseinstrumente fïr das Controlling... 238 a)berichtswesen... 238 b)planung... 238 aa) Planungsphilosophie... 239 bb)planungshorizontundphasengliederung... 239 cc) Prognosemethoden... 239 dd)vollstìndigkeitundverknïpfungvonteilplìnen... 240 ee) Technische Umsetzung der Planungsrechnungen... 240 ff) MaÞnahmen und Methoden zur BewÌltigung von Risiken... 240 gg)verwendungderplanung... 240 III. MaÞnahmen zur Restrukturierung/Sanierung in den Bereichen Finanzen und Controlling... 241 1.MaÞnahmenimFinanzbereich... 241 a) Organisation von Finanzen und Controlling... 241 b) SofortmaÞnahmen zur LiquiditÌtssicherung imworking Capital Management 241 aa) Bereich Forderungen... 241 bb)bereichvorrìte... 242 cc) Bereich kurzfr.verbindlichkeiten... 242 c)restrukturierungderunternehmensfinanzierung... 242 2. MaÞnahmen im Controlling... 243 a) Aufbau eines Restrukturierungs-/Sanierungscontrollings... 243 b)erstellungeinesdetailliertenintegrierteninsolvenzplanes... 243 IV. Zwischenfazit ^ Restrukturierung/Sanierung in den Bereichen Finanzen und Controlling... 244 12 BeitrÌge zur Restrukturierung/Sanierung ^ EDV I. EinfÏhrung ^ Krisenursachen in der EDV... 245 1.KernproblemeundGrÏndederSchieflageinderEDV... 245 a)unzufriedenebenutzerund,,kunden``deredv... 245 b) Heterogene EDV-Infrastruktur... 245 c) Veraltete Anwendungssysteme... 246 d) Schwaches EDV-Management... 246 2. StoÞrichtung Restrukturierung... 247 a) GeschÌftsorientierte Strategien und Organisationsstrukturen... 247 b) Konsequentes EDV-Controlling... 248 c)optimiertefertigungstiefe... 248 d) Ûbergreifendes Information Management... 248 e)neuaufbaueineredv... 249 3. StoÞrichtung Sanierung... 249 a)umstrukturierungderleistungen... 249 b) Revision des Projektplans... 249 c)bildungvontaskforces... 249 II. Analyse der Kernprobleme in der EDV... 250 1.EDV-Audit... 250 2. EDV-Controlling und -Benchmarking... 250 3.EDV-Planung... 251 III. MaÞnahmen zur Restrukturierung/Sanierung in der EDV... 251 1.VerbesserungderSchnittstellenzumbetrieblichenUmfeld... 252 2.AnpassungderEDV-OrganisationandieUnternehmensstrukturen... 252 XX

3. Optimierung der Fertigungstiefe... 253 4. Professionalisierung des Projektmanagements... 253 5. EDV-Controlling... 254 6.BesonderheitenimSanierungsfall... 254 a)sanierungsbedingterleistungsabbau... 254 b)sanierungsbedingteleistungserweiterung... 256 c)besonderheiteniminsolvenzfall... 256 IV. Zwischenfazit... 256 C. Finanzwirtschaftliche und gesellschaftsrechtliche SanierungsmaÞnahmen 13 Finanzwirtschaftliche Aspekte der FortfÏhrung von Krisenunternehmen I. Einleitung... 257 II. EigenkapitalmaÞnahmen in der Sanierung... 257 1.EinzelfirmenundPersonengesellschaften... 257 2. Kapitalgesellschaften... 258 a)sanierungdurchkapitalverìnderungen... 258 b)sanierungdurchnebenleistungen... 261 3.Innengesellschaften... 262 a)stillegesellschaft... 262 aa) Allgemeine Regelungen... 262 bb)typischestillegesellschaft... 263 cc) AtypischestilleGesellschaft... 263 dd)gmbh&still... 263 ee) SteuerrechtlicheKonsequenzen... 264 ff) WÏrdigung im Sanierungsfall... 265 b)unterbeteiligung... 266 III. Gesellschafterleistungen Ïber die Einlage hinaus... 266 1.Forderungsverzicht,RangrÏcktrittu.Ì.Leistungen... 266 a)forderungsverzicht... 266 b)rangrïcktritt... 268 c)weitereìhnlichesanierungsmaþnahmen... 268 2.Eigenkapitalersatz... 269 a)eigenkapitalersetzendedarlehen... 269 b)eigenkapitalersetzendenutzungsïberlassungen... 271 IV. FremdkapitalmaÞnahmen... 272 1.AuÞergerichtlicherVergleichundInsolvenzplanalsVerfahren... 272 2.EinzelneMaÞnahmeninnerhalbderVerfahren... 272 a)stundung... 272 b)verzichtaufzinszahlungundforderungsverzicht... 273 c)debt-equity-swap... 274 d) Sonstige MaÞnahmen... 275 V. Auf das AktivvermÎgen bezogene finanzielle SanierungsmaÞnahmen... 276 1.BedeutungdesAktivvermÎgensinderKrise... 276 2. AnlagevermÎgen... 276 3.UmlaufvermÎgen... 277 VI. Staatliche FÎrderungsmÎglichkeiten... 278 1.Einleitung... 278 2.Beratungen... 279 3.InvestitionshilfenundBeteiligungen... 280 4.Darlehen... 281 5.BÏrgschaften... 282 6.FÎrdermix... 282 XXI

14 Gesellschaftsrechtliche Aspekte bei FortfÏhrung von Krisenunternehmen I. EinfÏhrung... 284 II. FortfÏhrungsgesellschaften... 284 1. Allgemeines... 284 2.Sanierungsgesellschaften... 286 3.BetriebsÏbernahmegesellschaften... 288 4.Auffanggesellschaften... 291 III. GestaltungsmÎglichkeiten fïr Sanierungsgesellschaften nach Umwandlungsrecht... 292 1. Allgemeines... 292 2.Verschmelzung... 295 a)grundzïge... 295 b)problematikdersanierungsfusion... 297 3.DieSpaltung... 299 a)grundzïge... 299 b)haftungssystematik... 303 c)problematikdersanierungsspaltung... 304 4. Formwechsel... 306 a) GrundzÏge und Haftungssystematik... 306 b)problematikdersanierungsumwandlung... 307 5. Sanierungsumwandlungen im Insolvenzverfahren... 308 IV. Steuerliche Ûberlegungen zur FortfÏhrung von Krisenunternehmen... 309 1. Allgemeines... 309 2. Steuerliche Ûberlegungen bei Sanierungsgesellschaften mit Gesellschafterbeitritt/-wechsel... 309 a)gesetzlicheregelungenbisveranlagungszeitraum2002... 309 b) Ønderungen durch SteuervergÏnstigungsabbaugesetz ab VZ 2003... 319 3. Steuerliche Ûberlegungen bei Sanierungsgesellschaften ohne Gesellschafterbeitritt/-wechsel... 322 4.SanierendeUmwandlungen... 323 a)sanierungsumwandlungenvonkapitalgesellschaften... 323 aa) Sanierungsfusion... 323 1) Umwandlungssteuerliche GrundzÏge ohne Beteiligungsverflechtungen 323 2)BerÏcksichtigungvonBeteiligungsverflechtungen... 325 3)NutzungvonVerlustenbeiderSanierungsfusion... 326 4) VerhÌltnis von 8 Abs. 4 KStG zu 12Abs.3Satz2UmwStG... 330 5) Ønderungen durch das SteuervergÏnstigungsabbaugesetz ab Veranlagungszeitraum2003... 332 6) Betrachtung der Gesellschafter... 332 7) Weitere steuerliche Folgen... 333 bb)sanierendespaltungbeikapitalgesellschaften... 334 b)sanierendeumwandlungenvonpersonen-aufkapitalgesellschaften... 337 aa) GrundzÏge... 337 bb) VerlustÏbernahme und weitere Folgen fïr die Ïbernehmende Kapitalgesellschaft... 338 cc) Anschaffungskosten, steuerlicher Ûbertragungsstichtag und RÏckwirkung 339 dd) Sonstige Steuern... 340 c) Wege aus der Kapitalgesellschaft im Sanierungsfall... 340 aa) Einleitung... 340 bb)wertansìtzebeimvermîgensïbergang... 341 cc) Ûbernahmeergebnis... 343 dd)steuerlicherïckwirkung... 344 XXII

4. Teil. Sonderthemen der Restrukturierung/Sanierung 15 Businessplan und MaÞnahmenmanagement I. Management Summary... 347 II. Businessplan... 347 1. Von der Krise zur LÎsung: die Position des Businessplans als Bindeglied zwischen RestrukturierungskonzeptundMaÞnahmenumsetzung... 347 2. Das Handwerkzeug muss stimmen, oder: eine solide Datengrundlage schaffen.. 348 a)definitionundumfangeinesbusinessplans... 348 b)bestimmungderdatengrundlage... 348 c) Der gemeinsame Datenhafen aller Beteiligten, oder: Das Factbook... 350 3.VorgehenbeiderEntwicklungdesBusinessplans... 351 a)ableitungdesrestrukturierungsbedarfs... 351 b)diesanierungsfìhigkeitprïfen... 353 c)potentialezurertragsverbesserungabschìtzen... 353 d) Potential zur LiquiditÌtsverbesserung abschìtzen... 354 e) Allgemeine Anforderungen an die Potentialermittlung... 356 f) ZusammenfÏhrung aller Potentiale im Businessplan... 356 g)verwendungeinesedv-gestïtztentools... 357 h)dokumentationundumsetzung... 358 III. Umsetzungsmanagement... 358 1. Ansatz und Grundprobleme bei der Umsetzung eines Restrukturierungskonzeptes 358 a) Einheit von Business- und MaÞnahmenplan als Voraussetzung fïr Restrukturierungserfolge... 358 b)dieumsetzungsproblematikfìngtimkopfan^derkopfistoben... 359 2. Projektorganisation im MaÞnahmenmanagement... 360 a)esgibtvielzutun^wiefìngtmanan?... 360 b)zuordnungvonverantwortungen... 361 aa) DerLenkungsausschuss... 361 bb) Der Projektleiter... 362 cc) Das Projektteam... 363 dd)dietaskforces... 363 ee) Projektcontrolling ^ RÎntgengerÌt fïr ein Krisenunternehmen... 364 c) Babylon in der Restrukturierung, oder: klares Vokabular in der Projektgruppe... 365 aa) VonPotentialenzuMaÞnahmen... 365 bb) Messung der Effekte... 366 d) Allgemeine Spielregeln der Restrukturierung... 367 aa) Target-KongruenzoderdieVerÌnderungeinmaldefinierterZiele... 367 bb) Projektfahrplan... 368 3.VorgehenzurMaÞnahmenfindung... 368 a)datentechnischeproblemebeidermaþnahmenfindung... 368 b) Zerlegung des Projektes in MaÞnahmenpakete... 369 c) Zerlegung der MaÞnahmenpakete in MaÞnahmen... 369 d)zerlegungdermaþnahmenineinzelschritte... 370 4. Mit einigen Praxistipps zum Projekterfolg... 370 a)typischeschrittzahlundvertretbareraufwand... 370 b)ideengenerieren... 372 c)dierolledesberaters... 372 d) Boni und PrÌmien... 373 e)abgrenzungderbudgetzahlenvonnichtbetrachtetenbereichen... 373 f),,quickhits``und,,heiligekïhe``... 373 g)konsequenzenbeinichterfïllungderziele... 374 h) UnterstÏtzung des MaÞnahmenmanagements durch Tools... 374 i) EineRestrukturierunglebtvondenBeteiligten... 377 XXIII

16 Interim: Management in der Krise I. Die Rolle des Managements bei der Krisenerkennung und -bewìltigung... 378 1. Die Verantwortung des Managements... 378 2. Der Einsatz von Beratern zur UnterstÏtzung des Managements... 378 3. Die VerstÌrkung des Managements durch Krisenmanager... 379 II. Festlegung der durchzufïhrenden SanierungsmaÞnahmen... 380 1.ErarbeitungdesSanierungsplansdurchdenKrisenmanager... 380 2. Die Umsetzung vorgegebener Sanierungskonzepte durch einen Interim-Manager 381 3. Entscheidungsregeln fïr die Auswahl des passenden Dienstleisters... 381 III. Auswahl und Einsatz von Interim Managern... 383 1. BedarfsfÌlle und Dienstleistungsangebot... 383 2. Rollenverteilung: Klient, Interim-Manager, Interim-Management-Unternehmen 385 IV. Ablauf eines Interim-Projekts... 385 1. Projektphasen... 385 a) Untersuchung der Aufgabenstellung und Erstellen eines Anforderungsprofils. 385 b) Abstimmung des Anforderungsprofils mit dem Auftraggeber... 385 c) Suche nach geeigneten Interim-Managern... 385 d) DurchfÏhrung von AuswahlgesprÌchen und Auswahlkriterien... 386 e)einholungausfïhrlicherreferenzen... 386 f) Abstimmen von AuswahlgesprÌchen mit dem Auftraggeber... 387 g) Erarbeitung eines Vertrags Ïber Management- und Beratungsleistungen... 387 2. Organisatorische und operative Einbindung des Interim-Managers im Unternehmen... 387 3. Betreuung und Kontrolle der SanierungsmaÞnahmen... 388 a)betreuungindereinarbeitungsphase... 388 b) Betreuung und Ûberwachung des Managers wìhrend der Umsetzung... 388 4. Projektabschluss und Ûberleitung der Sanierungsverantwortung an das permanente Management... 389 17 Mergers & Acquisitions bei Restrukturierung/Sanierung I. Ûberblick und Rahmenbedingungen... 390 II. Der Notverkauf im Rahmen der Sanierung... 393 1. Grobplanung des Verkaufs... 393 a)dassanierungskonzept... 394 b)grïndefïrdenverkauf... 396 c)durchfïhrungsplanung... 397 2.Wertbestimmung... 399 a) Bewertungsmethoden und ihre Anwendung fïr Krisenunternehmen... 399 aa) SubstanzwertorientierteVerfahren... 400 bb)ergebnisorientierteverfahren... 400 cc) KombinierteVerfahren... 400 dd)marktwertorientierteverfahren... 401 ee) Kommentierung... 401 b) Bewertung eines Krisenunternehmens durch die Discounted-Cash-flow- Methode... 401 aa) PrognosederfreienCash-flows... 402 bb)festlegungderturn-around-phasen... 402 cc) ErmittlungdesWACC... 403 dd)ermittlungdesfortfïhrungswertes... 404 ee) ErmittlungdesUnternehmenswertes... 404 c)kommentierung... 404 3. Identifizierung potentieller KÌufer... 405 4. Informationsmemorandum und Aufbau der Verhandlungsposition... 406 a) Ûberblick... 406 XXIV

b) Produkte... 407 c)marktundwettbewerb... 407 d)organisation... 407 e)finanzinformation... 407 f) Transaktionsverfahren... 407 5.KontaktaufnahmeundVorverhandlungen... 408 6. Die Due Diligence durch die KÌufer... 410 7. Form der Transaktion und Arten von FortfÏhrungsgesellschaften... 410 8. Vertragsverhandlungen... 411 9. Post-Merger-Integration... 412 III. Zusammenfassung... 412 18 Probleme bei der Vorbereitung und Umsetzung von Sanierungskonzepten in der Insolvenz I. Probleme in der Krise eines Unternehmens... 414 1.FeststellungeinerÛberschuldung... 415 2.ErstellungeinerVermÎgensÏbersicht... 416 a)gesetzlicheregelung... 417 b) Bewertung der VermÎgensgegenstÌnde Aktiva) des Schuldners... 417 c)bewertungderverbindlichkeiten Passiva)... 417 3. Vorbereitung einer Insolvenz... 419 4. Problematik der Lohnfortzahlung... 420 5. Bestellung des vorlìufigen Insolvenzverwalters... 420 6. Probleme einer unvorbereitet ausbrechenden Insolvenz... 422 7. VorfinanzierungdesInsolvenzgeldes... 422 8. Europarechtlicher Bezug des Insolvenzfallgeldes... 422 9.BedeutungeinesMassedarlehens... 423 10.Verfahrenskostengarantie... 424 II. Praktische GestaltungsmÎglichkeiten im Insolvenzverfahren... 425 1.InsolvenzplanbeieinerÏbertragendenSanierung... 425 a) Problematik des neuen 613aAbs.5und6BGB... 425 aa) Allgemeines... 425 bb) Widerspruchsrecht der Arbeitnehmer beim BetriebsÏbergang gemìþ 613aAbs.6BGB... 426 cc) Unterrichtungspflicht gem. 613aAbs.5BGB... 426 b) Regelung des 113Abs.1Satz2InsO... 426 2. FortfÏhrungskonzeption des Insolvenzplan... 427 3. ErfÏllbarkeit des rechtskrìftigen Insolvenzplans... 428 19 Private Equity I. Venture Capital und Private Equity... 431 II. Sanierung mit Private Equity... 432 5. Teil. Beurteilung von Sanierungskonzepten 20 GrundsÌtzliches und formelle Aspekte zur Beurteilung von Sanierungskonzepten I. EinfÏhrung in die Beurteilung von Sanierungskonzepten... 437 1.AufgabenstellungundgrundsÌtzlicheProblematik... 437 2.AnlÌssefÏreineBeurteilungvonSanierungskonzepten... 438 a)grundsìtzeeinerordnungsmìþigengeschìftsfïhrung... 438 b)jahresabschlussprïfung... 439 c)ûberschuldungsprïfung... 439 d)bankspezifischeanlìsse... 440 XXV

e) AnlÌsse nachderinsolvenzordnung... 440 3.VerfahrenundKriterienzurBeurteilungvonSanierungskonzepten... 441 II. Allgemeine GrundsÌtze fïr die Begutachtung von Sanierungskonzepten.. 444 1. Auftragsannahme und -abgrenzung... 444 2.DurchfÏhrungderBeurteilungeinesSanierungskonzeptes... 445 a) Allgemeine Anforderungen... 445 b) Arbeitsschritte bei der Beurteilung von Sanierungskonzepten nach dem Praktikerverfahren... 447 21 Betriebswirtschaftliche Beurteilung von Sanierungskonzepten I. EinfÏhrung... 449 II. Gegenstand der PrÏfung... 451 1.Unternehmensstrategie... 451 a)strategischeneuausrichtung... 451 b)markt... 454 aa) Produktprogramm des Unternehmens... 454 bb) Produktdifferenzierung... 454 cc) Marktausdehnung... 455 dd)marktvolumen/marktpotential... 455 ee) Marktphase... 456 ff) Marktbarrieren... 456 gg)branchenrentabilitìt... 457 c)wettbewerb... 458 aa) WettbewerbsintensitÌt... 458 bb) Technologieposition... 458 cc) Kostenposition... 459 2. WertschÎpfungsstruktur... 460 a) Forschung und Entwicklung... 460 b)einkauf... 461 c) Produktion... 462 d)logistik... 463 e) Vertrieb/Marketing... 464 3.Personal-undOrganisationskonzept... 466 a)personalkonzept... 466 b)organisationskonzept... 470 c) Managementressourcen... 471 4.Businessplanung... 473 a)umsatzundleistungsplanung... 474 b)materialaufwand... 474 c)personalaufwand... 474 d) Sonstiger betrieblicher Aufwand... 474 e)finanzergebnis... 475 f) AuÞerordentliches Ergebnis... 475 g)cash-flow... 475 22 Dokumentation, Berichterstattung und Haftung I. Nachweis der Arbeitsschritte bei der Beurteilung von Sanierungskonzepten nach dem Praktikerverfahren und damit zusammenhìngende Probleme.. 476 1.DokumentationdurchdenBeurteilungsbericht... 476 2.ProblematikbeinegativerBeurteilungdesSanierungskonzeptes... 477 3.Bescheinigungen... 479 II. Besonderheiten bei der Beurteilung eines Insolvenzplans... 480 III. Haftung des Gutachters... 481 1. Haftung des Gutachters gegenïber dem Auftraggeber... 481 XXVI

2. Haftung des Gutachters gegenïber vertragsfremden Dritten... 481 3.UmfangderHaftung... 482 4.BeschrÌnkungderHaftung... 483 6. Teil. Rechnungslegung und Steuern in der Insolvenz 23 Rechnungslegung in der Insolvenz I. Einleitung... 485 II. Handelsrechtliche Rechnungslegung in der Insolvenz... 487 III. Rechnungslegung nach der InsO... 489 IV. Der Insolvenzplan als Bestandteil der insolvenzrechtlichen Rechnungslegung... 493 24 Steuern in der Insolvenz I. VerhÌltnis von Insolvenzrecht und Steuerrecht... 495 II. Rechtliche Stellung des Schuldners... 495 1.InsolvenzfÌhigkeit... 495 2.ZivilrechtlicheStellungdesSchuldners... 496 3.SteuerrechtlicheStellungdesSchuldners... 496 a) Im erîffneten Insolvenzverfahren... 496 aa) materiellessteuerrecht... 496 bb)formellessteuerrecht... 497 b) Im ErÎffnungsverfahren... 498 c)imverfahrenmiteigenverwaltung... 498 III. Rechtliche Stellung des Insolvenzverwalters... 498 1.ZivilrechtlicheStellungdesInsolvenzverwalters... 498 2.SteuerrechtlicheStellungdesInsolvenzverwalters... 498 a)materiellessteuerrecht... 498 b)formellessteuerrecht... 499 IV. Rechtliche Stellung des vorlìufigen Insolvenzverwalters... 500 1. Zivilrechtliche Stellung des vorlìufigen Insolvenzverwalters... 500 2. Steuerrechtliche Stellung des vorlìufigen Insolvenzverwalters... 501 a)materiellessteuerrecht... 501 b)formellessteuerrecht... 502 V. Rechtliche Stellung des Sachverwalters bei Eigenverwaltung... 503 VI. Behandlung der Steuerforderungen in der Insolvenz... 503 1. Steuerforderungen als Insolvenzforderungen... 503 2. Steuerforderungen als Masseforderungen... 503 3.Aufrechnung... 504 4.Anfechtung... 504 VII. Besonderheiten einzelner Steuerarten in der Insolvenz... 504 1.Einkommensteuer... 504 a)veranlagunginderinsolvenz... 504 b) Aufteilung in die insolvenzrechtlichen Forderungskategorien... 505 c)behandlungstillerreserven... 505 d)behandlungvonverlusten... 506 e) Behandlung vonvorauszahlungen und anrechenbaren SteuerabzugsbetrÌgen. 507 f) BesonderheitenbeiPersonengesellschaften... 507 2.Lohnsteuer... 507 a) Fallgestaltungen in der Insolvenz des Arbeitgebers... 508 b) Aufteilung in die insolvenzrechtlichen Forderungskategorien... 508 c) Lohnsteuer im InsolvenzerÎffnungsverfahren... 508 XXVII

3. KÎrperschaftsteuer............. 509 4.Gewerbesteuer... 509 a)erlîschendersteuerpflicht... 509 b) Aufteilung in die insolvenzrechtlichen Forderungskategorien... 509 5.Umsatzsteuer... 510 a)bedeutungderumsatzsteuerinderinsolvenz... 510 b) Aufteilung in die insolvenzrechtlichen Forderungskategorien... 510 c) VorsteuerrÏckforderungsanspruch nach ½17 Abs.2 UStG... 510 d) VorsteuerrÏckforderungsanspruch nach ½15a UStG... 510 e)verwertungvonsicherungsgut... 511 f) FreigabevonSicherungsgutandenSchuldner... 512 VIII. Steuerforderungen im Insolvenzplanverfahren... 512 IX. Steuerforderungen nach Aufhebung des Insolvenzverfahrens... 513 7. Teil. PraxisfÌlle und -probleme fïr Sanierungskonzepte 25 Verlauf einer Restrukturierung am Beispiel der Firma Tuyau I. Management-Summary... 515 II. Vorgeschichte... 515 III. Restrukturierung... 518 1.Ausgangssituation... 518 a) Thomas Tuyau... 520 b)pipe-construct... 523 c) Konzern allgemein... 523 2.SofortmaÞnahmen... 524 3.Konzept... 527 a) Thomas Tuyau... 527 b)pipe-construct... 529 c)tuyauumwelttechnik TUT)... 530 d) Holding... 530 4.Konzeptumsetzung... 531 IV. Das Ergebnis der Restrukturierung nach 1,5 Jahren... 532 V. Erfolgsfaktoren... 535 26 Verlauf einer Restrukturierung am Beispiel der,,heffe AG`` I. Management-Summary... 536 II. Hintergrund zur Restrukturierung der Heffe AG... 536 1.AbrissderUnternehmensgeschichte... 536 2.KerngeschÌftsfelder... 537 3.Internationalisierung... 537 4.FrÏhindikatorderKrise... 539 5. Verlauf der Restrukturierung... 540 III. Bestandsaufnahme... 541 1.ExterneSituation... 541 2.InterneSituation... 541 IV. Elemente der Restrukturierung... 542 1.StrategischeSÌule... 543 2.OperativeSÌule... 543 3.StrukturelleSÌule... 544 4.BilanzielleSÌule... 544 V. Umsetzung... 545 1.Personalaufwand... 545 XXVIII

2. Produktverlagerung... 545 3.Unternehmenskultur... 546 4. Produktionsumfang... 546 5. Controlling... 546 6.NeueOrganisation... 547 7. Ergebnisverbesserungen... 547 VI. Erfolgsfaktoren der Restrukturierung... 548 27 Kurzfall Insolvenzplan I. Darstellender Teil... 550 1.Unternehmensdaten... 550 a)unternehmensbeschreibung... 550 b) Krisenursachen und Krisensymptome... 550 c) Darstellung Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz, Cash Flow, Personal1999^2000... 553 2.LagebeurteilungdesUnternehmens/Vision... 556 3.BereitsgetroffeneSanierungsmaÞnahmen... 557 a) Stilllegung und Abwicklung des GeschÌftsbereichs Universal-Drehmaschinen 557 b)entlassungdesbisherigengeschìftsfïhrers... 558 c)entlassungvonarbeitnehmern... 558 d)forderungsverzichte... 558 4.NochzuergreifendeSondermaÞnahmen... 558 a) VerÌuÞerung nicht betriebsnotwendiger GebÌude und GrundstÏcke... 558 b)zahlungvoninsolvenzgeld... 558 c)erlassundstundungvonsteuerschulden... 558 d)gewinnungvonneuengesellschaftern... 558 e)forderungsverzichtderlieferanten... 559 f) WeitereFinanzierungsmaÞnahmen... 559 5.LeistungswirtschaftlichesSanierungskonzept... 559 6.Planungsrechnungen... 561 7. Vergleichsrechnungen... 564 a) Befriedigung der GlÌubiger ohne Insolvenzplan... 564 b) Befriedigung der GlÌubiger mit Insolvenzplan... 566 II. Gestaltender Teil Bildung von Gruppen gemìþ 222InsO)... 567 III. Behandlung der wìhrend des Planverfahrens aufgenommenen Kredite... 568 IV. Eigenverwaltung und Ûberwachung der PlanerfÏllung... 568 V. Planungstool... 568 28 Kurzfall TAX steuerrechtliche Fragestellungen) 1.Ausgangssituation... 569 2. upstream merger TÎchter-Holding-Verschmelzung) ^ Variante 1... 570 3. Variante 2 ^ downstream Holding)/ sidestep bzw. upstream merger WUR)... 573 4. Sonstige Alternativen... 574 5.AuswirkungenderSteuergesetzgebungin2003... 574 6. Grunderwerbsteuerliche WÏrdigung... 575 Stichwortverzeichnis... 577