Lebensversicherer Beschlussfassung im November 2014 1
Rating Raiffeisenplatz 5 70736 Fellbach Telefon: 0711 57 78-898 Telefax: 0711 57 78-888 E-Mail: leben@sdk.de Das Gesamtergebnis setzt sich aus folgenden Einzelergebnissen zusammen, die mit unterschiedlicher Gewichtung in die Bewertung eingehen: Teilqualität Note Gewichtung Sicherheit gut 10 % Erfolg gut 10-25 % Gewinnbeteiligung/Performance weitgehend gut 30-45 % Kundenorientierung sehr gut 25 % Wachstum/Attraktivität im Markt sehr gut 10 % 2
Ergebnisdarstellung Sicherheit Die Sicherheitslage der Süddeutsche Lebensversicherung a.g. (im Folgenden SDK-Leben genannt) bewertet Assekurata mit gut. Im Geschäftsjahr 2013 erhöhte die SDK-Leben ihre Eigenkapitalausstattung erneut um 0,8 Mio. auf 13,4 Mio.. Wachstumsbedingt stagnierte die entsprechende Quote mit 2,3 % auf dem Vorjahreswert, liegt aber weiterhin auf einem marktüberdurchschnittlichen Niveau (1,9 %). Hingegen verfügte das Unternehmen mit 17,5 Mio. über vergleichsweise geringe freie Mittel in der Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB). So lag die freie RfB-Quote inklusive des Schlussüberschussanteilfonds mit 3,0 % deutlich unter dem Marktschnitt (5,8 %). Das Zusammenspiel gesunkener freier RfB-Mittel bei gleichzeitig gestiegenen Solvabiliätsanforderungen führt zu einem Rückgang des Solvabilitätsdeckungsgrads von einem weitgehend guten auf ein voll zufriedenstellendes Niveau. Auch im von Assekurata verwendeten VaR-Modell, welches die Risiken aus der Kapitalanlage berücksichtigt, sank der Deckungsgrad von einem exzellenten auf ein sehr gutes Niveau. Abgerundet wird die Einschätzung zur Sicherheitslage durch ein nach Auffassung von Assekurata adäquates Risikomanagement. Erfolg Die Erfolgssituation der SDK-Leben bewegt sich nach Ansicht von Assekurata auf einem guten Niveau, wenngleich sich die Ertragslage des Unternehmens gegenüber dem Vorjahr rückläufig entwickelt. Insgesamt erzielt die SDK-Leben keine marktkonformen Rohüberschüsse. Die Umsatzrendite der Gesellschaft fiel 2013 von 11,3 % auf nunmehr 9,2 % und lag damit weiterhin unter dem Marktdurchschnitt. Dadurch ergibt sich auch im Durchschnitt der Jahre 2009 bis 2013 ein Rückgang von 11,1 % auf 10,7 %, womit sich die SDK-Leben im Marktvergleich deutlich unterdurchschnittlich positioniert (13,1 % und 13,2 %). Die Nettoverzinsung der Kapitalanlagen erreichte bei der SDK-Leben im Geschäftsjahr 2013 mit 4,4 % einen leicht unterdurchschnittlichen Wert (Markt: 4,7 %). Einen Teil des Kapitalanlageergebnisses hat die SDK- Leben wie auch viele andere Versicherer im Markt zur Finanzierung der Zinszusatzreserve genutzt. Hingegen profitiert die Gesellschaft von stabilen Risikogewinnen aus Risiko- und Berufsunfähigkeitsversicherungen. So machen die tatsächlichen Risikoaufwendungen nur circa ein Drittel der rechnungsmäßigen Risikoerträge aus. Assekurata erwartet hier vor allem infolge des sehr vorsichtigen Rechnungsansatzes der Sterblichkeit und der Invalidität auch künftig werthaltige Ergebnisbeiträge. Eine substanzielle Verbesserung der Ergebnissituation ist bei der SDK-Leben nach Einschätzung von Assekurata mittelfristig nicht zu erwarten. Gewinnbeteiligung/Performance Die Teilqualität Gewinnbeteiligung senkt Assekurata bei der SDK-Leben um eine Notenstufe von gut auf weitgehend gut ab. Die Ergebnisveränderung begründet sich dadurch, dass die SDK-Leben für das Jahr 2014 ihre Zinsdeklaration und damit auch die Gesamtverzinsung stärker als die übrigen Branchenteilnehmer absenkte, wodurch sich die Gesellschaft weiter vom Markt entfernt hat. Die laufende Verzinsung im Neugeschäft für private Rentenversicherungen ging von 3,40 % auf 3,10 % (Markt: 3,60 % auf 3,40 %) zurück. Aufgrund der anhaltenden Niedrigzinsphase sowie der erneuten Belastung durch die Zinszusatzreserve ist nach Einschätzung von Assekurata für die 2015er Deklaration marktweit ein erneuter Rückgang der Verzinsungen zu erwarten. Die Stabilisierungsmittel für die Gewinnbeteiligung haben sich bei der SDK-Leben durch die verminderte Erfolgslage reduziert. So hat das Unternehmen 2013 der Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB) weniger zugeführt als entnommen, wodurch das entsprechende RfB-Zuführungs-Entnahme-Verhältnis sank. Im Markt beobachtet Assekurata nach derzeitigem Stand hingegen ein Ansteigen der Kennzahl. 3
Angesichts ihrer bislang eher vorsichtigen Deklaration stehen der SDK-Leben aber nach wie vor in hohem Umfang Mittel zur Stabilisierung der Gewinnbeteiligung zur Verfügung. Die freie RfB-Quote liegt 2013 mit 297,1 % weiterhin sehr deutlich über dem Branchenmittel (Markt: 182,2 %). Insofern könnte die Gesellschaft ihre derzeitige Deklaration theoretisch fast drei Jahre lang aus diesen Mitteln finanzieren. Kundenorientierung Die SDK-Leben weist aus Sicht von Assekurata eine sehr gute Kundenorientierung auf. Grundlage hierfür ist unter anderem das Ergebnis der im Auftrag von Assekurata durchgeführten Kundenbefragung. Hier erzielt die SDK-Leben nach den Maßstäben von Assekurata ein gutes Ergebnis. Dabei positioniert sich die Gesellschaft bezüglich der Kundenzufriedenheit auf einem überdurchschnittlichen und in Punkto Kundenbindung auf einem durchschnittlichen Niveau. Die Kundenorientierung und der persönliche Kundenservice sind bei der SDK-Leben wesentliche Bestandteile der strategischen Unternehmenspolitik. Vor diesem Hintergrund verzichtet die Gesellschaft auf ein anonymes Call-Center und setzt stattdessen auf individuellen Kundenservice und feste Ansprechpartner sowohl für den Kunden als auch für den Vermittler. Dass dies von den Versicherten honoriert wird, zeigen die Kundenbefragungsergebnisse. Mit 71,7 % ist ein überdurchschnittlich hoher Anteil der Kunden mit der telefonischen Erreichbarkeit vollkommen oder sehr zufrieden, während die von Assekurata gerateten Lebensversicherer (Assekurata- Durchschnitt) mit 66 % ein schwächeres Niveau erreichen. Auch die Hilfsbereitschaft und Kompetenz der Innendienstmitarbeiter kann sich positiv vom Assekurata-Durchschnitt abheben, wodurch sich die SDK-Leben Kunden insgesamt durch die Gesellschaft überdurchschnittlich geschätzt fühlen. Hingegen nimmt die Zufriedenheit mit dem Preis-Leistungs- Verhältnis ab. So geben 47,1 % der Kunden an, vollkommen oder sehr zufrieden zu sein, während dies in der Vorbefragung noch 52,0 % waren. Auch die Zufriedenheit mit dem Absicherungsempfinden sinkt von 60,4 % auf 53,9 %. Der Markt erzielt mit 50,1 % und 55,7 % hingegen bessere Ergebnisse. Das Produktportfolio der SDK-Leben umfasst neben der klassischen Kapitallebens- und Rentenversicherung auch biometrische Produkte in Form von Risikolebens- oder Berufsunfähigkeitsversicherungen. In Bezug auf die kapitalbildenden Lebensversicherungen spielen der Beitragssenkungsplan zur Krankenversicherung und die Sterbegeldversicherung eine wesentliche Rolle. Im Kundenkontakt legt die SDK-Gruppe den Fokus auf eine bedarfsgerechte Beratung und Betreuung rund um die Themen Alters- und Gesundheitsvorsorge. Die regionale Nähe zum Kunden vor Ort stellen die eigenen Vermittler und Servicestellen sowie die Vertriebspartner in den kooperierenden Volks- und Raiffeisenbanken sicher. Kritische Hinweise und Beschwerden ihrer Kunden und Vermittler nimmt die SDK-Gruppe sehr ernst und nutzt diese zur permanenten Verbesserung ihres Kundenservices. Nach Auffassung von Assekurata verfügt die SDK-Gruppe über ein im Marktvergleich vorbildliches Beschwerdemanagement. Wachstum/Attraktivität im Markt Wachstum und Attraktivität der SDK-Leben bewertet Assekurata auch im aktuellen Folgerating mit sehr gut. Die SDK-Leben konnte im Geschäftsjahr 2013 bei den gebuchten Bruttoprämien mit einem Anstieg von 51,5 Mio. auf 55,2 Mio. ein vergleichsweise starkes Wachstum erzielen. Mit einer Zuwachsrate von 7,2 % kann sich die Gesellschaft positiv vom Markt (4,0 %) abheben. Auch im Fünfjahresdurchschnitt erzielt die SDK-Leben ein überdurchschnittliches Beitragswachstum. Dabei ist zu berücksichtigen, dass Einmalbeiträge für die Gesellschaft eine vergleichsweise geringe Bedeutung haben. Auf Kapitalisierungsgeschäfte verzichtet die SDK-Leben vollständig. In Relation zu den gebuchten Beiträgen liegt der Anteil der Einmalbeiträge bei der SDK-Leben lediglich bei 15,0 %, während im Markt 29,6 % der Beitragseinnahmen aus Einmalbeiträgen stammen. Bei der SDK-Leben ist dagegen das dauerhaft überdurchschnittliche Bestandswachstum nach laufenden Beiträgen hervorzuheben. Während der Marktdurchschnitt hier 2013 nur eine Zuwachsrate von 0,7 % ausweisen konnte, wuchsen die laufenden Beiträge bei der SDK-Leben im gleichen Zeitraum um 2,4 %. 4
Nach vorläufigen Prognosewerten dürfte sich die positive Wachstumsentwicklung 2014 weiter fortsetzen. Unter Wachstumsgesichtspunkten profitiert das Unternehmen von der Bestandsfestigkeit des akquirierten Geschäfts. Die Stornoquote liegt dauerhaft unterhalb des Marktdurchschnitts, was auf die vergleichsweise geringeren Rückkäufe und Beitragsfreistellungen von Verträgen zurückzuführen ist. 5
Unternehmenskennzahlen Absolute Werte in Stck. / Mio. 2009 2010 2011 2012 2013 Anzahl Verträge 66.144 66.239 67.057 67.975 67.662 Bestand Versicherungssumme (nur Hauptversicherungen) 1.337,4 1.430,0 1.532,8 1.654,0 1.697,8 Gebuchte Bruttoprämien 48,1 52,6 51,4 51,5 55,2 davon: Einmalprämien 6,2 9,4 7,1 5,7 8,3 davon: gebuchte Bruttobeiträge des FLV-Geschäfts 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Verdiente Bruttoprämien 49,8 52,7 51,6 51,7 55,3 APE Bestand 42,5 44,1 45,0 46,4 47,8 APE Neugeschäft 5,0 5,2 5,9 5,2 4,6 Beitragssumme Neugeschäft 112,7 116,5 143,4 126,0 99,8 Verwaltungsaufwendungen 1,0 1,2 1,2 1,3 1,5 Abschlussaufwendungen 3,6 3,9 4,3 4,4 3,8 Ordentliches Kapitalanlageergebnis 20,6 21,4 22,2 22,5 22,2 Nettokapitalanlageergebnis 20,4 21,6 22,6 26,4 25,8 Zuführung zur Zinszusatzreserve 0,0 0,0 0,9 4,1 4,3 Rohüberschuss nach Steuern 8,3 8,2 7,4 8,8 7,5 Direktgutschrift gesamt 0,9 0,9 0,9 2,8 2,7 Abgeführte Gewinne 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Jahresüberschuss/-fehlbetrag 0,9 0,9 0,7 0,8 0,8 Aktionärsausschüttung 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Eigenkapital 8,9 9,8 11,8 12,6 13,4 Genussrechtskapital und nachrangige Verbindlichkeiten 1,0 1,0 2,2 2,2 2,2 Deckungsrückstellung brutto (ohne FLV) 346,9 381,6 411,0 447,8 484,7 Zinszusatzreserve in der Deckungsrückstellung 0,0 0,0 0,9 5,0 9,3 Ansammlungsguthaben 97,4 98,9 98,8 97,9 95,0 Verpflichtungsvolumen (ohne FLV) 444,3 480,5 509,8 545,6 579,7 Endbestand RfB 21,0 20,9 20,4 20,3 19,9 RfB-Zuführung 6,5 6,4 5,8 5,2 4,0 RfB-Entnahme 5,7 6,6 6,4 5,4 4,5 Freie RfB 12,7 12,7 14,4 16,2 15,6 Schlussüberschussanteilsfonds 2,6 3,0 2,3 1,7 1,9 Endbestand Kapitalanlagen zu Buchwerten 467,1 504,0 523,0 562,3 603,0 Stille Reserven/Lasten gesamt 2,5 18,8 40,5 76,9 51,1 Bestandsaufteilung* 2009 2010 2011 2012 2013 Hauptversicherungen 66,1 68,2 70,4 72,6 73,8 Zusatzversicherungen 33,9 31,8 29,6 27,4 26,2 *nach Versicherungssumme Bestandsstruktur Hauptversicherungen* in % 2009 2010 2011 2012 2013 Einzelversicherungen 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Kapitalversicherungen 62,5 57,9 53,3 48,9 46,8 Risikoversicherungen 5,1 5,3 5,4 5,5 5,6 Rentenversicherungen** 32,4 36,8 41,3 45,6 47,6 sonstige Lebensversicherungen 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Kollektivversicherungen 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 *nach Versicherungssumme **einschl. Berufsunfähigkeits- und Pflegerentenversicherungen 6
Sicherheitskennzahlen in % 2009 2010 2011 2012 2013 Mittelwert 2009-2013 Eigenkapitalquote SDK-Leben 2,0 2,0 2,3 2,3 2,3 2,2 Markt 1,7 1,7 1,8 1,9 1,9 1,8 Freie RfB-SÜAF-Quote SDK-Leben 3,4 3,2 3,3 3,3 3,0 3,3 Markt 7,1 6,8 6,6 6,1 5,8 6,5 Erfolgskennzahlen in % 2009 2010 2011 2012 2013 Mittelwert 2009-2013 Abschlusskostenquote SDK-Leben 3,2 3,3 3,0 3,5 3,8 3,4 Markt 5,1 5,0 5,0 4,9 5,1 5,0 Verwaltungskostenquote SDK-Leben 2,2 2,2 2,4 2,4 2,8 2,4 Markt 2,7 2,4 2,4 2,4 2,3 2,4 Laufende Durchschnittsverzinsung SDK-Leben 4,5 4,4 4,3 4,1 3,8 4,2 Markt 4,3 4,1 4,2 4,1 4,1 4,2 Nettoverzinsung SDK-Leben 4,5 4,4 4,4 4,9 4,4 4,5 Markt 4,2 4,3 4,1 4,6 4,7 4,4 Performance SDK-Leben 7,8 7,6 8,2 10,4 0,0 6,8 Markt 6,0 4,8 5,5 11,4 0,7 5,7 Umsatzrendite SDK-Leben 12,1 11,0 9,9 11,3 9,2 10,7 Markt 14,4 14,0 12,8 11,6 13,1 13,2 Bestandsrendite SDK-Leben 1,9 1,7 1,4 1,6 1,3 1,6 Markt 2,2 2,2 1,9 1,7 2,0 2,0 Gewinnbeteiligungskennzahlen in % 2009 2010 2011 2012 2013 Mittelwert 2009-2013 Ausschüttungsquote SDK-Leben 89,1 89,0 90,5 90,9 89,3 89,8 Markt 90,0 89,7 87,5 87,4 88,2 88,6 Umsatzrendite für Kunden SDK-Leben 10,8 9,8 9,0 10,3 8,2 9,6 Markt 13,0 12,5 11,2 10,1 11,5 11,7 Umsatzrendite für Kunden inkl. Zuführung zur ZZR SDK-Leben 10,8 9,8 10,2 15,5 13,5 12,0 Markt 13,0 12,5 12,8 14,9 17,0 14,0 RfB-Zuführungs-Entnahme-Verhältnis SDK-Leben 113,0 97,4 90,1 96,8 88,8 97,3 Markt 105,9 100,3 84,8 77,7 94,1 92,6 Freie RfB-Quote SDK-Leben 182,7 191,8 318,4 311,5 297,1 260,3 Markt 165,9 169,1 178,5 171,2 182,2 173,4 Laufende Verzinsung im Neugeschäft* in % 2010 2011 2012 2013 2014 Mittelwert 2010-2014 Private Rentenversicherung SDK-Leben 4,30 4,10 3,90 3,40 3,10 3,76 Markt 4,20 4,08 3,89 3,60 3,40 3,83 *laut Asssekurata-Überschussstudie 7
Durchschnittliche Garantieverzinsung im Bestand* in %** 2009 2010 2011 2012 2013 Mittelwert 2009-2013 SDK-Leben 3,4 3,3 3,3 3,2 3,2 3,3 Markt 3,4 3,3 3,2 3,2 3,1 3,2 *laut Asssekurata-Überschussstudie; ohne Berücksichtigung der Zinszusatzreserve Wachstumskennzahlen in % 2009 2010 2011 2012 2013 Mittelwert 2009-2013 Zuwachsrate gebuchte Bruttoprämien SDK-Leben -0,2 9,4-2,3 0,2 7,2 2,9 Markt 7,1 6,8-4,6 0,3 4,0 2,7 Zuwachsrate APE Bestand SDK-Leben -1,1 3,8 2,1 3,0 2,9 2,2 Markt -2,3-0,6 0,2 0,9-0,1-0,4 Zuwachsrate Vertragsstückzahl SDK-Leben 0,0 0,1 1,2 1,4-0,5 0,4 Markt -1,2-1,1-0,9-0,7-1,4-1,1 Zuwachsrate Versicherungssumme SDK-Leben 6,2 6,9 7,2 7,9 2,6 6,2 Markt 1,6 2,2 2,9 3,2 2,1 2,4 Zuwachsrate APE Neugeschäft SDK-Leben -8,1 5,6 12,4-11,5-12,7-2,9 Markt -2,2 6,7 0,5-2,0-6,0-0,6 Bruttoneugeschäftsquote Versicherungssumme SDK-Leben 9,7 9,6 10,5 11,0 5,8 9,3 Markt 8,2 8,7 9,2 9,2 8,2 8,7 Abgangs-Zugangs-Verhältnis lfd. Jahresprämie SDK-Leben 118,0 72,1 64,5 75,1 89,8 83,9 Markt 138,8 105,4 93,2 92,0 105,4 107,0 Stornoquote SDK-Leben 4,3 4,5 4,2 4,1 4,4 4,3 Markt 6,2 5,4 5,1 5,1 5,0 5,4 8
Glossar Kennzahl Eigenkapitalquote Freie RfB-SÜAF-Quote Verwaltungskostenquote Abschlusskostenquote Laufende Durchschnittsverzinsung Nettoverzinsung Performance Umsatzrendite Bestandsrendite Ausschüttungsquote Umsatzrendite für Kunden Umsatzrendite für Kunden inkl. Zuführung zur Zinszusatzreserve (ZZR) RfB-Zuführungs-Entnahme-Verhältnis Freie RfB-Quote Laufende Verzinsung im Neugeschäft Durchschnittliche Garantieverzinsung im Bestand Bruttoneugeschäftsquote Versicherungssummen Abgangs-Zugangs-Verhältnis Stornoquote Definition Eigenkapital in % des Verpflichtungsvolumens Freie Mittel aus der RfB + SÜAF in % des Verpflichtungsvolumens Verwaltungsaufwendungen in % der gebuchten Bruttoprämien Abschlussaufwendungen in % der Beitragssumme des Neugeschäftes Ordentliches Kapitalanlageergebnis in % des mittleren Kapitalanlagebestands zu Buchwerten Gesamtes Kapitalanlageergebnis in % des mittleren Kapitalanlagebestands zu Buchwerten Gesamtes Kapitalanlageergebnis und Veränderung der gesamten stillen Reserven in % der Summe aus mittlerem Kapitalanlagebestand zu Buchwerten und mittlerem Reservebestand Gesamter Rohüberschuss in % der Summe aus gebuchten Bruttoprämien (ohne das FLV-Geschäft) und Kapitalanlageergebnis Gesamter Rohüberschuss in % des Verpflichtungsvolumens Ausgeschütteter Rohüberschuss in % des gesamten Rohergebnisses Verwendeter Überschuss in % der Summe aus gebuchten Bruttoprämien (ohne FLV-Geschäft) und Kapitalanlageergebnis Verwendeter Überschuss zzgl. Zuführung zur ZZR in % der Summe aus gebuchten Bruttoprämien (ohne FLV- Geschäft) und Kapitalanlageergebnis Zuführung zur RfB in % der Entnahme aus der RfB Freie Mittel aus der RfB in % der einjährigen Gewinnbeteiligungsscheibe Deklarierte laufende Verzinsung für eine private Rentenversicherung Durchschnittliche Garantieverzinsung aller im Bestand befindlichen Rechnungszinsen gemessen an der Deckungsrückstellung (ohne Berücksichtigung der gestellten Zinszusatzreserve) Zugang der Versicherungssumme durch eingelöste Versicherungsscheine (Hauptversicherung) in % Anfangsbestand Versicherungssumme (Hauptversicherung) Abgang der laufenden Jahresprämien gemessen am Zugang der laufenden Jahresprämien Abgang der laufenden Jahresprämien durch Rückkäufe und Beitragsfreistellung + sonstige vorzeitige Abgänge der laufenden Jahresprämien in % des mittleren Bestandes an laufenden Jahresprämien Begriff Eigenkapital Verpflichtungsvolumen Gesamter Rohüberschuss Verwendeter Überschuss RfB SÜAF Einjährige Gewinnbeteiligungsscheibe APE - annual premium equivalent APE Neugeschäft Laufende Jahresprämien Erläuterung Ausgewiesenes Eigenkapital - noch nicht eingeforderte ausstehende Einlagen - noch nicht vollzogene angekündigte Dividendenausschüttungen + Genussrechtskapital + Nachrangige Verbindlichkeiten Bruttodeckungsrückstellung ohne das fondsgebundene Geschäft, zuzüglich der verzinslich angesammelten Überschüsse (Ansammlungsguthaben) Direktgutschrift + Zuführung zur RfB + Jahresüberschuss/-fehlbetrag + abgeführte Gewinne Direktgutschrift + Zuführung zur RfB Rückstellung für Beitragsrückerstattung In der Rückstellung für Beitragsrückerstattung enthaltener Schlussüberschussüberschussfonds Direktgutschrift + festgelegte RfB + auf 0 begrenzte Veränderung des SÜAF Laufende Prämien im Bestand + 10 % des Einmalbeitragsgeschäftes Laufende Prämien des Neugeschäftes (Eingelöste Versicherungsscheine + Erhöhung der Versicherungssumme + 10 % des Einmalbeitragsgeschäftes Laufende Prämien der Haupt- und Zusatzversicherungen Das in den Tabellen abgebildete Marktaggregat umfasst alle auf dem deutschen Markt tätigen Lebensversicherungsunternehmen mit einem Prämienvolumen von mindestens 50 Mio.. 9
Ratingmethodik und -vergabe Methodik Beim Assekurata-Rating handelt es sich um eine Beurteilung, der sich die Versicherungsunternehmen freiwillig unterziehen. Die Bewertung basiert in hohem Maße auf vertraulichen Unternehmensinformationen und nicht nur auf veröffentlichtem Datenmaterial. Das Gesamtrating ergibt sich durch Zusammenfassung der Einzelergebnisse von fünf Teilqualitäten, die aus Kundensicht zentrale Qualitätsanforderungen an ein Versicherungsunternehmen darstellen. Für Lebensversicherer handelt es sich dabei im Einzelnen um: Unternehmenssicherheit Wie sicher ist die Existenz des Versicherers? Erfolg Wie erfolgreich wirtschaftet der Versicherer mit den Kundengeldern? Gewinnbeteiligung/Performance Wie hoch, stabil, zeitnah und ambitioniert ist die Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer? Wie kundenfreundlich sind die fondsgebundenen Versicherungsprodukte gestaltet und wie hoch ist die Performance der dahinter liegenden Investmentanlage? Kundenorientierung Welchen Service bietet der Versicherer den Kunden? Wachstum/Attraktivität im Markt Wie attraktiv ist der Versicherer aus Sicht der Verbraucher? Geprüft werden die Teilqualitäten anhand umfangreicher Informationen. Hierzu gehören eine systematische und detaillierte Kennzahlenanalyse auf Basis der internen und externen Rechnungslegung. Ausführliche Interviews mit den Mitgliedern des Vorstands der Gesellschaft und eine empirische Kundenbefragung für die Ermittlung der Kundenzufriedenheit und der Kundenbindung runden das Rating ab. Zu diesem Zweck wird eine Zufallsstichprobe gezogen, aus der 800 Kunden von einem professionellen Marktforschungsinstitut telefonisch befragt werden. Hierbei gliedern sich die Kundengruppen in der Lebensversicherung in 400 Leistungs- und 400 Nichtleistungsbezieher auf. Die Zufriedenheit der Kunden wird in unterschiedlichen Detaillierungsgraden gemessen. Einerseits befragt Assekurata die Kunden nach ihrer allgemeinen Zufriedenheit mit dem Unternehmen, andererseits erfassen die Rating-Analysten die Zufriedenheit in Bezug auf spezielle Bereiche. Sowohl die Kundenzufriedenheit als auch die Kundenbindung fließen in Form von Indices in das Gesamturteil der Kundenbefragung ein. Gesamturteil Die einzeln bewerteten Teilqualitäten werden abschließend mittels des Assekurata-Ratingmodells zu einem Gesamturteil zusammengefasst. Hierbei werden unterschiedliche Gewichtungen zugrunde gelegt (siehe Seite 2). Das Ratingteam fasst die Ergebnisse der Teilqualitäten in einem Ratingbericht zusammen und legt diesen dem Ratingkomitee als Ratingvorschlag vor. Unabhängig von den Gewichtungsfaktoren erfahren die Ergebnisse der Kundenorientierung und Sicherheit eine besondere Bedeutung. Falls eines dieser Kriterien schlechter als noch zufriedenstellend ausfällt, wird das Gesamtrating auf diesen Wert herabgestuft (sogenannter Durchschlageffekt). Ratingkomitee Das Assekurata-Rating ist ein Expertenurteil. Die Ratingvergabe erfolgt durch das Ratingkomitee. Es setzt sich aus den beteiligten Analysten, dem Geschäftsführer Analyse der Assekurata und externen Experten zusammen. Das Ratingkomitee prüft und diskutiert den Vorschlag. Das endgültige Rating muss mit Einstimmigkeit beschlossen werden. 10
Ratingvergabe Das auf Basis des Assekurata-Ratingmodells einstimmig beschlossene Rating führt zu einer Positionierung des Versicherungsunternehmens innerhalb der Assekurata-Ratingskala. Diese unterscheidet elf Qualitätsurteile von A++ (exzellent) bis D (mangelhaft). Assekurata stellt mit einem Rating keine Bewertungsrangfolge auf. Rating A++ Definition exzellent Die einzelnen Qualitätsklassen können einfach, mehrfach oder nicht besetzt sein. Hierbei können die Versicherungsunternehmen innerhalb der Bandbreite der Qualitätsklassen unterschiedlich positioniert sein. Beispielsweise kann ein Versicherer mit sehr gut (A+) bewertet sein und sich an der Grenze zu exzellent (A++) befinden, während ein anderer ebenfalls mit A+ bewerteter Versicherer an der Grenze zu gut (A) liegen kann. Dies gilt auch für die Bewertung der einzelnen Teilqualitäten. A+ sehr gut A gut A- weitgehend gut B+ voll zufriedenstellend B zufriedenstellend B- noch zufriedenstellend C+ schwach C sehr schwach C- extrem schwach D mangelhaft 11
Wichtige Hinweise Haftungsausschluss Als Leitende Rating-Analystin fungierte bei diesem Rating der : Barbara Hagemann Senior-Analystin Tel.: 0221 27221-44 Fax: 0221 27221-77 Email: Barbara.Hagemann@assekurata.de Für die Genehmigung des Ratings zeichnet sich das Assekurata-Ratingkomitee verantwortlich. Dieses setzte sich beim Rating der SDK-Leben aus folgenden Personen zusammen: Interne Mitglieder des Rating-Komitees: Leitende Rating-Analystin Barbara Hagemann Assekurata-Bereichsleiter Analyse Lars Heermann Externe Mitglieder des Rating-Komitees: Dipl.-BW. Stefan Albers, gerichtlich bestellter Versicherungsberater Dr. Frank Grund, ehemaliger Vorstand einer Versicherungsgesellschaft Rolf-Peter Hoenen, ehemaliger Vorstand einer Versicherungsgesellschaft und ehemaliger Präsident des Gesamtverbandes der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) Die im Ratingverfahren verwandten Daten werden mittels Einleseroutinen maschinell auf Inkonsistenzen und Erfassungsfehler geprüft. Die inhaltliche Prüfung der Daten umfasst einen Abgleich und die Plausibilisierung der Informationen aus unterschiedlichen Quellen, bspw. dem Jahresabschluss, der internen Rechnungslegung und den Berichten der Wirtschaftsprüfer. Darüber hinaus wird für alle erhobenen Informationen im Rahmen des Ratingverfahrens eine detaillierte Sichtprüfung durch die am Rating beteiligten Analysten vorgenommen. Während des gesamten Ratings steht die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH in einem intensiven Kontakt mit dem Unternehmen. Von dessen Seite nimmt der operative Ansprechpartner (Rating-Koordinator) die Aufgabe wahr, einen reibungslosen und zeitnahen Informationsaustausch sicherzustellen. Die im Rahmen des Ratings 2014 der SDK-Leben bereitgestellten Daten zeigten keine qualitativen Mängel auf. Gemäß der EU-Verordnung 1060/2009 über Ratingagenturen vom 16.09.2009 sowie der darauf aufbauenden Richtlinie Nebendienstleistungen der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH gewährleistet die Assekurata, dass die Erbringung von Nebendienstleistungen keinen Interessenkonflikt mit ihren Ratingtätigkeiten verursacht und legt in dem Abschlussbericht eines Ratings offen, welche Nebendienstleistungen für das bewertete Unternehmen oder für diesem verbundene Dritte erbracht wurden. Im Auftrag der SDK-Leben und verbundenen Dritten wurden folgende Nebendienstleistungen erbracht./: Rating-Zertifikate, die nicht zum Ratingprozess gehören Analyse von Versicherungsbedingungen (von verbundenem Unternehmen) 12
Diese Publikation ist weder als Aufforderung, Angebot oder Empfehlung zu einem Vertragsabschluss mit dem untersuchten Unternehmen noch zu einem Erwerb oder zur Veräußerung von Finanzanlagen oder zur Vornahme sonstiger Geldgeschäfte im Zusammenhang mit dem untersuchten Unternehmen zu verstehen. Das Rating spiegelt die Meinung und die Bewertung der ASSEKURATA Assekuranz Rating- Agentur GmbH wider. Sofern Einschätzungen zur zukünftigen Entwicklung abgegeben werden, basieren diese auf unserer heutigen Beurteilung der aktuellen Unternehmens- und Marktsituation. Diese können sich jederzeit verändern. Daher ist die Ratingaussage unverbindlich und begrenzt verlässlich. Das Rating basiert grundsätzlich auf Daten, die der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH von Dritten zur Verfügung gestellt wurden. Obwohl die von Dritten zur Verfügung gestellten Informationen sofern dies möglich ist auf ihre Richtigkeit überprüft werden, übernimmt die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH keine Verantwortung für die Richtigkeit, Verlässlichkeit und die Vollständigkeit dieser Angaben. ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH Venloer Straße 301-303 50823 Köln Geschäftsführer: Wilhelm Alms, Dr. Christoph Sönnichsen, Dr. Reiner Will Tel.: 0221 27221-0 Fax: 0221 27221-77 E-Mail: info@assekurata.de Internet: www.assekurata.de 13